基金基礎(chǔ)知識(shí)大全53669.ppt

證券投資基金 1 證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí) 第一章證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)第二章證券投資基金概述第三章基金的類型及分析方法第四章基金市場(chǎng)參與主體第五章基金的運(yùn)作第六章基金的市場(chǎng)營銷第七章基金的募集 交易與登記第八章基金的信息披露第九章基金法律制度的監(jiān)督管理 2 2 第二章證券投資基金概述 掌握基金的概念 特點(diǎn)與分類熟悉證券投資基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體熟悉證券投資基金的起源與發(fā)展熟悉我國證券投資基金業(yè)的發(fā)展概況 基金的概念和特點(diǎn) 基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體 基金的起源和發(fā)展 我國基金行業(yè)的發(fā)展歷程 證券基金的概述 3 3 第一節(jié)基金的概念和特點(diǎn) 掌握基金的概念 特點(diǎn)與分類熟悉基金基金與其他金融產(chǎn)品的區(qū)別 4 4 基金的概念 基金 基金管理人 基金托管人 投資者A 基金是指通過發(fā)售基金份額 將眾多投資者的資金集中起來 形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn) 由基金托管人托管 基金管理人管理 以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式 證券A 證券B 證券C 投資者B 投資者C 5 5 基金的特點(diǎn) 集合理財(cái) 專業(yè)管理組合投資 分散風(fēng)險(xiǎn)利益共享 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)嚴(yán)格監(jiān)管 信息透明獨(dú)立托管 保障安全 基金是指通過發(fā)售基金份額 將眾多投資者的資金集中起來 形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn) 由基金托管人托管 基金管理人管理 以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式 6 6 基金的分類 根據(jù)組織形式不同 契約型基金與公司型基金 根據(jù)運(yùn)作方式不同 封閉式基金和開放式基金 根據(jù)投資目標(biāo)不同 成長型基金 收入型基金和平衡型基金 根據(jù)投資對(duì)象不同 股票型基金 混合型基金 債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金 根據(jù)投資理念的不同 主動(dòng)型基金和被動(dòng) 指數(shù) 型基金 根據(jù)募集方式的不同 公募基金和私募基金 7 7 基金與其它金融產(chǎn)品比較 與股票債券比較 與銀行儲(chǔ)蓄比較 與保險(xiǎn)投資產(chǎn)品比較 與銀行理財(cái)產(chǎn)品比較 與券商集合計(jì)劃比較 與信托產(chǎn)品比較 基金與其它金融產(chǎn)品比較 一種信托關(guān)系 間接的投資工具 風(fēng)險(xiǎn)收益適中 流動(dòng)性較好 信息披露透明度較高 參與較為容易 特點(diǎn) 8 8 第二節(jié)基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體 熟悉基金的運(yùn)作機(jī)制熟悉基金的參與主體 9 9 基金的運(yùn)作機(jī)制 基金的運(yùn)作是指包括基金營銷基金募集與交易基金投資運(yùn)作基金后臺(tái)管理其他基金運(yùn)作活動(dòng)在內(nèi)的所有相關(guān)環(huán)節(jié) 10 10 基金的參與主體 基金的當(dāng)事人 基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu) 基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織 基金的參與主體 基金銷售機(jī)構(gòu) 投資咨詢機(jī)構(gòu) 其他服務(wù)機(jī)構(gòu) 基金管理人 基金托管人 基金份額持有人 基金的監(jiān)管機(jī)構(gòu) 基金的自律組織 11 11 第三節(jié)基金的起源與發(fā)展 熟悉基金的起源熟悉基金的發(fā)展了解全球基金業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和特點(diǎn) 12 12 基金的起源與發(fā)展 基金的起源基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具 起源于英國 1868年英國成立的 海外及殖民地政府信托基金 這是公認(rèn)的設(shè)立最早的基金 金融史學(xué)家將其視為基金的雛形 基金的發(fā)展1924年3月21日 馬薩諸塞投資信托基金 設(shè)立 這也是世界上第一個(gè)公司型開放式基金 1940年美國制定了世界上第一部系統(tǒng)規(guī)范的投資基金法 投資公司法 為美國基金的發(fā)展奠定了基礎(chǔ) 13 13 基金的普及發(fā)展 基金的普及發(fā)展20世紀(jì)80年代以后 隨著世界經(jīng)濟(jì)的高速增長和全球經(jīng)濟(jì)一體化的迅速發(fā)展 基金在世界范圍內(nèi)得到了普及發(fā)展 全球基金業(yè)的發(fā)展主要有以下趨勢(shì)和特點(diǎn) A 美國占據(jù)主導(dǎo)地位 其他國家發(fā)展迅猛B 開放式基金成為基金的主流產(chǎn)品C 基金市場(chǎng)競(jìng)爭加劇 行業(yè)集中趨勢(shì)突出D 基金的資金來源發(fā)生了重大變化 14 14 全球共同基金規(guī)模穩(wěn)定增長 數(shù)據(jù)來源 美國投資公司協(xié)會(huì) 單位 萬億美元 15 15 第四節(jié)我國基金行業(yè)的發(fā)展歷程 熟悉我國基金行業(yè)的發(fā)展階段了解我國基金在發(fā)展中呈現(xiàn)的特征了解我國基金業(yè)在金融體系中的地位和作用 16 16 我國基金業(yè)的發(fā)展階段 1993年中國人民銀行批準(zhǔn)淄博基金在上海證券交易所上市 標(biāo)志著我國全國性基金市場(chǎng)的誕生 2019年以前成立的基金 基金總規(guī)模很小 運(yùn)作也很不規(guī)范 稱為 老基金 時(shí)期 這也是我國基金發(fā)展不規(guī)范的時(shí)期 早期探索階段 規(guī)范發(fā)展階段 2019年11月14日 證券投資基金管理暫行辦法 頒布 2000年10月8日 中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了 開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法 對(duì)我國開放式基金的試點(diǎn)起了極大的推動(dòng)作用 2019年10月 基金法 頒布 并于2019年6月1日實(shí)施 我國基金業(yè)迎來健康發(fā)展 規(guī)范的時(shí)期 17 17 我國基金在發(fā)展中呈現(xiàn)出的特征 我國基金在發(fā)展中呈現(xiàn)出以下特征 1 基金規(guī)模不斷擴(kuò)大 成為證券市場(chǎng)重要參與力量 2 基金投資者迅速增長 管理人 托管人隊(duì)伍也逐漸擴(kuò)大 3 基金品種不斷創(chuàng)新 4 基金運(yùn)作逐步規(guī)范 5 銀行仍然為基金銷售的主要渠道 多元化的銷售渠道已經(jīng)形成 18 18 基金規(guī)模不斷擴(kuò)大 成為證券市場(chǎng)重要參與力量 19 19 基金規(guī)模不斷擴(kuò)大 成為證券市場(chǎng)重要參與力量 20 20 基金投資者迅速增長 管理人 托管人隊(duì)伍也逐漸擴(kuò)大 2019年底 期末基金帳戶數(shù)已經(jīng)超過1 35億 截至2019年6月底 我國共有60家基金管理公司 13家托管銀行 21 21 基金品種不斷創(chuàng)新 2019年3月 基金開元 金泰設(shè)立 2019年9月 華安創(chuàng)新設(shè)立 2019年9月 南方寶元債券型基金設(shè)立 2019年6月 南方避險(xiǎn)基金設(shè)立 12月 華安現(xiàn)金富利貨幣市場(chǎng)基金設(shè)立 2019年10月 南方積極配置LOF基金設(shè)立 12月 華夏上證50ETF設(shè)立 2019年8月 博時(shí)債券基金設(shè)立 2019年3月 嘉實(shí)超短債基金發(fā)行 2019年6 7月 南方穩(wěn)健復(fù)制基金和富國天益基金分拆 2019年8月 基金興業(yè)封轉(zhuǎn)開 2019年7月 首個(gè)分級(jí)基金瑞福優(yōu)先 瑞福進(jìn)取設(shè)立 創(chuàng)新型封閉式基金大成優(yōu)選設(shè)立 設(shè)有一年封閉期的工銀紅利設(shè)立 22 22 銀行仍為基金銷售的主要渠道 多元化的銷售渠道已經(jīng)形成 截至2019年4月底 包括商業(yè)銀行 證券公司 證券投資咨詢公司在內(nèi)共90家機(jī)構(gòu)獲得基金代銷資格并展開業(yè)務(wù) 多元化的基金銷售渠道正在形成 商業(yè)銀行 證券投資咨詢公司 證券公司 23 23 我國基金業(yè)在金融體系中的地位和作用 基金業(yè)的發(fā)展改變了社會(huì)傳統(tǒng)的理財(cái)觀念和理財(cái)方式 基金業(yè)的發(fā)展有力地推動(dòng)了資本市場(chǎng)的制度改革 基金業(yè)的發(fā)展促進(jìn)了金融體系改革的深化 基金業(yè)的發(fā)展促進(jìn)了社會(huì)保障體系的改革 24 24 第三章證券投資基金的類型及分析與評(píng)價(jià) 掌握基金的分類概述掌握基金的分類與應(yīng)用熟悉金分析評(píng)價(jià)的基本方法 基金的分類概述 基金的分類與應(yīng)用 基金分析評(píng)價(jià)的基本方法 證券投資基金的類型及分析與評(píng)價(jià) 25 25 第一節(jié)證券投資基金分類體系概述 掌握基金的分類體系了解基金分類的意義了解我國基金業(yè)在金融體系中的地位和作用 26 26 證券投資基金分類的意義 基金的一大特色就是數(shù)量眾多 品種豐富 可以較好地滿足廣大投資者的投資需要科學(xué)合理的基金分類無論是對(duì)投資者選擇基金 還是維護(hù)基金業(yè)的公平競(jìng)爭都有著重要的意義掌握各種不同類型基金的概念 認(rèn)識(shí)主要基金類型的風(fēng)險(xiǎn)收益特征 是對(duì)基金銷售人員的基本要求 27 27 基金分類體系 根據(jù)組織形式不同 契約型基金與公司型基金 根據(jù)運(yùn)作方式不同 封閉式基金與開放式基金 根據(jù)投資目標(biāo)不同 成長型基金 收入型基金 平衡型基金 根據(jù)投資對(duì)象不同 股票型基金 債券型基金 混合型基金 貨幣市場(chǎng)基金 根據(jù)投資理念不同 主動(dòng)型基金 被動(dòng)型基金 根據(jù)募集方式不同分類 公募基金 私募基金 特殊類型基金 傘形基金 保本型基金 FOF ETF與LOF QDII基金 28 28 第二節(jié)基金的分類與作用 掌握各類型基金特點(diǎn)及在投資組合中的作用掌握各類型基金的投資風(fēng)險(xiǎn)熟悉各類型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析方法 29 29 一 股票型基金 股票型基金將股票作為主要的投資標(biāo)的進(jìn)行投資 以追求長期的資本增值為主要目標(biāo)股票型基金具有高風(fēng)險(xiǎn) 高收益的特征 是有效抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的投資工具之一 是投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)重要的組成部分 股票型基金在投資組合中的作用 30 30 股票型基金與股票的不同及類型 風(fēng)險(xiǎn)不同影響因素不同交易價(jià)格披露不同 股票型基金與股票的不同 股票型基金的類型 按照投資市場(chǎng)分類基金的投資風(fēng)格分類按照行業(yè)分類 31 31 股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析指標(biāo) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) 股票型基金的風(fēng)險(xiǎn) 股票型基金的分析指標(biāo) 反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)股票型基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo)反映基金操作策略的指標(biāo) 32 32 二 債券型基金 債券型基金主要以債券為主要投資對(duì)象 對(duì)追求穩(wěn)定收入的投資者具有較強(qiáng)的吸引力債券型基金也可以與股票型基金通過適當(dāng)?shù)拇钆鋪磉M(jìn)行組合投資 常常能較好的分散投資風(fēng)險(xiǎn) 因此債券型基金常被視為組合投資中的重要組成部分 債券型基金在投資組合中的作用 33 33 債券型基金與債券的不同及類型 債券型基金收益的穩(wěn)定性不如債券債券型基金沒有確定的到期日投資風(fēng)險(xiǎn)不同 債券型基金與債券的不同 債券型基金的類型 持有債券發(fā)行者的不同持有債券到期日的長短持有債券質(zhì)量的高低二級(jí)市場(chǎng)能否買賣股票 34 34 債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析指標(biāo) 利率風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn) 債券型基金的風(fēng)險(xiǎn) 債券型基金的分析指標(biāo) 久期 基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)債券久期的加權(quán)平均債券信用等級(jí) 信用等級(jí)較高的債券收益率一般較低 同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)較低 而信用等級(jí)較低的債券 收益率相對(duì)較高 而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高 35 35 三 貨幣市場(chǎng)基金 貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低 安全性高和流動(dòng)性好的特點(diǎn)貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具 一般作為流動(dòng)性資產(chǎn)品種配置在基金組合里面 貨幣型基金在投資組合中的作用 36 36 貨幣市場(chǎng)基金與貨幣市場(chǎng)工具 貨幣市場(chǎng)工具通常指到期日不足一年的短期金融工具貨幣市場(chǎng)投資門檻通常很高 在很大程度上限制了一般投資者的進(jìn)入貨幣市場(chǎng)基金的投資門檻較低 因此 貨幣市場(chǎng)基金為普通投資者進(jìn)入貨幣市場(chǎng)提供了重要渠道 37 37 貨幣市場(chǎng)基金的主要投資對(duì)象 可投資的金融工具主要包括 一年以內(nèi) 含一年 的銀行定期存款 大額存單 剩余期限在397天以內(nèi) 包括397天 的債券 期限在一年以內(nèi) 含一年 的債券回購 期限在一年以內(nèi) 含一年 的央行票據(jù)等 剩余期限在397天以內(nèi) 含397天 的資產(chǎn)支持證券 不得投資的金融工具主要有 股票 可轉(zhuǎn)換債券剩余期限超過397天的債券信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A 1級(jí)或相當(dāng)于A 1級(jí)的短期信用級(jí)別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券流通受限的證券 38 38 貨幣市場(chǎng)基金的分析指標(biāo) 收益分析日每萬份基金凈收益 當(dāng)日基金凈收益 當(dāng)日基金份額總數(shù) 100007日年化收益率的計(jì)算 風(fēng)險(xiǎn)分析組合平均剩余期限融資比例浮動(dòng)利率債券投資情況 39 39 四 混合型基金 混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平介于債券型基金和股票型基金之間 混合型基金倉位上下限的限制一般都比較靈活 投資操作的空間更大一些 對(duì)投資管理人資產(chǎn)配置能力的要求也會(huì)更高 投資者可以選擇混合型基金作為組合的靈活搭配品種 按照 基金法 規(guī)定 股票型基金的投資比重必須在60 以上 而混合型基金倉位上下限都比較寬泛 資產(chǎn)配置更為靈活 混合型基金在投資組合中的作用 混合型基金與股票型基金的不同 40 40 混合型基金的風(fēng)險(xiǎn) 類型 分析指標(biāo) 混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例大小一些投資管理能力并不突出的基金可能會(huì)出現(xiàn)倉位調(diào)整與市場(chǎng)走勢(shì)相反的情況 也存在相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn) 配置型靈活配置型其他類型 類型 參考股票型基金 分析指標(biāo) 41 41 五 保本型基金 保本型基金的最大特點(diǎn)是其招募說明書中明確規(guī)定了保障條款 即在滿足一定的持有期限后 為投資者提供本金或收益的保障保本型基金從本質(zhì)上講是一種混合型基金 保本型基金的特點(diǎn) 42 42 保本型基金的保本策略及投資風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)沖保險(xiǎn)策略固定比例投資組合保險(xiǎn)策略 保本型基金在承諾保本的同時(shí)也存在很多的限制條件通貨膨脹以及資金的機(jī)會(huì)成本 保本型基金的保本策略 保本型基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 43 43 保本型基金類型及分析指標(biāo) 本金保證收益保證紅利保證 保本期保本比例 贖回費(fèi)率安全墊 保本型基金設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)投資最大可承受的損失金額擔(dān)保人 保本型基金的類型 保本型基金的分析指標(biāo) 44 44 六 QDII基金 QDII基金的介紹監(jiān)管層于2019年7月5日推出了 合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法 并在放緩國內(nèi)基金產(chǎn)品審批的同時(shí) 加速審批基金公司QDII資格和產(chǎn)品發(fā)行 以鼓勵(lì)基金公司 走出去 分流國內(nèi)市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性和滿足投資者的多樣化投資需求截至2019年底 共有12家基金公司獲得QDII資格 5只QDII基金進(jìn)入運(yùn)作期 45 45 QDII基金的作用 QDII基金的作用在于分散單一國家市場(chǎng)特有的風(fēng)險(xiǎn) 即投資者可以通過QDII基金的投資 有效地分散一個(gè)特定國家市場(chǎng)自身特有的風(fēng)險(xiǎn) 從而達(dá)到整個(gè)投資組合分散化和全球資產(chǎn)配置的目的當(dāng)然 實(shí)際的分散效果還需要詳細(xì)分析各基金具體的投資區(qū)域和投資特點(diǎn) 46 46 QDII基金的風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn)QDII基金管理者海外市場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足所帶來的風(fēng)險(xiǎn)國際市場(chǎng)將會(huì)面臨國別風(fēng)險(xiǎn) 新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)QDII基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 47 47 七 ETF ETF的特點(diǎn) 1 被動(dòng)操作的指數(shù)型基金 2 獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制 3 實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度 48 48 ETF類型及風(fēng)險(xiǎn) ETF的類型根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同 可以將ETF分為股票型ETF 債券型ETF等 根據(jù)標(biāo)的指數(shù)的不同 股票型ETF又可以分為全球指數(shù)ETF 行業(yè)指數(shù)ETF 風(fēng)格指數(shù)ETF等根據(jù)復(fù)制方法的不同 可以將ETF分為完全復(fù)制型與抽樣復(fù)制型 ETF的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤指數(shù)需要承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)抽樣復(fù)制 現(xiàn)金留存以及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致的跟蹤誤差 49 49 ETF的分析 分析ETF的收益指標(biāo)包括二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率 基金凈值增長率用于分析基金運(yùn)作效率的指標(biāo)有折溢價(jià)率 跟蹤誤差 跟蹤偏離度和信息比率等 50 50 第三節(jié)基金分析與評(píng)價(jià)的基本方法 熟悉基金分析的基本方法了解基金評(píng)價(jià)的基本方法 51 51 基金分析的基本方法 基本面分析 產(chǎn)品特征 管理公司和基金經(jīng)理 投資風(fēng)格分析歷史業(yè)績分析 累計(jì)收益率 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益 歸因分析 行業(yè)配置 個(gè)股選擇 倉位 投資組合分析 增值潛力 交叉持股 52 52 正確認(rèn)識(shí)基金評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 基金評(píng)級(jí)是對(duì)歷史業(yè)績的客觀評(píng)價(jià) 不包含分析師對(duì)基金未來表現(xiàn)的主觀判斷 只是分析師評(píng)估基金未來投資價(jià)值的一個(gè)參考依據(jù)基金評(píng)級(jí)是針對(duì)某一特定類型基金的綜合評(píng)價(jià) 并不直接揭示基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 投資者應(yīng)考慮自身投資目標(biāo) 投資周期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力 選擇合適的基金構(gòu)建組合 53 53 第四章基金市場(chǎng)的參與人 熟悉基金份額持有人的地位和作用熟悉基金管理人的資格條件 主要業(yè)務(wù) 治理準(zhǔn)則及內(nèi)部控制要求熟悉基金托管人的資格條件及職責(zé)掌握基金代銷機(jī)構(gòu)的資格條件及職責(zé)熟悉基金投資咨詢機(jī)構(gòu)的作用 基金份額持有人 基金管理人 基金托管人 基金市場(chǎng)的服務(wù)機(jī)構(gòu) 基金市場(chǎng)的參與主體 54 54 第一節(jié)基金份額持有人 了解基金份額持有人的地位和作用熟悉基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù)熟悉基金份額持有人大會(huì)召開條件 55 55 第一節(jié)基金份額持有人 Q2 基金份額持有人的權(quán)利 Q3 基金份額持有人的義務(wù) 基金份額持有人是一切基金活動(dòng)的中心 基金的一切投資活動(dòng)都是為了增加投資者的收益基金的一切風(fēng)險(xiǎn)管理都是圍繞保護(hù)投資者利益來考慮的 Q1 Q4 基金份額持有人即基金投資者 是基金的出資人 基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人 Q1 基金份額持有人的地位與作用 56 56 基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù) 基金份額持有人 分享基金財(cái)產(chǎn)收益參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料對(duì)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟 權(quán)利 義務(wù) 遵守基金合同 繳納基金認(rèn)購款項(xiàng)及規(guī)定費(fèi)用承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權(quán)益的活動(dòng)在封閉式基金存續(xù)期間 不得要求贖回基金份額 交易行為和信息披露必須遵守法律 法規(guī)的有關(guān)規(guī)定 57 57 第二節(jié)基金管理人 熟悉基金管理人的資格管理掌握基金管理人的職責(zé)作用熟悉基金管理人的業(yè)務(wù)掌握基金管理公司治理準(zhǔn)則的要求熟悉基金管理公司的內(nèi)部控制 58 58 基金管理人的主要內(nèi)容 品種 款式的多樣化對(duì)非功能性產(chǎn)品特征的追求品牌意識(shí)的增強(qiáng)對(duì)銷售服務(wù)的要求銷售渠道 方式的多元化 治理準(zhǔn)則 職責(zé)作用 資格管理 主要業(yè)務(wù) 內(nèi)部控制 基金管理人 基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營管理的專業(yè)性機(jī)構(gòu) 是基金的組織者和管理者 在整個(gè)基金的運(yùn)作中起著核心作用 59 59 基金管理人的資格管理 主要股東的資格 不低于25 證券經(jīng)營 證券投資咨詢 信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理注冊(cè)資本不低于3億元人民幣 基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任 基金管理公司的注冊(cè)資本應(yīng)不低于1億元人民幣 具有較好的經(jīng)營業(yè)績 資產(chǎn)質(zhì)量良好經(jīng)營3個(gè)以上完整的會(huì)計(jì)年度 公司治理健全 內(nèi)部監(jiān)控制度完善最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰 沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查 或者正處于整改期間最近3年在稅務(wù) 工商等行政機(jī)關(guān)以及金融監(jiān)管 自律管理 商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)無不良記錄 60 60 基金管理人的資格管理 其他股東的資格 注冊(cè)資本 凈資產(chǎn)不低于1億元人民幣具備主要股東第4項(xiàng)至第8項(xiàng)規(guī)定的條件 基金管理公司除主要股東外的其他股東 中外合資基金管理公司的境外股東 為依其所在國家或者地區(qū)法律設(shè)立 合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu) 財(cái)務(wù)穩(wěn)健 資信良好 最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者司法機(jī)關(guān)的處罰所在國家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度 其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國證監(jiān)會(huì)或者中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)簽訂證券監(jiān)管合作諒解備忘錄 并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系實(shí)繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨幣 61 61 基金管理人的職責(zé)作用 市場(chǎng)增長 按照基金合同的約定確定基金收益分配方案 及時(shí)向基金份額持有人分配收益進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告編制中期和年度基金報(bào)告 依法募集基金辦理基金備案手續(xù)對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理 分別記賬 進(jìn)行證券投資 計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值 確定基金份額申購 贖回價(jià)格信息披露召集基金份額持有人大會(huì) 保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄 賬冊(cè) 報(bào)表和其他相關(guān)資料以基金管理人名義 代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利等 基金管理人職責(zé) 目的 資產(chǎn)保值 資產(chǎn)增值 投資管理能力關(guān)系回報(bào)高低 風(fēng)險(xiǎn)控制能力關(guān)系回報(bào)穩(wěn)定性 62 62 基金管理人的主要業(yè)務(wù) 主要業(yè)務(wù) 基金的募集與銷售 基金投資管理 受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 基金運(yùn)營業(yè)務(wù) 投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù) 基金管理業(yè)務(wù)為核心業(yè)務(wù) 基金管理人最基本的業(yè)務(wù) 63 63 基金管理人的治理結(jié)構(gòu) 治理結(jié)構(gòu) 遵循基金份額持有人利益優(yōu)先是公司治理遵循的基本原則 基本原則 基本要求 公司的治理能夠使股東會(huì) 董事會(huì) 監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營層之間的職責(zé)明確 即相互協(xié)助又相互制衡 實(shí)行獨(dú)立董事制度 并保證獨(dú)立董事充分發(fā)揮作用基金管理公司的獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人 且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1 3 建立健全督察長制度督察長由總經(jīng)理提名 董事會(huì)聘任 并應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體獨(dú)立董事同意 64 64 基金管理人的內(nèi)部控制 內(nèi)部控制 內(nèi)部控制的概念 內(nèi)部控制的目標(biāo) 內(nèi)部控制機(jī)制 內(nèi)部控制制度 員工自律 各級(jí)主管的監(jiān)督 總經(jīng)理等領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)督稽核 審計(jì)委員會(huì)和督察長的檢查 監(jiān)督 基本管理制度 部門業(yè)務(wù)規(guī)章 內(nèi)部控制大綱 業(yè)務(wù)操作手冊(cè) 65 65 基金管理人內(nèi)部控制的原則 要素及內(nèi)容 使命 內(nèi)控基本要素 內(nèi)控內(nèi)容 內(nèi)控原則 健全性原則有效性原則獨(dú)立性原則 相互制約原則成本效益原則 控制環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估控制活動(dòng) 信息溝通內(nèi)部監(jiān)控 投資管理業(yè)務(wù)控制信息披露控制信息技術(shù)系統(tǒng)控制 會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制監(jiān)察稽核控制 66 66 第三節(jié)基金托管人 熟悉基金托管人的資格管理掌握基金托管人的職責(zé)作用熟悉基金托管人的業(yè)務(wù)了解基金托管人的運(yùn)作管理了解基金托管人的內(nèi)部控制 67 67 基金托管人的主要內(nèi)容 品種 款式的多樣化對(duì)非功能性產(chǎn)品特征的追求品牌意識(shí)的增強(qiáng)對(duì)銷售服務(wù)的要求銷售渠道 方式的多元化 運(yùn)作管理 職責(zé)作用 資格管理 主要業(yè)務(wù) 內(nèi)部控制 基金托管人 基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求 在基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管 交易監(jiān)督 信息披露 資產(chǎn)清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人 一般都由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行 保險(xiǎn)公司或信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任 68 68 基金托管人的資格管理 基金托管人的資格 凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定設(shè)有專門的基金托管部門 我國的基金托管人由取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任 商業(yè)銀行擔(dān)任托管人的優(yōu)勢(shì) 取得基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到法定人數(shù)有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件有安全高效的清算 交割系統(tǒng) 有符合要求的營業(yè)場(chǎng)所 安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度 69 69 基金托管人的業(yè)務(wù) 基金托管人的主要業(yè)務(wù) 資產(chǎn)保管 資產(chǎn)核算 資金清算 投資運(yùn)作監(jiān)督 70 70 基金托管人的職責(zé) 保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄 賬冊(cè)等資料根據(jù)基金管理人的投資指令 及時(shí)辦理清算 交割事宜基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng) 安全保管基金財(cái)產(chǎn)開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶 確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立 對(duì)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告 中期和年度基金報(bào)告出具意見復(fù)核 審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購 贖回價(jià)格 按照規(guī)定召集基金份額持有人大會(huì)按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作 基金托管人職責(zé) 作用 保障資金安全 會(huì)計(jì)核算真實(shí)性 準(zhǔn)確性 監(jiān)督基金運(yùn)作 71 71 基金托管人的運(yùn)作 增長行動(dòng)對(duì)業(yè)務(wù)的影響 影響的時(shí)間 基金終止 基金募集 利用核心基金運(yùn)作 簽訂基金合同 簽署基金合同是基金托管人介入基金托管業(yè)務(wù)的起始階段托管人與募集基金的管理公司商談基金募集及托管業(yè)務(wù)合作事宜 基金募集是基金托管人開展基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備階段基金托管人要進(jìn)行基金托管業(yè)務(wù)的各項(xiàng)準(zhǔn)備 基金托管人盡責(zé)的善后階段在更換托管人或基金終止清算兩種情形下 托管人參與基金終止清算 保存清算結(jié)果和相關(guān)資料 基金運(yùn)作階段是基金托管人全面行使職責(zé)的主要階段根據(jù)法律法規(guī)等規(guī)定 進(jìn)行各類托管的運(yùn)作 以開放式基金為例 72 72 基金托管人內(nèi)部控制的目標(biāo) 原則及內(nèi)容 使命 內(nèi)控基本要素 內(nèi)控內(nèi)容 內(nèi)控目標(biāo) 形成守法經(jīng)營 規(guī)范運(yùn)作的經(jīng)營思想和風(fēng)格防范化解風(fēng)險(xiǎn) 保證托管資產(chǎn)的安全完整維護(hù)持有人利益 保障托管業(yè)務(wù)安全有效運(yùn)行 合法性完整性及時(shí)性 審慎性有效性獨(dú)立性 資產(chǎn)保管資金清算投資監(jiān)督 會(huì)計(jì)核算與估值技術(shù)系統(tǒng) 73 73 第四節(jié)基金服務(wù)機(jī)構(gòu) 掌握基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理熟悉基金代銷機(jī)構(gòu)的職責(zé)和作用了解基金代銷機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理熟悉基金投資咨詢機(jī)構(gòu)的資格管理及作用 74 74 基金市場(chǎng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)的主要內(nèi)容 基金投資咨詢機(jī)構(gòu) 基金代銷機(jī)構(gòu)的職責(zé)和作用 基金代銷機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理 基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理 其它服務(wù)機(jī)構(gòu) 4 2 3 1 5 75 75 基金代銷機(jī)構(gòu) 基金銷售渠道 基金公司 商業(yè)銀行 證券公司 證券投資咨詢機(jī)構(gòu) 專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu) 其他機(jī)構(gòu) 主要渠道 僅有天相投資顧問有限公司一家 目前還沒有 76 76 基金代銷機(jī)構(gòu)的資格管理 商業(yè)銀行代銷資格條件 1 資本充足率符合國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定2 有專門負(fù)責(zé)基金代銷業(yè)務(wù)的部門3 財(cái)務(wù)狀況良好 最近三年內(nèi)沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰4 具有健全的法人治理結(jié)構(gòu) 完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度5 有與基金代銷業(yè)務(wù)相適應(yīng)的營業(yè)場(chǎng)所 安全防范設(shè)施和其他設(shè)施 6 有安全 高效的辦理基金發(fā)售 申購和贖回業(yè)務(wù)的技術(shù)設(shè)施7 制定了完善的業(yè)務(wù)流程 銷售人員執(zhí)業(yè)操守 應(yīng)急處理措施等基金代銷業(yè)務(wù)管理制度8 負(fù)責(zé)基金代銷業(yè)務(wù)的部門取得基金從業(yè)資格的人員不低于該部門員工人數(shù)的二分之一 部門的管理人員已取得基金從業(yè)資格 熟悉基金代銷業(yè)務(wù) 并具備從事兩年以上基金業(yè)務(wù)或者五年以上證券 金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷9 中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件 77 77 基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理 代銷機(jī)構(gòu) 凈資本等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)符合中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定最近兩年沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查 或者正處于整改期間沒有發(fā)生已經(jīng)影響或可能影響公司正常運(yùn)作的重大變更事項(xiàng) 證券公司 基金投資咨詢機(jī)構(gòu) 注冊(cè)資本不低于兩千萬元人民幣 且必須為實(shí)繳貨幣資本高級(jí)管理人員已取得基金從業(yè)資格 熟悉基金代銷業(yè)務(wù) 并具備從事兩年以上基金業(yè)務(wù)或者五年以上證券 金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷持續(xù)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)三個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度最近三年沒有代理投資人從事證券買賣行為 78 78 基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理 專業(yè)基金代銷機(jī)構(gòu)資格條件 1 有符合規(guī)定的組織名稱 組織機(jī)構(gòu)和經(jīng)營范圍2 主要出資人是依法設(shè)立的持續(xù)經(jīng)營三個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度的法人 注冊(cè)資本不低于三千萬元人民幣 財(cái)務(wù)狀況良好 運(yùn)作規(guī)范穩(wěn)定 最近三年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰3 取得基金從業(yè)資格的人員不少于三十人 且不低于員工人數(shù)的二分之一4 中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件 注 申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu) 若申請(qǐng)期間申請(qǐng)材料涉及的事項(xiàng)發(fā)生重大變化的 申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)自變化發(fā)生之日起五個(gè)工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會(huì)提交更新材料 79 79 基金投資咨詢機(jī)構(gòu) 基金投資咨詢機(jī)構(gòu) 有5名以上取得證券投資咨詢從業(yè)資格的專職人員 其高級(jí)管理人員中 至少有一名取得證券投資咨詢從業(yè)資格有100萬元人民幣以上的注冊(cè)資本有固定的業(yè)務(wù)場(chǎng)所及與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的通訊及其他信息傳遞設(shè)施 有公司章程 有健全的內(nèi)部管理制度 資格管理 作用 建議策劃作用優(yōu)化基金選擇深入挖掘基金信息加強(qiáng)投資者教育 80 80 其他服務(wù)機(jī)構(gòu) 律師事務(wù)所 會(huì)計(jì)師事務(wù)所 基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu) 2 3 1 81 81 第五章基金的運(yùn)作 學(xué)習(xí)的目的與要求 基金的運(yùn)作 基金運(yùn)作概述 基金的投資運(yùn)作 基金的估值 費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算 基金的利潤分配與稅收 熟悉基金的運(yùn)作方式 熟悉基金營銷的基本概念和作用 熟悉基金的募集 交易與登記的基本概念和作用 掌握基金的投資運(yùn)作管理目標(biāo) 實(shí)現(xiàn)過程及投資運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)控制 熟悉基金資產(chǎn)估值的概念及基本原則 熟悉與基金有關(guān)的費(fèi)用種類以及各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式 了解基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn) 熟悉基金的利潤來源以及封閉式基金 開放式基金 貨幣市場(chǎng)基金利潤分配的有關(guān)規(guī)定 熟悉針對(duì)基金作為營業(yè)主體的稅收規(guī)定 掌握機(jī)構(gòu)法人 個(gè)人投資者投資基金的稅收規(guī)定 82 82 第一節(jié)基金運(yùn)作概述 83 83 一 基金的營銷 基金的市場(chǎng)營銷是實(shí)現(xiàn)基金管理公司及基金代銷機(jī)構(gòu)經(jīng)營目標(biāo)的基本活動(dòng)之一 通過市場(chǎng)營銷不單可以使得基金達(dá)到一定的銷售目標(biāo)和資產(chǎn)管理規(guī)模 同時(shí)還肩負(fù)著投資者教育的重任 引導(dǎo)投資者樹立正確的投資理念 從而有助于保證基金業(yè)健康 長遠(yuǎn) 穩(wěn)定的發(fā)展 84 84 二 基金的募集 交易 登記 托管 基金的募集 基金的交易 基金的登記 基金的托管 基金的募集是指基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國證監(jiān)會(huì)提交募集文件 發(fā)售基金份額 募集基金的行為 是基金運(yùn)作的開始點(diǎn) 基金的交易是指基金投資者投資實(shí)現(xiàn)的方式和過程 是投資活動(dòng)中的核心環(huán)節(jié) 基金的登記則是記錄投資者投資于基金的結(jié)果 以確保基金交易活動(dòng)的安全性 基金的托管是指基金托管人代表基金持有人的利益保管基金資產(chǎn) 獨(dú)立開設(shè)基金資產(chǎn)賬戶 依據(jù)基金管理人的指令進(jìn)行清算和交割 在有關(guān)制度和基金契約規(guī)定的范圍內(nèi)對(duì)基金業(yè)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督 85 85 三 基金的投資運(yùn)作 基金的投資管理 基金的交易管理 基金的績效評(píng)估 基金的風(fēng)險(xiǎn)控制 在第二節(jié)將詳細(xì)闡述 基金的投資是基金管理公司的核心業(yè)務(wù) 基金的交易是基金組合構(gòu)建的重要環(huán)節(jié) 基金的績效評(píng)估是對(duì)投資運(yùn)作效果的考察 86 86 四 基金的后臺(tái)管理 基金的會(huì)計(jì)核算和資產(chǎn)估值 基金的稅收 基金的信息披露 在第三 四節(jié)將詳細(xì)闡述 基金的強(qiáng)制信息披露制度有效地提高了基金運(yùn)作的透明度 對(duì)于防止利益沖突與利益輸送 防止信息濫用 提高證券市場(chǎng)的效率起到了舉足輕重的作用 同時(shí) 基金信息披露的內(nèi)容也是基金銷售人員和投資者最重要的參考內(nèi)容 對(duì)于基金評(píng)價(jià)和選擇具有非常重要的地位 基金信息披露主要包括募集信息披露 運(yùn)作信息披露和臨時(shí)信息披露 87 87 第二節(jié)基金的投資運(yùn)作 88 88 一 基金的投資管理 努力按照基金合同約定實(shí)現(xiàn)與投資目標(biāo)相匹配的投資收益的過程 投資決策委員會(huì) 它一般是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu) 投資部 首要目標(biāo) 最高決策機(jī)構(gòu) 投資管理部門 具體實(shí)施程序 研究部 交易部 負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會(huì)制定的投資原則和計(jì)劃進(jìn)行股票選擇和組合管理 向交易部下達(dá)投資指令 同時(shí)還擔(dān)負(fù)投資計(jì)劃反饋的職能 及時(shí)向投資決策委員會(huì)提供市場(chǎng)動(dòng)態(tài)信息 是基金投資運(yùn)作的支撐部門 主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析 行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析和上市公司價(jià)值分析 是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門 負(fù)責(zé)組織 制定和執(zhí)行交易計(jì)劃 一 研究部整合公司內(nèi)外研究力量進(jìn)行調(diào)查研究 向投資決策委員會(huì)提供包括宏觀政策 經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 市場(chǎng)狀況等宏觀和微觀資料 二 投資決策委員會(huì)根據(jù)提供的資料制訂投資原則 投資方向和總體投資計(jì)劃 三 基金經(jīng)理根據(jù)研究部提供的投資價(jià)值分析報(bào)告擬訂投資組合和投資方案報(bào)投資決策委員會(huì)審議批準(zhǔn) 報(bào)風(fēng)險(xiǎn)控制部門審核 四 基金經(jīng)理根據(jù)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)的投資方案向交易部下達(dá)投資指令 五 交易部將投資執(zhí)行情況報(bào)告基金經(jīng)理和清算人員 六 基金經(jīng)理和清算人員將投資總結(jié)報(bào)告反饋投資決策委員會(huì) 七 投資決策委員會(huì)根據(jù)反饋情況 修正投資組合計(jì)劃 研究 投資決策 投資執(zhí)行 績效評(píng)估及信息反饋 投資組合調(diào)整 1 2 3 4 89 89 交易是實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的重要環(huán)節(jié)按規(guī)定 基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行投資 投資指令應(yīng)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)控制部門的審核 確認(rèn)其合法 合規(guī)與完整后方可執(zhí)行各基金管理公司設(shè)有中央交易室 公平交易機(jī)制保證交易的公平實(shí)現(xiàn) 嚴(yán)格執(zhí)行交易行為準(zhǔn)則 對(duì)基金經(jīng)理的交易行為進(jìn)行約束各基金管理公司還設(shè)置了相應(yīng)的證券交易技術(shù)手段 以避免同一基金的交易賬號(hào)既買又賣的反向報(bào)單委托行為 二 基金的交易管理 知識(shí)點(diǎn) 90 90 三 基金的績效評(píng)估 定義 目的 重要性 基金績效衡量是對(duì)基金經(jīng)理投資能力的衡量 目的在于準(zhǔn)確刻畫基金經(jīng)理的綜合績效水平 基金組合表現(xiàn)本身的衡量著重于反映組合本身的回報(bào)情況 并不考慮投資目標(biāo) 投資范圍 投資約束 組合風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)格的不同對(duì)基金組合表現(xiàn)的影響 為了對(duì)基金經(jīng)理的投資能力做出正確的衡量 基金績效衡量必須對(duì)投資能力以外的因素加以控制或進(jìn)行可比性的處理 對(duì)于基金公司而言 1 可以吸引投資者的關(guān)注 將會(huì)利用該基金的業(yè)績表現(xiàn)來進(jìn)行市場(chǎng)營銷 2 根據(jù)績效衡量提供的反饋機(jī)制進(jìn)行投資監(jiān)控 并為改進(jìn)投資操作提供幫助 與基金組合表現(xiàn)本身的衡量的區(qū)別 91 91 四 基金的風(fēng)險(xiǎn)控制 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn) 外部風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn) 基金管理人的投資策略風(fēng)險(xiǎn) 基金管理人的管理水平風(fēng)險(xiǎn) 基金管理人的職業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn) 1 2 基金公司風(fēng)險(xiǎn)控制 1 基金公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系 通常所說的基金公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系包括風(fēng)險(xiǎn)控制的組織體系和風(fēng)險(xiǎn)控制的制度體系2 基金管理公司在業(yè)務(wù)開展和內(nèi)部管理中面臨的風(fēng)險(xiǎn) 公司在業(yè)務(wù)開展和內(nèi)部管理中面臨風(fēng)險(xiǎn)的主要有五大類 公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 員工道德風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn) 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 其他風(fēng)險(xiǎn)3 風(fēng)險(xiǎn)控制程序 基金公司的風(fēng)險(xiǎn)控制程序由風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 確定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略 風(fēng)險(xiǎn)管理的組織實(shí)施 監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)績 改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理能力等五個(gè)步驟組成 92 92 第三節(jié)基金的估值 費(fèi)用和會(huì)計(jì)核算 基金資產(chǎn)的估值 基金會(huì)計(jì)核算 基金估值的概念 基金費(fèi)用 基金估值的重要性 基金資產(chǎn)估值需考慮的因素 我國基金資產(chǎn)估值的原則與方法 基金費(fèi)用的種類 各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及方式 不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目 基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn) 基金會(huì)計(jì)核算的主要內(nèi)容 基金的估值 費(fèi)用和會(huì)計(jì)核算 93 93 一 基金資產(chǎn)的估值 94 94 二 基金的費(fèi)用 兩類費(fèi)用 第一類費(fèi)用 第二類費(fèi)用 基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者承擔(dān)的費(fèi)用 基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用 由基金資產(chǎn)承擔(dān) 根據(jù) 證券投資基金運(yùn)作管理辦法 下文簡稱 基金運(yùn)作管理辦法 和 證券投資基金銷售管理辦法 的相關(guān)規(guī)定下列與基金有關(guān)的費(fèi)用可以從基金財(cái)產(chǎn)中列支 基金管理人的管理費(fèi) 基金托管人的托管費(fèi) 銷售服務(wù)費(fèi) 逐日計(jì)提 按月支付 基金合同生效后的信息披露費(fèi)用 基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi) 基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用 基金的證券交易費(fèi)用 按照國家有關(guān)規(guī)定和基金合同規(guī)定 可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用 1 基金管理費(fèi)通常與基金規(guī)模成反比 與風(fēng)險(xiǎn)成正比 當(dāng)前我國股票基金1 5 債券基金 1 貨幣基金一般為0 33 2 基金托管費(fèi)與基金規(guī)模 基金類型有一定的關(guān)系 當(dāng)前我國封閉基金0 25 開放基金 0 25 股票基金較高3 基金交易費(fèi)是指在進(jìn)行證券買賣交易時(shí)所發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用 當(dāng)前我國主要包括印花稅 傭金 過戶費(fèi) 經(jīng)手費(fèi)等4 基金運(yùn)作費(fèi)是指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用 包括審計(jì)費(fèi) 律師費(fèi) 上市年費(fèi) 信息披露費(fèi)等 不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目 1 基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失2 基金管理人和基金托管人處理與基金運(yùn)作無關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用3 基金合同生效前的相關(guān)費(fèi)用 包括但不限于驗(yàn)資費(fèi) 會(huì)計(jì)師和律師費(fèi) 信息披露費(fèi)等費(fèi)用 95 95 三 基金的會(huì)計(jì)核算 96 96 第四節(jié)基金的利潤分配和稅收 基金的利潤分配與稅收 基金的利潤與利潤分配 基金的稅收 基金的利潤來源 基金的利潤分配 基金的稅收 基金管理人與基金托管人的稅收 投資者投資基金的稅收 收益來源 1 本節(jié)框架 2 97 97 一 基金的利潤和利潤分配 封閉式基金和開放式基金收益分配其他異同點(diǎn) 1 封閉式和開放式基金均應(yīng)先彌補(bǔ)上一年虧損 然后才可進(jìn)行當(dāng)年的分配 2 若基金投資的當(dāng)年發(fā)生虧損 則不進(jìn)行分配 3 封閉式基金一般采用現(xiàn)金分紅 而開放式基金可以采用現(xiàn)金分紅也可以采用分紅再投資 其中現(xiàn)金分紅為默認(rèn)分紅方式 98 98 二 基金的稅收 99 99 第八章基金的信息披露 基金的信息披露和應(yīng)用 基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù) 我國基金信息披露制度體系 基金信息披露概述 基金募集信息披露 基金運(yùn)作信息披露 貨幣市場(chǎng)基金信息披露 基金臨時(shí)信息披露 100 100 第一節(jié)基金信息披露概述 了解基金信息披露的定義和特點(diǎn)熟悉基金信息披露的作用和原則熟悉基金信息披露的禁止行為熟悉基金信息披露的分類 101 101 第一節(jié)基金信息披露概述 特點(diǎn)透明度較高 Q4 基金信息披露是指基金市場(chǎng)上的有關(guān)當(dāng)事人在 基金募集 上市交易 基金運(yùn)作 等一系列環(huán)節(jié)中 依照法律法規(guī)規(guī)定向社會(huì)公眾進(jìn)行的信息披露 特點(diǎn)具有強(qiáng)制性 102 102 基金信息披露的作用 有利于防止利益沖突與利益輸送 作用 有利于防止信息濫用 有利于提高證券市場(chǎng)的效率 有利于投資的價(jià)值判斷 103 103 基金信息披露的原則 真實(shí)性原則準(zhǔn)確性原則完整性原則及時(shí)性原則公平披露原則 實(shí)質(zhì)性原則 形式性原則 規(guī)范性原則易解性原則易得性原則 104 104 基金信息披露的禁止行為 禁止行為 對(duì)投資業(yè)績進(jìn)行預(yù)測(cè) 違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失 虛假記載 誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏 詆毀其他基金管理人 托管人或者基金銷售機(jī)構(gòu) 105 105 基金信息披露的分類 分類 招募說明書 基金合同 托管協(xié)議 基金份額發(fā)售公告 更新的招募說明書 募集信息披露 臨時(shí)信息披露 運(yùn)作信息披露 基金份額上市交易公告書 基金資產(chǎn)凈值和份額凈值公告 基金年度報(bào)告 半年度報(bào)告 季度報(bào)告 臨時(shí)報(bào)告澄清公告 106 106 我國基金信息披露制度體系 部門規(guī)章 規(guī)范性文件 基金法 證券投資基金信息披露管理辦法 國家法律 自律性規(guī)則 基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則 第1號(hào)至第7號(hào) 基金信息披露編報(bào)規(guī)則 第1號(hào)至第5號(hào) 證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則 107 107 第二節(jié)基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù) 了解基金管理人的信息披露義務(wù)了解基金托管人的信息披露義務(wù)了解基金份額持有人的信息披露義務(wù) 108 108 第二節(jié)基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù) 主要當(dāng)事人 主要負(fù)責(zé)辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng) 具體涉及基金募集 上市交易 投資運(yùn)作 凈值披露等各環(huán)節(jié) 主要辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng) 具體涉及基金資產(chǎn)保管 代理清算交割 會(huì)計(jì)核算 凈值復(fù)核 投資運(yùn)作監(jiān)督等環(huán)節(jié) 與基金份額持有人大會(huì)相關(guān)的披露義務(wù) 如自行召集基金份額持有人大會(huì)的 應(yīng)提前30日公告持有人大會(huì)召開的相關(guān)信息 基金管理人 基金托管人 基金份額持有人 109 109 基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù) 對(duì)基金管理人 基金托管人及基金份額持有人的信息披露義務(wù)的具體內(nèi)容應(yīng)熟悉了解 參照 證券投資基金銷售基礎(chǔ)知識(shí) 第八章第二節(jié) 披露時(shí)限及披露要求 更新招募說明書 年報(bào)中報(bào)季報(bào) 托管協(xié)議等 托管部門負(fù)責(zé)人變動(dòng) 凈值公告 上市交易公告書 110 110 第三節(jié)基金的信息披露和應(yīng)用 增長行動(dòng)對(duì)業(yè)務(wù)的影響 影響的時(shí)間 貨幣市場(chǎng)基金報(bào)告 運(yùn)作期定期報(bào)告 運(yùn)作期臨時(shí)報(bào)告 募集期報(bào)告 基金合同招募說明書基金托管協(xié)議 基金凈值公告季度報(bào)告半年度報(bào)告年度報(bào)告 臨時(shí)報(bào)告基金澄清公告其他服務(wù)信息 貨幣市場(chǎng)基金收益公告貨幣市場(chǎng)基金偏離度公告貨幣市場(chǎng)基金凈值表現(xiàn)貨幣市場(chǎng)基金投資組合報(bào)告 主要內(nèi)容 111 111 基金合同 基金合同 約定基金管理人 基金托管人和基金份額持有人權(quán)利義務(wù)關(guān)系的重要 熟悉基金合同的主要披露事項(xiàng) 應(yīng)用 基金投資運(yùn)作安排和基金份額發(fā)售安排方面的信息 法律文件 基金合同特別約定的事項(xiàng) 如各當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù) 基金合同終止的事由 程序及基金財(cái)產(chǎn)的清算方式 112 112 基金招募說明書 熟悉主要披露事項(xiàng) 基金招募說明書 應(yīng)用 指導(dǎo)投資者認(rèn)購基金份額的規(guī)范性文件 基金的運(yùn)作方式從基金資產(chǎn)中列支的各項(xiàng)費(fèi)用的種類 計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)和方式基金份額的發(fā)售 交易 申購 贖回的約定 特別是買賣基金費(fèi)用的相關(guān)條款基金投資目標(biāo) 投資范圍 投資策略 投資限制 業(yè)績比較基準(zhǔn) 風(fēng)險(xiǎn)收益特征等基金凈值的計(jì)算方法和公告方式基金風(fēng)險(xiǎn)提示招募說明書摘要 113 113 基金托管協(xié)議 基金托管協(xié)議 基金管理人和基金托管人之間的相互監(jiān)督核查 協(xié)議當(dāng)事人權(quán)責(zé)約定中事關(guān)持有人權(quán)益的重要事項(xiàng) 可能的考點(diǎn) 114 114 第三節(jié)基金的信息披露和應(yīng)用 增長行動(dòng)對(duì)業(yè)務(wù)的影響 影響的時(shí)間 貨幣市場(chǎng)基金報(bào)告 運(yùn)作期定期報(bào)告 運(yùn)作期臨時(shí)報(bào)告 募集期報(bào)告 基金合同招募說明書基金托管協(xié)議 基金凈值公告季度報(bào)告半年度報(bào)告年度報(bào)告 臨時(shí)報(bào)告基金澄清公告其他服務(wù)信息 貨幣市場(chǎng)基金收益公告貨幣市場(chǎng)基金偏離度公告貨幣市場(chǎng)基金凈值表現(xiàn)貨幣市場(chǎng)基金投資組合報(bào)告 主要內(nèi)容 115 115 基金凈值公告 主要包括基金資產(chǎn)凈值 份額凈值和份額累計(jì)凈值等信息 基金凈值公告 一般一周披露一次基金凈值和份額累計(jì)凈值 但一些創(chuàng)新型的封閉式基金也有每天披露凈值的 在開放申購贖回前一般一周披露一次凈值 放開申購 贖回后則會(huì)披露每個(gè)開放日的份額凈值與份額累計(jì)凈值 封閉式 開放式 公告頻率不同 116 116 季度報(bào)告 投資組合報(bào)告 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和凈值表現(xiàn) 管