第八章長期籌資.doc

第八章 長期籌資一、名詞解釋1. 融資租賃2. 經(jīng)營性租賃3. 借款租賃4. 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股5. 可轉(zhuǎn)換債券6. 附認股權(quán)債券7. 返回租賃二、單項選擇1. 資本金籌資方式有（ ）。A 銀行借款 B 發(fā)行債券C 吸收直接投資 D 融資租賃2. 股票按發(fā)行時間的先后可分為（ ）。A 普通股和優(yōu)先股 B 始發(fā)股和新股C A種股票、B種股票和H種股票 D 國家股、法人股、個人股和外資股3. 按償還方式，債券可分為（ ）。A 固定利率債券和浮動利率債券 B 可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券C 一次到期債券和分期還本債券 D 抵押債券和信用債券4. 按借款的用途，長期借款可分為（ ）。A 固定資產(chǎn)投資借款 B 抵押借款C 信用借款 D 貼息借款5. 承租人將其擁有主權(quán)的資產(chǎn)出售給出租人，然后向出租人租回該資產(chǎn)長期使用并向出租人支付租金的租賃，這種租賃形式是（ ）。A 返回租賃 B直接租賃 C 經(jīng)營租賃 D 借款租賃6. 按票面是否標明金額，股票可分為（ ）。A 記名股票和無記名股票 B 面值股票和無面值股票C 普通股股票和優(yōu)先股股票 D 始發(fā)股和新股7. 按發(fā)行對象和上市地區(qū)，股票可分為（ ）。A 記名股票和無記名股票 B 面值股票和無面值股票C 普通股股票和優(yōu)先股股票 D A種股票、B種股票和H種股票8. 優(yōu)先股股東不僅按規(guī)定分得當(dāng)年的定額股利，還有權(quán)與普通股一同參加利潤分配的優(yōu)先股股票，這種優(yōu)先股為（ ）。A 累積優(yōu)先股 B 非累積優(yōu)先股 C參加優(yōu)先股 D 以上都不對9. 累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)總額的（ ）。A 25% B 30% C 40% D 45%10. 一般認為，只有（ ）級以上的債券才有投資價值。A bb B bbb C a D aa11. “承諾費”是在（ ）的籌集方式情況下才會發(fā)生的一項費用。A、發(fā)行企業(yè)債券 B、吸收直接投資C、發(fā)行企業(yè)股票 D、向銀行借款12. 企業(yè)進行長期債券投資的目的主要是（ ）。A、獲得穩(wěn)定的收益 B、調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，使之達到合理水平C、為了現(xiàn)金的保值增值 D、為了提高企業(yè)信譽13. 與普通股相比較，優(yōu)先股最主要的特征是（ ）。A、優(yōu)先分配剩余資產(chǎn) B、優(yōu)先參與經(jīng)營管理C、優(yōu)先分配股利 D、優(yōu)先認購新發(fā)股票14. 出租人只墊支購置資產(chǎn)設(shè)備所需資金的一部分，其余則向銀行借款的租賃方式稱作（ ）。A、經(jīng)營性租賃 B、直接租賃C、杠桿租賃 D、售后回租15. 債券成本一般要低于普通股成本，其主要原因是（ ）。 A、債券的籌資費用少 B、債券的發(fā)行量較小C、債券的利息固定 D、債券利息可以在稅前利潤中扣除16. 根據(jù)我國公司法的規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)額不得低于人民幣( )。A、1000萬元 B、3000萬元C、5000萬元 D、6000萬元17. 相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點是（ )。A、籌資速度較慢 B、融資成本較高C、到期還本負擔(dān)重 D、設(shè)備淘汰風(fēng)險大18. 企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對企業(yè)比較有利的復(fù)利計息期是( )。A、一年 B、半年C、一年季度 D、一年月19. 下列債券中，風(fēng)險最小，信用程度最高的是( )。A、公司債券 B、金融債券C、政府債券 D、擔(dān)保債券20. 關(guān)于融資租賃的特點，下列說法不對的是（ ）。A、 融資租賃的主要目的是融通資金B(yǎng)、 融資租賃是一種可解約的租賃C、 融資租賃的租賃期較長D、 融資租賃租賃物的所有權(quán)不屬于承租人21. 按照有關(guān)法規(guī)，在股份有限公司的稅后利潤分配中，普通股股利應(yīng)在下列（ ）之后支付。A、彌補虧損 、提取法定盈余公積金C、提取任意盈余公積金 、提取公益金22. 當(dāng)市場利率大于債券的票面利率時，債券采用的發(fā)行方式是（ ）。A、平價發(fā)行 B、溢價發(fā)行C、折價發(fā)行 D、市價發(fā)行23. 與債券信用等級有關(guān)的利率因素是（ ）。A、通貨膨脹附加率 B、到期風(fēng)險附加率C、違約風(fēng)險附加率 D、純利率三、判斷并改錯1. 公司發(fā)行股票，既可籌資生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，又可集中公司的控制權(quán)。（ ）2. 股票上市有利于提高股票的變現(xiàn)能力和降低報告成本、分散公司的風(fēng)險。（ ）3. 按投資主體不同，股票可分為優(yōu)先股和普通股。（ ）4. 公司累計發(fā)行債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的35%（ ）5. 在通貨膨脹時期，融資租賃能給企業(yè)帶來資產(chǎn)增值的好處。（ ）6. 到期一次還本付息的債券，即使平價發(fā)行，其到期收益率與票面利率也不相等。（ ）7. 按照我國公司法的規(guī)定，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主體只限于股份有限公司中的上市公司。一般來講，可轉(zhuǎn)換公司債券的利率要高于不可轉(zhuǎn)換公司債券的利率。( )8. 由于普通股的預(yù)期收益較高，并可以在一定程度上抵消通貨膨脹的影響，因而普通股籌資容易吸收資金。( )9. 當(dāng)市場利率小于債券票面利率時，債券應(yīng)折價發(fā)行。( )10.一般而言，浮動利率債券可以減少投資人的利率風(fēng)險，但是當(dāng)市場利率下降時，這樣的債券一般對投資者不利。（ ）11.公司發(fā)放股票股利，不僅可能引起資產(chǎn)增加，而且可能引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化。（ ）12.信貸額度是銀行不具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定；而周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定則是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。（ ）四、回答問題1. 公司通過普通股籌資有何優(yōu)點？2. 融資租賃籌資方式的優(yōu)點有哪些？3. 股票上市的好處。4. 簡述優(yōu)先股籌資的優(yōu)點。5. 對于股份有限公司而言，股票上市有何有利之處？6. 融資租賃有何特點？7. 普通股籌資的優(yōu)點。8. 公司債券籌資的優(yōu)點。9. 試述長期銀行借款籌資有何優(yōu)缺點？10. 企業(yè)申請長期貸款一般應(yīng)具備哪些條件？五、計算1. 某公司2002年7月1日計劃發(fā)行債券，每張面值1000元，票面利率為3%，5年期，每年6月30日付息，到期一次還本。 要求：(1)若該債券平價發(fā)行，則債券的到期收益率是多少？(2)若2002年7月1日的市場利率為2%，則該債券的發(fā)行價格多少比較合適?(3)若2002年7月1日的發(fā)行的價格為940元，則此時購買該債券的到期收益率為多少?(4)若你所期望的投資報酬率為8%，若2003年7月1日該債券的市價為900元，問你是否 購買? 第八章 參考答案一、名詞解釋1. 融資租賃：是由租賃公司（出租人）按承租人的要求出資購買設(shè)備，在較長的合同期內(nèi)提供承租人使用的信用業(yè)務(wù)。它是以融通資金為目的的租賃。2. 經(jīng)營性租賃是指承租人為取得資產(chǎn)使用權(quán)而向出租人租用租賃物，出租人提供與租賃有關(guān)的服務(wù)。3. 借款租賃是出租人先向貸款人借入一筆長期借款（一般是租賃物價值的60%80%），然后再以融資租賃的方式租賃給承租人。4. 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指股票持有者可以在特定的條件下把優(yōu)先股股票轉(zhuǎn)換成普通股股票或公司債券的優(yōu)先股股票。5. 可轉(zhuǎn)換債券是指在發(fā)行時標明發(fā)行價格、利率、償還和轉(zhuǎn)換期限，持有人有權(quán)到期兌現(xiàn)或按規(guī)定的期限和價格轉(zhuǎn)換為普通股票的債務(wù)性證券。6. 附認股權(quán)債券是附帶允許持券人按特定價格認購公司普通股權(quán)利的債券融資租賃是由租賃公司按承租人的要求購買設(shè)備，在較長的合同期內(nèi)提供承租人使用的信用業(yè)務(wù)。它是以融通資金為目的，融資與融物相結(jié)合的籌資方式。7. 返回租賃是承租人將其擁有主權(quán)的資產(chǎn)出售給出租人，然后又向出租人以融資租賃的方式租回該項資產(chǎn)并向出租人支付租金的租賃行為。二、單項選擇1.C 2.B 3.C 4.A 5.A 6.B 7.D 8.C 9.C 10.C 11.D 12.A 13.C 14.C 15. D 16.B 17.B 18.A 19.C 20.B 21.C 22.C 23.D三、判斷并改錯1. 公司發(fā)行股票，既可籌資生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，但是會分散公司的控制權(quán)。2. 股票上市有利于提高股票的變現(xiàn)能力和分散公司的風(fēng)險,但是提高了報告成本。3. 按權(quán)利與義務(wù)不同，股票可分為優(yōu)先股和普通股。4. 公司累計發(fā)行債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的40%5. 在通貨膨脹時期，融資租賃不能給企業(yè)帶來資產(chǎn)增值的好處。因為融資租賃資產(chǎn)所有權(quán)歸出租方所有。6. 對7. 錯; 我國公司法的規(guī)定，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主體只限于股份有限公司中的上市公司。一般來講，可轉(zhuǎn)換公司債券的利率要低于不可轉(zhuǎn)換公司債券的利率。8. 對9. 錯；當(dāng)市場利率小于債券票面利率時，債券應(yīng)溢價發(fā)行。10. 對11. 錯；公司發(fā)放股票股利，不會引起資產(chǎn)增加，但會引起股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化。12. 對四、回答問題1.公司通過普通股籌資有何優(yōu)點？（1）普通股股本是公司永久性資本，沒有償還期，公司可以長期的使用。（2）沒有固定的股利負擔(dān)，公司的財務(wù)壓力可以大大的降低了。（3）公司的籌資風(fēng)險也相應(yīng)降低。（4）增強公司的資金實力，有利于公司的再籌資。（5）比較容易吸引資金，在通貨膨脹時期，可以在一定程度上抵消通貨膨脹的影響。2.融資租賃籌資方式的優(yōu)點有哪些？（1）可以提供廣闊的籌資來源（2）可以轉(zhuǎn)嫁所有權(quán)風(fēng)險（3）可以保存承租方的償債能力（4）可以避免債務(wù)上的限制性契約條款（5）可以享受較多的稅收優(yōu)惠3.股票上市的好處。（1）提高公司知名度（2）可分散公司的風(fēng)險（3）便于確定公司的價值（4）有利于公司再度籌資（5）提高股票的變現(xiàn)能力4.簡述優(yōu)先股籌資的優(yōu)點。（1）資金沒有償還期（2）不會分散公司控制權(quán)（3）增強公司的資金實力，有利于舉債籌資（4）可使普通股股東獲得財務(wù)杠桿收益（5）可以形成靈活的資本結(jié)構(gòu)5. （1）提高股票的變現(xiàn)能力。 （2）有利于再度籌資。 （3）可分散公司風(fēng)險。 （4）便于確定公司價值。 （5）提高公司知名度。6.（1）融資租賃的主要目的是融通資金；（2）融資租賃是一種不可解約的租賃；（3）融資租賃租賃期較長；（4）承租期間承租人負責(zé)租賃物的維修保養(yǎng)，并定期支付租金；（5）租賃期滿，承租人對租賃物可選擇留購、續(xù)租、退還。7. 普通股籌資的優(yōu)點。（1）普通股股本是公司永久性資本，沒有償還期，公司可以長期的使用。（2）沒有固定的股利負擔(dān)，公司的財務(wù)壓力可以大大的降低了。（3）公司的籌資風(fēng)險也相應(yīng)降低。（4）增強公司的資金實力，有利于公司的再籌資。（5）比較容易吸引資金，在通貨膨脹時期，可以在一定程度上抵消通貨膨脹的影響。8.公司債券籌資的優(yōu)點（與股票籌資相比較）（1）資金成本較低（2）不會分散公司的控制權(quán)（3）可使股東獲得財務(wù)杠桿效益（4）便于調(diào)整資金結(jié)構(gòu)9. 長期借款籌資的優(yōu)缺點：（1） 長期借款籌資速度快（2） 長期借款籌資彈性大；（3） 長期借款籌資資金成本較低；（4） 長期借款籌資有利于股東保持其控制權(quán)；（5） 長期借款籌資可使股東獲得財務(wù)杠桿利益；（6） 籌資風(fēng)險較大；（7） 借款企業(yè)受較多限制；（8） 籌資數(shù)量有限。10. (1)獨立核