萬科A財務(wù)綜合報表分析

1、萬科A財務(wù)報表綜合分析、萬科基本情況介紹：萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公 開上市的企業(yè)之一。至2003年12月31日止，公司總資產(chǎn)105.6億元，凈資產(chǎn)47.01億 元。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產(chǎn) 及經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991 年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域 發(fā)展。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發(fā)被確定為萬科的核 心業(yè)務(wù)，萬科開始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。

2、1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于 1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產(chǎn) 開發(fā)，房地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)進(jìn)一步突顯。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億 元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展更上一個臺階。2000年初，公司增 資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司于2001年將直接及間接持有 的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉(zhuǎn)讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產(chǎn) 公司。2002年6月，萬科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億，進(jìn)一步增強(qiáng)了發(fā)展房地產(chǎn) 核心業(yè)務(wù)的資金實力

3、。公司于1 988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為 核心業(yè)務(wù)，截止2002年底已進(jìn)入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長 春、南昌和佛dj進(jìn)行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進(jìn)入鞍山、大連、中l(wèi)Li、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到16個大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。二.杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi) 在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍 頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)

4、投資收益能力及權(quán)益乘 數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相矢指標(biāo)間的相互影響作用矢系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標(biāo)矢系為：凈資產(chǎn)收益率二資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率二銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率二銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)三杜邦分析數(shù)據(jù)。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標(biāo)矢系為：凈資產(chǎn)收益率二資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率二銷售凈利率噴產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率二銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)凈利潤主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入資產(chǎn)總額1,126,579,449 乙504,969,755 杜邦 50 析 969,755148,395,955,757總資產(chǎn)收益率0.7878%權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.6

5、8)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益 =1/ （ 1 資產(chǎn)負(fù)債率） =1/ （仁負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）X100%凈資產(chǎn)收益率2.94%主營業(yè)務(wù)利潤率15.0111%二主營業(yè)務(wù)收入/平均 資產(chǎn)總額亍=主營業(yè)務(wù)收入/（期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 末資產(chǎn)總額+期初資產(chǎn)至總額）/2期0.0525% 末：148,395,955,757期初:137,507,653,940主宮業(yè)務(wù) 收入全部成本其他利潤所得稅流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)乙504,969,7556,202,756 ,893卜269375,655,681140,886,939,320+ 7,383,409,016主宮業(yè)務(wù)成本5,494,621,235營業(yè)費(fèi)用 293,290,365管

6、理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用105,592,294309,252,999貨幣資金17,917,618,442短期投資0應(yīng)收賬款406,782,083存貨103,511 656,967其他流動資產(chǎn)19,050,881,828長期投資3,905,290,692固定資產(chǎn)1,999,879,587無形資產(chǎn)0其他資產(chǎn)110,213,1521、凈資產(chǎn)收益率二投資報酬率*平均權(quán)益成數(shù)權(quán)益成數(shù)=1/1 資產(chǎn)負(fù)債率時間2010.03.312009.03.31備注權(quán)益乘數(shù)3.1253.125實際操作中用權(quán)益 成數(shù)替代平均權(quán)益 乘數(shù)投資報酬率(7.86.301凈資產(chǎn)收益率(%24.37519.69062投資報酬率時間 項目201

7、0.03.312009.12.312009.09.302009.06.30銷售凈利率(%15.66913.154410.010914.2156總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率(0.05250.38060.23750.1789投資報酬率(%1.861.721.681.813資金結(jié)構(gòu)分析時間2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30資產(chǎn)負(fù)債率、(%68.062867.001767.28766.4271股東權(quán)益比率(%31.937232.998326.982333.5729數(shù)據(jù)分析結(jié)果：(1 )凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性很強(qiáng)的與公司財務(wù)管理目標(biāo)相矢性最大的指標(biāo)，而凈資 產(chǎn)收益率由公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)所決定。從上面數(shù)據(jù)可以看出萬科房 地產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率較高，而且從2009年2010年的增幅較大，說明了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險小。(2) 權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高 的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險。該公司權(quán)益乘數(shù)