信用風(fēng)險(xiǎn)管理.ppt

第6章信用風(fēng)險(xiǎn)管理 主要內(nèi)容 信用風(fēng)險(xiǎn)概述信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)信用風(fēng)險(xiǎn)防范 學(xué)習(xí)目標(biāo) 信用風(fēng)險(xiǎn)的概念及其成因信用風(fēng)險(xiǎn)的度量信用資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險(xiǎn)度量和管理 央行征信中心在上海成立 2008年5月9日央行征信中心正式揭牌中國(guó)人民銀行征信中心 直屬央行職責(zé) 1 統(tǒng)一負(fù)責(zé)企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)建設(shè) 運(yùn)行和管理2 采集企業(yè)和個(gè)人信用信息3 開(kāi)發(fā)征信增值產(chǎn)品4 提供征信服務(wù) 6 1信用風(fēng)險(xiǎn)概述 信用風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的成因 6 1 1信用風(fēng)險(xiǎn) 最古老的金融風(fēng)險(xiǎn)廣義上 商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn) 只要存在商業(yè)活動(dòng)狹義上 信貸風(fēng)險(xiǎn) 銀行的信貸活動(dòng)包括 1 違約風(fēng)險(xiǎn) 交易對(duì)手無(wú)力履約 違約可能性 的風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 損失的可能性 2 交易對(duì)手信用狀況和履約能力的變化導(dǎo)致債權(quán)人資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)而給債權(quán)人帶來(lái)的損失可能性 6 1 2信用風(fēng)險(xiǎn)的特征 雙向性 借款者無(wú)法及時(shí)足額償還借款 貸款者提前收回貸款 對(duì)商業(yè)銀行而言 既要考慮違約風(fēng)險(xiǎn) 又要考慮交易對(duì)手信用狀況和履約能力的變化包括主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) 當(dāng)某些國(guó)家強(qiáng)制實(shí)施外匯管制 使得雙方都不可能履行各自的義務(wù)時(shí) 產(chǎn)生主權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 外匯交易中存在結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為損失 無(wú)收益 6 1 3現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的成因 1 現(xiàn)代金融市場(chǎng)的固有特征1 金融體系的脆弱性 金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性2 是金融市場(chǎng)的內(nèi)在推動(dòng)力和制約力量3 促進(jìn)了市場(chǎng)參與者管理效率的提高4 增添了市場(chǎng)活力2 信用活動(dòng)的不確定性1 外在不確定性 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致違約 2 內(nèi)在不確定性 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 個(gè)體經(jīng)營(yíng)狀況的變化 6 1 3現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)的成因 資產(chǎn)項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn) 貸款違約風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn) 客戶提取存款表外業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)與負(fù)債的搭配 期限 數(shù)額 客戶 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) 古典信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法 專家制度 專家系統(tǒng) 信貸決策權(quán)由專家掌控 信貸審查官 信貸審批員 信用分析師 信貸科長(zhǎng)等1 專家制度的主要內(nèi)容 審查內(nèi)容主要有 1 5C 制度 審查貸款者的5個(gè)方面 品德與聲望 character 銀行嫌貧愛(ài)富 資格與能力 capacity 資金實(shí)力 capitalorcash 擔(dān)保 collateral 經(jīng)營(yíng)條件和商業(yè)周期 cycleandcondition 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) 1 專家制度的主要內(nèi)容 審查內(nèi)容主要有 2 5W 或 5P 借款人 who 個(gè)人因素 personal 借款用途 why 目的因素 purpose 還款期限 when 償還因素 payment 擔(dān)保物 what 保障因素 protection 如何還款 how 前景因素 perspective 定性分析 單因素分析 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) 3 專家制度的缺陷與不足1 專家數(shù)量的限制 業(yè)務(wù)量越大 專家越多2 效果不穩(wěn)定 經(jīng)驗(yàn)和情感因素3 助長(zhǎng)官僚之風(fēng) 官本位和官官相護(hù)4 加劇貸款的過(guò)度集中 專家過(guò)分關(guān)注自己熟悉的領(lǐng)域和行業(yè)5 存在主觀性 隨意性 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的度量 古典信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法 Z評(píng)分模型和ZTEA評(píng)分模型1 Z評(píng)分模型 1968年阿爾特曼提出1 主要內(nèi)容 選取評(píng)價(jià)指標(biāo) x1 x2 x3 x4 x5 收集樣本 分兩類 違約和不違約 確定指標(biāo)權(quán)重 w1 w2 w3 w4 w5 計(jì)算Z評(píng)分值 評(píng)價(jià)指標(biāo)值與權(quán)重乘積的和 將Z評(píng)分值與風(fēng)險(xiǎn)臨界值或值域進(jìn)行比較 作出判斷 Z評(píng)分值越大 資信狀況越好 越小 信用風(fēng)險(xiǎn)越大 多變量綜合評(píng)價(jià)模型 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) 古典信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法 Z評(píng)分模型和ZTEA評(píng)分模型1 Z評(píng)分模型X1 流動(dòng)資金 總資產(chǎn)X2 留存收益 總資產(chǎn)X3 息前 稅前收益 總資產(chǎn)X4 股權(quán)市值 總負(fù)債帳面值X5 銷售收入 總資產(chǎn) 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) 古典信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法 Z評(píng)分模型和ZTEA評(píng)分模型1 Z評(píng)分模型 Z 1 2X1 1 4X2 3 3X3 0 6X4 0 999X5對(duì)私人控股企業(yè)而言 Z 0 717X1 0 847X2 3 107X3 0 42X4 0 998X5對(duì)非制造企業(yè)而言 Z 6 56X1 3 26X2 6 72X3 1 05X4Z評(píng)分值的臨界值 2 675 Z 2 675 非違約組 Z 2 675 違約組 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) 考慮一家公司 其流動(dòng)資金為17萬(wàn)美元 總資產(chǎn)為67萬(wàn)美元 稅前利潤(rùn)為6萬(wàn)美元 銷售額為220萬(wàn)美元 股票市價(jià)為38萬(wàn)美元 總負(fù)債為24萬(wàn)美元 留存收益為30萬(wàn)美元 試判斷這家企業(yè)的信用狀況 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) 1 Z評(píng)分模型 2 Z評(píng)分模型的準(zhǔn)確性及其檢驗(yàn) 期限短 準(zhǔn)確性高 期限長(zhǎng) 準(zhǔn)確性低 一年期的準(zhǔn)確性高于二年期 3 Z評(píng)分模型與債券評(píng)級(jí)級(jí)別的關(guān)系債券評(píng)級(jí)高的 Z評(píng)分值也高 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) 1 Z評(píng)分模型3 不同行業(yè)企業(yè)的Z評(píng)分模型 只要改變?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)及指標(biāo)的權(quán)重4 ZTEA評(píng)分模型 是Z評(píng)分模型的改進(jìn) 有7個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo) 精確度有提高 穩(wěn)定性增強(qiáng) 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) 2 ZTEA評(píng)分模型是改進(jìn)的Z評(píng)分模型 有7個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo) X1 資產(chǎn)收益率X2 收益穩(wěn)定性指標(biāo) 收益率的標(biāo)準(zhǔn)差X3 債務(wù)償付能力指標(biāo)X4 累計(jì)盈利能力指標(biāo)X5 流動(dòng)性指標(biāo)X6 資本化程度指標(biāo)X7 規(guī)模化指標(biāo) 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) ZTEA評(píng)分的臨界值 6 2信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià) Z評(píng)分模型和ZTEA評(píng)分模型的缺陷1 依賴財(cái)務(wù)報(bào)表的賬面數(shù)據(jù) 缺乏時(shí)效性2 缺乏對(duì)違約和違約風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)3 假設(shè)變量間線性相關(guān)4 無(wú)法度量表外信用風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司 成立于1992年簡(jiǎn)稱 中誠(chéng)信國(guó)際 英文簡(jiǎn)稱 CCXI 是經(jīng)中國(guó)人民銀行總行 中華人民共和國(guó)對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部批準(zhǔn) 在中國(guó)國(guó)家工商行政管理局登記注冊(cè)成立的國(guó)內(nèi)第一家國(guó)際化 專業(yè)化的中外合資信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 中誠(chéng)信國(guó)際 一直引領(lǐng)著我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展 創(chuàng)新開(kāi)發(fā)了數(shù)十項(xiàng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù) 包括長(zhǎng) 短期企業(yè)債券評(píng)級(jí) 可轉(zhuǎn)換債券評(píng)級(jí) 信貸企業(yè)評(píng)級(jí) 保險(xiǎn)公司評(píng)級(jí) 信托產(chǎn)品評(píng)級(jí) 貨幣市場(chǎng)基金評(píng)級(jí) 資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí) 公司治理評(píng)級(jí)等 2006年4月14日 穆迪公司購(gòu) 中誠(chéng)信國(guó)際 49 的股份 穆迪投資者服務(wù)公司成員 國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司1 1994年經(jīng)中國(guó)人民銀行和國(guó)家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)成立2 大公擁有中國(guó)政府特許經(jīng)營(yíng)的全部評(píng)級(jí)資質(zhì)3 大公已形成比較完備的信用評(píng)級(jí)理論和標(biāo)準(zhǔn)研究創(chuàng)新體系 信用信息生產(chǎn)和市場(chǎng)服務(wù)體系 構(gòu)建起了獨(dú)具特色的博士后科研工作站 研究院和天財(cái)大公信用學(xué)院4 國(guó)內(nèi)有34個(gè)分支機(jī)構(gòu) 國(guó)際有2個(gè)分支機(jī)構(gòu) 現(xiàn)有員工600余名 國(guó)際三大信用評(píng)估公司 標(biāo)準(zhǔn)普爾 1 成立于1860年 公司的始創(chuàng)人普爾先生 HenryVarnumPoor 公司宗旨 投資者有知情權(quán) 2 1941年普爾出版公司及標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)局合并 標(biāo)準(zhǔn)普爾公司成立3 該公司同時(shí)為世界各地超過(guò)220 000家證券及基金進(jìn)行信用評(píng)級(jí)4 全球18個(gè)辦事處及7個(gè)分支機(jī)構(gòu) 提供世界領(lǐng)先的信用評(píng)級(jí)服務(wù) 穆迪公司 100多年的歷史慧譽(yù)公司 6 2 2貸款風(fēng)險(xiǎn)的量化評(píng)價(jià) 貸款風(fēng)險(xiǎn)的影響因素1 貸款者 個(gè)人信用 企業(yè)狀況 行業(yè)地位2 貸款方式 抵押 質(zhì)押 擔(dān)保等情況 6 2 2貸款的風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)價(jià) 貸款風(fēng)險(xiǎn)度 貸款風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)貸款資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度的測(cè)算體系 P99圖6 11 確定貸款人信用等級(jí)系數(shù) 1 財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià) P100表6 12 經(jīng)營(yíng)管理狀況評(píng)價(jià) P102表6 23 企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景評(píng)價(jià) P103表6 3 6 2 2貸款的風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)指標(biāo)P100表6 1 滿分40分1 流動(dòng)比率 短期償債能力 大于2 2 速動(dòng)比率 大于13 資產(chǎn)負(fù)債率4 長(zhǎng)期資金占用率5 存貨周轉(zhuǎn)率6 成本費(fèi)用利潤(rùn)率7 銷售利潤(rùn)率8 資產(chǎn)回報(bào)率 9 凈資產(chǎn)報(bào)酬率 6 2 2貸款的風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)價(jià) 經(jīng)營(yíng)管理狀況的評(píng)價(jià)P102表6 2 滿分40分1 領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)2 歷年盈利記錄3 近3年資本增加情況4 近3年平均營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)率5 股東組成情況6 銀行往來(lái)信用情況 6 2 2貸款的風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)價(jià) 企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的評(píng)價(jià) P103表6 3 滿分20分1 設(shè)備及技術(shù)條件2 產(chǎn)品市場(chǎng)3 提供擔(dān)保能力4 未來(lái)一年內(nèi)的行業(yè)景氣狀況5 新產(chǎn)品和商品經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)能力6 主要產(chǎn)品壽命周期 6 2 2貸款風(fēng)險(xiǎn)的量化評(píng)價(jià) 確定貸款方式風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)1 確定貸款人信用等級(jí)系數(shù) P104表6 4 2 確定貸款方式風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)S P104表6 5確定貸款形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)P105表6 6 P106表6 7 6 2 2貸款風(fēng)險(xiǎn)的量化評(píng)價(jià) 計(jì)算貸款風(fēng)險(xiǎn)度1 單筆貸款風(fēng)險(xiǎn)度Y Y S T S 貸款方式風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) T 貸款人信用風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別系數(shù)2 貸款資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度Z Z S T XX貸款形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)貸款風(fēng)險(xiǎn)度R 0 R 1 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 積極的貸款定價(jià)策略科學(xué)的貸款投放決策資產(chǎn)分散化策略建立風(fēng)險(xiǎn)資本比約束機(jī)制 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 積極的貸款定價(jià)策略1 貸款風(fēng)險(xiǎn)和收益正相關(guān) 貸款利率表示貸款收益2 影響貸款定價(jià)的因素有 1 央行基準(zhǔn)利率2 銀行負(fù)債的平均利率3 營(yíng)業(yè)費(fèi)用4 貸款的風(fēng)險(xiǎn)5 借貸資金的供求 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 積極的貸款定價(jià)策略3 貸款定價(jià)貸款合同利率 目標(biāo)利潤(rùn)率 M 貸款成本 風(fēng)險(xiǎn)貼水M 目標(biāo)利潤(rùn)率L 銀行資本對(duì)資產(chǎn)比率t 稅率C 貸款的籌資成本 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 貸款成本 貸款的籌資成本 間接費(fèi)用或管理費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)貼水 與風(fēng)險(xiǎn)大小成正比 與貸款期限 借款人的信用度 抵押品價(jià)值相關(guān)聯(lián)穆迪評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)貼水水平 表6 8 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 科學(xué)的貸款投放決策 注重貸款的償還性1 貸款償還能力的特點(diǎn) 綜合性 層次性 動(dòng)態(tài)性2 貸款償還能力綜合評(píng)價(jià)體系 P110圖6 3 P111圖6 41 企業(yè)資信評(píng)估 第1還款來(lái)源評(píng)價(jià)2 抵押品價(jià)值評(píng)估 第2還款來(lái)源評(píng)價(jià)3 保證人評(píng)估 第2還款來(lái)源評(píng)價(jià) 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 科學(xué)的貸款投放決策3 企業(yè)資信評(píng)估體系 P112圖6 5 P113表6 94 抵押物質(zhì)量評(píng)估體系 P116圖6 6抵押物的價(jià)值必須大于 貸款本息 罰息 保管費(fèi) 抵押物處理費(fèi)抵押物的估價(jià) 資產(chǎn)評(píng)估 存貨 房屋 設(shè)備 股票 債券5 保證人的質(zhì)量評(píng)估 資格 條件和能力 P118圖6 76 綜合分析 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 資產(chǎn)分散化策略1 貸款組合管理 隨機(jī)組合 科學(xué)的量化組合2 隨機(jī)組合管理 注意信貸資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)貸款集中度 行業(yè)結(jié)構(gòu) 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 區(qū)域結(jié)構(gòu) 企業(yè)結(jié)構(gòu) 幣種結(jié)構(gòu) 期限結(jié)構(gòu)貸款組合的風(fēng)險(xiǎn)因素 目標(biāo)市場(chǎng) 待發(fā)展的客戶群 貸款種類 貸款幣種 貸款組合的集中程度P121表6 11 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 資產(chǎn)分散化策略3 科學(xué)的量化組合管理信用風(fēng)險(xiǎn)度量制法 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 信用度量制 CreditMetrics 方法 專門(mén)用于對(duì)非交易性金融資產(chǎn)的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量 可解決 如果下一年度是一個(gè)壞年頭 貸款或貸款組合的價(jià)值將會(huì)遭受多大的損失 所需要的資料有 1 借款人目前的信用等級(jí)2 下一年度該信用級(jí)別轉(zhuǎn)換為其他信用級(jí)別的概率3 違約貸款的收復(fù)率 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 信用度量制 CreditMetrics 方法例題 本金100萬(wàn) 年貸款利率6 期限5年 初始信用等級(jí)為BBB級(jí) 年末付利息 本金最后一次償還1 獲得信用等級(jí)轉(zhuǎn)換的概率1 初始信用等級(jí)為7個(gè)級(jí)別 一年后可能有8種信用級(jí)別2 一年后 維持初始信用級(jí)別的可能性最大 調(diào)高和調(diào)低的可能性都較小 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 借款者信用等級(jí)轉(zhuǎn)換概率矩陣 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 不同受償優(yōu)先等級(jí)的資金回收率 表6 13未來(lái)零利率收益率 表6 14 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 信用度量制 CreditMetrics 方法2 一年后 對(duì)信用等級(jí)變動(dòng)后的貸款市值進(jìn)行估計(jì) r是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 s是風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 信用度量制 CreditMetrics 方法3 給定不同信用等級(jí)的信用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 計(jì)算出一年后 不同信用等級(jí)下的貸款市值 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 信用度量制 CreditMetrics 方法4 計(jì)算貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算出貸款的市價(jià)均值 107 99計(jì)算出貸款的標(biāo)準(zhǔn)差 2 99 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 建立風(fēng)險(xiǎn)資本比約束機(jī)制巴塞爾協(xié)議把銀行資本分為 核心資本和附屬資本 將銀行資產(chǎn)分為5類 風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重分別是0 10 20 50 100 1 風(fēng)險(xiǎn)資本比的含義TC 總資本 CC 核心資本 SC 附屬資本 1 最低資本要求 2 資本充足性監(jiān)管3 市場(chǎng)自律 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 建立風(fēng)險(xiǎn)資本比約束機(jī)制巴塞爾協(xié)議把銀行資本分為 核心資本和附屬資本 將銀行資產(chǎn)分為5類 風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重分別是0 10 20 50 100 1 風(fēng)險(xiǎn)資本比的含義TC 總資本 CC 核心資本 SC 附屬資本 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 建立風(fēng)險(xiǎn)資本比約束機(jī)制2 風(fēng)險(xiǎn)資本比與銀行信用風(fēng)險(xiǎn)1 風(fēng)險(xiǎn)資本比與清償能力風(fēng)險(xiǎn)2 風(fēng)險(xiǎn)資本比與貸款風(fēng)險(xiǎn)3 風(fēng)險(xiǎn)資本比與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 6 3信用風(fēng)險(xiǎn)的防范 建立風(fēng)險(xiǎn)資本比約束機(jī)制3 風(fēng)險(xiǎn)資本比與金融危機(jī)中的銀行危機(jī)1 銀