企業(yè)并購案例分析.ppt

北京時間2010年3月28日 中國浙江吉利控股集團(tuán)有限公司 簡稱 吉利集團(tuán) 在瑞典哥德堡與福特汽車簽署最終股權(quán)收購協(xié)議 獲得沃爾沃轎車公司 簡稱 沃爾沃轎車 100 的股權(quán)以及相關(guān)資產(chǎn) 包括知識產(chǎn)權(quán) 本次收購涉及金額18億美元 吉利汽車簡介浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是國內(nèi)汽車行業(yè)十強(qiáng)中唯一一家民營轎車生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè) 始建于1986年 經(jīng)過二十年的建設(shè)與發(fā)展 在汽車 摩托車 汽車發(fā)動機(jī)等方面取得輝煌業(yè)績 連續(xù)四年進(jìn)入全國企業(yè)500強(qiáng) 沃爾沃汽車簡介沃爾沃汽車公司成立于1927年 總部設(shè)在瑞典的哥德堡 沃爾沃汽車公司的主要生產(chǎn)廠設(shè)在瑞典 比利時和中國 并在全世界超過100國家設(shè)立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò) 有2400多家展廳 弗雷德里克埃普現(xiàn)任沃爾沃CEO 作為中國知名民營汽車企業(yè) 吉利目前年產(chǎn)整車30萬輛 擁有30多個品種的完全知識產(chǎn)權(quán)整車產(chǎn)品 而此次被收購的沃爾沃是瑞典著名汽車品牌 該品牌汽車被譽為目前世界上最安全的汽車 資料顯示 福特在10年前以超過64億美元的價格收購了沃爾沃 但自從去年以來 它一直想賣掉這一品牌以獲得現(xiàn)金以及專注于其他核心品牌 吉利控股董事長李書福認(rèn)為 吉利收購沃爾沃最大的意義就是能把中國汽車工業(yè)的技術(shù)登上一個世界最高峰這樣一個水平 尤其是在安全方面的技術(shù) 節(jié)能環(huán)保方面的技術(shù) 能夠走到世界最前沿 這個意義很重要 并且這次收購打破了歐洲 美國和日本對豪華車市場和技術(shù)的壟斷 使中國汽車企業(yè)與跨國公司的競爭在更高層面的高端市場進(jìn)行 吉利收購沃爾沃歷程 2010年03月28日吉利沃爾沃30號將在京舉行發(fā)布會2010年03月28日吉利18億美元收購沃爾沃轎車將在中國建廠2010年03月27日吉利28日將簽約收購沃爾沃收購價最高20億美元2010年03月26日沃爾沃工會表示不支持吉利收購計劃2010年03月18日吉利否認(rèn)收購沃爾沃遇阻稱半月內(nèi)簽協(xié)議2010年03月10日媒體稱吉利已籌集到21億美元收購沃爾沃2010年02月01日吉利否認(rèn)資產(chǎn)包縮水沃爾沃今后將單獨運營2010年01月26日瑞典政府曾主動邀請收購沃爾沃2009年12月31日吉利汽車稱收購沃爾沃一季度可完成2009年12月24日瑞典朝野歡迎吉利收購沃爾沃2009年12月14日商務(wù)部表示支持吉利收購沃爾沃2009年12月03日美國皇冠財團(tuán)挑戰(zhàn)吉利提交新標(biāo)書爭購沃爾沃2009年11月23日沃爾沃 中國 首度公開回應(yīng)吉利收購傳聞2009年11月02日吉利官網(wǎng)表示收購VOLVO將進(jìn)行細(xì)節(jié)談判2009年10月29日吉利官網(wǎng)聲稱已成為沃爾沃首選競購對象2009年010月28日福特汽車宣布吉利成為沃爾沃首選競標(biāo)人 2009年09月23日吉利汽車正式宣布高盛資本合伙人投資2009年09月23日吉利募資25 9億港元可能用于收購2009年9月17日吉利發(fā)債2 5億美元否認(rèn)用于收購沃爾沃2009年09月09日吉利購沃爾沃將見分曉不日召開發(fā)布會2009年09月09日吉利利潤增幅同行居首母公司將競購沃爾沃2009年08月31日吉利正式競購沃爾沃成為目前唯一競標(biāo)者2009年08月03日吉利沃爾沃項目或落北京傳購買亦莊地塊2009年07月16日外媒稱吉利收購沃爾沃幾周內(nèi)作出決定2009年06月22日吉利官方稱 吉利收購沃爾沃純屬謠言2009年06月17日吉利收購沃爾沃達(dá)成意向新廠設(shè)在東莞2009年05月25日借力天津吉利競購沃爾沃資金鏈漸明2009年05月11日吉利收購沃爾沃獲多財團(tuán)支持雷諾已淡出2009年03月10日吉利聘最牛金融家族洛希爾公司買沃爾沃2009年02月6日李書福 吉利并未與福特洽購沃爾沃 吉利為何敢收購沃爾沃 1 吉利人一直有個夢想 不能光讓世界的汽車跑遍中國 還要讓中國的汽車跑遍世界 2 中國已經(jīng)具備汽車業(yè)崛起的條件 如以前所講的 希望在民間 希望在民間 第一個希望在于 三十年改革開放使中國具備了成為汽車消費大國的實力 第二個希望在于 改革開放三十年使中國的工業(yè)體系 市場體系得到不斷提升與完善 與汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)都已經(jīng)得到充分發(fā)展 完全具備了汽車工業(yè)崛起的硬件基礎(chǔ) 第三個希望在于 中國政府為民營汽車廠商留了一扇門 布下了外資 國企與民營充分競爭之局 吉利收購沃爾沃的目的 通過品牌移植 利用沃爾沃的高端品牌形象提升吉利汽車的整體形象 吉利收購沃爾沃的融資來源 融資來源 此次收購以及支持后續(xù)發(fā)展的資金共需27億美元 國內(nèi)和國外的融資比例約為1 1 在國內(nèi)的資金中 50 以上是吉利的自有資金 這意味著 自有資金占吉利用于收購沃爾沃和后續(xù)發(fā)展所需27億美元的25 以上 其余資金來自于中國主權(quán)銀行的并購資金 而境外的資金則來自于美國 歐洲和中國香港 融資途徑 吉利將如何利用沃爾沃 1 合理重新購置產(chǎn)業(yè)鏈2 正確應(yīng)對品牌 文化差異3 正確的品牌定位4 放低姿態(tài) 學(xué)習(xí)國際化經(jīng)營5 改變與合資品牌的競爭地位 放低姿態(tài) 學(xué)習(xí)國際化經(jīng)營 吉利收購沃爾沃之后 整個作為一個汽車產(chǎn)業(yè)鏈 怎么在全球 在歐洲和中國之間重新構(gòu)造產(chǎn)業(yè)鏈的配置 這是需要注意的問題 從前面的基礎(chǔ)研發(fā) 車型的設(shè)計 有關(guān)的實驗 到制造 檢測 銷售 品牌管理 供應(yīng)鏈管理等等 這一系列的環(huán)節(jié)是怎么樣重新分配 而且各種環(huán)節(jié)都要分析它的價值增值 在不同地方有多少價值增值 這一點必須做到 返回 在西方 企業(yè)文化差異在兼并之后往往成為發(fā)展的攔路石 再加上東西方文化差異更給發(fā)展帶來了眾多不確定因素 事實還證明 一個中低端品牌收購一個高端品牌 還會面臨兩個品牌之間的協(xié)調(diào)問題 中國制造一向被視為中低端的代名詞 而吉利此前一直給人低端印象 在買入沃爾沃這一豪華車品牌后 如何做到協(xié)調(diào)發(fā)展 從而做到不但使得收購的品牌含金量不降低 又能拉動自身品牌含金量 如何做到收購者與被收購的融合 最好的辦法是維持現(xiàn)狀 保留現(xiàn)有的企業(yè)價值 管理人員 管理方式 讓雙方有一個半年至1年的充分過渡期 以適應(yīng)雙方的企業(yè)文化 對于品牌差異問題 從全球來看 一高一低的品牌組合也并非少數(shù) 這其中最為典型的便是大眾與奧迪的關(guān)系 目前 奧迪在市場 技術(shù)開發(fā)等方面都有自己完全的獨立運行系統(tǒng) 大眾集團(tuán)只是其投資者 奧迪的高端形象也并未被大眾的平民品牌所拉低 對于吉利和沃爾沃來說 完全可以借鑒這一模式 返回 沃爾沃的品牌一定會獨立運營 因為它自身的品牌價值和消費者認(rèn)同程度都比吉利要高 當(dāng)然沃爾沃好的技術(shù)一定會在吉利的一些車型上使用 各款車型市場定位不同 不同價位不同配置 這樣對于吉利的品牌價值的提升以及產(chǎn)品技術(shù)含量的提升肯定是明顯的 其實收購以后一段時間內(nèi)1到2年內(nèi)對于吉利來講應(yīng)該不會有什么太大的改變的 因為首先會有個消化的過程 然后在新車型開發(fā)時可能會慢慢的體現(xiàn)出來一些技術(shù)上的優(yōu)勢 到生產(chǎn)制造上會有所提升 但對于已有車型的改進(jìn)會非常有限 相信吉利本身也不會對現(xiàn)有成熟車型進(jìn)行隨意的變動 這期間對于吉利來講主要是品牌的上升效應(yīng) 大家看待它的檔次會有所提高 沃爾沃在被吉利收購以后是獨立運營的 雖然吉利控股 但是品牌本身吉利不會對其進(jìn)行改變 因為這是一個弱勢品牌對強(qiáng)勢品牌的收購 吉利需要借助沃爾沃對自己的品牌進(jìn)行檔次提升 不要做出任何降低沃爾沃品牌價值的事情 返回 沃爾沃近年的經(jīng)營不善 全球整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境動蕩也是重要因素 沃爾沃在經(jīng)營管理和技術(shù)方面保存的優(yōu)勢 是吉利需要學(xué)習(xí)的 因此必須保