紅籌架構(gòu)公司轉(zhuǎn)回境內(nèi)上市的可行性法律分析

1、螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀

2、蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅

3、袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿

4、蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆

5、羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕

6、蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄

7、薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿

8、襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃

9、蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇

10、罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄

11、螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈

12、薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃

13、裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇

14、蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁

15、袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅

16、螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀

17、羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇

18、袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻

19、蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅

20、袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀

21、螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄

22、羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈

23、螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅

24、蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆

25、袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄

26、螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆羃芁螞羇羂莄蒅袃羈蒆蝕蝿羀膆蒃蚅聿羋蚈薁肈莀蒁袀肇膀蚇袆?wù)毓?jié)薀螂肆蒞螅蚈肅蕆薈

27、羆肄膇莁袂膃艿薆螈膂莁荿蚄膁肁薄薀膁芃莇罿膀蒞蚃裊腿蒈蒅螁膈膇蟻蚇膇芀蒄羆芆莂蠆袂芅蒄蒂螈芅膄蚈蚄袁莆蒀蝕袀葿螆羈衿膈蕿襖袈芁螄螀袈莃薇蚆袇蒅莀羅羆膅薅袁羅芇莈螇羄葿薄螃羃腿蒆蠆 螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁

28、莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅

29、膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀

30、蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇

31、芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁

32、蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅

33、莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿

34、腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄

35、莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈

36、芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅

37、蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿

38、莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃

39、腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈

40、莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂

41、芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆

42、蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃

43、艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇

44、膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂

45、莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆

46、膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀

47、葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅

48、芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿

49、薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆

50、蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀

51、膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄

52、蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿

53、芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅肁莇螄螃芇芃莀裊聿腿荿羈芅蕆蒈蚇肈莃蒈螀芃艿蕆袂肆膅蒆肄衿薄蒅螄膄蒀蒄袆羇莆蒃羈膃節(jié)蒂蚈羅膈薂螀膁蒆薁袃羄莂薀羅腿莈蕿螅羂芄薈袇芇膀薇罿肀葿薆蠆芆蒞薆螁聿芁蚅襖芄膇蚄羆肇蒆蚃蚆袀蒁螞袈肅莇蟻羀羈芃蝕蝕膃腿蝕螂羆蒈蠆襖膂莄螈羇羅芀螇蚆膀膆螆蝿羃薅螅羈羋蒁螄肅 紅籌架構(gòu)公司轉(zhuǎn)回境內(nèi)上市的可行性法律分析字體大?。捍?| 中 | 小 2009-07-17 09:14 - 閱讀：133 - 評(píng)論：0 紅籌架構(gòu)公司轉(zhuǎn)回境內(nèi)上市的可行性法律分析根據(jù)中國(guó)法律規(guī)定，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市有兩種路徑，一種是國(guó)內(nèi)公司直接

54、到境外上市，根據(jù)登陸交易所的不同，相應(yīng)成為h股公司、s股公司、n股公司；二是以紅籌模式在海外證券市場(chǎng)上市。 “紅籌上市”，概括而言是指境內(nèi)企業(yè)的實(shí)際控制人以個(gè)人名義，在開曼群島等境外法律允許作為擬上市公司主體注冊(cè)地的離岸金融中心注冊(cè)一家公司，該公司通過反向收購(gòu)國(guó)內(nèi)準(zhǔn)備上市的主體，把國(guó)內(nèi)公司變更為外商投資企業(yè)，成為海外控股公司，之后，以海外控股公司為主體進(jìn)行上市，但是該海外控股公司的主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)仍然在境內(nèi)。海外重組是紅籌上市的基本步驟，其目的即在于通過合法的途徑，對(duì)境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)、資產(chǎn)進(jìn)行重組，將境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)或權(quán)益被海外控股公司擁有或控制。 隨著中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境的進(jìn)一步完善，對(duì)企業(yè)高估值的進(jìn)

55、一步認(rèn)同，很多原擬境外上市的公司已經(jīng)開始重新考慮在境內(nèi)上市。對(duì)于已經(jīng)搭建完畢紅籌模式的公司而言，是否有可能在境內(nèi)上市？完成境內(nèi)上市的審批需要特別注意什么問題呢？ 通過263公司申請(qǐng)發(fā)行上市的過程，我們可以初步了解境內(nèi)主體搭建境外紅籌結(jié)構(gòu)、引進(jìn)私募投資者、辦理有關(guān)外匯登記、轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)申請(qǐng)的一般流程和步驟，現(xiàn)簡(jiǎn)述如下： 二六三網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司（“263公司”），成立于2003年6月18日，是由北京首都在線科技發(fā)展有限公司整體變更設(shè)立的股份有限公司。2002年，263公司推出以“快速、安全、穩(wěn)定”為理念的專業(yè)電子郵件服務(wù)，成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電子郵件服務(wù)商； 2005年，263公司擬于境外（美國(guó)）申請(qǐng)上

56、市，并計(jì)劃于上市前進(jìn)行海外私募，鑒于中國(guó)法律對(duì)增值電信行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策限制，263公司建立了相關(guān)境外上市、返程投資的架構(gòu)。2006年，263公司擬申請(qǐng)境內(nèi)首發(fā)，廢止了該架構(gòu)。具體情況如下： 1、設(shè)立境外上市主體net263 holdings ltd. net263 holdings ltd.，即二六三網(wǎng)絡(luò)控股有限公司（二六三控股），于2004 年11 月16 日在開曼群島注冊(cè)成立，2005 年1 月，該公司的股東為skyscaler ltd.（由昊天信業(yè)海誠(chéng)電訊、智誠(chéng)網(wǎng)業(yè)的全體自然人股東，即李小龍、陳晨等12 個(gè)自然人100%控制）、talornielsen investment ltd.（由武

57、漢星彥全體股東100%控制）、freepivot ltd.（由利平科技全體股東100%控制）及二六三股份的若干員工。 設(shè)立net263 ltd 及境內(nèi)外商獨(dú)資企業(yè)net263 ltd，即二六三網(wǎng)絡(luò)有限公司（bvi263），于2004 年3 月11 日在英屬維爾京群島注冊(cè)成立，2005 年1 月，該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：skyscaler ltd.持有其76.25%的股份，bluesanctum ltd（由李小龍100%控制）持有其15%的股份，freepivot ltd.持有其7.05%的股份，talor nielsen investment ltd.持有其1.7%的股份。2005 年1 月17

58、日，bvi263 在北京注冊(cè)成立外商獨(dú)資企業(yè)二六三信息服務(wù)有限公司（二六三信息）。 3、二六三控股收購(gòu)bvi263100%的股份 2005 年1 月20 日，bvi263 的四家股東分別將其持有的bvi263 全部股份轉(zhuǎn)讓給二六三控股。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，二六三控股持有bvi263100%的股份，成為該公司的唯一股東，并間接控制二六三信息100%的股份。 4、二六三控股進(jìn)行海外私募 2005年1月28日，二六三控股向四家海外機(jī)構(gòu)投資者sb asia infrastructure fund l.p.（saif）、cv263 investment partners l.p.、t-online ve

59、nture fund l.p.及asia star it fund,l.p.定向發(fā)行a類優(yōu)先股股票。同時(shí)，由二六三控股原有股東與海外機(jī)構(gòu)投資者就股票認(rèn)購(gòu)、境內(nèi)業(yè)務(wù)重組等事宜簽署相關(guān)協(xié)議。5、二六三信息與263公司簽署相關(guān)業(yè)務(wù)重組協(xié)議 2005年1月24日，263公司召開股東大會(huì)，同意并授權(quán)李小龍代表公司與saif等投資者簽署投資協(xié)議；基于海外私募的需要，同意并授權(quán)李小龍代表263公司與二六三信息簽署相關(guān)資產(chǎn)重組、轉(zhuǎn)讓協(xié)議，包括資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、設(shè)備租賃協(xié)議、商標(biāo)使用許可合同、軟件和域名使用許可協(xié)議、獨(dú)家測(cè)試服務(wù)協(xié)議、獨(dú)家客戶支持服務(wù)協(xié)議、獨(dú)家管理咨詢服務(wù)協(xié)議、獨(dú)家市場(chǎng)開發(fā)與推廣服務(wù)協(xié)議。 6、境內(nèi)自然人境外投資的外匯登記 2006年初，根據(jù)國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知（匯發(fā)2005第75號(hào)文）的有