信息不對稱與中小企業(yè)融資重點.doc

信息不對稱與中國中小企業(yè)融資論文提要：中小企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展，對保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長、優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)、維護社會和諧穩(wěn)定，都具有十分重要的意義。國內(nèi)外經(jīng)驗表明，現(xiàn)代市場經(jīng)濟中的企業(yè)僅依靠自身的積累來獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金是比較困難的，中小企業(yè)必須通過外部融資才能滿足發(fā)展所需要的資金。因此，中小企業(yè)在發(fā)展過程中，與銀行的的融合度是日益緊密，命運休戚相關(guān)。近年，國家雖然出臺了許多針對中小企業(yè)的扶持政策，但中小企業(yè)由于其自身普遍存在自有資金不足、抵押物缺乏、管理手段落后、財務(wù)制度不健全等突點，融資仍然比較困難，導(dǎo)致此問題的原因主要是信息不對稱使得國有銀行不得不要求中小企業(yè)融資時提供足夠的擔保，降低銀行承受不良貸款的風險，從而使得中小企業(yè)融資難的問題長期得不到解決。本文就主要是圍繞中國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，論述了中小企業(yè)目前在我國融資難的狀況及原因，并闡述了信息不對稱對融資的影響，最后提出解決中小企業(yè)融資難的決策與方案。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)、融資、信息不對稱、銀行、對策、信用體系目錄一、 我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀 . 1（一）中小企業(yè)的融資方式 . 1（二）中小企業(yè)的融資特點 . 1二、中小企業(yè)在我國融資難的原因 . 1（一）國內(nèi)融資難分析 . 1-2（二）吸引外資難分析 . 2-3三、“信息不對稱”對中小企業(yè)融資的影響 . 3（一）“信息不對稱”的含義 . 3（二）“信息不對稱”產(chǎn)生的原因 . 3-5四、解決信息不對稱下的中小企業(yè)融資困境的政策建議 . 5（一）信息產(chǎn)生 . 5-6（二）信用擔保 . 6（三）信用培育 . 6-7（四）吸引外資 . 7五、結(jié)束語 . 8參考文獻. 9一、我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀中小企業(yè)在當今世界經(jīng)濟發(fā)展處于“強位弱勢”的地位?！皬娢弧笔侵钢行∑髽I(yè)對世界各國經(jīng)濟社會的發(fā)展有著很大的貢獻，處于戰(zhàn)略性地位，對我國經(jīng)濟社會發(fā)展也尤為重要。中小企業(yè)對我國經(jīng)濟社會的貢獻可以用“五、六、七、八、九”來描述。截至到2006年10月，中小企業(yè)群體創(chuàng)造了我國58%的最終產(chǎn)品與服務(wù)價值，50.2%的利稅、68.3%的出口總額、75%以上的城市就業(yè)人員、87%以上的零售業(yè)及商業(yè)網(wǎng)點、99.8%以上的企業(yè)數(shù)。“弱勢”是指中小企業(yè)由于地域特點明顯、研發(fā)力量薄弱、市場占有率低、企業(yè)規(guī)模小、管理不規(guī)范、財務(wù)不透明、信息內(nèi)部化、體制制約大、生產(chǎn)效率低等方面原因，在競爭中處于劣勢。學(xué)術(shù)界普遍認為，制約中小企業(yè)發(fā)展的一個重要障礙就是中小企業(yè)融資難。而這一障礙的存在使得其發(fā)展的潛力和速度受到制約。在我國以間接融資為主導(dǎo)的金融體制下，信貸融資在中小企業(yè)外部融資中占有特別重要的地位。（一） 中小企業(yè)的融資方式我國中小企業(yè)融資方式主要有三種：1、債權(quán)融資類。債權(quán)融資是有償使用企業(yè)外部資金的一種融資形式，主要是以企業(yè)自身的信用或第三者的擔保取得資金的使用權(quán)，并承擔按期還本付息的融資活動。這類融資方式一般包括：普通貸款、發(fā)行債券、民間借貸、信用擔保貸款、融資租賃等。其中普通貸款是中小企業(yè)最常用的一種融資方式。2、股權(quán)融資類。股權(quán)融資是指企業(yè)采用自己出資、政府有關(guān)部門投資、吸收直接投資、與其他企業(yè)合資、吸引投資基金以及公開向社會募集發(fā)行股票等方式，通過出讓企業(yè)的股權(quán)為企業(yè)融得資金的經(jīng)濟活動。這類融資方式一般包括：股權(quán)出讓、增資擴股、產(chǎn)權(quán)交易、杠桿收購、上市和風險投資等。3、內(nèi)部融資和貿(mào)易融資類。內(nèi)部融資主要是指企業(yè)從其內(nèi)部充分挖掘資金利用潛能，企業(yè)利用自身的信用、折舊、票據(jù)、固定資產(chǎn)等因素來謀求企業(yè)發(fā)展資金的融資行為，主要包括內(nèi)源融資、商業(yè)信用融資、資產(chǎn)典當融資和票據(jù)貼現(xiàn)融資四種方式。貿(mào)易融資指企業(yè)在進行國際貿(mào)易的時候通過國際貿(mào)易中業(yè)已形成的一些獨特的機制進行融資的行為，包括國際貿(mào)易融資和補償貿(mào)易融資。（二）中小企業(yè)的融資特點雖然中小企業(yè)的融資方式很多，但由于受自身因素和外部環(huán)境的影響，我國中小企業(yè)在融資方面形成了融資難度大、融資成本高和融資風險高等明顯特征：1、融資難度大。中小企業(yè)的直接融資渠道相對有限，大型企業(yè)可通過上市、發(fā)行債券等方式融資，而中小企業(yè)就很難通過這些方式融資，銀行也因信用風險較高而不愿向中小企業(yè)提供信用貸款，因此中小企業(yè)融資相對困難。2、融資成本較高。中小企業(yè)的貸款額往往比較小，周期短，但是手續(xù)繁雜，增加了貸款的成本。如通過信用擔保機構(gòu)提供信用擔保則需支付有關(guān)的手續(xù)費和擔保費，依靠典當、民間借貸則需付出較高的資金成本。3、融資風險較高。這方面主要是指中小企業(yè)不能按期支付債務(wù)本息的風險，由于中小企業(yè)難于籌集到足夠多的長期資金，而更多地用短期資金來滿足企業(yè)的資金需求，因而需要頻繁償債、頻繁舉借新債，從而顯著增加了企業(yè)到期不能償債的機會，使企業(yè)面臨較高的融資風險。一旦發(fā)生資金周轉(zhuǎn)失靈，中小企業(yè)缺乏應(yīng)急能力，越是資金周轉(zhuǎn)不暢，融資難度越大。二、中小企業(yè)在我國融資難的原因（一）國內(nèi)融資難分析融資難是我國中小企業(yè)發(fā)展中面臨的主要問題，而中小企業(yè)國內(nèi)融資難具體表現(xiàn)在以下三個方面：1、內(nèi)源融資能力有限。中小企業(yè)自身積累能力有限，無法滿足中小企業(yè)擴大再生產(chǎn)對經(jīng)營資本的需求。2、間接融資渠道不暢。由于企業(yè)凈值較低，能夠抵押的資產(chǎn)較少；沒有什么經(jīng)營記錄，信用較差；沒有主業(yè)，沒有競爭力，受市場影響波動比較大，經(jīng)營風險較高；自身管理也比較混亂，財務(wù)不透明，信息內(nèi)部化等，銀行為控制風險，會采取審慎態(tài)度。加之我國銀行多為國有銀行，對中小企業(yè)存在制度性障礙。除了凈值低、風險大、體制因素外，中小企業(yè)信貸難的微觀層面表現(xiàn)在：（1）反擔保。銀行為企業(yè)進行貸款時需要擔保，而擔保公司可以為中小企業(yè)擔保，但擔保公司還是需要中小企業(yè)提供擔保物，這就是反擔保問題。（2）長期資金短缺。銀行要求企業(yè)盡快按期還款付息，對于中小企業(yè)而言，貸款為中小企業(yè)提供流動性資金，中小企業(yè)缺乏長期資金。（3）信用評估不健全。當前信用評估系統(tǒng)對發(fā)生過貸款的企業(yè)進行信用評估；評估系統(tǒng)過多地關(guān)注企業(yè)法人情況和財務(wù)報表，而忽略了法人代表及高級管理人員的信用、整個團隊的管理經(jīng)營能力、產(chǎn)品占有市場潛力等；擔保公司為企業(yè)擔保需要請擔保公司認可的外部信用評級機構(gòu)進行評估，但企業(yè)獲得擔保后，金融機構(gòu)仍需要對企業(yè)進行一次內(nèi)部信用評級。（4）貸款形式單一。中小企業(yè)進行信貸時需要抵押貸款、信用擔保。而在西方商業(yè)銀行已經(jīng)發(fā)展較為成熟的動產(chǎn)融資（如應(yīng)收賬款融資）。3、直接融資渠道不順。由于從資本市場融資的條件較為苛刻，中小企業(yè)也不容易從資本市場獲得發(fā)展所需的資本。但近來證監(jiān)會推出“創(chuàng)業(yè)板”為中小企業(yè)融資多了一個渠道。中小企業(yè)的發(fā)展存在融資缺口,這已為人們所熟知。雖然關(guān)于融資缺口產(chǎn)生原因的是多方面的，但由于信息不對稱、信用體系差、經(jīng)營風險高、管理不規(guī)范、規(guī)模不經(jīng)濟、體制約束大、契約不完全等是導(dǎo)致中小企業(yè)融資缺口的根本原因。信息不對稱是指銀企間信息不對稱；信用體系差不僅是現(xiàn)有信用體系不夠健全完善，還有中小企業(yè)信用信譽較差，品牌意識較差；經(jīng)營風險高是指企業(yè)凈值小、所處市場競爭較為激烈，抵抗市場波動能力不強；管理不規(guī)范包括中小企業(yè)日常管理不規(guī)范、信息內(nèi)部化、財務(wù)不透明；規(guī)模不經(jīng)濟是指中小企業(yè)的融資特點“急、少、多、高”，銀行服務(wù)成本較高；體制約束大，既包括中小企業(yè)自身體制不健 全、管理家族式，也包括現(xiàn)有金融體系、產(chǎn)權(quán)制度不利于中小企業(yè)的發(fā)展。（二）吸引外資難分析1、信息非均衡。中小企業(yè)運行不規(guī)范、信息透明度低、信息內(nèi)部化，特別是有關(guān)經(jīng)營者的研發(fā)、財務(wù)、市場、管理等屬于私人信息，外部投資者卻對此不甚了解，這造成信息不對稱。且沒有權(quán)威的信用評估機構(gòu)對其進行信用評級，中小企業(yè)的信用狀況也不具有公開性。中小企業(yè)尋求外源資本時，投資者不好判斷其信息及信用狀況，為避免逆向選擇與道德風險，外國投資者對中小企業(yè)的融資需求會比較審慎。2、資信度較低。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)研發(fā)力量薄弱、市場占有率低、企業(yè)規(guī)模小、管理不規(guī)范、財務(wù)不透明、信息內(nèi)部化、生產(chǎn)效率低等不利因素使得其有較高的開工率同時失敗率也較高。同時所處市場競爭較為激烈、知名度小、生存難度大使得中小企業(yè)資信度低，這使得外國投資者與中小企業(yè)合作的欲望減少。3、自身素質(zhì)不高。我國中小企業(yè)本身還存在很多缺陷，也制約著中小企業(yè)吸收外資。中小企業(yè)本身管理者能力較低、人才較為缺乏、生產(chǎn)效率低下、財務(wù)狀況混亂、企業(yè)利潤 偏低等等。這使得中小企業(yè)難以獲得外商投資。4、地域性特征突出。中小企業(yè)的大部分也是地域性的民營企業(yè)，大都實行家族式的管理。在企業(yè)內(nèi)部，企業(yè)管理層、研發(fā)人員、普通員工間存在著各種各樣的關(guān)系，如血緣、地緣關(guān)系，這些關(guān)系使民營企業(yè)的外向性程度大大降低，企業(yè)也無法按市場經(jīng)濟要求進行現(xiàn)代企業(yè)制度運作，甚至排斥外部人員，更不要說外商對其投資。5、政策支持乏力。首先，我國發(fā)展中小企業(yè)的支持體系和政策環(huán)境不健全，阻礙中小企業(yè)與外國投資商的合作。我國是以公有制經(jīng)濟為主體，國有經(jīng)濟為主導(dǎo)，雖然大力發(fā)展非公有制經(jīng)濟，但政策支持非公有制經(jīng)濟發(fā)展尚有空間。其次，中小企業(yè)了解外資政策法規(guī)的途徑少，沒及時得到政府的幫助，這也使得中小企業(yè)利用用國家政策吸引外商投資增加難度。三、“信息不對稱”對中小企業(yè)融資的影響（一） “信息不對稱”的含義信息是指各種文字、圖表、語言、數(shù)據(jù)和聲象傳遞的，可反映客觀事物變化動態(tài)的情報資源。從現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)角度看，信息是一種重要的社會資源。任何投入產(chǎn)出活動，都必須在投入人力、物力、財力等物質(zhì)資源的同時，不斷投入信息資源，用以制定正確的經(jīng)營決策，保障經(jīng)營有效、永遠立于不敗之地。從管理學(xué)角度看，信息是現(xiàn)代企業(yè)制定正確管理決策的依據(jù)。任何管理過程，只有依據(jù)可靠的信息，才能對各種經(jīng)營要素進行合理配置，才能對經(jīng)營管理活動作出科學(xué)的安排，并使管理活動有條不紊地進行，保證管理活動取得較高的效率，實現(xiàn)良性循環(huán)。同時，管理者依據(jù)信息反饋，還能對管理活動作出合理調(diào)整，對管理過程進行有效控制。信貸活動是一項特殊的投入產(chǎn)出活動，以投入貨幣資本為主體，同時也必須投入大量信息。因為，信貸決策是信貸活動的起點與成敗的指南，而信息則是制定正確信貸決策的依據(jù)。所以，欲使信貸活動成效卓著，必先利用可靠信息作出正確決策。在銀行和借款人之間永遠存在著信息不對稱問題。在一般情況下，借款人知道自己是否具有還貸的能力。但是，在向銀行申請貸款的時候，借款人必然會更多地提供對自己有利的信息，而盡量少提，或者干脆不提那些不利信息或者不確定因素。因此，銀行很難了解到借款人生產(chǎn)經(jīng)營和投資未來收益的真實情況，特別是中長期貸款對信息的要求更高，但信息不對稱的可能性也越大。因為要獲得真實充分和及時有效的信息，不僅依賴借款人是否愿意和能夠提供真實有效的信息，還依靠銀行自身從客戶經(jīng)理到各級管理者對信息了解掌握的能力，以及相互交流的效率。銀行面對著千家萬戶，不可能搞清楚每個客戶的情況，弄得不好就上了借款人的當。這就是在借款人和銀行之間的信息不對稱，這使得金融機構(gòu)不敢向中小企業(yè)融資。（二）“信息不對稱”產(chǎn)生的原因?qū)е逻@類信息不對稱往往是因為幾方面原因：1、 外部信息不對稱要從借款人那里得到真實而充分的信息，銀行是非常困難的。有些企業(yè)為了私利，特別是一些經(jīng)營情況不理想的中小企業(yè)，為了能獲得銀行融資，有意隱瞞不利于自己的信息，甚至故意制造虛假信息。比如，在爭取貸款時，用假帳來隱瞞產(chǎn)銷比例、市場需求、生產(chǎn)能力、財務(wù)報表狀況中現(xiàn)金流的表現(xiàn)、或有負債和潛在壞帳的比重，同時，卻夸大投資的前景和預(yù)期收益。在合同執(zhí)行過程中，挪用資金，未將貸款用于預(yù)定的項目上，用款投資進度與工程進度及質(zhì)量不相匹配，甚至有意制造困難，調(diào)整工程概算。在歸還貸款時，有錢不還，謊稱企業(yè)出現(xiàn)臨時周轉(zhuǎn)困難，或者用拆東墻補西墻的辦法，遮蓋經(jīng)營的真實虧損等。這實際上是企業(yè)法人的道德敗壞所致。即使是主觀上信守合同的企業(yè)，在外部干擾的情況下也會出現(xiàn)信息不對稱，比如，市場競爭引起供求變化、原材料漲價、技術(shù)進步對現(xiàn)有產(chǎn)品銷售的潛在影響、抵押品市場價格的變化等。這對銀企雙方來說，都會導(dǎo)致預(yù)測不準。項目貸款中，投資主體對與項目有關(guān)的設(shè)計單位、施工企業(yè)以及監(jiān)理公司的資信是否有把握，相互之間的信息是否透明，對銀行來講更難以了解。為了能夠獲得有關(guān)企業(yè)資信方面更為充分客觀和公正的信息，增進對借款企業(yè)的了解和信任，銀行經(jīng)常需要借助律師、會計師、工程監(jiān)理及投資咨詢公司等各種社會中介力量，或參與招投標活動。但如果這些社會中介力量職業(yè)操守欠佳，與道德敗壞的企業(yè)避實就虛，合伙作假，或者由于本身的素質(zhì)不高，缺乏分析識別企業(yè)經(jīng)營真實狀況的能力，他們所提供的信息或評價對銀行決策誤導(dǎo)的危害更大。2、內(nèi)外信息交叉不對稱這是指企業(yè)或銀行的某一級管理人員之間的相互串通，有意制造并利用虛假的信息，欺騙債權(quán)人，使債權(quán)主體成為失信行為的犧牲品。它與證券市場上的內(nèi)幕交易和操控股價等違法行為很類似，都是利用與事實完全不對稱的信息，套取投資人的信任的一種欺詐行為。區(qū)別在于，證券市場上是證券發(fā)行人與各種投資中介之間的相互勾結(jié)，違法操作，共同欺騙和套取在信息上屬于弱勢的第三者即股票投資人的利益，而信貸市場上，不法企業(yè)買通銀行的具體經(jīng)辦人員，或更高層的管理決策者，按照銀行貸款審查的要求或程序，系統(tǒng)的編造虛假的報表或報告，共同欺騙最終的債權(quán)主體。這種行為導(dǎo)致的信息不對稱，在事先是很難覺察的。我國銀行的不良資產(chǎn)中，特別是四、五類資產(chǎn)相當比例是這樣產(chǎn)生的。3、 內(nèi)部信息不對稱在銀行內(nèi)部信貸風險管理過程中，也存在信息不對稱，表現(xiàn)為各級管理者在風險信息傳遞中出現(xiàn)的信息失真、扭曲、截留、阻隔、滯后、混沌、不充分等情況。在實際管理與操作程序上，總行決策主體與分行授權(quán)主體之間，分行管理層與具體經(jīng)辦主體之間的信息不對稱并不只是單向的。比如，一名客戶經(jīng)理所掌握的企業(yè)或項目單位的信息，如果不能及時充分地傳遞給信貸主管或分行行長，那么總行職能部門乃至總行行長，就很難了解到真實的信息。如果中間管理層、總行職能部門或分行行長從一定渠道掌握的信息，不被直接操作的客戶經(jīng)理知曉，客戶經(jīng)理就很難采取具體措施。如果總行所了解的信息不能及時傳遞到分行，分行就不可能對風險進行有效的監(jiān)督。在橫向各部門之間也存在同樣的情況，就規(guī)模大期限長的中長期貸款而言，最突出的也是隱含風險比較高的是，企業(yè)信息與行業(yè)市場信息的不對稱，短期信息與動態(tài)信息的不對稱。在信貸市場上，由于銀行處于信息較弱的一方，各種類型的信息不對稱，都會增加信貸風險管理的難度。為了保證貸款的安全性，銀行必須盡力了解客戶的情況?？墒?，信息有成本的，要取得真實信息，其成本也許更高。為了降低信息成本，銀行可以給自己常來常往的客戶確定授信額度，也可以請專門的信用評級公司來給企業(yè)評級。通常，具有較高信用評級的企業(yè)比較容易從銀行得到信貸。如果銀行不能降低信息不對稱程度，那么最簡單的辦法就是要求客戶提供抵押、質(zhì)押等擔保。一般情況下銀行必然傾向于向那些能夠提供足夠抵押擔保，或者具有較高信用評級的企業(yè)發(fā)放貸款。這樣的客戶是非常受銀行歡迎的優(yōu)質(zhì)客戶。目前，國內(nèi)的那些優(yōu)秀企業(yè)都是各家銀行追逐放貸的對象。銀行歷來“嫌貧愛富”，許多明星企業(yè)不缺錢，更不存在借貸難的問題，但銀行總是追著這些企業(yè)跑。而中小企業(yè)恰恰是投資規(guī)模不大、經(jīng)營時間不長、沒有什么東西可抵押的。他們一般是剛剛起步，廠房可能是租來的，沒有作擔保抵押的資格；他們視同寶貝的幾臺機器，到了銀行眼睛里無異于一堆廢鐵。許多中小企業(yè)從來沒有貸過款，他們的信貸歷史一片空白。如果要看存量，看歷史，他們根本沒有通過銀行融資的資格。國有商業(yè)銀行都是大銀行，他們“擺起八仙桌，招待十六方”，都希望給大企業(yè)提供信貸支持，哪里有工夫去了解中小企業(yè)的經(jīng)營細節(jié)？由于信息不對稱，國有商業(yè)銀行必然會覺得給中小企業(yè)貸款的風險極大?？墒?，對于許多小企業(yè)來說，當他們急于融資的時候，很可能“萬事具備，只欠東風”。他們也許就差那么一點材料錢，只要材料買回來，一開工，就活了?？墒牵捎谒麄兘栀J無門，白白喪失了許多良好的商機。在許多情況下，他們走投無路，被迫向地下非法錢莊融資，承受高利貸的盤剝。這種“信息不對稱”造成了一方面中小企業(yè)嗷嗷待哺，另一方面銀行里面“錢滿為患”的怪現(xiàn)象。因此，信息不對稱是導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資難的主要原因。四、解決信息不對稱下的中小企業(yè)融資困境的政策建議（一）信息生產(chǎn)為了減少信息不對稱引起的逆向選擇和道德選擇，應(yīng)當建立健全信號傳遞機制、約束激勵機制與信息信用體系。對信息的收集和處理也是必須的。收集和管理中小企業(yè)企業(yè)的全方位信息，并建立了相應(yīng)的信息收集、更新、核實機制，保證系統(tǒng)中企業(yè)信息內(nèi)容的及時性、完整性和真實性，為評價企業(yè)信用狀況和中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的開展奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。不同機構(gòu)對信息生產(chǎn)有各自不同的優(yōu)勢，應(yīng)統(tǒng)籌發(fā)展多層次、寬覆蓋的中小企業(yè)融資支持體系。1、設(shè)立中小企業(yè)信貸專營機構(gòu)，促使專業(yè)服務(wù)為了改善銀行對小企業(yè)的服務(wù)，加大對其信貸的支持力度，大中型銀行要設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的專營性機構(gòu)，專業(yè)生產(chǎn)使用信息。要求專營機構(gòu)進行獨立的核算審批，獨立的激勵約束。這個專業(yè)機構(gòu)完全是一種自己獨立的垂直系統(tǒng)，有自己獨立的隊伍、獨立的審批程序也有獨立的人員營銷等等。如珠海農(nóng)信成立的中小企業(yè)信貸中心，取得了初步的成效。2、積極發(fā)展開發(fā)性金融，促進中小企業(yè)的外部性由于中小企業(yè)的外部性，為實現(xiàn)政府目的的開發(fā)性金融機構(gòu)應(yīng)為中小企業(yè)提供信貸，促進其發(fā)展。開發(fā)性金融機構(gòu)向那些符合國家地方產(chǎn)業(yè)政策、有發(fā)展?jié)摿η覞M足貸款條件的中小企業(yè)發(fā)放貸款，不僅為其提供低息貸款、長期貸款等，還可以為其提供信用擔保。盡管開發(fā)性金融機構(gòu)對中小企業(yè)提供的信貸可能只占中小企業(yè)融資需求的極小部分，但開發(fā)性金融機構(gòu)對中小企業(yè)的信貸支持可為中小企業(yè)融資起到導(dǎo)向作用。3、加快中小金融機構(gòu)建設(shè),提供多樣化融資服務(wù)在現(xiàn)實中，地方性中小金融機構(gòu)由于地域且長期為中小企業(yè)服務(wù)，能更多地了解中小企業(yè)的各方面的“軟信息”，對中小企業(yè)有信息優(yōu)勢，可以更多地向中小企業(yè)貸款。對于合作型中小金融機構(gòu)，即使他們不了解中小企業(yè)的經(jīng)營情況，致使不能對中小企業(yè)的資金運用不能進行有效地監(jiān)督，但合作組織中的中小企業(yè)間會實施更為有效的監(jiān)督。中小金融機構(gòu)除了有信息優(yōu)勢之外，在交易成本、決策靈活性等方面也有優(yōu)勢，可以為中小企業(yè)提供小規(guī)模、低成本的服務(wù)，滿足其多樣化的融資需求。4、充分利用民間資本,規(guī)范和發(fā)展非正式金融對于中小企業(yè)的成長,非正式金融(或稱民間資本)發(fā)揮著正式金融所無可替代的作用，特別是在中小企業(yè)的初創(chuàng)期。在發(fā)達國家,盡管金融體系與正式金融非常完善，但金融市場和金融中介并不能解決所有的融資問題。非正式金融在企業(yè)的不同發(fā)展階段有著不同的作用。我國應(yīng)規(guī)范民間資本等非正式金融渠道,大力發(fā)展與中小企業(yè)風險等級、契約完善、信息均衡相匹配的非正式金融體系。5、發(fā)展風投體系，促進私有信息生產(chǎn)發(fā)展風險投資，促進融資創(chuàng)新。由于中小企業(yè)風險大，但收益也較高，這也較符合風險資本、天使資本的投資經(jīng)營理念。而且風險資本、天使資本在選擇目標企業(yè)有較為成熟的方法，有相關(guān)的企業(yè)治理經(jīng)驗。發(fā)展與中小企業(yè)風險相匹配的風險資本，促進私有信息生產(chǎn)，讓風險投資成為中小企業(yè)發(fā)展的“催化劑”。6、規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，完善信息披露制度中小企業(yè)往往是銀行“信貸配給”的對象，其主要原因是銀企之間存在著信息不對稱。中小企業(yè)比銀行更加清楚地知道自身的情況。解決因信息不對稱而帶來的“信貸配給”問題的關(guān)鍵是規(guī)范企業(yè)治理，完善企業(yè)信息披露制度,增加財務(wù)透明度。7、政府培育市場主體，促進公共信息生產(chǎn)政府培育市場主體，加強信息監(jiān)管、健全法律政策、完善市場體系、促進信用建設(shè)。由于信息不對稱，政府可以促進公共信息的生產(chǎn)。其一，政府應(yīng)當保持政策的穩(wěn)定性與持續(xù)性。政府政策的可預(yù)期是政府釋放信息的規(guī)范和標準，政府政策應(yīng)當保持可預(yù)期與可持續(xù)。其二，促進公共信息生產(chǎn)，建立支持中小企業(yè)體系。政府制定政策導(dǎo)向支持中小企業(yè)發(fā)展，也可以中小企業(yè)為中小企業(yè)的需求服務(wù)，引導(dǎo)資金流向。其三，政府加強信息監(jiān)管，規(guī)范信息披露制度。其四健全法律政策，促進信用建設(shè)。（二）信用擔保建立健全信用擔保體系,形成合理的風險分擔機制。中小企業(yè)由于凈值小、抵押少、風險大等原因，金融機構(gòu)，尤其是銀行對其貸款意愿不高，擔心信息不對稱而收益內(nèi)化于企業(yè)，風險外化于銀行，即企業(yè)會從事高風險的項目，收益歸于企業(yè)，風險歸于銀行。這就是典型的信息不對稱下的道德風險，解決的方法之一就是信用擔保。由于信息不對稱、契約不完善、風險不匹配等原因，銀行等金融機構(gòu)考慮其資產(chǎn)的安全性以及穩(wěn)健經(jīng)營對中小企業(yè)貸款會審慎處理。為了增加企業(yè)凈值，降低銀行貸款的風險，可靠的信用擔保（如質(zhì)押擔保和第三方擔保）顯得很重要了。而專門的信用擔保機構(gòu)相比銀行而言，決策機制較為靈活，對市場反映更加靈敏，交易成本低，能更好地克服雙方信息非均衡所帶來的問題，降低信用風險。1、政府支持信用擔保由于中小企業(yè)的外部經(jīng)濟性，政府對中小企業(yè)融資應(yīng)給予支持。由國家建立一個專門的中小企業(yè)管理機構(gòu)，既可以考慮開發(fā)性金融機構(gòu)為中小企業(yè)提供信用擔保，也可以在符合要求的中小企業(yè)向銀行申請貸款遭到拒絕時，該機構(gòu)為其提供信用擔保。政府應(yīng)當注重系統(tǒng)控制、體系建設(shè)、規(guī)范發(fā)展，以及擇優(yōu)扶強和行業(yè)整合。2、市場化運作信用擔保機構(gòu)各級政府應(yīng)堅持市場化運作與政策扶持相結(jié)合，通過政策調(diào)控和資金投入等多種手段，積極引導(dǎo)和推進擔保體系建設(shè)走市場化道路，引導(dǎo)擔保機構(gòu)注入資金多元化。要使信用擔保為政府配置信用資源的有效方式，既滿足了政府對企業(yè)的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，又切實培育了企業(yè)的融資需求，社會和企業(yè)效益都十分明顯。3、規(guī)范中小企業(yè)信用擔保體系完善擔保市場體系，建立健全擔保機構(gòu)。規(guī)范中小企業(yè)擔保公司的業(yè)務(wù)運作，提升中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)與協(xié)作銀行間的合作關(guān)系。擔保公司要建立科學(xué)的擔保風險防控、損失補償和激勵機制，對信用資源進行合理配置。（三）信用培育契約的不完善導(dǎo)致的信用風險是產(chǎn)生中小企業(yè)融資缺口的重要原因之一信用程度越高的企業(yè)，越易受到投資者的青睞，因此培育信用，有助于中小企業(yè)融資。1、完善法律政策，建立信用經(jīng)濟市場經(jīng)濟是法制經(jīng)濟，但更應(yīng)該是信用經(jīng)濟。信用經(jīng)濟是商品經(jīng)濟發(fā)展到一定階段后所產(chǎn)生的經(jīng)濟。如果信譽信用沒有建立起來，法制的作用就將收到限制。信用經(jīng)濟中信譽機制的建立是一個長期發(fā)展的過程。信用經(jīng)濟的建立至少需要滿足三個條件。第一，當事人都是風險與收益的獨立承擔者。第二，對機會主義行為的懲罰公平、公正、客觀。第三，能及時觀察到行為主體的行為。建立健全社會信用體系及加強企業(yè)信用建設(shè)。根據(jù)第三節(jié)的中小企業(yè)信用模型可知，信用越高的企業(yè)越容易融資。所以應(yīng)當強化法制觀念、培養(yǎng)信用文化、強調(diào)司法公正、契約自由，完善企業(yè)信用，使市場經(jīng)濟朝著信用經(jīng)濟的方向發(fā)展。對不講信用，不遵守承諾的企業(yè)及個人進行懲罰。如果整個社會都講信用，而不講信用的行為主體受到懲罰，那么中小企業(yè)的融資活動就能更好地開展。2、規(guī)范信用信息征集系統(tǒng)在信息生產(chǎn)、信號傳遞過程，可以通過建立中小企業(yè)的信用信息數(shù)據(jù)庫，對企業(yè)的信用進行記錄，挖掘有潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，減少信息不對稱，降低逆向選擇與道德風險。3、建立健全中小企業(yè)信用評級在信用經(jīng)濟中，信用評級就很重要。實際上在我國,許多好的中小企業(yè)和好的項目得不到銀行信貸的支持的很重要原因就是企業(yè)沒有好的信用等級“名份”，因此中小企業(yè)也就很難從銀行等金融機構(gòu)獲得資金。同時目前我國缺乏權(quán)威性、專業(yè)性的大型信用評級機構(gòu),而專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的信用評估機構(gòu)也就更更少。而我國更加缺乏符合國際慣例且比較完善的確定中小企業(yè)信用類型的理論和方法,也加劇了中小企業(yè)融資難度。所以應(yīng)當大力加大信用評級機構(gòu)的建設(shè)，完善中小企業(yè)信用評級體系。（四）吸引外資現(xiàn)在是經(jīng)濟全球化時代，應(yīng)當把握住歷史機遇，更好促進我國中小企業(yè)利用外資和中小企業(yè)的發(fā)展。1、完善的中小企業(yè)資信信用評定體系建立健全中小企業(yè)資信信用評定體系。吸引外資難的一個重要原因是外商不了解政府政策、投資環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營狀況。中小企業(yè)應(yīng)更多地規(guī)范其企業(yè)管理行為，增加企業(yè)透明度。一個完善的中小企