證券投資技術(shù)分析主要理論(ppt 64頁).ppt

1、第七章 證券投資技術(shù)分析主要理論,學(xué)習(xí)目標(biāo),主要內(nèi)容,網(wǎng)上實(shí)訓(xùn),要點(diǎn)回顧,思考練習(xí),知識(shí)結(jié)構(gòu)圖,第一節(jié) 證券技術(shù)分析概述,三、技術(shù)分析要素,二、技術(shù)分析的應(yīng)用方法,一、技術(shù)分析的含義,1.技術(shù)分析 是直接從股票市場的交易記錄入手，以股 票價(jià)格的動(dòng)態(tài)和規(guī)律性為主要對象，采用圖形、 圖表以及指標(biāo)等技術(shù)分析工具，結(jié)合股票交易 數(shù)量和投資心理等市場因素以及價(jià)、量、時(shí)間 之間的關(guān)系進(jìn)行分析，以幫助投資者判斷行情 并選擇投資機(jī)會(huì)和方式，來獲得股票交易的收 益，一般用于短線炒作。,一、技術(shù)分析的含義,技術(shù)分析也稱為圖表分析。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)依據(jù)于下述三項(xiàng)假設(shè)： （1）市場行為涵蓋一切信息。技術(shù)分析認(rèn)為影響

2、證券價(jià)格的任何因素-如國內(nèi)外的、市場內(nèi)外的、基礎(chǔ)或政策的、消息或心理的等等，最終都反映在市場行為中即成交價(jià)格和交易量上。 （2）價(jià)格沿趨勢波動(dòng)，并保持已有的趨勢。亦即技術(shù)分析存在的根本及核心。其認(rèn)為證券價(jià)格走勢是有一定規(guī)律的，在無內(nèi)外因素影響下，證券價(jià)格會(huì)在一定時(shí)間內(nèi)保持原來的升、跌或橫盤的趨勢。 （3）歷史會(huì)重演。技術(shù)分析認(rèn)為，證券市場的買賣行為是多空雙方激烈爭斗的結(jié)果，是證券市場供求關(guān)系的表現(xiàn)形式。證券價(jià)格的不同走勢形態(tài)反映了人們對市場看多看空的不同心理，并且這些形態(tài)經(jīng)常會(huì)重復(fù)出現(xiàn)。,2. 技術(shù)分析的三個(gè)假設(shè),3. 技術(shù)分析的應(yīng)用意義,技術(shù)分析的基本觀點(diǎn)是：所有股票的實(shí)際 供需量及其背后起

3、引導(dǎo)作用的種種因素，包括 股票市場上每個(gè)人對未來的希望、擔(dān)心、恐懼 等等，都集中反映在股票的價(jià)格和交易量上。 技術(shù)分析奠基于價(jià)格，而價(jià)格由市場供需關(guān)系 所決定。把過去及現(xiàn)時(shí)的價(jià)格的以圖表記錄下 來，透過價(jià)格起伏反映供求雙方力量的此消彼 長，從而推斷出市場未來的段時(shí)間內(nèi)，哪一方 的力量占優(yōu)。若是需求力量比較強(qiáng)，價(jià)格便上 升；相反，若是供應(yīng)力量較大，價(jià)格便回落。,二、技術(shù)分析的應(yīng)用方法,1. 形態(tài)分析是技術(shù)分析的核心 從表面上看，技術(shù)分析是我們在利用技術(shù) 分析工具分析股票的價(jià)格走勢，但本質(zhì)上是在 分析人做事的規(guī)律。認(rèn)真地研究了人，也就明 確了人做事的原則。人做的事都遵循固定的模 式，都具備相同的規(guī)

4、律。然而，人的思維方式 又受市場環(huán)境的制約。因此，使自己的思維同 市道同步就顯得十分重要。,2. 心理分析必須引起重視,在技術(shù)分析應(yīng)用上，我們首先就更要分析所有參與這項(xiàng)游戲的人（包括機(jī)構(gòu)、大戶和散戶），研究他們買賣前那一時(shí)刻心理活動(dòng)。 3. 保持理性投資至關(guān)重要 俗話說“兩人對奕，旁觀者清”。股市搏殺亦然，保持著“市外者明”的規(guī)律。任何連續(xù)進(jìn)進(jìn)出出的買賣，都往往難免形成當(dāng)局者迷。因此，對于證券投資者來說，保持買賣頻率的合理節(jié)奏，是制勝的基本原則。,三、技術(shù)分析要素,1. 量價(jià)關(guān)系 價(jià)和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。過去和 現(xiàn)在的成交價(jià)、成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市 場行為。在某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)和量反映的

5、是買賣 雙方在這一時(shí)點(diǎn)上共同的市場行為，是雙方的 暫時(shí)均勢點(diǎn)。隨著時(shí)間的變化，均勢會(huì)不斷發(fā) 生變化，這就是價(jià)量關(guān)系的變化。價(jià)、量是技 術(shù)分析的基本要素，一切技術(shù)分析方法都是以 價(jià)、量關(guān)系為研究對象的，目的就是分析、預(yù) 測未來價(jià)格趨勢，為投資決策提供服務(wù)。,2. 時(shí)間要素的影響,從時(shí)間要素來看，某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)格趨勢 可能不同。另外，時(shí)間在進(jìn)行行情判斷時(shí)有著 非常重要的借鑒意義，例如，更多的投資者會(huì) 認(rèn)為“歷史會(huì)重演”，只是“歷史重演”的間隔時(shí) 間可能有所不同罷了。比如，循環(huán)周期理論著 重關(guān)心的就是時(shí)間因素，它強(qiáng)調(diào)時(shí)間的重要性。,3. 空間要素的影響,空間要素強(qiáng)調(diào)價(jià)格波動(dòng)的合理區(qū)域，如果 價(jià)格上漲

6、到瀕臨或超出“價(jià)格合理區(qū)域”的上線 時(shí)刻，這是導(dǎo)致行情反轉(zhuǎn)的空間因素，行情下 跌的概率則大大提高；如果價(jià)格下跌到瀕臨或 超過“價(jià)格合理區(qū)域”的下線時(shí)刻，這也是導(dǎo)致 行情反轉(zhuǎn)的空間因素，行情上升的概率則大大 提高。因?yàn)槿藗冏鍪率苄睦硪蛩氐挠绊?，一?價(jià)格超出心理所能承受的合理空間區(qū)域就會(huì)向 相反的方向發(fā)展。,第二節(jié) 技術(shù)分析基本圖形,三、K線組合圖形,二、K線圖的基本類型,一、K線圖,一、K線圖,1. K線 K線圖又稱陰陽燭，最初是日本米商用來表示米價(jià)漲跌狀況的工具，后來引入股市，并逐漸風(fēng)行于東南亞地區(qū)。K線圖以其直觀、立體感強(qiáng)的特點(diǎn)而深受投資者歡迎。由于它的形狀像蠟燭，故又稱蠟燭圖，也叫蠟燭曲

7、線圖，簡稱為K線圖。,2. K線圖的畫法,K線的形狀類似于蠟燭，一般由上、下影線和實(shí)體組成。 K線根據(jù)計(jì)算單位的不同，一般分為：日K線、周K線、月K線和分鐘K線。一根K線記錄了設(shè)定交易時(shí)間內(nèi)的價(jià)格變動(dòng)情況，它包含了價(jià)格變化的4個(gè)基本參數(shù)(四價(jià)位)：開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)，三部分：實(shí)體部分、上影線部分、下影線部分；兩種形態(tài)：陰線和陽線。將每個(gè)交易時(shí)間的K線按時(shí)間順序排列在一起，就組成了反映證券歷史價(jià)格變動(dòng)情況的K線圖。,標(biāo)準(zhǔn)陽線和標(biāo)準(zhǔn)陰線 （見圖例7-1）。,2. K線圖的畫法,圖例7-1 標(biāo)準(zhǔn)陽線和標(biāo)準(zhǔn)陰線,1、按時(shí)間周期不同-可分為5分鐘K線、10分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線

8、、日K線、周K線、月K線、年K線等。 2、按4個(gè)價(jià)位的關(guān)系-可分為陽線類、陰線類、非陽非陰類。 3、根據(jù)開盤價(jià)與收盤價(jià)的波動(dòng)范圍-可分為極陰、極陽，小陰、小陽，中陰、中陽和大陰、大陽等線型。,二、K線圖的基本分類,三、K線圖的基本類型,1. 光頭光腳 分為光頭光腳陽線和光頭光腳陰線兩種。,圖例7-2 光頭光腳陽線和光頭光腳陰線,2. 錘頭與倒錘頭,錘頭為下影線較長（一般為實(shí)體的2倍以 上）而無上影線或上影線很短的K線。,圖例7-3 “錘頭”（或“長下影線”）,倒錘頭是指上影線較長（一般為實(shí)體的2 倍以上）而無下影線或下影線很短的K線。,圖例7-4 “倒錘頭”（或“長上影線”）,2. 錘頭與倒錘

9、頭,3. T形與倒T字形,T字形又稱上升轉(zhuǎn)折線，如果開盤與收盤接 近，且沒有上影線而有下影線。這是一種比較 強(qiáng)烈的向上趨勢圖形。 倒T字形又稱下跌轉(zhuǎn)折線，如果開盤與收盤 接近，而沒有下影線卻有上影線。這是一種典 型的行情向下轉(zhuǎn)勢圖形。 “十字星”，如果當(dāng)天開盤與收盤處于同一位 置，則K線圖上沒有實(shí)體，俗稱十字星。它表明 多空雙方經(jīng)過一天爭頭后基本達(dá)到了平衡。,T字形、倒T字形和十字星及一字形（見圖例7-5）。,圖例7-5 T字形、倒T字形和十字星,3. T形與倒T字形,案例分析7-1 2009年8月4日我國上海股市收盤后T字形K線圖,案例分析7-2 2009年8月4日我國深圳股市收盤后T字形K

10、線圖,倒T字形,倒T字形,一字形,一字形,4. 大陽線和大陰線,大陽線一般出現(xiàn)在上升的趨勢中。大陰線 一般出現(xiàn)在下降的趨勢中。必須結(jié)合K線的組合 形態(tài)分析。,圖例7-6 大陽線和大陰線,4. 小陽線和小陰線,小陽線和小陰線：都表明了行情的無奈， 一般出現(xiàn)在行情難以確定的態(tài)勢中。,圖例7-7 小陽線和小陰線,四、K線組合圖形,我們分析單個(gè)的K線圖形的意義并不是很 大，將這些連續(xù)的K線組合起來分析就有著特 別的意義，目前常見的K線組合圖形可以有幾 十種。以下就最具典型意義的圖形進(jìn)行分析。,1. 星形組合,在K線圖中，星是指小陽線，小陰線、十 字等圖形，單獨(dú)這些圖形型態(tài)并不稱之為星， 但如果與其它的

11、K線圖形進(jìn)行組合，這些圖形 常常成為組合圖形的細(xì)小實(shí)體部分，這些細(xì)小 的實(shí)體圖形習(xí)慣上稱之為星。,（1）早晨之星,早晨之星 是一種下跌行情中的K線組合形態(tài)。它預(yù)示著下跌行情可能結(jié)束，后市理應(yīng)看好。,圖例7-8 早晨之星,（2）黃昏之星,是一種下跌型態(tài)，表明市況由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，預(yù) 示行情已經(jīng)見頂回落。,圖例7-9 黃昏之星,（3）射擊之星,長上影陽線或長上影陰線若出現(xiàn)在上升市 勢中的峰頂上，習(xí)慣上稱之為射擊之星。單獨(dú) 的射擊之星只是預(yù)示大市可能見頂，是賣出的 最佳時(shí)機(jī)。,圖例7-10 射擊之星,2. 錘頭與吊頸,錘頭與吊頸如用K線表示，是完全一樣的 型態(tài)，即長下影陽線或長下影陰線型態(tài)。,（1）錘頭,出

12、現(xiàn)在持續(xù)下跌的行情中，下影線較長， 至少為實(shí)體的兩倍以上。實(shí)體部分可陰可陽， 但上影線必須短小，若無上影線，則更可以 確認(rèn)趨勢。,圖例7-11 錘頭,（2）吊頸,出現(xiàn)在上升市勢中，是一種較典型的下 跌型態(tài)，表明升勢即將結(jié)束，下影線較長， 至少為實(shí)體部分的2倍以上。,圖例7-12 吊頸,（3）倒轉(zhuǎn)錘頭,出現(xiàn)在持續(xù)下跌的市勢中，實(shí)體部分較 小，但上影線較長，第2日以陽線收盤。,圖例7-13 倒轉(zhuǎn)錘頭,3. 曙光初現(xiàn)與烏云蓋頂,（1）曙光初現(xiàn) 一般出現(xiàn)在下跌市勢中。是一種可能見 底回升的K線型態(tài)。,圖例7-14 曙光初現(xiàn),（2）烏云蓋頂,一般出現(xiàn)在上升市勢中，是見頂回落的K 線型態(tài)。,圖例7-15

13、烏云蓋頂,三、K線的組合應(yīng)用,（一）上升行情的K線形態(tài) 1三個(gè)白武士 2兩陽夾一陰 3上升三步曲,（二）下跌行情的K線形態(tài),1三只黑烏鴉 2兩陰夾一陽 3下跌三步曲,（三）震蕩整理行情的K線形態(tài),1底部區(qū)域的震蕩整理形態(tài) 2上升途中的震蕩整理形態(tài),（四）頂部反轉(zhuǎn),1穿頭破腳 2烏云蓋頂 3吊頸 4雙飛烏鴉,（五）底部反轉(zhuǎn)形態(tài),1曙光初現(xiàn) 2T字型 3倒T字型 4錘頭,（六）星的基本形態(tài),1十字星 2早晨之星 3黃昏之星 4射擊之星,四、應(yīng)用K線組合應(yīng)注意的問題,無論是一根K線，還是兩根、三根以至多根K線，都是對多空雙方的爭斗做出的描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對的，不是絕對的。對具體進(jìn)行股

14、票買賣的投資者而言，結(jié)論只是一種建議作用。 盡量使用根數(shù)多的K線組合的結(jié)論，將新的K線加進(jìn)來重新進(jìn)行分析判斷。,一、趨勢分析的含義 二、支撐線與阻力線 三、趨勢線 四、軌道線,第二節(jié) 切 線 理 論,返回,一、趨勢分析的含義,（一）趨勢的含義 趨勢就是價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向，或者說是證券市場運(yùn)動(dòng)的方向。 （二）趨勢的方向 趨勢的方向有三個(gè)： 上升方向； 下降方向； 水平方向。 （三）趨勢的類型 1主要趨勢 2次要趨勢 3短暫趨勢,二、支撐線與阻力線,1支撐線與阻力線的含義 支撐線又稱為抵抗線，當(dāng)價(jià)格跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格停止下跌，甚至有可能還會(huì)在此點(diǎn)位回升，這個(gè)位置就是支撐線。 壓力線又稱為阻力線，

15、當(dāng)價(jià)格上漲到某價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格會(huì)停止上漲，甚至回落，這是因?yàn)榭辗皆诖藪伋龉善痹斐傻?，這個(gè)位置就是壓力線。 2支撐線和壓力線的作用 阻止或暫時(shí)阻止股價(jià)向一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。,二、支撐線與阻力線(圖）,三、趨勢線,1趨勢線的概念 趨勢線是在圖形上每一個(gè)波浪頂部最高點(diǎn)間，或每一個(gè)谷底最低點(diǎn)間的直切線。 2趨勢線的作用 3趨勢線的應(yīng)用,三、趨勢線（圖）,四、軌道線,1軌道線的概念 軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種支撐壓力線。 2軌道線的應(yīng)用 利用趨勢軌道可以決定買賣點(diǎn)。,四、軌道線（圖）,(a）上升軌道,（b）下降軌道,證券投資技術(shù)分析專指對市場本身行為的研究而非對市場交易的商品的研究，是證券投資分析中較為常用的一種方法。無論基本分析還是技術(shù)分析，都必須回答交易者提出的“何種證券”及“何時(shí)”的問題，探索安全、可靠的評定市場狀態(tài)及趨勢的方法，找出正確的證券并在合適的時(shí)間買賣。價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間是技術(shù)分析的要素，這幾個(gè)因素的具體情況和相互關(guān)系是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)，據(jù)此進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)計(jì)算、繪制圖表方法是技術(shù)分析方法主要的手段。