不動(dòng)腦筋就能買的股票

“我最喜歡不動(dòng)腦筋就能買的股票”譚昊 2010-10-25 08:49:01核心提示：他甚至說，當(dāng)我每買一個(gè)股票都要?jiǎng)幽X筋去找多種邏輯說服自己時(shí)，很可能這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)快到頭了。接著上期巴菲特訪華的話題。當(dāng)日面訪巴老的熱門接班人大衛(wèi)索科爾之時(shí)，我問了一個(gè)一直在思考的問題：巴菲特的價(jià)值投資理念影響了一代投資者的成長(zhǎng)，這其中有些人做得不錯(cuò)，但有些人卻屢遭挫折。對(duì)于那些信奉價(jià)值投資但是在走彎路的人，他最想說的是什么。我想他是這個(gè)星球上對(duì)這個(gè)問題最有發(fā)言權(quán)的人他本身是巴菲特最成功的追隨者，而且還可能是接班人。大衛(wèi)舉了一個(gè)例子來說明他對(duì)價(jià)值投資的理解：有比亞迪、豐田，IBM三家公司擺在面前，為什么他選擇了前者，而對(duì)后兩家不為所動(dòng)。我理解他的意思，在價(jià)值投資的大旗之下，每個(gè)人的選擇都可能不同。本質(zhì)上，這仍然是一個(gè)思維方式的問題。比如，王歆有一句話我就很喜歡“買不用動(dòng)腦筋就能買的股票?！辈粍?dòng)腦筋就能買的股票，這也是一種思維方式。王歆是混沌投資的總經(jīng)理，混沌投資目前管理了十幾億的資產(chǎn)，在國內(nèi)是一家規(guī)模中等的陽光私募。而我之所以關(guān)注到他們，是因?yàn)橥蹯У乃季S方式，以及市場(chǎng)所給出的檢驗(yàn)結(jié)果。這個(gè)檢驗(yàn)結(jié)果看起來相當(dāng)漂亮：截止到10月15日，混沌旗下的混沌2號(hào)以39%的收益率排到今年非結(jié)構(gòu)化陽光私募的第4名，躋身前五。更有趣的地方在于，據(jù)我所知，這只產(chǎn)品是不擇時(shí)的，也就是說，長(zhǎng)期重倉運(yùn)作。當(dāng)然，我用的“不擇時(shí)”這個(gè)說法，會(huì)與王歆的原意有少少偏差。王歆的原話是“只擇大時(shí)”。意思是，除非發(fā)現(xiàn)有特別大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，否則，重倉或者說滿倉就是混沌投資的常態(tài)。眾所周知，在震蕩市中，私募的平均業(yè)績(jī)要好于公募。一個(gè)大家經(jīng)常掛在嘴邊的原因是，公募有最低倉位的限制，而私募的倉位則更加靈活，可以有效躲避大盤下跌的風(fēng)險(xiǎn)。而混沌2號(hào)今年以來一直是接近滿倉運(yùn)作，卻取得了39%的收益率，超過了所有公募，這讓我有點(diǎn)小小的驚訝。這讓我意識(shí)到，他的選股能力尤其值得研究。但出乎意料的是，當(dāng)問起出身于銀行的王歆選股票的方法，他的回答是最平凡樸實(shí)的一句，也就是前面那一句“我最喜歡不動(dòng)腦筋就能買的股票”。比如，PB（市凈率）在2倍以下的銀行股，在外面的拍賣行都買不到，但是在股市場(chǎng)可以任君挑選；比如，某些行業(yè)明顯復(fù)蘇了，但是股價(jià)卻沒有及時(shí)反應(yīng)，仍在底部徘徊。在王歆看來，這些股票，都屬于不需要?jiǎng)幽X筋去想，就可以閉著眼睛買入持有的?！安蝗プ肥袌?chǎng)的熱門品種，估值就是最重要的決策因素”。他甚至說，當(dāng)我每買一個(gè)股票都要?jiǎng)幽X筋去找多種邏輯說服自己時(shí)，很可能這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)快到頭了。這是一種極其簡(jiǎn)化的邏輯，或者說，是對(duì)價(jià)值投資的一種獨(dú)特理解和闡釋。但是簡(jiǎn)單的背后，卻對(duì)個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)、閱歷、心理素質(zhì)、自控能力有著很高的要求。大巧若拙，我很喜歡?！?1世紀(jì)網(wǎng)】本文網(wǎng)址：/HTML/2010-10-25/4NMDAwMDIwMjU4Nw.html請(qǐng)忘記巴菲特芒格的話，記住他們的思維方式譚昊 2010-10-18 08:54:32就在前面幾米遠(yuǎn)的地方，剛才還在播放宣傳片的大屏幕忽然裂開，巴菲特坐著比亞迪的M6轟然而出。下車之后，他的第一句話是，“如果年輕的時(shí)候能開上這樣的車，一定會(huì)大受女生歡迎?！碑?dāng)時(shí)我只有一個(gè)想法，這真是個(gè)有趣的老頭。在巴菲特前不久巡游中國的四天中，這樣有趣的事情還很多。比如，在深圳比亞迪經(jīng)銷商大會(huì)的晚宴上，他和主持人查可欣一起彈起了四弦琴唱起了鐵路之歌，因?yàn)樗麆倓傎I入了一家鐵路公司。無論如何，這個(gè)秋天是足以讓中國的富豪圈和投資圈興奮的80歲的巴菲特和86歲的芒格，這對(duì)全世界最偉大的投資家搭檔，終于鮮活地走入了這片土地。不過，意圖在近距離的接觸中獲得某種真?zhèn)鞯娜藙t可能會(huì)失望。事實(shí)上，巴菲特從來沒有秘密他的投資理念，投資方法，乃至投資標(biāo)的，都是公開的。所以，他能說的，都是他曾經(jīng)說過的。比如，有人問到如何尋找一個(gè)好的投資標(biāo)的。他說，了解市場(chǎng)需求并尋找好的公司；一個(gè)非常優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)人；充裕的現(xiàn)金流；好的市場(chǎng)前景標(biāo)準(zhǔn)的巴氏四項(xiàng)基本原則。比如，有人問他對(duì)中國股市的看法。他說，股價(jià)波動(dòng)的因素很多，我看中的是公司，是這個(gè)股票背后所代表的公司，而不是每天、每個(gè)月、每個(gè)季度的股價(jià)波動(dòng)，我覺得這個(gè)原理在中國和美國是一樣的。所以，他說的東西，既重要，也不重要。說重要，是因?yàn)樗f的的確是對(duì)的；說不重要，是因?yàn)?，聽起來很容易的事情，全世界能?jiān)持做到的沒幾個(gè)。他說了，你聽了。但聽過之后，他的還是他的，你的還是你的。除非你的思維方式徹底改變了，不然，短暫的興奮過后，一切都不會(huì)改變。投資這個(gè)領(lǐng)域一個(gè)非常獨(dú)特的魅力在于：它能夠很快地檢驗(yàn)?zāi)愕乃季S方式。你有一個(gè)想法，然后做出一個(gè)投資決策，一般來說，一年之內(nèi)，甚至一個(gè)月之內(nèi)，市場(chǎng)會(huì)很快告訴你，你的思維方式是對(duì)還是錯(cuò)。比之很多實(shí)業(yè)和商業(yè)項(xiàng)目的長(zhǎng)周期，這種迅速而有效的反饋令人著迷。因此，一旦認(rèn)真觀察你不難發(fā)現(xiàn)，偉大的投資家本質(zhì)上一定是一個(gè)思想家，巴菲特、芒格、索羅斯、羅杰斯等，無一例外。這次與巴菲特同行的老搭檔查理芒格，就非常強(qiáng)調(diào)思維方式的重要。20多年前，芒格曾經(jīng)為哈佛中學(xué)的畢業(yè)生做過一個(gè)演講，題目是如何才能獲得人生的幸福。你知道這個(gè)老頭是怎么開始的嗎？他先拋出了一個(gè)問題如何才能讓自己的人生過得痛苦？他給出了自己的答案：1、要反復(fù)無常，不要虔誠地做自己正在做的事情；2、只從自身的經(jīng)驗(yàn)獲得知識(shí)，而不要從他人的經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)；3、遭遇失敗時(shí)，請(qǐng)意志消沉，一蹶不振。說到這里，你覺得還需要更多答案嗎這就是芒格最為