國際結(jié)算中的融資方式

1、1 教學(xué)內(nèi)容： 出口融資方式的種類、特點(diǎn)及應(yīng)用環(huán)境 進(jìn)口融資方式的種類、特點(diǎn)及應(yīng)用環(huán)境 不同國際結(jié)算方式下風(fēng)險(xiǎn)的防范 教學(xué)難點(diǎn)： 不同融資方式的選擇 不同國際結(jié)算方式下風(fēng)險(xiǎn)的防范 第八章 貿(mào)易融資 2 8-1出口貿(mào)易融資出口貿(mào)易融資 一、出口押匯（一、出口押匯（Negotiation under Documentary Credit） 定義 出口商將代表物權(quán)的提單及其他單 據(jù)抵押給銀行，從而得到銀行扣除押匯 利息和費(fèi)用的有追索權(quán)的墊款。 應(yīng)用范圍 托收項(xiàng)下托收項(xiàng)下 信用證項(xiàng)下（絕大多數(shù)使用信用證項(xiàng)下（絕大多數(shù)使用） 3 3、必備的單據(jù)和文件 （1） 總質(zhì)權(quán)書確定出口商對(duì)銀行所 承擔(dān)的責(zé)任。 （

2、2） 出口押匯的申請(qǐng)書 （3） 代表物權(quán)的提單 4、信用證項(xiàng)下的出口押匯的特點(diǎn) （1）是有追索權(quán)的墊款 （2）出口商將全套單據(jù)抵押給銀行 （3）對(duì)議付行而言，風(fēng)險(xiǎn)小 （4）金額 4 5、出口押匯的原則 遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期L/C項(xiàng)下的交易暫不議付項(xiàng)下的交易暫不議付 信用證上規(guī)定限制議付的信用證上規(guī)定限制議付的 開證行、付款行所在國家及貨運(yùn)的目的地政開證行、付款行所在國家及貨運(yùn)的目的地政 局不穩(wěn)的。局不穩(wěn)的。 開證行所在國家或地區(qū)外匯短缺或外匯管制開證行所在國家或地區(qū)外匯短缺或外匯管制 過嚴(yán)的。過嚴(yán)的。 無法拿到全套的物權(quán)證書無法拿到全套的物權(quán)證書 L/C中條款不清或單證、單單不符的中條款不清或單證、單單不

3、符的 5 e.g.1 當(dāng)事人: 申請(qǐng)人：廣西某申請(qǐng)人：廣西某A企業(yè)企業(yè) 議付行：議付行：B銀行銀行 金額金額：50萬港幣萬港幣 過程過程： 2009年年6月，月，A企業(yè)向企業(yè)向B銀行提交一套金銀行提交一套金 額為額為50萬港幣的出口單據(jù)，要求做出口押匯萬港幣的出口單據(jù)，要求做出口押匯 提交的單據(jù)中包括一張商業(yè)發(fā)票、一張空運(yùn)提單、提交的單據(jù)中包括一張商業(yè)發(fā)票、一張空運(yùn)提單、 匯票和保險(xiǎn)單等。匯票和保險(xiǎn)單等。 B銀行經(jīng)辦員審核了單據(jù)后認(rèn)為銀行經(jīng)辦員審核了單據(jù)后認(rèn)為“單證相符單證相符”，就給，就給 其辦理了出口押匯的手續(xù)。并將單據(jù)寄往開證行。其辦理了出口押匯的手續(xù)。并將單據(jù)寄往開證行。 10天以后，

4、收到開證行的拒付通知書，并已將全套天以后，收到開證行的拒付通知書，并已將全套 單據(jù)退回。單據(jù)退回。 6 e.g. 2 過程：過程：2009年年4月月17日，日，B公司向公司向N銀行提交一份以銀行提交一份以 其為受益人，金額為其為受益人，金額為USD75萬、不可撤銷自由議付萬、不可撤銷自由議付 信用證及有關(guān)單據(jù)要求押匯。信用證及有關(guān)單據(jù)要求押匯。 N銀行在審單時(shí)發(fā)現(xiàn)信用證要求運(yùn)輸單據(jù)要備注：銀行在審單時(shí)發(fā)現(xiàn)信用證要求運(yùn)輸單據(jù)要備注： “國際公路貨物運(yùn)輸合同公約國際公路貨物運(yùn)輸合同公約CMRCMR” B公司在總質(zhì)權(quán)書中向公司在總質(zhì)權(quán)書中向N銀行書面承諾銀行書面承諾“出口單出口單 據(jù)因單證不符或其他

5、原因而遭拒付的，我公司保證據(jù)因單證不符或其他原因而遭拒付的，我公司保證 立即償還你行已付的該出口單據(jù)項(xiàng)下的本息和各項(xiàng)立即償還你行已付的該出口單據(jù)項(xiàng)下的本息和各項(xiàng) 費(fèi)用。費(fèi)用。 4.29，I銀行拒付，銀行拒付，N銀行要求銀行要求B公司償還墊付款公司償還墊付款 項(xiàng)遭拒絕后起訴項(xiàng)遭拒絕后起訴B公司。公司。 7 二、打包放款（Packing Loan） 1 1、定義、定義 出口銀行以出口商提供的進(jìn)口銀出口銀行以出口商提供的進(jìn)口銀 行開來的信用證正本作抵押向其發(fā)放貸行開來的信用證正本作抵押向其發(fā)放貸 款的融資行為?？畹娜谫Y行為。 2 2、與出口押匯的區(qū)別、與出口押匯的區(qū)別 （1）融資的目的）融資的目的

6、出口押匯：提前收到貨款，加速資金流動(dòng)出口押匯：提前收到貨款，加速資金流動(dòng) 打包放款：準(zhǔn)備資金備貨，完成交易打包放款：準(zhǔn)備資金備貨，完成交易 8 2、與出口押匯的區(qū)別 （2）融資順序融資順序 出口押匯出口押匯： 打包放款打包放款： （3）放款的幣種）放款的幣種 出口押匯：一般為交易幣種，然后再結(jié)匯。出口押匯：一般為交易幣種，然后再結(jié)匯。 打包放款：出口商所在國貨幣打包放款：出口商所在國貨幣 收到信 用證 備貨 制單 押?jiǎn)稳谫Y 收到信 用證 押證 融資 備貨 制單 押?jiǎn)?9 2、與出口押匯的區(qū)別 （4）放款的風(fēng)險(xiǎn)及金額 出口押匯：風(fēng)險(xiǎn)小 押匯金額在80%左右。 打包放款：風(fēng)險(xiǎn)大于出口押匯。 放款的

7、金額為40%80% 3、注意風(fēng)險(xiǎn)問題 （1）不真實(shí)的貿(mào)易行為 （2）一證多貸的情況 10 案例 浙江省某出口企業(yè)（受益人）拿一浙江省某出口企業(yè)（受益人）拿一 份由盤谷銀行新加坡分行開來的金額為份由盤谷銀行新加坡分行開來的金額為 288萬美元的信用證來到萬美元的信用證來到G中行，要求中行，要求 做出口打包放款，以便向進(jìn)口商在廈門做出口打包放款，以便向進(jìn)口商在廈門 的的合資企業(yè)合資企業(yè)購進(jìn)布料，經(jīng)加工后，再將購進(jìn)布料，經(jīng)加工后，再將 產(chǎn)品（牛仔褲）返銷國外。產(chǎn)品（牛仔褲）返銷國外。G中行有關(guān)中行有關(guān) 人員詳細(xì)審核了該份信用證，拒絕了受人員詳細(xì)審核了該份信用證，拒絕了受 益人的要求。益人的要求。 1

8、1 案例 理由：理由： 該證為限制議付信用證，只能在開證行議付該證為限制議付信用證，只能在開證行議付 該證有陷阱條款：受益人方的銀行在收到任何修該證有陷阱條款：受益人方的銀行在收到任何修 改后，必須通知開證行并得到其確認(rèn)電證實(shí)已經(jīng)改后，必須通知開證行并得到其確認(rèn)電證實(shí)已經(jīng) 開出此修改：開出此修改： 申請(qǐng)人并非實(shí)際的進(jìn)口商，也沒有與受益人簽定申請(qǐng)人并非實(shí)際的進(jìn)口商，也沒有與受益人簽定 有任何的合同或協(xié)議。資信不明。有任何的合同或協(xié)議。資信不明。 后，湖州市一銀行給受益人融資了后，湖州市一銀行給受益人融資了400萬萬 人民幣。受益人將這筆錢作為購貨款，匯往人民幣。受益人將這筆錢作為購貨款，匯往 實(shí)

9、際進(jìn)口商在廈門的銀行賬戶。實(shí)際進(jìn)口商在廈門的銀行賬戶。 12 三、國際保理業(yè)務(wù)（International Factoring） 1、定義 是指保理商從其客戶（出口商）手中， 購進(jìn)通常以發(fā)票表示的對(duì)債務(wù)人的應(yīng)收賬 款，并負(fù)責(zé)信用銷售控制、銷售分戶帳戶 管理和債券回收業(yè)務(wù)。 13 三、國際保理業(yè)務(wù) （International Factoring） 是保理商在買賣雙方采用賒銷或承兌交單 方式銷售商品時(shí)，對(duì)出口商品提供集商業(yè) 資信調(diào)查與評(píng)估、應(yīng)收賬款的管理與追收、 貿(mào)易融資及買方信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保為一體的綜 合性服務(wù)措施。 14 賣 方買 方 出口地銀行 進(jìn)口保 理商 4.雙方簽訂合同 5.交單、發(fā)貨

10、6.提交發(fā)票副本 7.應(yīng)收賬款管 理、催收 2、資信調(diào)查 8、到期付款 9.付款 10.付款 1.簽訂保理合 同，提出對(duì)進(jìn) 口商進(jìn)行信用 調(diào)查和信用額 度的要求 單 保 理 業(yè) 務(wù) 3.確立 信 用額度， 開列收費(fèi) 標(biāo)準(zhǔn) 15 賣 方買 方 出口地保理商 進(jìn)口保 理商 1、簽訂保理代理合約 2、簽訂保理協(xié)議 3、申請(qǐng)進(jìn)口商信用額度 4、信用額度申請(qǐng) 5、信用調(diào)查 6、通知核準(zhǔn)信用額度 7、通知信用額度 8、簽訂合同 9、履行合約，寄單 10、發(fā)票副本，申請(qǐng)融資 11、發(fā)票副本 12.應(yīng)收賬款管 理、催收 13、 到 期 付 款 14、付款 1 5、 付 款 雙保理業(yè)務(wù) 16 三、國際保理業(yè)務(wù)

11、3、特點(diǎn) （1）對(duì)進(jìn)口商和出口商都有利 對(duì)出口商：節(jié)省營(yíng)業(yè)費(fèi)用，規(guī)避收匯風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)進(jìn)口商：有利于資金周轉(zhuǎn)，降低進(jìn)口成本、 避免貨物風(fēng)險(xiǎn) （2）對(duì)銀行而言，風(fēng)險(xiǎn)大 承擔(dān)的是100%的買方信用 （3）重點(diǎn)在貨物，不在單據(jù) 如果貨物出現(xiàn)問題，進(jìn)口商拒付，進(jìn)口保理 商的信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保責(zé)任可以免除 17 四、包買票據(jù)（Forfaiting） 1、定義 從出口商那里無追索權(quán)的購買已經(jīng)承兌并通常由 進(jìn)口商所在地銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期匯票或本票。 2、特點(diǎn) （1）以國際正當(dāng)貿(mào)易為背景 （2）屬于批發(fā)性融資業(yè)務(wù)，所以金額較大 （3）期限長(zhǎng) 180天10年 （4）在業(yè)務(wù)中，出口商必須放棄對(duì)所出售債務(wù)工具 的一切權(quán)利。 18

12、（5）銀行保證進(jìn)口地銀行提供 保付簽字(Aval) 保函 備用信用證 （6）出口商必須對(duì)貨物的數(shù)量、質(zhì)量、裝運(yùn)交貨期承 擔(dān)全部責(zé)任。 （7）使用的幣種 （8）常使用遠(yuǎn)期匯票或本票 19 3、業(yè)務(wù)程序 出口商進(jìn)口商 出口地銀行 進(jìn)口地銀 行 包買 商 2、簽訂貿(mào)易合同 3、申請(qǐng)開證 4、開證 5、通知信用證 8、交單 1、詢價(jià) 7、簽訂福 費(fèi)庭協(xié)議 6、發(fā)貨、備單 9、申請(qǐng)承兌 10、已承兌的匯票 11、 已 承 兌 的 匯 票 12、提交已承 兌匯票 13、貼現(xiàn)、付凈 額 14、索償 15、償付 20 4、費(fèi)用的計(jì)算 （1）貼現(xiàn)費(fèi)（Discount Charges） 以LIBOR+附加費(fèi)=貼現(xiàn)

13、率 或使用固定利 率。 （2）選擇費(fèi)（Option Fee） （3）承擔(dān)費(fèi)（Commitment Fee）風(fēng) 險(xiǎn)補(bǔ)償費(fèi) 21 8-2 進(jìn)口貿(mào)易融資 一、信托收據(jù)（一、信托收據(jù)（Trust Receipt, T/R） 是一個(gè)承諾將物權(quán)抵押給銀行，進(jìn)口商先行提是一個(gè)承諾將物權(quán)抵押給銀行，進(jìn)口商先行提 貨，代銀行處理、銷售貨物，銷售收入歸銀行所貨，代銀行處理、銷售貨物，銷售收入歸銀行所 有的一個(gè)確認(rèn)書。有的一個(gè)確認(rèn)書。 1、適用范圍、適用范圍 （1）D/P托收托收 是承兌交單托收的變形是承兌交單托收的變形 （2）信用證方式）信用證方式 2、流程、流程 22 出口商進(jìn)口商 出口地銀行開 證 行 貿(mào)易合

14、同貿(mào)易合同 1、申請(qǐng)信用額度 、申請(qǐng)信用額度 2、提交總質(zhì)權(quán)書 、提交總質(zhì)權(quán)書 3、申請(qǐng)開證 、申請(qǐng)開證 4、開證、開證 5、交單 、交單 5、交單、交單 6、信托收據(jù) 、信托收據(jù) 7、單據(jù) 、單據(jù) 9、還款 、還款 8、付款、付款 8、付款 、付款 23 3、特點(diǎn) （1）信托收據(jù)的抬頭必須是銀行）信托收據(jù)的抬頭必須是銀行 （2）只適用于）只適用于D/P或或L/C，不適用于，不適用于D/A （3）要求有擔(dān)?；虮ＷC金）要求有擔(dān)?；虮ＷC金 如有信用額度，則要求有擔(dān)保人如有信用額度，則要求有擔(dān)保人 如沒有信用額度，則要求有保證金如沒有信用額度，則要求有保證金 （4）買方在沒有清償貨款之前，任何有）買

15、方在沒有清償貨款之前，任何有 關(guān)貨物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都必須事先告知銀關(guān)貨物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都必須事先告知銀 行行 24 二、假遠(yuǎn)期信用證（Usance Credit Payable at sight） 1、定義：、定義： 開證行應(yīng)進(jìn)口商的請(qǐng)求，在開出的信用證中開證行應(yīng)進(jìn)口商的請(qǐng)求，在開出的信用證中 規(guī)定，受益人開立遠(yuǎn)期匯票，由付款行負(fù)責(zé)規(guī)定，受益人開立遠(yuǎn)期匯票，由付款行負(fù)責(zé) 貼現(xiàn)，并規(guī)定一切利息和費(fèi)用由進(jìn)口人負(fù)擔(dān)貼現(xiàn)，并規(guī)定一切利息和費(fèi)用由進(jìn)口人負(fù)擔(dān) 的信用證。的信用證。 實(shí)質(zhì)：出口商可以在即期獲得貨款，開證行 為進(jìn)口商提供了融資。 25 2、與遠(yuǎn)期L/C的區(qū)別 （1）開證基礎(chǔ)不同）開證基礎(chǔ)不同 假遠(yuǎn)期假

16、遠(yuǎn)期L/C：以即期付款的貿(mào)易合同為基礎(chǔ)。：以即期付款的貿(mào)易合同為基礎(chǔ)。 遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期L/C： 以遠(yuǎn)期付款的貿(mào)易合同為基礎(chǔ)。以遠(yuǎn)期付款的貿(mào)易合同為基礎(chǔ)。 （2）信用證條款不同）信用證條款不同 假遠(yuǎn)期假遠(yuǎn)期L/C： 受益人開立遠(yuǎn)期匯票受益人開立遠(yuǎn)期匯票 付款行負(fù)責(zé)貼現(xiàn)付款行負(fù)責(zé)貼現(xiàn) 一切利息和費(fèi)用由付款人負(fù)責(zé)一切利息和費(fèi)用由付款人負(fù)責(zé) 遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期L/C：受益人開立遠(yuǎn)期匯票：受益人開立遠(yuǎn)期匯票 26 2、與遠(yuǎn)期L/C的區(qū)別 （3）利息費(fèi)用的負(fù)擔(dān)不同）利息費(fèi)用的負(fù)擔(dān)不同 假遠(yuǎn)期假遠(yuǎn)期L/C：由進(jìn)口商負(fù)擔(dān)：由進(jìn)口商負(fù)擔(dān) 遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期L/C： 由出口商負(fù)擔(dān)由出口商負(fù)擔(dān) （4）收匯的時(shí)間不同）收匯的時(shí)間不同 假遠(yuǎn)期假

17、遠(yuǎn)期L/C：受益人可在即期收回十足的貨款：受益人可在即期收回十足的貨款 遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期L/C： 匯票到期后才可以收匯；或向議匯票到期后才可以收匯；或向議 付行貼現(xiàn)，收取凈額。付行貼現(xiàn)，收取凈額。 27 3、假遠(yuǎn)期L/C對(duì)進(jìn)出口雙方的作用 （1 1）對(duì)出口商的作用）對(duì)出口商的作用 保證出口方憑單收回貨款保證出口方憑單收回貨款 即期十足的收款即期十足的收款 減少收匯風(fēng)險(xiǎn)減少收匯風(fēng)險(xiǎn) （2 2）對(duì)進(jìn)口商的作用）對(duì)進(jìn)口商的作用 可以融資可以融資 以即期付款為條件，獲得一定數(shù)量的折扣，以即期付款為條件，獲得一定數(shù)量的折扣， 降低進(jìn)口成本。降低進(jìn)口成本。 28 e.g. A公司進(jìn)口一種化工原料，公司進(jìn)口一種化工

18、原料，1000公噸。以公噸。以60天遠(yuǎn)天遠(yuǎn) 期付款的信用證計(jì)算，期付款的信用證計(jì)算，unit price:600美元美元/公噸公噸 后改為假遠(yuǎn)期后改為假遠(yuǎn)期L/C進(jìn)行結(jié)算，買方獲得進(jìn)行結(jié)算，買方獲得5美元美元/噸噸 的折扣。銀行的年利率為的折扣。銀行的年利率為3%。 遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期L/CL/C結(jié)算方式下，結(jié)算方式下，A A公司需付公司需付： 貨款貨款=600=6001000=600,000.001000=600,000.00 改用假遠(yuǎn)期改用假遠(yuǎn)期L/CL/C，A A公司需付：公司需付： 貨款：貨款：(600(6005 52) 2) 1000=590,000.001000=590,000.00 貼現(xiàn)利

19、息貼現(xiàn)利息=590,000=590,0003%3%60/360=2,950.0060/360=2,950.00 共支出：共支出：592,950592,950美元美元 節(jié)約成本：節(jié)約成本：70507050美元美元。 29 4、申辦假遠(yuǎn)期L/C業(yè)務(wù)的條件 l開證申請(qǐng)人的資信和結(jié)算記錄良好開證申請(qǐng)人的資信和結(jié)算記錄良好 l與出口商往來正常與出口商往來正常 l已獲得銀行開立遠(yuǎn)期已獲得銀行開立遠(yuǎn)期L/C或進(jìn)口押匯的授信額度?；蜻M(jìn)口押匯的授信額度。 30 三、進(jìn)口押匯(Inward Bills) 1、定義、定義 是指信用證項(xiàng)下單到并經(jīng)審核無誤后，開證是指信用證項(xiàng)下單到并經(jīng)審核無誤后，開證 申請(qǐng)人因資金周轉(zhuǎn)關(guān)系，無法及時(shí)對(duì)外付款贖單，申請(qǐng)人因資金周轉(zhuǎn)關(guān)系，無法及時(shí)對(duì)外付款贖單， 以該信用證項(xiàng)下代表