信托與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資(修改)ppt課件

1、信托與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資,目錄,信托基礎(chǔ)知識,二,信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用與案例分析,三,5,近期政策變化及應(yīng)對,四,北京信托介紹,五,信托業(yè)發(fā)展-信托的地位,金融體系四大“支柱”： 銀行、保險(xiǎn)、證券、信托。 截至2011年6月末： 證券受托資金管理規(guī)模：人民幣2487億 基金管理規(guī)模：人民幣2.3萬億 信托資產(chǎn)規(guī)模：人民幣3.7萬億 信托是金融體系中不可或缺的重要組成部分,信托業(yè)發(fā)展-我國信托業(yè)發(fā)展,信托業(yè)發(fā)展-我國信托業(yè)發(fā)展,2008年-2011年6月，信托資產(chǎn)規(guī)模（單位：億元,目錄,信托基礎(chǔ)知識,二,信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用與案例分析,三,5,近期政策變化及應(yīng)對,四,北京信托介紹,五,信托基礎(chǔ)知識-我國信托

2、的法律制度,中華人民共和國信托法 （2001年10月1日起施行） 信托公司管理辦法 （2007年3月1日起施行） 信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法 （2007年3月1日起施行，2008年12月17日修訂,信托業(yè)的“一法兩規(guī),信托基礎(chǔ)知識-我國信托的法律制度,信托基礎(chǔ)知識-信托的定義,信托：因信任而托付財(cái)產(chǎn)（信任+托付財(cái)產(chǎn)=信托），其中：信任是信托的前提，托付財(cái)產(chǎn)是信托的實(shí)質(zhì)。 信托是一種財(cái)產(chǎn)管理制度，它的核心：“受人之托，代人理財(cái)”。 中華人民共和國信托法第一章第二條對信托定義：委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)

3、行管理或者處分的行為,信托基礎(chǔ)知識-信托當(dāng)事人,委托人 信托法第19條：委托人應(yīng)當(dāng)是具有完全民事行為能力的自然人、法人或者依法成立的其他組織。 受托人 信托公司 受益人 信托法第43條：受益人是在信托中享有信托受益權(quán)的人。受益人可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織,信托基礎(chǔ)知識-信托公司的業(yè)務(wù),受托經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù) 受托經(jīng)營動產(chǎn)、不動產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù) 受托經(jīng)營法律、行政法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù)，作為投資基金或基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù) 經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù) 受托經(jīng)營國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國債、政策性銀行債權(quán)、企業(yè)債券等債券的承銷業(yè)務(wù)

4、 代理財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用與處分 代保管業(yè)務(wù) 信用見證、資信調(diào)查及經(jīng)濟(jì)咨詢業(yè)務(wù) 以固有財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保 中國人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù),信托基礎(chǔ)知識-信托財(cái)產(chǎn)的特點(diǎn),信托財(cái)產(chǎn)最基本的特性是獨(dú)立性： 信托法第十五條：信托財(cái)產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別。設(shè)立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時(shí)，委托人是唯一受益人的，信托終止，信托財(cái)產(chǎn)作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)；委托人不是唯一受益人的，信托存續(xù)，信托財(cái)產(chǎn)不作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)；但作為共同受益人的委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時(shí)，其信托受益權(quán)作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn),信托基礎(chǔ)知識-信托財(cái)產(chǎn)的特點(diǎn),信托法第十六條：信托

5、財(cái)產(chǎn)與屬于受托人固有財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，不得歸入受托人的固有財(cái)產(chǎn)或者成為固有財(cái)產(chǎn)的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)而終止，信托財(cái)產(chǎn)不屬于其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn),信托基礎(chǔ)知識-信托財(cái)產(chǎn)的特點(diǎn),信托法第十七條： 除因下列情形之一外，對信托財(cái)產(chǎn)不得強(qiáng)制執(zhí)行：（一）設(shè)立信托前債權(quán)人已對該信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，并依法行使該權(quán)利的；（二）受托人處理信托事務(wù)所產(chǎn)生債務(wù)，債權(quán)人要求清償該債務(wù)的；（三）信托財(cái)產(chǎn)本身應(yīng)擔(dān)負(fù)的稅款；（四）法律規(guī)定的其他情形。對于違反前款規(guī)定而強(qiáng)制執(zhí)行信托財(cái)產(chǎn)，委托人、受托人或者受益人有權(quán)向人民法院提出異議,信托基礎(chǔ)知識-信托財(cái)產(chǎn)的特點(diǎn),信托財(cái)產(chǎn)的多元化 動產(chǎn) 不動產(chǎn)

6、 物權(quán)（所有權(quán)） 有形的 無形的 信托目前政策環(huán)境下唯一可以橫跨貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)市場的金融主體。 信托跨行業(yè)投資的聯(lián)系紐帶；銀行、證券、保險(xiǎn)、基金等金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系紐帶；唯一能同時(shí)以股權(quán)投資、債權(quán)融資、出租、出售等多種資產(chǎn)方式管理資產(chǎn),信托基礎(chǔ)知識-信托的法律關(guān)系,信托公司 （受托人） 運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn),合格投資人 （委托人,受益人 （通常是委托人自己,交付信托財(cái)產(chǎn),分配信托利益,信托基礎(chǔ)知識-信托的法律關(guān)系-釋義,合格投資人： 根據(jù)信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法第六條規(guī)定：合格投資人為符合下列條件之一，能夠識別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的人： （一）投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于10

7、0萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織； （二）個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購時(shí)超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人； （三）個(gè)人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人,信托基礎(chǔ)知識-信托的法律關(guān)系-釋義,委托人交付信托財(cái)產(chǎn)： 信托財(cái)產(chǎn)可包括：貨幣資金、不動產(chǎn)、物權(quán)（所有權(quán)）等。 受托人運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)： 運(yùn)用方式包括：投資、融資等。 受托人向受益人分配信托利益： 自益信托：受益人與委托人是同一人。（根據(jù)信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法規(guī)定：參與信托計(jì)劃的委托人應(yīng)為唯一受益人。） 他

8、益信托：受益人與委托人不是同一人,信托基礎(chǔ)知識-信托公司與銀行的區(qū)別,目錄,信托基礎(chǔ)知識,二,信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用與案例分析,三,5,近期政策變化及應(yīng)對,四,北京信托介紹,五,信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用與案例分析-信托運(yùn)用方式,資金信托： 投資： 股權(quán)投資：股權(quán)投資，信托公司作為股東以分紅、清算、處置股權(quán)獲取收入 融資： 股權(quán)融資：股權(quán)投資附加回購 債權(quán)融資：貸款、受讓債權(quán)、受讓項(xiàng)目收益權(quán)、融資租賃等 財(cái)產(chǎn)（權(quán)）信托： 以財(cái)產(chǎn)權(quán)（包括但不限于以債權(quán)、收費(fèi)權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)等）設(shè)立信托 信托運(yùn)用方式的靈活性可以滿足基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資的需求,信托運(yùn)用方式-資金信托（投資-股權(quán)投資,股權(quán)投資：補(bǔ)充項(xiàng)目資本金,信托運(yùn)用方式

9、-資金信托（融資-股權(quán)融資,股權(quán)融資（即股權(quán)投資附加回購）：補(bǔ)充項(xiàng)目資本金,信托運(yùn)用方式-資金信托（融資-債權(quán)融資,貸款模式： （1）借款人符合金融機(jī)構(gòu)貸款主體要求；（2）自有資金投入比例符合國發(fā)【2009】27號國務(wù)院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知的要求；（3）第一還款來源（經(jīng)營/項(xiàng)目現(xiàn)金流）可覆蓋本息；第二還款來源（即擔(dān)保）充足,信托運(yùn)用方式-資金信托（融資-債權(quán)融資,受讓收益權(quán)：適用于上市或非上市公司股權(quán)收益權(quán)、收費(fèi)權(quán)、債權(quán)收益權(quán)等,信托運(yùn)用方式-資金信托（融資-融資租賃,融資租賃：基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資主體進(jìn)行設(shè)備融資,信托運(yùn)用方式介紹-財(cái)產(chǎn)（權(quán)）信托,財(cái)產(chǎn)權(quán)信托：根據(jù)集合資金信托

10、計(jì)劃管理辦法：機(jī)構(gòu)所持有的信托受益權(quán)，不得向自然人轉(zhuǎn)讓或拆分轉(zhuǎn)讓，故財(cái)產(chǎn)（權(quán)）信托適用于單一信托,案例分析,合格投資者,珠海華發(fā)集團(tuán),北京信托 （珠海十字門公司股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃,珠海十字門公司 （注冊資本5.1億元,珠海中央商務(wù)區(qū)公司,保證擔(dān)保,增資5億元，持股98.04,土地使用權(quán)抵押,到期受讓信托持有股權(quán),出資1000萬元，持股1.96,交付信托資金 規(guī)模共計(jì)：5億元,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),資金信托 ：融資-股權(quán)融資,特點(diǎn)：通過補(bǔ)充項(xiàng)目公司資本金，撬動銀行貸款,案例分析,資金信托 ：融資-貸款,特點(diǎn)：利用政府信用增信,案例分析,資金信托 ： 融資-貸款,特點(diǎn)：利用銀行擔(dān)保增信,案例分析,資

11、金信托 ：融資-受讓收益權(quán),特點(diǎn)：盤活融資人存量資產(chǎn)（股權(quán)/債權(quán)/應(yīng)收賬款等），并對其資產(chǎn)證券化,案例分析,財(cái)產(chǎn)權(quán)信托 ： 政府BT- 項(xiàng)目背景,無錫市人民政府,太湖新城建設(shè)指揮辦,太湖新城公司,收取太湖新城中心區(qū) 的土地出讓收入,承擔(dān)市委、市政府確定的 重點(diǎn)工程和代建工程,授權(quán),授權(quán),委托代建合同,委托代建項(xiàng)目,支付代建資金,功能,功能,政府將土地出讓收入扣除費(fèi)用后全部返還給太湖新城公司,案例分析,政府BT-交易結(jié)構(gòu),案例分析,財(cái)產(chǎn)權(quán)信托-物業(yè)收益權(quán),案例分析,財(cái)產(chǎn)權(quán)信托-土地收益權(quán),案例分析,財(cái)產(chǎn)權(quán)信托-電費(fèi)收費(fèi)權(quán),目錄,信托基礎(chǔ)知識,二,信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用與案例分析,三,5,近期政策變化及應(yīng)

12、對,四,北京信托介紹,五,近期政策變化及應(yīng)對-投融資主體,基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資主體： 政府、政府融資平臺（如城投公司） 企業(yè) 投融資主體主要針對政府融資平臺做出限制，信托原則上對政府融資平臺保持融資余額不增（保障房項(xiàng)目除外）。相關(guān)政策如下,近期政策變化及應(yīng)對-投融資主體,近期政策變化及應(yīng)對-投融資主體,應(yīng)對措施： 以企業(yè)為投融資主體 資源優(yōu)勢：國資背景、可獲取大量優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目（如：中國建筑股份有限公司） 融資優(yōu)勢：非政府融資平臺未受限制 以中國建筑股份有限公司為例，中國建筑股份有限公司作為融資主體，在信托層面上看不到政府融資平臺擔(dān)?；蛘?cái)政擔(dān)保，而由政府融資平臺、政府財(cái)政或土地為中國建筑股

13、份有限公司提供反擔(dān)保,近期政策變化及應(yīng)對-銀信合作,銀信理財(cái)合作可以滿足基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資特點(diǎn)，即： 規(guī)模相對較大 通常幾億至上百億 期限相對較長 通常3年以上 成本相對較低 銀根寬松時(shí)：通常融資成本不超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率 銀根縮緊時(shí)：通常融資成本高于同期銀行貸款基準(zhǔn)利率 銀行理財(cái)資金具有規(guī)模大、期限靈活、成本較低的特點(diǎn)。但也受到諸多限制,近期政策變化及應(yīng)對-銀信合作,近期政策變化及應(yīng)對-銀信合作,近期政策變化及應(yīng)對-銀信合作,根據(jù)銀信合作新規(guī)做出的限制，目前基金模式悄然盛行,有限合伙人，LP,基礎(chǔ)設(shè)施基金（有限合伙,投資,各投資項(xiàng)目,x,A公司,北京信托,C公司,x,x,基礎(chǔ)設(shè)施投資管理有限責(zé)任公司（普通合伙人，GP,其他投資者,北京信托 （信托計(jì)劃,分紅,分紅,近期政策變化及應(yīng)對-凈資本管理,2010年7月12日銀監(jiān)會發(fā)布信托公司凈資本管理辦法: 第四條信托公司應(yīng)當(dāng)按照本辦法的規(guī)定計(jì)算凈資本和風(fēng)險(xiǎn)資本。 第十五條信托公司凈資本不得低于人民幣2億元。 第十六條信托公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合下列風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：(一)凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%；(二)凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%。 目的：保證信托公司凈資本能覆蓋各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)資本、滿足信托公司流動性的要求,近期政