項目評估案例word版

1、傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！項目評估案例-某化學纖維廠經濟評價（一）項目概述主要技術和設備擬從國外引進。廠址位于城市近郊，占用一般農田250畝，靠近鐵路、公路、碼頭，交通運輸方便?？拷饕虾腿剂袭a地，供應有保證。水、電供應可靠。該項目主要設施包括生產車間、與工藝生產相適應的輔助生產設施、公用工程以及有關的生產管理、生活福利等設施。 （二）項目的基礎數據1.生產規(guī)模和產品方案 生產規(guī)模為年產2.3萬噸N產品。產品方案為棉型及毛型二種，以棉型為主。2.實施進度 項目擬三年建成，第四年投產，當年生產負荷達到設計能力的70%，第五年達到90%，第六年達到100%。生產期1

2、5年計算，計算期為18年。 3.總投資估算 (1)固定資產投資估算 a. 固定資產投資估算額為42542萬元，其中外幣3454萬美元。外匯按國家外匯管理局1992年6月份公布的外匯牌價傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！1美元=5.48無人民幣計算 b. 固定資產投資方向調節(jié)稅估算按國家規(guī)定本項目投資方向調節(jié)稅稅率為5%，投資方向調節(jié)稅估算值為2127萬元。 c.建設期利息估算為4319萬元，其中外匯為469萬美元（2）流動資金估算 流動資金估算是按分項詳細估算法進行估算，估算總額為7084萬元。（3）總投資=固定資產投資+固定資產投資方向調節(jié)稅+建設期利息+流動資金= 42

3、542 + 2127 + 4319 + 7084 = 56072 萬元4.資金來源 （1）項目自有資金(資本金)為16000萬元，其余為借款，外匯全部通過中國銀行向國外借款，70%由中國工商銀行代款，年利率為8.64%。 （2）投資分年使用計劃按第一年20%，第二年55%，第三年25%的比例分配。5.工資及福利費估算 全廠職員為1140人，工資及福利費按每人2800元估算，全年工資及福利費為320萬元(其中福利費按工資總額的14%計取)。 （三）項目財務評價傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！1.年銷售收入和年銷售稅金及附加估算 （1） 產品產量：N產品年產2.3萬噸 （2）

4、產品銷售價格以近幾年國內市場已實現的價格為基礎，預測到生產期初的市場價格，每噸出廠按15400元計算。 （3）年銷售收入估算在正常年份為35420萬元。 （4）年銷售稅金及附加按國家規(guī)定計取，產品繳納增值稅，增值稅率為14%，城市維護建設稅按增值的7%計取，教育費附加按增值的2%計取。銷售稅金及附加的估算值在正常生產年份為2689萬元。 2.產品成本估算 根據需要該項目分別作了單位生產成本和總成本費用估算表。 （1） 總成本費用估算正常年為23815萬元，其中經營成本正常為20454萬元。 （2）單位生產成本按原材料、輔助材料、燃料動力、工資及制造費用等計算為8879元/噸。 3.利潤總額及分

5、配 利潤總額正常年份估算為8916萬元。所得稅按利潤總額的33%計取，特種基金和盈余公積金分別按稅后利潤的25%和10%計取。 4.財務盈利能力分析傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！(1)根據財務現金流量表(全部投資)計算以下財務評價指標： a) 所得稅后財務內部收益率為12.27%，財務凈現值(i=12%時)為676萬元; b) 所得稅前財務內部收益率為17.72%，財務凈現值(i=12%)時為16309萬元。 c) 財務內部收益率均大于行業(yè)基準收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求，財務凈現值均大于零，該項目在財務上是可以考慮接受的. d) 所得稅后的投資回收期為9.2

6、6年(含建設期)，所得稅前的投資回收期為7.8年(含建設期)，均小于行業(yè)基準投資回收期10.3年，這表明項目投資能按時收回。 (2)根據現金流量表(自有資金)計算以下指標： a)自有資金財務內部收益率為14.10%。 b)自有資金財務凈現值(i=12%)為2808萬元。 (3)根據損益表和固定資產投資估算表計算以下指標： a) 投資利潤率=年利潤總額/總投資100% =16% b) 投資利稅率=年利稅總額/總投資100% =21% c) 該項目投資利潤率和投資利稅率均大于行業(yè)平均利潤率和平均利稅率，說明單位投資 對國家積累的貢獻水平達到了本行業(yè)的平均水平。傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫

7、助，可雙擊去除！ d) 資本金利潤率 =年利潤總額/資本金總額 100%=56% (5)清償能力分析 a) 償還借款的資金來源，本案例為簡化計算，在還款期間將未分配利潤、折舊費、攤銷費全部用來還款，但在進行實際項目的還款計算時，可根據項目的實際情況確定。 b) 由于項目沒有外匯收入，償還外匯借款是項目投產后以1：6的比價購買調劑外匯按7年等額還本，計算利息。固定資產投資國內借款償還，在投產后按最大償還能力計算還本付息。 c) 固定資產投資國內借款償還期(從借款開始年算起)為8.08年，能滿足貸款機構要求的期限。項目具有償還能力。 (6)不確定性分析 a. 敏感性分析 該項目作了所得稅前全部投資

8、的敏感性分析?；痉桨肛攧諆炔渴找媛蕿?7.72%，投資回收期從建設期算7.8年，均滿足財務基準值的要求，考慮項目實施過程中一些不確定因素的變化，分別對固定資產投資、經常成本銷售收入作了提高10%和降低10%的單因素變化對內部收益率、投資回收期影響的敏感性分析。傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！ 財務敏感性分析表可以看出，各因素不同程度上影響內部收益率和投資回收期，其中銷售收入的提高和降低最為敏感。b.盈虧平衡分析 以生產能力利用率表示的盈虧平衡點(BEP)，其計算公式為： BEP=年固定總成本/年銷售盈利100% =5587/(35420-18228-2689)100%

9、=39% （年銷售盈利年銷售收入年可變總成本年銷售稅金及附加） 計算結果表明，該項目只要達到設計能力的39%，也就是年產量達到0.90萬噸，企業(yè)就可以保本，由此可見，該項目風險較小。7.財務評價結論：從上述財務評價看，財務內部收益率高于行業(yè)基準率，投資回收期低于行業(yè)基準投資回收期，借款償還期能滿足貸款機構要求，從敏感性分析看，項目具有一定的抗風險能力，因此項目從財務上講是可行的。傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！ （四）國民經濟評價同財務評價的主要差異是以下數據進行調整： (1)轉移支付的處理 以下三項費用均屬國民經濟內部轉移支付，不作為項目的費用： a.該項目引進的設備、

10、材料按國家規(guī)定繳納的關稅及增值稅； b.固定資產投資方向調節(jié)稅對國民經濟來說，無實質性的費用支出； c.銷售稅金及附加和土地使用稅。（2）關于間接效益和間接費用的計算 該項目引進先進的技術設備，通過技術培訓，人才流動、技術推廣和擴散，整個社會都將受益，這種效果在影子價格中沒有得到反映，理應計為項目的間接效益，但由于計量困難，只作定性描述。 根據以上調整后的基礎數據，計算的國民經濟評價指標如下： (1)全部投資的經濟內部收益率等于15.63%，大于社會折現率12%，說明項目是可以考慮接受的。傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！ (2)在社會折現率為12%時，全部投資的經濟凈現值8192萬元，大于零。這說明國家為這個項目付出代價后，除得到符合社會折現率的社會盈余外，還可以得到8192萬元現值的超額社會盈余，所以該項目是可以考慮接受的。 (3)國內投資經濟內部收益率為18.09%，大于社會折現率12%。 (4)國內投資經濟凈現值(i=12%)為9355萬元，大于零。 （五）項目評估結論財務評價全部投資收益率為12.27%，大于行業(yè)基準收益率12%；投資回收期從建設期算起為7.8年，小于行業(yè)基準投資回收期1