財務(wù)分析報告模板-財務(wù)分析(一)

1、財務(wù)分析（一）四、主觀題（共2道小題）46. 因素分析資料：某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品，其產(chǎn)品單位成本表見下表:內(nèi)嚴(yán)品單樓威本表2006年度單儘：元/件成本項目上年JK實際本年度實際直接材料8689直接人工2027制造費用2417產(chǎn)品單位成本130L33補充明細(xì)項目單位用量金額單位用量金額h121144B10501045直拱人工X吋2018產(chǎn)品銷量200250要求：（1）用連環(huán)替代法分析單耗和單價變動對單位材料成本影響；（2）用差額計算法分析單位工時和小時工資率變動對單位直接人工成本的影響。答：因素分析（1）單位產(chǎn)品材料成本分析分析對象：89-86=+3 （元）因素分析：單耗變動影響 =（11-12 ）

2、X 3=-3 （元）單價變動影響=11X（ 4-3 ） +10X（ 4.5-5 ） =11-5=+6 （元）可見，丙產(chǎn)品單位材料成本上升主要是A材料價格上漲幅度較大造成的。其實A材料單耗和B材料單價的變動對材料成本降低都起到了較大的作用。（2）單位產(chǎn)品直接人工成本分析分析對象：27-20=+7 （元）因素分析：效率差異影響 =（18-20 ） X仁-2 （元）工資差異影響=18X（ 1.5-1 ） =+9 （元）可見，企業(yè)人工費用上升主要是由于小時工資率提高引起的，而企業(yè)生產(chǎn)效率并沒下降。效率提高使單位 產(chǎn)品直接人工成本降低了2元。47.甲公司為增值稅一般納稅企業(yè)。2006年度，甲公司主營業(yè)務(wù)

3、收入為1 000萬元，增值稅銷項稅額為170萬元；應(yīng)收賬款期初余額為100萬元，期末余額為150萬元；預(yù)收賬款期初余額為50萬元，期末余額為10萬元。假定不考慮其他因素，請計算甲公司 2006年度現(xiàn)金流表中“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金” 項目的金額。答：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=1 000+170- （150-100 ） - （ 50-10 ）=1080 （萬元）財務(wù)分析（二）四、主觀題（共2道小題）41.甲公司2006年度發(fā)生的管理費用為 1 200萬元，其中：以現(xiàn)金支付退休職工統(tǒng)籌退休金200萬元和管理人員工資500萬元，存貨盤虧損失 20萬元，計提固定資產(chǎn)折舊 100萬元，無形資產(chǎn)

4、攤銷 50萬元，計提壞 賬準(zhǔn)備10萬元，其余均以現(xiàn)金支付；2006年發(fā)生的營業(yè)費用 500萬元，均以現(xiàn)金支付。假定不考慮其他因素，請計算甲公司 2006年度現(xiàn)金流量表中“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目的金額。答：支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 =（1200-500-20-100-50-10）+500=1020 （萬元）42.假定AA公司本年凈利為5 000萬元，股利分配時的股票市價為 10元/股，發(fā)行在外的流通股股數(shù)為10 000萬股，股利分配政策為 10股送5股，試計算此政策對每股收益和每股市價的影響。答：此政策對每股收益和每股市價的影響計算如下：送股后的每股收益 =（5000十100

5、00）-（ 1+50% =0.33 （元）送股后的每股市價=10+（ 1+50% =6.67 （元）財務(wù)分析（三）四、主觀題（共2道小題）43.某公司2006年凈利潤為10 000 000元，發(fā)行在外的普通股為2 000 000股，可轉(zhuǎn)換債券名義金額為100 000 000元，利率為5%。每1 000元債券可轉(zhuǎn)換成20股普通股。不考慮債券折價的攤銷額。所得 稅稅率為40%要求：計算該公司的稀釋每股收益。答： 分析：對于稀釋性潛在普通股一一可轉(zhuǎn)債而言，調(diào)整凈利潤時應(yīng)以當(dāng)期凈利潤為基礎(chǔ)加上當(dāng)期已確認(rèn)為財 務(wù)費用的利息，并將所得稅因素考慮在內(nèi)。凈利潤增加：100000000X 0.05 X（ 1-0

6、.4 ） =3 000000 （元）新增股份：100000 X 20=2000000 （股）稀釋性每股收益!10000000 + 3000000r 北=.2.32000000 + 200000044.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的計算。資料:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)資料單位：萬元項目上年本年管業(yè)收入31 420営業(yè)成本21 994流動費產(chǎn)合計13 25013 8461其孔存貸6 3126 143應(yīng)收賬款3 533 216要求：（1）計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)；（2）計算流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度指標(biāo);（3）計算存貨周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)；（4）計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)。答：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的計算亍引化一=2 32次（B

7、250 + 13846 2枕動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期血T充矽亠260= 1穿衛(wèi)?（天）Ci）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二31420（2）流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率=_.1.62 C次）C13250+13&46）-2流勵貴產(chǎn)墊立周轉(zhuǎn)期=宓0=屈4 “如= （天）21354存貨觸飪伽爲(wèi):心皿嗦 存貨周轉(zhuǎn)期=（312+6148）2x360 = 10197 （天）21994應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=鼻咚對次）（3548+3215）-2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期= C3548+32162x360 = 3gJ5 （元）31420財務(wù)分析（四）四、主觀題（共2道小題）49.固定資產(chǎn)利用效果指標(biāo)的計算，資料:固定資產(chǎn)利用效果指標(biāo)資料單位F萬元項目上年本年工業(yè)總產(chǎn)

8、值268 954營業(yè)收入275 368固定資產(chǎn)原值86 45094 370其中：生產(chǎn)用固定資產(chǎn)原值58 78666 059拄產(chǎn)設(shè)備原值32 33239 635要求：（1）計算固定資產(chǎn)產(chǎn)值率指標(biāo)；（2）計算生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值率；（3）計算生產(chǎn)用固定資產(chǎn)產(chǎn)值率指標(biāo);（4）計算固定資產(chǎn)收入率指標(biāo)。答：固定資產(chǎn)利用效果指標(biāo)的計算： 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率= xlOO%C86450+94370）- 2 2S7.48%（2）生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值率二 一xlOO%C32332+35635）-2=747.44%（3）生產(chǎn)用固定資產(chǎn)產(chǎn)值率二 W 弋一100%08786+66059J- 2= 130.86%（4）固定資產(chǎn)收入率三 一口

9、忘磯 xioo%（86450 + 94370） 2= 304,53%26895450.填充資產(chǎn)負(fù)債表某公司年末資產(chǎn)負(fù)債表簡略形式見表:資產(chǎn)負(fù)債表單位：元資產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)貨幣資金25 000應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款掙額應(yīng)交稅金25 000存貨非流動負(fù)債固定資產(chǎn)淨(jìng)值294 000300 000未傾利潤1總計432 000總計已知：(1)期末流動比率=1.5(2)期末資產(chǎn)負(fù)債率=50%(3)本期存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) =4.5次(4)本期營業(yè)成本=315000元(5)期末存貨=期初存貨要求：根據(jù)上述資料，計算并填列資產(chǎn)負(fù)債表空項。答：填充資產(chǎn)負(fù)債表：(0存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=藝廠-45期初存貨潮泰存賀士竺巴L

10、moqiX元)4.5流動資產(chǎn) 432000- 294000(2) 應(yīng)收賬款浄能-4艾 000-294 000-70 000-25 000=43 000 (元)刪比率二舸耐 Fllff 則，流動負(fù)債二耳導(dǎo)=9臥0(元)應(yīng)付賬款=92000-25000=67000 （元）（4）資產(chǎn)負(fù)債率=50%則：負(fù)債總額=216 000元非流動負(fù)債=216000-92000=124000 （元）（5）未分配利潤=216000-300000=-84000 （元）財務(wù)管理學(xué)A (一)三、主觀題 (共 10道小題)21. 名詞解釋：普通年金終值 - 答：普通年金終值是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利終值之和，也

11、就是說，每期期末收入或支出的 相等款項，按復(fù)利計算，在最后一期期末所得的本利和。22. 名詞解釋：凈現(xiàn)值 -答：凈現(xiàn)值(Net Present Value, NPV)主要是指某一項目計算期內(nèi)預(yù)期現(xiàn)金流入量按照某一貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后的的現(xiàn)值與預(yù)期現(xiàn)金流出量按照某一貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后的現(xiàn)值之間的差額。23. 名詞解釋：固定股利支付率政策 -答：固定股利支付率政策是指公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。 在這一政策下，公司的股利支付與盈利狀況保持穩(wěn)定的比例，而每年的股利支付額隨盈余的變化而變化。24. 名詞解釋：經(jīng)營杠桿 -答： 經(jīng)營杠桿是指由于經(jīng)營中固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動大于

12、產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動的杠桿效應(yīng)。25. 名詞解釋：企業(yè)價值評估 -答：企業(yè)價值評估簡稱價值評估， 是一種經(jīng)濟評估方法， 是投資者和管理者為改善決策， 采用科學(xué)的評估方法， 分析和衡量企業(yè)(或者企業(yè)內(nèi)部的一個經(jīng)營單位、分支機構(gòu))的公平市場價值，并提供相關(guān)信息的過程。26. 請簡述現(xiàn)金管理存貨模型的基本假定答： 現(xiàn)金持有量的存貨模型又稱鮑曼模型，它根據(jù)存貨經(jīng)濟訂貨批量模型的基本原理來確定最佳現(xiàn)金持有量。 運用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量，基于下列假定的基礎(chǔ)之上：( 1)企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很?。?(2)企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測；( 3)現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波

13、動較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時，均能通過變現(xiàn)部分證券得以補 足；( 4)證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。27. 簡述MM理論的內(nèi)容。答：MM!論認(rèn)為，在完美資本市場中， 企業(yè)的總價值等于企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生的全部現(xiàn)金流量的市場價值，它不受企 業(yè)資本結(jié)構(gòu)選擇的影響。在考慮稅收因素后，MM認(rèn)為由于債務(wù)的利息可以在企業(yè)所得稅扣除，故利息具有抵稅作用，可以減少企業(yè)的所得稅，因此，債務(wù)資本越大，債務(wù)利息的抵稅作用會越大，進(jìn)而企業(yè)價值越 大。所以，在這種情況下，企業(yè)應(yīng)盡可能多地籌集債務(wù)資本，當(dāng)債務(wù)資本達(dá)到100%時，企業(yè)價值最大。28. 什么是可持續(xù)增長率，可持續(xù)增長率有哪些基本前提？ 答：可

14、持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。此處經(jīng)營效率指的是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，而財務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)?？沙掷m(xù)增長率的基本前提具體有：公司目前的資本結(jié)構(gòu)不變；目前的股利支付率是目標(biāo)支付率，保持不變；不打算發(fā)售新股；銷售凈利率維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋負(fù)債的利息；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持現(xiàn)在的水平不變。29.U企業(yè)全年耗用X材料490000千克，該材料單價 30元，單位存儲成本為 8元，每次訂貨成本 400元，請 確定其經(jīng)濟訂貨批量、經(jīng)濟訂貨量占用資金、全年最佳訂貨次數(shù)以及相關(guān)總成本。答：經(jīng)濟訂貨批量:廣=2xU= 522x30= 105000

15、(經(jīng)濟訂貨量占用資金：全年最佳訂貨次數(shù)：與批量有關(guān)的存貨總成本：二-:-二工二30.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股(每股1元)，已發(fā)行10%J率的債券400萬元，該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12%勺利率發(fā)行債券(方案 1)，按每股20元發(fā)行新股(方案 2)，公司適用所得稅率 25% 要求：(1) 計算兩個方案的每股收益；(2) 計算兩個方案的每股收益無差別點對應(yīng)的息稅前利潤；(3) 當(dāng)公司息稅前利潤為 410萬元時，選擇較優(yōu)的籌資方案。答：方案一：凈利潤 =(200-400 10%-500 12%(1-

16、25%) =75 (萬元)每股收益=75/100=0.75(元)方案二：凈利潤 =(200-400 10%)(1-25%) =120 (萬元)增加的新股數(shù)=500/20=25(萬股)每股收益=120/ (100+25) =0.96 (元)設(shè)兩個方案的每股收益無差別點對應(yīng)的息稅前利潤為EBIT，則：(EBIT-400 10%-500 12%(1-25%) 100= ( EBIT-400 10%(1-25% )(100+25 )解得EBIT=340 (萬元)即兩個方案的每股收益無差別點對應(yīng)的息稅前利潤為340萬元。(3)當(dāng)公司息稅前利潤為 410萬元時，結(jié)合每股收益-息稅前利潤圖可知，債務(wù)籌資的每

17、股收益更大，因此吃食應(yīng)該選擇方案一，即按12%勺利率發(fā)行債券500萬元。財務(wù)管理學(xué)A (二)三、主觀題(共10道小題)21. 名詞解釋：靜態(tài)投資回收期 - 答：靜態(tài)投資回收期，簡稱為投資回收期，是指項目實施中通過凈現(xiàn)金流入量收回全部原始總投資所需要 的時間，反映了項目投資回收的能力，它代表收回投資所需要的年限。22. 名詞解釋：吸收直接投資 - 答：吸收直接投資是企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家投資、其他企業(yè)、個人和外商等主體直接投入的資金。23. 名詞解釋：資本成本 - 答：資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，它是一種投資資本的機會成本。24. 名詞解釋：財務(wù)預(yù)算 - 答： 財務(wù)預(yù)算主要反

18、映企業(yè)預(yù)算期現(xiàn)金收支經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的各項預(yù)算，包括：現(xiàn)金預(yù)算預(yù)計利潤表 和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表。財務(wù)預(yù)算是依據(jù)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算而編制的，是企業(yè)全面預(yù)算體系的一個重要 組成部分，是整個預(yù)算體系的主體。25. 名詞解釋：因素分析法 - 答：因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)的影響方向及程度 的分析方法。26. 什么是風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法？調(diào)整貼現(xiàn)率的方法有哪兩種？ 答： 風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法主要是通過利用一個隨項目風(fēng)險大小的變化而調(diào)整的貼現(xiàn)率來代替本章第四節(jié)中根據(jù) 加權(quán)資本成本來確定的貼現(xiàn)率來進(jìn)行項目的可行性分析。調(diào)整貼現(xiàn)率的方法有：（ 1）利用資本資產(chǎn)定價模型來

19、調(diào)整折現(xiàn)率；（ 2）利用投資項目的風(fēng)險等級來調(diào)整折現(xiàn)率27. 企業(yè)價值評價的用途是什么？答： 企業(yè)價值評價的用途是（1）用于投資分析，提供決策依據(jù)（2）用于并購分析，推動戰(zhàn)略重組（3）用于價值管理，實現(xiàn)理財目標(biāo)28. 股票賬面價值、市場價值和內(nèi)在價值有什么不同？ 答： 這三種價值有明顯的區(qū)別：股票賬面價值是指每一股普通股所擁有的公司賬面資產(chǎn)凈值，市場價值指的是 股票在股票交易市場上轉(zhuǎn)讓時的價格，而內(nèi)在價值是指由公司的未來收益所決定的股票價值，是將股票所 帶來的未來收益按照一定的貼現(xiàn)率貼現(xiàn)之后計算出的現(xiàn)值之和。29. 現(xiàn)在某公司預(yù)投資于一向固定資產(chǎn)，項目建設(shè)期為 2 年，建設(shè)期內(nèi)每年年初分別投入

20、 100 萬元，第 二年年末完工時投入營運資金 50 萬，請計算該項目建設(shè)期內(nèi)每年的凈現(xiàn)金流量。答： 項目的初始現(xiàn)金流量計算如下：因為沒有現(xiàn)金流入，所以有:NCF, = too萬元）7VCF廣too萬元）30.東大公司為擴大經(jīng)營規(guī)模融資租入一臺機器，該機器的市價為300萬元，租期為10年，租賃期滿設(shè)備歸東大公司，租賃公司要求的報酬率為12%要求（1）如果租金每年年初等額支付，則每期租金為多少？（2）如果租金每年年末等額支付，則每期租金為多少？答：（1）如果租金每年年初等額支付，則每期租金為：（2）如果租金每年年末等額支付，則每期租金:財務(wù)管理學(xué)A （三）三、主觀題（共10道小題）21.名詞解釋

21、：財務(wù)管理-答：財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理 財務(wù)關(guān)系的一項價值管理工作。22.名詞解釋：因素分析法-答：因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)的影響方向及程度的分 析方法。23.答:名詞解釋：財務(wù)報表分析-財務(wù)報表分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表和其他相關(guān)資料，運用一定的定性分析和定量分析方法，對企業(yè)過去的 財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及未來發(fā)展前景進(jìn)行剖析和評價，以期揭示企業(yè)經(jīng)營活動的未來發(fā)展趨勢，從而為企 業(yè)提高管理水平、優(yōu)化決策和實現(xiàn)增值提供財務(wù)信息。24. 名詞解釋：權(quán)益資本-答：股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)資金

22、，也稱之為權(quán)益資本，是企業(yè)所有者投入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的自有資金， 是企業(yè)獨立地開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的物質(zhì)條件。企業(yè)權(quán)益資本的籌集方式主要是吸收直接投資、發(fā)行股票和 企業(yè)保留盈余等。25.名詞解釋：固定股利支付率政策-答：固定股利支付率政策是指公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。在這一政策下，公司的股利支付與盈利狀況保持穩(wěn)定的比例，而每年的股利支付額隨盈余的變化而變化。25. 請簡述現(xiàn)金管理存貨模型的基本假定。答：現(xiàn)金持有量的存貨模型又稱鮑曼模型，它根據(jù)存貨經(jīng)濟訂貨批量模型的基本原理來確定最佳現(xiàn)金持有量。 運用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量，基于下列假定的基礎(chǔ)之上：(1) 企業(yè)所

23、需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很??；(2) 企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測； 現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時，均能通過變現(xiàn)部分證券得以補足；(4) 證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以獲悉。26. 簡述權(quán)衡理論的內(nèi)容答：權(quán)衡理論認(rèn)為債務(wù)籌資既有好處同時也有壞處，債務(wù)資本除帶來利息抵稅的作用外，如果大量使用債務(wù)， 還會使導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境，出現(xiàn)財務(wù)危機甚至破產(chǎn)。因此，權(quán)衡理論強調(diào)在考慮債務(wù)利息抵稅好處的 同時也要考慮帶債務(wù)帶給企業(yè)的財務(wù)困境成本，企業(yè)在決策資本結(jié)構(gòu)時，需要在利息抵稅和財務(wù)困境成本 兩者中進(jìn)行權(quán)衡。27. 我國公司法規(guī)定的

24、公司利潤分配順序是怎樣的？答：按照我國公司法的有關(guān)規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)按照以下順序進(jìn)行利潤分配：用稅前利潤彌補以前年度虧損， 但不得超過稅法規(guī)定的彌補期限；繳納所得稅；用稅后利潤彌補未彌補完的以前年度虧損；提取法定公積 金；提取任意公積金；向投資者分配利潤。29.某公司2010年末資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示。該公司年末流動比率為2,負(fù)債與股東權(quán)益比率為 0.6，存貨周轉(zhuǎn)率為10次(存貨周轉(zhuǎn)率以銷售成本和平均存貨余額為基礎(chǔ)計算)，年初公司的存貨金額為 2萬元，公司當(dāng)年的銷售收入為100萬元，銷售毛利率為 60%請根據(jù)有關(guān)已知的數(shù)據(jù)和資料完成下表。某公司2010年資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金

25、額貨幣資本5短期借款5應(yīng)收賬款凈額？應(yīng)付賬款？存貨？長期負(fù)債？固定資產(chǎn)原值60股本50累計折舊10未分配利潤？資產(chǎn)總計85負(fù)債及所有者權(quán)益總計？答：某公司2010年資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資本5短期借款5應(yīng)收賬款凈額24應(yīng)付賬款12.5存貨6長期負(fù)債14.375固定資產(chǎn)原值60股本50累計折舊10未分配利潤3.125資產(chǎn)總計85負(fù)債及所有者權(quán)益總計85【解析】本題是對企業(yè)償債能力、營運能力的綜合考核。梢售成本二梢害收入銷曽毛利）=1W U-（50%20 -萬元廠存賞周轉(zhuǎn)率土銷害戰(zhàn)本-1（期初存費+期末存第）啓卜40訓(xùn)2 +期末存賞卩：=10次）卜Q生N京舉期木存贅=

26、6，無元人#應(yīng)收岷赦凈額m,YXM萬元一負(fù)債及所有者杈益總*資產(chǎn)總計=計萬刊三劑謊動比率二流就賢產(chǎn)f流猷負(fù)便流動it價“*畝流動負(fù)侑二.萬元:應(yīng)付!kik=175-5 = 12,5 （萬元片 Z又已知魚0!與腔東權(quán)益的比例為06即負(fù)債斗股東權(quán)益=06 -故辰樂權(quán)意總和二資產(chǎn)息叡-和債總裁二資產(chǎn)魁叡-（U股東權(quán)苴總額，HP 1.6 x股東杈益總額二資產(chǎn)息額=跡由吱求得.段東權(quán)益總紙背萬元人-未分配利幗=股東權(quán)益-股本H.125-JO = 3.U3 萬元 m負(fù)賃總35= 0.6股東權(quán)強思額二06 53 125= U.S?萬元一匚*長期負(fù)債二負(fù)債總額-流動負(fù)債=n ST5- 1 5 = 14-375

27、 （萬元）”30.A公司股票的貝塔系數(shù)為2.0，無風(fēng)險利率為6%平均股票的必要報酬率為10%要求：(1)若該股票為固定成長股票，投資人要求的必要報酬率一直不變，股利成長率為4%，預(yù)計一年后的股利為 1.5 元，則該股票的價值為多少？(2) 若股票未來三年股利為零成長，每年股利額為1.5 元，預(yù)計從第 4 年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6%，同時貝塔系數(shù)變?yōu)?1.5 ，其他條件不變，則該股票的價值為多少？(3) 若目前的股價為 25 元，預(yù)計股票未來兩年股利每年增長10%，預(yù)計第 1 年股利額為 1.5 元，從第 4年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長，增長率為6%，則該股票的投資收益率為多少？(提示：介于12%和 1

28、4%之間)答：(1) 15元(2) 2137元(3) 此時該股票的投資收益率為12.27%【解析】本題主要考核了股票價值的計算和股票期望收益率的計算，很有綜合性。(1) 投資人要求的必要報酬率=6%+ 2.0 X( 10%- 6% = 14%股票價值=1.5/(14%- 4% = 15 (元)(2) 目前投資人要求的必要報酬率=14%但從第4年起投資人要求的必要報酬率=6%+ 1.5 X( 10%- 6%)= 12%股票價值=1.5 X (P/A ,14% 3) + 1.5 X (1+ 6%/( 12%- 6% X ( P/F , 14% 3) = 1.5 X 2.3216 + 26.5 X

29、0.675 =3.4824 + 17.8875=21.37 (元)( 3)設(shè)投資收益率為 r ,則25= 1.5 X( P/F , r, 1) + 1.5 X( 1 + 10% X( P/F , r , 2) + 1.5 X( 1+ 10% X( 1 + 6%) / (r 6% X( P/F, r, 2即：25= 1.5 X( P/F , r ,1) + 1.65 X( P/F , r , 2)+ 1.749/(r 6%X( P/F , r, 2)25=1.5X( P/F, r, 1)+1.65 +1.749/(r-6%)X(P/F,r, 2)當(dāng) r = 12%寸，1.5 X( P/F,r,

30、1)+ 1.65+ 1.749/(r 6%X( P/F,r,2)= 25.89(元)當(dāng) r = 14%寸，1.5 X( P/F,r, 1)+ 1.65+ 1.749/(r 6%X( P/F,r,2)= 19.41(元)最后利用內(nèi)插法可知：(25.89-25) /(25.89-19.41)=(12%-r) /(12%-14%)解得： r = 12.27%財務(wù)管理學(xué)A (四)三、主觀題 (共10道小題)21. 名詞解釋：營運資金 -答： 營運資金的墊付是指在一個完整的項目投資過程中,為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營運轉(zhuǎn)而發(fā)生的營運資金,又稱為 營運資金投資。22.名詞解釋：銷售百分比法 -答： 銷售百分比法是從

31、銷售的角度來預(yù)測企業(yè)未來融資需求,以確定融資計劃,改善投資環(huán)境,加強應(yīng)變能力 的一種常用的方法。財務(wù)預(yù)測銷售百分比法,首先假設(shè)資產(chǎn)負(fù)債和費用與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān) 系,根據(jù)預(yù)計銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益,然后利用會計等式確定融資需求。23. 名詞解釋：周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 - 答：周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。24. 名詞解釋：經(jīng)營杠桿 -答： 經(jīng)營杠桿是指由于經(jīng)營中固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動的杠桿效應(yīng)。25. 名詞解釋：財務(wù)報表分析 - 答： 財務(wù)報表分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表和其他相關(guān)資料，運用一定的定性分析和定

32、量分析方法，對企業(yè)過去的 財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及未來發(fā)展前景進(jìn)行剖析和評價，以期揭示企業(yè)經(jīng)營活動的未來發(fā)展趨勢，從而為企 業(yè)提高管理水平、優(yōu)化決策和實現(xiàn)增值提供財務(wù)信息。26. 股票分割會產(chǎn)生什么作用 ?答： 股票分割主要產(chǎn)生兩種作用，一種作用是，降低股票價格。股票分割會使每股市價降低，買賣該股票所需 資金量減少，從而吸引更多的投資者。 ；另一種作用是，股票分割往往是成長中公司的行為，所以宣布股 票分割后容易給人一種“公司正在發(fā)展之中”的印象，這種有利信息會對公司有所幫助。27. 發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點是什么？ 答：普通股籌資的優(yōu)點 （1）普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，風(fēng)險小。（2）普通股籌資具

33、有永久性，沒有固定的到期日，不需償還股本（3）增強公司的實力，同時增強公司的信譽。普通股籌資的缺點 （1）普通股籌資容易引起股權(quán)稀釋。（ 2）普通股籌資的資本成本較高。（3）普通股籌集資金可能導(dǎo)致股價下跌。28. 債券的到期收益率和票面利率有什么不同？ 答： 兩者的區(qū)別在于：到期收益率是債券按當(dāng)前市場價格購買并持有至到期日所能獲得的期望收益率，這個收 益率是指按復(fù)利計算的收益率，它是使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率；而債券票面利率是 指債券發(fā)行者預(yù)計一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率，又稱為名義利率。29.某公司上年實現(xiàn)凈利潤 180萬元，分配的股利為 108萬元。本年實現(xiàn)的凈

34、利潤為 200 萬元，年初未分配利 潤為 600 萬元，年末公司討論決定股利分配的數(shù)額。要求：計算并回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題：（1）預(yù)計明年需要增加投資資本 300 萬元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占55%，債務(wù)資本占 45%。公司采用剩余股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（2）公司采用固定股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？ （3）公司采用固定股利支付率政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（4）公司采用低正常股利加額外股利政策，規(guī)定每股股利最低為0.1元，按凈利潤超過最低股利部分的30%發(fā)放額外股利，該公司普通股股數(shù)為500萬股，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？答預(yù)計明年槪所需的權(quán)益遙金二別X環(huán)“傾萬元兒鄧

35、;年釉國笛存龍1比（萬元廠年年傾的股礦200-165-35CTJ7L）；（2）因次公司采用的是固定股利政策，所以本年發(fā)肢的股利二上年發(fā)枚的股利=1驅(qū)（萬元）” 固定股利支付率=W8/18QxlQ0%= 60%本年發(fā)膠的股利=200x60%= 120C萬元h最低般利額煩51剜萬元）額外股ij =（200 - 50）x 30% = 4龍 7J兀）本年埶的股利二50 + 45 = 95（萬元30.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元，該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12%的

36、利率發(fā)行債券（方案1），按每股20元發(fā)行新股（方案 2），公司適用所得稅率 25%要求：（1）計算兩個方案的每股收益；（2）計算兩個方案的每股收益無差別點對應(yīng)的息稅前利潤；（3）當(dāng)公司息稅前利潤為 410萬元時，選擇較優(yōu)的籌資方案。答：（1）方案一：凈利潤 =（200-400 10%-500 12%（ 1-25%）=75 （萬元）每股收益=75/100=0.75（元）方案二：凈利潤 =（200-400 10%）（ 1-25%）=120 （萬元）增加的新股數(shù)=500/20=25（萬股）每股收益=120/（ 100+25）=0.96 （元）（2）設(shè)兩個方案的每股收益無差別點對應(yīng)的息稅前利潤為EBI

37、T，則：（EBIT-400 10%-500 12%（1-25%） 100= （ EBIT-400 10%（1-25%）（100+25）解得EBIT=340 （萬元）即兩個方案的每股收益無差別點對應(yīng)的息稅前利潤為340萬元。（3） 當(dāng)公司息稅前利潤為410萬元時，結(jié)合每股收益-息稅前利潤圖可知，債務(wù)籌資的每股收益更大，因此吃食應(yīng)該選擇方案一，即按12%的利率發(fā)行債券500萬元。高級財務(wù)會計學(xué)（一）四、主觀題（共2道小題）41.資料：丙公司現(xiàn)有凈資產(chǎn)100萬元（賬面價值），甲公司支付現(xiàn)金購入丙公司90%的股份。下表是假定情況（表中單位：萬元）。項目情況1 :無商譽1甲投資成本（合并價格）902丙凈

38、資產(chǎn)公允價值1003丙凈資產(chǎn)賬面價值100要求：（1）在母公司理論下計算各指標(biāo)，將結(jié)果填入下表。（2）在實體理論下計算各指標(biāo)，將結(jié)果填入下表。項目情況1:無商譽1甲投資成本（合并價格）2丙凈資產(chǎn)公允價值3丙凈資產(chǎn)賬面價值4丙凈資產(chǎn)中90%部分的增值5合并價差6合并商譽7凈資產(chǎn)總額8少數(shù)股東權(quán)益答：母公司理論實體理論項目情況1:無商譽1甲投資成本（合并價格）902丙凈資產(chǎn)公允價值1003丙凈資產(chǎn)賬面價值1004丙凈資產(chǎn)中90%部分的增值05合并價差90-100 惡0%=06合并商譽07凈資產(chǎn)總額1008少數(shù)股東權(quán)益100 X10%=1042.資料道明股份公司成立于 2001年年末，主營業(yè)務(wù)為柴油

39、機制造。2001年，國內(nèi)物價波幅較大，并伴隨著激烈的行業(yè)競爭，尤 其表現(xiàn)在產(chǎn)品價格競爭上。針對這種情況，公司擬采取措施 節(jié)能降耗，主要原材料及配套件實現(xiàn)招標(biāo)采購，有效降低產(chǎn) 品制造成本等。為適應(yīng)公司這種內(nèi)部管理的這種需求，需對 公司資產(chǎn)按現(xiàn)行成本進(jìn)行調(diào)整，重編本年度資產(chǎn)負(fù)債表、利 潤表及利潤分配表。2002年度按歷史成本編制的會計報表如表一與表二所示（所有表格單位為萬元）。其他有關(guān)資料如下：存貨， 2002 年年初單位成本為 24萬元，年末單位成本為 30萬元；固定 資產(chǎn)，現(xiàn)行重置成本為 4 500萬元。項目情況1 :無商譽1.甲投資成本（合并價格）902.丙凈資產(chǎn)公允價值1003丙凈資產(chǎn)賬面

40、價值1004.丙凈資產(chǎn)中90%部分的增值05.合并價差90-100 90%=06.合并商譽07.凈資產(chǎn)總額1008.少數(shù)股東權(quán)益100 10%=10表一：資產(chǎn)負(fù)債表（歷史成本基礎(chǔ)）資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)期末數(shù)貨幣資金648540應(yīng)付賬款1 080900應(yīng)收賬款912960應(yīng)付利潤120180存貨9601 140長期借款1 3201 320固定資產(chǎn)3 6003 600股本600600減：累計折舊1 2001 440留存收益1 8001 800固定資產(chǎn)凈值2 4002 160合計4 9204 800合計4 9204 800表二：利潤及利潤分配表（歷史成本基礎(chǔ)）項目金額營業(yè)收入3 3

41、60減：營業(yè)成本1 404營業(yè)費用1 248折舊費用240營業(yè)外支出120利潤總額348減：所得稅108力口：期初未分配利潤0減：提取盈余公積60應(yīng)付利潤180未分配利潤0要求：（1）根據(jù)資料，確認(rèn)持有資產(chǎn)損益，填入下表。項目金額已實現(xiàn)持產(chǎn) 利得存貨固定資產(chǎn)小計未實現(xiàn)持產(chǎn) 利得存貨固定資產(chǎn)小計合計（2）按現(xiàn)行成本編制填列資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表。資產(chǎn)負(fù)債表（按現(xiàn)行成本基礎(chǔ)）2002年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)期末數(shù)貨幣資金應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款應(yīng)付利潤存貨長期借款固定資產(chǎn)股本減：累計折舊留存收益固定資產(chǎn)凈值合計合計利潤及利潤分配表（現(xiàn)行成本基礎(chǔ)）2002年度單位：萬元項目

42、金額營業(yè)收入減：營業(yè)成本存貨重置追加成本營業(yè)費用折舊費用營業(yè)外支出利潤總額減：所得稅凈利潤力口：期初未分配利潤減：提取盈余公積應(yīng)付利潤未分配利潤力口：當(dāng)年已實現(xiàn)持產(chǎn)損益當(dāng)年未實現(xiàn)持產(chǎn)損益年初留存收益年末留存收益答：(1)根據(jù)資料，確認(rèn)持有資產(chǎn)損益，填入下表。項目金額已實現(xiàn)持產(chǎn) 利得存貨1 404/24*30-1 404=351固定資產(chǎn)(4500+4500)/2/15-240=60小計411未實現(xiàn)持產(chǎn) 利得存貨(1404/24*30-1404 )-(960/24*30-960)=45固定資產(chǎn)(4500-4500/15*60-2160)-(4500-4500/15*5-2400)=-60小計-15

43、合計396(2)按現(xiàn)行成本編制填列資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表。 資產(chǎn)負(fù)債表(按現(xiàn)行成本基礎(chǔ))2002年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)期末數(shù)貨幣資金648540應(yīng)付賬款1 080900應(yīng)收賬款912960應(yīng)付利潤120180存貨1 2001 425長期借款1 3201 320固定資產(chǎn)4 5004 500:股本600600減：累計折舊1 5001 800留存收益2 6402 625固定資產(chǎn)凈值3 0002 700合計5 7605 625合計5 7605 625利潤及利潤分配表(現(xiàn)行成本基礎(chǔ))2002年度單位：萬元項目金額營業(yè)收入3 360減：營業(yè)成本1 404存貨重置追加成本

44、351營業(yè)費用1 248折舊費用300營業(yè)外支出120利潤總額-63減：所得稅108凈利潤-171力口：期初未分配利潤0減：提取盈余公積60應(yīng)付利潤180未分配利潤-411力口：當(dāng)年已實現(xiàn)持產(chǎn)損益411當(dāng)年未實現(xiàn)持產(chǎn)損益-15年初留存收益2 640年末留存收益2 625高級財務(wù)會計學(xué)（二）四、主觀題（共2道小題）41.資料：2007年度，南方公司向其分部發(fā)送商品，成本為 40 000元。總部對分支機構(gòu)的銷貨均以成本加價 25%計價。要求：（1）登記雙方的會計分錄。（2） 如果考慮運費，本期由總部發(fā)送給分部的商品支出運費900元，由分部支付，請登記雙方的會計分 錄。（3）如果上述運費由總部支付，

45、請登記雙方的會計分錄。（4） 假設(shè)本期購進(jìn)的商品因質(zhì)量問題，期末分部將一半未售出的商品退回總部，分部支付運費450元,請登記雙方的會計分錄（假定前期運費由總部支付）。答：（1）向分部發(fā)送商品后，總部登記如下： 借：投資分支機構(gòu)50 000貸：庫存商品 發(fā)送分支機構(gòu)40 000存貨加價10 000分支機構(gòu)收到商品后登記如下：借：庫存商品一一總部發(fā)送50 000貸：總部往來50 000（2）總部分錄如上分支機構(gòu)支付運費，收到商品后登記如下： 借：庫存商品一一總部發(fā)送50 000庫存商品運費900貸：總部往來50 000現(xiàn)金900（3）向分部發(fā)送商品后，總部登記如下：借：投資分支機構(gòu)貸：庫存商品存貨

46、加價 現(xiàn)金 分支機構(gòu)收到商品后登記如下： 借：庫存商品 總部發(fā)送 貸：總部往來 4）總部登記如下： 借：庫存商品 發(fā)送分支機構(gòu) 存貨加價管理費用 超額運費損失貸：投資分支機構(gòu)分支機構(gòu)登記如下：借：總部往來貸：庫存商品庫存商品現(xiàn)金發(fā)送分支機構(gòu)20 00050 90040 00010 00050 9005 00090025 90090050 90025 900總部發(fā)送 運費25 00045045042.資料：某企業(yè) A 設(shè)備按照稅法規(guī)定 4年計提折舊，按照會計政策規(guī)定6 年計提折舊（采用直線法） 。該項固定資產(chǎn)原值 960 000元（不考慮凈殘值的因素） 。假設(shè)該企業(yè)每年實現(xiàn)稅前會計利潤 1 20

47、0 000 元，所得 稅稅率為 33%，從第三年起變?yōu)?30%。要求：（1）采用遞延法計算該企業(yè)前 4 年中各年的所得稅費用和應(yīng)交所得稅，并編制會計分錄。 （2）采用債務(wù)法計算該企業(yè)前 4 年中各年的所得稅費用和應(yīng)交所得稅，并編制會計分錄。答：1. 遞延法 :第一年借: 所得稅396 000貸:遞延稅款26 400應(yīng)交稅金 應(yīng)繳所得稅369 600第二年借: 所得稅396 000貸 : 遞延稅款26 400應(yīng)交稅金 應(yīng)繳所得稅369 600第三年借: 所得稅360 000貸:遞延稅款26 400應(yīng)交稅金 應(yīng)繳所得稅333 600第四年借: 所得稅360 000貸:遞延稅款26 400應(yīng)交稅金

48、應(yīng)繳所得稅333 6002. 債務(wù)法 :第一年 借: 所得稅396 000貸 : 遞延稅款26 400應(yīng)交稅金 應(yīng)繳所得稅369 600第二年 借: 所得稅396 000貸 : 遞延稅款26 400應(yīng)交稅金 應(yīng)繳所得稅369 600第三年 借 : 所得稅 貸 : 遞延稅款355 20024 000 應(yīng)交稅金 應(yīng)繳所得稅336 000第四年 借: 所得稅360 000貸 : 遞延稅款24 000應(yīng)交稅金 應(yīng)繳所得稅336 000高級財務(wù)會計學(xué)（三）四、主觀題 （共 2 道小題 ）41.資料： 2007 年度，南方公司某分部期初存貨 20 000元，其中 6 000 元來自總部。本期來自總部的商品

49、金額 為 48 000 元。期末存貨為 6 000 元，其中一半由外界供應(yīng)商處購入，總部對分支機構(gòu)的銷貨均以成本加價 20%計價。年末，總分部的商品銷售收入， 商品銷售成本和營業(yè)費用分別為 120 000 元和 50 000元、80 000 元和 30 000 元、20 000元和 15 000 元，結(jié)賬前 “投資分支機構(gòu) ”與“總部往來 ”兩賬戶余額均為 85 000 元。要求： （1）. 登記分部結(jié)賬分錄。（2）.登記總部調(diào)整和結(jié)賬分錄。（3）.編制聯(lián)合抵銷分錄。答：A 登記分支機構(gòu)結(jié)賬分錄：借：商品銷售收入 50 000貸：商品銷售成本30 000營業(yè)費用15 000總部往來5 000B

50、 登記總部調(diào)整與結(jié)賬分錄1. 登記分支機構(gòu)利潤，并調(diào)整投資分支機構(gòu)賬戶借：投資分支機構(gòu) 5 000貸：分支機構(gòu)利潤 5 0002. 調(diào)整分支機構(gòu)利潤及存貨加價賬戶借：存貨加價 8 500貸：分支機構(gòu)利潤 8 5003. 結(jié)賬分錄借：商品銷售收入120 000分支機構(gòu)利潤13 500貸：商品銷售成本80 000營業(yè)費用20 000未分配利潤33 500C 編制總部于分支機構(gòu)聯(lián)合財務(wù)報表的抵消分錄（1）抵消總部在銷售成本中的期初存貨加價a. 借：存貨加價1 000貸：商品銷售成本 1 000（2）抵消本年度運交分支機構(gòu)商品存貨的加價b. 借：存貨加價8 000貸：商品銷售成本 8 000（3）抵消分支機構(gòu)期末存貨的加價c. 借：商品銷售成本500500貸：存貨（300=3000-3000/120% ）（4）抵消總部往來”于投資分支機構(gòu)”兩個相對賬戶d. 借：總部往來85 000貸：投資分支機構(gòu)85 00042.資料：B公司2007年2月1日破產(chǎn)清算前的資產(chǎn)負(fù)債表如下:B公司破產(chǎn)清算資產(chǎn)負(fù)債表2007年2月1日單位：元資產(chǎn)賬面金額債務(wù)及所有者權(quán)益賬面金額貨幣資金 :150 000:應(yīng)付票據(jù)1 000 000應(yīng)收票據(jù)700 000應(yīng)付工資2 100 000存貨1 000 000其