機械行業(yè)投資報告

1、 機械行業(yè)投資報告 一季度基金持倉高配機械板塊,重倉估值安全邊際較高及增長較確定的優(yōu)質(zhì)公司:2017q1 基金對機械設(shè)備行業(yè)持倉占比5.26%,與2016q4 的5.23%相比基本一致。截止2017 年3 月31 日,機械板塊市值占a 股所有板塊總市值比重5.14%。報告期內(nèi),中金環(huán)境、中國中車持股基金數(shù)量分別為69 個、65 個,其他公司持股基金數(shù)量不超過40。同時,中金環(huán)境、航天科技的基金持股市值分別為21.6 億、16.3 億元,其持股市值較上一季度增幅明顯。智云股份在機械設(shè)備板塊內(nèi)的持股占流通a 股比例最高,為29.3%。此外,第一季度當(dāng)中,慈星股份、渤?；钊脑鰝}數(shù)量最高,分別為17

2、096 萬股、1504 萬股。而中國中車、中聯(lián)重科基金持股減倉數(shù)量較高。一季度基金減倉集中在工程機械、軌交等強周期細(xì)分板塊:一帶一路戰(zhàn)略加速,受益板塊聚焦于軌交、核電。在持股基金數(shù)量排名前20 中,中國中車與臺海核電在q1 的持股基金數(shù)量分別為65、23 個。中國中車為軌交板塊重點企業(yè),近期斬獲5 項海外訂單,總額上百億。臺海核電,在機械行業(yè)中,長期屬于重倉持股前五,且維持較高的配置水平,第一季度配置比重4.30%。2017 年一季度末,機械板塊持倉減倉股數(shù)排名前 20 只股票依次為:中國中車、中聯(lián)重科、徐工機械、三一重工、勝利精密、天地科技、新研股份、杰瑞股份、建設(shè)機械、軟控股份、臺海核電、

3、山東威達(dá)、北方創(chuàng)業(yè)、中集集團(tuán)、黃河旋風(fēng)、隆華節(jié)能、天汽模、*st 一重、巨星科技、康尼機電。智能制造板塊受基金青睞,重點推薦3c 自動化、鋰電設(shè)備龍頭:在持股基金數(shù)量排名前20 個股當(dāng)中,智能制造板塊的企業(yè)有4 家分別為先導(dǎo)智能、智云股份、勝利精密、京山輕機。其中3c 自動化產(chǎn)業(yè)鏈上的智云股份基金持股占a 股比例最高。近期斬獲宸美大訂單,進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈,疊加受3c 產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣,看好其中長期發(fā)展。同時,新能源汽車銷量增催生動力鋰電需求,未來動力鋰電行業(yè)或?qū)⑿纬缮贁?shù)寡頭競爭的格局,建議關(guān)注與鋰電龍頭企業(yè)深度合作的設(shè)備企業(yè)。鋰電設(shè)備廠商,先導(dǎo)智能發(fā)展態(tài)勢良好,q1 持股基金數(shù)量39 個在sw 機

4、械板塊排名前三。此外,先導(dǎo)智能在catl 滲透率達(dá)到90%,將成catl擴(kuò)產(chǎn)最大受益者。公司收購泰坦新能源,技術(shù)能力延伸到后道工序,將成為公司業(yè)績的新增長極。核心推薦:先導(dǎo)智能、智云股份。投資建議:近期監(jiān)管層強化金融安全監(jiān)管及金融去杠桿,市場投資風(fēng)格偏向穩(wěn)健。我們建議三條主線布局:1)周期板塊篩選細(xì)分行業(yè)周期底部復(fù)蘇明確,估值處于歷史底部,在手訂單飽滿,業(yè)績改善確定性高的周期龍頭;2)成長板塊中篩選客戶粘性高、高端進(jìn)口替代及內(nèi)生驅(qū)動成長細(xì)分優(yōu)質(zhì)公司;3)自下而上優(yōu)選低估值業(yè)績穩(wěn)定增長的標(biāo)的。周期板塊業(yè)績改善明顯,價格回落短期估值承壓相對看好煤機、油服、工程機械行業(yè)景氣度底部未來邊際改善。成長板塊持續(xù)高景氣,龍頭企業(yè)享受最大增長空間,重點看好3c 自動化、鋰電池設(shè)備以及