歐洲交易所問答.doc

歐洲交易所問答1. 歐洲交易所是什么？歐洲交易所是全球第一家完全整合的跨國界的交易所。它由法國、比利時、荷蘭和葡萄牙四國證券交易所，以及這四個國家連同英國的衍生產(chǎn)品交易所合并而成。歐洲交易所建立了統(tǒng)一的交易規(guī)則和一體化的交易平臺。上市公司和投資人只需一次登陸即可進(jìn)入廣泛的市場進(jìn)行交易。2. 歐洲交易所是何時成立的？通過巴黎、布魯塞爾和阿姆斯特丹的證券交易所的合并，歐洲交易所于2000年正式成立。2002年，里斯本證券交易所成為了歐洲交易所的一部分。同年，歐洲交易所收購了倫敦國際期貨市場（Liffe）。雖然歐洲交易所成立時間尚短，但其整合的各個交易所卻擁有悠久的歷史。比如說阿姆斯特丹證券交易所是世界上最早成立的證券交易所。3. 歐洲交易所的總部在哪兒？歐洲交易所目前在五個歐洲國家和美國同時運(yùn)營。在歐洲的巴黎、布魯塞爾，阿姆斯特丹、里斯本和倫敦均設(shè)有辦事機(jī)構(gòu)。其中，倫敦的員工數(shù)量最多。巴黎則是歐洲交易所的行政中心，管理董事會主席和首席執(zhí)行官都在這里辦公。4. 與大中國地區(qū)和美國相比，歐洲資本市場的規(guī)模如何？美國擁有全球最大的資本市場（總市值達(dá)14.128萬億歐元*）。歐洲資本市場規(guī)模僅次于美國，總市值為10.262萬億歐元*，是大中國地區(qū)（總市值為1.776萬億歐元*）的六倍。值得一提的是，歐洲是全球融資的首選市場*。2005年，歐洲的所有交易所融資總額高達(dá)507億歐元，位居全球首位。美國的交易所融資總額僅占?xì)W洲的一半，為271億歐元，大中國地區(qū)僅為歐洲的四分之一，為178億歐元。歐洲的交易所在2005年共進(jìn)行了603個IPO，高居全球首位。同年，美國市場的IPO數(shù)量為193個，大中國地區(qū)為94個*。*所列市場市值均為截至2006年4月份的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)源自世界交易所聯(lián)合會* 源自：普華永道2005年IPO觀察報(bào)告5. 與倫敦交易所和香港交易所相比，歐洲資本市場的規(guī)模如何？歐洲交易所是歐洲大陸最大的證券交易所，總市值為2.654萬億歐元*。雖然總市值略小于倫敦交易所的2.728萬億歐元*，但歐洲交易所的中央證券交易簿規(guī)模更大，即證券交易額更高。與香港聯(lián)交所9330億歐元*的市值相比，歐洲交易所是其三倍。*截至2006年3月31日，不包括在多個市場掛牌上市的股票*截至2006年2月28日*截至2006年3月31日6. 歐洲交易所的平均市盈率是多少?在歐洲交易所掛牌上市的1300家公司中，既包括從事傳統(tǒng)工業(yè)的公司，也包括新興的高技術(shù)企業(yè)。因此，我們認(rèn)為平均市盈率并不具代表性。一般來說，在歐洲交易所上市的企業(yè)的市盈率至少不低于在其他交易所上市的同等類型和規(guī)模的企業(yè)。在歐洲交易所，某些特定行業(yè)的公司還可以獲得更高的市盈率。比如，高科技行業(yè)中的移動技術(shù)，因其在歐洲市場的認(rèn)知度最高，且為投資人所了解，這類公司往往可以獲得較高的估值。此外，由于歐洲較為關(guān)注環(huán)境問題，環(huán)境技術(shù)公司的市盈率也會有不錯的表現(xiàn)。歐洲交易所擁有大量的消費(fèi)品、零售、工業(yè)行業(yè)的上市公司，因而從事這些行業(yè)的公司也可以獲得很好的估值。7. 在歐洲交易所有幾家中國企業(yè)掛牌上市？目前，還沒有中國企業(yè)在歐洲交易所掛牌交易，主要是因?yàn)闅W洲交易所在去年剛剛開始在中國進(jìn)行市場推廣。在歐洲交易所上市的1300家企業(yè)中，有25是境外公司。其中包括，領(lǐng)先的國際化藍(lán)籌公司如美孚石油、通用電氣、日立、本田、匯豐銀行、Mittal Steel公司、三菱電氣、NEC和夏普等。8. 歐洲交易所和歐洲的投資人是否歡迎中國企業(yè)去上市？中國經(jīng)濟(jì)增長率在過去的10年中表現(xiàn)得十分強(qiáng)勁，而且這個勢頭還將繼續(xù)下去。在第11個五年計(jì)劃(2006-2010)中，預(yù)計(jì)年經(jīng)濟(jì)增長率為8。歐洲投資人非常希望參與到中國的經(jīng)濟(jì)增長中來，而最佳的途徑就是投資于掛牌上市的中國企業(yè)，而目前則缺乏這樣的投資渠道。由此可見，歐洲交易所和歐洲投資人都期待著具備高增長性的中國企業(yè)掛牌上市。 9. 歐洲交易所希望哪種類型的中國企業(yè)去上市？歐洲交易所對于中國公司所屬的行業(yè)和企業(yè)規(guī)模沒有特別的偏好。我們的市場是一個多元化的市場。我們歡迎包括新型技術(shù)企業(yè)和傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)在內(nèi)的各行各業(yè)的公司到歐洲交易所上市。歐洲交易所也是完成國有公司私有化上市的主要市場之一。在過去的15年間，有47個企業(yè)在歐洲交易所進(jìn)行私有化，IPO融資630億歐元。在企業(yè)規(guī)模和概況方面，對于希望在歐洲交易所成功上市的中國企業(yè)而言，市值應(yīng)不低于5千萬到1億歐元，且應(yīng)有良好的增長預(yù)期。10. 歐洲交易所是否有中小企業(yè)板塊？是的，歐洲交易所由一個主板市場(Eurolist)和一個創(chuàng)業(yè)板市場(Alternext)組成，Alternext是一個特別為中小型企業(yè)量身定做的、由交易所監(jiān)管的市場。Alternext于2005年5月設(shè)立，雖然設(shè)立時間不長，但非常成功，截至到2006年6月中已經(jīng)有41間公司上市，總市值超過2億歐元。自Alternext創(chuàng)立到2006年6月中，已經(jīng)幫助中小型企業(yè)融資達(dá)2.83億歐元，并且前來Alternext市場上市的公司還在不斷地增加。 11. 在歐洲交易所上市大致需要多長時間？在歐洲交易所上市的全過程短的可以在三、四個月完成，長的則有可能要九個月。在上市的過程中花費(fèi)時間最多的是前期的準(zhǔn)備工作，包括盡職調(diào)查、審計(jì)和準(zhǔn)備招股說明書。在招股說明書完成后，就可以將它連同其他必要的文件一起提交到歐洲交易所和相關(guān)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)以取得批準(zhǔn)。歐洲交易所對于新的上市申請一般可以在幾個星期內(nèi)做出批準(zhǔn)與否的決定，最晚也不會超過90天。12. 中國公司在歐洲交易所上市需要得到哪些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)？如果申請上市的中國公司的所有者在中國境內(nèi)，那么首先需要得到中國證券監(jiān)督委員會（證監(jiān)會）就公司海外上市的批準(zhǔn)。在得到證監(jiān)會的批準(zhǔn)后，就可以在歐洲申請歐洲交易所和當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。一般來說，這些批準(zhǔn)程序包括將準(zhǔn)備好的招股說明書向有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案并獲得批準(zhǔn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在審核中主要是要確保符合有關(guān)信息披露的要求。13. 準(zhǔn)備在歐洲交易所上市的中國公司應(yīng)該向歐洲的哪些監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出申請？準(zhǔn)備在歐洲交易所上市的中國公司可以選擇歐洲交易所四個成員市場所在國的任意一國的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也就是說可以選擇法國、比利時、荷蘭或葡萄牙的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。根據(jù)歐洲招股說明書指引，如果招股說明書被歐盟任意一國的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，就等于得到了歐盟所有國家的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。最初選擇的歐盟國家的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)就成為該公司在歐盟地區(qū)的主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)。14. 歐洲交易所的工作語言是什么? 提交上市申請時可以使用那些語言？歐洲交易所的工作語言是英文，當(dāng)然歐洲交易所在各地的辦公室在處理本地事務(wù)時也會使用法語 、荷蘭語或葡萄牙語。對于在歐洲交易所上市的境外公司來講，整個上市的程序和所有相關(guān)的文件（包括招股說明書）都可以使用英語。公司上市后的披露文件也可以使用英語。歐洲交易所所在地的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)也都可以使用英語工作。多數(shù)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)接受所有的文件使用英語，但也有少數(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)會要求一份本地語言的招股說明書的概要。15. 歐洲交易所是否歡迎已經(jīng)在香港、上?；蛏钲谏鲜械墓緦W洲交易所作為第二上市地？我們十分歡迎已經(jīng)上市的公司在歐洲交易所二次上市。除了可以籌集新的資金，在歐洲交易所二次上市的意義還在于為上市公司提供了一個通往歐元區(qū)的戰(zhàn)略優(yōu)勢。請參見第17個問題了解更多中國公司在歐洲交易所上市的優(yōu)勢。16. 在歐洲交易所上市的費(fèi)用有多少？歐洲交易所的上市費(fèi)分為兩種，第一種是一次性的初始上市費(fèi)、也就是申請費(fèi)，第二種是年費(fèi)。 初始上市費(fèi)是按照公司總市值的百分比計(jì)算的，從1萬歐元到30萬歐元不等。境外公司的年費(fèi)一律為1萬歐元。通常來講，交易所收取的上市費(fèi)僅為總體上市費(fèi)用的一小部分，公司還需要向IPO過程中涉及的多個第三方支付費(fèi)用，包括投資銀行、審計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。關(guān)于上市費(fèi)的詳細(xì)資料，請參考境外公司上市費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。17. 中國公司為什么選擇在歐洲交易所上市？對于中國公司來講，在歐洲交易所上市的主要目的一般包括：在歐洲消費(fèi)者、生意伙伴和投資人中間獲得知名度和認(rèn)可，融資并吸引新的股東，以及提高公司治理水平。 在歐洲范圍內(nèi)獲得知名度和認(rèn)可作為一個泛歐洲的交易所，歐交所可以提供一個進(jìn)入歐盟的通道。歐盟是世界上最重要的市場有4.57億消費(fèi)者；歐盟還是世界上最大的貿(mào)易區(qū)，占全世界貿(mào)易額的20%。 在歐洲交易所上市可以幫助中國公司接近歐盟地區(qū)，使他們在歐盟的消費(fèi)者和生意伙伴中獲得知名度和品牌認(rèn)可。 融資并吸引新股東歐洲交易所是世界上融資能力最強(qiáng)的交易所之一。在2005年歐交所共有78個新上市公司，融資總額172億歐元。在2006年，歐交所的融資勢頭不減，截止到6月中已經(jīng)新增50家上市公司，融資83億歐元。歐元區(qū)的機(jī)構(gòu)投資人委托管理的資金形成了世界上最大的投資資金庫，在歐洲交易所上市可以獲得歐元區(qū)以及英國和美國的投資人的青睞。歐洲交易所是一個跨國的證券交易所，所有上市公司享受平等的待遇，不論它們的國籍。中國公司可以和其他公司享有相同的成為指數(shù)成份股的機(jī)會，從而可以獲得包括指數(shù)投資人和短線投資人在內(nèi)的廣泛的投資者關(guān)注。 提高公司治理水平作為一個備受認(rèn)可的交易市場，歐洲交易所擁有一個發(fā)達(dá)而合理的監(jiān)管體系。在歐洲交易所上市可以提升公司的國際形象，而又沒有美國的薩奧法案的負(fù)擔(dān)。18. 歐交所為準(zhǔn)備在歐洲交易所上市的中國公司提供哪些支持？從公司準(zhǔn)備申請上市到公司在交易所掛牌交易的整個期間內(nèi)，歐洲交易所會提供廣泛的服務(wù)。在上市申請過程中，歐洲交易所會為申請人的上市申請和路演提供支持。在公司上市以后，歐交所會保證公司股票每天都可順利交易，并且還會幫助公司提高其股票的流動性、及時向市場參與方發(fā)布信息。另外對境外公司特別有用的一點(diǎn)是我們?yōu)樯鲜泄咎峁┮惶拙W(wǎng)上工具。有了這套工具，上市公司可以實(shí)時了解其股東、股票交易的數(shù)據(jù)，還可以隨時更新公司信息、財(cái)務(wù)日歷和新聞發(fā)布稿。為了幫助上市公司及時與投資人溝通并了解最新的市場資訊，歐交所還為上市公司提供投資人關(guān)系方面的支持，并且定期舉辦各種講座。19. 如何聯(lián)絡(luò)歐洲交易所取得更多信息？如果您希望了解更多有關(guān)歐洲交易所的資訊，您可以聯(lián)絡(luò)我們在倫敦和巴黎的境外上市團(tuán)隊(duì)，也可以聯(lián)絡(luò)中國金融公司的北京辦事處，他們是歐交所在中國的市場伙伴。詳細(xì)資料如下：歐洲交易所境外上市團(tuán)隊(duì)歐交所中國市場伙伴中國金融公關(guān)公司團(tuán)隊(duì)潘康國際上市部副主任、中國區(qū)總裁電話: +44 20 7379 2085Email: 陳燕怡國際上市部分析師電話: +44 20 7379 2746Email: 顧曉雨首席執(zhí)行官電話: +86 (0)10 6517 0095/96Email: 張勤宇總經(jīng)理電話: +86 (0)10 6517 0095/96Email: 20. 歐交所與紐約證券交易所的合并計(jì)劃是怎樣的？2006年6月1日，紐約證交所與歐洲交易所宣布簽署等值的合并協(xié)議，以形成美國和泛歐洲最大的證券交易所之間的聯(lián)合。合并后的集團(tuán)名稱為NYSE Euronext，它將建立全球證券和衍生產(chǎn)品交易市場的新格局，為投資者、上市公司和交易所其他用戶帶來顯著的好處。紐交所與歐交所的聯(lián)合將形成