湘財投資決策參考(doc 7頁).doc

2011年08月14日，星期日您現(xiàn)在收閱的是湘財證券“金諾信”貴賓專享服務(wù)！把握資訊先機，盡享尊貴服務(wù)，湘財證券努力讓投資成為一種享受！【本期導(dǎo)讀】QFII踏準(zhǔn)節(jié)奏 社保上半年虧損人民幣匯率全年升幅或接近8%場外市場建設(shè)加快 概念股活躍銅峰電子集團國有股權(quán)將掛牌博弈定增底價 需關(guān)注方案進度【主編觀點】調(diào)控方向難改 緊縮不會導(dǎo)致硬著陸美債危機后，有關(guān)宏調(diào)政策拐點到來的市場預(yù)期再起。但筆者認(rèn)為，這仍然取決于未來的通脹走勢。盡管CPI自8月份開始短期回落是確定性的事件，但7月份峰值并不否意味著就是本輪通脹的退潮拐點，A股反彈的空間和時間仍然受限。從本輪通脹的成因分析，剔除食品和住房外，交通、服裝以及醫(yī)療等價格也一致性上漲，并不存在所謂結(jié)構(gòu)性通脹，這說明今明兩年的通脹水平都不會太低，也預(yù)示著宏觀政策的整體從緊的方向難以改變。今年以來，政府一方面緊縮貨幣控制通脹，另一方面又?jǐn)U張財政平滑經(jīng)濟下行。從執(zhí)行情況來看，兩者很難兼容，效果也不好，而且使投資者的預(yù)期變得十分糾結(jié)。最新的政策動向顯示，未來政策調(diào)控路徑可能轉(zhuǎn)向?qū)で蠼?jīng)濟雙降，即總需求和價格同時下行。投資者無需因為政府投資減速，就大為驚慌，所謂“緊縮會導(dǎo)致中國經(jīng)濟硬著陸”，是片面的。近期全球大宗商品價格的下跌，對國內(nèi)制造業(yè)就十分有利，成本下來了，私人投資意愿就會上升，可以平滑掉政府刺激的退出。公共投資速度慢一點，私人部門就業(yè)和收入都會轉(zhuǎn)好。預(yù)期好了，股市就會漲起來。（劉煜輝）【機構(gòu)動向】QFII踏準(zhǔn)節(jié)奏 社保上半年虧損權(quán)威監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，8月第一周，QFII凈賣出A股20億元左右，再次踏準(zhǔn)市場節(jié)奏。從上半年操作情況來看，QFII業(yè)績?nèi)月院糜趪鴥?nèi)社保、公募基金的平均水平，且持股期限也相對略長。其突出特點是，與歐美市場走勢保持較高一致，即歐美市況好就凈買入，差則凈賣出。另據(jù)了解，社?；鹕习肽旯善蓖顿Y微虧。該機構(gòu)日前派員，與監(jiān)管部門進行溝通交流。有分析認(rèn)為，業(yè)績一向穩(wěn)定的社?；鸸善蓖顿Y虧損，有可能倒逼管理層研究推出相應(yīng)措施，如強化公司回報等。人民幣全年升幅或接近8%上證報資訊調(diào)查顯示，國內(nèi)某大行首席外匯交易員認(rèn)為，近日人民幣對美元頗有“一次性升值”意味，預(yù)計即期市場美元對人民幣匯價第一目標(biāo)在6.34元，第二目標(biāo)在6.27元，全年升幅有可能高于原來市場預(yù)期的5%，甚至接近8%。點評：上周人民幣匯率突然加快升值步伐，匯率政策有望發(fā)生重大變化。主要原因是：通過擴大浮動區(qū)間，搶時間防范熱錢流入，改變央行目前疲于應(yīng)付的被動局面。險資看好升值概念板塊上證報資訊調(diào)查顯示，受訪的京滬險資認(rèn)為，階段性底部明晰，包括航空、造紙等人民幣升值概念板塊成為新掘金點。國壽資管人士表示，加息預(yù)期未兌現(xiàn)，說明貨幣政策出現(xiàn)微變，重新提振了士氣；泰康資管表示，升值最受益的行業(yè)造紙、航空等都處于歷史底部，有投資價值?！緳?quán)威聲音】場外市場建設(shè)加快 概念股再度活躍有關(guān)場外市場建設(shè)的實施方案，繼今年5月被要求重新修改完善后，有望于近期重新送交高層討論確定。與原方案相比，此次較大改動在于：一是擬規(guī)范各地方股權(quán)交易市場，二是搭建了場外市場與場內(nèi)市場間的轉(zhuǎn)板機制。點評：此番第二版方案提交重審，意味著全國統(tǒng)一監(jiān)管場外市場建設(shè)及高新園區(qū)擴容可能提速，超市場預(yù)期。因此上周五場外市場建設(shè)概念股再度活躍。從已上市公司角度看，其受益主要來自三方面：首先，場外市場建設(shè)推動高新園區(qū)擴容而產(chǎn)生的“擴園紅利”。2010年年報數(shù)據(jù)顯示，張江高科和電子城的該項業(yè)務(wù)占比分別達(dá)82%和94%，相關(guān)公司還有蘇州高新、海泰發(fā)展、南京高科等；第二，持股“新三板”公司的創(chuàng)投企業(yè)將獲 “轉(zhuǎn)板紅利”；第三，場外市場交易將采用做市商制度，證券公司如獲資格，將有效提升盈利能力。合蕪蚌自主創(chuàng)新綜合試驗區(qū)獲政策支持國務(wù)院日前批準(zhǔn)同意合蕪蚌自主創(chuàng)新綜合試驗區(qū)，參照中關(guān)村開展企業(yè)股權(quán)和分紅激勵試點。目前安徽省正制定實施方案，有望于近期出臺。點評：據(jù)悉，今后合蕪蚌試驗區(qū)科技創(chuàng)新企業(yè)可將3年稅后利潤形成的凈資產(chǎn)增值額的35%，以股權(quán)獎勵、股權(quán)出售、股票期權(quán)等形式激勵有突出貢獻(xiàn)的技術(shù)人員和經(jīng)營管理人員。國有及國有控股企業(yè)，有望適時推出股權(quán)激勵方案，符合條件的A股上市公司包括：安徽合力、國風(fēng)塑業(yè)、安凱客車等。【傳聞求證】傳銅峰電子集團國有股權(quán)將掛牌出讓求證：基本屬實。銅陵市政府今年加快國資退出步伐，繼7月退出中發(fā)科技（原三佳科技）后，市場預(yù)期下一個目標(biāo)將鎖定銅峰電子（600237）。銅峰電子大股東銅峰電子集團早在2007年就引入戰(zhàn)略投資者鐵牛集團，持股60.46%。剩余39.54%股權(quán)為國資背景的銅陵工投持有，銅陵市曾承諾將這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鐵牛集團，但至今仍未兌現(xiàn)。市場預(yù)期鐵牛集團將借國資退出之機實現(xiàn)對銅峰電子集團100%控股，然后著手改善上市公司效益?！緮?shù)據(jù)參謀】博弈定增底價 需關(guān)注方案進度決策參考曾多次提醒投資者關(guān)注股價低于定向增發(fā)底價時的投資機會。此類定增方案需機構(gòu)投資者以現(xiàn)金認(rèn)購。投資者參與此類博弈應(yīng)注意方案進度。如已通過證監(jiān)會發(fā)審委審核（過會），則底價不會再變，若又拿到批文，則必須在6個月有效期內(nèi)完成。但如果只是董事會預(yù)案，或僅通過了股東大會表決，則底價仍可能下調(diào)，價格博弈的基本條件并不存在。據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，近三年來獲證監(jiān)會批文的此類定增，成功實施比例達(dá)99.7%，失敗率極低。而尚未過會的公司中，約有10家下調(diào)發(fā)行底價，占比約4%。二重重裝定增底價已鎖定二重重裝（601268）定向增發(fā)方案8月初已過會，待獲得批文后即可實施。公司此前已修改定增方案，據(jù)計算，將發(fā)行底價由12.7元下調(diào)至9.5元。此番定增過會，意味著方案將不再修改，底價也被鎖定。據(jù)方案，二重重裝本次定增的現(xiàn)金發(fā)行規(guī)模為40.77億元，其中向機構(gòu)發(fā)行不少于25.77億元。目前，公司股價9.4元，低于定增發(fā)行底價，無法吸引機構(gòu)參與。本次定增對公司發(fā)展意義重大，其募投項目達(dá)產(chǎn)后年銷售收入總計有望超過150億元，而公司去年營收規(guī)模尚不到70億元。宗申動力或下調(diào)定增底價宗申動力（001696）8月初微幅修訂定向增發(fā)預(yù)案，發(fā)行底價8.54元不變，目前股價較之下跌近三成，但其中未必存在博弈機會。據(jù)了解，公司目前正全力推進8億元公司債的發(fā)行計劃，力爭在本月內(nèi)取得批文。而有關(guān)定增的補充材料仍在準(zhǔn)備，尚需等待較長時間才可能獲批，期間市場不確定性較高，不排除未來會下調(diào)發(fā)行底價。此外，由于上半年摩托車行業(yè)景氣度低，機構(gòu)預(yù)計宗申動力半年報難有亮點?！拘畔⒆粉櫋框v邦國際申請互聯(lián)網(wǎng)及移動支付資質(zhì)最新獲悉，騰邦國際（300178）全資子公司網(wǎng)購科技已于7月中旬提交互聯(lián)網(wǎng)、移動支付業(yè)務(wù)許可證申請。申請文件顯示，公司第三方支付平臺“騰付通”的互聯(lián)網(wǎng)、移動支付系統(tǒng)均已通過中國軟件評測中心的技術(shù)檢測。機構(gòu)預(yù)計，“騰付通”今年四季度有望獲得牌照，正式運行。騰邦國際主營機票代理，第三方支付平臺的運行將幫助公司拓展收費渠道，并加快向酒店、旅行社業(yè)務(wù)的滲透。決策參考6月22日曾有相關(guān)報道。史丹利將持續(xù)提升產(chǎn)能史丹利（002588）高管日前表示，公司將再建5個子公司，全面布局湖北、河南等主要糧食產(chǎn)地。公司目前仍有超募資金2.2億元未投入使用，根據(jù)公司發(fā)展規(guī)劃，預(yù)計剩余超募資金將用于新建生產(chǎn)基地，擴張產(chǎn)能。公司目前產(chǎn)品銷售火爆，近日每天出廠量在8000噸左右。決策參考7月10日曾報道公司上半年經(jīng)營情況。【海外來風(fēng)】美私募巨頭看好風(fēng)電概念股上證報資訊調(diào)查顯示，美私募巨頭威爾伯羅斯近日表示，看好在港上市的風(fēng)電概念股龍源電力，理由是：龍源電力有望因風(fēng)力發(fā)電設(shè)備渦輪機價格的下跌受益；風(fēng)電行業(yè)受歐美經(jīng)濟增速下降的影響較小；作為行業(yè)龍頭，該公司受惠于風(fēng)電行業(yè)“十二五”規(guī)劃的程度最大?！揪幷吒醒浴繋湍龉φn 弱市有亮點近期外盤波動劇烈，A股難免受影響。決策參考著力跟蹤并解讀A股外圍環(huán)境，上周日主編觀點大膽指出，外圍因素固然有影響，但調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長、抗通脹這些內(nèi)因，仍將主導(dǎo)A股下半年走勢。上周二開始A股確實走出了獨立行情。對聰明的投資者來說，弱市恰恰是做功課的時候。雖然大盤寬幅振蕩，但因為做好了功課，上周決策參考照樣亮點紛呈。上周日走進上市公司欄目報道漢得信息，既有經(jīng)營亮點，又有機構(gòu)動向。該股周一股東大會停牌，周二起連拉四陽。上周日信息雷達(dá)欄目報道的升達(dá)林業(yè)，同樣連拉四陽。上周三產(chǎn)業(yè)觀察欄目報道“胰島素統(tǒng)一零售限價，通化東寶受益”，通過對發(fā)改委文件的專業(yè)解讀，從公開信息中又一次掘出“金寶寶”。弱市之中，決策參考一直關(guān)注那些股價有支撐點的公司。如上周三報道的水井坊，有要約收購價的支撐。又如此前報道的萬馬電纜等公司，有定向增發(fā)底價的支撐。本期數(shù)據(jù)參謀欄目再次幫您做功課，兩家公司股價同樣低于定增底價，其中玄機如何大不同，請看詳細(xì)報道?！臼謾C炒股】湘財證券隆重推出“金諾信”移動證券，實時行情，隨身交易。下載請至：便捷時尚：快速下載、一鍵操作；主流手機全覆蓋，隨時隨地