造價工程師考試相關(guān)知識

1、第一章 投資管理體制與項目融資復(fù)習要求（一）了解我國固定資產(chǎn)投資管理體制的基本內(nèi)容；（二）熟悉建設(shè)項目融資的基本內(nèi)容：融資方式、融資程序、融資成本；（三）熟悉工程建設(shè)管理制度的主要內(nèi)容：建設(shè)項目法人責任制、招投標制、工程建設(shè)監(jiān)理制、合同管理制。第一節(jié) 投資管理體制一、固定資產(chǎn)與固定資產(chǎn)投資體制(一)了解投資的含義、運動過程和分類1投資含義所謖投資是投資主體為特定的目的，以達到預(yù)期收益的價值墊付行為。2投資運動過程投資運動過程，本質(zhì)上是價值運動過程。投資運動過程就是在投資的循環(huán)周期中價值川流不息的運動過程.考察投資運動的每一次循環(huán)，生產(chǎn)經(jīng)營性投資運動過程包括資金籌集、分配、運用(實施)和回收增值

2、四個階段(見教材圖1.1.1)。3投資分類投資從不同角度可作不同的分類。(1)按投資在再生產(chǎn)過程中周轉(zhuǎn)方式不同，可分為固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資。(2)按照投資的領(lǐng)域來分，可分為生產(chǎn)經(jīng)營性投資和非生產(chǎn)經(jīng)營性投資。(3)按投資方式來分，可分為直接投資和間接投資。(4)按投資主體來分，可分為政府投資，企業(yè)(公司)投資，國家授權(quán)投資主體投資和個人投資。(5)按投資來源國別分，可分為國內(nèi)投資和國外投資。投資的上述分類如教材圖1.1.2所示。(二)了解固定資產(chǎn)投資的內(nèi)容及特點固定資產(chǎn)是指在社會再生產(chǎn)過程中可供長時間反復(fù)使用，并在其使用過程中基本上不改變實物形態(tài)的勞動資料和其他物質(zhì)資料，如房屋、建筑物、機

3、器設(shè)備、運輸工具等。固定資產(chǎn)投資是指大修以外的全部固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的投資。其主要特點如下：(1)資金占用多，一次投入的資金數(shù)額大。(2)建設(shè)和回收過程長。(3)投資形成的產(chǎn)品具有固定性。(4)投資產(chǎn)品具有單件性。(5)投資項目的管理比較復(fù)雜。（三）了解固定資產(chǎn)投資體制的模式投資體制是指組織、領(lǐng)導和管理社會投資活動的基本制度和主要方式、方法。從不同的角度來考察投資體制，有不同的組成。從系統(tǒng)論的角度來看，投資體制主要由投資決策系統(tǒng)、投資調(diào)控系統(tǒng)、投資動力系統(tǒng)、投資住處系統(tǒng)四大子系統(tǒng)組成，投資體制是四者的統(tǒng)一體。從管理組織情況看，投資體制主要由以下三要素組成：投資主體的決策層次與結(jié)構(gòu)，投資運行機制，投

4、資領(lǐng)域內(nèi)各經(jīng)濟實體之間的關(guān)系。從管理職能來看，投資體制的組成主要包括投資計劃管理體制，投資資金管理體制和投資經(jīng)營管理體制。根據(jù)投資決策的集權(quán)程度不同，可把投資體制劃分為三種典型的模式：（1）高度集權(quán)型投資體制模式，這種模式的特點是企業(yè)投資全部納入國家統(tǒng)一計劃，投資方式單一，投資領(lǐng)域各單位和經(jīng)濟實體之間的聯(lián)系非商品化。（2）分散型投資體制模式，這是一種投資決策權(quán)完全分散化的投資模式，國家徹底放棄一切投資決策權(quán)，把它交給為數(shù)眾多的企業(yè)。（3）綜合型投資體制模式，其基本特征為：劃分國家、地方和企業(yè)的投資范圍，中央政府負責關(guān)系整個國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和社會消費結(jié)構(gòu)的的項目投資，地方政府負責關(guān)系到地方產(chǎn)業(yè)，

5、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的新建項目的決策，企業(yè)再生產(chǎn)方面的一切決策權(quán)全部由企業(yè)自主行使，形成了中央，地方，企業(yè)三個層次的投資主體。投資調(diào)控主要通過財政、稅收、貸款利率和籌資等手段，引導和調(diào)節(jié)投資的流向。二、我國的固定資產(chǎn)投資管理體制(一) 了解投資管理體制的概念投資管理體制是投資體制的一部分，是國家組織和管理投資的制度、方式和方法的總稱。它包括投資管理權(quán)限和職責如何劃分、投資調(diào)控方式如何采用以及投資管理機構(gòu)如何設(shè)置等。(二) 了解我國投資管理體制改革的目標投資管理體制改革的總體目標是：改革投融資方式，充分發(fā)揮市場對投資活動的調(diào)節(jié)作用，建立投資的風險約束機制，真正確立企業(yè)是基本的投資主體，企業(yè)的投資由企業(yè)決策，

6、同時承擔投資風險；完善與社會主義市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)的投資總量和結(jié)構(gòu)的間接調(diào)控體系，進行及時、有效、靈活的調(diào)控；建立與投資活動有關(guān)的服務(wù)中介體系和要素市場，形成在法制規(guī)范下的公平競爭體制，最終形成宏觀、中觀、微觀投資管理相結(jié)合，多層次的投資管理體制。（三）了解我國投資管理體制改革的內(nèi)容和主要措施1投資管理體制改革的主要內(nèi)容(1) 按照全社會固定資產(chǎn)投資的使用方向和不同投資主體的投資范圍，以及各類建設(shè)項目不同的經(jīng)濟效益、社會效益和市場需求等基本特性，將建設(shè)項目劃分為競爭性投資項目、基礎(chǔ)性投資項目和公益性投資項目，并據(jù)此重新確定投資方式。即競爭性投資項目以企業(yè)作為基本的投資主體，基本上通過市場融資；

7、基礎(chǔ)性投資項目在加強中央政策性投融資的同時，加大企業(yè)和地方的投資責任；公益性投資項目主要由政府承擔。(2) 建立投資風險約束機制，改變項目立項辦法和審批程序，先有法人，后有項目。在符合國家產(chǎn)業(yè)政策的競爭性投資項目 的可行性研究報告和初步設(shè)計基礎(chǔ)上，擴大法人主體的決策權(quán)限。(3) 投資宏觀調(diào)控實行中央統(tǒng)一確定調(diào)控政策和目標，中央和?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）兩級負責的原則，省（市、自治區(qū)）投資公司成為地方基礎(chǔ)性投資項目的主要投資主全。(4) 改變投資計劃管理方法，對投資總量不再單純依靠計劃指標控制，而是改為從資金源頭入手，主要運用經(jīng)濟杠桿進行間接調(diào)控。個體投資不再分解下達到?。ㄊ?、自治區(qū)），集體投資由各地區(qū)

8、根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策和地區(qū)實際情況加強調(diào)控。(5) 政策性投融與商業(yè)性投融資相分離。符合國家產(chǎn)業(yè)政策，由商業(yè)銀行提供貸款的投資項目，創(chuàng)造條件由法人主體和銀行之間實行雙向選擇，風險自負，政府部門予以引導。2投資管理體制改革的措施(1) 改革投資管理方式：強化競爭性項目投資的市場調(diào)節(jié)；拓寬基礎(chǔ)性項目的投融資渠道；完善公益性項目投資制度。(2) 強化投資風險約束機制：積極推行項目法人責任制；規(guī)范項目投融資行為；建立嚴格的投資決策責任制。(3) 加強投資總量和投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控：改進投資總量調(diào)控；加強投資結(jié)構(gòu)調(diào)控；建立科學的項目審批制度和投資信息反饋系統(tǒng)；統(tǒng)一調(diào)控政策，把投資活動納入法制化軌道；全面推行招投標

9、制，擴大投資建設(shè)領(lǐng)域市場調(diào)節(jié)的范圍。三、工程建設(shè)管理體制（一）了解我國工程建設(shè)管理的現(xiàn)狀我國對工程項目的建設(shè)程序?qū)嵭袊栏竦墓芾?，具體內(nèi)容詳見第四章項目管理。（二）了解我國擬議中的建設(shè)市場的建立和發(fā)展1 改革建設(shè)市場運行機制的目標改革建設(shè)市場運行機制的主要目標是：爭取用兩三年時間，改革現(xiàn)有的市場準入、項目法人責任、招標投標、勘察設(shè)計、工程監(jiān)理、合同管理、工程質(zhì)量監(jiān)督和建筑安全生產(chǎn)管理等制度，逐步建立起符合社會主義市場經(jīng)濟要求和我國國情，并與國際接軌，更加科學、更加完善的建設(shè)市場運行規(guī)則和管理制度，將建設(shè)市場的運行和管理逐步納入法制軌道。其具體目標如下：(1) 建立依靠嚴格的法律、法規(guī)，充分發(fā)揮具

10、有行業(yè)自律功能的學(協(xié))會作用的市場準入與清出制度。(2) 區(qū)分政府投資和非政府投資項目，對政府投資項目實行嚴格規(guī)范的項目法人責任制、招標投標制、工程監(jiān)理制和合同管理制。(3) 建立以專座業(yè)人士為基礎(chǔ)、并對其實行嚴格的資格認證和注冊的工程咨詢公司代理制度。(4) 建立以法律、法規(guī)和技術(shù)標準為依據(jù)，以地基基礎(chǔ)、主體結(jié)構(gòu)和環(huán)境為主要內(nèi)容，以施工許可證和使用證為重要手段，以保證使用安全和環(huán)境質(zhì)量為主要目的的政府工程質(zhì)量監(jiān)督制度。(5) 建立符合市場經(jīng)濟要求和建筑產(chǎn)品特點的工程風險管理制度、安全生產(chǎn)管理制度和工程住處化管理系統(tǒng)等。2 建設(shè)市場運行機制改革的主要內(nèi)容(1)改革和完善現(xiàn)行的從業(yè)資質(zhì)、資格管

11、理辦法，建立嚴格規(guī)范的建設(shè)市場準入制度。這一措施又可分為幾個具體的方面：實行單位資質(zhì)與個人執(zhí)業(yè)資格注冊管理相結(jié)合的市場準入與清出制度；科學設(shè)置單位資質(zhì)的分類與分級標準；改革現(xiàn)行的單位資質(zhì)審批辦法，實行專家評審，政府核準，充分發(fā)揮學(協(xié))會在單位資質(zhì)和個人執(zhí)業(yè)資格注冊管理中的作用；對于單位資質(zhì)評審和專業(yè)技術(shù)人員執(zhí)業(yè)資格的考試、注冊工作要建立嚴格的監(jiān)督機制，凡有舉報或投訴的，應(yīng)予認真核實和查處。(2) 改革對不同投資主體的工程按同一模式管理的辦法，建立嚴格規(guī)范的政府投資工程管理制度。對于政府投資工程,應(yīng)嚴格管理。完善項目法人責任制，進行工程項目的組織建設(shè)與建成后的使用管理相分離的改革。政府投資工程

12、的施工發(fā)包必須公開招標，中標單位的確定，應(yīng)綜合評價投標者的社會信譽、履約能力、承包經(jīng)驗、技術(shù)進步程度、已完工程業(yè)績和報價水平。政府工程都應(yīng)實行工程監(jiān)理，對工程的質(zhì)量、工期和建設(shè)資金的使用等進行控制。政府投資工程要進一步嚴格合同管理。對于國家出資的特別重大的工程項目，國家實行稽察特派員制度，對其進行程序性稽察。對于非政府投資工程中，直接關(guān)系到公眾利益和公共安全的大型公共建筑及基礎(chǔ)設(shè)施等，也應(yīng)實行施工招標和工程監(jiān)理。至于其他的工程，政府主要是依法進行以地基基礎(chǔ)和主體結(jié)構(gòu)安全為主的質(zhì)量監(jiān)督，實施規(guī)劃、環(huán)保等控制，依法糾正和查處建設(shè)中的違法行為。(3)改革傳統(tǒng)的項目建設(shè)組織方式，建立完善的工程咨詢代理

13、制度：積極發(fā)展工程造價咨詢、招標代理及其他工程咨詢機構(gòu)，由其運用專業(yè)知識和經(jīng)驗，提供工程咨詢服務(wù)；勘察、設(shè)計、工程監(jiān)理、造價咨詢、招標代理等機構(gòu)的選擇，也應(yīng)引入以方案優(yōu)劣和信譽、業(yè)績等為主要判定依據(jù)的競爭機制；改革工程咨詢的取費方法，逐步將國家定價改為行業(yè)指導價，由相應(yīng)的學會或行業(yè)協(xié)會制定并公布各類指導性收費標準，并限不定期最低收費價，供委托方和受托方商定合同價格時參考；提倡對建設(shè)工程項目實行總承包。(4) 改革和完善現(xiàn)行的政府工程質(zhì)量監(jiān)督方式,建立符合市場經(jīng)濟要求和建筑產(chǎn)品特點的政府工程質(zhì)量監(jiān)督制度.建立我國政府工程質(zhì)量監(jiān)督制度的總體思路是:以法律、法規(guī)和強制性標準為依據(jù)，以政府認可的第三方

14、強制監(jiān)督為主要方式，以地基基礎(chǔ)、主體結(jié)構(gòu)、環(huán)境和工程建設(shè)各方主體的質(zhì)量行為為主要內(nèi)容，以施工許可證和使用許可證為手段，以保證使用安全和環(huán)境質(zhì)量為主要目的。具體措施：盡快建立工程設(shè)計審查制度；對現(xiàn)有的工程質(zhì)量監(jiān)督站進行改造，使其成為政府認可的具有工程質(zhì)量監(jiān)督職能的獨立法人機構(gòu)；建立完善的施工許可證、使用許可證的“兩證”制度；改革現(xiàn)行的標準規(guī)范管理體制，加快建立健全技術(shù)法規(guī)與標準體系，將涉及工程質(zhì)量、安全、衛(wèi)生、環(huán)境保護的技術(shù)要求列作技術(shù)法規(guī)。凡不執(zhí)行技術(shù)法規(guī)的，要依法追究其責任。(5) 改革現(xiàn)行的工程造價管理體制，逐步建立通過市場競爭形成工程價格的機制。改革現(xiàn)行的工程定額管理方式，實行量價分離，

15、逐步建立起由工程定額作為指導的通過市場競爭形成工程造價的機制。由國務(wù)院建設(shè)行政主管部門統(tǒng)一制定符合國家有關(guān)標準、規(guī)范，并反映一定時期施工水平的人工、材料、機械等消耗量標準，實現(xiàn)國家對消耗量標準的宏觀管理；制定統(tǒng)一的工程項目劃分、工程量計算規(guī)則，為逐步實行工程量清單報價創(chuàng)造條件。工程造價管理機構(gòu)應(yīng)加強工程造價信息的收集、處理和發(fā)布工作，做好工程造價資料積累，建立相應(yīng)的信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，對人工、材料、機械單價等及時依據(jù)市場價格的變化發(fā)布工程造價相關(guān)信息和指數(shù)，以適應(yīng)市場的需要。(6) 立以工程擔保和工程保險為主要內(nèi)容的工程風險管理制度：通過立法和合同管理，推動工程擔保和工程風險的開展；加快工程風險管理

16、中介咨詢機構(gòu)的培育和發(fā)展；盡快開展施攻企業(yè)意外傷害保險工作。(7) 以規(guī)范建設(shè)工程交易中心(即有形建筑市場)的運作為基礎(chǔ)，以單位資質(zhì)和個人執(zhí)業(yè)資格的計算機管理為突破口，建立工程管理信息系統(tǒng)。(8) 加強政府對建設(shè)市場的管理，積極發(fā)揮行業(yè)協(xié)會、學會在建設(shè)市場運行和管 理中的作用。（三）熟悉工程建設(shè)管理體制的主要內(nèi)容：項目法人責任制、招投標制、工程監(jiān)理制、合同管理制。1 項目法人責任制度項目法人責任制度是指按公司法的規(guī)定按有限責任公司形式設(shè)立項目法人，由項目法人對項目的策劃、決策、資金籌措、建設(shè)實施、生產(chǎn)經(jīng)營債務(wù)償還和資產(chǎn)的保值增值，實行全過程負責的制度。項目法人的設(shè)立。項目建議書被批準后，應(yīng)由項

17、目的投資方派代表組成項 目法人籌備組，具體負責項目法人的籌備工作。在申報項目可行性研究報告時，需同時提出項目法人的組建方案，否則，可行性研究報告不被批準。在項目可行性研究報告被批準后，正式成立項目法人，確保項目資本金按時到位，及時辦理公司設(shè)立登記。重點工程的公司章程報國家計委備案；其他項目的公司章程按隸屬關(guān)系分別報有關(guān)部門、五方計委。項目法人的組織形式和職責。組織形式：國有獨資公司設(shè)立董事會，由投資方負責組建；國有控股或參股的有限責任公司、股份有限公司設(shè)立股東會、董事會、監(jiān)事會。董事會的職權(quán)：負責籌措建設(shè)資金；審核、上報項目初步設(shè)計和概算文件；審核、上報年度投資計劃，落實年度資金；提出項目開工

18、報告；研究解決建設(shè)過程中出現(xiàn)的重大問題；負責提出項目竣工驗收報告；審定償還債務(wù)計劃和生產(chǎn)經(jīng)營方針，并負責按時償還債務(wù)；聘任或解聘項目總經(jīng)理，并根據(jù)總經(jīng)理的提名聘任或解聘其他高級管理人員。項目總經(jīng)理的職權(quán)：組織編制項目初步設(shè)計文件，對項目工藝流程、設(shè)備選型、建設(shè)標準、總圖布置提出意見，提交董事會審查；組織工程設(shè)計、施工監(jiān)理、施工隊伍和設(shè)備材料采購的招標工作，編制和確定招標方案、標底和評標標準，評選和確定投、中標單位，實行國際招標的項目，按現(xiàn)行規(guī)定辦理；編制并組織實施項目年度投資計劃、用款計劃、建設(shè)年度計劃；編制項目財務(wù)預(yù)、決算；編制并組織實施歸還貸款和其他債務(wù)計劃；組織工程建設(shè)實施，負責控制工程

19、投資、工期和質(zhì)量；在項目建設(shè)過程中，在批準的概逄范圍內(nèi)對單項的設(shè)計進行局部調(diào)整（凡引起生產(chǎn)性質(zhì)、能力、產(chǎn)品品種和標準變化的設(shè)計調(diào)整以及概算調(diào)整，需經(jīng)董事會決定并報原審批單位批準）；根據(jù)董事會授權(quán)處理項目實施中的重大緊急事件戰(zhàn)斗英雄及時向董事會報告；負責生產(chǎn)準備工作和培訓有關(guān)人員；負責組織項目試生產(chǎn)和單項工程預(yù)驗收；擬訂生產(chǎn)經(jīng)營計劃、企業(yè)內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置、勞動定員定額方案及工資福利方案；組織項目后評估，提出項目后評估報告；按時向有關(guān)部門報送項目建設(shè)、生產(chǎn)信息和統(tǒng)計資料；提請董事會聘任或解聘項目高級管理人員?？己撕酮劻P。對項目法人考核獎罰的主要方式：項目董事會負責對總經(jīng)理進行定期考核，各投資方對董事會

20、成員進行定期考核；國務(wù)院各有關(guān)部門、各地計委負責對有關(guān)項目進行考核。主要考核：固定資產(chǎn)投資與建設(shè)的法律、法規(guī)執(zhí)行情況國家年度投資計劃和批準設(shè)計文件的執(zhí)行情況概算控制、資金使用和工程組織管理情況工程質(zhì)量、工期和安全的控制情況生產(chǎn)能力和國有資產(chǎn)形成投資效益情況土地、環(huán)境保護和國有資源利用情況精神文件建設(shè)情況其他需要考核的情況；建立對董事長、總經(jīng)理的任職和離職的審計制度；凡應(yīng)實行項目法人責任制而沒有實行的建設(shè)項目，投資計劃管理部門不予批準開工，也不予安排投資計劃。2 招投標制度招標投標不受地區(qū)、部門、行業(yè)的限制，任何地區(qū)、部門和單位不得進行保護。招標投標應(yīng)遵循公平、公開、公正，擇優(yōu)和誠實守信的原則。

21、招標投標必須嚴格按照程序進行。3 工程監(jiān)理制建設(shè)監(jiān)理的基本框架是兩個層次，一個體系。兩個層次是指政府建設(shè)監(jiān)理、社會建設(shè)監(jiān)理，一個體系是指通過全同管理和信息管理形式形成建設(shè)工程的投資、進度、質(zhì)量的協(xié)調(diào)控制體系。4 合同管理制合同是約束和規(guī)范雙方行為的重要依據(jù)和手段。第二節(jié) 項目融資與資金籌措一、項目融資（一）了解項目融資的概念和特點1項目融資的概念項目融資，人們常進行廣義與狹義兩種理解。狹義地說，項目融資就是融資，也可以說是以項目的資產(chǎn)、收益做抵押來融資。而從廣義上理解，一切為了建設(shè)一個新項目，收購一個現(xiàn)有項目或?qū)σ延许椖窟M行債務(wù)重組所進行的融資活動都可以被稱為項目融資。這時的項目融資既包括上述

22、狹義理解意義上的項目融資，也包括傳統(tǒng)的項目籌資。本節(jié)將主要介紹狹義項目融資的內(nèi)容。狹義的項目融資與傳統(tǒng)的貸款之間區(qū)別見教材圖1.2.1。2項目融資的特點(1)項目導向的特點。資金來源主要是依賴于項目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)，而不是依賴于項目的投資者或發(fā)起人的資信來安排融資。(2)有限追索的特點。作為有限追索的項目融資，貸款人可以在貸款的某個特定階段對項目借款人實行追索，或者在一個規(guī)定的范圍內(nèi)對項目借款人實行追索。除此之外，無論項目出現(xiàn)任何問題，貸款人均不能追索到項目借款人除該項目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔的義務(wù)之外的任何形式的資產(chǎn)。有限追索項目融資的特例是無追索項目融資。(3)風險分擔的特點。為實現(xiàn)項目

23、融資的有限追索，對于與項目有關(guān)的各種風險要素，需要以某種形式在項目投資者(借款人)、與項目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間進行分擔。(4)非公司負債型融資的特點。根據(jù)項目融資風險分擔的原則，以貸款人對于項目的債務(wù)追索權(quán)主要被限制在項目公司的資產(chǎn)和現(xiàn)金流量中，借款人所承擔的是有限責任，因而有條件使融資被安排成為一種不需要進入借款人資產(chǎn)負債表的貸款形式。通過對投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計，可以幫助借款人將貸款安排成為非公司負債型融資。(5)信用結(jié)構(gòu)多樣化的特點。在項目融資中，用于支持貸款的信用結(jié)構(gòu)安排是靈活和多樣化的。(6)融資成本較高的特點。項目融資涉及面廣，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，需要做好大量有

24、關(guān)風險分擔、稅收結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)抵押等一系列技術(shù)性的工作，籌資文件比一般公司融資往往要多出幾倍，需要幾十個甚至上百個法律文件才能解決問題。因此，與傳統(tǒng)的融資方式比較，項目融資存在的一個主要問題，是相對籌資成本較高，組織融資所需要的時間較長。（二）熟悉項目融資的階段與步驟(1) 投資決策分析(2) 融資決策分析(3) 融資結(jié)構(gòu)分析(4) 融資談判(5) 項目融資的執(zhí)行（三）了解項目融資的bot方式1bot方式的基本含義bot是英文build(建設(shè))、operate(經(jīng)營)和trransfer(移交)三個單詞的縮寫,代表著一個完整的項目融資的概念.在bot方式中,通常由項目東道國政府或其所屬機構(gòu)與項目公

25、司簽署協(xié)議，把項目建設(shè)及經(jīng)營的特許權(quán)授予項目公司。項目公司在項目經(jīng)營特許期內(nèi)，利用項目收益償還投資及營運支出，并獲得利潤。特許期滿后，項目移交給東道國政府或其下屬機構(gòu)。其主要優(yōu)點如下.(1) 擴大資金來源，政府能在資金缺乏的情況下利用外部資金建設(shè)一些基礎(chǔ)設(shè)施項目。(2) 提高項目管理的效率，增加國有企業(yè)人員對外交往的經(jīng)驗及提高管理水平。(3) 發(fā)展中國家可吸引外國投資，引進國外先進技術(shù)。2bot方式的融資結(jié)構(gòu)對于為全社會提供產(chǎn)品的勞務(wù)的公共工程，例如交通和能源項目中，bot方式是項目融資最適宜的結(jié)構(gòu)。圖1.2.3描述了bot融資結(jié)構(gòu)的一般形式，其融資過程簡述如下。(1) 項目主辦方注冊一家專設(shè)

26、公司。專設(shè)公司負責與政府機構(gòu)簽定特許協(xié)議，股東向政府機構(gòu)出具安慰文書。(2) 專設(shè)公司與承包商簽定建設(shè)施工合同，接受保證金，同時接受分包商或供應(yīng)商保證金的轉(zhuǎn)讓，與經(jīng)營者簽定經(jīng)營協(xié)議。(3) 專設(shè)公司同商業(yè)銀行簽定貸款協(xié)議，與出口信用貸款人簽定買方信貸協(xié)議。商業(yè)銀行提供出口信用貸款擔保，并接受項目擔保。(4) 專設(shè)公司向擔保信托方轉(zhuǎn)讓收入，例如銷售合同收入，道路、渠道、橋梁的通過費等。（四）了解我國項目融資的現(xiàn)狀和問題二、項目資金籌措的渠道與方式（一）了解項目籌資的基本要求(1) 合理確定資金需要量，力求提高籌資效果。(2) 認真選擇資金來源，力求降低資金成本。(3) 適時取得資金，保證資金投放

27、需要。(4) 適當維持自有資金比例，正確安排舉債經(jīng)營。（二）熟悉項目資本金和負債籌資的概念、分類和各種具體方式的特點。項目資本金是指投資項目總投資中必須包含一定比例的、由出資方實繳的資金，這部分資金對項目的法人而言屬非負債金。項目資本金形式，可以是現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)，但無形資產(chǎn)的比重要符合國家有關(guān)規(guī)定。根據(jù)出資方的不同，項目資本金分為國家出資、法人出資和個人出資。根據(jù)國家法律，法規(guī)規(guī)定，建設(shè)項目可通過爭取國家財政預(yù)處內(nèi)投資、發(fā)行股票、自籌投資和利用外資直接投資等多種方式來籌集資本金。1 國家預(yù)算內(nèi)投資國家預(yù)算內(nèi)投資，簡稱“國家投資”，是指以國家預(yù)算資金炙來源并列入國家計劃的固定投資。目前它包

28、括：國家預(yù)算、地方財政、主管部門和國家專業(yè)投資拔給或委托銀行貸給建設(shè)單位的基本建設(shè)拔款及中央基本建設(shè)基金，拔給企業(yè)單位的更新改造的拔款，以及中央財政安排的專項拔款中用于基本建設(shè)的資金。2自籌投資自籌投資指建設(shè)單位報告期收到的用于進行固定資產(chǎn)投資的上級主管部門、地方和單位、城鄉(xiāng)個人的自籌資金組成。3發(fā)行股票股票是股份公司發(fā)給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證，是可作為買賣對象或質(zhì)押品的有價證券。按股東承擔風險和享有權(quán)益的大小，股票可分為普通股和股兩大類。(1) 優(yōu)先股，即在公司利潤分配方面較普通股有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股的股東按一定的比例取得固定股息；企業(yè)倒閉時，能優(yōu)先得到剩下的可分配給股東

29、的部分財產(chǎn)。（2）普通股，即在公司利潤分配方面享有普通權(quán)利的股份。普通股股東除能分得股息外，還可在公司盈利較多時再分享紅利。所以普通股獲利水平與公司盈虧息息相關(guān)。股票持有人不僅可據(jù)此分攤股息和獲得股票漲價時的利益，且有選舉該公司董事、監(jiān)事的機會，有參與公司管理的權(quán)利，股東大會的選舉權(quán)根據(jù)普通股持有額計票。4吸收國外資本直接投資吸引國外醬直接投資主要包括與外商合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、合作開發(fā)及外商獨資經(jīng)營等形式。國外資本直接投資方式的特點是不發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但要讓出一部分管理權(quán)，并且要支付一部分利潤。(三)負債籌資項目的負債是指項目承擔的能夠以傾向計量的需要以資產(chǎn)或者勞務(wù)償還的債務(wù)。它是項目籌資的

30、重要方式，一般包括銀行貸款、發(fā)行債券、設(shè)備租賃和借入國外資金等籌資渠道。1 銀行貸款項目銀行貸款是銀行利用信貸資金的投資性貸款。2 發(fā)行債券債券是借款單位為籌集資金而發(fā)行的一種信用憑證，它證明持券人有權(quán)按期取得固定利息并到期收回本金。我國發(fā)行的債券又可分為國家債券、地方政府債券、企業(yè)債券和金融債券。3 設(shè)備租賃設(shè)備租賃是指出租人和承租人之間訂立契約，由出租人應(yīng)承租人的要求購買其所需的設(shè)備，在一定時期內(nèi)供其使用，并按期收取租金。設(shè)備租賃的方式可分為以下幾種類型。(1) 融資租賃。融資租賃是設(shè)備租賃的重要形式，其出租過程為：先由承租人選定制造廠家，并就設(shè)備的型號、技術(shù)、價格、交貨期等與制造廠家商定

31、；再與租賃公司就租金、租期、租金支付方式等達成協(xié)議，簽定租賃合同；然后由租賃公司通過向銀行借款等方式敵措資金，按照承租人與制造廠家商定的條件將設(shè)備買下；最后根據(jù)合同出租給承擔租人。(2) 經(jīng)營租賃。即出租人將自己的出租設(shè)備進行反復(fù)出租，直到設(shè)備報廢或淘汰為止的租賃業(yè)務(wù)。(3) 服務(wù)出租。主要用于車輛的租賃，即租賃公司向用戶出租車輛時，還提供保養(yǎng)、維修、檢車、事故處理等業(yè)務(wù)。4 借用國外資金借用國外資金大至于致可分為以下幾種途徑。(1)外國政府貸款。指外國政府通過財政預(yù)算每年拔出一定款項、直接向我國政府提供的貸款。(2)國際金融組織貸款。主要是指國際貨幣基金組織、世界銀行、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融

32、公司、國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會、亞洲開發(fā)銀行等組織提供的貸款。(3)國外商業(yè)銀行貸款.包括國外開發(fā)銀行、投資銀行、長期信用銀行以及開發(fā)金融公司對我國提供的貸款。(4) 在國外金融市場上發(fā)行債券。(5) 吸收外國銀行、企業(yè)和私人存款。(6) 利用出口信貸。出口信貸是西方國家政府為了鼓勵資本和商品輸出設(shè)置的專門信貸。(四)籌資渠道與籌資方式的配合企業(yè)的籌資渠道與籌資方式既相互聯(lián)系又有所不同（見教材表1.2.1）。三資金成本與資金結(jié)構(gòu)（一）了解資金成本與資金結(jié)構(gòu)1資金成本的一般概念及意義資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。這一代價由資金籌集成本和資金使用成本兩部分組成。(1)資金籌集成本。資金籌

33、集成本是指在資金籌措過程中支付的各項費用。資金籌措成本一般屬于一次性費用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。(2)資金使用成本。資金使用成本又稱資金占用費，它主要包括支付給股東的各種股利、向債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息費用等。資金使用成本一般與所籌資金的多少以及所籌資金使用時間的長短有關(guān)。2資金成本的性質(zhì)(1)資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機構(gòu)支付的占用費和籌資費。作為資金的所有者，它絕不會將資金無償讓渡給資金使用者去使用；而作為資金的使用者，也不能無償?shù)卣加盟说馁Y金。(2)資金成本與資金的時間價值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。資金的時間價值反映了資金隨著其運動時間的不

34、斷延續(xù)而不斷增殖，是一種時間函數(shù)；而資金成本除可以看作是時間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。(3)資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性。資金成本是企業(yè)的耗費，企業(yè)要為占用資金而付出代價、支付費用，而且這些代價或費用最終也要作為收益的扣除額得到補償。3資金成本的作用(1) 資金成本是選擇資金來源、籌資方式的重要依據(jù)。(2) 資金成本是企業(yè)進行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。(3) 資金成本是比較追加籌資方案的重依據(jù)。(4) 資金成本是評價各種投資項目是否可行的一個重要尺度。(5) 資金成本也是衡量企業(yè)整個經(jīng)營業(yè)績的一項重要標準。（二）熟悉各種資金來源、資金成本的計算；（三）了解籌資風險與財務(wù)杠桿；（四）

35、了解利用資金成本進行籌資方案選擇的方法；第二章 工程經(jīng)濟復(fù)習要求工程經(jīng)濟是建設(shè)項目可行性研究及投資決策的理論基礎(chǔ)，也是工程造價的確定與控制和工程造價案例分析中進行項目財務(wù)評價的理論基礎(chǔ)。通過本章的學習應(yīng)達到如下要求：（一） 熟悉資金時間價值及現(xiàn)金流量圖的概念；（二） 熟悉資金時間價值的計算及各項評價指標的概念和計算；（三） 掌握投資方案評價與選擇的靜態(tài)和動態(tài)方法；（四） 了解不確定性分析的理論與方法；（五） 熟悉價值工程的基本概念；（六） 掌握價值工程的活動程序及價值工程中功能評價與功能改進的方法。第一節(jié) 時間價值理論一、 了解資金時間價值及產(chǎn)生的原因二、 熟悉現(xiàn)金流量圖的繪制方法應(yīng)掌握現(xiàn)金流

36、量概念、現(xiàn)金流量圖概念及其組成要素、圖示含義。三、 了解利息的計算和單利法、復(fù)利法的區(qū)別(一) 單利法(二) 復(fù)利法四、 熟悉與資金時間價值有關(guān)的一些概念五、 熟悉各個資金時間價值系數(shù)的計算公式及含義；六、 熟悉有效利率與名義利率的關(guān)系及換算公式。 名義利率與有效利率的換算關(guān)系第二節(jié) 投資方案經(jīng)濟效益評價指標一、熟悉各個評價指標的經(jīng)濟含義二、熟悉靜態(tài)投資回收期的計算，了解投資收益率的計算，熟悉各個評價指標的評價準則，了解各個評價指標的優(yōu)點及不足。 (1) 經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便； (2) 在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣； (3) 可適用于各種投資規(guī)模。(1) 只考慮投資回收之前的效果,

37、不能反映投資回收之后的情況，即無法準確衡量項目投資收益的大?。?2) 沒有考慮資金的時間價值，因此無法正確地辨識項目的優(yōu)劣。(二)投資收益率1 表達式2 評價方法其基本做法與采用靜態(tài)投資回收期的做法相似。3 分類根據(jù)分析目的的不同，投資率又具體分為：投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等。其中最常用的是投資利潤率。4 投資收益率指標的優(yōu)點與不足(1) 計算簡便，能夠直觀地衡量項目的經(jīng)營成果；(2) 可適用于各種投資規(guī)模。投資收益率指標的不足：(1) 沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性。(2) 指標的計算主觀隨意性太強，在指標的的計算中，對于應(yīng)該如何計算投資資金占用，如何

38、確定利潤，都帶有一定的不確定性和人國因素，因此以投資收益率指標作為主要的決策依據(jù)不太可靠。三、熟悉動態(tài)評價指標的計算，如凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、凈年值、內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期等，熟悉各個評價指標的評價準則；了解各個評價指標的優(yōu)點及不足。(一)凈觀值與凈觀值率1表達式2 凈現(xiàn)值的判別準則npv0,方案可行。npv=0，方案考慮接受。npv0，方案不可行。凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系對具有常規(guī)現(xiàn)金流量（即在計算期內(nèi)，方案的凈現(xiàn)金流量序列的符號只改變一次的現(xiàn)金流量）的投資方案，其凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。若已知某投資方案各年的凈現(xiàn)金流量，則該方案的凈現(xiàn)值就完全取決于我們所選用的折現(xiàn)率。折現(xiàn)率越大

39、，凈現(xiàn)值就越??；折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值就越大。隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，凈現(xiàn)值將由大變小，由正變負，npv與i之間的關(guān)系一般如圖2.2.1所示。圖中i*處，曲線與橫軸相交，此時npv恰好等于零，是凈現(xiàn)值判別準則的一個分水嶺，因此可以說i*是折現(xiàn)率的一個臨界值，將i*稱做內(nèi)部收益率。關(guān)于標準折現(xiàn)率（基準收益率）：標準折現(xiàn)率即基準收益率，代表了項目投資應(yīng)獲得的最低財務(wù)盈利水平，是衡量投資方案是否可行的標準，是一個重要的經(jīng)濟參數(shù)，其數(shù)值確定得合理與否，對投資方案的評價結(jié)果有直接的影響，算得過高或過低都會導致投資決策的失誤。標準折現(xiàn)率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎(chǔ)，同時綜合考慮資金成本、投資風險、通貨膨脹

40、以及資金限制等影響因素。對于國家投資項目，進行經(jīng)濟評價時使用的標準折現(xiàn)率是由國家組織測定并發(fā)布的行業(yè)基準收益率，非國家投資項目可參考行業(yè)基準收益率，由投資者自行確定。4凈現(xiàn)值（npv）指標的優(yōu)點與不足npv指標的優(yōu)點：(1) 考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項目在整個壽命期內(nèi)的經(jīng)濟狀況。(2) 經(jīng)濟意義明確直觀，能夠直接以傾向額表示項目的凈收益。(3) 能直接說明項目投資額與資金成本之間的關(guān)系。npv指標的不足：(1) 必須首先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的。(2) 不能直接說明在項目運營期間各年的經(jīng)營成果。(3) 不能真正反映項目投資中單位投資的使用效

41、率。5凈現(xiàn)值率（npvr）凈現(xiàn)值率為凈現(xiàn)值的輔助指標。其經(jīng)濟含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，是一個考察項目單位投資的盈利能力的指標。表達式為：(二)凈年值（nav）1 表達式2 評價準則nav實際上是npv的等價指標，即對于單個投資方案來講，用凈年值進行評價和用凈現(xiàn)值進行評價其結(jié)論是一樣的，其評價準則是：nav0，方案可以考慮接受；nav0，方案不可行。(三)內(nèi)部收益率(irr)1. 表達式4對內(nèi)部收益率計算的補充說明(1) 采用線性插值計算法計算內(nèi)部收益率，只適用于具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，而對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的方案，由于其內(nèi)部收益率的存在可能不是惟一的，因此這種方法就不太適用。此

42、時則irr的計算比較簡單，可按下述步驟進行：第一步，計算年金現(xiàn)值系數(shù)。第二步，查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個系第三步，用插值法計算irr，即內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義內(nèi)部收益率反映的是項目全部投資所能獲得的實際最大收益率，是項目借入資金利率的臨界值。6內(nèi)部收益率（irr）指標的優(yōu)點與不足irr指標的優(yōu)點：(1) 考慮了資金的時間價值以及項目在整個壽命期內(nèi)的經(jīng)濟狀況；(2) 能夠直接衡量項目的真正的投資收益率；(3) 不需要事先確定一個基準收益率，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可。irr指標的不足：(1) 需要大量的與投資項目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計算比較麻煩；(2) 對于具有非常規(guī)現(xiàn)金

43、流量的項目來講，其內(nèi)部收益率往往不是惟一的，在某些情況下甚至不存在。(四)動態(tài)投資回收期1. 表達式動態(tài)投資回收期的優(yōu)點動態(tài)投資回收期是考察項目財務(wù)上投資實際回收能力的動態(tài)指標。它反映了等值回收而不是等額回收項目全部投資所需要的時間，因而更具有實際意義。第三節(jié) 投資方案經(jīng)濟效益評價方法一、 了解項目計算期的確定及建設(shè)期、生產(chǎn)期的含義二、 了解現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)及現(xiàn)金流量表的編制方法；三、 熟悉現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出項目的構(gòu)成，熟悉凈現(xiàn)金流量的計算；四、 了解項目評價的基本概念及多方案之間的關(guān)系五、 掌握單方案比選的原則及方法；六、 了解多方案比選的原則和方法；七、 熟悉壽命期相同的互斥方案的比選方法

44、，如凈現(xiàn)值法、差額內(nèi)部收益率法、最小費用法等；（一）凈現(xiàn)值法1 基本步驟(1) 分別計算各個方案的凈現(xiàn)值，并用判別準則加以檢驗，剔除npv0的方案。(2) 對所有npv0的方案比較其凈觀值。(3) 根據(jù)凈現(xiàn)值最大準則，選擇凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。2 作用及地位凈現(xiàn)值法是對壽命期相同的互斥方案進行比選時最常用的方法。有時我們在采用不同的評價指標對方案進行比選時，會得出不同的結(jié)論，這時往往以凈現(xiàn)值指標為最后衡量的標準。(二)差額內(nèi)部收益率法1表達式2基本步驟(三)最小費用法最小費用法適用于項目所產(chǎn)生的效益無法或很難用貨幣直接計量，即得不到項目具體現(xiàn)金流量的情況。它包括費用現(xiàn)值比較法和年費用比較

45、法。1 費用現(xiàn)值（pc）比較法此方法為凈現(xiàn)值法的一個特例，計算各備選方案的費用現(xiàn)值（pc）并進行對比，以費用現(xiàn)值較低的方案為最佳。其表達式為：2 年費用(ac)比較法這是通過計算各備選方案的等額年費用(ac)并進行比較，以年費用較低的方案為最佳方案的一種方法，其表達式為采用上述兩種方法所得出的結(jié)論是完全一致的，因此在實際應(yīng)用中對于效益相同或基本相同但又難以估算的互斥方案進行比選時，若方案的壽命期相同，則任意選擇其中的一種方法即可。若方案的壽命期不相同，則一般適用年費用比較法。八、 了解壽命期不相同的互斥方案比選的原則及方法，如年值法、最小公倍數(shù)法、研究期法等（一）年值法（aw）通過分別計算各備

46、選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值（aw）并進行比較，以aw0,且aw最大者為最優(yōu)方案.其中年值(aw)的表達式為：(二)最小公倍數(shù)法又稱方案重復(fù)法，是以各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為進行方案比選的共同的計算期，并假設(shè)各個方案均在這樣一個共同的計算期內(nèi)重復(fù)進行，對各方案計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量進行重復(fù)計算，得出在共同的計算期內(nèi)各個方案的凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值較大的方案為最佳方案。(三)研究期法(最小計算期法)針對壽命期不相等的互斥方案，直接選取一個適當?shù)姆治銎谧鳛楦鱾€方案共同的計算期，通過比較各個方案在該計算期內(nèi)的凈現(xiàn)值來對方案進行比選。以凈觀值最大的方案為最佳方案。為簡便起見，往往直接選取諸方案中最短的

47、計算期為各個方案的共同的計算期。其計算步驟、判別準則均與凈觀值法完全一致。需要注意的是對于壽命期比共同的計算期長的方案，要對其在計算期以后的現(xiàn)金流量情況進行合理的估算，以免影響結(jié)論的合理性。九、 了解互斥的方案組合的比較與選擇的基本原理與方法。（一）有資金限制的獨立方案的比選獨立方案就是指其現(xiàn)金流量是相互獨立的方案。對于獨立方案的比選，如果沒有資金的限制，只要項目本身的npv0或irric，項目就可行，但在有明確的資金限制時，幾個獨立方案之間就變成了互斥的關(guān)系。1 獨立方案互斥化法基本步驟如下：(1) 列出不超運總投資限額的所有組合的投資方案，則這些組合方案之間具有互斥的關(guān)系；(2)將各組合方

48、案按投資額大小順次排列。分別計算各組合方案的凈觀值，以凈觀值最大的組合方案為最佳方案。2凈觀值率排序法將凈觀值率大于或等于零的各個方案按凈現(xiàn)值率的大小依次排序，并依此次序選取方案，直至所選取的方案組合的投資總額最大限度地接近或等于投資限額為止。3獨立方案互斥化法和凈現(xiàn)值率排序法的優(yōu)劣。凈觀值率排序法的優(yōu)點是計算簡便，選擇方法簡明扼要。缺點是由于投資方案的不可分性，經(jīng)常會出現(xiàn)資金沒有被充分利用的情況，因而不一定能保證獲得最佳組合方案。獨立方案互斥化法的優(yōu)點是在各種情況下均能保證獲得最佳組合方案，但缺點是在方案數(shù)目較多時，其計算比較繁瑣。（二）一般相關(guān)方案的比選一般相關(guān)方案是指各方案的現(xiàn)金流量之間

49、相互影響，如果我們接受（或拒絕）某一方案，就會對其他方案的現(xiàn)金流量產(chǎn)生一定的影響，進而會影響到對其他方案的接受（或拒絕）。1 方法采用組合互斥方案法。2 基本步驟(1) 確定方案之間的相關(guān)性，對其現(xiàn)金流量之間的相互影響作出準確的估計。(2) 對現(xiàn)金流量之間具有正影響的方案，等同于獨立方案看待；對相互之間具有負影響的方案，等同于互拆方案看待。(3) 根據(jù)方案之間的關(guān)系，把方案組合成互斥的組合方案，然后按照互斥方案的評價方法對組合方案進行比選。第四節(jié) 設(shè)備更新方案的比較與選擇一、了解設(shè)備更新的必要性，熟悉設(shè)備更新方案比較的特點和原則（一）設(shè)備更新方案比較的特點(1) 通過假定設(shè)備產(chǎn)生的收益是相同的

50、，因此在進行方案比較時只對其費用進行比較。(2) 由于不同的設(shè)備方案的使用壽命不同，因此通常都采用年度費用進行比較，即采用年費用比較法。設(shè)備的年度費用包括兩部分：資金恢復(fù)費用和年度使用費。年度使用費是指設(shè)備的年度運行費和維修費。資金恢復(fù)費用是指設(shè)備的原始費用扣除設(shè)備更新時的預(yù)計凈殘值后分攤到設(shè)備使用各年上的費用，可用下列兩式表示：不考慮資金的時間價值，則考慮資金的時間價值，則式中：p原始費用；f預(yù)計凈殘值；n使用年限；i利率（折現(xiàn)率）。不論是否考慮資金的時間價值，設(shè)備的資金恢復(fù)費用都隨著設(shè)備使用年限的增長而逐漸變小。（二）設(shè)備更新世界方案比較應(yīng)遵循的原則(1) 不考慮沉沒成本。這就是說在進行方

51、案比較時，原設(shè)備的價值按其目前實際上的價值來計算，而不管其原始費用是多少。(2) 不要簡單地按照方案的直接現(xiàn)金流量進行比較，而應(yīng)從一個客觀的立場上去比較。二、了解設(shè)備經(jīng)濟壽命的含義及計算設(shè)備的經(jīng)濟壽命是指設(shè)備從開始使用到其年度費用最小的使用年限。設(shè)備的年度費用由資金恢復(fù)費用和年度使用費用組成。年度使用費用又由年運行費用和維修費組成。當不考慮貨幣時間價值時，年度費用c的表達式為式中：o個運行費；m年維修費；f殘值；n服務(wù)年限。從圖中可以看出在n年時的年度費用最?。▓D中n點），這n年就是設(shè)備的經(jīng)濟壽命。設(shè)備在使用到其經(jīng)濟壽命的年限時更新最為經(jīng)濟。當年度使用費不斷增加時，經(jīng)濟壽命的求解方法如下：1

52、不考慮時間因素的情況式中： q第一年的使用費；q使用費的逐年增加額；p設(shè)備的原始費用。若設(shè)備年度使用費的逐年增長額是不規(guī)則的，且年未的估計殘值也是變化的，一般采用列表的方式來求解經(jīng)濟壽命，具體見書（例233）。2 考慮時間因素的情況采用列表法計算，見書（例234）。三、了解設(shè)備更新方案的比較方法，主要是以設(shè)備經(jīng)濟壽命為依據(jù)的更新分析方法（一）壽命不等的更新方案的分析對待比較方案選定一個研究期作為比較依據(jù)。一般說來，研究期越長，所得到的結(jié)果越重要，但是所做的估計也越可能是錯誤的。因此，研究期的選定必須根據(jù)掌握的資料和實際情況來估計和判斷。具體見書（例35）。(二)以經(jīng)濟壽命為依據(jù)的更新分析這種方

53、法是對設(shè)備都使用到最有利的年限來進行分析，見書（例237）。在比較時應(yīng)注意下列幾點：(1) 不考慮沉沒成本；(2) 求出各種設(shè)備的經(jīng)濟壽命。如果年度使用費固定不變，估計殘值也固定不變，應(yīng)選定盡可能長的壽命。如果年度使用費逐年增加而目前殘值和未來殘值相等，應(yīng)選定盡可能短的壽命。四、了解設(shè)備租賃與購買方案比較的基本內(nèi)容（一）設(shè)備租賃主要方式(1) 融資租賃。(2) 經(jīng)營租賃。（二）與設(shè)備購買相比的特點(1) 在企業(yè)資金短缺的情況下，也可以引進先進設(shè)備，加速技術(shù)發(fā)行的步伐。(2) 可以減少或免遭設(shè)備由于無形磨損而陳舊過時的風險。(3) 設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅上的利益。(4) 租金總額一般

54、要超過設(shè)備的購買價，資金成本較高。采用購置設(shè)備或是采用租賃設(shè)備應(yīng)取決于這兩種方案在經(jīng)濟上的比較，比較的原則和方法與一般的互斥投資方案比選的方法相同。(三)設(shè)備租賃與購買的凈現(xiàn)金流量(1)設(shè)備租賃方案：:第五節(jié) 不確定性分析一、了解不確定性產(chǎn)生的原因及不確定性分析在項目經(jīng)濟評價中的作用；(一)不確定性與風險1 二者的區(qū)別不知道未來可能發(fā)生的結(jié)果，或不知道各種結(jié)果發(fā)生的可能性，由此產(chǎn)生的總是稱為不確定性問題；知道未來可能發(fā)生的各種結(jié)果的概率，由此產(chǎn)生的總是稱為風險問題。2 二者的聯(lián)系從投資項目經(jīng)濟評價的實踐角度來看，人們習慣于將不確定性分析和風險分析統(tǒng)稱為不確定性分析。并將其概括為分析和研究由于不

55、確定因素的變化所引起的項目經(jīng)濟效益指標的變化和變化程度。(二)不確定性或風險產(chǎn)生的原因(1) 項目數(shù)據(jù)的統(tǒng)計偏差。(2) 通貨膨脹。(3) 技術(shù)進步。(4) 市場供求結(jié)構(gòu)的變化。(5) 其他外部影響因素。(三)不確定性分析的作用為了有效地減少不確定性因素對項目經(jīng)濟效果的影響,提高項目的風險防范能力，進而提高項目投資決策的科學性和可靠性，除對項目進行確定性分析以外，還很有必要對項目進行不確定性分析。(四)不確定性分析的內(nèi)容和方法1 內(nèi)容不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析三種方法。2方法盈虧平衡分析適用于項目的財務(wù)評價，而敏感性分析和概率分析可同時用于財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價。二、了

56、解盈虧平衡分析的原理與方法，了解盈虧平衡點的概念及計算盈虧平衡分析的目的是找出由盈利到虧損的臨界點，據(jù)此判斷項目風險的大小及時風險的承受能力，為投資決策提供科學依據(jù)。(一)盈虧平衡點及其確定1 盈虧平衡點（bep）的概念盈虧平衡點（bep）是項目盈利與虧損的分界點，它標志著項目不盈不虧的生產(chǎn)經(jīng)營臨界水平，反映了在達到一定的生產(chǎn)經(jīng)營水平時該項目的收益與成本的平衡關(guān)系。盈虧平衡點通常用產(chǎn)量表示，也可以用生產(chǎn)能力利用率、銷售收入、產(chǎn)品單價等來表示。2 盈虧平衡點的確定項目的總收益（tr）與項目的總成本（tc）相等，即tr=tc時的產(chǎn)量，就是盈虧平衡產(chǎn)量。盈虧平衡點反映了項目對市場變化的適應(yīng)能力和抗風

57、險能力，項目的盈虧平衡點越低，其適應(yīng)市場變化的能力就越大，抗風險能力也就越強。(二)線性盈虧平衡分析當項目的收益與成本都是產(chǎn)量的線性函數(shù)時，稱為線性盈虧平衡分析；當項目的收益與成本都是產(chǎn)量的非線性函數(shù)時，稱為非線性盈虧平衡分析。1 基本假設(shè)(1) 產(chǎn)品的產(chǎn)量與銷售量是一致的。(2) 單位產(chǎn)品的價格保持穩(wěn)定不變。(3) 成本分為可變成本與固定成本，其中可變成本與產(chǎn)量成正比例關(guān)系，固定成本與產(chǎn)量無關(guān)，保持不變。2 基本方法線性盈虧平衡分析的方法一般有兩種：圖解法和解析法。1）圖解法的基本步驟。(1) 畫出坐標圖，以橫軸表示產(chǎn)量，縱軸表示收益與成本。(2) 以原點為起始點，按照的公式在坐標圖上畫出收益線(3) 畫出固定成本線.由于在前面我們已經(jīng)假設(shè)固定成本不隨產(chǎn)量的變化而變動而變動，因此固定成本線是一條與橫軸平行的水平線。(4) 以固定成本與縱軸的交點為起始點，按照的公式在坐標圖上畫出成本線。(5) 此時收益線與成本線的交點即為盈虧平衡點，參見圖2.5.從盈虧平衡圖可見，當