技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)——不確定性分析方法.ppt

技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué),第一章技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,第二章技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí),第三章技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)分析基礎(chǔ),第四章時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法,第五章價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法,第六章效率型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法,第七章不確定性分析方法,第八章備選方案選擇分析,第九章設(shè)備更新與租賃分析,第十章投資項(xiàng)目可行性分析,第十一章價(jià)值工程,第十二章技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略及管理,第七章不確定性分析方法,第一節(jié)盈虧平衡分析,第二節(jié)敏感性分析,第三節(jié)概率分析,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)決策,第一節(jié)盈虧平衡分析,各種不確定因素的變化會(huì)影響投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，當(dāng)這些因素的變化達(dá)到某一臨界值時(shí)，就會(huì)影響方案的取舍。盈虧平衡分析的目的就是找出這一臨界值，以判斷投資方案對(duì)不確定因素變化的承受能力，為決策提供依據(jù)。,第一節(jié)盈虧平衡分析,盈虧平衡分析是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的條件下，通過盈虧平衡點(diǎn)(Break-Even-Point,BEP)分析項(xiàng)目成本與收益的平衡關(guān)系。盈虧平衡點(diǎn)是項(xiàng)目的盈利與虧損的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，即在這一點(diǎn)上，銷售(營業(yè)、服務(wù))收入等于總成本費(fèi)用，正好盈虧平衡，用以考察項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)出品變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，表明項(xiàng)目適應(yīng)產(chǎn)出品變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)?？梢苑譃榫€性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。,第一節(jié)盈虧平衡分析,一、獨(dú)立方案盈虧平衡分析二、互斥方案盈虧平衡分析,一、獨(dú)立方案盈虧平衡分析,獨(dú)立方案盈虧平衡的目的是通過分析產(chǎn)品產(chǎn)量、成本與方案盈利能力之間的關(guān)系，找出投資方案盈利與虧損在產(chǎn)量、產(chǎn)品價(jià)格、單位產(chǎn)品成本等方面的界限，以判斷在各種不確定因素作用下方案的風(fēng)險(xiǎn)情況。,第一章技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,一、獨(dú)立方案盈虧平衡分析,（一）銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定（三）成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,第一章技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,（一）銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系,銷售收入與產(chǎn)品銷售量之間的兩種關(guān)系：（1）線性關(guān)系。（產(chǎn)品價(jià)格不隨銷售量增加而變化）（2）非線性關(guān)系。（產(chǎn)品價(jià)格隨銷售量增減變化）對(duì)應(yīng)于銷售量Q0的銷售收入為：,（一）銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系,總成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系：變動(dòng)成本固定成本半變動(dòng)成本,（一）銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系,總成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系（近似線性關(guān)系）：變動(dòng)成本固定成本半變動(dòng)成本,（一）銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系,線性盈虧平衡分析有以下四個(gè)假定條件:（1）產(chǎn)量等于銷售量，即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品(服務(wù)，下同)當(dāng)年銷售出去;（2）產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，從而總成本費(fèi)用是產(chǎn)量的線性函數(shù);（3）產(chǎn)量變化，產(chǎn)品售價(jià)不變，從而銷售收入是銷售量的線性函數(shù);（4）按單一產(chǎn)品計(jì)算，當(dāng)生產(chǎn)多種產(chǎn)品，應(yīng)換算為單一產(chǎn)品，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷率的變化應(yīng)保持一致。,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,CvQ,Cf,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,BPQ,0,Q,Q*,BEP,虧損,盈利,CCfCvQ,B,C,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,在盈虧平衡點(diǎn)B=C，設(shè)對(duì)應(yīng)于盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量為盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量：,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,若項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為Qc，則盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率：若按設(shè)計(jì)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，則可求盈虧平衡銷售價(jià)格：,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,若按設(shè)計(jì)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，且銷售價(jià)格已定，則可求盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本：,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,例7-1：某工業(yè)項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為生產(chǎn)某種產(chǎn)品3萬件，單位產(chǎn)品售價(jià)3000元，總成本費(fèi)用為7800萬元。其中固定成本為3000萬元，總變動(dòng)成本與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、銷售價(jià)格、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本表示的盈虧平衡點(diǎn)。,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,練習(xí)題：某項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為總產(chǎn)量3萬噸，產(chǎn)品單位價(jià)格為600元/噸，年生產(chǎn)總成本為2000萬元，其中固定成本為150萬元。求項(xiàng)目投產(chǎn)后的盈虧平衡產(chǎn)量、盈虧平衡銷售價(jià)格和盈虧平衡單位變動(dòng)成本。,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,非線性盈虧平衡情況例：某項(xiàng)目投產(chǎn)以后，它的年固定成本為66000元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為28元，由于原材料整批購買，每多生產(chǎn)一件產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本可降低0.001元；售價(jià)為55元，銷售量每增加一件產(chǎn)品，售價(jià)下降0.0035元。試求盈虧平衡點(diǎn)及最大利潤時(shí)的銷售量。解：設(shè)銷售量（生產(chǎn)量）為Q，由題意：產(chǎn)品單位售價(jià)為：P=55-0.0035Q單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本為：Cv=28-0.001Q,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,非線性盈虧平衡情況例：某項(xiàng)目投產(chǎn)以后，它的年固定成本為66000元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為28元，由于原材料整批購買，每多生產(chǎn)一件產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本可降低0.001元；售價(jià)為55元，銷售量每增加一件產(chǎn)品，售價(jià)下降0.0035元。試求盈虧平衡點(diǎn)及最大利潤時(shí)的銷售量。（1）求盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量Q。C=Cf+CvQ=66000+（28-0.001Q）QB=PQ=（55-0.0035Q）Q根據(jù)盈虧平衡原理：B=C，則66000+（28-0.001Q）Q=（55-0.0035Q）Q解得：Q1=3470（件）；Q2=7060（件）,（二）盈虧平衡點(diǎn)及其確定,非線性盈虧平衡情況（2）求最大利潤時(shí)的產(chǎn)量I=B-C=-0.0025Q2+27Q-66000解得：Qmax=5400（件）,B,C,Q,B，C,Q1,Qmax,Q2,（三）成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,銷售量、產(chǎn)品價(jià)格及單位產(chǎn)品變動(dòng)成本等不確定因素發(fā)生變動(dòng)所引起的項(xiàng)目盈利額的波動(dòng)稱為項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。由銷售量及成本變動(dòng)引起的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小與項(xiàng)目固定成本占總成本費(fèi)用的比例有關(guān)。設(shè)年銷售量Qc，年總成本費(fèi)用Cc，固定成本占總成本費(fèi)用的比例為S，則固定成本：單位產(chǎn)品變動(dòng)成本：,（三）成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格為P時(shí)，盈虧平衡產(chǎn)量：盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本：,（三）成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,（三）成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,（三）成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,（三）成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,（三）成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,設(shè)項(xiàng)目的年凈收益為NB，對(duì)應(yīng)于預(yù)期的固定成本和單位產(chǎn)品變動(dòng)成本：顯然，當(dāng)銷售量發(fā)生變動(dòng)時(shí)，S越大，年凈收益的變化率越大。也就是說，固定成本的存在擴(kuò)大了項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，固定成本占總成本的比例越大，這種擴(kuò)大作用越強(qiáng)。這種現(xiàn)象稱為運(yùn)營杠桿效應(yīng)。,二、互斥方案盈虧平衡分析,在需要對(duì)若干個(gè)互斥方案進(jìn)行比選的情況下，如果有某一個(gè)共有的不確定因素影響這些方案的取舍，可以先求出兩兩方案的盈虧平衡點(diǎn)，再根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)進(jìn)行取舍。設(shè)兩個(gè)互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果都受某種不確定因素x的影響，我們可以把x看作一個(gè)變量，把兩個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)都表示為x的函數(shù)：E1=f1（x）；E2=f2（x）當(dāng)兩個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效果相同時(shí)，即可求得兩方案的盈虧平衡點(diǎn)。,二、互斥方案盈虧平衡分析,例7-2：生產(chǎn)某種產(chǎn)品有3中工藝方案，采用方案1，年固定成本800萬元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為10元；采用方案2，年固定成本500萬元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為20元；采用方案3，年固定成本300萬元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為30元。分析各種方案適用的生產(chǎn)規(guī)模。,二、互斥方案盈虧平衡分析,練習(xí)題：擬建某工程項(xiàng)目，有三種技術(shù)方案可供采納，每一方案的產(chǎn)品成本見下表，試比較三個(gè)方案，分析其適用范圍。,二、互斥方案盈虧平衡分析,練習(xí)題：,解：設(shè)為Q預(yù)計(jì)產(chǎn)量，各方案的成本費(fèi)用方程為：,成本C,C方案,A方案,B方案,16500,4500,1500,100,375,1200,產(chǎn)量Q,二、互斥方案盈虧平衡分析,在各種不同的情況下，根據(jù)實(shí)際需要，也可以用投資額、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營成本、貸款利率、項(xiàng)目壽命期、期末固定資產(chǎn)殘值等作為盈虧平衡分析的共有變量，用凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率等作為衡量方案經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)指標(biāo)。例7-3：生產(chǎn)某種產(chǎn)品有兩種方案，方案A初始投資為50萬元，預(yù)期年凈收益15萬元；方案B初始投資150萬元，預(yù)期年凈收益35萬元。該產(chǎn)品的市場壽命具有較大的不確定性，如果給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15%，不考慮其么資產(chǎn)殘值，試就項(xiàng)目壽命期分析兩方案取舍的臨界點(diǎn)。,二、互斥方案盈虧平衡分析,練習(xí)題：某產(chǎn)品有兩種生產(chǎn)方案，方案A初始投資為70萬元，預(yù)期年凈收益為15萬元；方案B初始投資170萬元，預(yù)期年收益35萬元。該項(xiàng)目產(chǎn)品的市場壽命具有較大的不確定性，如果給定基準(zhǔn)收益率為15%，不考慮期末資產(chǎn)殘值，試就項(xiàng)目壽命周期分析兩方案的臨界點(diǎn)。,第二節(jié)敏感性分析,敏感分析是投資建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中應(yīng)用十分廣泛的一種技術(shù)，用以考察項(xiàng)目涉及的各種不確定因素對(duì)項(xiàng)目基本方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，找出敏感因素，估計(jì)項(xiàng)目效益對(duì)它們的敏感程度，粗略預(yù)測項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，為進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)分析打下基礎(chǔ)。敏感性分析包括單因素敏感性分析和多因素敏感性分析,一、單因素敏感性分析,單因素敏感性分析是指每次只改變一個(gè)因素的數(shù)值來進(jìn)行分析，估算單個(gè)因素的變化對(duì)項(xiàng)目效益產(chǎn)生的影響;（一）選擇需要分析的不確定因素，并設(shè)定這些因素的變動(dòng)范圍（二）確定分析指標(biāo)（三）計(jì)算各不確定因素（四）確定敏感因素，對(duì)方案的風(fēng)險(xiǎn)情況做出判斷,（一）選擇需要分析的不確定因素，并設(shè)定這些因素的變動(dòng)范圍,主要的不確定因素，選擇原則：第一，預(yù)計(jì)在可能的變動(dòng)范圍內(nèi)，該因素變動(dòng)將會(huì)比較強(qiáng)烈地影響方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)；第二，對(duì)在確定性經(jīng)濟(jì)分析中采用的該因素?cái)?shù)據(jù)的準(zhǔn)確性把握不大。常見的敏感性因素：投資額、項(xiàng)目建設(shè)期、產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營成本、項(xiàng)目壽命周期、項(xiàng)目壽命期末的資產(chǎn)殘值、折現(xiàn)率、外幣匯率等,（二）確定分析指標(biāo),凈現(xiàn)值凈年值內(nèi)部收益率投資回收期等,（三）計(jì)算各不確定因素,計(jì)算各種不確定因素在可能的變動(dòng)范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動(dòng)導(dǎo)致的方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的變動(dòng)結(jié)果，建立起一一對(duì)應(yīng)的數(shù)量關(guān)系，并用圖或表的形式表示出來。,（四）確定敏感因素，對(duì)方案的風(fēng)險(xiǎn)情況做出判斷,所謂敏感因素是指其數(shù)值變動(dòng)能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素。判斷敏感因素的方法：（1）相對(duì)測定法設(shè)定要分析的不確定性因素均從確定性分析中所采用的數(shù)值開始變動(dòng)，且各因素每次變動(dòng)的幅度相同，比較在同一變動(dòng)幅度下各因素的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響，據(jù)此判斷方案經(jīng)濟(jì)效果對(duì)各因素變動(dòng)的敏感程度。（2）絕對(duì)測定法設(shè)定各因素均向?qū)Ψ桨覆焕姆较蜃儎?dòng)，并取其有可能出現(xiàn)的對(duì)方案最不利的數(shù)值，據(jù)此計(jì)算方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，看其是否可達(dá)到使方案無法被接受的程度。如果某因素可能出現(xiàn)的最不利數(shù)值能使方案變得不可接受，則表明該因素是方案的敏感因素。,一、單因素敏感性分析,例7-4：某小型電動(dòng)汽車的投資方案，用于確定性經(jīng)濟(jì)分析的現(xiàn)金流量見下表，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)未來最可能出現(xiàn)的情況而預(yù)測估算的。由于對(duì)未來影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素把握不大，投資額、經(jīng)營成本和銷售收入均有可能在20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。設(shè)定基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，不考慮所得稅，試就三個(gè)不確定性因素作敏感性分析。,小型電動(dòng)汽車項(xiàng)目現(xiàn)金流量表（單位：萬元）,一、單因素敏感性分析,解：設(shè)投資額為K，年銷售收入為B，年經(jīng)營成本C，期末殘值L，選擇凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)方案的經(jīng)濟(jì)效果。,一、單因素敏感性分析,設(shè)定投資額變動(dòng)的百分比為x，分析投資額變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式為：設(shè)定經(jīng)營成本變動(dòng)的百分比為y，分析成本變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式為：,一、單因素敏感性分析,設(shè)定銷售收入變動(dòng)變動(dòng)的百分比為z，分析銷售收入變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式為：相對(duì)效果分析用表格，分別對(duì)x、y、z取不同的值，計(jì)算出各不確定因素在不同變動(dòng)幅度下方案的NPV，結(jié)果見下表。,一、單因素敏感性分析,變動(dòng)率,0,變動(dòng)率,投資額,銷售收入,經(jīng)營成本,10,10,NPV,一、單因素敏感性分析,絕對(duì)測度法取NPV=0，計(jì)算得：x=76.0%,y=13.4%,z=-10.3%。如果經(jīng)營成本與銷售收入不變，投資額增長76.0%；如果投資額與銷售收入不變，經(jīng)營成本增長13.4%；如果投資額與經(jīng)營成本不變，銷售收入低于預(yù)期值10.3%，方案才變得不可接受。因此，銷售收入變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值影響最大，經(jīng)營成本的變動(dòng)次之，投資額變動(dòng)的影響很小。,一、單因素敏感性分析,綜合評(píng)價(jià)對(duì)于方案來說，產(chǎn)品價(jià)格與經(jīng)營成本都是敏感因素。在作出決策前，應(yīng)該對(duì)產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)營成本以及其可能變動(dòng)的范圍作出更為精確的預(yù)測估算。如果產(chǎn)品價(jià)格低于原來預(yù)測值10.3%以上或經(jīng)營成本高于原預(yù)測值13.4%以上的可能性較大，則意味著這筆投資有較大的風(fēng)險(xiǎn)。另外，經(jīng)營成本的變動(dòng)對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果有較大影響這一分析結(jié)論還說明，如果實(shí)施本方案，嚴(yán)格控制經(jīng)營成本將是提高項(xiàng)目經(jīng)營效益的重要途徑。至于投資額，顯然不是本方案的敏感因素，即使增加20%甚至更多一些也不會(huì)影響決策的結(jié)論。,一、單因素敏感性分析,練習(xí)題：某投資方案預(yù)計(jì)總投資為1200萬元，年產(chǎn)量為10萬臺(tái)，產(chǎn)品價(jià)格為35元/臺(tái)，年經(jīng)營成本為120萬元，方案經(jīng)濟(jì)壽命期為10年，屆時(shí)設(shè)備殘值為80萬元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試就投資額、產(chǎn)品價(jià)格及方案壽命期進(jìn)行敏感性分析。,二、多因素敏感性分析,多因素分析則是同時(shí)改變兩個(gè)或兩個(gè)以上因素進(jìn)行分析，估算多因素同時(shí)發(fā)生變化的影響。,二、多因素敏感性分析,例7-5：根據(jù)例7-4給出的數(shù)據(jù)進(jìn)行多因素敏感性分析。如果同時(shí)考慮投資額與經(jīng)營成本的變動(dòng)，分析這兩個(gè)因素同時(shí)變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式：代入數(shù)據(jù)整理得：NPV=11394-15000 x-84900y取NPV的臨界值，即NPV=0。有：y=-0.1767x+0.1342,二、多因素敏感性分析,例7-5：根據(jù)例7-4給出的數(shù)據(jù)進(jìn)行多因素敏感性分析。在該臨界線上，NPV=0；在臨界線下方，NPV0；在臨界線上方，NPV50）=1-0.6=0.4（3）凈現(xiàn)值大于80萬元的概率為：P（NPV80）=1-0.895=0.105,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)決策,一、風(fēng)險(xiǎn)決策的條件二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則三、風(fēng)險(xiǎn)決策的方法,一、風(fēng)險(xiǎn)決策的條件,1、存在決策人希望達(dá)到的目標(biāo)；2、存在著兩個(gè)或兩個(gè)以上的方案可供選擇；3、存在著兩個(gè)或兩個(gè)以上不以決策者的主觀意志為轉(zhuǎn)移的自然狀態(tài)；4、可以計(jì)算出不同方案在不同自然狀態(tài)下的損益值；5、在可能出現(xiàn)的不同自然狀態(tài)中，決策者不能肯定未來將出現(xiàn)哪種狀態(tài)，但能確定每種狀態(tài)出現(xiàn)的概率。,一、風(fēng)險(xiǎn)決策的條件,例7-10：某企業(yè)擬開發(fā)一種新產(chǎn)品取代將要滯銷的老產(chǎn)品，新產(chǎn)品的性能優(yōu)于老產(chǎn)品，但生產(chǎn)成本比老產(chǎn)品高。,投入市場后可能面臨四種市場前景銷路很好(我們稱為狀態(tài)1，記作1)銷路一般，能以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格銷售出去(2)銷路不太好(3)沒有銷路(4）,經(jīng)過周密的市場調(diào)查研究，銷售部門作出判斷狀態(tài)1出現(xiàn)的概率p（1）=0.3狀態(tài)2出現(xiàn)的概率p（2）=0.4狀態(tài)3出現(xiàn)的概率p（3）=0.2狀態(tài)4出現(xiàn)的概率p（4）=0.1,一、風(fēng)險(xiǎn)決策的條件,技術(shù)部門提供了三種方案,方案A：立即停止老產(chǎn)品的生產(chǎn)，改造原生產(chǎn)線生產(chǎn)新產(chǎn)品，這一方案的投資較少但有停產(chǎn)損失，而且生產(chǎn)規(guī)模有限方案B：改造原生產(chǎn)線生產(chǎn)新產(chǎn)品，并把部分零件委托其他廠生產(chǎn)，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模方案C：暫時(shí)維持老產(chǎn)品生產(chǎn)，新建一條高效率的生產(chǎn)線生產(chǎn)新產(chǎn)品，這一方案投資較大,一、風(fēng)險(xiǎn)決策的條件,三種方案在不同的狀態(tài)下具有不同的經(jīng)濟(jì)效果，在一定計(jì)算期內(nèi)，各方案在不同狀態(tài)下的凈現(xiàn)值如下表。這個(gè)例題是一個(gè)典型的風(fēng)險(xiǎn)決策問題。企業(yè)的目標(biāo)是取得最好的經(jīng)濟(jì)效果，決策者面臨三個(gè)備選方案四種可能狀態(tài)，并且已經(jīng)了解了各種方案在不同的狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)及各種狀態(tài)發(fā)生的概率，決策者要解決的問題是確定哪個(gè)方案。,各方案在不同狀態(tài)下的凈現(xiàn)值,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,（一）優(yōu)勢(shì)原則（二）期望值原則（三）最小方差原則（四）最大可能原則（五）滿意原則,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,（一）優(yōu)勢(shì)原則A和B兩個(gè)備選方案中，如果不論在什么狀態(tài)下A總是優(yōu)于B，則可以認(rèn)定A相對(duì)于B是優(yōu)勢(shì)方案，或者B相對(duì)于A是劣勢(shì)方案。采用其他決策原則進(jìn)行方案比選前，應(yīng)該首先運(yùn)用優(yōu)勢(shì)原則剔除劣勢(shì)方案。,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,（二）期望值原則是根據(jù)各方案指標(biāo)的期望值的大小進(jìn)行決策。如果指標(biāo)為越大越好的損益值，則應(yīng)選擇期望值最大的方案；如果指標(biāo)為越小越好的損益值，則應(yīng)選擇期望值最小的方案。由于不考慮項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上隱含了風(fēng)險(xiǎn)中性的假設(shè)。例7-10。,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,（三）最小方差原則一般，方差越大則方案的風(fēng)險(xiǎn)就越大，選擇最小方差的方案是一種避免最大損失而不是追求最大收益的準(zhǔn)則。具有保守的特點(diǎn)。例7-10.,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,（四）最大可能原則在風(fēng)險(xiǎn)決策中，如果一種狀態(tài)發(fā)生的概率顯著大于其他狀態(tài)，那么就把這種狀態(tài)視為肯定狀態(tài)，根據(jù)這種狀態(tài)下各方案損益值的大小進(jìn)行決策，而置其他狀態(tài)不顧，即為最大可能原則。例7-10。,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,（五）滿意原則當(dāng)選擇最優(yōu)方案花費(fèi)過高或在沒有得到其他方案的有關(guān)資料之前就必須決策的情況下應(yīng)采用滿意原則。即定出一個(gè)足夠滿意的目標(biāo)值，將各備選方案在不同狀態(tài)下的損益值與此目標(biāo)相比較，損益值優(yōu)于或者等于此滿意目標(biāo)值的概率最大的方案即為最優(yōu)方案。例7-10中，假設(shè)滿意的目標(biāo)凈現(xiàn)值不小于30萬元。,三、風(fēng)險(xiǎn)決策的方法,（一）矩陣法（二）決策樹法注：兩種方法采用的決策原則都是期望值原則。,（一）矩陣法,一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)決策的矩陣模型，給出了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策的所有要素，包括狀態(tài)、狀態(tài)發(fā)生的概率、備選方案以及各備選方案在不同狀態(tài)下的損益值等。例7-10。,（二）決策樹法,根據(jù)各種狀態(tài)發(fā)生的概率與相應(yīng)的損益值分別計(jì)算每一個(gè)方案的損益期望值，并將其標(biāo)注在相應(yīng)的狀態(tài)點(diǎn)上，經(jīng)過比較，將期望值最大的一個(gè)分枝保留，其余的剪除，稱為剪枝，最后決策點(diǎn)上方的數(shù)字就是最優(yōu)方案的期望值。決策樹法常用于多層決策的情況，每一個(gè)決策點(diǎn)進(jìn)行縮減，一層層決策。,（二）決策樹法,例7-11：某公司擬生產(chǎn)一種新研制的微型計(jì)算機(jī)，根據(jù)技術(shù)預(yù)測和市場預(yù)測，該產(chǎn)品可行銷10年，有三種可能的市場前景：,公司目前需要做出的決策是建一個(gè)大廠還是建一個(gè)小廠。如果建大廠，需要投資400萬元，建成后無論產(chǎn)品銷路如何，10年內(nèi)將維持原規(guī)模；如果建小廠，需要投資150萬元，兩年后可根據(jù)市場情況再作是擴(kuò)建還是不擴(kuò)建的新決策，如果擴(kuò)建小廠，需要在投資300萬元。各種情況下每年的凈收益見下表：,（二）決策樹法,市場前景,年凈收益,方案,（二）決策樹法,分析：本例為多階段決策問題，應(yīng)該有兩個(gè)決策點(diǎn)：D1為一級(jí)決策點(diǎn)，表示目前所要做的決策，備選方案有兩個(gè)，A1表示建大廠，A2表示建小廠；D2位二級(jí)決策點(diǎn)，表示在目前建小廠的前提下兩年后所要做的決策，備選方案有兩個(gè)，A21表示擴(kuò)建，A22表示不擴(kuò)建。三種市場前景可以看作是四個(gè)獨(dú)立事件的組合，這四個(gè)獨(dú)立事件是：前兩年銷路好（記作b1）；后8年銷路好（記作b2）；前2年銷路不好（記作W1）；后8年銷路不好（記作W2）。決策樹上各種狀態(tài)的發(fā)生概率可以配定如下：,（二）決策樹法,10年內(nèi)銷路一直很好的概率：,10年內(nèi)銷路一直不好的概率：,前2年銷路好，后8年銷路不好的概率：,前2年銷路好的條件下，后8年銷路好的概率：,前2年銷路好的條件下，后8年銷路不好的概率：,前2年銷路好的概率：,（二）決策樹法,D1,D2,年凈收益100萬元,年凈收益50萬元,前2年年凈收益100萬元后8年年凈收益60萬元,年凈收益80萬元,年凈收益50萬元,年凈收益30萬元,年凈收益18萬元,年凈收益18萬元,A1,A2,A21,A22,b1b2（0.6）,W1W2（0.3）,b1W2（0.1）,b2|b1（0.86）,W2|b1（0.14）,b1|b2（0.86）,