天然橡膠投資計(jì)劃書

1、 能源戰(zhàn)場(chǎng) 膠龍?jiān)诰€能 源 期 貨天然橡膠周報(bào) 制作：寶城期貨飛龍戰(zhàn)法交易指導(dǎo)團(tuán)隊(duì)段磊 王誼 2009年12月14日12月18日目 錄一、 當(dāng)周行情綜述3二、 周度供求變化5三、 上海期貨交易所天膠注冊(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù) 6四、 現(xiàn)貨價(jià)格 7五、 日膠走勢(shì)及后市研判 .9六、 原油因素 10七、 天膠技術(shù)分析、后市走勢(shì)預(yù)判與操作建議.11八、 免責(zé)條款 12期貨投資有風(fēng)險(xiǎn) 本文僅供參考一、 當(dāng)周行情綜述1、 上海期貨交易所天然橡膠1001合約周度報(bào)價(jià)（單位：元/噸）合約開盤價(jià)最高價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)漲跌成交量持倉(cāng)量Ru100321，58023，33521,29023,325+1，6753，580，118168

2、，3742、 東京TOCOM天然橡膠連續(xù)合約周度報(bào)價(jià)（單位：日元/千克）合約開盤價(jià)最高價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)漲跌成交量持倉(cāng)量日膠246.5273.8241.0272.1+25.442，21824，7873、 天然橡膠走勢(shì)綜述等閑識(shí)得滬膠顏 萬(wàn)紫千紅總是春12月18日，滬膠1003合約收于23，325元/噸，較上日漲340元或1.48%，較上周收盤價(jià)上漲1，675元；一方面，美元在加息以及全球信貸前景擔(dān)憂的推動(dòng)下走高，壓制膠價(jià)上行；但另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好、車市火爆，以及降低天然橡膠進(jìn)口關(guān)稅顯示我國(guó)需求還將增長(zhǎng)，支撐膠價(jià)持續(xù)上揚(yáng)；同時(shí)，周二日本政府通過了列入約7.2萬(wàn)億日元新經(jīng)濟(jì)刺激政策的2009年

3、度第二次補(bǔ)充預(yù)算案，這一舉動(dòng)使日元再度貶值，推動(dòng)日膠上漲；因此，預(yù)計(jì)膠價(jià)短期或?qū)⒗^續(xù)上揚(yáng)。操作上建議：短線可以23，000為止損逢低買入，目標(biāo)看至24，500一線。 寶城期貨飛龍戰(zhàn)法團(tuán)隊(duì) 圖1：滬膠1003合約周K線圖圖2：滬膠1003合約日K線圖二、周度供求變化基本面因素 1、 中國(guó)11月宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁而全面復(fù)蘇的進(jìn)程。按年連續(xù)下滑數(shù)月的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和進(jìn)口均重返正增長(zhǎng),工業(yè)增加值亦創(chuàng)自2007年6月以來新高。數(shù)據(jù)顯示,11月CPI同比上漲0.6%,高于路透調(diào)查中值0.4%,工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比下降2.1%,亦好于路透調(diào)查中值-2.3%;規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)1

4、9.2%,高于路透調(diào)查中值18.0%,并亦創(chuàng)自2007年6月以來新高；2、 據(jù)悉，馬來西亞10月末天然橡膠庫(kù)存較去年同期增加3.3%，10月天然橡膠產(chǎn)量較去年同期增加17%，較9月增加0.5%；3、 迪拜政府周一發(fā)布聲明稱，已批準(zhǔn)41億美元資金用于償還伊斯蘭債券；同時(shí)阿布扎比政府表示將給予援助，阿聯(lián)酋央行表示將給本地銀行提供援助；4、 中國(guó)財(cái)政部周三消息，自2010年1月1日起，標(biāo)膠進(jìn)口暫定稅率為20%或2000元/噸，煙膠片進(jìn)口暫定稅率為20%或1600元/噸，天然膠乳進(jìn)口暫定稅率為10%或720元/噸；5、 美聯(lián)儲(chǔ)12月16日在政策會(huì)議上一致同意保持聯(lián)邦基金利率在接近零的水平不變，并表示經(jīng)

5、濟(jì)狀況將可能為央行在“較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”維持超低利率提供依據(jù)；聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)回溫，就業(yè)市場(chǎng)惡化程度減弱，樓市已顯露一些改善跡象，表達(dá)了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的樂觀情緒；6、 泰國(guó)橡膠協(xié)會(huì)官員指出：目前泰國(guó)橡膠出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)，由于全球經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇，促使國(guó)內(nèi)橡膠價(jià)格也隨之攀升，3級(jí)煙膠片價(jià)格年比增長(zhǎng)40%，目前期貨價(jià)格每公斤98銖，預(yù)測(cè)12月底至2010年初，價(jià)格有機(jī)會(huì)漲抵每公斤100銖；7、 據(jù)悉，2009年11月橡膠制品業(yè)產(chǎn)值同比增長(zhǎng)34.3%。1-11月累計(jì)產(chǎn)值同比增長(zhǎng)14.4%。綜上所述：雖印迪拜債務(wù)危機(jī)在阿拉伯世界的援助下得到解決，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)回溫，美聯(lián)儲(chǔ)宣布在較長(zhǎng)時(shí)間維持超低

6、利率，將促使商品通脹提速，支撐滬膠上漲；中國(guó)降低天膠進(jìn)口關(guān)稅，一方面表明國(guó)內(nèi)供應(yīng)或?qū)⒊湓?，另一方面也表明我?guó)天膠需求強(qiáng)勁，因此，后市膠價(jià)有望進(jìn)一步走高。三、上海期貨交易所天膠注冊(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)上海期貨交易所公布的庫(kù)存周報(bào)顯示（如圖3、4），天然橡膠庫(kù)存12月18日當(dāng)周再增6，979噸至131，032噸，倉(cāng)單庫(kù)存增5，260噸至98，450噸，庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)表明國(guó)內(nèi)供應(yīng)依舊充裕。圖3：上海期貨交易所每周天然橡膠庫(kù)存圖4：上海期貨交易所每周天然橡膠倉(cāng)單四、現(xiàn)貨價(jià)格1、 東南亞現(xiàn)貨價(jià)格截止至12月18日，亞洲天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格較12月11日價(jià)格收高（如圖5、6、7），因供應(yīng)減少，泰國(guó)、印尼、馬來西亞膠價(jià)分

7、別上5.43%、6.54%、5.56%，雖市場(chǎng)大部分買家認(rèn)為價(jià)格過高而觀望，但預(yù)計(jì)在強(qiáng)勁需求支撐下，價(jià)格有望繼續(xù)上行。圖5：2009年FOB泰國(guó)RSS3現(xiàn)貨報(bào)價(jià)圖6：2009年FOB印尼SIR20現(xiàn)貨報(bào)價(jià)圖7：2009年FOB馬來西亞SMR20現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2、 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格 根據(jù)中橡網(wǎng)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨交易顯示（如圖8），本周五WF膠價(jià)21，870元/噸，較12月11日上漲370元/噸或1.72%，再次刷新年內(nèi)價(jià)格新高，成交與上周基本持平，因亞洲天然橡膠價(jià)格上漲提振，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)膠價(jià)或?qū)⒄鹗幧闲?。圖8：中橡網(wǎng)天然橡膠每日?qǐng)?bào)單行情匯總五、日膠走勢(shì)及后市研判本周，日膠報(bào)收272.1日元/千克，周漲幅10.30%（如

8、圖9）；因中國(guó)下調(diào)天然橡膠進(jìn)口關(guān)稅表明中國(guó)需求或?qū)⒃黾?。同時(shí)，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示（如圖10），截至11月30日，日本生膠庫(kù)存共有4，712噸，較11月29日庫(kù)存量將少0.2%；此外，周二日本政府通過了列入約7.2萬(wàn)億日元新經(jīng)濟(jì)刺激政策的2009年度第二次補(bǔ)充預(yù)算案，這一舉動(dòng)使日元再度貶值，推動(dòng)日膠上漲。預(yù)計(jì)，日膠或?qū)⒗^續(xù)上行。圖9：日膠連續(xù)周線圖圖10：日膠天然橡膠庫(kù)存六、 原油因素截止至12月18日，原油期貨價(jià)格報(bào)收73.05美元/桶，周漲5.029%（如圖11）。一方面，美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)周三公布，美國(guó)12月12日當(dāng)周原油庫(kù)存減少370萬(wàn)桶，至3.324億桶，原油庫(kù)存較上周大幅減少 ，

9、提振油價(jià)進(jìn)一步走高；另一方面，美元在加息以及全球信貸前景擔(dān)憂的推動(dòng)下走高，不斷壓低油價(jià)；預(yù)計(jì)在全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回溫的背景下，原油價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩走勢(shì)。圖11：美原油連續(xù)周線圖七、天膠技術(shù)分析、后市走勢(shì)預(yù)判與操作建議1、 技術(shù)分析與走勢(shì)預(yù)判本周滬膠（如圖12）一舉突破2萬(wàn)3千關(guān)口，走勢(shì)上呈現(xiàn)突破上行態(tài)勢(shì)，后市有望測(cè)試24，500一線壓力。圖12：滬膠1003合約周K線圖2、 操作建議操作建議：短線可以23，000為止損逢低買入1003合約，目標(biāo)看至24，500一線（如圖13）?！揪唧w操作計(jì)劃書請(qǐng)與本團(tuán)隊(duì)接洽】圖13：滬膠1003合約周K線圖八、免責(zé)條款本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為寶城期貨，且不得對(duì)本