日化行業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析講座（1）(ppt 131頁(yè)).ppt

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析講義,主講人： 北京市經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院 會(huì)計(jì)系副主任 國(guó)家行政學(xué)院特聘教授 于久洪,講座總綱要,第一章 概述,引言： 經(jīng)第九屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議審議通過(guò)得中華人民共和國(guó)會(huì)計(jì)法于2000年7月1日第二次修訂后實(shí)施； 2000年1月1日開(kāi)始實(shí)施國(guó)務(wù)院發(fā)布的企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義,一、概念：全面、系統(tǒng)地反映 企業(yè)（1）財(cái)務(wù)狀況、（2）經(jīng)營(yíng)成果 和（3）現(xiàn)金流量情況的書(shū)面文件 ，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的綜合反映,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告,會(huì)計(jì)報(bào)表,文字報(bào)告部分,對(duì)外報(bào)表,對(duì)內(nèi)報(bào)表,主表,附表,資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表,BS

2、附表,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表 股東權(quán)益增減變動(dòng)表 應(yīng)交增值稅明細(xì)表,IS附表,利潤(rùn)分配表 業(yè)務(wù)分部報(bào)表 地區(qū)分部報(bào)表,主表,產(chǎn)品成本表,附表,主要產(chǎn)品單位成本表 制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、 營(yíng)業(yè)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用明細(xì)表,會(huì)計(jì)報(bào)表附注,財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū),注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告,引導(dǎo)案例,1、用友軟件 2、銀廣夏,資 產(chǎn) 負(fù) 債 表,用友軟件2002年度,利 潤(rùn) 表,現(xiàn) 金 流 量 表,現(xiàn) 金 流 量 表,1 業(yè)務(wù)構(gòu)成及毛利率,業(yè)務(wù)構(gòu)成及毛利率,2 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及成本,3 員工結(jié)構(gòu)及效率,4 股本及每股收益,5 股本擴(kuò)張力,6 控盤(pán)狀況,7 利潤(rùn)構(gòu)成,8 費(fèi)用構(gòu)成,9 現(xiàn)金流狀況,現(xiàn)金流量,10 資產(chǎn)狀況,其中：流

3、動(dòng)資產(chǎn)狀況,其中：應(yīng)收款帳齡（包括應(yīng)收帳款及其它應(yīng)收款）、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備率、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備率,11 負(fù)債狀況,二、會(huì)計(jì)報(bào)告的產(chǎn)生過(guò)程,1、公司管理層-編制 2、CPA-審計(jì) 3、董事會(huì)-批準(zhǔn) 4、媒體-傳播 5、CFA-分析 6、使用者-使用 （使用者包括：投資人，債權(quán)人，政府財(cái)稅部門(mén)，客戶，公眾,內(nèi)部使用會(huì)計(jì)信息,管理當(dāng)局,經(jīng)理人員關(guān)心,公司的財(cái)務(wù)狀況、 盈利能力 持續(xù)發(fā)展的能力,會(huì)計(jì)信息外部使用者,債權(quán)人 投資人,一）債權(quán)人,1、商業(yè)債權(quán)人最關(guān)心債務(wù)人哪些方面的信息？ 企業(yè)是否有到期支付貨款的現(xiàn)金， 2、提供融資服務(wù)的債權(quán)人（非商業(yè)債權(quán)人）最關(guān)心哪些方面的信息？ 短期債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)當(dāng)前

4、的財(cái)務(wù)狀況，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性和周轉(zhuǎn)率。長(zhǎng)期債權(quán)人主要關(guān)心長(zhǎng)期收益能力和資本結(jié)構(gòu)。思考：為什么有以上的差異,二）投資人,決策：是否投資于某公司以及是否轉(zhuǎn)讓已經(jīng)持有的股權(quán)，考查經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)以決定更換或不更換主要的管理者，以及決定股利分配政策。關(guān)心的問(wèn)題：1、公司當(dāng)前和長(zhǎng)期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大變動(dòng)的影響；2、目前的財(cái)務(wù)狀況如何，公司資本結(jié)構(gòu)決定的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬如何；3、與其他競(jìng)爭(zhēng)者相比，公司處于何種地位 ,四）政府機(jī)構(gòu)有關(guān)人士,1、審查納稅申報(bào)數(shù)據(jù)的合理性； 2、評(píng)價(jià)管理國(guó)有企業(yè)的政策的合理性； 3、評(píng)價(jià)上市公司遵守政府法規(guī)和市場(chǎng)秩序的情況； 4、審查遵守會(huì)計(jì)法規(guī)和財(cái)務(wù)報(bào)表制定規(guī)范的

5、情況。 5、評(píng)價(jià)職工的收入和就業(yè)狀況,第二節(jié) 會(huì)計(jì)報(bào)表分析基礎(chǔ)知識(shí),一、會(huì)計(jì)六要素 （一）資產(chǎn) 定義，特征（帶來(lái)利益、控制、可計(jì)量），資產(chǎn)的分類 （二）負(fù)債 定義，特征（減少利益、現(xiàn)時(shí)義務(wù)、可計(jì)量），負(fù)債的分類 （三）所有者權(quán)益 定義，來(lái)源（投入、盈余、與資本有關(guān)的權(quán)益），包括的內(nèi)容,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,一、會(huì)計(jì)六要素,四）收入 定義，確認(rèn)（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、管理控制權(quán)、利益、計(jì)量），營(yíng)業(yè)收入分類（主營(yíng)、其他），不含營(yíng)業(yè)外事項(xiàng) （五）費(fèi)用 定義（日?；顒?dòng)），確認(rèn)（過(guò)去交易、引起資產(chǎn)減少或負(fù)債增加,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,費(fèi)用 的分類,六）利潤(rùn) 經(jīng)營(yíng)成果的體現(xiàn)，包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支凈額、利

6、潤(rùn)總額和凈利潤(rùn),于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,收入-費(fèi)用=利潤(rùn),二、會(huì)計(jì)假設(shè),一）會(huì)計(jì)主體 （二）持續(xù)經(jīng)營(yíng) （三）會(huì)計(jì)分期 （四）貨幣計(jì)量,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,三、會(huì)計(jì)核算一般原則,分為兩類：信息質(zhì)量、確認(rèn)計(jì)量 （一）對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求的原則 1、客觀性原則； 2、實(shí)質(zhì)重于形式原則； 3、相關(guān)性原則； 4、可比性原則； 5、一貫性原則； 6、及時(shí)性原則； 7、明晰性原則,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,三、會(huì)計(jì)核算一般原則,二）會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告的原則 1、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則； 2、配比原則； 3、謹(jǐn)慎性原則； 4、歷史成本原則； 5、劃分收益性支出和資本性支出原則； 6、重要性原則,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,第三

7、節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法,一、分析原則 1、目的明確 2、實(shí)事求是 3、全面分析 4、系統(tǒng)分析 5、動(dòng)態(tài)分析 6、定量定性結(jié)合 7、成本效益,第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法,二、會(huì)計(jì)報(bào)表分析步驟 （一）閱讀報(bào)告的文字部分 閱讀順序：審計(jì)報(bào)告，報(bào)表附注，財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)。 （二）閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表 閱讀順序：先主表，后附表。 （三）運(yùn)用具體分析方法進(jìn)行分析,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,一般分析步驟,1、明確分析目的 2、設(shè)計(jì)分析程序 3、收集有關(guān)信息 4、整體分解部分 5、研究各部特質(zhì) 6、發(fā)現(xiàn)各部聯(lián)系 7、得出分析結(jié)論,三、分析的具體方法,一）比較分析法 與歷史比，同業(yè)比較，與計(jì)劃比，與先進(jìn)水平比較 財(cái)務(wù)指標(biāo)比較-比

8、率分析法 五個(gè)能力比率：盈利能力，營(yíng)運(yùn)能力，償債能力，發(fā)展能力，現(xiàn)金能力比率。 歷史趨勢(shì)比較分析法 用連續(xù)若干期的相同指標(biāo)，可以用絕對(duì)數(shù)，也可以是相對(duì)數(shù)，揭示和預(yù)測(cè)趨勢(shì),于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,二）因素分析法,1、比率因素分析法 2、差異因素分析法 （1）定基替代法 （2）連環(huán)替代法,四、審計(jì)報(bào)告,一）財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì) （二）意見(jiàn)類型,第二章 資產(chǎn)負(fù)債表分析,第一節(jié) BS相關(guān)知識(shí) 一、概念 反映企業(yè)在特定日期財(cái)務(wù)狀況 （FINANCIAL POSITION）的報(bào)表,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,存量和流量方程式,二、BS的結(jié)構(gòu),1、帳戶式 2、報(bào)告式,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,簡(jiǎn)化的BS舉例,三、資產(chǎn)負(fù)債表的特

9、征,1）靜態(tài) ，快照 （2）財(cái)務(wù)狀況 （資產(chǎn)構(gòu)成，來(lái)源結(jié)構(gòu),于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,四、構(gòu)成要素與會(huì)計(jì)等式,資產(chǎn) = 負(fù)債+ 所有者權(quán)益 50 = 0 + 50 0% 100 = 50 + 50 50%（標(biāo)準(zhǔn)） 120 = 70 + 50 59% 140 = 70 + 70 50% 100 = 70 + 30 70% 70 = 70 + 0 100%（資產(chǎn)負(fù)債表） 50 = 70 + （-20） 140,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,常用網(wǎng)站推薦, ,FINANCIAL STATEMENTS 58 United States Government Balance Sheets as of Septemb

10、er 30, 2002 and September 30, 2001 (In billions of dollars) 2002 2001 Assets: Cash and other monetary assets (Note 2) . 141.6 108.0 Accounts receivable, net (Note 3) .32.0 34.2 Loans receivable, net (Note 4).219.2 208.9 Taxes receivable, net (Note 5). 21.4 21.1 Inventories and related property, net

11、(Note 6) . 192.2 183.8 Property, plant and equipment, net (Note 7) . 324.7 306.7 Other assets (Note 8). 65.4 63.4 Total assets . 996.5 926.1 Liabilities: Accounts payable (Note 9) . 55.8 56.2 Federal debt securities held by the public and accrued interest (Note 10) .3,573.2 3,359.3 Federal employee

12、and veteran benefits payable (Note 11) . 3,589.4 3,360.8 Environmental and disposal liabilities (Note 12) . . 273.0 306.8 Benefits due and payable (Note 13) . 95.3 86.0 Loan guarantee liabilities (Note 4) .28.1 27.7 Other liabilities (Note 14). 201.9 188.1 Total liabilities . 7,816.7 7,384.9 Commitm

13、ents and contingencies (Note 18) Net position . (6,820.2) (6,458.8) Total liabilities and net position . 996.5 926.1 The accompanying notes are an integral part of these financial statements,FINANCIAL STATEMENTS 55 United States Government Statements of Operations and Changes in Net Position for the

14、 Years Ended September 30, 2002 and September 30, 2001 (In billions of dollars) 2002 2001 Revenue: Individual income tax and tax withholdings . 1,538.6 1,663.6 Corporation income taxes .143.7 147.9 Unemployment taxes . 26.2 26.7 Excise taxes. 67.9 67.3 Estate and gift taxes . . . 26.4 28.3 Customs d

15、uties . . 18.3 18.7 Other taxes and receipts . . 49.3 48.9 Miscellaneous earned revenues. 7.3 12.3 Total revenue. 1,877.7 2,013.7 Less net cost of Government operations . 2,259.7 2,545.8 Unreconciled transactions affecting the change in net position (Note 16) . 17.1 17.3 Net operating cost . (364.9)

16、 (514.8) Net position, beginning of period.(6,458.8) (5,945.4) Prior period adjustments (Note 17). 3.5 1.4 Net operating cost. (364.9) (514.8) Net position, end of period. (6,820.2) (6,458.8) The accompanying notes are an integral part of these financial statements,五、資產(chǎn)負(fù)債表分析三要訣,資產(chǎn)不是越多越好 負(fù)債不是越少越好 凈資產(chǎn)

17、要看盈利積累了多少,某A的家庭財(cái)務(wù)狀況,某B的家庭財(cái)務(wù)狀況,資產(chǎn)規(guī)模分析要點(diǎn),1、資產(chǎn)要看來(lái)源 2、資產(chǎn)要看結(jié)構(gòu) 3、資產(chǎn)要看質(zhì)量 4、資產(chǎn)要看周轉(zhuǎn),于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,1、資產(chǎn)要看來(lái)源,2、資產(chǎn)要看結(jié)構(gòu),3、資產(chǎn)要看質(zhì)量,八項(xiàng)計(jì)提包括,1、壞帳準(zhǔn)備 2、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備 3、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 4、長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備 5、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 6、在建工程減值準(zhǔn)備 7、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 8、委托貸款減值準(zhǔn)備,稅前利潤(rùn)1000萬(wàn)元 計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備500萬(wàn)元 應(yīng)交稅金=1000X33%=330萬(wàn)元 稅后凈利=1000-500-330=170萬(wàn)元,資產(chǎn)按質(zhì)量分類,一、按照帳面價(jià)值等額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)： 貨幣 二

18、、按照低于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)： 短期債權(quán)，部分短期投資，部分存貨，部分長(zhǎng)期投資，部分固定資產(chǎn)，純攤銷性的“資產(chǎn)” 三、按照高于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)： 大部分存貨，部分對(duì)外投資，部分固定資產(chǎn)，表外資產(chǎn)（已經(jīng)提足折舊繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)，已經(jīng)成功研發(fā)項(xiàng)目的成果，人力資源,4、資產(chǎn)要看周轉(zhuǎn),負(fù)債分析要點(diǎn),1、計(jì)提的負(fù)債代表抗風(fēng)險(xiǎn)能力； 2、負(fù)債是義務(wù)，包括對(duì)環(huán)境的負(fù)債； 3、或有負(fù)債確認(rèn)是謹(jǐn)慎原則的體現(xiàn)。預(yù)計(jì)負(fù)債 4、負(fù)債利息免稅； 5、負(fù)債可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效益 EBITDA-EBIT,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,所有者權(quán)益分析要點(diǎn),進(jìn)行凈資產(chǎn)的來(lái)源結(jié)構(gòu)分析： 1、股本和資本公積狀態(tài)； 2、留存收

19、益狀態(tài)。（盈余公積+未分配利潤(rùn),于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,上市之前,每股凈資產(chǎn)=7500/7500=1元 資產(chǎn)負(fù)債率= 總負(fù)債 總資產(chǎn) =5500/13000=45,上市以后,每股凈資產(chǎn)=97500/10000=9.75元 資產(chǎn)負(fù)債率=5500/103000=5% 改制案例分析鏈接,第二節(jié) BS重點(diǎn)項(xiàng)目分析,要點(diǎn)（七個(gè)看）： 看左方： 資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量 看右方： 資產(chǎn)取得的方式、負(fù)債規(guī)模結(jié)構(gòu) 和自有資本實(shí)力 左右對(duì)比看：償債能力、支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 前后對(duì)比看：財(cái)務(wù)狀況發(fā)展變化趨勢(shì)及原因 與CS對(duì)比看：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力和償債壓力 與IS對(duì)比看： 贏利能力和周轉(zhuǎn)能力 看BS重點(diǎn)項(xiàng)目：影響財(cái)務(wù)

20、狀況的主要原因,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,一、看左方：資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量,中國(guó)聯(lián)通（600050）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)案例,名稱年度 2002年中期 2001年末期 總資產(chǎn)(萬(wàn)元) 11369192.51 12795315.51 流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元) 3133788.32 4951450.82 貨幣資金(萬(wàn)元) 2409723.28 4333895.34 應(yīng)收帳款(萬(wàn)元) 470138.42 432459.33 存貨凈額(萬(wàn)元) 103080.18 75483.99 長(zhǎng)期投資(萬(wàn)元) 10169.41 11433.89 固定資產(chǎn)(萬(wàn)元) 7782044.07 7399247.91 無(wú)形資產(chǎn)(萬(wàn)元) 33

21、3726.39 287129.05,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,中國(guó)石化（600028）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)案例,名稱年度 2002年中期 2001年末期 2001年中期 2000年末期 總資產(chǎn)(萬(wàn)元) 37166500.00 36029400.00 36492400.00 34091800.00 流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元) 11033700.00 10676500.00 14671100.00 13162500.00 貨幣資金(萬(wàn)元) 2121000.00 2285400.00 3995900.00 4113400.00 應(yīng)收帳款(萬(wàn)元) 3433700.00 3088400.00 4247700.00 3279200

22、.00 存貨凈額(萬(wàn)元) 4687400.00 4544800.00 5444400.00 4976100.00 長(zhǎng)期投資(萬(wàn)元) 1012800.00 891000.00 721400.00 523500.00 固定資產(chǎn)(萬(wàn)元) 24667500.00 23988200.00 20879100.00 20185400.00 無(wú)形資產(chǎn)(萬(wàn)元) 390400.00 397700.00 100700.00 220400.00,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,寶鋼股份 （600019）資產(chǎn)結(jié)構(gòu),名稱年度 2002年中期 2001年末期 2001年中期 2000年末期 總資產(chǎn)(萬(wàn)元) 5622185.91 58

23、04206.18 3775847.41 3896670.41 流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元) 792231.44 789785.39 997335.24 1189852.56 貨幣資金(萬(wàn)元) 213674.50 166883.55 380503.81 535499.49 應(yīng)收帳款(萬(wàn)元) 97513.03 34081.03 35704.61 54171.66 存貨凈額(萬(wàn)元) 282175.24 329288.78 219719.73 240596.82 長(zhǎng)期投資(萬(wàn)元) 1560.03 1552.41 1673.07 1797.20 固定資產(chǎn)(萬(wàn)元) 4825931.55 5010405.49 2774

24、369.10 2702220.65 無(wú)形資產(chǎn)(萬(wàn)元) - - 0.00 0.00,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,二、看右方：資產(chǎn)取得的方式、負(fù)債規(guī)模結(jié)構(gòu)和自有資本實(shí)力,寶鋼股份（600019）來(lái)源結(jié)構(gòu) 名稱年度 2002年中期 2001年末期 2001年中期 2000年末期 流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元) 729144.64 806934.82 482704.30 783783.31 短期借款(萬(wàn)元) 5000.00 67000.00 170000.00 239500.00 長(zhǎng)期負(fù)債(萬(wàn)元) 2129433.39 2368268.52 604223.72 584733.39 股東權(quán)益(萬(wàn)元) 2763607.88

25、2629002.84 2688919.39 2528153.71 資本公積金萬(wàn)元 1156373.09 1156373.09 1156358.64 1155245.13 盈余公積金萬(wàn)元 141470.90 141470.90 90246.67 90246.67 每股凈資產(chǎn)(元) 2.2100 2.1000 2.1490 2.0200,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,中國(guó)石化（600028）來(lái)源結(jié)構(gòu),名稱年度 2002年中期 2001年末期 2001年中期 2000年末 流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元) 13408100.00 12936100.00 14094900.00 12815300.00 短期借款(萬(wàn)元) 31

26、80800.00 3791500.00 6257200.00 5065400.00 長(zhǎng)期負(fù)債(萬(wàn)元) 7116900.00 6780700.00 7225600.00 6824600.00 股東權(quán)益(萬(wàn)元) 14180900.00 13903900.00 12841600.00 12079300.00 資本公積金萬(wàn)元 3629700.00 3629700.00 2744900.00 2744900.00 盈余公積金萬(wàn)元 693400.00 603400.00 323000.00 323000.00 每股凈資產(chǎn)(元) 1.6360 1.6040 1.5310 1.4397,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,

27、三、左右對(duì)比看：償債能力、支付能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,簡(jiǎn)化的BS舉例,案例：白給你一家企業(yè)，要不要,北京某中外合資建立了建達(dá)發(fā)展公司，引進(jìn)國(guó)外全套生產(chǎn)線，生產(chǎn)的產(chǎn)品全部掛外國(guó)品牌用于出口，同時(shí)中方?jīng)Q定將自己擁有12年的生產(chǎn)類似產(chǎn)品的K企業(yè)，無(wú)償贈(zèng)送給未來(lái)的合資企業(yè)。 K企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況如下,案例：白給你一家企業(yè)，要不要,建達(dá)企業(yè)其他信息,1、應(yīng)收帳款估計(jì)回收率50% 2、中方負(fù)責(zé)人認(rèn)為： （1）建達(dá)品牌在當(dāng)?shù)赜幸欢曂?（2）有自己的銷售網(wǎng)絡(luò)； （3）有自己的管理模式； （4）有與現(xiàn)有生產(chǎn)線相關(guān)的技術(shù)； （5）有房屋、建筑物、土地等資產(chǎn)，其價(jià)值將高于現(xiàn)值,建達(dá)企業(yè)案例分析要點(diǎn),資

28、產(chǎn)的價(jià)值具有相對(duì)性： 1、掛外方品牌； 2、銷售網(wǎng)絡(luò)實(shí)際后果； 3、資不抵債的管理模式（企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、決策程序、內(nèi)控系統(tǒng)），表現(xiàn)為企業(yè)活動(dòng)順暢與否，是否與企業(yè)的目標(biāo)一致；為什么白送？ 4、引進(jìn)全套生產(chǎn)線，現(xiàn)有技術(shù)的價(jià)值,四、前后對(duì)比看：財(cái)務(wù)狀況發(fā)展變化趨勢(shì)及原因,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,用友軟件（600588） BS前后對(duì)比,名稱年度 2002年中期 2001年度 2001年中期 2000年度 總資產(chǎn)(萬(wàn)元) 112765.30 116786.52 107618.91 16249.91 流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元) 99586.33 105857.30 99912.15 8868.18 貨幣資金(萬(wàn)元)

29、63583.55 72608.02 94657.63 4457.46 應(yīng)收帳款(萬(wàn)元) 9717.64 4320.25 4780.20 3698.27 存貨凈額(萬(wàn)元) 254.27 296.50 137.08 168.44 長(zhǎng)期投資(萬(wàn)元) 4605.27 3320.03 1588.54 1546.23 固定資產(chǎn)(萬(wàn)元) 7452.82 6408.74 5948.56 5522.72 無(wú)形資產(chǎn)(萬(wàn)元) 1120.88 1200.46 169.66 312.78 流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元) 7994.43 16036.60 5472.17 7826.81 短期借款(萬(wàn)元) 811.16 811.15 0

30、.00 1500.00 長(zhǎng)期負(fù)債(萬(wàn)元) 200.00 100.00 0.00 - 股東權(quán)益(萬(wàn)元) 104243.64 100231.76 102105.34 8384.45 資本公積(萬(wàn)元) 88323.26 88323.26 88323.26 16.00 盈余公積(萬(wàn)元) 1895.81 1895.81 839.80 839.80 每股凈資產(chǎn)(元) 10.4200 10.0200 10.2100 1.1180 資產(chǎn)負(fù)債率(%) 7.267 13.817 5.085 48.165,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,五、與CS對(duì)比看：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力和償債壓力,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,用友軟件（600588）現(xiàn)金流量

31、表,名稱年度(萬(wàn)元) 2002年中期 2001年末期 2000年末期 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 103129.56 184662.66 133070.05 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 121141.64 180434.36 88757.58 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 -18012.08 4228.30 44312.46 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 - - - 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 26475.55 33169.15 3382.40 投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 -26475.55 -33169.15 -3382.40 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入 - 201692.22 12950.00 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出 -224.00 23206.07 27620.

32、77 籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 224.00 178486.15 -14670.77 現(xiàn)金及等價(jià)物凈流量 -44263.63 149545.30 26259.30 每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 -0.720 0.169 2.395,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,六、與IS對(duì)比看： 贏利能力和周轉(zhuǎn)能力,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,用友軟件（600588）簡(jiǎn)化利潤(rùn)表,名稱年度 2002年中期 2001年末期 2001年中期 2000年末期 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元) 95565.42 161804.67 87386.35 111400.08 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元) 63640.75 101262.33 56563.06 71909

33、.92 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元) 74.77 115.57 96.28 -98.13 營(yíng)業(yè)費(fèi)用(萬(wàn)元) 16732.08 22831.95 11728.91 13482.60 管理費(fèi)用(萬(wàn)元) 7990.32 18106.03 7441.44 12966.96 財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元) -1191.02 -574.24 133.62 668.01 投資收益(萬(wàn)元) - - - 3.18 利潤(rùn)總額(萬(wàn)元) 40188.60 60727.82 37299.22 44603.13 凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 23827.60 32829.07 22340.79 25110.36 未分配利潤(rùn)(萬(wàn)元) 25244.37 781

34、1.36 - 10686.56 每股收益(元) 0.953 1.310 1.210 1.360 凈資產(chǎn)收益率(%) 8.600 12.970 39.780 56.560 每股未分配利潤(rùn)(元) 1.010 0.313 0.932 0.578,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,七、看資產(chǎn)負(fù)債表重點(diǎn)項(xiàng)目,1、貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金） 特點(diǎn)：償債能力最強(qiáng)，贏利能力最弱 比例：現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債 管理重點(diǎn)：銀行存款，其他貨幣資金，制度管理,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,2、應(yīng)收帳款,質(zhì)量分析（1）不良資產(chǎn) （2）沉淀資產(chǎn) 分析重點(diǎn)（1）虛增-虛贏實(shí)虧 （2）虛減偷稅,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析

35、,3、存貨,管理重點(diǎn)：計(jì)價(jià)，影響損益 舉例： A材料分別采用FIFO和LIFO方法 項(xiàng)目 購(gòu)入 發(fā)出 結(jié)存 1日 20X5 100 10日 30X6 280 20日 30 FIFO下，發(fā)出成本=100+60=160 LIFO下，發(fā)出成本=180,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,4、其他應(yīng)收款（垃圾箱,質(zhì)量分析（不良，沉淀） 原因分析（1）應(yīng)收帳款（偷稅） （2）私自拆借（利息問(wèn)題） （3）備用金（內(nèi)部結(jié)算問(wèn)題） （4）長(zhǎng)期投資（偷稅） （5）利潤(rùn)大包裝,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,5、待攤費(fèi)用和長(zhǎng)期待攤費(fèi)用,內(nèi)容-已經(jīng)支出，但要在12個(gè)月內(nèi)攤銷 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用則要在一年以上攤銷 實(shí)質(zhì)-還是資產(chǎn) 案例-WORLD

36、COM 將38億美元的費(fèi)用化支出，作了資本化處理,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,6、固定資產(chǎn),1）原價(jià)：歷史成本 （2）累計(jì)折舊：磨損掉的價(jià)值 （3）固定資產(chǎn)凈值=原價(jià)-累計(jì)折舊 （4）固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 （5）固定資產(chǎn)凈額（帳面價(jià)值） =固定資產(chǎn)凈值-固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,固定資產(chǎn)的財(cái)務(wù)比率,1、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率 =（長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益）/（固 定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資） 2、固定資產(chǎn)成新率= 固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原價(jià) 3、固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例= 固定資產(chǎn)/總資產(chǎn),于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,固定資產(chǎn)管理中應(yīng)注意,1）質(zhì)量：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用-良性資產(chǎn) 非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用-沉淀資產(chǎn) 閑置未用-沉淀資產(chǎn) 不能繼

37、續(xù)使用-不良資產(chǎn) （2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：償債能力，生產(chǎn)能力 （3）稅負(fù)分析：增值稅 （4）成本分析：折舊費(fèi)，修理費(fèi),于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,固定資產(chǎn)管理中應(yīng)注意,5）固定資產(chǎn)折舊方法的經(jīng)濟(jì) 實(shí)質(zhì)分析 （6）全額計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的情況 A，長(zhǎng)期閑置，已無(wú)轉(zhuǎn)讓價(jià)值 B，已經(jīng)不可使用，或產(chǎn)生大量不 合格品 C，已遭毀損 D，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)不能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,7、負(fù)債類重點(diǎn)項(xiàng)目,1）短期借款 （2）應(yīng)付帳款 （3）預(yù)收帳款 （4）應(yīng)付工資 （5）應(yīng)交稅金 （6）預(yù)提費(fèi)用 （7）預(yù)計(jì)負(fù)債 （8）長(zhǎng)期借款 （9）應(yīng)付債券,8、所有者權(quán)益項(xiàng)目,1）實(shí)收資本（股本） （2）資本公積 （3）盈余

38、公積 （4）未分配利潤(rùn),第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表比率分析,一、償債能力比率 1、 資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn) 2、 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 3、 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 （速動(dòng)資產(chǎn)主要是貨幣短期投資和應(yīng)收款項(xiàng),于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,二、資產(chǎn)質(zhì)量比率,1、不良資產(chǎn)比率= 年末不良資產(chǎn)總額/年末資產(chǎn)總額X100% 分子：年末三年以上應(yīng)收款項(xiàng)+積壓商品物資+已經(jīng)證實(shí)失敗的投資 2、資產(chǎn)損失比率= 待處理資產(chǎn)損失凈額/年末資產(chǎn)總額X100,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,三、資本狀況比率,1、每股凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益合計(jì)/股本 2、資本保值增值率= 扣除客觀因素后期末所有者權(quán)益 /期初所有者權(quán)益 X 100

39、% 3、資本積累率= 本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/期初所有者權(quán)益 X 100,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,企業(yè)包含多個(gè)部門(mén) 資產(chǎn)負(fù)債表因通貨膨脹而失真 季節(jié)性因素不易反映 財(cái)務(wù)報(bào)表被蓄意扭曲 企業(yè)間的經(jīng)營(yíng)及會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)有異 比率的好壞難以客觀認(rèn)定 多個(gè)比率的綜合評(píng)分不易達(dá)成,Slide 8-30,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的缺陷決策的復(fù)雜性,四、資產(chǎn)負(fù)債表的局限性,1、人為造假2、技術(shù)操作- 資產(chǎn) 金額 來(lái)源 金額 資產(chǎn) 1000 負(fù)債 800 權(quán)益 200 - 資產(chǎn)負(fù)債率=80,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,資產(chǎn)負(fù)債表的局限性,資產(chǎn) 金額 來(lái)源 金額 資產(chǎn) 500 負(fù)債 300 權(quán)益 200 - 資產(chǎn)負(fù)債率=60,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)

40、表分析,操縱的兩個(gè)方向,從未來(lái)借收益 增加現(xiàn)時(shí)的收入 減少現(xiàn)時(shí)費(fèi)用 存儲(chǔ)收益到未來(lái)實(shí)現(xiàn) 減少現(xiàn)時(shí)收入 增加現(xiàn)時(shí)費(fèi)用 區(qū)別: 保守會(huì)計(jì) vs. 寬松會(huì)計(jì) 激進(jìn)會(huì)計(jì) vs. 巨額沖銷會(huì)計(jì),都提高了當(dāng)前的 NOA,都減少了當(dāng)前的 NOA,會(huì)計(jì)政策的問(wèn)題,會(huì)顛倒（reverse)的會(huì)計(jì)的短期應(yīng)用問(wèn)題,五、怎樣降低資產(chǎn)負(fù)債率,1、償還債務(wù) 2、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)（最可靠） 3、發(fā)行股票，吸收投資 4、發(fā)行可轉(zhuǎn)券 5、債轉(zhuǎn)股,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,債轉(zhuǎn)股操作指南,債轉(zhuǎn)股前情況 - 資產(chǎn) 負(fù)債 2000 1800 凈資產(chǎn) 200 - 資產(chǎn)負(fù)債率=90,債轉(zhuǎn)股800萬(wàn)后 - 資產(chǎn) 負(fù)債 2000 1000 凈資產(chǎn) 10

41、00 - 資產(chǎn)負(fù)債率=50,實(shí)戰(zhàn)案例,1998年中外合資（比例為45：55）設(shè)立南方乳品公司，注冊(cè)資本8000萬(wàn)元，產(chǎn)品投入市場(chǎng)后，質(zhì)量?jī)?yōu)良，形成了“高品位”的形象。 2000年，外方建議雙方追加投資，但中方不準(zhǔn)備追加，外方單獨(dú)追加投資，并要求中方將自己持有的股份轉(zhuǎn)讓30個(gè)百分點(diǎn)給外方，形成15：85。 但在轉(zhuǎn)讓金額問(wèn)題上發(fā)生了分歧,實(shí)戰(zhàn)案例南方乳品公司的股權(quán)收購(gòu),焦點(diǎn),外方認(rèn)為： 近幾年合資企業(yè)在虧損狀態(tài)下運(yùn)行，累計(jì)已經(jīng)虧損3000萬(wàn)元，如按目前狀況運(yùn)行下去，仍將繼續(xù)虧損。因此，準(zhǔn)備按5000萬(wàn)元凈資產(chǎn)的30%支付。 中方不能接受，并希望得到的底價(jià)是：按照注冊(cè)資本的30%，并另外加從入資開(kāi)始

42、到現(xiàn)在的出資利息。 雙方立場(chǎng)差距很大，中方尋求南方會(huì)計(jì)師事務(wù)所的專業(yè)幫助,事務(wù)所了解到以下有關(guān)信息,1、虧損原因： （1）為保證質(zhì)量，購(gòu)入了高價(jià)原材料； （2）前期高額的廣告投入； （3）高額的促銷費(fèi)用； （4）設(shè)備的折舊年限僅為使用壽命的50%； （5）前期外方解決的貸款利息偏高,事務(wù)所了解到以下有關(guān)信息,2、企業(yè)現(xiàn)狀 （1）高品位形象已經(jīng)形成； （2）企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)正常，管理高效； （3）完備的銷售體系已經(jīng)建立； （4）形成了穩(wěn)定的原材料供應(yīng)基地,分析要點(diǎn),1、企業(yè)前景并不暗淡 2、中方?jīng)]有抓住利益受到損害的要害，而不是債權(quán)人 3、企業(yè)轉(zhuǎn)讓的不是歷史分額，而是未來(lái)價(jià)值的分額 4、虧損是為未來(lái)奠定

43、基礎(chǔ)（研發(fā)，人力資源培養(yǎng)，品牌創(chuàng)立、各種廣告等） 5、已經(jīng)形成的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，是在45：55的結(jié)構(gòu)下形成的，其中的30%理應(yīng)得到補(bǔ)償,綜合案例：A公司2002年有關(guān)比率如下,問(wèn)題,1、該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有什么特點(diǎn)？ 2、流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的變動(dòng)趨勢(shì)為什么有差異？ 3、資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng)說(shuō)明什么問(wèn)題？為什么3月份最高？ 注：假設(shè)各月的流動(dòng)負(fù)債變化不大,于久洪,會(huì)計(jì)報(bào)表分析,償債能力專題分析,短期償債能力專題分析,短期償債能力 專題分析 超級(jí)鏈接處,償債能力專題分析,長(zhǎng)期償債能力 專題分析 超級(jí)鏈接處,上海汽車分析案例,類 別 2004首季 2003年報(bào) 2003前三季 2003中報(bào) 盈利能力 每股收益

44、 (元) 0.28 0.6 0.57 0.38 每股收益(扣除) (元) 0.28 0.57 0.58 0.38 每股凈資產(chǎn) (元) 4.17 3.89 3.86 3.67 調(diào)整后每股凈資產(chǎn)(元) 4.16 3.88 3.85 3.65 每股未分配利潤(rùn) (元) 0.75 0.47 0.58 0.39 每股資本公積金 (元) 1.97 1.97 1.96 1.96 經(jīng)營(yíng)凈利率 (%) 34.77 22.01 27.01 27.07 經(jīng)營(yíng)毛利率 (%) 27.69 23.68 24.37 26.46 凈資產(chǎn)收益率 (%) 6.76 15.48 14.84 10.4 凈利潤(rùn)率 (%) 34.77 22.01 27.01 27.07,償債能力 流動(dòng)比率 2.08 2.22 1.76 1.8 速動(dòng)比率 1.59 1.6 1.38 1.43 資產(chǎn)負(fù)債比率 (%) 19.07 18.47 21.67 21.36 類 別 2004首季 2003年報(bào) 2003前三季 2003中報(bào) 負(fù)債權(quán)益比率 (%) 23.7 22.79 27.7 27.2 股東權(quán)益比率 (%) 80.45 81.02 78.23 78.53 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 (%) 3.56 21.41