中級財務管理(2014)第10章--財務分析與評價-單元測試(下載版).doc

第十章 財務分析與評價 單元測試一、單項選擇題1.在下列財務分析主體中，必須對企業(yè)營運能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（ ）。A.企業(yè)所有者B.企業(yè)債權人C.企業(yè)經(jīng)營決策者D.稅務機關2.下列各項不屬于財務分析中資料來源局限性的是（ ）。A.報表數(shù)據(jù)具有時效性B.報表數(shù)據(jù)可能存在不真實問題C.報表數(shù)據(jù)可能存在不完整問題D.財務指標體系不嚴密3.乙公司2013年年末資產(chǎn)總額為6000萬元，產(chǎn)權比率為5，則資產(chǎn)負債率為（ ）。 A.83.33% B.69.72%C.82.33% D.85.25%4.某公司2013年的銷售收入為5000萬元，年初應收賬款余額為200萬元，年末應收賬款為800萬元，壞賬準備按應收賬款余額的8%計提。每年按360天計算，則該公司的應收賬款周轉天數(shù)為（ ）天。 A.15 B.36 C.22 D.245.某企業(yè)上年營業(yè)收入為40000萬元，流動資產(chǎn)總額為6000萬元，固定資產(chǎn)總額為4000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)上年的總資產(chǎn)周轉率為（ ）次。A.4.0B.3.4C.2.9D.3.26.甲公司2013年的銷售凈利率比2012年下降6%，總資產(chǎn)周轉率提高8%，假定權益乘數(shù)與2012年相同，那么甲公司2013年的凈資產(chǎn)收益率比2012年提高（ ）。 A.4.5% B.5.5% C.2% D.10.5%7.某企業(yè)2012年和2013年的銷售凈利率分別為9%和10%，資產(chǎn)周轉率分別為3和2，兩年的資產(chǎn)負債率相同，與2012年相比，2013年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為（ ）。A.上升B.下降C.不變D.無法確定8.某企業(yè)2013年年初所有者權益總額比2012年年初所有者權益總額增加12% ，年末所有者權益總額比2012年年末所有者權益增加20%，本年沒有影響所有者權益的客觀因素，則該企業(yè)2013年的資本保值增值率比2012年的資本保值率提高了（ ）。 A.1.67%B.2%C.7%D.12%9.下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是（ ）。A.發(fā)行認股權證 B.發(fā)行短期融資券C.發(fā)行可轉換公司債券D.授予管理層股份期權10.在杜邦財務分析體系中，綜合型最強的財務指標是（ ）。A.銷售凈利率 B.凈資產(chǎn)收益率 C.總資產(chǎn)凈利率 D.總資產(chǎn)周轉率二、多項選擇題1.財務分析信息的需求者主要包括（ ）。A.企業(yè)所有者 B.企業(yè)債權人 C.企業(yè)經(jīng)營者 D.政府2.按比較對象，比較分析法可以分為（ ）。 A.趨勢分析法 B.橫向比較法C.預算差異分析法 D.因素分析法3.財務分析指標的局限性包括（ ）。A.財務指標的計算口徑不一致 B.財務指標的比較基礎不統(tǒng)一 C.財務指標所反映的情況具有相對性D.財務指標的評價標準不統(tǒng)一4.某公司的資產(chǎn)負債率較高，則下列說法正確的有（ ）。A.說明某企業(yè)的財務風險大B.不能充分發(fā)揮財務杠桿作用C.說明某企業(yè)的財務風險小D.說明企業(yè)盈利能力較高5.在其它條件不變的情況下，會引起總資產(chǎn)周轉率指標上升的經(jīng)濟業(yè)務有（ ）。A.用銀行存款償還負債B.用現(xiàn)金購置一項固定資產(chǎn)C.借入一筆短期借款D.用銀行存款支付一年的電費6.計算下列指標時，其分母需要采用平均數(shù)的有（ ）。A.基本每股收益B.權益乘數(shù)C.應收賬款周轉天數(shù)D.應收賬款周轉次數(shù)7.下列各項屬于影響企業(yè)股票市盈率的因素的有（ ）。A.上市公司盈利能力的成長性 B.股利分配政策 C.投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性 D.利率水平變動8.上市公司年度報告信息披露中，“管理層討論與分析”披露的主要內容有（ ）。A.對報告期間經(jīng)營狀況的評價分析 B.對未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷C.注冊會計師審計意見 D.對經(jīng)營中固有風險和不確定性的揭示三、判斷題1.比率指標的計算一般都是建立在以預算數(shù)據(jù)為基礎的財務報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。（ ）2.在財務分析中，企業(yè)經(jīng)營決策者應對企業(yè)財務狀況進行全面的綜合分析，并關注企業(yè)財務風險和經(jīng)營風險。（ ）3.財務分析中的效率指標，是某項財務活動中所費與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關系。（ ）4.最能反映企業(yè)直接償付流動負債能力的指標是速動比率。（ ）5.公司2013年比2012年凈資產(chǎn)收益率增加了6個百分點，采用因素分析法計算分析得知，由于銷售凈利率提高使得凈資產(chǎn)收益率增加了5個百分點，由于總資產(chǎn)周轉率下降使得凈資產(chǎn)收益率下降了1個百分點，則可以得知公司的權益乘數(shù)提高了2個百分點。（ ）6.乙企業(yè)2013年年初資產(chǎn)總額為2000萬元，權益乘數(shù)為2,2013年年末所有者權益總額為1200萬元，則乙企業(yè)的資本積累率為25%。（ ）7.股票市價相近的條件下，企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越低，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值越大。（ ）8.管理層討論與分析是上市公司定期報告的重要組成部分，這些信息在財務報表及附注中得到充分揭示，對投資者的投資決策相當重要。（ ）四、計算分析題1.資料一：某上市公司2013年度歸屬于普通股股東的凈利潤為4840萬元。2012年末的股本為9000萬股，2013年2月12日，經(jīng)公司2012年度股東大會決議，以截止2012年末公司總股本為基礎，向全體股東每10股送紅股5股，工商注冊登記變更后公司總股本變?yōu)?3500萬股。2013年6月1日經(jīng)批準回購本公司股票2400萬股。假設上市公司2013年年末股東權益總額為22200萬元，每股市價7.2元。 資料二：該上市公司2013年10月1日按面值發(fā)行年利率2%的可轉換公司債券，面值10000萬元，期限6年，利息每年年末支付一次，發(fā)行結束一年后可以轉換股票，轉換價格為每股8元。債券利息全部費用化，使用的所得稅稅率為25%。假設不考慮可轉換公司債券在負債成分和權益成本之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。 要求： （1）計算該上市公司2013年年末的基本每股收益和每股凈資產(chǎn)； （2）計算該上市公司2013年年末的市盈率和市凈率； （3）假設可轉換公司債券全部轉股，計算該上市公司2013年增加的凈利潤和增加的年加權平均普通股股數(shù)； （4）假設可轉換公司債券全部轉股，計算增量股的每股收益，并分析可轉換公司債券是否具有稀釋作用； （5）如果該可轉換公司債券具有稀釋作用，計算稀釋每股收益。2.已知某公司2013年財務報表的有關資料如下：單位：萬元資產(chǎn)負債表項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)75009500負債40005500所有者權益35004000利潤表項目上年數(shù)本年數(shù)營業(yè)收入略15000凈利潤略300要求： （1）計算杜邦分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產(chǎn)負債表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計算） 凈資產(chǎn)收益率； 資產(chǎn)凈利率（計算結果保留小數(shù)點后三位）； 銷售凈利率； 總資產(chǎn)周轉率（計算結果保留小數(shù)點后三位）； 權益乘數(shù)（計算結果保留小數(shù)點后三位）。 （2）用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項指標的關系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證。五、綜合題（1）已知A公司有關資料如下：資產(chǎn)負債表簡表2013年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)：流動負債合計175150貨幣資金5045非流動負債合計245200應收賬款6090負債合計420350預付賬款2336所有者權益合計380500存貨92144流動資產(chǎn)合計225315固定資產(chǎn)475535總計800850總計800850（2）該公司利潤簡表如下：利潤表簡表 單位：萬元項目金額銷售收入420減：營業(yè)成本（變動成本）240營業(yè)稅金及附加（變動成本）42減：期間費用（固定成本）其中：利息費用6010營業(yè)利潤78減：所得稅（所得稅稅率25%）19.5凈利潤58.5（3）該公司2013年經(jīng)營性現(xiàn)金流入380萬元、經(jīng)營性現(xiàn)金流出300萬元。要求根據(jù)上述資料： （1）計算2013年年末的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金比率和權益乘數(shù)； （2）計算2013年總資產(chǎn)周轉率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率； （3）計算該公司2013年資本積累率和資本保值增值率；（4）計算該公司2013年銷售現(xiàn)金比率和凈收益營運指數(shù)。參考答案及解析一、單項選擇題1.【答案】C【解析】 本題考核財務分析的內容。企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括營運能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進行各方面綜合分析，并關注企業(yè)財務風險和經(jīng)營風險，所以選項C是答案；企業(yè)所有者作為投資人，關心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)盈利能力指標，主要進行企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)債權人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標，主要進行企業(yè)償債能力分析，同時也關注企業(yè)盈利能力分析；稅務機關作為政府組織，根據(jù)其職能，主要關注企業(yè)與稅收相關的活動。2.【答案】D【解析】資料來源的局限性包括：報表數(shù)據(jù)的時效性問題、報表數(shù)據(jù)的真實性問題、報表數(shù)據(jù)的可靠性問題、報表數(shù)據(jù)的可比性問題、報表數(shù)據(jù)的完整性問題。3.【答案】A 【解析】乙公司產(chǎn)權比率=負債/所有者權益=5，資產(chǎn)總額為6000萬元，所以負債總額=60005/6=5000（萬元），資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=5000/6000100%=83.33%。4.【答案】B 【解析】 應收賬款周轉次數(shù)=5000/（200+800）/2=10（次），應收賬款周轉天數(shù)=360/10=36（天）。5.【答案】A【解析】本題考核總資產(chǎn)周轉率的計算?？傎Y產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/資產(chǎn)總額，本題中“假定沒有其他資產(chǎn)”，所以資產(chǎn)總額=流動資產(chǎn)總額+固定資產(chǎn)總額，上年的總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/（流動資產(chǎn)總額+固定資產(chǎn)總額）=40000/（6000+4000）=4.0（次）。6.【答案】C 【解析】2012年凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)，則2013年的凈資產(chǎn)收益率=（1-6%）銷售凈利率（1+8%）總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)=1.02銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)，所以2013年凈資產(chǎn)收益率比2012年提高=（1.02-1）/1100%=2%。7.【答案】B【解析】凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)，因為資產(chǎn)負債率不變，所以權益乘數(shù)不變，假設權益乘數(shù)為A，則2012年的凈資產(chǎn)收益率=9%3A=27%A，2013年的凈資產(chǎn)收益率=10%2A=20%A，所以，與2012年相比，2013年的凈資產(chǎn)收益率下降了。8.【答案】C 【解析】2013年資本保值增值率=期末所有者權益/期初所有者權益100%=2012年年末所有者權益（1+20%）/2012年年初所有者權益（1+12%）=1.072012年資本保值增值率。9.【答案】B 【解析】稀釋性潛在普通股包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權，所以選項B正確。10.【答案】B 【解析】凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。二、多項選擇題1.【答案】ABCD 【解析】財務分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權人、企業(yè)經(jīng)營決策者和政府等。不同主體出于不同的利益考慮，對財務分析信息有著各自不同的要求。2.【答案】ABC 【解析】根據(jù)比較對象的不同，比較分析法分為趨勢分析法、橫向比較法和預算差異分析法。趨勢分析法的比較對象是本企業(yè)的歷史。橫向比較法比較的對象是同類企業(yè)，比如行業(yè)平均水平或競爭對手。預算差異分析法的比較對象是預算數(shù)據(jù)。3.【答案】BCD 【解析】財務分析指標的局限性包括：財務指標體系不嚴密，財務指標所反映的情況具有相對性，財務指標的評價標準不統(tǒng)一，財務指標的比較基礎不統(tǒng)一。4.【答案】AD【解析】企業(yè)較高的資產(chǎn)負債率表明較大的財務風險和較高的盈利能力。5.【答案】AD【解析】選項A、D都使企業(yè)資產(chǎn)減少，從而會使企業(yè)總資產(chǎn)率上升；選項B沒有影響；選項C會使資產(chǎn)增加，因而會使總資產(chǎn)周轉率下降。6.【答案】AD【解析】對于比率指標，當分子、分母一個是時期指標，另一個是時點指標時，為了計算口徑的一致性，應把取自資產(chǎn)負債表的時點指標取平均數(shù)。本題需要注意，題中說的是“其分母需要采用平均數(shù)”，應收賬款周轉天數(shù)=平均應收賬款余額365/營業(yè)收入，所以其分母不是平均數(shù)。7.【答案】ACD 【解析】影響企業(yè)股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成長性。如果上市公司預期盈利能力不斷提高，說明企業(yè)具有較好的成長性，雖然目前市盈率較高，也值得投資者進行投資。第二，投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性。如果上市公司經(jīng)營效益良好且相對穩(wěn)定，則投資者獲取的收益也較高且穩(wěn)定，投資者就愿意持有該企業(yè)的股票，則該企業(yè)的股票市盈率會由于眾多投資者的普遍看好而相應提高，第三，市盈率也受到利率水平變動的影響。當市場利率水平變化時，市盈率也應作相應的調整。在股票市場的實務操作中，利率與市盈率之間的關系常用如下公式表示：市場平均市盈率=1/市場利率。8.【答案】ABD 【解析】管理層討論與分析時上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務報表中所描述的財務狀況和經(jīng)營成果的解釋，是對經(jīng)營中固有風險和不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預期。因此，本題的正確答案是選項A、B、D。三、判斷題1.【答案】錯【解析】比率指標的計算一般都是建立在以歷史數(shù)據(jù)為基礎的財務報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。2.【答案】對 【解析】企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括營運能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進行各個方面綜合分析，并關注企業(yè)財務風險和經(jīng)營風險。3.【答案】對 【解析】效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關系。4.【答案】錯 【解析】現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等?，F(xiàn)金資產(chǎn)與流動負債的比值稱為現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率反映企業(yè)直接償付流動負債能力的說服力最強。5.【答案】錯【解析】本題考核因素分析法。公司2013年比2012年凈資產(chǎn)收益率增加了6個百分點，采用因素分析法計算分析得知由于銷售凈利率提高使得凈資產(chǎn)收益率增加了5個百分點，由于總資產(chǎn)周轉率下降使得凈資產(chǎn)收益率下降了1個百分點，只能說明公司權益乘數(shù)的變化使得凈資產(chǎn)收益率提高了2個百分點，而不是權益乘數(shù)提高了2個百分點。6.【答案】錯 【解析】乙企業(yè)2013年年初所有者權益總額=2000/2=1000（萬元），資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益=（1200-1000）/1000100%=20%。7.【答案】錯【解析】如在企業(yè)性質相同、股票市價相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值越大，投資者所承擔的投資風險越小。8.【答案】錯【解析】管理層討論與分析是上市公司定期報告的重要組成部分，這些信息在財務報表及附注中并沒有得到充分揭示，對投資者的投資決策卻相當重要。四、計算分析題1.【答案】（1）基本每股收益=4840/（9000+900050%-24007/12）=0.40（元） 每股凈資產(chǎn)=22200/（9000+900050%-2400）=2（元） （2）市盈率=7.2/0.4=18 市凈率=7.2/2=3.6 （3）假設可轉換公司債券全部轉股，增加的凈利潤=100002%3/12（1-25%）=37.5（萬元） 假設可轉換公司債券全部轉股，增加的年加權平均普通股股數(shù)