合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的障礙

1、合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的障礙 1.對(duì)有限合伙制的自然人作為普通合伙人所得稅納稅規(guī)定不明確、不完善。 在有限制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)中，普通合伙人是以少量資金和勞務(wù)出資，享有對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)。普通合伙人獲利的方式主要有三個(gè)：有限合伙人向其支付管理費(fèi)、獲得和有限合伙人約定的超過最低回報(bào)率的利潤以及一定比例的附帶收益。國稅和財(cái)稅對(duì)有限合伙制的自然人作為有限合伙人所得稅納稅規(guī)定主要有：（1）財(cái)稅200091號(hào)第四條規(guī)定，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)比照個(gè)人所得稅法的“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”的應(yīng)稅項(xiàng)目繳納所得稅；（2）國稅函200184號(hào)第二條規(guī)定：“單獨(dú)作為投資者個(gè)人取得的利息、股息、紅利所得，按“利息、股息、紅

2、利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅”。比較兩個(gè)規(guī)定我們可以看出，財(cái)稅200091號(hào)第四條規(guī)定將合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)中的普通合伙人和有限合伙人的收入都?xì)w為普通個(gè)人所得，按照普通個(gè)人所得稅計(jì)稅；而國稅函200184號(hào)引入了專門針對(duì)利息、股息、紅利的個(gè)人所得稅納稅辦法，按照20%的稅率收稅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于35%的稅率（因?yàn)橘Y本所得往往遠(yuǎn)大于五萬元，投資所得平均利率則接近35%）。國稅200184條的出臺(tái)，很大程度的降低了合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的應(yīng)繳稅率，使有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的納稅趨于合理化。然而此處適用何種規(guī)定并不明確，各地針對(duì)對(duì)有限合伙制的自然人作為普通合伙人所得稅納稅規(guī)定也不同，其中北京對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)

3、中普通合伙人的利息、股息、紅利，按20%的所得稅稅率征收個(gè)人所得稅；而天津和上海則按照5%-35%累計(jì)計(jì)稅。如果按照后種算法，對(duì)于有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的普通合伙人們來說，他們需要交納大約35%的個(gè)人所得稅。但是如果他們?cè)O(shè)立公司制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，他們只用交納25%的企業(yè)所得稅，合伙人們自然更愿意選擇公司制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)。 2.有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的稅收政策與公司制風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的稅收政策相比不具有吸引性。 2.1我國企業(yè)所得稅法規(guī)定：“境內(nèi)子公司虧損可以用以抵扣境內(nèi)母公司的納稅”，而我國個(gè)人所得稅法規(guī)定：“同一投資人投資的多個(gè)企業(yè)的年度虧損不能跨企業(yè)彌補(bǔ)，且合伙人是法人或者其他組織的其設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投

4、資企業(yè)不可用以抵扣其自身企業(yè)納稅。”風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)性質(zhì)，很可能風(fēng)投企業(yè)投資的公司上市之前，風(fēng)投企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，甚至其投資的企業(yè)上市融資不成功，風(fēng)投企業(yè)會(huì)處于“一虧再虧”的境地。因此，筆者認(rèn)為，“不準(zhǔn)許風(fēng)投企業(yè)和其設(shè)立公司之間以及同一投資者設(shè)立的風(fēng)投企業(yè)之間進(jìn)行稅務(wù)抵扣”是有一定道理的。但是因根據(jù)我國企業(yè)所得稅法的規(guī)定，如果公司投資設(shè)立的是公司型風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，則這一風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)可以視作其子公司，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的虧損可以用以抵扣境內(nèi)母公司的納稅。因此，大多數(shù)投資者可能因?yàn)檫@一稅務(wù)壁壘轉(zhuǎn)而選擇設(shè)立公司型風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，而非合伙型風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)。 2.2我國對(duì)于部分投資中小高新技術(shù)2年以

5、上的公司型創(chuàng)投企業(yè)推行稅收減免政策，規(guī)定“投資中小高新技術(shù)2年以上的創(chuàng)投企業(yè)(股權(quán)持有滿2年)，投資額的70%抵扣所得稅”。相比而言，合伙型創(chuàng)投企業(yè)并不享受此政策。此外，國家稅務(wù)總局關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知還規(guī)定，公司型創(chuàng)投企業(yè)不僅投資額的70%可以抵扣所得稅，而且其納稅年度的虧損可以逐年抵扣（不受五年期限的限制）。這一稅收減免力度顯著的規(guī)定難免減少了合伙型創(chuàng)投企業(yè)投資中小高新技術(shù)公司的興趣，甚至?xí)璧K投資者設(shè)立合伙型創(chuàng)投企業(yè)。 2.3我國對(duì)于合伙型風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的稅收規(guī)定不明確。目前針對(duì)創(chuàng)投業(yè)的最詳盡的稅收政策是200731號(hào)文，自它于2006年1月1日起實(shí)施，至今只是在少數(shù)

6、省市得到了實(shí)施。與中央下發(fā)的規(guī)定的不到有效執(zhí)行相對(duì)的是各地紛紛出臺(tái)各種稅收優(yōu)惠政策。如上海市2008年年底出臺(tái)的浦東新區(qū)促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)發(fā)展的實(shí)施辦法規(guī)定，“投資于新區(qū)公布的鼓勵(lì)投資產(chǎn)業(yè)目錄下的企業(yè)或新區(qū)鼓勵(lì)發(fā)展的其他新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，按50%標(biāo)準(zhǔn)給予獎(jiǎng)勵(lì)?！边@一規(guī)定進(jìn)一步突破了現(xiàn)有上海市的稅收優(yōu)惠的底線，然而，因?yàn)樗鼮楠?jiǎng)勵(lì)政策，所以并不與上級(jí)行政機(jī)構(gòu)的行政規(guī)章相抵觸。如果我國想要發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)民間資本的投資與融通，發(fā)揮有限合伙型風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，我國政府應(yīng)當(dāng)明確資本的定義，給予資本投資一定的稅收優(yōu)惠；應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)企業(yè)留存利潤進(jìn)行資本投資和再生產(chǎn)，促進(jìn)其市場(chǎng)的資本積累；應(yīng)當(dāng)適當(dāng)拓寬合伙型企業(yè)可抵扣稅收的款項(xiàng)來源和適用范圍；應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一和明確各個(gè)地方相關(guān)政策規(guī)定。只有進(jìn)一步消除有限合伙型風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的稅收壁壘，有限合