最新電大《證券投資學(xué)》期末考試答案精品小抄（考試必過版）

1、股票、債券、證券投資基金的區(qū)別。p49!債券與股票的相同點(diǎn)1兩者都屬于有價(jià)證券2兩者都是籌措資金的手段!債券與股票的區(qū)別1兩者權(quán)利不同:債券是債權(quán)憑證，債券持有者與債券發(fā)行人之間是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，股票是所有權(quán)憑證，股票所有者是發(fā)行股票公司的股東。2兩者目的不同:發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負(fù)債，不是資本金。股票發(fā)行則是股份公司為創(chuàng)辦企業(yè)和增加資本的需要，籌措的資金列入公司資本。3兩者期限不同:債券是一種有期投資，股票是一種無期投資。4兩者收益不同:債券有規(guī)定的利率，可獲固定的利息。股票的股息紅利不固定，一般視公司經(jīng)營情況而定。5兩者風(fēng)險(xiǎn)不同:債券風(fēng)險(xiǎn)相對較小，而股票風(fēng)險(xiǎn)則較大。!開

2、放式與封閉式開放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金份額總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時(shí)向投資者出售基金份額，并可應(yīng)投資者要求贖回發(fā)行在外的基金份額的一種基金運(yùn)作方式。投資者既可以通過基金銷售機(jī)構(gòu)購買基金使基金資產(chǎn)和規(guī)模由此相應(yīng)增加，也可以將所持有的基金份額賣給基金并收回現(xiàn)金使得基金資產(chǎn)和規(guī)模相應(yīng)的減少。封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資?；饐挝坏牧魍ú扇≡谧C券交易所上市的辦法，投資者日后買賣基金單位，都必須通過證券經(jīng)紀(jì)商在二級市場上進(jìn)行競價(jià)交易。區(qū)別(1)發(fā)行規(guī)模限制不同。封閉式基金的

3、分割數(shù)量固定，開放是不固定，沒有規(guī)模限制(2)期限不同。封閉式有固定封閉區(qū)，開放式無(3)基金份額交易方式不同。封閉式在證券交易所進(jìn)行交易，開放式在基金管理公司或托管人柜臺進(jìn)行(4)基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同。(5)交易費(fèi)用不同。封閉式在基金價(jià)格之外支付手續(xù)費(fèi)，開放式支付申購費(fèi)和贖回費(fèi)(6)基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同。封閉式每周或更長時(shí)間公布一次，在每個(gè)交易日結(jié)束后要連續(xù)公布(7)投資策略不同。(8)投資風(fēng)險(xiǎn)不同。封大，開小。!期貨套期保值交易者配合在現(xiàn)貨市場的買賣，在期貨市場買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場交易品種、數(shù)量相同，但方向相反的期貨合同，以期在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)此期貨合同來補(bǔ)償

4、因現(xiàn)貨市場價(jià)格變動帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。利用期貨合約為現(xiàn)貨市場上的證券買賣交易進(jìn)行保值。基本做法是在期貨市場上買進(jìn)（或賣出）與現(xiàn)貨市場上的證券數(shù)量相同的該證券的期貨合約，以期在未來的某一時(shí)間在現(xiàn)貨市場上賣出（或買進(jìn)）證券時(shí)，能通過在期貨市場上賣出（或買進(jìn)）相同數(shù)量的該證券的期貨合約來補(bǔ)償和沖抵因現(xiàn)貨市場上的價(jià)格變動所帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，以一個(gè)市場上的盈利來彌補(bǔ)寧一個(gè)市場上的損失。（1）空頭套期保值：用于防止金融工具將來的市價(jià)下跌，也稱為出售套期保值（2）多頭套期保值：用于防市價(jià)上漲，成為購買套期保值！競價(jià)原則1、價(jià)格優(yōu)先原則（誰出價(jià)高，誰有優(yōu)先出賣或購買的權(quán)利）2、時(shí)間優(yōu)先原則（誰先出價(jià)誰現(xiàn)成交

5、）3、此外還有顧客委托優(yōu)先原則、數(shù)量優(yōu)先原則、市價(jià)優(yōu)先原則等。競價(jià)方式：口頭、書面、電腦、集合。競價(jià)結(jié)果全部、部分、不成交。！上市公司的財(cái)務(wù)分析（比率分析）償債能力分析：a資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額全部資產(chǎn)總額。 b流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債。 c速動比率=（流動資產(chǎn)存貨=速動資產(chǎn)）流動負(fù)債。營運(yùn)能力分析：a應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余額 b存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本存貨平均余額！貨幣市場手段有1.法定存款準(zhǔn)備金制度（可以通過影響社會貨幣流通量、影響社會需求，進(jìn)而影響證券市場的資金供給和價(jià)格，但時(shí)滯性較大）2.再貼現(xiàn)率調(diào)整（央行通過調(diào)高或調(diào)低再貼現(xiàn)率以影響商業(yè)銀行的信用量，達(dá)到信用擴(kuò)張或信用

6、收縮的目的。提高則迫使商業(yè)銀行提高貸款利率，緊縮企業(yè)借款需求，從而減少貸款量和貨幣供應(yīng)數(shù)量。反之刺激貸款的擴(kuò)大和貨幣供應(yīng)規(guī)模）3.公開市場業(yè)務(wù)（調(diào)節(jié)各家銀行頭寸，影響同業(yè)拆借市場、回購市場和國債市場的供求關(guān)系，進(jìn)而影響利率水平，并通過傳導(dǎo)機(jī)制影響證券市場的資金狀況）4.利率政策（借貸資金的利息收入與借貸資金量的比率,主要的貨幣政策工具，影響最為直接和迅速，一般來說，利率下降，證券價(jià)格上漲，反之則下跌）5.匯率變動股票指數(shù)期貨的特點(diǎn)(1)交易對象是經(jīng)過統(tǒng)計(jì)處理的股票綜合指數(shù),而不是股票(2)采用現(xiàn)金結(jié)算,不用實(shí)物交割(3)把正常交易先買后賣的程序顛倒過來,當(dāng)投資者預(yù)計(jì)市場趨勢是下降時(shí),可以先賣，

7、,到指數(shù)下降時(shí),再買進(jìn)一個(gè)合約來對沖（4）可以套期保值,只是基于股票價(jià)格和股票價(jià)格指數(shù)變動趨勢是同方向,同幅度的原理。股份制公司的種類1、無限責(zé)任公司（由兩個(gè)以上股東組成、股東對公司債務(wù)負(fù)連帶無限責(zé)任的公司形式。）2、有限責(zé)任公司（由少數(shù)股東組成，各個(gè)股東對公司所付責(zé)任僅以出資額為限的公司）3、兩合公司（由無限責(zé)任股東與有限責(zé)任股東結(jié)合組成的公司）4、股份兩合公司（類似于兩合公司，但可對外公開發(fā)行股票的股份公司）5、股份有限公司（通過向公眾發(fā)行股票籌集資本，按照法定程序組織建立的股份公司）股份公司的組織機(jī)構(gòu)由股東組成的股東大會是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。由股東大會選舉產(chǎn)生的董事會是執(zhí)行機(jī)關(guān)。常設(shè)的監(jiān)

8、事會是負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)監(jiān)督的機(jī)關(guān)。普通股與優(yōu)先股的區(qū)別普通股即股息隨公司利潤的大小而增減的股票，優(yōu)先股是在股份公司中對于公司利潤、公司清理剩余資產(chǎn)享有優(yōu)先分配權(quán)的股份。與普通股比較，優(yōu)先股有不利的一面：a優(yōu)先股的股息率是事前確定的，當(dāng)公司經(jīng)營良好，利潤激增時(shí)，其股息不會因此而提高，而普通股的收益卻可大增。b優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對公司經(jīng)營決策沒有表決權(quán)。c在股份公司發(fā)行新股票時(shí)，優(yōu)先股沒有普通股那樣的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。但也有可取之處：a從投資者角度看，購買優(yōu)先股收益固定，風(fēng)險(xiǎn)小于普通股，股息一般高于債權(quán)收益，而且股份可以轉(zhuǎn)讓，所以比較適合于保守型的投資者和無暇參與公司管理的投資者；b從籌資的股

9、份公司角度看，優(yōu)先股股息固定，不影響公司利潤的分配；c發(fā)行優(yōu)先股可以廣泛的吸收資金，也不影響普通股東對公司的經(jīng)營管理權(quán)。優(yōu)先股的類型a累計(jì)優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股b參加優(yōu)先股與非參加優(yōu)先股c可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股d可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股。我國現(xiàn)行股票類型a國家股指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。其目前仍不能上市流通，只能通過協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓。b法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。c社會公眾股指我國境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資的可上市流通股票所形成的股份。內(nèi)部職工

10、股和轉(zhuǎn)配股也屬此類。（可上市流通的社會公眾股也稱為流通股。）債券按發(fā)行主體分類1、政府公債券：政府或政府代理機(jī)構(gòu)為彌補(bǔ)預(yù)算赤字，籌集建設(shè)資金及歸還舊債本息等而發(fā)行的債券。a國債（由中央政府發(fā)行的債券，是政府以國家信用籌措資金的一種方式)b政府機(jī)構(gòu)債券（各國政府有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券）c地方債券（地方公共機(jī)關(guān)，為進(jìn)行經(jīng)濟(jì)開發(fā)、公共設(shè)施建設(shè)等發(fā)行的債券）2、金融債券。銀行或其他金融機(jī)構(gòu)為籌措中長期信用資金而發(fā)行的債券3、企業(yè)債券。企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的債券。4、國際債券。各主權(quán)國家政府、信譽(yù)好的大公司以及國際機(jī)構(gòu)等，在本國以外的國際金融市場上發(fā)行的債券。歐洲債券和外國債券概念：外國債券是指某一國借款人

11、在本國以外的某個(gè)國家發(fā)行以發(fā)行所在地國家貨幣為面值并還本付息的債券。歐洲債券是指某一國借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國貨幣而是以另一種貨幣為面值并還本付息的債券。區(qū)別：1特點(diǎn)不同：外國債券的特點(diǎn)是債券發(fā)行人屬于一個(gè)國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一個(gè)國家；歐洲債券的特點(diǎn)是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點(diǎn)和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家，歐洲債券也成無國籍債券。2銷售方式不同：發(fā)行外國債券通常要在債券發(fā)行所在國的一個(gè)較大的國內(nèi)市場注冊，由該市場的公司負(fù)責(zé)包銷，主要在該市場內(nèi)出售；發(fā)行歐洲債券不必在任何特定的國內(nèi)資金市場上注冊或者銷售，可以通過國際債券市場上的經(jīng)紀(jì)人或包銷商

12、來出售。3法規(guī)限制不同：外國債券要受到政府的嚴(yán)格檢查和控制，發(fā)行時(shí)除受本國外匯管理法規(guī)的約束外，還要受到發(fā)行所在國有關(guān)法規(guī)的限制；歐洲債券無需受發(fā)行所在地國家有關(guān)法規(guī)的限制。4其他不同：外國債券能夠籌集到期限較長又可以自由運(yùn)用的外匯資金；歐洲債券除可以用單一貨幣發(fā)行外，還可以用復(fù)合貨幣單位如特別提款權(quán)發(fā)行。我國債券主要分類a實(shí)物券式債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。b憑證式債券的形態(tài)是一種收款憑證，而不是債券發(fā)行人制作的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。c記賬式債券是沒有實(shí)物形態(tài)的票券，只在證券交易所電腦賬戶中記錄。公司型基金和契約型基金的聯(lián)系和區(qū)別a法律依據(jù)不同：契約型基金是依照基金契約組建的，信托法是契

13、約型基金設(shè)立的依據(jù)；公司型基金是依照公司法組建的。b法人資格不同：契約型基金不具有法人資格，而公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司。c投資者的地位不同：契約型基金的投資者作為信托契約中規(guī)定的受益人，對基金如何運(yùn)用所做的重要投資決策通常不具有發(fā)言權(quán)；公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對公司的重大決策進(jìn)行審批、發(fā)表自己的意見。d融資渠道不同：公司型基金由于具有法人資格。在資金運(yùn)用狀況良好、業(yè)務(wù)開展順利、又需要擴(kuò)大公司規(guī)模、增加資產(chǎn)時(shí)，可以向銀行借款：契約型基金因不具有法人資格，一般不向銀行借款。e經(jīng)營財(cái)產(chǎn)的依據(jù)不同：契約型基金憑借基金契約經(jīng)營基金財(cái)產(chǎn)；公司型基金則依據(jù)公司章程來經(jīng)營。公司

14、型基金像一般的股份公司一樣，除非依據(jù)公司法到了破產(chǎn)、清算階段，否則公司一般都具有永久性；契約型基金則依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作，契約期滿，基金運(yùn)營也就終止。lof與etf的異同相似點(diǎn)1同跨兩級市場；2理論上都存在套利機(jī)會，申購和贖回價(jià)格取決于基金單位資產(chǎn)凈值，二市場交易價(jià)格有系統(tǒng)撮合而成，主要由市場供需決定；3折溢價(jià)幅度小，其始終圍繞基金單位凈值上下波動，其折溢價(jià)水平遠(yuǎn)低于單純的封閉式基金（4）費(fèi)用低，流動性強(qiáng)。不同點(diǎn)（1）適用的基金類型不同，etf主要是基于某一指數(shù)的被動性投資基金產(chǎn)品，而lof不僅可用于被動投資，也可用于積極投資。（2）申購和贖回的標(biāo)的不同，在申購和贖回時(shí)，etf與投資者交換的

15、是基金份額和“一攬子”股票，而lof則是基金份額與投資者交換現(xiàn)金。（3）套利操作方式和成本不同。etf必須通過一攬子股票的買賣，同時(shí)涉及到基金和股票兩個(gè)市場，lof只涉及基金的交易，lof套利還要承擔(dān)時(shí)間上的等待成本。股票 是股份有限公司發(fā)行的，表示其股東按其持有的股份分享權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證（虛擬資本所有權(quán)）。主要特征1，不可返還性（不再到期還本）；2.決策性；3.風(fēng)險(xiǎn)性（不再還本；股息收入不確定）；4.流通性（變現(xiàn)；銀行抵押）；5.價(jià)格波動性（股市價(jià)格波動）； 6.投機(jī)性（股市價(jià)格與股票面值不一致）。債券是發(fā)行者依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是表明投資

16、者與籌資者之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面?zhèn)鶆?wù)憑證。主要特征：1權(quán)利性（利息請求權(quán)、償還本金請求權(quán)、財(cái)產(chǎn)索取權(quán)）2有期性3靈活性4穩(wěn)定性。一般來說，期限較長的債券，流動性較差，風(fēng)險(xiǎn)較大，但收益較高；流動性強(qiáng)的債券風(fēng)險(xiǎn)較小，收益水平相對較低。證券投資基金是一種利益共享、分險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即專門的投資機(jī)構(gòu)通過公開發(fā)行基金股份或基金受益單位憑證的方式，集中投資者的資金匯集成基金，然后交由基金托管人托管，由專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)管理和運(yùn)用，從事股票債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。主要特征：a集合投資b分散風(fēng)險(xiǎn)c專家理財(cái)。權(quán)證是指發(fā)行人所發(fā)行的，持有人有權(quán)利在特

17、定期間以特定價(jià)格買進(jìn)或賣出特定數(shù)量標(biāo)的證券的憑證.權(quán)證是一種金融衍生產(chǎn)品,是由標(biāo)的證券的發(fā)行公司或以外的第三者,如證券公司,投資銀行等發(fā)行的有價(jià)證券。分類1按買賣方向分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。2按權(quán)利行使期限分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證。3按發(fā)行人不同可分為股本權(quán)證和備兌權(quán)證。4按權(quán)證行使價(jià)格是否高于標(biāo)的證券價(jià)格，分為價(jià)內(nèi)權(quán)證、價(jià)平權(quán)證和價(jià)外權(quán)證。5按結(jié)算方式可分為證券給付結(jié)算型權(quán)證和現(xiàn)金結(jié)算型權(quán)證。權(quán)證的要素內(nèi)容發(fā)行日期、存續(xù)期間、權(quán)證種類、發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價(jià)格、行權(quán)價(jià)格（18元）、行權(quán)期限、行權(quán)結(jié)算方式（證券給付結(jié)算）、行權(quán)比例（1：1）看漲期權(quán)是指依據(jù)買賣雙方簽訂的契約，買方在協(xié)定期內(nèi)有權(quán)按照雙方

18、協(xié)定價(jià)格向賣方買進(jìn)一定數(shù)量的指定證券。看跌期權(quán)：是指依據(jù)買賣雙方簽訂的契約，買方在協(xié)定內(nèi)有權(quán)按照雙方協(xié)定的價(jià)格向賣方賣出一定數(shù)量的指定證券?？吹跈?quán)依據(jù)買賣雙方簽訂的契約，買方在協(xié)定期內(nèi)有權(quán)按照雙方協(xié)定價(jià)格向賣方賣出一定數(shù)量的指定證券債券發(fā)行條件a發(fā)行額b票面利率：反映的是債券上的固定利息和券面金額的比率，需考慮銀行同期存款利率水平和期限的長短、其他債券利率水平和發(fā)行者的承受能力。c發(fā)行價(jià)格d票面金額e債券的期限（一年以內(nèi)短期，1-5年中期，5年以上長期），需考慮自己使用資金的周轉(zhuǎn)期、未來市場利率的發(fā)展趨勢、流通市場的發(fā)達(dá)程度和投資人的天投資意向、心理狀況等。金融期權(quán)于金融期貨的區(qū)別金融期貨指是交易雙方在金融市場上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。金融期權(quán)是以期權(quán)為基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品，指以金融商品或金融期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)交易。1交易者的權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同。期權(quán)交易對象不是證券本身而是一種權(quán)利。期貨交易對象是證券。期權(quán)是一種權(quán)利，而不是一種義務(wù)。期貨合同一旦簽訂，買方或賣方不僅有權(quán)利買進(jìn)或賣出，而且也有義務(wù)買進(jìn)