第四章基本訓(xùn)練

1、基本訓(xùn)練 一、概念題1股票：是股份有限公司發(fā)給出資并承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險的人的股份資本所有權(quán)書面憑證，是能 夠被轉(zhuǎn)讓，帶來權(quán)利和義務(wù)的財產(chǎn)形式。2、普通股：指對股東不加以特別限制，有平等權(quán)利并隨著股份有限公司利潤的大小而取得 相應(yīng)收益的股票。3、優(yōu)先股：是股息率固定，權(quán)利義務(wù)附加了特別條件的股票。4、股票市場：是股票發(fā)行與交易市場的統(tǒng)稱，是各市場參與主體以股票為交易對象而形成 的場所、過程、供求關(guān)系及其機制的總和。5、初次發(fā)行：指以募集方式設(shè)立股份有限公司時公開募集股份或已設(shè)立公司首次公開發(fā)行 股票，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會遞交募股申請，經(jīng)批準(zhǔn)后方可發(fā)行。6、包銷：指發(fā)行人與承銷商簽訂合同，由承銷商買下全部或

2、銷售剩余部分的股票，承擔(dān)全 部銷售風(fēng)險。7、場內(nèi)交易：指通過證券交易所進行的股票買賣活動。8、證券交易所：由證券管理部門批準(zhǔn)，為證券的集中交易提供固定場所和有關(guān)設(shè)施，并制 定各項規(guī)章制度使證券能夠公開、規(guī)范交易。9、清算：主要是指在每一交易日中每個證券經(jīng)營機構(gòu)對成交的股票數(shù)量與價款分別予以軋 抵，對股票和資金的應(yīng)收或應(yīng)付凈額進行計算的處理過程。10、交割：證券的收付行為稱為交割，就是買方需交付一定款項獲得所購證券，賣方需交付 一定證券獲得相應(yīng)價款。11、股票價格：通常是指股票的市場價格， 又稱股票行市，是股票在證券市場上買賣的價格。12、股票價格指數(shù)：簡稱股價指數(shù)，是反映股票價格綜合變動趨勢和

3、程度的相對數(shù)，是將兩 個不同時期股票價格平均數(shù)進行比較的結(jié)果。二、填空題1、 我國公司法也明確規(guī)定，在我國所設(shè)立的股份公司，僅限于和兩種。（股份有限公司；有限責(zé)任公司）2、 影響股價的不僅是該公司的經(jīng)營業(yè)績，而且包括各種經(jīng)濟的、和社會的因素。（政治的；市場的）3、 按股東權(quán)利和義務(wù)不同劃分，股票可以分為 和。（普通股；優(yōu)先股）4、股份有限公司的成立有兩種形式：一種是 ，另一種是。（發(fā)起設(shè)立；募集設(shè)立）5、 配售的股票限于 ，配售的對象為股權(quán)登記在冊的本公司全體 。（普通股；普通股股東）6、 股票發(fā)行按發(fā)行認(rèn)購對象的不同，可以分為 和。（公募發(fā)行；私募發(fā)行）7、 證券交易所組織形式有 和。我國上

4、海和深圳證券交易所是 。（會員制；公司制；會員制）8、柜臺市場也叫店頭市場或 、。（柜臺交易市場；店頭交易市場）9、 股票價格委托分為和。（市價委托；限價委托）10、 股價指數(shù)是衡量一國政治經(jīng)濟的 或。（晴雨表；指示器）三、單項選擇題1、股份公司發(fā)行的股票具有（B ）的特征。A. 提前償還B.無償還期限C.非盈利性D.股東結(jié)構(gòu)不可改變2、 募集設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余部分通過向社會（C ）而設(shè) 立的方式。A.定向發(fā)行B. 私募C.公開發(fā)行D. 招募3、優(yōu)先股沒有的特征（A ）。A. 般無表決權(quán)B.股息分派優(yōu)先C.股息率固定 D.剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先4、股份公司在發(fā)行股票時，

5、以票面金額為發(fā)行價格，這種發(fā)行是（B ）。A.市價發(fā)行B.平價發(fā)行C.中間價發(fā)行 D.溢價發(fā)行5、 網(wǎng)上定價、競價方式是指（C ）利用證券交易所的系統(tǒng)，并作為唯一的“賣方”，投資 者在公布的期間內(nèi)，按照規(guī)定以委托買入的方式進行股票申購的股票發(fā)行方式。A.發(fā)行人 B. 承銷商C主承銷商D.證券交易所6、股票在證券交易所掛牌買賣，稱為（ A ）。A.場內(nèi)交易B.場外交易C.柜臺交易D.上市交易7、 能夠上市交易的股票，應(yīng)該是（B ）。A.非公開發(fā)行的股票B.已公開發(fā)行的股票C.沒有具體規(guī)定D.沒有限制條件8、目前，我國通過證券交易所進行的股票交易均采用（C ）方式。A. 口頭競價 B.書面競價C.

6、電腦競價D.間接競價9、目前，我國對（B ）實行T+ 3的交割方式。A.A股 B.B 股C.基金 D. 債券10、 世界上最早、最享盛譽和最有影響的股價指數(shù)是（C ）。A日經(jīng)225股價指數(shù)B.金融時報股價指數(shù)C.道一瓊斯股價指數(shù)D.恒生指數(shù)四、多項選擇題1、我國公司法規(guī)定，股票應(yīng)載明的主要事項有（ ABCD ）。A. 公司名稱 B. 公司登記成立的日期C. 股票種類 D. 股票的編號2、我國公司法規(guī)定，股票采用的形式有（AD ）。A. 紙面形式 B. 電子符號形式AB ）。 包銷的費用大于代銷D. 包銷簡便易行ABC ）。有選舉權(quán)和被選舉權(quán)D. 按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位BD ）。C. 記賬形式 D.

7、 國務(wù)院證券管理部門規(guī)定的其他形式3、對于發(fā)行者來說包銷具有的特點是（A. 股票發(fā)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移 B.C.發(fā)行人可以迅速可靠的獲得資金4、我國上海和深圳證券交易所的會員享有（A. 參加會員大會 B.C. 對證券交易所事務(wù)的提議權(quán)和表決權(quán)5、對于影響股價的因素的說法，正確的是（A. 宏觀經(jīng)濟衰退，所有公司的股價都會大幅下跌B. 股票價格與公司盈利能力成正比C. 公司資產(chǎn)凈值增加，股價上升D. 股息與股價的變化成正比 五、判斷并改正1、股票是一種證券持有人對公司的財產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。正確。2、普通股票在權(quán)利義務(wù)上不附加任何條件。正確。3、股票溢價發(fā)行時，超過股票面值的溢價部分，要轉(zhuǎn)入公司的法定

8、公積金。 正確。4、證券交易所的組織形式有會員制和公司制，后者有嚴(yán)密的組織和規(guī)章制度，前者在這方 面比較松散。錯誤。不論是會員制還是公司制的證券交易所都有嚴(yán)密的組織和規(guī)章制度。5、我國證券交易所是按公司制方式組成。錯誤。我國證券交易所是按會員制方式組成。6、價格優(yōu)先的原則表現(xiàn)為：價格較低的買進申報優(yōu)于價格較高的買進申報。 錯誤。價格優(yōu)先的原則表現(xiàn)為：價格較高的買進申報優(yōu)于價格較低的買進申報。7、客戶的交易結(jié)算資金必須全額存入指定的商業(yè)銀行，單獨立戶管理。正確。8、一般來講，股票價格是與經(jīng)濟增長反方向運動的。 錯誤。一般來講，股票價格是與經(jīng)濟增長同方向運動的。9、一般來講，財政支出增加，會導(dǎo)致股

9、價上漲。正確。10、上證綜合指數(shù)的基期為 1990年 12月 19 日。正確。六、簡答題1、股票有哪些特征和種類？答：股票的特征有： 投資的永久性股票代表股東對企業(yè)的一定份額的所有權(quán)，一旦入股，就不能退股。 收益的風(fēng)險性風(fēng)險是資產(chǎn)受到損失的可能性， 股票投資和任何其他投資一樣， 收益存在風(fēng)險。 股票投 資者能否取得預(yù)期的收益，在其購買時是不可能確定的。 轉(zhuǎn)讓的市場性股票一旦購買以后是不能隨便退回的， 但只要具有活躍的二級市場， 即有交投活躍的股 票轉(zhuǎn)讓市場，投資者就可以隨時選擇擁有某種股票或擁有現(xiàn)金。 價格的投機性投資伴隨著投機， 這是股票交易的一個明顯特征。 股票價格是瞬息萬變的， 其盈利性

10、和 風(fēng)險性比其他證券都大，因而投機性也強。除上述特點外，股票還具有可抵押性、可贈送性、可繼承性等特點。股票的種類有： 按股東權(quán)利和義務(wù)的不同，分為普通股股票和優(yōu)先股股票普通股。 普通股股票是指對股東不加以特別限制， 有平等權(quán)利并隨著股份有限公司利潤 的大小而取得相應(yīng)收益的股票。優(yōu)先股。優(yōu)先股股票是股息率固定，權(quán)利義務(wù)附加了特別條件的股票。 按股票是否記載股東姓名，分為記名股票和不記名股票記名股票是指將股東姓名記載在股票票面和公司股東名冊上的股票。 股東權(quán)益居于記名 股東，可以掛失，相當(dāng)安全。不記名股票由兩部分組成，部分是股票的主體，記載公司的有關(guān)事項（公司名稱、注冊資本、股票所代表的股數(shù)等）

11、，另一部分是股息票，用于進行股息結(jié)算和行使增資權(quán)利。股 東的姓名、 地址不在股票票面上記載， 也不記入公司股東名冊。 不記名股票股東權(quán)利屬于股 票持有人，不能掛失，安全性較差。 按股票是否有票面金額，可分為有面額股票和無面額股票有面額股票是指在股票票面上記載一定票面價值的股票。無面額股票是指股票票面上不記載金額，只注明其為幾股或公司股本總額的若干分之 幾，即表示占公司全部股本的比例，因此又叫比例股票或份額股票。 按股票的資質(zhì)，可分為藍籌股、一般股和垃圾股等藍籌股也可以叫做績優(yōu)股， 是行業(yè)中具有重要支配性地位、 公司業(yè)績優(yōu)良、 股票成交活 躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票。垃圾股也可以叫做績差股，是指公

12、司業(yè)績較差（一般指公司經(jīng)營虧損）、股價較低、成交不活躍、沒有分紅或分紅極少的股票。而介于兩者之間的則為一般股。另外，還有成長股、投機股、防守股等等。 在我國還可以按股票投資主體不同，分為國家股、法人股、社會公眾股和外資股國家股。國家股是指有權(quán)代表國家投資的政府部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)投入公司形成的股 份或依法定程序取得的股份。法人股。 法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體，以其依法可支配的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。社會公眾股。 社會公眾股是指社會公眾依法以其擁有的財產(chǎn)投入公司時形成的可上市流 通的股份。外資股。外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資

13、者發(fā)行的股票。這是我國股份公司吸收外資的一種方式。外資股按上市地域可以分為境內(nèi)上市外資股（B股）和境外上市外資股（H股、N股、S股）。2、簡述股票初次發(fā)行條件和方式。答：初次發(fā)行的條件：所謂初次發(fā)行， 指以募集方式設(shè)立股份有限公司時公開募集股份或已設(shè)立公司首次公開 發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會遞交募股申請，經(jīng)批準(zhǔn)后方可發(fā)行。發(fā)行人申請公開發(fā)行股票時，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： 生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策。35。30，無形資產(chǎn)（不含土地使用25。擬發(fā)行股本超過 4 億元 其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)同價。 發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的 發(fā)行前 1 年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于

14、權(quán)）在凈資產(chǎn)中所占的比例不得高于20。 公司股本總額不少于人民幣 5000 萬元。 向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的的，可酌情降低向社會公眾發(fā)行的比例，但最低不得少于公司擬發(fā)行股本總額的15。 發(fā)起人在近 3年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載，沒有重大違法行為。 符合國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。股票發(fā)行的方式有： 按募集對象劃分，可分為公募發(fā)行與私募發(fā)行 公募發(fā)行是指股份有限公司面向市場公開向社會公眾發(fā)行股票。公募發(fā)行的籌資潛力大，有利于股東隊伍的擴大和產(chǎn)權(quán)的分散化， 有利于克服壟斷和提高股票的適銷性， 但通常 需要承銷商的協(xié)助， 發(fā)行費用較高。 私募發(fā)行是指股份有

15、限公司向少數(shù)特定的投資者發(fā)售股 票的方式。 按銷售主體不同，可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行直接發(fā)行也叫自銷， 是指股份有限公司自己組織股票推銷的一種發(fā)行方式。 自銷股份有 限公司自己承擔(dān)發(fā)行股票的責(zé)任和風(fēng)險， 而股票發(fā)行的代辦者及股票的經(jīng)銷商只收取一定的 手續(xù)費，而不承擔(dān)股票發(fā)行的風(fēng)險。私募發(fā)行通常采用直接發(fā)行方式。間接發(fā)行也叫承銷， 是指股份有限公司委托金融中介機構(gòu)作為承銷商， 面向社會投資者 公開出售股票，而股份有限公司不負(fù)擔(dān)風(fēng)險。根據(jù)股票承銷商在承銷過程中承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險的不同， 承銷又可分為代銷和包銷兩種 形式。 按發(fā)行價格的不同，可分為平價發(fā)行、折價發(fā)行與溢價發(fā)行 平價發(fā)行，是指按股票的票

16、面金額發(fā)行股票。折價發(fā)行，是指以低于股票票面金額的價格發(fā)行股票。我國公司法明確規(guī)定，股票 發(fā)行時，不能采取折價發(fā)行的方式。溢價發(fā)行，指用高于股票票面金額的價格發(fā)行股票。 公司法規(guī)定，以超過票面金額 為股票發(fā)行價格的，須經(jīng)國務(wù)院股票管理部門批準(zhǔn)。3、簡述股票交易的組織方式。 答：股票的交易市場通?？梢苑譃閳鰞?nèi)交易和場外交易兩種形式。 場內(nèi)交易 場內(nèi)交易是指通過證券交易所進行的股票買賣活動。證券交易所由證券管理部門批準(zhǔn)， 為證券的集中交易提供固定場所和有關(guān)設(shè)施， 并制定各項規(guī)章制度使證券能夠公開、 規(guī)范交 易。世界各國證券交易所的組織形式大致可以分為兩類： 公司制和會員制。 公司制證券交易 所由銀

17、行、證券公司、投資信托機構(gòu)及各類民營公司等共同投資入股建立起來的公司法人， 它以營利為目的；會員制證券交易所不以營利為目的，由會員自治自律、互相約束，參與經(jīng) 營的會員可以參加股票交易中的股票買賣與交割。 場外交易 凡在證券交易所以外進行股票買賣流通的組織方式統(tǒng)稱為場外交易。 場外交易有各種形 式，不同形式的交易又有不同的市場名稱， 同一形式在不同國家還有不同的稱呼。 常見的有 柜臺市場、第三市場、第四市場等。柜臺市場也叫店頭市場或柜臺交易市場、 店頭交易市場等， 是指通過證券公司及其他具 有證券業(yè)務(wù)經(jīng)營資格的中介機構(gòu)的自營交易柜臺進行股票交易所形成的市場。第三市場是對已在交易所掛牌交易的股票，

18、 由非交易所會員證券商在交易所之外進行交 易所形成的市場。第四市場是指機構(gòu)投資者繞過證券商， 利用電子計算機網(wǎng)絡(luò)直接進行大宗股票交易所形 成的市場。4、影響股票價格的因素有哪些？ 答：影響股票價格的因素主要有以下幾個方面：經(jīng)濟因素 宏觀經(jīng)濟狀況。 一是經(jīng)濟增長。一般來講，股票價格是與經(jīng)濟增長同方向變動的，對經(jīng)濟增長的預(yù)期， 也是對經(jīng)濟景氣的預(yù)期， 在一定程度上也是對社會需求的預(yù)期。 經(jīng)濟增長加速， 社會需求將 日益旺盛，企業(yè)盈利能力增長，從而會推動股票價格的上漲。二是經(jīng)濟周期或經(jīng)濟景氣循環(huán)。 當(dāng)預(yù)期經(jīng)濟不久將走出低谷開始回升時， 商人會補充存 貨，生產(chǎn)者利潤將增加， 從而投資也會相應(yīng)增加， 工

19、資、 就業(yè)及貨幣所得水平也將隨之增加， 此時， 利率仍然處于較低水平， 由此將增加股票的價值 （股息、紅利及資產(chǎn)凈值增加 ），股票 價格也就會上漲， 并會持續(xù)到經(jīng)濟回升或擴張的中期。 只有當(dāng)經(jīng)濟擴張及增長達到相當(dāng)高的 水平， 已出現(xiàn)過熱的特征時，人們將預(yù)期經(jīng)濟不久會回落，進而要滑向低谷，從而經(jīng)營者利 潤將下降，工資及就業(yè)水平也將下降，股息及紅利也會減少，而此時利率仍然很高，由此， 將推動股票價格下跌。三是投資、消費、物價。投資與消費是構(gòu)成社會總需求的重要因素。投資和消費增長， 直接推動社會總需求和經(jīng)濟的擴張， 從而會推動股價的上漲。 物價是影響股價的很重要的因 素，但二者沒有直接的對應(yīng)關(guān)系，只

20、是一種趨勢。一般來講，物價上漲，使股票發(fā)行公司的 利潤、資產(chǎn)凈值及發(fā)展能力等相應(yīng)增加，從而會增加股票的內(nèi)在價值，促使股票價格上漲。 與此同時， 在通貨膨脹情形下， 投資者投資股票具有保值效應(yīng)，因而會踴躍購買股票， 擴大 對股票的需求，促進股價的上漲。當(dāng)物價下跌時，股價也會趨于下跌。貨幣政策。 一是利率。利率對股價變動影響最大，也最直接。首先，從理論上講，股價與市場利率 成反比，利率的調(diào)整，直接引起股價的變動。 其次，利率變動是一國貨幣政策變化的重要標(biāo) 志，意味著貨幣政策的調(diào)整，對未來宏觀經(jīng)濟走勢發(fā)生一定的變化。再次， 利率變動對微觀 主體將產(chǎn)生影響。利率上升時，一方面會增加借款成本，減少利潤，

21、降低投資需求；另一方 面，也會導(dǎo)致資金從股市流入銀行存款市場， 減少對股票的需求。 其結(jié)果是，股票市場供求 出現(xiàn)新的變化和新的失衡，股票價格開始跌落。二是貨幣供應(yīng)量。 當(dāng)中央銀行放松銀根， 增加貨幣供應(yīng)量時， 一方面使用于購買股票的 資金增多，需求增加，因而股價會上漲；另一方面，貨幣供應(yīng)量增加也會使利率下降，投資 和消費需求增加， 生產(chǎn)和銷售增加， 企業(yè)利潤增加， 這些因素都會促使股票價格上漲。 反之， 當(dāng)中央銀行緊縮銀根，減少貨幣供應(yīng)量時，就會產(chǎn)生與上相反的結(jié)果。三是信貸融資政策。 如是否允許證券公司進人貨幣市場進行融資， 證券公司信用融資或 質(zhì)押融資的條件和比例等， 都直接影響股票市場資金

22、的松緊程度， 影響股票的供求， 從而影 響股票行市。財政政策。 一是財政收支因素。其主要是指財政收入和支出增減對股價所產(chǎn)生的影響。一般來講， 財政支出增加，社會總需求也會相應(yīng)增加，會促進經(jīng)濟擴張，從而會推動股價上漲；反之， 如果財政支出緊縮， 社會總需求也將相應(yīng)萎縮， 經(jīng)濟景氣會下降， 由此會推動股價有所下跌。 財政收入增加或下降，會起到與上相反的影響。二是稅收政策。一方面，提高稅率，從短期看有可能不利于經(jīng)濟擴張和經(jīng)濟景氣上升， 但從長期來講， 有利于實現(xiàn)財政收支的平衡， 有利于經(jīng)濟的健康增長， 有利于形成對股票價 格有利的心理預(yù)期。 另一方面， 稅率的調(diào)整， 將影響企業(yè)投資的積極性以及利潤在

23、國家與企 業(yè)之間的分配， 進而影響股票的收益； 股票交易印花稅的調(diào)整將直接推動股票市場價格的變 動。對外經(jīng)濟及國際市場因素。 一是國際收支。一般來講，國際收支出現(xiàn)持續(xù)順差，外匯儲備增加，本幣投放增加，由 此會刺激投資和經(jīng)濟增長， 同時有利于形成促使匯價和股價上升的心理預(yù)期， 推動股價的上 ??；反之，當(dāng)國際收支出現(xiàn)嚴(yán)重逆差，外匯減少時，會影響人們的心理預(yù)期，減少對股票的 需求，從而促使股價下跌。二是匯率。 在一個開放的經(jīng)濟環(huán)境中， 在貨幣可自由或相對自由兌換的條件下， 匯率變 化直接對股價形成沖擊。 當(dāng)預(yù)期貶值、 外幣升值時， 人們會進入外匯市場， 將本幣換為外幣， 資本從本幣證券市場流向外匯市

24、場， 股票市場需求會減弱， 股價會下跌； 當(dāng)預(yù)期本幣將升值、 外幣將貶值時， 人們會拋外幣換本幣， 外匯持有者購買股票的需求會增加， 資金會流向股票 市場，促使股票價格上浮。三是國際金融市場。隨著經(jīng)濟金融全球化的進一步深化，金融市場的開放度不斷提高， 各市場之間的影響也日益擴大， 一國股票市場的走勢往往直接受其他市場的影響， 其風(fēng)險傳 遞也呈“多米諾骨牌”效應(yīng)，如 1997 年發(fā)生的東南亞金融危機，引起全球主要股票市場不 同程度的動蕩。政治因素與自然因素政治因素一是戰(zhàn)爭因素。二是政局因素。 三是勞資糾紛。自然因素。其主要指自然災(zāi)害。一旦發(fā)生自然災(zāi)害，經(jīng)濟和生產(chǎn)受損，股價也會下跌， 其波動幅度與受損害的影響程度呈同方向變化。 行業(yè)因素行業(yè)因素影響某一行業(yè)股票價格的變化， 主要表現(xiàn)在兩個方面： 一是國家對該行業(yè)政策 的變化；二是該行業(yè)自身的發(fā)展。行業(yè)因素主要包括行業(yè)壽命周期、行業(yè)景氣循環(huán)因素。行 業(yè)壽