全國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)6個(gè)月下降

1、行業(yè)點(diǎn)評(píng)煤炭行業(yè)2021年5月9日動(dòng)力煤價(jià)十六周后動(dòng)力煤價(jià)首現(xiàn)上漲環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)上漲 報(bào)收627元/噸環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)本周小幅上漲。海運(yùn)煤炭網(wǎng)指數(shù)中心發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示：本期5500大卡動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收為627元/噸，較前一期小幅上漲1元/噸，也是該指數(shù)十六周后首次出現(xiàn)上漲。從對(duì)環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告周期24個(gè)港口規(guī)格品中，價(jià)格持平的港口規(guī)格品由前一報(bào)告周期的17個(gè)增加到了18個(gè)；價(jià)格上漲的港口規(guī)格品維持在前一報(bào)告周期的5個(gè)；價(jià)格下降的港口規(guī)格品由前一報(bào)告周期2個(gè)減少到了1個(gè)。（秦皇島煤炭網(wǎng)）美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)或進(jìn)一步釋放QE3信號(hào)美聯(lián)儲(chǔ)31日將舉行年會(huì)，

2、伯南克將在會(huì)議上發(fā)表演講。據(jù)悉，伯南克此次的演講題目為“自經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)的貨幣政策”，將留給他充足的機(jī)會(huì)來(lái)闡述當(dāng)前的貨幣政策。而最新的預(yù)期升溫則來(lái)自伯南克的表態(tài)。伯南克在24日公開(kāi)的一封信件中說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)此前采取的量化寬松貨幣政策取得了提振經(jīng)濟(jì)的效果，目前美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策“仍有空間”，可以用來(lái)改善美國(guó)金融市場(chǎng)狀況并加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。路透社的調(diào)查顯示，近三分之二的投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)距離推出QE3已經(jīng)不遠(yuǎn)；市場(chǎng)相信歐洲央行將從9月起購(gòu)買(mǎi)意大利和西班牙國(guó)債，并把利率調(diào)至歷史低點(diǎn)。受歐洲央行新購(gòu)債計(jì)劃消息的提振，歐元對(duì)美元匯率自8月初以來(lái)持續(xù)走高。8月2日歐元兌美元參考匯率為1比1.2346,24日升至1比1.

3、2507.但有外媒援引歐洲央行的消息稱(chēng)，德拉吉可能會(huì)等到德國(guó)憲法法院9月12日對(duì)歐洲穩(wěn)定機(jī)制的合法性作出判決后才會(huì)公布購(gòu)買(mǎi)意大利和西班牙債券的具體計(jì)劃。有分析認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行未能采取行動(dòng)，市場(chǎng)恐將作出不利反應(yīng)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)投資須謹(jǐn)慎 研究員：陳文倩執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0170511070001電 話 址：郵 箱：近期評(píng)級(jí)：增持未經(jīng)授權(quán)刊載或者轉(zhuǎn)發(fā)證券研究報(bào)告的媒體，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任；研究報(bào)告只是投資決策的參考依據(jù)。煤炭板塊52周走勢(shì)資料來(lái)源：wind資訊

4、近期相關(guān)報(bào)告1. 2011年煤炭行業(yè)震蕩前行-2011年年度煤炭策略報(bào)告2.外部環(huán)境復(fù)雜 煤炭走勢(shì)震蕩-2011年中期煤炭策略報(bào)告3. 整體投資機(jī)會(huì)更加難以把握-2012年年度煤炭策略報(bào)告全國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)6個(gè)月下降在經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境下，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)收入增速繼續(xù)放緩和運(yùn)營(yíng)成本居高不下，導(dǎo)致利潤(rùn)總額同比連續(xù)下降。17月份，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)26785億元，同比下降2.7%，這已是該數(shù)據(jù)連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，17月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入499891億元，同比增長(zhǎng)10.6%，較16月份再次縮減了0.7個(gè)百分點(diǎn)，是今年以來(lái)的最低累計(jì)增速。成本方面每百元主營(yíng)

5、業(yè)務(wù)收入中的成本為85.41元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.36%，較前6月成本略升、利潤(rùn)率略減。 從財(cái)政部同期發(fā)布的國(guó)企利潤(rùn)數(shù)據(jù)觀察，當(dāng)前工業(yè)中利潤(rùn)降幅較大的行業(yè)集中在化工行業(yè)、有色行業(yè)、交通行業(yè)、石化行業(yè)、建材行業(yè)等，而煙草行業(yè)、電力行業(yè)、汽車(chē)行業(yè)等則保持利潤(rùn)增長(zhǎng)。（中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)）摩根大通：中國(guó)今年粗鋼產(chǎn)量料創(chuàng)新高綜合媒體報(bào)道，摩根大通昨日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，盡管經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩導(dǎo)致鐵礦石和鋼材產(chǎn)品價(jià)格跌至數(shù)年低位，中國(guó)鋼鐵行業(yè)也在溫和減產(chǎn)，但今年全年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量可能達(dá)到7.22億噸，較2011年增長(zhǎng)5.2%，繼續(xù)創(chuàng)出紀(jì)錄新高。 摩根大通表示，雖然鋼鐵貿(mào)易商近期開(kāi)展了去庫(kù)存化，但鋼鐵總體庫(kù)存仍高

6、于歷史平均水平，且減產(chǎn)力度溫和，該行預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的去庫(kù)存現(xiàn)象。中國(guó)鋼鐵行業(yè)面臨進(jìn)退兩難局面，即鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩限制了鋼鐵行業(yè)有效應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變化的能力。美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)：7月至8月初美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布褐皮書(shū)報(bào)告稱(chēng)，受樓市銷(xiāo)售和營(yíng)建數(shù)據(jù)改善以及零售部門(mén)銷(xiāo)售表現(xiàn)趨好推動(dòng)，7月份至8月初美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。（wind）高盛將歐元區(qū)今年GDP預(yù)期從-0.4%降至-0.5%高盛將歐元區(qū)2012年GDP預(yù)期從-0.4%降至-0.5%，2013年GDP預(yù)期從0.4%下降至0.2%。（wind）投資風(fēng)險(xiǎn)與關(guān)注環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格本周出現(xiàn)上漲，但漲幅微小僅上漲1元/噸至627元/噸，較年初電煤限價(jià)800

7、元/噸，仍有很大差距。電煤市場(chǎng)下半年運(yùn)行趨向平穩(wěn)，在上游煤礦生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)，中間運(yùn)輸受天氣等影響不暢，下游居民用電需求回升等拉動(dòng)下，國(guó)內(nèi)煤價(jià)與國(guó)外煤價(jià)差距縮小，進(jìn)口煤壓力緩解等條件，電煤市場(chǎng)較其他煤種顯示出平穩(wěn)運(yùn)行跡象。但經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)仍面臨較多困難，鋼材建材市場(chǎng)的低迷不振，持續(xù)拖累焦煤市場(chǎng)下行。煤炭市場(chǎng)整體仍受需求不足困惱，難以扭轉(zhuǎn)弱行局面。國(guó)際經(jīng)濟(jì)增速低迷狀態(tài)仍為改變，美國(guó)QE3預(yù)期再度成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)增速的不確定性影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心。圖1：環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)十六周后動(dòng)力煤價(jià)首現(xiàn)上漲正文完畢l 公司評(píng)級(jí)、行業(yè)評(píng)級(jí)及相關(guān)定義我們的評(píng)級(jí)制度要求分析師將其研究范圍中的公司或行業(yè)進(jìn)行評(píng)級(jí)，這些評(píng)級(jí)代表分

8、析師根據(jù)歷史基本面及估值對(duì)研究對(duì)象的投資前景的看法。每一種評(píng)級(jí)含義分別為：公司評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)買(mǎi)入：我們預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)大盤(pán)漲幅在15%以上；增持：我們預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)大盤(pán)漲幅介于5%與15%之間；中性：我們預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)大盤(pán)漲幅介于-5%與5%之間；減持：我們預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)大盤(pán)漲幅介于-5%與-15%之間；賣(mài)出：我們預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)大盤(pán)漲幅低于-15%。行業(yè)投資評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)增持：我們預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)高于市場(chǎng)整體水平5%以上；中性：我們預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)介于市場(chǎng)整體水平-5%與5%之間；減持：我們預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)

9、低于市場(chǎng)整體水平5%以下。大通證券股份有限公司l 免責(zé)條款本報(bào)告信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。報(bào)告中的內(nèi)容和意見(jiàn)僅供參考，并不構(gòu)成對(duì)所述證券買(mǎi)賣(mài)的出價(jià)或征價(jià)。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。本報(bào)告所載的資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)不一致的報(bào)告。本公司或其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)在法律許可的情況下可能持有或交易本報(bào)告中提到的上市公司所發(fā)行的證券或投資標(biāo)的，還可能為或爭(zhēng)取為這些公司提供投資銀行或財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)?？蛻?hù)應(yīng)當(dāng)考慮到本公司可能存在可能影響本報(bào)告客觀性的利益沖突。本公司在知曉范圍內(nèi)履行披露義務(wù)。本報(bào)告的版權(quán)歸本公司所有，本公司對(duì)本報(bào)