股票、債券和投資基金(ppt 74頁).ppt

1、第三章,股票、債券和投資基金,第一節(jié) 股票第二節(jié) 債券第三節(jié) 投資基金,股票是一種有價(jià)證券，是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。 有三個(gè)基本要素： 發(fā)行主體、股份、持有人。,4,股票樣板,股票的特征,收益性 風(fēng)險(xiǎn)性 流動(dòng)性 永久性 參與性 波動(dòng)性,6,股票的種類,股票種類,普通股和優(yōu)先股,記名股和無名股,面值股和無面值股,A股、B股、H股和N股,票面記名否,票面有無金額,發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū),國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股,投資主體,始發(fā)股和新股,發(fā)行時(shí)間先后,股東的權(quán)利和義務(wù),按股東的權(quán)利劃分,普通股,優(yōu)先股,普通股:每一股份對(duì)公司財(cái)產(chǎn)都擁有平等權(quán)益的股票。,9,普通股的權(quán)利,公司決策

2、參與權(quán) 收益分配權(quán) 剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 股份轉(zhuǎn)讓權(quán),10,普通股四個(gè)特點(diǎn),股息不固定； 普通股股東是公司資本所有者； 公司解散清算，剩余資產(chǎn)取得有限； 可上市交易。,11,普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn),優(yōu) 點(diǎn),1.沒有固定股利負(fù)擔(dān),2.無須還本,3.籌資風(fēng)險(xiǎn)小,4.增強(qiáng)公司信譽(yù),缺點(diǎn),1.資本成本較高,2.分散控制權(quán),3.可能導(dǎo)致股價(jià)下跌,優(yōu)先股：由股份有限公司發(fā)行的在分取股息和剩余財(cái)產(chǎn)方面比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。,13,優(yōu)先股四個(gè)特點(diǎn),優(yōu)先股股東擁有兩項(xiàng)優(yōu)先權(quán)； 優(yōu)先股股東股息固定； 優(yōu)先股股東不參與公司經(jīng)營(yíng)決策； 優(yōu)先股股票可由公司贖回。,優(yōu)先股的種類,1、累積與非累積優(yōu)先股 2、參與分

3、配和不參與分配優(yōu)先股股票 3、可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 4、可贖回與不可贖回優(yōu)先股 5、股息可調(diào)整優(yōu)先股股票,15,發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī),防止公司股權(quán)分散 調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺 改善公司資本結(jié)構(gòu) 維持舉債能力,16,優(yōu)先股籌資,優(yōu)點(diǎn),缺點(diǎn),1.無固定到期日，不付本金,2.股利固定又靈活,3.公司保持控制權(quán),4.可適當(dāng)增強(qiáng)公司信譽(yù),3.可能形成較重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),2.制約因素多,1.成本較低，但高于債券,17,其他類型股票,后配股股票 又稱劣后股股票，是指在規(guī)定的日期或規(guī)定的事件發(fā)生以后才能分享股息紅利和公司剩余資產(chǎn)的股票。 混合股股票 是將優(yōu)先分取股息的權(quán)利和最后分配公司剩余資產(chǎn)的權(quán)利相結(jié)合而構(gòu)成的股票。,按投資

4、主體劃分,外資股,法人股,國(guó)家股,公眾股,國(guó)家股以國(guó)有資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)。,法人股指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)向 股份有限公司投資形成的股權(quán)，或具有法人資格的事業(yè)單位或社會(huì)團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)。,22,按股票的投資價(jià)值和市場(chǎng)表現(xiàn)劃分 1.成長(zhǎng)股： 業(yè)績(jī)處于不斷上升中的公司的股票。 2.藍(lán)籌股： 業(yè)績(jī)優(yōu)良的大公司的股票。 3.熱門股： 市場(chǎng)交投活躍，價(jià)格波動(dòng)頻繁的股票。 4.垃圾股： 市場(chǎng)交投清淡，價(jià)格較低的股票。,23,我國(guó)股票的分類 由于我國(guó)股市正經(jīng)歷著先發(fā)展、后規(guī)范的歷程，我國(guó)股票的通俗分類和國(guó)外有所不同。在上市公司的股票中，一般可將其分

5、為流通股及非流通股兩大類。 流通股股票是指在上海證券交易所、深圳證券交易所及北京兩個(gè)法人股系統(tǒng)STAQ、NET上流通的股票。 非流通股股票主要是指暫時(shí)不能上市流通的國(guó)家股和法人股 。,24,STAQ系統(tǒng)、NET系統(tǒng)與三板市場(chǎng) 1992年和1993年，在北京相繼開通了全國(guó)證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)和中國(guó)人民銀行所屬的NET系統(tǒng)； 1998年，國(guó)家決定整頓STAQ系統(tǒng)和NET系統(tǒng)； 1999年9月，STAQ系統(tǒng)與NET系統(tǒng)停止交易； 2001年5月25日，三板市場(chǎng)登上歷史舞臺(tái)。 2006年，北京天壇股份有限公司開始回購流通法人股，至此，原STAQ、NET系統(tǒng)的17只遺留問題股現(xiàn)在已經(jīng)全部有了歸宿。,25

6、,股票代碼 股票的編號(hào)稱作股票代碼。 上海證券交易所的編號(hào)：以5開頭，以6開頭。 深圳證券交易所的編號(hào)：以00開頭，以18開頭。,債券,債券是表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并按期向持券人還本付息的有價(jià)證券。,基本要素,債券面額 債券價(jià)格,債券期限 債權(quán)人、債務(wù)人,債券的券面利率,確定債券利率應(yīng)考慮的因素,銀行同期存款利率 國(guó)家關(guān)于債券利率的規(guī)定 發(fā)行公司的承受能力 發(fā)行公司的信用級(jí)別 債券發(fā)行的附加條件,債券的特點(diǎn),流動(dòng)性,償還性,收益性,安全性,債券的種類,一、按發(fā)行主體劃分 國(guó)債 地方債券 金融債券 公司債券 國(guó)際債券,32,國(guó)債是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券 。,國(guó)庫券為國(guó)債的一種形式

7、，但國(guó)庫券國(guó)債！,33,金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。,34,公司債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。,35,二、按償還期限劃分 短期債券 中期債券 長(zhǎng)期債券,36,材料一,37,材料二、2002年3月5日,朱總理在九屆全國(guó)人大五次會(huì)議政府工作用報(bào)告中指出:“保持國(guó)債投資的必要規(guī)模,帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資較快增長(zhǎng)。根據(jù)需要和可能，今年擬發(fā)行1500億元長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債?！?材料三、2002年3 月10日是第一期憑證式國(guó)債首發(fā)日，從早晨6、7點(diǎn)起北京各家銀行門口就排起了十幾米的長(zhǎng)隊(duì)，不到9點(diǎn)半，農(nóng)行、市商行的國(guó)債即售完。,（1）上述材料分別反映了什么經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和問題？,

8、（2）國(guó)債成為居民投資熱點(diǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有何重大意義？,（3）在國(guó)債問題上，政府應(yīng)怎樣做？,三 、按計(jì)息的方式分類,單利債券 復(fù)利債券 貼現(xiàn)債券 累進(jìn)利率債券,四、按利率是否固定,固定利率債券 浮動(dòng)利率債券,五、按是否記名分類,記名債券 不記名債券,六、按有無擔(dān)保分類,信用債券,擔(dān)保債券,42,七 、按債券形態(tài)分類,實(shí)物債券 憑證式債券 記賬式債券,43,債券與股票的比較,都屬可轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券； 都是籌資和投資的重要手段； 均以商品信用關(guān)系為其存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。,債券與股票相同點(diǎn),44,區(qū)別,45,可轉(zhuǎn)換公司債券,46,可轉(zhuǎn)換公司債券 指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定時(shí)期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成

9、股份的公司債券。,47,構(gòu)成要件,轉(zhuǎn)換期,轉(zhuǎn)換率,48,特點(diǎn),49,可轉(zhuǎn)換債券的種類,長(zhǎng)轉(zhuǎn)換期債券 短轉(zhuǎn)換期債券,按轉(zhuǎn)換期的長(zhǎng)短分類,50,可轉(zhuǎn)換債券的種類,可贖回債券 不可贖回債券,按是否可贖回分類,投資基金,52,一、投資基金的概念 投資基金是通過向投資者發(fā)行基金券或受益憑證，將眾多小額投資者的資金匯集起來，交給專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行操作，所得的收益由投資者按出資比例分享的投資工具。 世界各國(guó)和地區(qū)對(duì)證券投資基金的稱謂有所不同。證券投資基金在美國(guó)被稱為“共同基金”；在英國(guó)和我國(guó)香港特別行政區(qū)被稱為“單位信托基金”；在歐洲一些國(guó)家被稱為“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”；在日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)則被稱

10、為“證券投資信托基金”。,53,基金持有人,基金管理人,基金托管人,54,55,56,二、投資基金的特點(diǎn),57,投資 基金,根據(jù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)和收益目標(biāo)分為: 成長(zhǎng)型基金、收入型基金 和平衡型基金,根據(jù)交易方式分為： 封閉式基金和開放式基金,根據(jù)基金組織形態(tài)分為: 契約型基金和公司型基金,三、投資基金的類型,58,投資 基金,特殊類型基金： 基金中的基金、傘形基金,根據(jù)資金來源和運(yùn)用地域分為： 國(guó)內(nèi)基金 、國(guó)際基金 、離岸基金 、 國(guó)家基金 、區(qū)域基金,根據(jù)投資對(duì)象分為: 股票型基金、債券型基金、 混合基金和貨幣市場(chǎng)基金等,三、投資基金的類型,59,契約型投資基金與公司型投資基金,公司型證券投資

11、基金：是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對(duì)象（如各種有價(jià)證券、貨幣）的股份制投資公司。 契約型證券投資基金：也稱信托型投資基金，是根據(jù)一定的信托契約原理，由基金發(fā)起人和基金管理人、基金托管人訂立基金契約而組建的投資基金。,60,契約型投資基金,基金管理公司依據(jù)法律、法規(guī)和基金契約負(fù)責(zé)基金的經(jīng)營(yíng)和管理操作；基金托管人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行管理人的有關(guān)指令，辦理基金名下的資金往來；投資者通過購買基金單位、享有基金投資收益。 英國(guó)、日本和我國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)多是契約型基金。我國(guó)現(xiàn)在證券投資基金設(shè)立均以契約型基金設(shè)立。,61,公司型投資基金,基金持有人既是基金投資者又是公司

12、股東，按照公司章程的規(guī)定，享受權(quán)利、履行義務(wù)。 公司型基金成立后，通常委托特定的基金管理公司運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資并管理基金資產(chǎn)。 基金資產(chǎn)的保管則委托另一金融機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)是保管基金資產(chǎn)并執(zhí)行基金管理人指令，二者權(quán)責(zé)分明。 基金資產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人和托管人的資產(chǎn)之外，即使受托的金融保管機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，受托保管的基金資產(chǎn)也不在清算之列。,62,契約型投資基金與公司型投資基金的主要區(qū)別,法律依據(jù)不同 法人資格不同 投資者的地位不同 融資渠道不同 經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)的依據(jù)不同 基金運(yùn)營(yíng)不同,63,開放式基金與封閉式基金,開放式基金：是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購或者贖回的

13、基金。 封閉式基金：是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。,64,基金規(guī)模的可變性不同 基金單位的交易價(jià)格不同 基金單位的買賣途徑不同 投資策略不同 收益與風(fēng)險(xiǎn)不同,開放式基金與封閉式基金的區(qū)別,65,封閉式基金買賣示意圖,開放式基金申購贖回示意圖,66,如何買賣開放式基金,開立基金帳戶,申購基金,贖回基金,四、投資基金功能,1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道； 2、基金把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)； 3、基金對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展有重要意義； 基金的發(fā)展有利于證券市場(chǎng)穩(wěn)定； 基金的出現(xiàn)和發(fā)展增加

14、了證券市場(chǎng)的投資品種，擴(kuò)大了證券市場(chǎng)的交易規(guī)模。 4、基金促進(jìn)了證券市場(chǎng)的國(guó)際化。,68,五、我國(guó)投資基金的運(yùn)作與監(jiān)督管理,1、基金的投資組合應(yīng)符合下列規(guī)定： （1）每一基金投資于股票、債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的80； （2）每一基金持有1家上市公司的股票，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的10； （3）每一基金投資于國(guó)債的比例，不得低于該基金資產(chǎn)凈值的20；,69,（4）同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的80； （5）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他比例限制。 2、基金禁止從事的行為： （1）基金之間相互投資； （2）基金托管人、商業(yè)銀行從事基金投資；,70,（3）基金管理人以基金的名義使用不屬于基金名下的資金買賣證券； （4） 基金管理人從事任何形式的證券承銷，或者從事除國(guó)家債券以外的其他證券自營(yíng)業(yè)務(wù)； （5）基金管理人從事資金拆借業(yè)務(wù)； （6）動(dòng)用銀行信貸資金從事基金投資；,71,（7）國(guó)有企業(yè)違反國(guó)家有關(guān)規(guī)定炒作基金 （8）將基金資產(chǎn)用于抵押、擔(dān)保、資金拆借或者貸款； （9）從事證券信用交易； （10）以基金資產(chǎn)進(jìn)行房地產(chǎn)投資； （11）從事可能使基金資產(chǎn)承擔(dān)無限責(zé)任的投資；,72,（12）將基金資產(chǎn)投資于與基金托管人或者基金管