第三章 開放經(jīng)濟(jì)下商品市場的平衡

1、第三章開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場、貨幣市場與經(jīng)常賬戶u本章及以后各章研究的主題本章及以后各章研究的主題： 開放經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行開放經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行開放經(jīng)濟(jì)下的產(chǎn)出、價格、利率、匯率等變量相互作用，最終達(dá)到（商品市場、貨幣市場與外匯市場等的同時）平衡的過程，以及在平衡實(shí)現(xiàn)時國民收入是如何實(shí)現(xiàn)的。u研究思路：研究思路： 經(jīng)濟(jì)的自動運(yùn)行、自我平衡政府干預(yù) 商品市場其他市場匯率的決定 經(jīng)常賬戶整個國際收支第一節(jié)第一節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的簡單商品市場的平衡開放經(jīng)濟(jì)下的簡單商品市場的平衡l理論假設(shè)理論假設(shè)（P70頁）頁）一、開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國民收入一、開放經(jīng)濟(jì)下的貿(mào)易余額和國民收入 YD = C+I+G+X-M其中：C+I

2、+G=A X M = T分析：A、T與Y的關(guān)系，以確定開放經(jīng)濟(jì)下的均衡Y。（一） 貿(mào)易余額與國民收入貿(mào)易余額與國民收入 TN=XN-MN=PM*-ep*M TN/M*（ep*/） M* 在這里，（P*/）表示扣除了價格水平因素后用本國商品直接表示的所進(jìn)口的外國商品的相對價格，即實(shí)際匯率。也就是一個單位的外國商品為個單位的本國商品。的重要意義:外國商品價格外國商品價格上升上升本國商品價格本國商品價格下降下降本國商品競本國商品競爭力上升爭力上升 式子式子:TM* 其中:*（，（，*） M = M (q，Y) T = M* (q，Y*) q M ( q，Y ) =T ( q，Y* ,Y ) = -

3、mY (0m1)*出出口口增增加加TYTTT圖圖31 貿(mào)易余額與國民收入的關(guān)系貿(mào)易余額與國民收入的關(guān)系T(二二)國內(nèi)吸收與國民收入國內(nèi)吸收與國民收入 A 上述三個變量中只有上述三個變量中只有C受制于受制于Y C IG利率利率政策收入收入獨(dú)立于獨(dú)立于Y的外的外生變量生變量)100(之間與介于大于，CYCCCIGA：YACIGA其中當(dāng)當(dāng)A小于小于Y時時,差額稱之為差額稱之為”窖藏窖藏”用用H表示表示,即即 H = Y- A sYAYAYAY)1(S=1-a)YH=Y-AH-A圖圖32 窖藏與國民收入的關(guān)系窖藏與國民收入的關(guān)系（三）均衡國民收入的確定（三）均衡國民收入的確定簡單商品市場平衡的條件為：

4、簡單商品市場平衡的條件為：TAYYdssYAHAY)(供給mYTTAY)(需求TAYmsTA0H,TTT0NY0H=Y-AYT圖33 簡單商品市場的平衡條件對于這一簡單商品市場中的均衡國民收入，需要對于這一簡單商品市場中的均衡國民收入，需要指出的是：指出的是：第一、當(dāng)國民收入處于第一、當(dāng)國民收入處于品市場的平衡僅僅意味著商時,0Y第二、YTA：YTA：。即的相應(yīng)倍數(shù)的變動比例引起這一的變化將依與其意義為乘數(shù)為開放經(jīng)濟(jì)下的凱恩斯YTAG、I、C和政府支出政府支出財政政策工財政政策工具具乘數(shù)作用乘數(shù)作用、qY利率利率貶值的經(jīng)濟(jì)貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析效應(yīng)分析二、貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析二、貶值的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析q

5、132(一一)貶值與貿(mào)易余額貶值與貿(mào)易余額yqqMyqMT,當(dāng)當(dāng)q進(jìn)口商品相進(jìn)口商品相對價格上升對價格上升本國商品相本國商品相對價格下降對價格下降進(jìn)口進(jìn)口W需求減少需求減少單位單位W進(jìn)口成本上升進(jìn)口成本上升單位單位W出口收入下降出口收入下降出口出口W需求增加需求增加出口商品的需求彈性：出口商品的需求彈性：qMqMMqqMqqMM/進(jìn)口商品的需求彈性：qMqMMqqMqqMM/yqqMyqMT,兩邊對兩邊對q求導(dǎo)：求導(dǎo)：1MMqMqMqqMqqMqMqMdqdMdqdMdqdTYTTT由于由于Y沒變，所以此時貿(mào)沒變，所以此時貿(mào)易余額的改善實(shí)際上是自易余額的改善實(shí)際上是自主性貿(mào)易余額的改善。主性貿(mào)

6、易余額的改善。ATYTq與新的新的0T=H影響影響影響影響前面的分析僅僅是前面的分析僅僅是，它假定，它假定Y不變，不變，現(xiàn)在現(xiàn)在Y變了，所以我們要結(jié)合變了，所以我們要結(jié)合Y 的變的變化研究化研究q對對T的影響。的影響。(設(shè)設(shè)Y對對A仍無影響仍無影響)（二）貶值與國民收入TMYTq貿(mào)易余額通過乘數(shù)效應(yīng)通過乘數(shù)效應(yīng)通過邊通過邊際進(jìn)口際進(jìn)口傾向傾向的負(fù)效應(yīng)對惡化：的正效應(yīng)對改善TqTYqTqTTq:A（因）（因）Y-A=T（果）（果）111TYAYTYAYTYAYYAYAYA總結(jié)：總結(jié)：在考慮了的變動后，貶值改善在考慮了的變動后，貶值改善的條件是：的條件是：、進(jìn)出口需求彈性之和大于、進(jìn)出口需求彈性之

7、和大于、貶值引起的、貶值引起的1AYYA（三）貶值與自主性吸收回顧： qY與與Y相關(guān)的國相關(guān)的國內(nèi)吸收的變動內(nèi)吸收的變動前面的分析是假設(shè)：貶值不影響自前面的分析是假設(shè)：貶值不影響自主性吸收，只影響誘發(fā)性吸收，但主性吸收，只影響誘發(fā)性吸收，但是該假設(shè)并不符合現(xiàn)實(shí)。是該假設(shè)并不符合現(xiàn)實(shí)。、現(xiàn)金余額效應(yīng)Aq利率證券價格賣出證券即減少吸收會減少開支現(xiàn)金余額的實(shí)際價值本國出現(xiàn)通脹壓力進(jìn)口品價格,公眾為了恢復(fù)現(xiàn)金公眾為了恢復(fù)現(xiàn)金余額至意愿水平余額至意愿水平、收入再分配效應(yīng)、收入再分配效應(yīng)貶值引起的價格上升將帶來收入的再分配，貶值引起的價格上升將帶來收入的再分配，由于各收入層次的邊際吸收傾向不同，這就會影由

8、于各收入層次的邊際吸收傾向不同，這就會影響吸收。一般來說：響吸收。一般來說：改善社會總吸收邊際消費(fèi)傾向邊際消費(fèi)傾向工薪收入者收入利潤收入者收入物價T、價格幻覺效應(yīng)、價格幻覺效應(yīng)在價格與收入同比例上升時，在價格與收入同比例上升時，實(shí)際收入未變，但如果人們只注意實(shí)際收入未變，但如果人們只注意價格的上升，因而減少消費(fèi)，增加價格的上升，因而減少消費(fèi)，增加儲蓄，一國的吸收總額就會減少。儲蓄，一國的吸收總額就會減少。、勞爾森梅茨勒效應(yīng)、勞爾森梅茨勒效應(yīng)貶值貶值居民的實(shí)際消費(fèi)水平下降居民的實(shí)際消費(fèi)水平下降（若與不變）（若與不變）在不變時，讓上升在不變時，讓上升進(jìn)口品相對價格上升進(jìn)口品相對價格上升為維持原有生

9、活水平為維持原有生活水平這樣，貶值可能增加自主性吸收，這一效應(yīng)這樣，貶值可能增加自主性吸收，這一效應(yīng)就是勞爾森梅茨勒效應(yīng)就是勞爾森梅茨勒效應(yīng)總結(jié)：總結(jié)：AYcTAYcAAYcAYAYT1即自主性吸收誘發(fā)性吸收的效應(yīng)分為兩部分對可影響貶值由于把代入得AYcT1這樣貶值的效果取決于三個方面這樣貶值的效果取決于三個方面貶值如何影響收入貶值如何影響收入:Y收入變化如何影響吸收，取決于收入變化如何影響吸收，取決于C （邊際消費(fèi)傾向）（邊際消費(fèi)傾向）貶值如何直接影響自主性吸收貶值如何直接影響自主性吸收影響的結(jié)果即可能使影響的結(jié)果即可能使T改善，也可能使改善，也可能使其惡化。其惡化。A總結(jié)：上面討論貶值對總

10、結(jié)：上面討論貶值對T的影響立足于兩個方面的影響立足于兩個方面1）T=X-M：彈性分析法：研究在收入不變的：彈性分析法：研究在收入不變的情況下，匯率變動對國際收支的調(diào)節(jié)作用。情況下，匯率變動對國際收支的調(diào)節(jié)作用。其假設(shè)條件有：其假設(shè)條件有：貿(mào)易商品的供給彈性幾乎為無窮大；貿(mào)易商品的供給彈性幾乎為無窮大；沒有國際資本流動，國際收支等于貿(mào)易收沒有國際資本流動，國際收支等于貿(mào)易收支；支；在收入、其他商品價格、偏好等不變的前在收入、其他商品價格、偏好等不變的前提下，利用局部均衡分析法研究匯率的變提下，利用局部均衡分析法研究匯率的變動對一國貿(mào)易收支的影響。動對一國貿(mào)易收支的影響。評價：評價： 彈性理論揭示

11、了匯率的變動通過改變進(jìn)出口貿(mào)易品的相對價格，進(jìn)而改變進(jìn)出口供求數(shù)量來對國際收支產(chǎn)生影響。在一定程度上反映了世界市場的現(xiàn)實(shí)情況。但該理論也有不足之處：彈性論只考慮匯率變動通過相對價格變動所引起的替代效應(yīng)，而忽略了匯率調(diào)節(jié)所引起的收入效應(yīng)和支出效應(yīng)。實(shí)際上，貨幣貶值以凈出口增加為起點(diǎn)，繼而使國民收入和進(jìn)口增加，產(chǎn)生收入效應(yīng)和支出效應(yīng)。彈性論只考慮了貶值對貿(mào)易收支的影響，而忽略了對勞務(wù)收支和國際資本流動的影響。因而它對貶值效應(yīng)的分析是不全面的。彈性論側(cè)重于靜態(tài)分析，忽略了匯率變化的時滯效應(yīng)。實(shí)際上貶值對貿(mào)易的影響是一個動態(tài)的過程。由于對彈性的估計是一個比較復(fù)雜的問題，使該理論的應(yīng)用存在技術(shù)困難。2）

12、T=Y-AT=Y-A：吸收分析法，又叫支出分析：吸收分析法，又叫支出分析法。主要研究收入和支出對國際收支法。主要研究收入和支出對國際收支的調(diào)節(jié)作用。它將國際收支差額（主的調(diào)節(jié)作用。它將國際收支差額（主要是貿(mào)易差額）歸結(jié)為國內(nèi)總產(chǎn)出與要是貿(mào)易差額）歸結(jié)為國內(nèi)總產(chǎn)出與總支出的差額。并采用總量分析法分總支出的差額。并采用總量分析法分析國民收入，總支出（吸收）對國際析國民收入，總支出（吸收）對國際收支的影響。收支的影響。 其結(jié)論是：相對于吸收提高收入才能其結(jié)論是：相對于吸收提高收入才能改善貿(mào)易收支。改善貿(mào)易收支。評價：評價： 吸收論采用宏觀均衡分析法將一國國際吸收論采用宏觀均衡分析法將一國國際收支的變

13、動與整個國民經(jīng)濟(jì)的諸多變量結(jié)收支的變動與整個國民經(jīng)濟(jì)的諸多變量結(jié)合起來分析，強(qiáng)調(diào)通過國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整來合起來分析，強(qiáng)調(diào)通過國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整來調(diào)節(jié)國際收支，具有強(qiáng)烈的政策配合涵義。調(diào)節(jié)國際收支，具有強(qiáng)烈的政策配合涵義。由于吸收論將國際收支調(diào)節(jié)的重點(diǎn)放在國由于吸收論將國際收支調(diào)節(jié)的重點(diǎn)放在國內(nèi)需求水平而不是相對價格上，因此，很內(nèi)需求水平而不是相對價格上，因此，很注重通過貨幣政策和財政政策的配合來壓注重通過貨幣政策和財政政策的配合來壓縮國內(nèi)需求，將資源從國內(nèi)吸收中轉(zhuǎn)向出縮國內(nèi)需求，將資源從國內(nèi)吸收中轉(zhuǎn)向出口產(chǎn)業(yè)?？诋a(chǎn)業(yè)。以實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡緊縮性政策減少吸收本幣貶值充分就業(yè)國際收支逆差擴(kuò)張性財政貨幣政策本幣貶

14、值國內(nèi)有閉置資源國際收支逆差對吸收論的爭議：吸收論對T=Y-A的因果關(guān)系沒有提出有說服力的理論依據(jù)；吸收論沒有考慮本幣貶值后相對價格的變化在國際收支調(diào)整中的作用；將國際收支簡單地等同于貿(mào)易收支，忽略了國際資本流動對國際收支的影響。（四）貶值效應(yīng)的時滯問題J曲線效應(yīng)0Tt貶貶值值第第1階段階段第第2階段階段第第3階段階段三、開放經(jīng)濟(jì)的相互依存性分析1、溢出效應(yīng)溢出效應(yīng)YTY對方國家出口進(jìn)口乘數(shù)效應(yīng)乘數(shù)效應(yīng)TAY乘數(shù)和效應(yīng)的大小取決于m2、反饋效應(yīng)、反饋效應(yīng)YTY本國出口增加YYY:總結(jié)第二節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場、貨幣市場與經(jīng)常賬戶平衡一、開放經(jīng)濟(jì)下的一、開放經(jīng)濟(jì)下的IS、LM、C曲線曲線（一）

15、開放經(jīng)濟(jì)下的曲線（一）開放經(jīng)濟(jì)下的曲線 00bbiIiIIi(%)iIb斜率IbiYAYbiIGCAYAYCIGAI0:,就變?yōu)樵械奈蘸瘮?shù)函數(shù)后引出biTATbiATbiAYmYTbiaYATAYYamD11:,為商品市場的平衡條件就這樣iISIS:維持開放經(jīng)濟(jì)下維持開放經(jīng)濟(jì)下市場平衡時的與市場平衡時的與i的的組合（組合（,q等為外生等為外生變量，且不變）變量，且不變）對于曲線要注意三點(diǎn)：對于曲線要注意三點(diǎn)：、曲線的斜率為負(fù)、曲線的斜率為負(fù)、上述推導(dǎo)是假定、上述推導(dǎo)是假定G、q不變。若：不變。若：曲線右移應(yīng)該為平衡供求出口需求右移為平衡供求YqISYYGD)(、與封閉經(jīng)濟(jì)相比，該曲線的最大

16、區(qū)別在于：與封閉經(jīng)濟(jì)相比，該曲線的最大區(qū)別在于：由于的存在，曲線的斜率及初始位置都發(fā)由于的存在，曲線的斜率及初始位置都發(fā)生了變化：生了變化：的作用降低對使的加入使Yimmaam1111TAAYT由右側(cè)的第一部分的加入使（二）曲線（二）曲線PMkSDPMhiYMMhkhikYYiMS010,)0, 0(,令固定名義貨幣供給水平iLM對該曲線應(yīng)注意：對該曲線應(yīng)注意：、斜率為正、斜率為正、公試中假設(shè)、公試中假設(shè)曲線右移為使不變曲線右移為使不變YMPMYMMpDPMSDsS表明低利率與少的國民收入的表明低利率與少的國民收入的組合組合,高利率與多的國民收入的組合高利率與多的國民收入的組合才能實(shí)現(xiàn)貨幣供給

17、與貨幣需求的相才能實(shí)現(xiàn)貨幣供給與貨幣需求的相等。等。、開放經(jīng)濟(jì)下不同的匯率制度與、開放經(jīng)濟(jì)下不同的匯率制度與曲線曲線）固定匯率制度）固定匯率制度曲線左移提高或?yàn)槭关泿殴┣笃胶庳泿殴┙o倍數(shù)收縮基礎(chǔ)貨幣央行售外匯購本幣為穩(wěn)定匯率外匯供小于求國際收支逆差LMiY）浮動匯率制度匯率的變化不影響國際儲備和貨幣供給，所以不影響曲線（三）開放經(jīng)濟(jì)的曲線（三）開放經(jīng)濟(jì)的曲線TYmYTTm10:令iY左移右移CAqCAYTq二、固定匯率制度下的開放經(jīng)濟(jì)平衡（一）開放經(jīng)濟(jì)平衡的條件1、封閉經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)平衡包括商品市場平衡商品市場平衡貨幣市場平衡貨幣市場平衡均衡由LM與IS曲線的交點(diǎn)決定。（二）開放經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)平衡包括

18、商品市場平衡商品市場平衡貨幣市場平衡貨幣市場平衡經(jīng)濟(jì)賬戶平衡經(jīng)濟(jì)賬戶平衡平衡由三線的交點(diǎn)決定由于（固定匯率下）經(jīng)濟(jì)賬戶不平衡由于（固定匯率下）經(jīng)濟(jì)賬戶不平衡貨幣供給的變化貨幣供給的變化LM的移動的移動所以從長期看，要穩(wěn)定所以從長期看，要穩(wěn)定LM，就必須使，就必須使T處于平衡處于平衡狀態(tài)，只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)商品市場和貨幣市場狀態(tài)，只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)商品市場和貨幣市場的同時平衡的同時平衡（二）開放經(jīng)濟(jì)下的自動平衡機(jī)制 討論：在經(jīng)常賬戶逆差時，商品市場、貨幣市場與經(jīng)常賬戶的自動調(diào)節(jié)過程。1、收入機(jī)制。收入機(jī)制。當(dāng)經(jīng)常賬戶存在逆差時，這一逆差通過外匯儲備途徑使名義貨幣供給減少。 收入機(jī)制的基本原理可以

19、描述如下：國際收支逆差外匯儲備減少名義貨幣供給下降國民收入下降進(jìn)口支出下降經(jīng)常賬戶改善經(jīng)常賬戶逆差經(jīng)常賬戶逆差（外匯供小于求）（外匯供小于求）央行銷售外匯央行銷售外匯收回本幣收回本幣MS下降下降MS / P短期短期 P不變不變i YLM左移直到左移直到交于交于 點(diǎn)點(diǎn)1A為抑制為抑制Md圖圖3：固定匯率制度下經(jīng)濟(jì)自動調(diào)整的收入機(jī)制：固定匯率制度下經(jīng)濟(jì)自動調(diào)整的收入機(jī)制CALMLMISACYiYYii00002、貨幣價格機(jī)制. 國際收支逆差外匯儲備下降名義貨幣供給下降物價水平下降實(shí)際匯率上升經(jīng)常賬戶改善 右移大于右移逆差I(lǐng)SYSICAqPMTPMSSpepqmYTT長期長期YTYTms1CA(q )CA(q )0LMIS (q )1IS(q )0BAYYYiii0000圖圖3： 固定匯率制下經(jīng)濟(jì)調(diào)整的貨幣價格機(jī)制固定匯