人民幣匯率的歷史演變

1、人民幣匯率的歷史演變第一階段：1949年1月至1950年3月。這一階段是指自天津解放到全國實行財經(jīng)統(tǒng)一以 前。這一階段人民幣匯價的特點是:匯價不斷上升，人民幣對外不斷貶值。華北解放后，為了開展對外貿(mào)易及國際匯兌業(yè)務(wù)，迫切需要解決人民幣與西方貨幣之間的匯價問題。1949年1月16日天津解放。1月18日人民幣對西方貨幣匯價最先在天津公 布，$1=?80 （舊幣），隨后上海、廈門及廣州相繼解放，由于各地物價不一致，上述四個 地方采取分別掛牌辦法，牌價也不一致，直到 1950年7月8日全國匯價才統(tǒng)一。由于當時我國還不能控制通貨膨脹， 物價不斷上周，149年6月上海批發(fā)物價指數(shù)為 1 00,到1950年

2、3月該指標為2242.93 。之后人們匯價不斷調(diào)整，到 1950年3月13日， $1二?4200 （舊幣），共調(diào)高 49次，平均每月調(diào)高 3.5次。由于人民幣沒有規(guī)定含金量。所以制定人民幣匯價時，不能以金價作為計算標準。 當時計算與確定人民幣匯價時采用的是物價對比法。物價對比法包括三部分：（1）出口物資理論比價；（2）進口物資理論比價；（3）僑匯購買力比價。其中主要的是出口物資理論物 價，僑匯購買力比價適合用于測定匯價是否有利于僑匯。當時人民幣匯價制定的原則是 獎勵出口，兼顧進口，照顧僑匯 ”。由于當時進口業(yè)務(wù)中 有大量私商的存在，因此在匯價制定上使私商有利可圖，無暴利可得，符合中央對私商的利

3、用、限制、改造的方針。在照顧僑匯方面，考慮到國內(nèi)通貨膨脹尚未制止，物價仍在不斷上 漲，我國采取原幣匯款”的方法，其內(nèi)容是銀行結(jié)匯當日不按結(jié)匯日外匯牌價折算人民幣， 而以原幣匯款”的方法通知僑眷，僑眷到接匯日去銀行結(jié)匯領(lǐng)取人民幣時，銀行按結(jié)匯日當天牌價折算支付人民幣，這種做法保障了僑眷的利益。當時確定了人民幣與美元的比價后， 其其他貨幣的比價是通過各自與美元的比價套算出來的。第二階段：1950年3月至1952年12月。這一階段指從全國貫徹統(tǒng)一財經(jīng)工作的決定起， 到國民經(jīng)濟恢復時期結(jié)束。這一階段人民幣匯價的特點是不斷下跌,人民幣對外幣不斷升值。1950年3月全國貫徹統(tǒng)一財經(jīng)工作的決定后，迅速制止了

4、物價上漲，物價轉(zhuǎn)為下跌。1950年6月至7月，為了照顧私營工商業(yè)，采取了調(diào)整物價法、調(diào)整工商業(yè)的措施，物價 出現(xiàn)調(diào)整性回升，之后全國物價走向穩(wěn)定。1952年，上海批發(fā)物價指數(shù)每月下跌0.65。1950年6月25日，朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)，3天后美國參戰(zhàn)，美國在國際上大量搶購戰(zhàn)略物資，刺激了國際商品價格的上漲，由于當時美元及西方貨幣迅速貶值，我國必須加速進口， 否則將遭受西方貨幣貶值的損失。朝鮮戰(zhàn)爭后，美國為首的西方國家對我國實行封鎖禁運， 范圍廣，措施嚴，所以我國也必須大力推動進口。在這種形勢下，人民幣制定的原則改為進出口兼顧，照顧僑匯 ”。1952年12月人民幣匯價為$1=?26170 。由于物價下跌

5、，匯價下跌，在照顧僑匯上采取了 人民幣匯款”方法，其內(nèi)容是銀行在結(jié) 匯日當天按結(jié)匯日外匯牌價折算人民幣， 然后按人民幣數(shù)額通知僑眷， 所以僑眷到結(jié)匯日去 銀行結(jié)匯領(lǐng)取人民幣時， 所得到的人民幣是以銀行結(jié)匯日牌價計算時，而不是按已經(jīng)下跌的結(jié)匯日牌價計算的，從而保障了僑眷的利益。第三階段：1953年1月至1973年3月。這一階段從我國進入社會主義份、建設(shè)時期開始，到西方國家開始實行浮動匯率制結(jié)束，該階段人民幣匯價的特點是,除對個別外幣外，匯價基本保障穩(wěn)定不變。從1953年起，我國進入社會主義建設(shè)時期，金融及物價基本穩(wěn)定走向全面穩(wěn)定。1955年3月1日，我國發(fā)行新人民幣，以 1 : 10000的比率

6、回收人民幣。這一時期，我國對私 商改造完成，外貿(mào)由國營公司統(tǒng)一經(jīng)營，因此，在制定匯價時與前兩個階段不同。前兩個階段由于私營進出口商的存在，在匯價制定上必須結(jié)合進出口貿(mào)易的實際，老驢私商的利益。但外貿(mào)由國營公司統(tǒng)一經(jīng)營后，國營公司所考慮的是如何完成國家所制定的進出口計劃的問 題，正是從這一時期開始，人民幣逐步與進出口貿(mào)易實際相脫節(jié)，匯價起不到調(diào)節(jié)進出口貿(mào)易的作用了。這一時期我國出口商品的結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化，農(nóng)副產(chǎn)品出口比重下降，而輕工業(yè)、重工業(yè)產(chǎn)品出口比重上升。 由于農(nóng)副產(chǎn)品出口換匯成本較低，而工業(yè)品出口換匯成本較高，在當時情況下出現(xiàn)了出口普遍虧損的局面。在這種情況下，我國外貿(mào)部門采取進出口統(tǒng)算方

7、法， 也就是出口賠錢，進口加成賺錢，外貿(mào)部與財政部統(tǒng)一結(jié)算的方法。再加上這一時期西方國家實行固定匯率制，所以制定人民幣匯價時要參考西方國家所公布的匯價。只有西方國家實行法定貶值時，人民幣匯價才做調(diào)整。例如 1967年11月18日，英鎊貶值14.3%時，人 民幣匯價從？1=?6.893改為？1=?5.908 。第四階段：1973年3月至1980年12月31日。這一階段西方主要資本主義國家普遍實行浮動匯率制，使 人民幣不再可能繼續(xù)保持相對穩(wěn)定不變的匯價水平。1973年3月，西方國家實行浮動匯率制，從而西方國家不再公布匯價，中央銀行也不再有義務(wù)維護匯價而進行干預(yù)，匯價隨市場供求關(guān)系而決定。在這種情況

8、下，我國在制定人民幣匯價時不再以各國的匯價作為參考。另外，從 1968年起，我國推行人民幣計價結(jié)算方法，進入20世紀70年代，國際貿(mào)易、對外經(jīng)濟援助及對外貸款也使用人民幣結(jié)算，而且口徑擴大。因此，在國際金融局勢動蕩不定的情況下，為了維護人民幣幣值的穩(wěn)定，避免西方國家轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟危機的影響，為了貫徹對外經(jīng)濟往來中的平等互利原則，從而有利于我國的對外貿(mào)易、對外經(jīng)濟援助及人民幣計價結(jié)算，人民幣匯率的制定改為參照國際市場上的匯價變動的情況進行經(jīng)常調(diào)整。第五階段：1981年1月1日至1984年12月31日。這一階段是指我國實行公布牌價及 貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價的時期。從1953年起，人民幣匯價逐步與物價相脫節(jié),匯價

9、起不到調(diào)節(jié)進出口貿(mào)易的作用，同 時也起不到促進外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟核算的作用。長期以來形成出口賠錢、進口加成賺錢，為了發(fā)展對外貿(mào)易，獎出限入，促進外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟核算，適應(yīng)外貿(mào)體制改革的需要。從1981年1月1日起，我國實行公布牌價，適用于非貿(mào)易外匯，另外實行貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價，適用于貿(mào)易外匯。貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價是調(diào)節(jié)進出口貿(mào)易的一項經(jīng)濟措施，是一個平衡價。貿(mào)易 外匯內(nèi)部結(jié)算價($1=?2.80 )高于非貿(mào)易外匯兌換牌價($1=?1.50 )，但由于我國在1973年后實行了以美元為主的一籃子貨幣釘住匯率，因此，雖然人民幣貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價1981年對美元貶值，但美元對其他西方主要國家貨幣相對升值，因此我國

10、從其他國家進口貨物的價格并未相對上升，出口價格競爭優(yōu)勢無法體現(xiàn)，實行雙重匯價沒有達到預(yù)期的效果。第六階段：1985年1月1日至1993年12月31日。這一階段從我國實行公布牌價開始， 直到1994年進行外匯體制改革才結(jié)束。當1984年12月底公布牌價與貿(mào)易內(nèi)部價趨于一致時。即 $1=?2.80時，貿(mào)易內(nèi)部價 取消。但是，由于這幾年國內(nèi)物價的調(diào)整及外貿(mào)商品收購價的提高，從1985年1月1日起，人民幣匯價采取逐步調(diào)整的方針,到 1985年10月達到$1二?3.20 。1985年10月至1986年7月5日，人民幣匯價$1=?3.20 , 1986年7月5日宣布調(diào) 到$1=?3.70 ,主要原因是人民

11、幣對外價值與國內(nèi)物價相比，仍然是高估的，因此必須調(diào)整，1986年7月5日調(diào)高0.50元，目的是逐步向正真的對外價值靠攏。1986年7月5日調(diào)整到$1=?3.70 后，三年多沒有變動，1989年12月16日及1990年11月17日，分別提高1.00元及0.50元，達到$1=?4.72 , $1=?5.22 ,這時期的匯價 調(diào)整與我國外貿(mào)體制實行承包制有關(guān)。從1991年4月9日起，根據(jù)市場上的外匯供求，采取有管理的、浮動的匯率制度。1993年12月31日的人民幣匯價為$1=?5.80 。這一時期中，另一個值得重視的內(nèi)容是，我國外匯調(diào)劑市場迅速發(fā)展和外匯調(diào)劑匯價在經(jīng)濟中發(fā)揮越來越重要的作用。1987

12、年國家允許在沿海各大城市開辦外匯調(diào)劑中心之后，外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)在全國范圍內(nèi)得到發(fā)展。進入20世紀90年代，隨著我國對外開放程度的提高和市場經(jīng)濟體制改革的深入，外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)迅速擴大，已成為我國外匯交易的主要形式。相應(yīng)地，調(diào)劑市場外匯匯價的使用范圍也日益擴大，以其結(jié)算的數(shù)量已超過了官方牌價，因而被認為是與官方匯率平行”的市場匯率。這一匯率不由官方制定和公布，而是受調(diào)劑市場 外匯供求關(guān)系的作用上下波動。由于近年來我國改革開放過程中的外匯需求一直大于外匯供1992 年給，有時甚至是供求矛盾十分緊張，因而調(diào)劑市場匯價一直高于官方匯率。例如, 底至1993年初，官方匯率約為$1=?5.80，但調(diào)劑市場匯價卻一

13、度突破 $1二?12的水平，反映了外匯供求的緊張以及心理等因素對市場匯率的作用。當然，隨著供求關(guān)系趨于緩和，調(diào)劑市場匯率逐漸下降，與官方匯率之間的差距也逐步縮小。外匯調(diào)劑市場和調(diào)劑匯率是我國外匯市場的過渡形式，是對官方外匯業(yè)務(wù)和官方匯率的重要補充，并且在很大程度上限制了過去長期存在的外匯黑市及黑市匯率，對于我國市場經(jīng)濟體制的改革有著重要的意義。第七階段：1994年1月至1996年12月。1994年1月1日，我國外匯管理實行匯率并軌和銀行結(jié)售匯制，實現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項目下的有條件可兌換,建立了銀行間的外匯市場，改進匯率形成機制。1994年4月1日，中國人民銀行規(guī)定：外匯指定銀行之間每日買賣外匯的匯

14、價可在交易基準匯率上下0.3%的幅度內(nèi)浮動；外匯指定銀行與客戶之間的外匯買入價和賣出價可在交易基準價上下0.25%的幅度內(nèi)浮動，外匯買入價與賣出價的價差率不得超過0.5%。對每筆金額超過100萬美元的大額交易， 銀行與客戶可在中國人民銀行公布的交易基準價和規(guī)定的浮動幅度的基礎(chǔ)上面議匯率。匯價浮動幅度不是固定的，中國人民銀行將根據(jù)國家各個時期的經(jīng)濟政策不定期地進行調(diào)整，各外匯指定銀行在經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)時應(yīng)根據(jù)人民銀行的調(diào)整而調(diào)整。同時，中國人民銀行將主要運用貨幣政策、外匯政策等經(jīng)濟手段調(diào)節(jié)外匯供求，保持人民幣匯率的相對穩(wěn)定。第八階段：1997年1月至2005年7月。這一階段實現(xiàn)了 人民幣經(jīng)常項目下的

15、完全可兌換。1996年7月1日，外商投資企業(yè)的經(jīng)常項目外匯瘦子納入銀行結(jié)售匯體系；居民因私兌換外匯的標準提高到每人每次可兌換2000美元；居民出境定居，其離退休金、退職金及撫恤金可全部兌換外匯；出入境展覽、招商等非貿(mào)易經(jīng)常性用匯的限制也被取消。1996年12月1日，我國宣布實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目可兌換。第九階段；2005年7月至今。2005年7月1日，中國實行以市場供求為基礎(chǔ)、 參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、 有管理的浮動匯率制度”。2005年7月21日央行一宣布開始實行以市場供人民幣對美元匯率上求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。當天, 調(diào)2.1%。2006年1月4日央行在銀行間即

16、期外匯市場上引入詢價交易方式，同時在銀行 間外匯市場引入做市商制度，改進了人民幣匯率中間價形成方式。2006年5月15日人民幣對美元匯率中間價破 8.00 ,達到1美元兌7.9982元人民幣。2007年1月11日人民幣對美元中間價突破7.8,達到7.7977元，同時人民幣匯率 13年來首次超過港幣。2007年5月21日央行宣布放寬銀行間市場人民幣對美元匯率日波幅，幅度從土0.3%擴大到土0.5%。這是1994年以來對人民幣對美元匯價波幅的首次調(diào)整。2008年4月10日人民幣對美元匯率中間價突破7.00 ,但隨后一直在 7.00上下盤整。2008年5月16日人民幣對美元匯率中間價再次突破7.00

17、,并于6月17日突破了 6.90 ,人民幣進入了 6.8時代。人民幣匯率的歷史沿革自1949年至今，人民幣匯率經(jīng)歷了許多階段，歸納起來，主要有六大階段。1949 年 1952 年新中國政府逐漸穩(wěn)定了局勢。當時經(jīng)濟發(fā)展速度很快，年平均經(jīng)濟發(fā)展速度約為19% ,然而外匯收入短缺，外匯收入主要靠私營企業(yè)和海外匯進的僑匯，其中僑匯約占外匯收入的一半左右。由于當時物價變化極為猛烈，所以為了使創(chuàng)匯企業(yè)和依靠僑匯收入的人民不至于 虧損和生活困難，政府以內(nèi)外物價，主要是國內(nèi)物價為依據(jù)，不斷地調(diào)整人民幣匯率。1953 年1972 年但是人民幣匯率制度卻是比較簡單的。 當時因為美國對中國實行經(jīng)濟封鎖， 政府實行了

18、人民幣盯住英鎊的匯率制度。 由于當時中國與一些社會主義國家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系比較重要， 人民幣還實行了盯住盧布的匯率政策。 這段時間人民幣匯率的主要特點是盯住英鎊和盧布的雙重匯率制度。1973 年 1980 年中國的社會狀況發(fā)生了很大變化， 然而人民幣匯率卻保持堅挺。 當時國際上有兩大重要事件， 一個是布累頓森林體系瓦解， 一個是尼克松訪華。 前者使國際上主要貨幣的固定盯住美元的匯率安排結(jié)束了， 后者部分打開了中國封閉的國際環(huán)境。 相應(yīng)地， 人民幣匯率也作了改變，改成盯住一攬子貨幣。1981 年 1984 年中國開始了改革開放的初始階段， 在匯率制度安排上， 人民幣罕見地實行了復匯率制度，在官方公布的匯率之外，還實行了貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價格。官方匯率為 1 美元兌換 1.5 人民幣，貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算匯率為 1 美元兌換 2.8 人民幣。1985 年 1993 年外匯管理制度實行了改革， 政府允許企業(yè)創(chuàng)匯可以按比例留成， 多余