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文檔簡介
技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué),第一章技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,第二章技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí),第三章技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)分析基礎(chǔ),第四章時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法,第五章價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法,第六章效率型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法,第七章不確定性分析方法,第八章備選方案選擇分析,第九章設(shè)備更新與租賃分析,第十章投資項(xiàng)目可行性分析,第十一章價(jià)值工程,第十二章技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略及管理,第七章不確定性分析方法,第一節(jié)盈虧平衡分析,第二節(jié)敏感性分析,第三節(jié)概率分析,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)決策,第一節(jié)盈虧平衡分析,各種不確定因素的變化會(huì)影響投資方案的經(jīng)濟(jì)效果,當(dāng)這些因素的變化達(dá)到某一臨界值時(shí),就會(huì)影響方案的取舍。盈虧平衡分析的目的就是找出這一臨界值,以判斷投資方案對(duì)不確定因素變化的承受能力,為決策提供依據(jù)。,第一節(jié)盈虧平衡分析,盈虧平衡分析是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的條件下,通過盈虧平衡點(diǎn)(Break-Even-Point,BEP)分析項(xiàng)目成本與收益的平衡關(guān)系。盈虧平衡點(diǎn)是項(xiàng)目的盈利與虧損的轉(zhuǎn)折點(diǎn),即在這一點(diǎn)上,銷售(營業(yè)、服務(wù))收入等于總成本費(fèi)用,正好盈虧平衡,用以考察項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)出品變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡點(diǎn)越低,表明項(xiàng)目適應(yīng)產(chǎn)出品變化的能力越大,抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)??梢苑譃榫€性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。,第一節(jié)盈虧平衡分析,一、獨(dú)立方案盈虧平衡分析二、互斥方案盈虧平衡分析,一、獨(dú)立方案盈虧平衡分析,獨(dú)立方案盈虧平衡的目的是通過分析產(chǎn)品產(chǎn)量、成本與方案盈利能力之間的關(guān)系,找出投資方案盈利與虧損在產(chǎn)量、產(chǎn)品價(jià)格、單位產(chǎn)品成本等方面的界限,以判斷在各種不確定因素作用下方案的風(fēng)險(xiǎn)情況。,第一章技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,一、獨(dú)立方案盈虧平衡分析,(一)銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定(三)成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,第一章技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,(一)銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系,銷售收入與產(chǎn)品銷售量之間的兩種關(guān)系:(1)線性關(guān)系。(產(chǎn)品價(jià)格不隨銷售量增加而變化)(2)非線性關(guān)系。(產(chǎn)品價(jià)格隨銷售量增減變化)對(duì)應(yīng)于銷售量Q0的銷售收入為:,(一)銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系,總成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系:變動(dòng)成本固定成本半變動(dòng)成本,(一)銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系,總成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系(近似線性關(guān)系):變動(dòng)成本固定成本半變動(dòng)成本,(一)銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系,線性盈虧平衡分析有以下四個(gè)假定條件:(1)產(chǎn)量等于銷售量,即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品(服務(wù),下同)當(dāng)年銷售出去;(2)產(chǎn)量變化,單位可變成本不變,從而總成本費(fèi)用是產(chǎn)量的線性函數(shù);(3)產(chǎn)量變化,產(chǎn)品售價(jià)不變,從而銷售收入是銷售量的線性函數(shù);(4)按單一產(chǎn)品計(jì)算,當(dāng)生產(chǎn)多種產(chǎn)品,應(yīng)換算為單一產(chǎn)品,不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷率的變化應(yīng)保持一致。,(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,CvQ,Cf,(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,BPQ,0,Q,Q*,BEP,虧損,盈利,CCfCvQ,B,C,(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,在盈虧平衡點(diǎn)B=C,設(shè)對(duì)應(yīng)于盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量為盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量:,(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,若項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為Qc,則盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率:若按設(shè)計(jì)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售,則可求盈虧平衡銷售價(jià)格:,(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,若按設(shè)計(jì)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷售,且銷售價(jià)格已定,則可求盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本:,(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,例7-1:某工業(yè)項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為生產(chǎn)某種產(chǎn)品3萬件,單位產(chǎn)品售價(jià)3000元,總成本費(fèi)用為7800萬元。其中固定成本為3000萬元,總變動(dòng)成本與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比例關(guān)系,求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、銷售價(jià)格、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本表示的盈虧平衡點(diǎn)。,(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,練習(xí)題:某項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為總產(chǎn)量3萬噸,產(chǎn)品單位價(jià)格為600元/噸,年生產(chǎn)總成本為2000萬元,其中固定成本為150萬元。求項(xiàng)目投產(chǎn)后的盈虧平衡產(chǎn)量、盈虧平衡銷售價(jià)格和盈虧平衡單位變動(dòng)成本。,(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,非線性盈虧平衡情況例:某項(xiàng)目投產(chǎn)以后,它的年固定成本為66000元,單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為28元,由于原材料整批購買,每多生產(chǎn)一件產(chǎn)品,單位變動(dòng)成本可降低0.001元;售價(jià)為55元,銷售量每增加一件產(chǎn)品,售價(jià)下降0.0035元。試求盈虧平衡點(diǎn)及最大利潤時(shí)的銷售量。解:設(shè)銷售量(生產(chǎn)量)為Q,由題意:產(chǎn)品單位售價(jià)為:P=55-0.0035Q單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本為:Cv=28-0.001Q,(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,非線性盈虧平衡情況例:某項(xiàng)目投產(chǎn)以后,它的年固定成本為66000元,單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為28元,由于原材料整批購買,每多生產(chǎn)一件產(chǎn)品,單位變動(dòng)成本可降低0.001元;售價(jià)為55元,銷售量每增加一件產(chǎn)品,售價(jià)下降0.0035元。試求盈虧平衡點(diǎn)及最大利潤時(shí)的銷售量。(1)求盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量Q。C=Cf+CvQ=66000+(28-0.001Q)QB=PQ=(55-0.0035Q)Q根據(jù)盈虧平衡原理:B=C,則66000+(28-0.001Q)Q=(55-0.0035Q)Q解得:Q1=3470(件);Q2=7060(件),(二)盈虧平衡點(diǎn)及其確定,非線性盈虧平衡情況(2)求最大利潤時(shí)的產(chǎn)量I=B-C=-0.0025Q2+27Q-66000解得:Qmax=5400(件),B,C,Q,B,C,Q1,Qmax,Q2,(三)成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,銷售量、產(chǎn)品價(jià)格及單位產(chǎn)品變動(dòng)成本等不確定因素發(fā)生變動(dòng)所引起的項(xiàng)目盈利額的波動(dòng)稱為項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。由銷售量及成本變動(dòng)引起的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小與項(xiàng)目固定成本占總成本費(fèi)用的比例有關(guān)。設(shè)年銷售量Qc,年總成本費(fèi)用Cc,固定成本占總成本費(fèi)用的比例為S,則固定成本:單位產(chǎn)品變動(dòng)成本:,(三)成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格為P時(shí),盈虧平衡產(chǎn)量:盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本:,(三)成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,(三)成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,(三)成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,(三)成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,BPQ,0,Q,BEP,CCfCvQ,B,C,(三)成本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,設(shè)項(xiàng)目的年凈收益為NB,對(duì)應(yīng)于預(yù)期的固定成本和單位產(chǎn)品變動(dòng)成本:顯然,當(dāng)銷售量發(fā)生變動(dòng)時(shí),S越大,年凈收益的變化率越大。也就是說,固定成本的存在擴(kuò)大了項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),固定成本占總成本的比例越大,這種擴(kuò)大作用越強(qiáng)。這種現(xiàn)象稱為運(yùn)營杠桿效應(yīng)。,二、互斥方案盈虧平衡分析,在需要對(duì)若干個(gè)互斥方案進(jìn)行比選的情況下,如果有某一個(gè)共有的不確定因素影響這些方案的取舍,可以先求出兩兩方案的盈虧平衡點(diǎn),再根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)進(jìn)行取舍。設(shè)兩個(gè)互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果都受某種不確定因素x的影響,我們可以把x看作一個(gè)變量,把兩個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)都表示為x的函數(shù):E1=f1(x);E2=f2(x)當(dāng)兩個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效果相同時(shí),即可求得兩方案的盈虧平衡點(diǎn)。,二、互斥方案盈虧平衡分析,例7-2:生產(chǎn)某種產(chǎn)品有3中工藝方案,采用方案1,年固定成本800萬元,單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為10元;采用方案2,年固定成本500萬元,單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為20元;采用方案3,年固定成本300萬元,單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為30元。分析各種方案適用的生產(chǎn)規(guī)模。,二、互斥方案盈虧平衡分析,練習(xí)題:擬建某工程項(xiàng)目,有三種技術(shù)方案可供采納,每一方案的產(chǎn)品成本見下表,試比較三個(gè)方案,分析其適用范圍。,二、互斥方案盈虧平衡分析,練習(xí)題:,解:設(shè)為Q預(yù)計(jì)產(chǎn)量,各方案的成本費(fèi)用方程為:,成本C,C方案,A方案,B方案,16500,4500,1500,100,375,1200,產(chǎn)量Q,二、互斥方案盈虧平衡分析,在各種不同的情況下,根據(jù)實(shí)際需要,也可以用投資額、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營成本、貸款利率、項(xiàng)目壽命期、期末固定資產(chǎn)殘值等作為盈虧平衡分析的共有變量,用凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率等作為衡量方案經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)指標(biāo)。例7-3:生產(chǎn)某種產(chǎn)品有兩種方案,方案A初始投資為50萬元,預(yù)期年凈收益15萬元;方案B初始投資150萬元,預(yù)期年凈收益35萬元。該產(chǎn)品的市場壽命具有較大的不確定性,如果給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15%,不考慮其么資產(chǎn)殘值,試就項(xiàng)目壽命期分析兩方案取舍的臨界點(diǎn)。,二、互斥方案盈虧平衡分析,練習(xí)題:某產(chǎn)品有兩種生產(chǎn)方案,方案A初始投資為70萬元,預(yù)期年凈收益為15萬元;方案B初始投資170萬元,預(yù)期年收益35萬元。該項(xiàng)目產(chǎn)品的市場壽命具有較大的不確定性,如果給定基準(zhǔn)收益率為15%,不考慮期末資產(chǎn)殘值,試就項(xiàng)目壽命周期分析兩方案的臨界點(diǎn)。,第二節(jié)敏感性分析,敏感分析是投資建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中應(yīng)用十分廣泛的一種技術(shù),用以考察項(xiàng)目涉及的各種不確定因素對(duì)項(xiàng)目基本方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響,找出敏感因素,估計(jì)項(xiàng)目效益對(duì)它們的敏感程度,粗略預(yù)測項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn),為進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)分析打下基礎(chǔ)。敏感性分析包括單因素敏感性分析和多因素敏感性分析,一、單因素敏感性分析,單因素敏感性分析是指每次只改變一個(gè)因素的數(shù)值來進(jìn)行分析,估算單個(gè)因素的變化對(duì)項(xiàng)目效益產(chǎn)生的影響;(一)選擇需要分析的不確定因素,并設(shè)定這些因素的變動(dòng)范圍(二)確定分析指標(biāo)(三)計(jì)算各不確定因素(四)確定敏感因素,對(duì)方案的風(fēng)險(xiǎn)情況做出判斷,(一)選擇需要分析的不確定因素,并設(shè)定這些因素的變動(dòng)范圍,主要的不確定因素,選擇原則:第一,預(yù)計(jì)在可能的變動(dòng)范圍內(nèi),該因素變動(dòng)將會(huì)比較強(qiáng)烈地影響方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo);第二,對(duì)在確定性經(jīng)濟(jì)分析中采用的該因素?cái)?shù)據(jù)的準(zhǔn)確性把握不大。常見的敏感性因素:投資額、項(xiàng)目建設(shè)期、產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營成本、項(xiàng)目壽命周期、項(xiàng)目壽命期末的資產(chǎn)殘值、折現(xiàn)率、外幣匯率等,(二)確定分析指標(biāo),凈現(xiàn)值凈年值內(nèi)部收益率投資回收期等,(三)計(jì)算各不確定因素,計(jì)算各種不確定因素在可能的變動(dòng)范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動(dòng)導(dǎo)致的方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的變動(dòng)結(jié)果,建立起一一對(duì)應(yīng)的數(shù)量關(guān)系,并用圖或表的形式表示出來。,(四)確定敏感因素,對(duì)方案的風(fēng)險(xiǎn)情況做出判斷,所謂敏感因素是指其數(shù)值變動(dòng)能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素。判斷敏感因素的方法:(1)相對(duì)測定法設(shè)定要分析的不確定性因素均從確定性分析中所采用的數(shù)值開始變動(dòng),且各因素每次變動(dòng)的幅度相同,比較在同一變動(dòng)幅度下各因素的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響,據(jù)此判斷方案經(jīng)濟(jì)效果對(duì)各因素變動(dòng)的敏感程度。(2)絕對(duì)測定法設(shè)定各因素均向?qū)Ψ桨覆焕姆较蜃儎?dòng),并取其有可能出現(xiàn)的對(duì)方案最不利的數(shù)值,據(jù)此計(jì)算方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo),看其是否可達(dá)到使方案無法被接受的程度。如果某因素可能出現(xiàn)的最不利數(shù)值能使方案變得不可接受,則表明該因素是方案的敏感因素。,一、單因素敏感性分析,例7-4:某小型電動(dòng)汽車的投資方案,用于確定性經(jīng)濟(jì)分析的現(xiàn)金流量見下表,所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)未來最可能出現(xiàn)的情況而預(yù)測估算的。由于對(duì)未來影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素把握不大,投資額、經(jīng)營成本和銷售收入均有可能在20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。設(shè)定基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%,不考慮所得稅,試就三個(gè)不確定性因素作敏感性分析。,小型電動(dòng)汽車項(xiàng)目現(xiàn)金流量表(單位:萬元),一、單因素敏感性分析,解:設(shè)投資額為K,年銷售收入為B,年經(jīng)營成本C,期末殘值L,選擇凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)方案的經(jīng)濟(jì)效果。,一、單因素敏感性分析,設(shè)定投資額變動(dòng)的百分比為x,分析投資額變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式為:設(shè)定經(jīng)營成本變動(dòng)的百分比為y,分析成本變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式為:,一、單因素敏感性分析,設(shè)定銷售收入變動(dòng)變動(dòng)的百分比為z,分析銷售收入變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式為:相對(duì)效果分析用表格,分別對(duì)x、y、z取不同的值,計(jì)算出各不確定因素在不同變動(dòng)幅度下方案的NPV,結(jié)果見下表。,一、單因素敏感性分析,變動(dòng)率,0,變動(dòng)率,投資額,銷售收入,經(jīng)營成本,10,10,NPV,一、單因素敏感性分析,絕對(duì)測度法取NPV=0,計(jì)算得:x=76.0%,y=13.4%,z=-10.3%。如果經(jīng)營成本與銷售收入不變,投資額增長76.0%;如果投資額與銷售收入不變,經(jīng)營成本增長13.4%;如果投資額與經(jīng)營成本不變,銷售收入低于預(yù)期值10.3%,方案才變得不可接受。因此,銷售收入變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值影響最大,經(jīng)營成本的變動(dòng)次之,投資額變動(dòng)的影響很小。,一、單因素敏感性分析,綜合評(píng)價(jià)對(duì)于方案來說,產(chǎn)品價(jià)格與經(jīng)營成本都是敏感因素。在作出決策前,應(yīng)該對(duì)產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)營成本以及其可能變動(dòng)的范圍作出更為精確的預(yù)測估算。如果產(chǎn)品價(jià)格低于原來預(yù)測值10.3%以上或經(jīng)營成本高于原預(yù)測值13.4%以上的可能性較大,則意味著這筆投資有較大的風(fēng)險(xiǎn)。另外,經(jīng)營成本的變動(dòng)對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果有較大影響這一分析結(jié)論還說明,如果實(shí)施本方案,嚴(yán)格控制經(jīng)營成本將是提高項(xiàng)目經(jīng)營效益的重要途徑。至于投資額,顯然不是本方案的敏感因素,即使增加20%甚至更多一些也不會(huì)影響決策的結(jié)論。,一、單因素敏感性分析,練習(xí)題:某投資方案預(yù)計(jì)總投資為1200萬元,年產(chǎn)量為10萬臺(tái),產(chǎn)品價(jià)格為35元/臺(tái),年經(jīng)營成本為120萬元,方案經(jīng)濟(jì)壽命期為10年,屆時(shí)設(shè)備殘值為80萬元,基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,試就投資額、產(chǎn)品價(jià)格及方案壽命期進(jìn)行敏感性分析。,二、多因素敏感性分析,多因素分析則是同時(shí)改變兩個(gè)或兩個(gè)以上因素進(jìn)行分析,估算多因素同時(shí)發(fā)生變化的影響。,二、多因素敏感性分析,例7-5:根據(jù)例7-4給出的數(shù)據(jù)進(jìn)行多因素敏感性分析。如果同時(shí)考慮投資額與經(jīng)營成本的變動(dòng),分析這兩個(gè)因素同時(shí)變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式:代入數(shù)據(jù)整理得:NPV=11394-15000 x-84900y取NPV的臨界值,即NPV=0。有:y=-0.1767x+0.1342,二、多因素敏感性分析,例7-5:根據(jù)例7-4給出的數(shù)據(jù)進(jìn)行多因素敏感性分析。在該臨界線上,NPV=0;在臨界線下方,NPV0;在臨界線上方,NPV50)=1-0.6=0.4(3)凈現(xiàn)值大于80萬元的概率為:P(NPV80)=1-0.895=0.105,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)決策,一、風(fēng)險(xiǎn)決策的條件二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則三、風(fēng)險(xiǎn)決策的方法,一、風(fēng)險(xiǎn)決策的條件,1、存在決策人希望達(dá)到的目標(biāo);2、存在著兩個(gè)或兩個(gè)以上的方案可供選擇;3、存在著兩個(gè)或兩個(gè)以上不以決策者的主觀意志為轉(zhuǎn)移的自然狀態(tài);4、可以計(jì)算出不同方案在不同自然狀態(tài)下的損益值;5、在可能出現(xiàn)的不同自然狀態(tài)中,決策者不能肯定未來將出現(xiàn)哪種狀態(tài),但能確定每種狀態(tài)出現(xiàn)的概率。,一、風(fēng)險(xiǎn)決策的條件,例7-10:某企業(yè)擬開發(fā)一種新產(chǎn)品取代將要滯銷的老產(chǎn)品,新產(chǎn)品的性能優(yōu)于老產(chǎn)品,但生產(chǎn)成本比老產(chǎn)品高。,投入市場后可能面臨四種市場前景銷路很好(我們稱為狀態(tài)1,記作1)銷路一般,能以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格銷售出去(2)銷路不太好(3)沒有銷路(4),經(jīng)過周密的市場調(diào)查研究,銷售部門作出判斷狀態(tài)1出現(xiàn)的概率p(1)=0.3狀態(tài)2出現(xiàn)的概率p(2)=0.4狀態(tài)3出現(xiàn)的概率p(3)=0.2狀態(tài)4出現(xiàn)的概率p(4)=0.1,一、風(fēng)險(xiǎn)決策的條件,技術(shù)部門提供了三種方案,方案A:立即停止老產(chǎn)品的生產(chǎn),改造原生產(chǎn)線生產(chǎn)新產(chǎn)品,這一方案的投資較少但有停產(chǎn)損失,而且生產(chǎn)規(guī)模有限方案B:改造原生產(chǎn)線生產(chǎn)新產(chǎn)品,并把部分零件委托其他廠生產(chǎn),以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模方案C:暫時(shí)維持老產(chǎn)品生產(chǎn),新建一條高效率的生產(chǎn)線生產(chǎn)新產(chǎn)品,這一方案投資較大,一、風(fēng)險(xiǎn)決策的條件,三種方案在不同的狀態(tài)下具有不同的經(jīng)濟(jì)效果,在一定計(jì)算期內(nèi),各方案在不同狀態(tài)下的凈現(xiàn)值如下表。這個(gè)例題是一個(gè)典型的風(fēng)險(xiǎn)決策問題。企業(yè)的目標(biāo)是取得最好的經(jīng)濟(jì)效果,決策者面臨三個(gè)備選方案四種可能狀態(tài),并且已經(jīng)了解了各種方案在不同的狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)及各種狀態(tài)發(fā)生的概率,決策者要解決的問題是確定哪個(gè)方案。,各方案在不同狀態(tài)下的凈現(xiàn)值,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,(一)優(yōu)勢(shì)原則(二)期望值原則(三)最小方差原則(四)最大可能原則(五)滿意原則,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,(一)優(yōu)勢(shì)原則A和B兩個(gè)備選方案中,如果不論在什么狀態(tài)下A總是優(yōu)于B,則可以認(rèn)定A相對(duì)于B是優(yōu)勢(shì)方案,或者B相對(duì)于A是劣勢(shì)方案。采用其他決策原則進(jìn)行方案比選前,應(yīng)該首先運(yùn)用優(yōu)勢(shì)原則剔除劣勢(shì)方案。,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,(二)期望值原則是根據(jù)各方案指標(biāo)的期望值的大小進(jìn)行決策。如果指標(biāo)為越大越好的損益值,則應(yīng)選擇期望值最大的方案;如果指標(biāo)為越小越好的損益值,則應(yīng)選擇期望值最小的方案。由于不考慮項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),實(shí)際上隱含了風(fēng)險(xiǎn)中性的假設(shè)。例7-10。,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,(三)最小方差原則一般,方差越大則方案的風(fēng)險(xiǎn)就越大,選擇最小方差的方案是一種避免最大損失而不是追求最大收益的準(zhǔn)則。具有保守的特點(diǎn)。例7-10.,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,(四)最大可能原則在風(fēng)險(xiǎn)決策中,如果一種狀態(tài)發(fā)生的概率顯著大于其他狀態(tài),那么就把這種狀態(tài)視為肯定狀態(tài),根據(jù)這種狀態(tài)下各方案損益值的大小進(jìn)行決策,而置其他狀態(tài)不顧,即為最大可能原則。例7-10。,二、風(fēng)險(xiǎn)決策的原則,(五)滿意原則當(dāng)選擇最優(yōu)方案花費(fèi)過高或在沒有得到其他方案的有關(guān)資料之前就必須決策的情況下應(yīng)采用滿意原則。即定出一個(gè)足夠滿意的目標(biāo)值,將各備選方案在不同狀態(tài)下的損益值與此目標(biāo)相比較,損益值優(yōu)于或者等于此滿意目標(biāo)值的概率最大的方案即為最優(yōu)方案。例7-10中,假設(shè)滿意的目標(biāo)凈現(xiàn)值不小于30萬元。,三、風(fēng)險(xiǎn)決策的方法,(一)矩陣法(二)決策樹法注:兩種方法采用的決策原則都是期望值原則。,(一)矩陣法,一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)決策的矩陣模型,給出了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策的所有要素,包括狀態(tài)、狀態(tài)發(fā)生的概率、備選方案以及各備選方案在不同狀態(tài)下的損益值等。例7-10。,(二)決策樹法,根據(jù)各種狀態(tài)發(fā)生的概率與相應(yīng)的損益值分別計(jì)算每一個(gè)方案的損益期望值,并將其標(biāo)注在相應(yīng)的狀態(tài)點(diǎn)上,經(jīng)過比較,將期望值最大的一個(gè)分枝保留,其余的剪除,稱為剪枝,最后決策點(diǎn)上方的數(shù)字就是最優(yōu)方案的期望值。決策樹法常用于多層決策的情況,每一個(gè)決策點(diǎn)進(jìn)行縮減,一層層決策。,(二)決策樹法,例7-11:某公司擬生產(chǎn)一種新研制的微型計(jì)算機(jī),根據(jù)技術(shù)預(yù)測和市場預(yù)測,該產(chǎn)品可行銷10年,有三種可能的市場前景:,公司目前需要做出的決策是建一個(gè)大廠還是建一個(gè)小廠。如果建大廠,需要投資400萬元,建成后無論產(chǎn)品銷路如何,10年內(nèi)將維持原規(guī)模;如果建小廠,需要投資150萬元,兩年后可根據(jù)市場情況再作是擴(kuò)建還是不擴(kuò)建的新決策,如果擴(kuò)建小廠,需要在投資300萬元。各種情況下每年的凈收益見下表:,(二)決策樹法,市場前景,年凈收益,方案,(二)決策樹法,分析:本例為多階段決策問題,應(yīng)該有兩個(gè)決策點(diǎn):D1為一級(jí)決策點(diǎn),表示目前所要做的決策,備選方案有兩個(gè),A1表示建大廠,A2表示建小廠;D2位二級(jí)決策點(diǎn),表示在目前建小廠的前提下兩年后所要做的決策,備選方案有兩個(gè),A21表示擴(kuò)建,A22表示不擴(kuò)建。三種市場前景可以看作是四個(gè)獨(dú)立事件的組合,這四個(gè)獨(dú)立事件是:前兩年銷路好(記作b1);后8年銷路好(記作b2);前2年銷路不好(記作W1);后8年銷路不好(記作W2)。決策樹上各種狀態(tài)的發(fā)生概率可以配定如下:,(二)決策樹法,10年內(nèi)銷路一直很好的概率:,10年內(nèi)銷路一直不好的概率:,前2年銷路好,后8年銷路不好的概率:,前2年銷路好的條件下,后8年銷路好的概率:,前2年銷路好的條件下,后8年銷路不好的概率:,前2年銷路好的概率:,(二)決策樹法,D1,D2,年凈收益100萬元,年凈收益50萬元,前2年年凈收益100萬元后8年年凈收益60萬元,年凈收益80萬元,年凈收益50萬元,年凈收益30萬元,年凈收益18萬元,年凈收益18萬元,A1,A2,A21,A22,b1b2(0.6),W1W2(0.3),b1W2(0.1),b2|b1(0.86),W2|b1(0.14),b1|b2(0.86),
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