萬科A償債能力分析—2012電大

1、萬科a 償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。一、萬科基本情況介紹： 萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億元。 1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大。1991年1月29日本公司之a(chǎn)股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開

2、始跨地域發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項(xiàng)目正式啟動，大眾住宅項(xiàng)目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務(wù)，萬科開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股b股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。b股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個臺階。2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的

3、房地產(chǎn)公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進(jìn)一步增強(qiáng)了發(fā)展房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)的資金實(shí)力。公司于1988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進(jìn)入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進(jìn)行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進(jìn)入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到16個大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。二、萬科a償債能力分析（一）短期償債能力分析1.流動比率2008年年末流動性比率= =1.762009年年末流動性比率=1.922010年年末流動性比

4、率=1.59分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均流動比率為1.84，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動負(fù)債財務(wù)風(fēng)險較少。同時，萬科09年的流動比率比08年大幅度提高，說明萬科在09年的財務(wù)風(fēng)險有所下降,償債能力增強(qiáng)。但10年呈下降狀態(tài)，說明公司的短期償債能力下降了，企業(yè)的財務(wù)狀況不穩(wěn)定。2.速動比率2008年年末速動比率:=0.432009年年末速動比率:=0.592010年年末速動比率:=0.56分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均速動比率為0.57，可見萬科在09年的速動比率與同行業(yè)相當(dāng)。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務(wù)風(fēng)

5、險有所下降，償債能力增強(qiáng)。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響，償債能力稍變?nèi)酢?、現(xiàn)金比率2008年的現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負(fù)債=30.95%2009年的現(xiàn)金比率=33.8%2010年的現(xiàn)金比率=29.17%分析：從數(shù)據(jù)看，萬科的現(xiàn)金比率上升后下降，從08年的30.95上升到09年的33.8，說明企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力增強(qiáng)，但10年又下降到29.17，說明萬科的存貨變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。（二）長期償債能力分析1.資產(chǎn)負(fù)債率2008年年末資產(chǎn)負(fù)債率= =0.6742009年年末資產(chǎn)負(fù)債率= =0.6702010年年末資產(chǎn)負(fù)債率= =0.747分

6、析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為0.56，萬科近三年的資產(chǎn)負(fù)債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償還長期債務(wù)的能力較強(qiáng)，長期的財務(wù)風(fēng)險較低。此外，09年的負(fù)債水平比08年略有下降，財務(wù)上趨向穩(wěn)健。10年，資產(chǎn)負(fù)債率上升說明償債能力變?nèi)酢?.負(fù)債權(quán)益比2008年年末負(fù)債權(quán)益比:= = =2.072009年年末負(fù)債權(quán)益比:= =2.032010年年末負(fù)債權(quán)益比:= =2.95分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均負(fù)債權(quán)益比為1.10。分析得出的結(jié)論與資產(chǎn)負(fù)債率得出的結(jié)論一致,10年萬科的負(fù)債權(quán)益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù)債帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)。3.利息保障倍數(shù)200

7、8年年末利息保障倍數(shù):=10.622009年年末利息保障倍數(shù):=16.022010年年末利息保障倍數(shù):=24.68分析：萬科所在的房地產(chǎn)業(yè)08年的平均利息保障倍數(shù)為3.23倍?？梢?，萬科近兩年的利息保障倍數(shù)明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務(wù)契約的能力強(qiáng)，存在的財務(wù)風(fēng)險較少。已獲利息倍數(shù)越大，說明償債能力越強(qiáng)，從上可知，已獲利息倍數(shù)呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強(qiáng)。青純的記憶時間如梭，此時此刻的我們已經(jīng)開始對大學(xué)的幾年生活進(jìn)行盤點(diǎn)，回想起剛上大學(xué)的我們是多么的年青，稚嫩?，F(xiàn)在看到以前的照片只能很感慨的說一句“啊！原來當(dāng)年姐這么清純啊！呵呵”我們是專升本有著和大學(xué)四年本科生不一樣的經(jīng)

8、歷，但這些經(jīng)歷也給我們帶來了不一樣的財富。當(dāng)年我們和所有朋友一樣滿懷信心的進(jìn)入高考考場，希望自己可以榜上有名，但是由于種種原因我們與自己夢想的大學(xué)失之交臂，我們以不光彩的分?jǐn)?shù)，進(jìn)入了自己“夢想”中的大學(xué)，當(dāng)收到錄取通知書時看著書面上描述的大學(xué)感覺很美很漂亮，自己夢想的大學(xué)很大很大里面有很美的風(fēng)景很高的建筑，有小溪流，有花園和漂亮的圖書管，有舒適的宿舍，上課不用早起，放學(xué)不用寫作業(yè)，也不用怕考不好因?yàn)樵僖膊挥每即髮W(xué)啦！好幸福??！ 我的“療養(yǎng)院”： 當(dāng)我第一次走進(jìn)我的?？茖W(xué)校時，我第一感覺就是“媽，我想回去補(bǔ)習(xí)啊！我不想上”因?yàn)樗鼪]有華麗的外表，沒有那么多綠油油草坪，而且到處是荒地雜草重生，很失望

9、很失望從進(jìn)門的第一刻，就下定決心要專升本，我就不信這輩子找不到我理想中的大學(xué)就這樣開始了大學(xué)生活剛開始每天早上六點(diǎn)劃操，晚上上自習(xí)，所以和高中沒有什么區(qū)別的樣子，有固定的教室，不上課也得上自習(xí)，很無奈因?yàn)閼艨h是個小縣城因此我們沒有可以找兼職上班的地方，每周大家都是閑逛，每周必去的就是戶縣縣城的“居家樂超市”呵呵那就是我們的寶地，那里有我們太多的回憶晚上可以開開臥談會，說說你的感情問題或者說說她的感情問題似乎大家都愿意說說這些而聊起來會發(fā)現(xiàn)有說不完的話大家的關(guān)系也變得很好很好這就是我們?nèi)甑纳?，老師對我們評價是陜國防就是一個“青年療養(yǎng)院”，因?yàn)樵谶@里沒有西安那么多的高校競爭，沒有那么多的機(jī)會鍛

10、煉自己每個人都會生活的很愜意還覺得自己很好老師們經(jīng)常教導(dǎo)的一句話就是“有時間好好學(xué)考升本看看大學(xué)到底是怎樣，好好努力為以后好??！”現(xiàn)在回想起來的確很后悔那個“青年療養(yǎng)院”的生活，看著此刻圖書管那么多學(xué)弟學(xué)妹們認(rèn)真的學(xué)習(xí)我就很傷心自己三年時光白白浪費(fèi)掉啦！唉幸虧考上專升本不然這輩子都悔恨不已的呵呵！不過還是要謝謝它，有這塊跳板我才能有今天??！那時的我們很單純，平時偶爾和老同學(xué)聯(lián)系，才知道有大學(xué)是很自由的，有課才去上，沒有就可以去圖書館，或者在宿舍，時間很自由，而且上課都不是固定教室，所以每天上課要到處找教室，很多人聽一個老師講課去晚了就沒有座位，還要占座感覺好羨慕??！這就是老師嘴里的大學(xué)吧！立即

11、鼓起勇氣告訴自己必須要好好努力考上這樣的大學(xué)，不為別的就為了和其他人一樣，再談?wù)撈饋砦乙矔茏院赖暮退麄円粯涌淇淦湔?，呵呵真的好奇怪?dāng)時會覺得這都是件如此自豪的事 。 很快的?？飘厴I(yè)啦！大家基本都上班，天南海北到處都有。他們生活的很艱辛，讓我覺得上大學(xué)真好。我們失去了臥談的機(jī)會上班的上班大家個忙個的生活變得很充實(shí)也很狼狽我并沒有找工作，而是毅然決然的選擇了專升本不知道是錯還是對但還是做啦！ 看著朋友同學(xué)個個都上班自己也迷茫過因?yàn)楦改讣胰硕加X得我不應(yīng)該再浪費(fèi)時間，因?yàn)殄e過了就再也不會有好工作，迷茫時我對一個老師說老師給我講了很多，現(xiàn)在想起來真的很感謝他得肺腑之言雖然我知道他姓甚名誰（他不是我們的

12、老師）但我會一輩子感激他是的，現(xiàn)在的自己長大了，知道自己要的是什么，上班什么時候都可以，但專升本就這一次所以自己努力了一個月帶著所有人的不信任參加了這次考試黃天不負(fù)有心人,我考完試就感覺自己沒有問題可以上本科啦！考完我就把好消息告訴妹妹媽媽，妹妹說姐你很棒，媽媽還是說不信后來回去才知道媽媽也信了只是怕如果我真考不上可以有臺階下，媽媽說妹妹，當(dāng)時就“宴請”了所有的舍友高興地說我們家有本科生啦！呵呵！我這次很自信不知道從哪來的自信，前所未有的 從此自己的一切似乎都隨著專升本的成功而一路順暢起來終于明白我專升本考上并不重要，重拾自信才是這輩子最重要的事情感謝專升本讓我從此再也不用低頭做人大學(xué)專科以完

13、美的考試結(jié)束啦！人生的第一份工作完美的蛻變： 我考上了大學(xué)，很幸運(yùn)，但現(xiàn)在自己長大啦！明白自己需要為自己的大學(xué)生活做點(diǎn)什么于是我做出了決定開始尋找人生的第一份工作。剛開始在網(wǎng)上找一個人去面試還會感覺到害怕，慢慢自己也適應(yīng)啦！明白不可能有人隨時陪伴，因?yàn)榇蠹叶加凶约旱氖?，最后我找到一個較滿意的工作銷售這份工作就是每天和一幫人一起提著好多洗漱用品去挨家挨戶的推銷，看著師傅做的我覺得很有意思，而且，我覺得這是可以改變我自己的，因?yàn)槲也簧蒲赞o、性格內(nèi)向、朋友很少、不擅長交友，我得改變自己師傅說，我的微笑是做銷售最重要的。這也堅(jiān)定了我的信心，我經(jīng)過不懈努力得到了自己想要的一切，我代表公司去了內(nèi)蒙古鄂爾多

14、斯一個美麗的城市，還去了陜北，這些經(jīng)歷讓我變得堅(jiān)強(qiáng)。每天提著要賣出的日用品去見每一個顧客，無論刮風(fēng)還是下雨，時刻都在前進(jìn)。這些經(jīng)歷使我面對困難可以迎難而上，我不再懼怕陌生人而是可以尋找各種話題來與對方做到最好的溝通；我不再覺得任何工作會辛苦因?yàn)檫@樣辛苦的工作我也做到了很好自己也學(xué)會了感恩，感謝所有人對我的照顧，特別是我的師傅，明白一句鼓勵的話語原來可以讓我收獲這么多。人生沒有一件事情是白做的，經(jīng)歷的無論是苦難還是幸福那都會是我們這輩子最大的財富，曾經(jīng)一度還想放棄上學(xué)就這樣上班吧！因?yàn)槲覑鬯?，但最終還是心理最基本的夢想我要上本科結(jié)束了我光榮的工作推銷我會一輩子受益的，我個人的成長就這樣慢慢從一個

15、軟綿綿的白羊成了善變的雙子呵呵！得到所有人的贊同我覺得自己很自豪 夢想的大學(xué)生活： 西安工業(yè)大學(xué)帶著十幾年的憧憬和夢想我來了，感受到了大學(xué)的生活，雖然剛開始功課有點(diǎn)跟不上，但我還是努力的學(xué)習(xí)著，打算要把圖書館里的好書都看一遍，要好好學(xué)習(xí)不要再像?？埔粯赢厴I(yè)了才后悔我經(jīng)常告訴自己和其它的大三學(xué)生不一樣，因?yàn)槲覀兪恰爱厴I(yè)過一次”的啦！我的舍友是大四的他們對我很好，讓我覺得雖然只有一個人在這里但還是幸福的，我看到他們穿著學(xué)士服照畢業(yè)照，我也很向往我們的畢業(yè)照應(yīng)該也是很幸福的吧！超級棒的 我是十五班的學(xué)生因?yàn)樗奚嵩蛭液屯瑢W(xué)都不很熟，但很慶幸我認(rèn)識了一個性格和我很像的女孩，我們關(guān)系很好形影不離以至于大

16、家只要看到他一個人在教室或者校園里就知道我逃課了，呵呵!所以和好朋友親密無間也是不好的哦嘿嘿。學(xué)習(xí)學(xué)不進(jìn)去怕掛科每次考試時才努力突擊再突擊，但幸運(yùn)的是我的科目最終都過了雖然成績不高但還是順利的，現(xiàn)在的我已經(jīng)不是以前那個綿羊啦！這么好的環(huán)境我怎么可能白浪費(fèi)那，所以每周我都出去兼職賺點(diǎn)錢可以不用問爸媽要，同時充實(shí)自己的大學(xué)生活。 這個世界我信奉一句話“朋友多啦路好走”我的舍友畢業(yè)啦我也和自己的臨班同學(xué)住在一起，有一天我的大四朋友給我介紹一個人他想找人做兼職就這樣我又成為了校園招聘的代理人，因此我也學(xué)會如何管理，為人處世等等這些都是我走向社會最寶貴的財富感謝一路陪我走來的舍友們，我會永遠(yuǎn)祝福你們 艱

17、辛的畢業(yè)求職：很自由自在的活著，充滿了大學(xué)的快樂，可是突然有一天發(fā)現(xiàn)真的要找工作啦！現(xiàn)在才知道自又和專科一樣的畢業(yè)啦！人家“裸婚”俺們卻是“裸畢業(yè)”什么也沒學(xué)到，聽舍友說找工作要面試還要筆試而且有些還有的歧視專升本的學(xué)生，自己才發(fā)現(xiàn)害怕，完啦！就這樣糊里糊涂的開始和舍友一起去找工作，剛開始一點(diǎn)也不認(rèn)真就是有就去也從來沒有說有詳細(xì)準(zhǔn)備因?yàn)槊刻靵淼恼衅柑嗬?！慢慢的投出去的簡歷都石沉大海開始煩躁起來和朋友吵架，不想和家里人說話，總之一點(diǎn)點(diǎn)小事都會讓自己傷心一天每天“跑場”好累啊！看著一個個被offer可是我哪？真的沒人要嗎？有一天朋友對我說你這樣不對，你應(yīng)該看好哪家公司你就提前做好準(zhǔn)備，簡歷上也寫

18、上與招聘崗位相關(guān)的信息這樣命中率會高一點(diǎn)首先要知道自己到底要做什么。就這樣我也算是有病亂投醫(yī)吧！按照他說的做啦！把自己的簡歷完全的改變，我看好一家電子電路公司因?yàn)槲覀円郧熬褪侵餍匏?，我把相關(guān)的知識點(diǎn)都寫上還有與之相關(guān)的設(shè)計不理解的我都會在網(wǎng)上查查然后認(rèn)真記憶，所以機(jī)會總是留給有準(zhǔn)備的人的那天我去參加啦！但是由于自己的緊張筆試好多簡單問題沒有答上來，例如古詩前后句填寫基本符號的含義，但是自己沒有灰心，最后面試管給了我面試的機(jī)會，我表現(xiàn)得很虔誠說了很多謝謝的話語，但遺憾的是我的面試也是基本問題都沒答對，我很虔誠的對面試官說“我很想去貴公司我一定復(fù)習(xí)了電路相關(guān)知識可是沒想到今天你們問得全是一些常識很抱歉我會努力彌補(bǔ)的”抱著失望的態(tài)度離開了覺得有點(diǎn)失望應(yīng)該是泡湯啦！命運(yùn)有時真的會和你開玩笑的呵呵，我又開始找工作，這次有一個銷售的工作我去了很自信的做了自我介紹，面試官說我是今天所有自我介紹最棒的人非常開心的成功了，就在這個瞬間我的手機(jī)響啦！我看到時廣州的，我就知道完啦！也沒啥我早忘啦！呵呵呵結(jié)果意想不到的事情發(fā)生啦！我的郵箱竟然有兩份錄用函，就這樣我成功啦！呵呵 結(jié)束語： 堅(jiān)持就是勝利，我是個相信緣分的人，我覺得每一份工作只要是你的，他就不會走，只要付出他就會有收獲，上帝為你關(guān)上一扇門他就會打開一扇窗的，永遠(yuǎn)抱著一顆希望的心，不要著急保