第十三章 保險準備金與保險投資

1、第十三章第十三章 保險準備金與保險投資保險準備金與保險投資 本章結構 第一節(jié)保險準備金及其計提 第二節(jié)保險投資概述 第三節(jié)保險投資的組織模式 第四節(jié)保險投資的形式 第一節(jié)保險準備金及其計提 知識框架知識框架 一、保險準備金及分類 二、非壽險準備金及其計提 三、壽險準備金及其計提 一、保險準備金及分類 保險準備金,是指保險公司為保證其如約履行保險賠 償或給付義務而提取的、與其所承擔的保險責任相對 應的基金。 只有當保險公司的實際資產(chǎn)超過其實際負債達到規(guī)定 的額度時,才具有可靠的償付能力。 保險準備金實際上包括資本金、公積金或總準備金及 其他任意準備金(在未到期責任準備金和賠付準備金 之外的準備金

2、)以及未分配的利潤等。 按要求提存的約束力不同可分為: (1)保險公司根據(jù)有關法律規(guī)定必須提取的準備金 (2)保險公司根據(jù)公司章程或主管機關指定提存的準備金 (3)保險公司任意提存的準備金。 按準備金的性質不同可分為: (1)屬于股東所有的準備金 (2)屬于保險客戶所有的準備金 (3)屬于有關資產(chǎn)賬戶備抵性質的準備金 按計提基礎不同可分為: (1)稅前列支準備金 (2)稅后列支準備金 二、非壽險準備金及其計提 非壽險(包括各種財產(chǎn)保險、責任保險、信用保險及 短期人身保險等一切非壽險業(yè)務)準備金主要包括未 決賠款準備金(簡稱賠款準備金)和未到期責任準備金 兩種。此外,還有總準備金等。 這里主要介

3、紹賠款準備金與未到期責任準備金。 (一)賠款準備金 賠款準備金是衡量保險人某一時期內(nèi)應負的賠償責任及 理賠費用的估計金額。 其計提的原因在于:在保險公司會計年度內(nèi)發(fā)生的賠案 中,總有一部分未能在當年決算結案。根據(jù)審慎經(jīng)營的 原則,保險公司對于這些已發(fā)生的賠案應依法提取賠款 準備金,計入當期的營業(yè)支出中,以免利潤的虛增。 具體包括以下幾種情況: (1)被保險人已經(jīng)提出索賠,但被保險人與保險人之間尚未對 這些案件是否屬于保險責任范圍以內(nèi)、保險賠付額應當為多 少等事項達成協(xié)議,這類賠案稱為未決賠案。 (2)保險人對索賠案件已經(jīng)理算完畢,應賠付金額也已經(jīng)確定, 但尚未支付,這類賠案稱為已決未付賠案。

4、(3)保險事故已經(jīng)發(fā)生但尚未報告,這類賠案稱為已發(fā)生未報 告賠案。 賠款準備金的計提一般有三種方法： 1.個案估計法。采用這種方法的保險公司一般通過檢查賠付 案件登記表,就尚未解決的案件逐筆估計其所需要的賠償金, 加上少數(shù)尚未報告的賠付案件的估計金額,即為應提取的賠 款準備金。這種方法較大程度上依賴于保險公司理賠部門的 經(jīng)驗判斷,較適用于大額賠案。 2.平均值法。在這種計算方法下,保險公司首先根據(jù)以往的損 失數(shù)據(jù)計算出各類賠付案件的平均值,并根據(jù)其變動趨勢對 其加以調(diào)整,再將這一平均值乘以已報告賠案數(shù)目就能得出 未決賠款額。這一方法適用于索賠案多,且索賠金額大致相 同的業(yè)務,如汽車險。 3.賠

5、付率法。在這一方法下,保險公司選擇某一個時期的賠付 率來估計某類業(yè)務的最終賠付數(shù)額,從估計的最終賠付額中 扣除已支付的賠款和理算費用,即為未決賠款額。用這種方 法計算出來的賠款準備金,包括了已報告的損失和已發(fā)生但 未報告的損失,而前面兩種計算法只涉及已報告的賠案,對已 發(fā)生但未報告的賠案還需另行估計,但有時賠付率法下所假 定的賠付率與實際賠付率可能會有很大出入。 (二)未到期責任準備金 由于保險公司會計年度與保單有效期不完全一致,按照 權責匹配的原則,保險公司不能把當年的保費收入全部 計入損益,而應將保費在各保險責任期內(nèi)進行分攤。因 此,所謂未到期責任準備金,就是指保險公司在年終會計 決算時,

6、把屬于未到期責任部分的保費提存出來,用做將 來賠償準備的基金。留在當年的部分屬于當年的收入, 稱為已賺保費;轉入第二年度的部分屬于下一年度的收 入,稱為未賺保費。 提取未到期責任準備金的原因主要在于: (1)保險公司對保險合同的剩余期限負有承保責任; (2)當保險合同在到期前依法被解除時,其未到期部分的 保費應退還投保人。 保險實務中一般采用以下近似計算方法： 1.年平均估算法。這種計算方法較適用于一年中保費收 入較穩(wěn)定的保險公司。它假定保險公司各月營業(yè)量較為 平均，則一年中所有簽發(fā)保單的平均保險期限為個月。 2.月平均估算法。對于年度內(nèi)各月間業(yè)務量變動較大,但 月度內(nèi)業(yè)務量較為平穩(wěn)的保險公司

7、比較適用。它假設一 月中保單以大致相同的速度發(fā)出,則本月承保保單的有效 保險期限都是15天,于是,一年可分為24個半個月,應計提 的未到期責任準備金為: 3.日平均估算法。它根據(jù)每張保單在下一會計期間的有 效天數(shù)計算未到期責任準備金,其計算公式如下: 三、壽險準備金及其計提 人壽保險公司在經(jīng)營過程中也必須提取各種準備金, 如責任準備金、未到期責任準備金(適用于1年定期壽 險、健康保險和傷害保險)、賠款準備金及其他任意 準備金。 其中最重要的是責任準備金,它是專門針對1年期以上 的長期人壽保險計提的準備金,由保險人所收的純保 費中超繳的部分及其利息積累而成。 (一)壽險保費繳付方式 1.自然保費

8、。自然保費是指以每年更新續(xù)保為條件,簽 訂一年定期保險合同時,各年度的純保費。由于各年的 危險程度不同,因而自然保費也各不相同。 2.躉繳純保費。躉繳純保費是指毛保費中扣除附加保費 的部分,并在投保之日一次性繳清的純保費,相當于未來 給付支出的現(xiàn)值。 3.均衡純保費。均衡純保費是指毛保費中扣除附加保費 的部分,并在約定繳費期限內(nèi),每次繳費金額始終不變的 純保費,是一個年金的概念。 上述三種純保費,盡管繳費形式不同,但其本質都是用于 保險人未來的給付支出。 (二)壽險責任準備金性質 在自然保費繳費方式下,根據(jù)其計算的原理,自然保費收 入恰好等于當年給付的支出。所以從理論上講,在自然 保費條件下,

9、無須在營業(yè)年度末計提責任準備金。 在躉繳保費方式下,由于以后的保險期限內(nèi)投保人不再 繳納保費,而保險人的給付責任并沒有在付費當期就結 束,它還將對以后保險期限內(nèi)的各年度承擔保險的給付 責任,所以保險人對躉繳方式下的長期性壽險合同,應在 每個營業(yè)年度末計提長期責任準備金。 在均衡純保費方式下,保費金額在各繳費期限內(nèi)是均衡 的,但保險責任卻是變動的。在保險初期,均衡純保費高 于自然保費;而在保險后期,均衡純保費低于自然保費,即 此期間保險金額的支出。因此,保險期限前期,均衡純保 費高于應付保險金支出后的結余,不能視為保險人的利 潤,而必須提取作為責任準備金,以備應付保險期限后期 均衡純保費不足以支

10、出保險給付的差額。 (三)壽險責任準備金的計提 在計算壽險準備金時,首先有兩個基本的前提假設:(1)保 險人在年初收取保費。(2)在年末支付保險金,然后再依 據(jù)生命表和資金收益率進行具體的計提。 它的基本計算原則是收支平衡,即一定時點上保險人收 取的保費應等價于保險人支付的保險金額，即： 未來保險金支出的現(xiàn)值未來保險金支出的現(xiàn)值- -未來純保費收入的現(xiàn)值未來純保費收入的現(xiàn)值= =已收取已收取 純保費的終值純保費的終值- -已支付保險金的終值已支付保險金的終值 一般情況下,上述等式的兩端不為零,其差額即為應提取 的壽險責任準備金。并且,由上述等式還可以推導出計 算準備金的兩種方法,即預期法和追溯

11、法。 預期法,就是預先確定將來可能賠付的死亡給付,扣除將來可 能流入的保費收入及投資收益后,其余額即為應提取的責任 準備金數(shù)量。 追溯法,是指保單生效后歷年的純保費收入,加上假定的投資 利息,扣除假定支付的死亡給付后,其余額即為應提取的責任 準備金。 以上方法是針對均衡純保費提出的 第二節(jié)保險投資概述 保險投資(亦稱為保險資金運用),是指保險公司為擴充 保險補償能力,分享社會平均利潤而利用所籌集的保 險資金在各國資本市場上進行的有償營運。 保險公司是保險投資的主體,保險資金則構成了保險 投資活動中的客體,而保險投資的結果便是投資收益 (盈或虧)。保險公司投資的最大目標則是通過保險資 金的有償營

12、運,創(chuàng)造最大的投資價值。 知識框架知識框架 一、保險資金的來源 二、保險投資的原則 一、保險資金的來源 保險公司的資金來源對保險投資具有如下影響: 一是資金來源的規(guī)模客觀上決定著保險投資的規(guī)模; 二是資金來源的特點及相互間的關系影響著保險投資 的形式和結構。 保險事故的發(fā)生具有隨機性,保險公司在任何時候都 必須保留相當數(shù)額的存款資金以供賠付之用,同時,保 險公司的各項營業(yè)費用(如工薪支出)、稅收等亦需經(jīng) 常動用資金。因此,各國保險法律與政策規(guī)定,保險公 司只能運用其總額貨幣資金中的一部分,包括資本金 的絕大部分、保險總準備金與各種責任準備金。 (一)資本金 資本金是保險公司的開業(yè)資金,也是備用

13、資金。各國政 府一般都對保險公司的開業(yè)資本金規(guī)定一定的數(shù)額 資本金的主要功能在于確保保險公司開業(yè)之初正常運營 的需要,同時防止保險公司償付能力的不足,即在發(fā)生特 大自然災害、各種準備金不足以支付時,可以動用資本 金來承擔責任。 但在正常狀況下,保險公司的資本金,除按規(guī)定上繳部分 保證金外,絕大部分處于閑置狀態(tài),從而可以成為保險投 資的重要來源。 (二)非壽險保險準備金 非壽險包括財產(chǎn)保險、責任保險、信用保險及意外傷害 保險等保險業(yè)務,是壽險業(yè)務之外一切保險業(yè)務的統(tǒng)稱。 非壽險業(yè)務的共同特點是保險期限短(通常為一年期業(yè) 務)、一次性繳付保險費和保險事故發(fā)生具有隨機性。 從總體關系來看,非壽險保險

14、公司的資金總是處于流動 狀態(tài),除資本金外,任一時點上都有保險費的收入與保險 賠款的支出,并形成保險基金的如下存在形態(tài): 1.按各期保險收益的一定比例提取的總準備金。 2.根據(jù)保險公司承擔的保險責任計提的各種責任準備金,包 括未到期責任準備金和未決賠款準備金。 總準備金的閑置和責任準備金的部分閑置為保險公司開 展資金運營提供了條件。值得指出的是,由于非壽險業(yè) 務的保險期限短,事故發(fā)生又均具有隨機性,其閑置資金 一般不適合進行長期投資,因此,財產(chǎn)與責任保險公司更 重視短期投資及其收益。 (三)壽險保險準備金 壽險包括死亡保險、生存保險、生死兩全保險和養(yǎng)老年 金。其共同特點是保險期限長,保險費一般按

15、月、季、 年分期繳付。 壽險公司的保險基金可供長期投資,壽險公司可獲取長 期收益,這一點與非壽險公司的資金運用大有差異。 (四)保險保障基金 保險保障基金是根據(jù)保險財務制度的規(guī)定,從當年自留 保費收入中按一定比例計提,并用于防范保險公司可能 出現(xiàn)的風險而建立的基金。 隨著保險公司實力的不斷增強,保險資本金也會日益雄 厚;而隨著社會生產(chǎn)力的發(fā)展,國民生活水平的不斷提高, 人們的保險需求也在不斷擴大,保費收入的持續(xù)增長又 直接使可供運用的基金規(guī)模不斷擴大,進而使保險投資 規(guī)模不斷擴大,投資收益亦會相應增加。 二、保險投資的原則 同其他各種資金運用一樣,保險資金的運用既要看到 宏觀的和長遠的利益,又

16、要注重微觀的和近期的效益, 從而必須遵循一些共同準則。 縱觀世界各國保險公司資金運用的原則,雖然提法有 別,但卻都具有一般的共同要求,這就是保險資金運用 的穩(wěn)妥性、分散性、擇優(yōu)性、收益性與流動性。 (一)穩(wěn)妥性原則(或稱安全返還性原則) 保險資金的運用必須首先以安全返還為條件,保險公 司在開展資金運營時必須以穩(wěn)妥性作為首要原則,各 國的保險法規(guī)中對保險資金的安全運用也多在法律或 政策上予以明確規(guī)范,如禁止投機性的冒險投資等。 (二)分散性原則(或稱多樣性原則) 由于在市場經(jīng)濟條件下,資本市場的形勢往往瞬息萬變, 保險資金的運用要求穩(wěn)妥、安全,因而必須要有一定的分 散面,即采取多種形式的投資,以

17、避免投資風險過于集中。 分散投資是保證保險資金運用穩(wěn)妥與安全的有效手段,各 國保險法律對此均有明確的規(guī)定和限制。 (三)擇優(yōu)性原則 保險公司要實現(xiàn)自己的投資目標,除了穩(wěn)妥與分散投資外, 還應注重擇優(yōu)投資,即在眾多的投資機會中,通過所掌握的 經(jīng)濟信息進行分析判斷,劃分出投資項目的優(yōu)劣,支持優(yōu)者, 限制劣者。 (四)收益性原則 保險公司開展投資活動的直接目的是增加收益,即通過 投資而盈利。 (五)流動性原則 流動性是指保險投資項目應具有應變能力,這作為保險 投資的原則,是由保險經(jīng)營中風險的不確定性與損失的 不確定性所決定的,尤其是對財產(chǎn)與責任保險公司而言 更是如此。 第三節(jié)保險投資的組織模式 知識

18、框架知識框架 一、保險投資的組織模式 二、保險投資組織模式的基本評價 三、對保險投資組織模式的選擇 一、保險投資的組織模式 西方國家的保險投資組織模式,大體上可以分為專業(yè) 化控股投資模式、集中統(tǒng)一投資模式、內(nèi)設投資部門 投資模式和委托外部機構投資模式四種。 經(jīng)驗表明,將保險資金交給專業(yè)的投資公司來運作是 保證保險投資績效的有效途徑。 (一)專業(yè)化控股投資模式 這種保險投資組織模式是指在一個保險集團或控股公司 之下設產(chǎn)險子公司、壽險子公司和投資子公司等,其中 投資子公司專門分別接受產(chǎn)險子公司和壽險子公司的委 托進行保險投資活動,從而可以視投資子公司是代產(chǎn)險 子公司和壽險子公司理財,而集團或控股公

19、司則只負責 日常資金安全與正常運作的計劃、協(xié)調(diào)和風險控制。 (二)集中統(tǒng)一投資模式 這種保險投資組織模式是指在一個保險集團或控股公司 下設產(chǎn)險子公司、壽險子公司和投資子公司,其中產(chǎn)險 子公司和壽險子公司均將保險資金統(tǒng)一上劃到集團或控 股公司,再由集團或控股公司將保險資金下?lián)艿綄I(yè)投 資子公司,專業(yè)投資子公司將產(chǎn)、壽險子公司的資金分 別設立賬戶,獨立進行投資。 (三)內(nèi)設投資部門投資模式 這種保險投資組織模式是指在保險公司內(nèi)部設立專門的 投資管理部門,具體負責本公司的保險投資活動。 (四)委托外部機構投資模式 這種保險投資組織模式是指保險公司自己不進行投資和 資產(chǎn)管理,而是將全部的保險資金委托給

20、外部的專業(yè)投 資公司進行管理,保險公司則按照保險資金的規(guī)模向受 委托的投資公司支付管理費用等。 二、保險投資組織模式的基本評價 從西方保險投資活動的發(fā)展進程來看,四種投資組織 模式雖然各有其優(yōu)缺點,但均是保險投資活動中較常 見的模式 由公司內(nèi)部設立投資部門來負責保險投資和委托外部 機構進行投資管理屬于比較初級的投資組織模式,而 專業(yè)化控股投資模式和集中統(tǒng)一投資模式則屬于較為 高級的投資管理模式。 (一)對專業(yè)化控股投資模式的評價 該模式的優(yōu)點在于能夠有效防范投資風險,有利于建立 集團或控股公司總部的雙重雙層風險監(jiān)控體系,同時,在 投資經(jīng)營方面的透明度也高,對市場變化的反應快,資金 進出速度高,

21、子公司之間獨立運作亦可以防止內(nèi)部交易。 其缺點是對集團或控股公司總部的控制力度有較高的要 求,在這種模式下,保險公司與投資公司之間的關系相對 于集中統(tǒng)一投資模式而言,顯得較為松散。 (二)對集中統(tǒng)一投資模式的評價 該模式的優(yōu)點與專業(yè)化投資組織模式有相似之處,且有 利于形成較大的投資規(guī)模,有利于穩(wěn)健經(jīng)營 其不足是對技能、人才等的要求過高,還要求有先進的 電腦資訊系統(tǒng)等。 (三)對內(nèi)設投資部門投資模式的評價 該模式的優(yōu)點在于保險公司可以直接掌握并控制保險投 資活動,因為投資部門僅僅是公司內(nèi)設的一個部門。 缺點是內(nèi)設投資機構往往容易產(chǎn)生內(nèi)部黑箱操作,風險 較大。西方國家一些投資失敗導致保險公司經(jīng)營失

22、敗的 個案通常是以這種模式運作保險投資的結果。 (四)對委托外部機構投資模式的評價 該模式的優(yōu)點是可以將保險資金交給專業(yè)的投資公司進 行有償運作,使保險公司能夠集中力量開拓保險業(yè)務 缺點是風險很大,因為保險人選擇委托外部機構投資模 式不僅要承擔投資失敗的風險,而且還要承擔第三者即 外部投資公司的操作風險,包括交易作弊及非法挪用資 產(chǎn)等風險,因此,這種投資組織模式容易使其他行業(yè)、其 他性質的風險波及保險公司。 三、對保險投資組織模式的選擇 從發(fā)達國家保險行業(yè)的投資組織模式來看,多數(shù)保險公 司都是通過設置投資子公司即選擇專業(yè)化控股投資組 織模式來進行保險投資活動的。與此同時,也有許多保 險公司采取

23、集中統(tǒng)一投資組織模式。 歐美國家的保險公司之所以較為普遍地選擇專業(yè)化控 股投資組織模式和集中統(tǒng)一投資組織模式,主要是美國 與日本都有著保險投資組織模式選擇方面的教訓。 與美國和日本的教訓相比,歐洲保險公司的規(guī)模與競爭 實力都很強,尤其是目前歐洲保險業(yè)采取集團或控股的 組織形式,形成金融集團,往往將銀行、證券、保險等專 業(yè)公司納入同一集團或控股公司的管控之下,形成保險 投資的規(guī)模效益和協(xié)同競爭的優(yōu)勢,從而贏得了保險投 資與保險業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。 第四節(jié)保險投資的形式 知識框架知識框架 一、儲蓄存款 二、有價證券 三、貸款 四、不動產(chǎn)投資 五、項目投資 一、儲蓄存款 儲蓄存款是指保險公司將保險資金存入

24、銀行并獲取利 息收入。 這種資金運用形式將銀行作為保險資金的投資中介, 其特點是安全性高,但因銀行要扣除存貸利差(銀行自 身效益),保險公司固然可以因投資雙方相互背離而不 擔風險(除非銀行破產(chǎn)),其投資收益卻較低,不可能帶 來保險資金運用真正意義上的投資利潤和擴大保險基 金的積累。 因此,根據(jù)國外保險公司資金運用的實踐,儲蓄存款往 往不是保險資金運用的主要形式,各保險公司的儲蓄 存款只是留作必要的、臨時性的機動資金,一般不會 保留太多的數(shù)量。 二、有價證券 有價證券是指具有一定券面金額、代表股本所有權或 債權的憑證。它作為資本證券,屬于金融資產(chǎn),持有人 具有收益的請求權。 證券投資作為各國保險

25、公司資金運用的主要形式,可 以分為股票、債券、證券投資基金三大類。 (一)股票 保險公司進行股票投資的優(yōu)點在于可轉讓,方式靈活, 能夠享有股東所具有的盈余分配權、剩余財產(chǎn)分配請 求權、新股認購權、表決權等多項權利,能夠獲取較 高的投資收益和資本利潤。 缺點在于股票價格的變動往往難以準確預測,風險較 高,其安全性亦低于其他有價證券。 (二)債券 從債券投資的實踐來看,它擁有比股票更好的自由流動 性和收益安全性,所以債券的行情時時刻刻反映著整個 投資市場的全貌。 債券投資是保險公司有價證券投資的主體項目。 (三)證券投資基金 保險公司購買證券投資基金券實際上是一種委托投資行 為,即保險公司通過購買專門的投資管理公司的基金券 完成投資行為,由投資基金管理公司專門負責資金的運 營,保險公司憑所購基金券分享證券投資基金的投資收 益,同時承擔證券投資基金的投資風險。 目前,中國保監(jiān)會只允許保險公司在債券市場上參與證 券投資基金的一級市場配售、二級市場買賣,因而購買 證券投資基金是中國保險界投資的重要方式。 三、貸款 貸款是指保險公司作為信用機構以一定利率和必須歸還等 為條件,直接將保險資金提供給需要者的一種放款或信用 活動。 貸款是保險公司資金運用的主要形式之一。按其形式可以 分為: (一)抵押貸款 抵押貸款即財產(chǎn)擔保貸款,分為動產(chǎn)或有價證券抵押、不動產(chǎn)抵 押、銀團擔保、銀