《不完全信息》PPT課件.ppt

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究 如何讓人講真話 如何讓人不偷懶 張維迎信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究 如何讓人講真話 如何讓人不偷懶 王則柯 ImperfectInformation不完全信息 ZhangYanGuangDongUniversityofFinanceOffice 2120TEL 372152602007 2008FirstSemester 不完全信息 案例1一個(gè)女孩子根據(jù)什么來(lái)判斷化妝品的質(zhì)量呢 是根據(jù)其外包裝 還是根據(jù)那看起來(lái)細(xì)膩潔白的膏體 那些粉面霜 防皺霜真的如廣告所說(shuō)的那么有效嗎 那些減肥藥 減肥茶 減肥皂 減肥帶等等真的可以在若干天或若干個(gè)月之內(nèi)讓你的體態(tài)變得那么婀娜多姿嗎 Questions 為什么對(duì)二手市場(chǎng)的信賴比較低 為什么文憑在求職中如此重要 為什么保險(xiǎn)公司提供不同的險(xiǎn)種 1 不完全信息2 信息不對(duì)稱3 逆向選擇 AdverseSelection 4 道德風(fēng)險(xiǎn) MoralHazard 5 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 6 信號(hào)甄別模型 ScreeningModel 不完全信息 不完全信息 完全信息 確定性 無(wú)風(fēng)險(xiǎn) 消費(fèi)安全與投資風(fēng)險(xiǎn) 不完全信息 不確定性 有風(fēng)險(xiǎn)不完全信息 不完全信息和不對(duì)稱信息不對(duì)稱信息 事前不對(duì)稱信息 逆向選擇事后不對(duì)稱信息 道德風(fēng)險(xiǎn) 不完全信息 1 不完全信息 incompleteinformation 每個(gè)市場(chǎng)參與者不能獲得所需要的全部信息 2 在信息不完全的市場(chǎng)中 價(jià)格機(jī)制就難以充分發(fā)揮作用 這時(shí)市場(chǎng)就處于失靈狀態(tài) 以鮮魚為例 魚池容量為800公斤 進(jìn)貨價(jià)格為6元 公斤 銷售價(jià)格不確定 假定銷售價(jià)格有50 的可能性行情很好 價(jià)格為8元 公斤 于是每公斤盈利2元 有50 的可能性行情不好 價(jià)格為4元 公斤 于是每公斤虧損2元 問(wèn) 在信息完全和不完全下 該零售商如何決定進(jìn)貨計(jì)劃 預(yù)期利潤(rùn)如何 不完全信息 首先 信息是完全的 若確知行情好 價(jià)格為8元 公斤 進(jìn)貨最大 800公斤 盈利1600元 若確知行情不好 價(jià)格為4元 公斤 不進(jìn)貨 即0公斤 盈利0元 行情好與行情不好的可能性為50 故在信息完全下 零售商的預(yù)期盈利為 50 1600 50 0 800 元 不完全信息 其次 信息是不完全的 由于零售商無(wú)法確切知道銷售價(jià)格 無(wú)論進(jìn)貨多少 預(yù)期盈利都為0 假定進(jìn)貨為X公斤 若行情好 價(jià)格為8元 公斤 盈利為2X元 若行情不好 價(jià)格為4元 公斤 盈利為 2X元 故在信息不完全下 零售商的預(yù)期盈利為 50 2X 50 2X 0 元 不完全信息 完全信息的價(jià)值 完全信息下的預(yù)期盈利減去信息不完全下的預(yù)期盈利 800元 0元 800元 信息的作用 減少經(jīng)濟(jì)主體的決策風(fēng)險(xiǎn)和失誤 從而提高預(yù)期收益 因此 人們?cè)敢獬鲥X尋找或購(gòu)買信息 該銷售商愿意支付不超過(guò)800元的信息費(fèi) 不完全信息 信息完全的假定不符合現(xiàn)實(shí) 現(xiàn)實(shí)中 信息常常是不完全的 不僅指絕對(duì)意義上的不完全 由于認(rèn)識(shí)能力的限制 不可能知道將要發(fā)生的情況 而且指相對(duì)意義上的不完全 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身不能夠提供足夠的信息 信息不同于一般商品 信息不能做到先知道價(jià)值 再去決定購(gòu)買 只能靠買賣雙方的并不十分可靠的相互信賴 市場(chǎng)作用受到很大的限制 不完全信息 信息不對(duì)稱 不同的經(jīng)濟(jì)主體缺乏信息的程度并不一樣 即某些人比其他人擁有更多的相關(guān)信息 在信息不對(duì)稱下 市場(chǎng)機(jī)制不可能很好地起作用 造成市場(chǎng)失靈 信息不對(duì)稱 按信息不對(duì)稱發(fā)生的時(shí)間分 信息不對(duì)稱發(fā)生在交易契約簽訂之前 容易引發(fā) 逆向選擇 信息不對(duì)稱發(fā)生在交易契約簽訂之后 容易引發(fā) 道德風(fēng)險(xiǎn) 和 委托 代理問(wèn)題 按信息不對(duì)稱的內(nèi)容分 研究不可觀測(cè)行動(dòng) 隱藏行動(dòng)模型 hiddenaction 研究不可觀測(cè)知識(shí) 隱藏知識(shí)模型 hiddenknowledge 信息不對(duì)稱 信息不對(duì)稱 把信息不對(duì)稱發(fā)生的時(shí)間和不對(duì)稱信息的內(nèi)容結(jié)合 下表為信息經(jīng)濟(jì)學(xué)幾個(gè)基本模型的分類 張維迎 信息不對(duì)稱的理論闡述也常被稱之為信息經(jīng)濟(jì)學(xué) 2001年 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿克洛夫 Akerlof 1940 斯彭斯 Spence 1943 和斯蒂格利茨 Stiglitz 1942 因 對(duì)不對(duì)稱信息市場(chǎng)理論做出的拓荒性貢獻(xiàn) 而共同榮獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng) 阿克洛夫 Akerlof 信息不對(duì)稱 斯蒂格利茨對(duì)許多其它經(jīng)濟(jì)問(wèn)題也有深入的研究 1995年 他被克林頓總統(tǒng)聘為首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn) 1997年初 他又成為世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 斯彭斯 Spence 斯蒂格利茨 Stiglitz 信息不對(duì)稱 逆向選擇 Adverseselection 檸檬市場(chǎng) themarketforLemons 1 檸檬市場(chǎng)實(shí)際上就是次品市場(chǎng) 在信息不對(duì)稱理論中 常常把處于信息不對(duì)稱環(huán)境中的次品市場(chǎng)稱之為檸檬市場(chǎng) 2 阿克洛夫的舊車市場(chǎng)的交易模型由于信息不對(duì)稱 高質(zhì)量舊車難以完成交易 3 在某些信息不對(duì)稱的情形下 市場(chǎng)上會(huì)存在 劣質(zhì)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)品 的現(xiàn)象 逆向選擇 Adverseselection GeorgeA Akerlof 1970 Themarketforlemons qualityuncertaintyandthemarketmechanism Quarterlyjournalofeconomics84 485 500 Quality Density Akerlofmodel themarketforlemons 逆向選擇 Adverseselection 張三用15萬(wàn)元買了一輛新車 駕駛幾天后覺(jué)得不愿有一輛車 因而決定賣掉它 雖然車仍是全新的 僅開(kāi)了幾百公里 但也許只能以13萬(wàn)元甚至更低價(jià)格賣出去 開(kāi)了幾天車就損失2萬(wàn)多元 他感到不解和氣憤 為什么新車在二手車市場(chǎng)上成交會(huì)很快貶值 站在買主地位思考一下便有答案 買主會(huì)問(wèn) 為什么這個(gè)人要把新車賣掉呢 真的是由于改變主意賣汽車 還是因?yàn)檫@輛汽車存在著質(zhì)量問(wèn)題 因而是汽車質(zhì)量的信息不對(duì)稱導(dǎo)致二手車市場(chǎng)上新車急劇貶值 二手車的賣主比買主具有這輛汽車的更多信息 信息不對(duì)稱問(wèn)題妨礙人們按照好車的真實(shí)價(jià)格成交 由于好車在二手市場(chǎng)上賣不出好價(jià)錢 賣主也就不愿意在二手市場(chǎng)賣車 因此二手市場(chǎng)交易的車一般來(lái)說(shuō)總是質(zhì)量較差的 好車被信息不對(duì)稱 驅(qū)逐出市場(chǎng) 了 1 逆向選擇 在信息不完全下 消費(fèi)者對(duì)商品的需求量隨價(jià)格的下降而減少 生產(chǎn)者對(duì)商品的供給量隨價(jià)格的提高而減少 這種因信息不對(duì)稱產(chǎn)生的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品被驅(qū)除出市場(chǎng)的現(xiàn)象 2 保險(xiǎn)市場(chǎng)的逆向選擇購(gòu)買保險(xiǎn)健康狀況不購(gòu)買保險(xiǎn)最后購(gòu)買保險(xiǎn)的人都是健康狀況非常差的 逆向選擇 Adverseselection 3 在商品銷售市場(chǎng)上 商品質(zhì)量的不確定性是逆向選擇產(chǎn)生的主要原因 而基于商品質(zhì)量不確定性基礎(chǔ)上的信息差別是逆向選擇的直接誘導(dǎo)因素 逆向選擇 Adverseselection 價(jià)格 質(zhì)量曲線 P q O P qc 向上凸出與橫軸的交點(diǎn)大于零 逆向選擇 Adverseselection 在信息不完全下 消費(fèi)者購(gòu)買商品時(shí)不僅考慮價(jià)格 而且考慮質(zhì)量 將價(jià)格和質(zhì)量構(gòu)成新的指標(biāo) 即每單位價(jià)格上的質(zhì)量q P 商品的 價(jià)值 商品的 價(jià)值 先隨價(jià)格的上升而上升 達(dá)到最高點(diǎn)后 再隨價(jià)格的上升而下降 需求曲線是一條向后彎曲的 如圖 逆向選擇 Adverseselection 逆向選擇 Adverseselection Q P S D 需求曲線彎曲 價(jià)格降低時(shí) 消費(fèi)者認(rèn)為質(zhì)量低 需求量不會(huì)升高 市場(chǎng)達(dá)不到均衡 不能出清 供給者不愿意降低價(jià)格 存在超額供給 高質(zhì)量 高價(jià)格的產(chǎn)品被擠出市場(chǎng) 逆向選擇 Adverseselection 貸款利率r 貸款額M S 逆向選擇與信貸配給 農(nóng)村小額信貸中小企業(yè)信貸配給大學(xué)生助學(xué)貸款 逆向選擇 Adverseselection 保險(xiǎn)市場(chǎng)的例子李四這廝經(jīng)常酒后駕車 疲勞駕車 因此購(gòu)買了一份駕車保險(xiǎn) 但保險(xiǎn)公司是不知道的 信息不對(duì)稱 這容易導(dǎo)致保險(xiǎn)公司破產(chǎn) 為避免破產(chǎn) 保險(xiǎn)公司是否可以提高保險(xiǎn)費(fèi) 購(gòu)買保險(xiǎn)的價(jià)格 呢 當(dāng)保險(xiǎn)費(fèi)提高后 那些駕駛技術(shù)熟練 不會(huì)飲酒 從不疲勞駕駛的人因面臨的風(fēng)險(xiǎn)小 覺(jué)得保險(xiǎn)費(fèi)過(guò)高 退出保險(xiǎn)市場(chǎng) 留下的恰恰是李四這種玩命的人 保險(xiǎn)公司選擇的總是那些最能使自己破產(chǎn)的人 逆向選擇 Adverseselection 逆向選擇的解決 對(duì)賣方 保修 廠家愿意提供保修 說(shuō)明廠家對(duì)質(zhì)量比較有信心 因?yàn)槿绻l(fā)生質(zhì)量問(wèn)題 維修成本較高 對(duì)買方 建立信用體系 道德風(fēng)險(xiǎn) MoralHazard 道德風(fēng)險(xiǎn) MoralHazard 交易雙方在簽訂交易契約后 占據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的一方在使自身利益最大化的同時(shí)損害了處于信息劣勢(shì)一方的利益 而且并不承擔(dān)由此造成的全部后果的行為 道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因 1 在交易契約中 處于信息劣勢(shì)的一方無(wú)法觀察到占據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的一方的行為 最多只觀察到行為產(chǎn)生的不利后果 2 處于信息劣勢(shì)的一方無(wú)法確定這種不利后果的產(chǎn)生是否與占據(jù)信息優(yōu)勢(shì)的一方的行為不當(dāng)有關(guān) 道德風(fēng)險(xiǎn) MoralHazard 道德風(fēng)險(xiǎn) MoralHazard 道德風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)是激勵(lì)問(wèn)題如何設(shè)立有效的激勵(lì)制度 委托 代理問(wèn)題委托 代理問(wèn)題是指由于信息不對(duì)稱 處于信息劣勢(shì)的委托人難以觀察 知道代理人的全部 真實(shí)行為 代理人為了追求自己的利益而實(shí)施違背委托人利益的行為 解決方法 木馬計(jì) 委托人把自己的利益 植入 到代理人的利益中 或 搭載 到代理人的利益上 道德風(fēng)險(xiǎn) MoralHazard 道德風(fēng)險(xiǎn) MoralHazard 委托 代理問(wèn)題產(chǎn)生的條件 1 委托人與代理人追求的目標(biāo)不一致 2 委托人與代理人之間的信息不對(duì)稱 委托人難以監(jiān)督代理人的行為 3 代理人的業(yè)績(jī)不僅取決于其活動(dòng)和努力程度 還取決于一些其它的不可預(yù)測(cè) 不可抗拒的因素 1 股東 經(jīng)理 股票期權(quán)計(jì)劃所謂股票期權(quán)計(jì)劃 就是公司給予它的經(jīng)營(yíng)者在一定的時(shí)間期限內(nèi)按照某個(gè)既定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量的本公司股票的權(quán)利 兩個(gè)方面的激勵(lì)作用 報(bào)酬激勵(lì) 是在經(jīng)營(yíng)者購(gòu)買股票之前發(fā)揮作用的 可能性 現(xiàn)實(shí)性所有權(quán)激勵(lì) 是在經(jīng)營(yíng)者購(gòu)買了股票之后發(fā)揮作用的 道德風(fēng)險(xiǎn) MoralHazard 勞動(dòng)市場(chǎng)的一個(gè)典型特點(diǎn)也是信息不完全 其中一個(gè)重要方面是招聘者的信息不完全 招聘者對(duì)應(yīng)聘者的情況是既有所了解又不很了解 招聘者知道 不同的應(yīng)聘者具有不同的工作效率 有的高些 有的低些 但卻不知道究竟哪一個(gè)或者哪一些人的效率高 哪一個(gè)或者哪一些人的效率低 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 招聘者可以通過(guò)面談 審查簡(jiǎn)歷 看推薦信等方法來(lái)試圖盡可能多地了解應(yīng)聘者的情況 但這些做法無(wú)論如何不能真正確定應(yīng)聘者效率的實(shí)際高低怎么辦 試用期無(wú)論解聘如何及時(shí) 已經(jīng)造成的損失是無(wú)法挽回的 而且 雇用有用人才的機(jī)會(huì)也可能已經(jīng)喪失 不會(huì)再來(lái) 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 在不能區(qū)分效率給不同的工資的情況下 只能 一視同仁 但這個(gè)工資水平如何卻確定呢 招聘者如果降低工資 保留工資 保留工資理論認(rèn)為 在勞動(dòng)力市場(chǎng)尋找職業(yè)的人 從搜尋職業(yè)開(kāi)始就對(duì)工資水平有一個(gè)起碼的心理價(jià)位 即保留工資 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 假設(shè)有10名勞動(dòng)者 其中10 x名是低能力的 另外x名是高能力的 這10名勞動(dòng)者是企業(yè)的潛在員工 現(xiàn)在 企業(yè)因業(yè)務(wù)擴(kuò)展需要招聘1名高能力勞動(dòng)者 又假設(shè)這10名勞動(dòng)者都渴望到這家企業(yè)去工作 假設(shè)企業(yè)對(duì)高能力者愿意支付2元的工資 對(duì)低能力者支付1元的工資 高能力勞動(dòng)者保留工資是1元 低能力者保留工資是0 5元 請(qǐng)回答如下一些問(wèn)題 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 1 假設(shè)信息是完全的 即勞動(dòng)者的能力寫在臉上 人人皆知 企業(yè)具有完全的談判能力 即只支付員工保留工資水平的工資 則招聘結(jié)果將如何 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 由于信息是完全的 企業(yè)將大大降低招聘的風(fēng)險(xiǎn) 并以高能力勞動(dòng)者可以接受的保留工資1元 從X名高能力勞動(dòng)者中招聘到一名員工 市場(chǎng)交易順利進(jìn)行 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 2 假設(shè)信息是不完全的 企業(yè)具有完全的談判能力 對(duì)高能力支付1 低能力支付0 5 由于不知道勞動(dòng)者的類型 企業(yè)就按照勞動(dòng)者的平均質(zhì)量出價(jià) 請(qǐng)問(wèn)這會(huì)導(dǎo)致什么結(jié)果 市場(chǎng)有可能會(huì)癱瘓么 企業(yè)在什么條件下才可能雇傭到高能力的勞動(dòng)者 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 將導(dǎo)致低能力勞動(dòng)者應(yīng)聘 高能力勞動(dòng)者拒絕雇用 0 5 P 1 在整個(gè)市場(chǎng)只有低質(zhì)量勞動(dòng)力交易情況下 成交量為0時(shí) 市場(chǎng)有可能會(huì)癱瘓 只要企業(yè)在試用期給出低于低能力求職者保留工資的水平 在正式錄用后給出高于高能力勞動(dòng)者保留工資的水平 可以使高低能求職者自動(dòng)分流 從中雇用到高能力的勞動(dòng)者 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 3 若企業(yè)完全沒(méi)有談判能力 即只能支付自己愿意支付的最高價(jià) 其他假設(shè)同2 一樣 請(qǐng)問(wèn)市場(chǎng)的結(jié)果是什么 是否會(huì)癱瘓 企業(yè)在什么條件下才可能雇傭到高能力的勞動(dòng)者 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 由于企業(yè)支付最高價(jià) 無(wú)論是支付1元還是2元 高 低能力的勞動(dòng)者都有可能前來(lái)應(yīng)聘 而雙方信息不對(duì)稱 低能力的勞動(dòng)者也可能會(huì)隱瞞信息 這將導(dǎo)致市場(chǎng)交易成本的增大 而且企業(yè)最終雇用到的也不一定就是高能力的 企業(yè)雇用到高能力勞動(dòng)者的概率 X X 10 X p 提高人員測(cè)評(píng)的有效性 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 4 假設(shè)能力高低可以通過(guò)獲得一張文憑來(lái)顯示 但是獲得這張文憑的代價(jià)是c a 假設(shè)勞動(dòng)力市場(chǎng)是買方 企業(yè) 壟斷的 即所有勞動(dòng)者只能到這個(gè)企業(yè)去求職 如果文憑能確實(shí)代表高能力 那么企業(yè)愿意以2元的工資雇傭這個(gè)有文憑的勞動(dòng)力 如果是好幾個(gè)勞動(dòng)力都有這樣的文憑 那么企業(yè)就隨機(jī)地從這幾個(gè)人中錄用一個(gè) 沒(méi)有被企業(yè)雇傭的人 都自主創(chuàng)業(yè) 得到自己的保留工資 請(qǐng)問(wèn) 當(dāng)獲得文憑的代價(jià)對(duì)高能力和低能力分別在cH和cL 以及高能力人數(shù)為x時(shí) 出現(xiàn)高能力者購(gòu)買文憑而低能力者不購(gòu)買文憑的情況要求具備什么條件 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 當(dāng)高能力的勞動(dòng)者購(gòu)買文憑所獲得的預(yù)期收益大于其自主創(chuàng)業(yè)所獲的收益 低能力勞動(dòng)者購(gòu)買文憑所獲得的收益低于其自主創(chuàng)業(yè)的收益時(shí)成立 RH W P WH 1 P CH WHRL W P WL 1 P CL WLRH 高能力者受益W 工資水平WH 高能力自助創(chuàng)業(yè)受益也是保留工資P 被雇傭的概率 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel b 假設(shè)勞動(dòng)力市場(chǎng)是競(jìng)爭(zhēng)的 即只要能確認(rèn)是高能力的就始終可得到工資2元 而不在乎與別人競(jìng)爭(zhēng) 假設(shè)高能力和低能力購(gòu)買文憑分別花費(fèi)cH和cL 是否存在能傳遞高能力類型的有價(jià)值的文憑信號(hào) 條件是什么 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 工資 元 文憑 學(xué)歷 0 CL CH 高能力 低能力 1 2 E 文憑信號(hào) CL 2CH 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 建立信息披露制度 比如股票市場(chǎng)上市公司必須定期如實(shí)公布企業(yè)經(jīng)營(yíng) 財(cái)務(wù) 業(yè)績(jī)方面的信息 出租汽車市場(chǎng)上要求出租車統(tǒng)一配備里程和價(jià)格計(jì)量裝置政府披露市場(chǎng)信息 如商品質(zhì)量信息打擊虛假?gòu)V告等不真實(shí)信息建立企業(yè)和個(gè)人信用檔案 降低企業(yè)收集信息的成本 信號(hào)傳遞模型 SignallingModel 信號(hào)甄別模型 ScreeningModel 邁克爾 斯賓塞 MichaelSpence 研究的是擁有信息的一方主動(dòng)發(fā)布信息 從同類中分離出來(lái) 這樣才有利可圖 那么 在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)中 不具備信息的一方建立如何的機(jī)制來(lái)篩選有信息的一方 從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)效率呢 這是約瑟夫 斯蒂格利茨研究的重點(diǎn) 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