約定購回式證券交易業(yè)務(wù)知識問答

1、約定購回式證券交易業(yè)務(wù)知識問答一、什么是約定購回式證券交易？約定購回式證券交易是指符合條件的客戶以約定價格向其指定交易的證券公司賣出標(biāo)的證券，并約定在未來某一日期客戶按照另一約定價格從證券公司購回標(biāo)的證券，除指定情形外，待購回期間標(biāo)的證券產(chǎn)生的相關(guān)權(quán)益于權(quán)益登記日劃轉(zhuǎn)給客戶的交易行為，包括初始交易、購回交易兩筆交易。 投資者與證券公司協(xié)商交易并簽署協(xié)議，通過上交所綜合業(yè)務(wù)平臺完成交易，中國結(jié)算公司提供清算交收服務(wù)。二、產(chǎn)品服務(wù)對象？有何優(yōu)勢？產(chǎn)品主要面向持有流通股權(quán)并具有融資需求的機構(gòu)客戶，可盤活存量流通股權(quán)。客戶要求：上海a股證券賬戶指定在我公司的時間不少于6個月；客戶賬戶總資產(chǎn)不低于500

2、萬元；試點期間，限于機構(gòu)投資者。與質(zhì)押融資、融資融券等交易比較，該產(chǎn)品具有以下優(yōu)勢。交易效率高：t日達成交易，t+2日即可獲得資金。融資效率高：平均而言，可獲資金約為證券市值的50%。融資成本低：融資成本約為9%-10%，相比典當(dāng)、信托融資更低。資金用途靈活：用途無明確限制，可提取資金用于生產(chǎn)經(jīng)營，也可進行證券投資；交易靈活：客戶可以根據(jù)實際資金使用安排，選擇提前或延期購回證券。三、交易的基本要素及要求初始交易日：進行初始交易的日期；購回交易日：進行購回交易的日期，距離初始交易日的天數(shù)不得超過182天。標(biāo)的證券：同時滿足上交所上市交易的可流通股票、基金和債券；中證500指數(shù)、滬深300指數(shù)的滬

3、市成分股、etf指數(shù)基金、封閉式基金、上交所交易債券；非st、*st股票；流通市值不低于15億元；過去三個月累積漲幅不超過100%；不屬于法律法規(guī)限制我公司的禁買股票（如海通證券等）；不得為非流通股份、限售流通股份、以及個人投資者持有的解除限售存量股份；不得為客戶持股（包括作為一致行動人持有）比例超過5%的股東、上市公司董事、監(jiān)事或高管持有的該公司股份。初始交易成交金額：雙方協(xié)商的投資者賣出證券成交金額，約為市值的50%。融資利率（購回價格）：一般在9%-10%水平，根據(jù)市場利率變化調(diào)整。購回交易成交金額：根據(jù)初始交易金額、期間利息及費用計算的投資者購回證券的成交金額。四、融資成本在什么水平？

4、客戶融資成本包含資金利息和固定費用，資金利息年化9%，按實際的購回期限天數(shù)計算，固定費用為投資者支付的用于補償證券公司交易稅費的部分，為初始交易金額的0.15%。除融資成本外，投資者還須繳納正常股票買賣的印花稅、傭金、過戶費等，各項成本情況如下表：交易期限資金利息成本固定費用交易傭金(假設(shè)0.10%，雙向)印花稅總成本28天0.69%待添加的隱藏文字內(nèi)容30.15%0.20%0.10%1.14%56天1.38%0.15%0.20%0.10%1.83%91天2.24%0.15%0.20%0.10%2.69%182天4.49%0.15%0.20%0.10%4.94%五、基本交易流程？簽署協(xié)議：符合

5、業(yè)務(wù)資格的投資者可提出申請，經(jīng)公司審核后，雙方簽署客戶協(xié)議、風(fēng)險揭示書。協(xié)商確定交易：投資者與我公司協(xié)商確定每筆交易要素內(nèi)容，并在客戶協(xié)議下簽署每筆交易對應(yīng)的交易協(xié)議書。初始交易委托：投資者根據(jù)簽署的交易協(xié)議書在初始交易日（t日）提交委托，證券公司進行申報，由交易所確認(rèn)成交，投資者在t+2日即獲得資金。購回交易委托：投資者根據(jù)簽署的交易協(xié)議書在購回交易日（t日）提交委托，證券公司進行申報，由交易所確認(rèn)成交，投資者在t+2日即獲得證券。六、投資者是否可以提前購回和延期購回？投資者可以按實際資金安排提前購回標(biāo)的證券，自主控制融資成本。交易期滿，投資者也可與公司協(xié)商延期購回，但延期后總購回期限不超過

6、182天。發(fā)生提前購回或延期購回的，融資成本根據(jù)實際購回期限計算資金利息。七、什么是交易履約保障比例？若履約保障比例不足，投資者應(yīng)采取什么措施？ 履約保障比例是證券市值與對應(yīng)的初始交易金額的比值，用于衡量交易的履約保障程度。若履約保障比例達到或低于警戒值150%，客戶須密切關(guān)注價格變化，并做好履約準(zhǔn)備；若履約保障比例達到或低于最低值130%，客戶應(yīng)在下一個交易日提前購回，或新開交易提供履約保障；若履約保障比例達到或低于終止值110%，則雙方不再進行購回交易，證券公司有權(quán)處置證券收回資金。八、如何通過新開交易提高履約保障比例？投資者可與證券公司達成一筆新的約定購回式證券交易（“補充交易”），并指

7、定新交易與以前某筆交易（“原交易”）合并計算履約保障比例，且合并計算后履約保障比例得以提升：投資者可在一筆交易上，先后追加多筆新交易提供履約保障，并對一攬子交易合并計算履約保障比例；當(dāng)履約保障比例低于最低值130%時，新開交易后，合并計算的履約保障比例不得低于警戒值150%；在原交易履約購回前，投資者一般不得提前購回補充交易，除非提前購回補充交易后，剩余交易的履約保障比例仍然不低于警戒值150%。九、標(biāo)的證券分紅、送股、配股、投票等證券權(quán)益如何處理？雙方協(xié)議約定，證券公司將標(biāo)的證券的權(quán)益歸還給投資者，具體處理方式是中國結(jié)算公司在權(quán)益登記日直接將權(quán)益劃轉(zhuǎn)至投資者賬戶中。若投資者希望行使投票、提議等權(quán)利，可提出申請，證券公司將按照客戶意愿行使。十、什么情況屬于投資者違約？投資者應(yīng)承擔(dān)什么違約責(zé)任？違約情況：1）交易的履約保障比例達到或低于最低值130%，投資者未在下一個交易日提前購回，也未按約定新開交易提供履約保障；2）公司根據(jù)協(xié)議，要求投資者提前購回，投資者未在指定日期進行購回。違約責(zé)任：1）雙方可以協(xié)商擇日進行購回交易，但投資者必須支付