二線藍籌破冰：業(yè)績估值雙優(yōu)勢

1、二線藍籌破冰：業(yè)績估值雙優(yōu)勢2011年02月19日08:21第一財經(jīng)日報-CBN周刊黃婷我要評論（0） 字號：T|T導讀1月以來兩市漲幅前100只股票中，二線藍籌占比超七成這個冬天格外寒冷，資本市場也并不例外。截至2月16日，滬深300成份股的平均市盈率為15.92倍，這一數(shù)據(jù)與2006 年4月28日牛市起步時的水平相當，當時 上證指數(shù)點位只有1428點，滬深300 成份股平均市盈率為15.80倍。一線藍籌冰封的局面在這個冬天并未有所改變。而另一方面，中小盤股在經(jīng)歷過去一年的狂歡之后，在這個冬天也紛紛落馬。今年1月份，中小板和創(chuàng)業(yè)板更成為了市場調(diào)整的主角。但冰雪中醞釀著春天的生機，沉寂許久的二

2、線藍籌開始了融冰之旅。二線藍籌融冰之旅二線藍籌的融冰之旅并非一日之功。在去年年底的券商2011年投資策略中，開始有微弱的聲音唱多二線藍籌。民生證券在報告中明確提出，“一季度藍籌引領市場價值回歸”， 并指出，前期 低估的銀行、保險、房地產(chǎn)、水泥、采掘行業(yè)將有望迎來估值修復的反彈行情。申銀萬國的十大金股也幾乎由二線藍籌擔綱， 申銀萬國認為，交通網(wǎng)、信息 網(wǎng)、能源網(wǎng)建設提速將給裝備 制造業(yè)帶來機會；進口替代、出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷加速將帶 動裝備制造、醫(yī)藥、輕工、紡織服裝等行業(yè)的龍頭公司加速成長。“申銀萬國在預測大盤點位上參考性不強， 但他們對個股和行業(yè)的研究則總 有驚喜?！睆V州一家私募 基金的研究總監(jiān)對第一財

3、經(jīng)（微博）日報財商記者 說。與此同時，公募基金對二線藍籌的偏好也初現(xiàn)苗頭。也是在去年12月，南方基金在其2011年度策略會上給出了他們的“ 2011年十大預言”，其中就指出，“白馬股將帶領大盤創(chuàng)出三年新高”。南方基金首席策略分析師楊德龍同時指 出，白馬股和傳統(tǒng)意義上二線藍籌股在范疇上大致重合。私募基金捕捉市場的敏銳度也絲毫不遜色。去年11月，世通資產(chǎn)董事長常士杉就對本報記者說：“對創(chuàng)業(yè)板和小盤股要先避避風頭?！彪S后，他又表示看 好二線藍籌中的高端裝備制造板塊， 提出“高鐵板塊一定要超配”，并重倉了晉 億實業(yè)(601002.SH)等大牛股。2011年以來，去年的私募冠軍常士杉目前業(yè)績繼 續(xù)躋身前

4、三。各種市場力量的逐漸趨同，如同逐漸聚集的熱量，融化了二線藍籌的堅冰。 高鐵板塊率先啟動開往春天的列車，水利板塊隨后亦發(fā)動攻勢，基建、水泥、化 工以至近期的煤炭、有色相繼發(fā)力，接力棒交替?zhèn)魉汀＝y(tǒng)計1月份以來的漲幅榜，二線藍籌已然占據(jù)上風。1月份以來兩市漲幅榜 前100只股票中，中小板和創(chuàng)業(yè)板的股票合計只有18只，另外還有中國北車(601299.SH)等7只總市值超過400億元的大盤股。其余的除了個別重組股外， 基本上都屬于二線藍籌，占比超過七成。其中晉億實業(yè)、三峽水利(600116.SH)、 西北軸承(000595.SZ)等二線藍籌紛紛躋身今年以來的大牛股行列，其中晉億實 業(yè)更實現(xiàn)了翻倍回報。

5、業(yè)績優(yōu)勢+估值優(yōu)勢“從這一兩個月的表現(xiàn)來看，部分資金對二線藍籌已經(jīng)形成了一定程度的共 識?！睆V東新價值投委會主席羅偉廣對本報記者說， 從板塊看，二線藍籌中的高 鐵、水利、機械、化工、券商甚至包括鋼鐵都陸續(xù)走強，這說明資金正在尋求一 些低風險的品種，二線藍籌在當前宏觀面尚不明朗的情況下，成為了資金的首選?！拔也皇菑幕久娴慕嵌热タ炊€藍籌機會?！绷_偉廣說，二線藍籌的機會 更多是跌出來的。他解釋，在經(jīng)歷了一兩年的炒作之后，中小盤股泡沫畢現(xiàn)，這 些高位炒作的資金在去年四季度已經(jīng)陸續(xù)退出來了， 這些資金需要尋求一些低風 險的品種，他們比較謹慎，所以都會避開銀行地產(chǎn)這些首當其沖受到宏觀政策影 響的大藍籌

6、，也不再炒作小盤股，所以二線藍籌就成為他們的首選?！八透哞F已經(jīng)給了市場一個信號，就是二線藍籌里也能跑出黑馬，這就 打開了當前整個二線藍籌的局面。”羅偉廣說。南方基金投資總監(jiān)邱國鷺也表示，看好二線藍籌白馬股的原因主要是從投資 的安全邊際角度考慮?！皬腁股市場表現(xiàn)來看，若市場出現(xiàn)大漲，最為受益的一 定是白馬股，而2011年高估值的小盤股風險較大?！?邱國鷺說?！岸€藍籌估值比中小板、創(chuàng)業(yè)板低，但業(yè)績表現(xiàn)卻更好，這就是投資機會 所在?！币晃粌A向長線投資的私募基金人士對記者說， 業(yè)績因素也是近期二線藍 籌得以啟動的基礎。中原證券的一位研究員也對記者表示，二線藍籌很多也具備新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的 概念，正好

7、契合了今年資金的熱點，在產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型的關鍵時期，核電、水電、 風電、太陽能等新能源、清潔能源的投資，高鐵、水利的產(chǎn)業(yè)投資力度會持續(xù)增 長，相關二線藍籌類公司既有業(yè)績成長性又有概念， 會持續(xù)成為資金追逐的熱點C配置：尋找確定性品種上述中原證券研究員指出，二線藍籌范圍很廣，從目前情況看，行業(yè)輪動也 比較快，在投資中應該重點把握市場熱點。他指出，在具體板塊的選擇上有兩大方向，一是“新興 +成長”，在七大新 興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中尋找業(yè)績增長確定的公司。 第二，就是從防御性的角度，尋找一些 低估值但有業(yè)績支撐的二線藍籌，主要以高速公路、港口、運輸、倉儲等行業(yè)為 主。羅偉廣則表示，對于前期累計漲幅較大的二線藍籌如高鐵等應該予以回避， 在近期，他表示會更注重尋求化工、機械、高端裝備制造等一些確定性的品種。北京龍贏富澤投資總監(jiān)童