《證券分析師》課件.ppt

第九章證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范第一部分基本內(nèi)容及學(xué)習(xí)目的與要求 一 知識體系 第二部分知識體系與考點(diǎn)分析第一節(jié)證券分析師的含義及職能 一 知識體系 二 知識要點(diǎn) 一 證券分析師的含義在美 英 日等資本市場發(fā)達(dá)的國家里 證券分析師一般是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過程的相關(guān)專業(yè)人員 二 證券分析師的主要職能1 運(yùn)用各種有效信息 對證券市場或個別證券的未來走勢進(jìn)行分析預(yù)測 對投資證券的可行性進(jìn)行分析評判 2 為投資者的投資決策過程提供分析 預(yù)測建議等服務(wù) 傳授投資技巧 倡導(dǎo)投資理念 引導(dǎo)投資者進(jìn)行更改投資 3 為涉及上市公司收購 兼并 重組等方面的業(yè)務(wù)提供財務(wù)顧問服務(wù) 4 為主管部門 地方政府等的決策提供依據(jù) 上述證券分析師的前兩項職能對應(yīng)證券咨詢業(yè)務(wù) 后兩項職能對應(yīng)財務(wù)顧問業(yè)務(wù) 第二節(jié)國際上主要的證券分析師自律組織 一 知識體系 二 知識要點(diǎn) 二 證券分析師自律組織1 證券分析師自律組織基本上都不以營利為目的 屬于自發(fā)組織的非營利性團(tuán)體 會員可以是個人會員 也可以是由個人會員隸屬的團(tuán)體 公司構(gòu)成的法人會員 中央領(lǐng)導(dǎo)同志從組織享受各種便利和服務(wù) 也要服從組織規(guī)定的職業(yè)道德綱領(lǐng)等自律規(guī)則 2 證券分析師組織的功能主要有以下幾項 1 為會員進(jìn)行資格認(rèn)證 2 為會員進(jìn)行職業(yè)道德 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)管理 3 證券分析師組織還會定期或不定期地對證券分析師進(jìn)行培訓(xùn) 組織研討會 為會員內(nèi)部交流及國際交流提供支持等 二 國際注冊投資分析師組織1 國際注冊投資分析師協(xié)會 AssociationofIntemationalInvestmentAnalysts ACHA 由歐洲金融分析師協(xié)會 EFFAS 亞洲證券分析師聯(lián)合會 ASAF 和巴西投資分析師協(xié)會 APIMEC 經(jīng)過3年多的策劃 于2000年6月正式成立 注冊地在英國 2 ACILA的主要宗旨是建立國際性的職稱評估計劃 推出投資分析師國際水平考試 并頒發(fā)注冊國際投資分析師 CHA 資格 3 ACILA會員共有四類 即聯(lián)盟會員 合同會員 融資會員和聯(lián)系會員 4 國際注冊投資分析師考試是由國際注冊投資分析師協(xié)會 ACILA 為金融和投資領(lǐng)域從業(yè)人員量身訂制的一項高級國際資格考試 5 中國證券業(yè)協(xié)會三屆三次常務(wù)理事會于2004年2月12日通過 關(guān)于推廣國際注冊投資分析師水平考試的議案 同意在國內(nèi)水平考試的平臺上引進(jìn)國際注冊投資分析師水平考試 將其作為高級證券分析師水平的衡量標(biāo)準(zhǔn) 三 亞洲的證券分析師組織亞洲證券與投資聯(lián)合會 ASIF 是亞太地區(qū)非官方的證券分析師行業(yè)交流與合作組織 ASIF的發(fā)起者為澳大利亞 中國香港 日本及韓國的證券分析師協(xié)會 宗旨是通過亞太地區(qū)證券分析師協(xié)會之間的交流與合作 促進(jìn)證券分析行業(yè)的發(fā)展 提高亞太地區(qū)投資機(jī)構(gòu)的效益 其注冊地在澳大利亞 秘書處高在日本東京 四 CFA協(xié)會CFA協(xié)會是一家全球性非營利專業(yè)機(jī)構(gòu) 負(fù)責(zé)在全世界管理CFA 特許金融分析師 課程和考核項目 并為投資業(yè)制定專業(yè)行為操守和投資表現(xiàn)報告準(zhǔn)則 CFA證書由CFA協(xié)會授予 其獲得者需為直接參與投資決策過程中各類人員 如基金經(jīng)理 投資組合經(jīng)理 財務(wù)分析師 策略師 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 數(shù)量分析師等 并且還必須具備3年相關(guān)工作經(jīng)驗 五 歐洲的證券分析師組織歐洲證券分析師公會 EuropeanFederationofFinancialAnalystSocie tiesEFFAS 成立于1962年 由歐洲19個國家的協(xié)會組成 其總部位于德國的法蘭克福 六 拉丁美洲的證券分析師組織拉丁美洲金融分析師和投資經(jīng)理協(xié)會聰明前身為拉丁美洲證券分析師公會 七 各國 地區(qū) 投資聯(lián)合會及其 國際倫理綱領(lǐng) 職業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 國際倫理綱領(lǐng) 職業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 要求證券分析師應(yīng)當(dāng)認(rèn)清自身職業(yè)的責(zé)任以及目標(biāo) 通過自身的具體行為 推動證券分析師行為標(biāo)準(zhǔn)向更高方向發(fā)展 具體規(guī)定如下 投資分析師總要求 誠實 正直 公平 以謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度 從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為 努力保持和提高自己的職業(yè)水平和竟?fàn)幜?掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律 法規(guī)和政府規(guī)章制度 投資分析師道德規(guī)范三大原則 公平對待已有客戶和潛在客戶原則 獨(dú)立性和客觀性原則 信托責(zé)任原則投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則 在作出投資建議和操作時 應(yīng)注意適宜性 合理的分析和表述 信息披露 保存客戶機(jī)密 資金以及證券 投資分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律 禁止不正確表述 利益沖突的披露 交易的優(yōu)先權(quán) 自行交易 禁止利用非公開信息 禁止剽竊 投資分析師責(zé)任 投資分析師負(fù)有監(jiān)督 審計以及影響其他人行為的責(zé)任 禁止各種違反法律 法規(guī) 規(guī)章制度或者職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的行為 另外 投資分析師負(fù)有告知雇主有關(guān)國際和國內(nèi)職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的責(zé)任 以避免不必要的制裁和沖突 第三節(jié)我國證券分析師自律組織 一 知識體系 二 知識要點(diǎn) 一 建立我國證券分析師自律組織的必要性自律組織通過制定并執(zhí)行行業(yè)自律性公約 執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則與職業(yè)道德規(guī)范 開展證券分析師的繼續(xù)教育和考核評比 來有效提高證券分析師的執(zhí)業(yè)水準(zhǔn) 減少分析預(yù)測錯誤 進(jìn)而改善證券分析師的形象 發(fā)揮其在證券市場上的應(yīng)有作用 其重點(diǎn)在于推動 二 我國證券分析師自律組織我國證券分析師行業(yè)組織 中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會 SecunitiesAnalystsAssociationofChinaSAAC 于2000年7月5日在北京成立 中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會于2000年7月5日制定了 中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會章程 中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會會員管理暫行辦法 及 中國證券分析師職業(yè)道德守則 2005年證券業(yè)協(xié)會又對 中國證券分析師職業(yè)道德守則 進(jìn)行了新的修訂 進(jìn)一步加強(qiáng)了對證券分析師職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的自律和監(jiān)督 三 證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律2005年中國證券業(yè)協(xié)會制定的 中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師職業(yè)道德守則 在第四章即 執(zhí)業(yè)紀(jì)律 一章中明確了證券分析師的相關(guān)執(zhí)業(yè)紀(jì)律 包括如下幾個方面 1 證券分析師必須以真實姓名執(zhí)業(yè) 2 證券分析師的執(zhí)業(yè)活動應(yīng)當(dāng)接受所有執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)的管理3 證券分析師主動 明確地對客戶或投資者進(jìn)行客觀的風(fēng)險揭示 不得故意對可能出現(xiàn)的風(fēng)險做不恰當(dāng)?shù)谋硎龌蜃鎏摷俪?4 證券分析師應(yīng)當(dāng)對在執(zhí)業(yè)過程中所獲得的未公開重要信息及客戶的商業(yè)秘密履行保密義務(wù) 不得依據(jù)未公開信息撰寫分析報告 不得泄露 傳遞 暗示給他人或據(jù)以建議客戶或其它投資者買賣證券 5 證券分析師在執(zhí)業(yè)過程中遇到客戶利益與自身利益存在沖突 或客戶利益與所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)利益存在沖突 或自身利益與所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)存在的沖突時 應(yīng)當(dāng)主動向所有所業(yè)機(jī)構(gòu)與客戶申明 必要時證券分析師或證券分析所在執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)須進(jìn)行執(zhí)業(yè)回避 6 證券分析師的執(zhí)業(yè)過程中 不得私下接受有利害關(guān)系的客戶 機(jī)構(gòu)和個人饋贈的貴重財物 7 證券分析師應(yīng)當(dāng)相互尊重 團(tuán)結(jié)協(xié)作 共同維護(hù)和增進(jìn)行業(yè)聲譽(yù) 8 證券分析師不得兼營任與執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其它業(yè)務(wù)或職務(wù) 9 證券分析師及其執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)不得在公共場合及媒體對其自身能力進(jìn)行過度或不實的宣傳 更不得捏造事實以招攬業(yè)務(wù) 10 證券分析師不得不以客戶利益為由做出有損社會公眾利益的行為 11 證券分析師應(yīng)充公尊重他人的知識產(chǎn)權(quán) 維護(hù)自身知識產(chǎn)權(quán) 12 證券分析師在研究過程中應(yīng)盡可能熟悉與了解已有的研究成果 充分尊重他人的研究成果 在研究報告中引用他人研究成果時應(yīng)當(dāng)注明出處 2009年1月19日中國證券業(yè)協(xié)會公布的 證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則 對證券投資咨詢機(jī)構(gòu) 財務(wù)顧問機(jī)構(gòu) 證券資信評級機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員作出了特定禁止行為 四 證券投資咨詢業(yè)務(wù)操作規(guī)則1 2005年新 證券法 2005年新 證券法 對投資咨詢機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)人員的行為做了更加明確的表述 其中規(guī)定投資咨詢機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)不得有下列行為 1 代理委托人從事證券投資 2 與委托人約定分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失 3 買賣本咨詢機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票 4 利用傳播媒介或者通過其他方式提供 傳播虛假或者誤導(dǎo)投資的信息 5 法律 行政法規(guī)禁止的其他行為 2 證券 期貨投資咨詢管理暫行辦法 的相關(guān)規(guī)定 1 證券 期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T 應(yīng)當(dāng)完整 客觀 準(zhǔn)確的運(yùn)用有關(guān)信息 資料向投資人或者客戶提供投資分析 預(yù)測和建議 不得斷章取義地引用或者篡改有關(guān)信息 資料 引用有關(guān)信息 資料時 應(yīng)當(dāng)注明出處和著作權(quán)人 2 證券 期貨投資咨詢?nèi)藛T在報刊 電臺 電視臺或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章 報告或者意見時 必須注明所在證券 期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)的名稱和個人真實姓名 并對投資幫出充分說明 證券 期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)向投資人或者客戶提供的證券 期貨投資咨詢傳真件必須注明機(jī)構(gòu)名稱 地址 聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名 3 關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知 的相關(guān)規(guī)定 1 執(zhí)業(yè)回避適用于該通知第三條所列舉的有利益沖突 相互間利益的此消彼長 此長彼消或共同消長 的場合 2 執(zhí)業(yè)披露和禁止具體價位薦股的規(guī)定適用于通過傳媒或集會性的活動面向未簽訂證券投資咨詢服務(wù)合同的不特定對象開展證券投資咨詢業(yè)務(wù)的場合 4 證券公司內(nèi)部控制指此 的相關(guān)規(guī)定 1 從內(nèi)部控制的角度來看 證券投資咨詢業(yè)務(wù)的規(guī)范以執(zhí)業(yè)回避 信息披露和隔離墻等制度為主 其中隔離墻是內(nèi)控制度的重點(diǎn) 2 隔離墻制度 證券公司應(yīng)通過部門設(shè)置 人員管理 信息管理等方面的隔離措施 建立健全研究咨詢部門與投資銀行 自營等部門之間的隔離墻制度 對