鋼價走勢分析準(zhǔn)確把握鋼市形勢.docx

鋼價走勢分析準(zhǔn)確把握鋼市形勢近期以來，鋼價走勢比較飄忽，雖然現(xiàn)貨銷量始終不旺，但是期貨盤面上已經(jīng)開始一波像樣的反彈，市場預(yù)期開始矛盾交織，有的悲觀預(yù)期鋼價將繼續(xù)下行至3500以下，而有的相對樂觀的預(yù)期鋼價將反彈至4000左右，在目前這樣混亂的局面下，如果仔細(xì)分析整個市場形勢，把握好每個波段操作，或許真是機(jī)會所在。 產(chǎn)能過大壓制鋼價 2012年，我國共生產(chǎn)鋼材9.51億噸（含重復(fù)材），出口鋼材5573.21萬噸，進(jìn)口鋼材1365.75萬噸，進(jìn)出口相抵我國凈出口鋼材4207.46萬噸，國內(nèi)市場銷售的鋼材量為9.09億噸。據(jù)中鋼協(xié)監(jiān)測的全國26個主要鋼材市場、五種鋼材品種到2012年12月末的庫存量為1188.01萬噸，與2011年同比減少102.05萬噸，社會庫存降幅為7.91%。這說明，我國去年的鋼材市場是一個去庫存化的銷售市場，鋼材產(chǎn)銷率比較樂觀。這是在去年我國GDP增長7.8%，固定資產(chǎn)投資增長20.4%的情況下實現(xiàn)的。 節(jié)后的鋼價快速下行，主要是由于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過大，一旦市場價格有利潤，鋼廠出于自身利益最大化的考量，肯定會加大產(chǎn)能釋放，今年1月份，鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計的大中型鋼鐵企業(yè)盈虧相抵后，實現(xiàn)利潤13.38億元，屬微利，虧損企業(yè)仍接近三分之一；2月份實現(xiàn)利潤9.98億元，環(huán)比下降25.4%，銷售利潤率為0.36%，虧損面沒有減少。3月份估計不會比2月份好，因為礦價快速上漲到150美元左右，而鋼材市場價格3月份卻在下降。 今年一季度行業(yè)運(yùn)行情況一月不如一月，其最主要的原因是鋼產(chǎn)量上得太快。12月份全國產(chǎn)鋼1.2545億噸，同比增長10.6%，高于去年平均增速6個百分點，平均日產(chǎn)達(dá)到212萬噸，相當(dāng)年產(chǎn)7.7億噸以上的水平，2月份平均日產(chǎn)220.8萬噸。產(chǎn)量上得快，一是去年停產(chǎn)檢修的設(shè)備今年開起來了；二是新增能力投產(chǎn)；三是認(rèn)為上的時機(jī)到了，一季度產(chǎn)量控制顯然不如去年。鋼產(chǎn)量增長大于鋼材市場需求，導(dǎo)致庫存增加，目前鋼廠庫存和社會庫存都達(dá)到歷史最高點。據(jù)統(tǒng)計，22個大城市5大品種的社會庫存3月份已經(jīng)達(dá)到1556萬噸，比2月份增加了23.8%，加上鋼廠庫存也增加，總庫存已2000多萬噸，還有鋼坯庫存。鋼產(chǎn)量增加過快和鋼材積壓是3月份鋼材價格下跌的主要原因。尤其是現(xiàn)在的高產(chǎn)量基本都是高價原料生產(chǎn)的，后期成本消化的難度很大。 下游需求將維持合理消費(fèi)強(qiáng)度 今年“兩會”政府工作報告確定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)：GDP增長7.5%；M2增長率為13%，并要適度擴(kuò)大社會融資規(guī)模；財政赤字1.2萬億，比上年增長4000億；固定資產(chǎn)投資增速18%，比上年提高2個百分點。從今年兩會確定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)看，除GDP目標(biāo)為7.5%沒變外，其它指標(biāo)都有所提高，尤其是固定資產(chǎn)投資計劃增速比2012年提高2個百分點，說明今年國家在安排經(jīng)濟(jì)目標(biāo)上增加了固定資產(chǎn)投資的力度。 城鎮(zhèn)化所需的投資是未來幾年我國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，是內(nèi)需的最大潛力，2012年我國城鎮(zhèn)化率提高1.3%，達(dá)到52.6%，估計2013年將進(jìn)一步提高到53.37%。今年上半年將發(fā)布中國城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃，要把城鎮(zhèn)化蘊(yùn)藏的內(nèi)需潛力和改革蘊(yùn)藏的紅利結(jié)合起來，推動中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展?？梢灶A(yù)計，今年我國在固定資產(chǎn)的增速會有所增大。2013年中央預(yù)算內(nèi)投資主要投向保障房和城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施、三農(nóng)、社會事業(yè)和社會管理、節(jié)能減排及欠發(fā)達(dá)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施方面，估計2013年投資增長將超過2012年，有可能達(dá)到24%左右，比上年提高4個百分點。 最近發(fā)改委運(yùn)輸所完成的2012年-2013年中國城市軌道交通發(fā)展報告中指出，2012年度全國有35個城市在建軌道交通線路，完成總投資2600億元，估計2013年這一投資規(guī)模將達(dá)到2800-2900億元。 今年全國鐵路工作會議部署，2013年我國鐵路投資6500億，其中基本建設(shè)投資5200億，投資新線建設(shè)5200公里。這是近三年來，鐵路投資最高年份。 從以上分析來看，2013年及今后我國的城鎮(zhèn)化建設(shè)、城市軌道、鐵路投資增長加快，這對促進(jìn)鋼材消費(fèi)有很大的帶動作用。 從鋼材消費(fèi)市場增長來分析：除基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)外，我國鋼材消費(fèi)主要集中在房地產(chǎn)、機(jī)械制造、汽車、船舶及集裝箱、家用電器等行業(yè)，從這些鋼材消費(fèi)行業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢分析，2013年都將呈現(xiàn)一定幅度的增長，對鋼材市場有一定拉動。 房地產(chǎn)行業(yè)：雖然最近國家公布了國五條的實施細(xì)則，對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生了一定的影響，但2013年隨著國家新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)實施，今年國家安排新開工保障房630萬套、建成470萬套，這為今年及今后房地產(chǎn)的平穩(wěn)發(fā)展提供保障。估計房地產(chǎn)市場的投資增速與2012年的16.2%相比，將保持持平或略有提高。最近房地產(chǎn)有關(guān)分析人士認(rèn)為，2013年房地產(chǎn)投資的增速可能為17-18%。 機(jī)械制造行業(yè)：2012年機(jī)械行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值18.41萬億元，同比增長12.64%；完成銷售產(chǎn)值18.06萬億元，同比增長15.54%。據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會預(yù)測，2013年機(jī)械工業(yè)產(chǎn)品市場需求形勢將比上年溫和回升，平穩(wěn)增長，工業(yè)總產(chǎn)值、銷售產(chǎn)值增速預(yù)計都會在12%左右，利潤增速在8%左右，出口增速在8%左右。 汽車行業(yè)：2012年我國汽車工業(yè)產(chǎn)銷分別達(dá)到1927.18萬輛和1930萬輛，同比分別增長4.6%和4.3%，汽車行業(yè)產(chǎn)銷突破1900萬輛，再創(chuàng)歷史新高。據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)測，2013年我國汽車市場的需求量在2080萬輛，增長率在7%左右。 船舶與集裝箱行業(yè)：2012年由于全球船運(yùn)市場萎縮，全國造船完工量6021萬載重噸，同比下降21.4%；承接新船訂單量2041萬載重噸，同比下降43.6%；到去年12月底，手持船舶訂單量1.0695億載重噸，同比下降28.7%。由于世界經(jīng)貿(mào)形勢、以及航運(yùn)市場的不景氣，去年船舶及集裝箱行業(yè)處于低迷狀態(tài)。據(jù)船舶工業(yè)協(xié)會預(yù)測，2013年全球航運(yùn)市場可有望比2012年略有改善，但受手持訂單量下降、完工船舶價低、生產(chǎn)成本上升等影響，預(yù)計2013年船舶行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將繼續(xù)下滑，全年完工船舶約5500萬載重噸，新接訂單量可能略有增加，但手持訂單量將下降到1億載重噸以下。 家用電器行業(yè)：2012年，我國家電行業(yè)累計工業(yè)銷售產(chǎn)值同比增長11.0%，出口交貨值同比增長5.6%。2013年受家電下鄉(xiāng)政策的結(jié)束影響，2013年將是家電業(yè)的調(diào)整年，但商務(wù)部表示，今年國家會研究從節(jié)能減排等方面出臺新的鼓勵家電消費(fèi)的政策，家電業(yè)的增幅會繼續(xù)保持在10%左右，出口增幅大致也10%上下。 鋼茂網(wǎng)從以上鋼材主要用戶行業(yè)發(fā)展形勢分析，2013年下游行業(yè)對鋼材的需求預(yù)計將溫和增長。其中，增長形勢較好的行業(yè)有：鐵路、城市基礎(chǔ)設(shè)施和軌道交通、機(jī)械制造、汽車行業(yè)；平穩(wěn)增長的行業(yè)有：房地產(chǎn)、家用電器行業(yè)；持續(xù)低迷行業(yè)：船舶及集裝箱行業(yè)。 總體來講，從拉動國民經(jīng)濟(jì)增長的投資、消費(fèi)和出口三駕馬車來判斷，2013年及今后我國鋼產(chǎn)量的增長會保持一個低速增長的態(tài)勢；另外，從今后我國GDP增速來看，我國已從原來超過10%的高速增長期轉(zhuǎn)入到7-8%的中低速增長期，這個增長速度對鋼材的需求拉動不是很突顯，尤其是目前我國采取一系列擴(kuò)大內(nèi)需的政策，目前消費(fèi)對國民經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到51%，超過了投資和出口，我國已從投資、出口型經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式上來，因此國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展對鋼材需求強(qiáng)度在降低，事實上從2011年開始，我國每億元GDP的鋼材消費(fèi)強(qiáng)度已由以前的1657噸降為1370噸，降低了287噸/億元。目前隨著高強(qiáng)鋼的發(fā)展、推廣和應(yīng)用，用鋼減量化趨勢越來越明顯。但是基本的消費(fèi)強(qiáng)度還是有保證的。 當(dāng)前鋼價走勢預(yù)測 由于目前鋼廠所處的困難處境，面臨上游高價原料和下游需求萎縮的雙重擠壓，加之鋼材貿(mào)易模式面臨轉(zhuǎn)型，大量貿(mào)易商由于成本壓力和“去杠桿化”的影響，加大鋼材銷售的力度和規(guī)模的主客觀條件不具備，市場的蓄水池功能弱化，以后將轉(zhuǎn)化為鋼廠直接對接下游用戶的經(jīng)營模式，但是客觀地說，模式的轉(zhuǎn)變其實也是機(jī)遇和挑戰(zhàn)，在這樣的情況下，如果貿(mào)易商和鋼廠探索出在新形勢下的鋼鐵貿(mào)易模式，無疑將占據(jù)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。 傳統(tǒng)的鋼材貿(mào)易模式無非是囤貨賭行情，技術(shù)含量不高，但是對資金要求高，如鋼廠直接對接下游用戶，則對鋼廠的現(xiàn)金流正常運(yùn)轉(zhuǎn)是個嚴(yán)重考驗，大量資金沉淀在對下游大客戶的賒銷中，不能專注于自己所擅長的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。所以采用混合制的模式，大部分產(chǎn)能由大貿(mào)易商包銷，在生產(chǎn)成本上加上合理的利潤率，而現(xiàn)在有了鋼材期貨以后，更可以采用點價的模式采購銷售。 而今年我國鋼材市場不可能再出現(xiàn)象過去那樣保持10%以上的增長速度，不可能再有數(shù)量上的大幅度增長，鋼材市場將出現(xiàn)理性回歸，鋼材需求的增長速度可能保持在2-3%左右，粗鋼產(chǎn)量將較長