企業(yè)財務(wù)報表分析的基本內(nèi)容

1、企業(yè)財務(wù)報表分析的基本內(nèi)容2015-04-2財務(wù)報表分析通過分析資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表和內(nèi)部報表等，揭示企業(yè) 財務(wù)狀況和財務(wù)成果變動的情況及其原因； 償債能力分析、盈利能力 分析、營運能力分析，構(gòu)成了財務(wù)報表分析的大致框架。一、對財務(wù)報表的解讀與分析(一) 資產(chǎn)負債表分析1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析(1)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析，就是要比較報告期和基期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)， 從中判 斷金融資產(chǎn)比重的變化情況，以確定企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性水平。資產(chǎn) 結(jié)構(gòu)的彈性，就是資產(chǎn)總量隨時調(diào)整的可能性及資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)可隨時 調(diào)整的可能性，這取決于彈性資產(chǎn)，即金融資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比 重。金融資產(chǎn)，具體指貨幣資金、

2、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、一年內(nèi)到期 的長期債權(quán)投資、長期投資中的股票和債券投資。保持一定數(shù)量的金融資產(chǎn)，可以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和資產(chǎn)風(fēng)險，但 金融資產(chǎn)的機會成本較高，過量的金融資產(chǎn)會導(dǎo)致企業(yè)效率和效益的 下降。因此，金融資產(chǎn)的持有量應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營特點和宏觀經(jīng)濟 等因素合理確定。(2)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的收益性分析將資產(chǎn)劃分為收益性資產(chǎn)、保值性資產(chǎn)和支出性資產(chǎn)。為了提高盈利水平，應(yīng)盡可能直接增加形成企業(yè)收益資產(chǎn)的比重，減少其他兩類資產(chǎn)的比重。（3）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險性分析實踐中，存在著三種資產(chǎn)風(fēng)險結(jié)構(gòu)類型：保守性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、中庸性資 產(chǎn)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。三種風(fēng)險結(jié)構(gòu)的差別在于使流動資產(chǎn)保持 在什么水平以及維

3、持什么水平的金融資產(chǎn)、存貨資產(chǎn)和信用資產(chǎn)。一 般來說，流動資產(chǎn)的風(fēng)險比較小。企業(yè)應(yīng)盡力構(gòu)建一種既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營對不同資產(chǎn)的要求，又使經(jīng)營 風(fēng)險最小的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。2.融資結(jié)構(gòu)分析融資結(jié)構(gòu)包括：a.融資的期限結(jié)構(gòu)：按時間長短，分為長期融資和短 期融資，長期融資包括所有者權(quán)益和長期負債， 短期融資包括短期負 債；b.融資的流動性結(jié)構(gòu)：流動性，主要是由于到期償還約束性的高 低而引起的；融資的方式結(jié)構(gòu)：c.融資方式即企業(yè)獲得資金的手段， 負債和所有者權(quán)益各項目的劃分，實際上已反映出了各自的融資方 式。不同的融資結(jié)構(gòu)，其成本和風(fēng)險是各不相同的。最佳的融資結(jié)構(gòu)應(yīng)是 成本最低而風(fēng)險最小的融資結(jié)構(gòu)。企業(yè)要得以正常

4、生存和發(fā)展，其資金來源必須可靠而又穩(wěn)定，資金運 用必須有效而又合理，企業(yè)流動負債、長期負債與所有者權(quán)益之間， 以及各項資產(chǎn)之間，必須保持一個較為合理的比例關(guān)系。（二）利潤表和利潤分配表分析通過利潤表和利潤分配表，可以考察企業(yè)投入的資本是否完整、 判斷 企業(yè)盈利能力大小或經(jīng)營效益好壞、評價利潤分配是否合理。利潤表的項目分析可以從收益構(gòu)成的主營業(yè)務(wù)、 附營業(yè)務(wù)以及營業(yè)外 收支的角度進行項目搭配與排列，從而形成多層次的收益結(jié)構(gòu)。利潤表的項目分析以主營業(yè)務(wù)收入為起點， 以凈利潤為終點。分析收 益的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，可以了解不同業(yè)務(wù)的獲利水平，明確它們各自對企業(yè) 總獲利水平的影響方向和影響程度。企業(yè)的收益是由不

5、同部分組成的，每個部分對于盈利的持續(xù)性和重要 性不一樣。企業(yè)的利潤可分為：主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤、稅前 利潤和稅后利潤、經(jīng)營利潤和投資收益等。這些項目的數(shù)額和比例關(guān) 系，會導(dǎo)致收益質(zhì)量不同，在預(yù)測未來時有不同意義。利潤分配表，全面揭示企業(yè)利潤分配的去向結(jié)構(gòu)等情況， 考核企業(yè)利 潤的分配是否合理，是否正確計算應(yīng)上繳的或應(yīng)分配的各項基金， 是 否有挪用利潤或弄虛作假等違法行為，從而保證各方管理者的經(jīng)濟利 益和整個企業(yè)的健康發(fā)展。（三）現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表有助于評價企業(yè)支付能力、 償還能力和周轉(zhuǎn)能力。現(xiàn)金流 量表所揭示的現(xiàn)金流量信息可以從現(xiàn)金角度對公司或企業(yè)償還長、 短 期債務(wù)和支付利息、股

6、利或利潤等支付能力作進一步的分析， 從而作 出更可靠、更穩(wěn)健的評價。現(xiàn)金流量表有助于分析企業(yè)收益質(zhì)量。一般來說，凈利潤增加，現(xiàn)金流量凈額也增加，但在某些情況下，比如企業(yè)雖然大量銷售了商品, 但貨款沒能及時收回，由此影響了資金周轉(zhuǎn)，收益質(zhì)量不佳?，F(xiàn)金流量表有助于預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展情況： 如果現(xiàn)金流量中各部分 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)合理，現(xiàn)金流入流出無重大異常波動，一般來說企業(yè)的 狀況基本良好；另一方面，企業(yè)存在的癥狀也可在現(xiàn)金流量表中得到 反映，比如，從投資、籌資活動流入流出的現(xiàn)金中，可以分析企業(yè)是 否過度擴大經(jīng)營規(guī)?！，F(xiàn)金流量表的分析主要從各種活動引起的現(xiàn)金流量的變化及各種活 動引起的現(xiàn)金流量占企業(yè)現(xiàn)金

7、流量總額的比重方面去分析：a.現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析。現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析包括總體結(jié)構(gòu)分析和內(nèi)部結(jié)構(gòu)分 析?？傮w結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌 資活動現(xiàn)金流量中，各部分現(xiàn)金凈流量占企業(yè)現(xiàn)金凈增加額的比重。內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，就是在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資 活動現(xiàn)金流量內(nèi)部進一步分析各現(xiàn)金流入項目和現(xiàn)金流出項目占各 現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的比重。 通過這一分析，可以了解掌握一定 時期內(nèi)，現(xiàn)金流入量的主要來源和現(xiàn)金流出量的主要去向以及影響企 業(yè)現(xiàn)金增減比變化的重要因素，確保現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)合理。b.現(xiàn)金流量的充足性分析?，F(xiàn)金流量的充足性分析一般注重企業(yè)是否有足夠的 現(xiàn)金滿足

8、生產(chǎn)經(jīng)營與投資的需要，反映和考察現(xiàn)金流量所能滿足償債 需要的程度。（四）內(nèi)部報表分析內(nèi)部報表提供了更為詳細具體的信息和一些不便公開的信息，是管理者進行財務(wù)預(yù)測和決策的重要依據(jù)，也是企業(yè)編制經(jīng)營計劃的信息來 源。二、幾項能力的分析（一）償債能力分析1. 短期償債能力短期償債能力是指用企業(yè)的流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。最能反映短期償債能力的指標(biāo)有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率和營運資本。營運資本，是流動資產(chǎn)大于流動負債的差額。2. 長期償債能力決定企業(yè)長期償債能力的關(guān)鍵因素：資本結(jié)構(gòu)與盈利能力。資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)擁有的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益各組成要素之間 的比例關(guān)系。如果企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)的比例越

9、高， 表明大部分經(jīng)營 風(fēng)險轉(zhuǎn)移到了債權(quán)人身上，則企業(yè)無力償還債務(wù)的可能性越大。 良好 的資本結(jié)構(gòu)使企業(yè)在保持良好的盈利能力的同時， 具有良好的財務(wù)風(fēng) 險抵御能力。盈利能力的影響比較直觀。其一，企業(yè)每年賺取的利潤應(yīng)作為其償還 債務(wù)利息的直接保障；其二，盈利能力在長期中能反映出企業(yè)支付現(xiàn) 金的能力。評價企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率等。（二）盈利能力分析盈利結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成企業(yè)利潤的各種不同性質(zhì)盈利的有機搭配和比例。如果從質(zhì)的方面來看，可以表現(xiàn)為企業(yè)的利潤是由哪些盈利項目組成的，而如果從量的方面來看，貝憔現(xiàn)為不同的盈利占總利潤的比重。盈利結(jié)構(gòu)分析，就是要認識不同的盈利項目對企業(yè)盈利能

10、力影響的性 質(zhì)和程度。常用的反映盈利能力的比率指標(biāo)主要有資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、投資報酬率、凈資產(chǎn)收益率等。（三）營運能力分析企業(yè)經(jīng)營水平的高低，主要表現(xiàn)為對其所擁有控制的資金能否予以充 分有效地運用。一般來說，資金的多少可以表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的 大小，而資金周轉(zhuǎn)快慢則反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力是否得到了有效的利 用。善于經(jīng)營而能實現(xiàn)較多收入的企業(yè)，其資金周轉(zhuǎn)就較快，資金運 用就較好；反之，則未能有效運用資金。分析評價企業(yè)的營運能力，主要針對存貨的周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款的收 款情況。在財務(wù)上，通常采用存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)來 衡量企業(yè)的營業(yè)能力。三、常用的財務(wù)比率指標(biāo)分析（一） 反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)企

11、業(yè)償債能力分析主要涉及企業(yè)融資結(jié)構(gòu)分析、企業(yè)的短期償債能力 分析和長期償債能力分析。1. 反映融資結(jié)構(gòu)的比率融資結(jié)構(gòu)彈性，是指企業(yè)融資結(jié)構(gòu)隨著經(jīng)營和理財業(yè)務(wù)的變化，能夠適時調(diào)整和改變的可能性。（1）融資結(jié)構(gòu)彈性的總體分析：整體判斷企業(yè)在不同時期的彈性融資與融資總量的變化情況。計算公式如下：融資結(jié)構(gòu)彈性二彈性融資/融資總量*100%(2) 融資結(jié)構(gòu)彈性的結(jié)構(gòu)分析：根據(jù)不同彈性的融資分別計算分析 企業(yè)在不同時期各類彈性融資占總彈性融資比重的變化情況，以此了解企業(yè)融資結(jié)構(gòu)彈性的內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化。結(jié)構(gòu)分析可以揭示出融資結(jié)構(gòu) 彈性的強度，也就是彈性大的融資所占比重越大則彈性強度越大。計算公式如下：某類彈性融

12、資強度=某類彈性融資/彈性融資總額*100%2. 反映短期償債能力的比率(1) 流動比率流動比率是企業(yè)的流動資產(chǎn)總額與流動負債總額之比。其計算公式是：流動比率二流動資產(chǎn)/流動負債一般來說，流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大，短期償債能力越 強。但過高的流動比率，也許是存貨的積壓，或應(yīng)收賬款的呆賬造成 的，在此情況下，如果現(xiàn)金不足，仍會出現(xiàn)償債困難。此外，較高的 流動比率可能反映了企業(yè)擁有過分充裕的現(xiàn)金，不能將這部分多余的現(xiàn)金充分利用于效益更好的方面。因此，從合理利用資金的角度，各 行業(yè)、各不同企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的情況和行業(yè)特點，確定一個流動比率的最佳點。(2) 速動比率 速動比率，是指速動資產(chǎn)同流

13、動負債的比率。 速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，是流動資產(chǎn)扣除存貨和待攤費用后的余額。速動資產(chǎn)一般由貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款等構(gòu)成。其計算 公式為：速動比率二速動資產(chǎn)/流動負債*100%這一比率是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償還流動負債的能力。速動比率與流動比率相比，在對短期償債能力的分析考核上，向具體 化邁進了一大步，其更加穩(wěn)妥可信。一般認為，速動比率等于或稍大 于1比較合適。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率，是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率。 現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣 資金（現(xiàn)鈔和各種存款）和短期投資（包括一年內(nèi)到期的長期債券投 資）。其計算公式是：現(xiàn)金比率二現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動負債*100

14、%二（貨幣資金+短期投資+年內(nèi)到期的長期債券投資）/流動負債*100% 速動比率已經(jīng)將存貨、待攤費用等變現(xiàn)能力較差的流動資產(chǎn)剔除，但速度資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款等有時也會因客戶倒閉、 抵押等情況使變現(xiàn)能 力受影響，甚至出現(xiàn)壞賬，最終減弱企業(yè)的短期償債能力。即使有較 高的速動比率，企業(yè)應(yīng)付突發(fā)事件的能力也不一定強。 衡量企業(yè)的短 期償債能力的最穩(wěn)健或最保守的方法是采用現(xiàn)金比率法。3. 反映長期償債能力的比率（1）資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債比率，是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比， 用來衡量企業(yè)利 用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。其計算公式為：資產(chǎn)負債率二負債總額/資產(chǎn)總額*100%（2）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率，也稱負債與所有者權(quán)益比率，是企業(yè)負債總額與所有者權(quán) 益總額之比，表明由債權(quán)人提供的和投資者提供的資金來源的相對關(guān) 系。其計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率二負債總額/所有者權(quán)益總額*100%產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險越 小。但如果這一比率過低，所有者權(quán)益比重過大，意味著企業(yè)有可能 失去充分發(fā)揮負債的財務(wù)杠桿的大好時機。（3）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的 比率，反映企業(yè)用經(jīng)營所獲得支付債務(wù)利息的能力，是評價債權(quán)人投 資風(fēng)險程度的重要指標(biāo)之一。其計算公式為：利息保