鋼價(jià)走勢(shì)分析準(zhǔn)確把握鋼市形勢(shì).docx

鋼價(jià)走勢(shì)分析準(zhǔn)確把握鋼市形勢(shì)近期以來(lái)，鋼價(jià)走勢(shì)比較飄忽，雖然現(xiàn)貨銷(xiāo)量始終不旺，但是期貨盤(pán)面上已經(jīng)開(kāi)始一波像樣的反彈，市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)始矛盾交織，有的悲觀預(yù)期鋼價(jià)將繼續(xù)下行至3500以下，而有的相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期鋼價(jià)將反彈至4000左右，在目前這樣混亂的局面下，如果仔細(xì)分析整個(gè)市場(chǎng)形勢(shì)，把握好每個(gè)波段操作，或許真是機(jī)會(huì)所在。 產(chǎn)能過(guò)大壓制鋼價(jià) 2012年，我國(guó)共生產(chǎn)鋼材9.51億噸（含重復(fù)材），出口鋼材5573.21萬(wàn)噸，進(jìn)口鋼材1365.75萬(wàn)噸，進(jìn)出口相抵我國(guó)凈出口鋼材4207.46萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售的鋼材量為9.09億噸。據(jù)中鋼協(xié)監(jiān)測(cè)的全國(guó)26個(gè)主要鋼材市場(chǎng)、五種鋼材品種到2012年12月末的庫(kù)存量為1188.01萬(wàn)噸，與2011年同比減少102.05萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存降幅為7.91%。這說(shuō)明，我國(guó)去年的鋼材市場(chǎng)是一個(gè)去庫(kù)存化的銷(xiāo)售市場(chǎng)，鋼材產(chǎn)銷(xiāo)率比較樂(lè)觀。這是在去年我國(guó)GDP增長(zhǎng)7.8%，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)20.4%的情況下實(shí)現(xiàn)的。 節(jié)后的鋼價(jià)快速下行，主要是由于國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過(guò)大，一旦市場(chǎng)價(jià)格有利潤(rùn)，鋼廠出于自身利益最大化的考量，肯定會(huì)加大產(chǎn)能釋放，今年1月份，鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的大中型鋼鐵企業(yè)盈虧相抵后，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)13.38億元，屬微利，虧損企業(yè)仍接近三分之一；2月份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9.98億元，環(huán)比下降25.4%，銷(xiāo)售利潤(rùn)率為0.36%，虧損面沒(méi)有減少。3月份估計(jì)不會(huì)比2月份好，因?yàn)榈V價(jià)快速上漲到150美元左右，而鋼材市場(chǎng)價(jià)格3月份卻在下降。 今年一季度行業(yè)運(yùn)行情況一月不如一月，其最主要的原因是鋼產(chǎn)量上得太快。12月份全國(guó)產(chǎn)鋼1.2545億噸，同比增長(zhǎng)10.6%，高于去年平均增速6個(gè)百分點(diǎn)，平均日產(chǎn)達(dá)到212萬(wàn)噸，相當(dāng)年產(chǎn)7.7億噸以上的水平，2月份平均日產(chǎn)220.8萬(wàn)噸。產(chǎn)量上得快，一是去年停產(chǎn)檢修的設(shè)備今年開(kāi)起來(lái)了；二是新增能力投產(chǎn)；三是認(rèn)為上的時(shí)機(jī)到了，一季度產(chǎn)量控制顯然不如去年。鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)大于鋼材市場(chǎng)需求，導(dǎo)致庫(kù)存增加，目前鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存都達(dá)到歷史最高點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，22個(gè)大城市5大品種的社會(huì)庫(kù)存3月份已經(jīng)達(dá)到1556萬(wàn)噸，比2月份增加了23.8%，加上鋼廠庫(kù)存也增加，總庫(kù)存已2000多萬(wàn)噸，還有鋼坯庫(kù)存。鋼產(chǎn)量增加過(guò)快和鋼材積壓是3月份鋼材價(jià)格下跌的主要原因。尤其是現(xiàn)在的高產(chǎn)量基本都是高價(jià)原料生產(chǎn)的，后期成本消化的難度很大。 下游需求將維持合理消費(fèi)強(qiáng)度 今年“兩會(huì)”政府工作報(bào)告確定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)：GDP增長(zhǎng)7.5%；M2增長(zhǎng)率為13%，并要適度擴(kuò)大社會(huì)融資規(guī)模；財(cái)政赤字1.2萬(wàn)億，比上年增長(zhǎng)4000億；固定資產(chǎn)投資增速18%，比上年提高2個(gè)百分點(diǎn)。從今年兩會(huì)確定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)看，除GDP目標(biāo)為7.5%沒(méi)變外，其它指標(biāo)都有所提高，尤其是固定資產(chǎn)投資計(jì)劃增速比2012年提高2個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明今年國(guó)家在安排經(jīng)濟(jì)目標(biāo)上增加了固定資產(chǎn)投資的力度。 城鎮(zhèn)化所需的投資是未來(lái)幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，是?nèi)需的最大潛力，2012年我國(guó)城鎮(zhèn)化率提高1.3%，達(dá)到52.6%，估計(jì)2013年將進(jìn)一步提高到53.37%。今年上半年將發(fā)布中國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃，要把城鎮(zhèn)化蘊(yùn)藏的內(nèi)需潛力和改革蘊(yùn)藏的紅利結(jié)合起來(lái)，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展?？梢灶A(yù)計(jì)，今年我國(guó)在固定資產(chǎn)的增速會(huì)有所增大。2013年中央預(yù)算內(nèi)投資主要投向保障房和城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施、三農(nóng)、社會(huì)事業(yè)和社會(huì)管理、節(jié)能減排及欠發(fā)達(dá)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施方面，估計(jì)2013年投資增長(zhǎng)將超過(guò)2012年，有可能達(dá)到24%左右，比上年提高4個(gè)百分點(diǎn)。 最近發(fā)改委運(yùn)輸所完成的2012年-2013年中國(guó)城市軌道交通發(fā)展報(bào)告中指出，2012年度全國(guó)有35個(gè)城市在建軌道交通線路，完成總投資2600億元，估計(jì)2013年這一投資規(guī)模將達(dá)到2800-2900億元。 今年全國(guó)鐵路工作會(huì)議部署，2013年我國(guó)鐵路投資6500億，其中基本建設(shè)投資5200億，投資新線建設(shè)5200公里。這是近三年來(lái)，鐵路投資最高年份。 從以上分析來(lái)看，2013年及今后我國(guó)的城鎮(zhèn)化建設(shè)、城市軌道、鐵路投資增長(zhǎng)加快，這對(duì)促進(jìn)鋼材消費(fèi)有很大的帶動(dòng)作用。 從鋼材消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)來(lái)分析：除基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)外，我國(guó)鋼材消費(fèi)主要集中在房地產(chǎn)、機(jī)械制造、汽車(chē)、船舶及集裝箱、家用電器等行業(yè)，從這些鋼材消費(fèi)行業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)分析，2013年都將呈現(xiàn)一定幅度的增長(zhǎng)，對(duì)鋼材市場(chǎng)有一定拉動(dòng)。 房地產(chǎn)行業(yè)：雖然最近國(guó)家公布了國(guó)五條的實(shí)施細(xì)則，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的影響，但2013年隨著國(guó)家新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)實(shí)施，今年國(guó)家安排新開(kāi)工保障房630萬(wàn)套、建成470萬(wàn)套，這為今年及今后房地產(chǎn)的平穩(wěn)發(fā)展提供保障。估計(jì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資增速與2012年的16.2%相比，將保持持平或略有提高。最近房地產(chǎn)有關(guān)分析人士認(rèn)為，2013年房地產(chǎn)投資的增速可能為17-18%。 機(jī)械制造行業(yè)：2012年機(jī)械行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值18.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.64%；完成銷(xiāo)售產(chǎn)值18.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.54%。據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)測(cè)，2013年機(jī)械工業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)需求形勢(shì)將比上年溫和回升，平穩(wěn)增長(zhǎng)，工業(yè)總產(chǎn)值、銷(xiāo)售產(chǎn)值增速預(yù)計(jì)都會(huì)在12%左右，利潤(rùn)增速在8%左右，出口增速在8%左右。 汽車(chē)行業(yè)：2012年我國(guó)汽車(chē)工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到1927.18萬(wàn)輛和1930萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)4.6%和4.3%，汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)突破1900萬(wàn)輛，再創(chuàng)歷史新高。據(jù)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2013年我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的需求量在2080萬(wàn)輛，增長(zhǎng)率在7%左右。 船舶與集裝箱行業(yè)：2012年由于全球船運(yùn)市場(chǎng)萎縮，全國(guó)造船完工量6021萬(wàn)載重噸，同比下降21.4%；承接新船訂單量2041萬(wàn)載重噸，同比下降43.6%；到去年12月底，手持船舶訂單量1.0695億載重噸，同比下降28.7%。由于世界經(jīng)貿(mào)形勢(shì)、以及航運(yùn)市場(chǎng)的不景氣，去年船舶及集裝箱行業(yè)處于低迷狀態(tài)。據(jù)船舶工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2013年全球航運(yùn)市場(chǎng)可有望比2012年略有改善，但受手持訂單量下降、完工船舶價(jià)低、生產(chǎn)成本上升等影響，預(yù)計(jì)2013年船舶行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將繼續(xù)下滑，全年完工船舶約5500萬(wàn)載重噸，新接訂單量可能略有增加，但手持訂單量將下降到1億載重噸以下。 家用電器行業(yè)：2012年，我國(guó)家電行業(yè)累計(jì)工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值同比增長(zhǎng)11.0%，出口交貨值同比增長(zhǎng)5.6%。2013年受家電下鄉(xiāng)政策的結(jié)束影響，2013年將是家電業(yè)的調(diào)整年，但商務(wù)部表示，今年國(guó)家會(huì)研究從節(jié)能減排等方面出臺(tái)新的鼓勵(lì)家電消費(fèi)的政策，家電業(yè)的增幅會(huì)繼續(xù)保持在10%左右，出口增幅大致也10%上下。 鋼茂網(wǎng)從以上鋼材主要用戶行業(yè)發(fā)展形勢(shì)分析，2013年下游行業(yè)對(duì)鋼材的需求預(yù)計(jì)將溫和增長(zhǎng)。其中，增長(zhǎng)形勢(shì)較好的行業(yè)有：鐵路、城市基礎(chǔ)設(shè)施和軌道交通、機(jī)械制造、汽車(chē)行業(yè)；平穩(wěn)增長(zhǎng)的行業(yè)有：房地產(chǎn)、家用電器行業(yè)；持續(xù)低迷行業(yè)：船舶及集裝箱行業(yè)。 總體來(lái)講，從拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投資、消費(fèi)和出口三駕馬車(chē)來(lái)判斷，2013年及今后我國(guó)鋼產(chǎn)量的增長(zhǎng)會(huì)保持一個(gè)低速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)；另外，從今后我國(guó)GDP增速來(lái)看，我國(guó)已從原來(lái)超過(guò)10%的高速增長(zhǎng)期轉(zhuǎn)入到7-8%的中低速增長(zhǎng)期，這個(gè)增長(zhǎng)速度對(duì)鋼材的需求拉動(dòng)不是很突顯，尤其是目前我國(guó)采取一系列擴(kuò)大內(nèi)需的政策，目前消費(fèi)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到51%，超過(guò)了投資和出口，我國(guó)已從投資、出口型經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式上來(lái)，因此國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)鋼材需求強(qiáng)度在降低，事實(shí)上從2011年開(kāi)始，我國(guó)每?jī)|元GDP的鋼材消費(fèi)強(qiáng)度已由以前的1657噸降為1370噸，降低了287噸/億元。目前隨著高強(qiáng)鋼的發(fā)展、推廣和應(yīng)用，用鋼減量化趨勢(shì)越來(lái)越明顯。但是基本的消費(fèi)強(qiáng)度還是有保證的。 當(dāng)前鋼價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè) 由于目前鋼廠所處的困難處境，面臨上游高價(jià)原料和下游需求萎縮的雙重?cái)D壓，加之鋼材貿(mào)易模式面臨轉(zhuǎn)型，大量貿(mào)易商由于成本壓力和“去杠桿化”的影響，加大鋼材銷(xiāo)售的力度和規(guī)模的主客觀條件不具備，市場(chǎng)的蓄水池功能弱化，以后將轉(zhuǎn)化為鋼廠直接對(duì)接下游用戶的經(jīng)營(yíng)模式，但是客觀地說(shuō)，模式的轉(zhuǎn)變其實(shí)也是機(jī)遇和挑戰(zhàn)，在這樣的情況下，如果貿(mào)易商和鋼廠探索出在新形勢(shì)下的鋼鐵貿(mào)易模式，無(wú)疑將占據(jù)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。 傳統(tǒng)的鋼材貿(mào)易模式無(wú)非是囤貨賭行情，技術(shù)含量不高，但是對(duì)資金要求高，如鋼廠直接對(duì)接下游用戶，則對(duì)鋼廠的現(xiàn)金流正常運(yùn)轉(zhuǎn)是個(gè)嚴(yán)重考驗(yàn)，大量資金沉淀在對(duì)下游大客戶的賒銷(xiāo)中，不能專(zhuān)注于自己所擅長(zhǎng)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。所以采用混合制的模式，大部分產(chǎn)能由大貿(mào)易商包銷(xiāo)，在生產(chǎn)成本上加上合理的利潤(rùn)率，而現(xiàn)在有了鋼材期貨以后，更可以采用點(diǎn)價(jià)的模式采購(gòu)銷(xiāo)售。 而今年我國(guó)鋼材市場(chǎng)不可能再出現(xiàn)象過(guò)去那樣保持10%以上的增長(zhǎng)速度，不可能再有數(shù)量上的大幅度增長(zhǎng)，鋼材市場(chǎng)將出現(xiàn)理性回歸，鋼材需求的增長(zhǎng)速度可能保持在2-3%左右，粗鋼產(chǎn)量將較長(zhǎng)