開發(fā)性金融：政府增信理論的開創(chuàng)性應(yīng)用――一個(gè)新的分析框架和視角

1、開發(fā)性金融：政府增信理論的開創(chuàng)性應(yīng)用一個(gè)新的分析框架和視角 開發(fā)性金融是政策性金融的高級階段，它是指具有政府賦權(quán)法定政府信用的金融機(jī)構(gòu)，以市場業(yè)績?yōu)橹е?，通過融資推動(dòng)制度建設(shè)和市場建設(shè)以實(shí)現(xiàn)政府特定經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展目標(biāo)的資金融通方式。開發(fā)性金融是基于國家開發(fā)銀行的業(yè)務(wù)實(shí)踐產(chǎn)生和發(fā)展起來的，政府信用和市場業(yè)績相結(jié)合是其根本特征。2005年11月14日，中國人民銀行行長周小川在名為加快金融體制改革文章中，闡述了“十一五”期間金融體制改革的思路，指出，“目前，我國政策性銀行的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新階段，為適應(yīng)新形勢，傳統(tǒng)的政策性銀行要轉(zhuǎn)變成符合市場經(jīng)濟(jì)需要的、財(cái)務(wù)上可持續(xù)的、具有一定競爭性的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)”

2、，在11月15日的“三峽庫區(qū)（重慶）經(jīng)濟(jì)發(fā)展暨金融服務(wù)高層論壇”上，周小川再次指出，政策性銀行向開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型是目前的一個(gè)主流的趨勢。因此，對開發(fā)性金融理論和實(shí)踐的系統(tǒng)研究，對推動(dòng)我國政策性銀行順利轉(zhuǎn)型、促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)健康發(fā)展，豐富和推動(dòng)國內(nèi)金融理論和金融產(chǎn)品研究都具有重要的理論和實(shí)際意義。開發(fā)性金融的實(shí)務(wù)工作者最早對開發(fā)性金融進(jìn)行了介紹與研究。陳元（2004）對開發(fā)性金融的歷史做了介紹，劉克崮（2004）研究了開發(fā)性金融對我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的作用，個(gè)別學(xué)者簡單介紹了開發(fā)性金融內(nèi)涵和特征，如李揚(yáng)（2004）研究了開發(fā)性金融在我國的表現(xiàn)?？傮w上，目前國內(nèi)學(xué)術(shù)界的研究成果中涉及開發(fā)性金融

3、理論的并不多見。開發(fā)性金融的運(yùn)作模式、風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管都是建立在一定的理論基礎(chǔ)之上的。理論基礎(chǔ)研究的缺位既在一定程度上制約了開發(fā)性金融實(shí)務(wù)的發(fā)展，也弱化了開發(fā)性金融實(shí)踐的理論總結(jié)，從而削弱了理論對實(shí)踐的指導(dǎo)意義。本文主要從政府增信理論研究開發(fā)性金融的應(yīng)用，希望能為開發(fā)性金融尋找一個(gè)新的分析框架和理論視角。一、政府增信的基本原理和機(jī)制政府增信不同于財(cái)政信用和財(cái)政撥款，它不是靠補(bǔ)貼與國家貼息資金運(yùn)轉(zhuǎn)，也不是對政府信用的簡單分配，而是在依靠政府信用運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，不斷運(yùn)用和放大政府信用在市場建設(shè)中的功能與作用，它將政府的組織優(yōu)勢與開發(fā)銀行的融資優(yōu)勢相結(jié)合，成為組織增信的社會功能，成為市場經(jīng)濟(jì)分配資源的新

4、的基礎(chǔ)性平臺、支柱，通過建設(shè)市場實(shí)現(xiàn)政府意志。政府信用不同于商業(yè)信用和企業(yè)信用，主要包括財(cái)政信用、貨幣信用和政府機(jī)構(gòu)信用三種形式，此外還包括地方政府信用等新形式。三種主要形式既相互關(guān)聯(lián)，又相互區(qū)別，不互相從屬：一方面依靠政府信用支撐，一方面靠業(yè)績支撐；既是法定信用，又是業(yè)績信用；既統(tǒng)一于市場，又都以國家實(shí)力為最終支持。財(cái)政信用是由稅收、預(yù)算等法律規(guī)定所產(chǎn)生的信用關(guān)系，來源于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和稅收收入水平的提高。盡管當(dāng)前財(cái)政信用已經(jīng)在國債發(fā)行（除了財(cái)政信用，國債發(fā)行還依賴于主權(quán)信用和政府信用，債券的償還更多的依靠國家宏觀經(jīng)濟(jì)整體狀況）和國際金融機(jī)構(gòu)貸款擔(dān)保中發(fā)揮了很大作用，但從總體上來講，財(cái)政信用的運(yùn)用

5、效率還有待提高，其信用能量還可以發(fā)揮更大的作用。貨幣信用是國家發(fā)行法定貨幣的行為所產(chǎn)生的信用關(guān)系，它以國家發(fā)行法定貨幣的行為為基礎(chǔ)，其信用度的高低完全取決于幣值是否穩(wěn)定，而幣值穩(wěn)定與否受通貨膨脹水平、國際收支、匯率和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響。從效果上看，財(cái)政信用和貨幣信用的作用對象不同：財(cái)政信用是宏觀經(jīng)濟(jì)反映到財(cái)政收入上的效用，而貨幣信用是宏觀經(jīng)濟(jì)反映到貨幣穩(wěn)定和國際收支平衡上的效用。機(jī)構(gòu)信用是國家法定金融機(jī)構(gòu)的地位所決定的信用關(guān)系，它以國家法定信用為基礎(chǔ)和自身市場業(yè)績?yōu)橹е议_發(fā)銀行就是國家法定（statutory）的金融機(jī)構(gòu)。國家為開發(fā)銀行投入500億元資本金，并賦予其在市場上發(fā)行金融債

6、券的特許權(quán)，最為關(guān)鍵的是國家賦予開發(fā)銀行特殊的法律地位和準(zhǔn)主權(quán)級的政府信用。因此，政府信用是開發(fā)銀行市場化運(yùn)作和市場業(yè)績的基礎(chǔ)。三種信用形式各自對應(yīng)著不同的損失類別：一是財(cái)政損失，主要指財(cái)政投資項(xiàng)目經(jīng)營失敗或財(cái)政支出未取得預(yù)期效果的損失。二是貨幣損失。國有銀行剝離給資產(chǎn)管理公司的無法收回的不良貸款中有相當(dāng)部分是中央銀行再貸款，這部分損失就形成了貨幣損失。實(shí)際上，貨幣損失最終是由鑄幣稅承受的，只不過這種鑄幣稅體現(xiàn)于中央銀行賬戶，而不體現(xiàn)于財(cái)政賬戶。貨幣損失是政府信用的最終損失，但隨著國民經(jīng)濟(jì)和貨幣供應(yīng)量的不斷增長，這部分損失會被經(jīng)濟(jì)增長的速度效益所稀釋。三是機(jī)構(gòu)損失。若國有銀行出現(xiàn)嚴(yán)重問題，最終

7、被國家關(guān)閉或者被收購，由此帶來的損失屬于機(jī)構(gòu)損失。這類損失可以進(jìn)一步分解為由財(cái)政注資造成的財(cái)政損失、占用中央銀行再貸款造成的貨幣損失，以及機(jī)構(gòu)自由資本或積累資本金的損失。此外，地方政府所屬的企業(yè)在市場上失敗，最終也會轉(zhuǎn)化成地方政府的損失。政府增信的核心在于運(yùn)用國家及政府信用，建設(shè)市場配置資源的基礎(chǔ)和支柱，這就要建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和信用體系，從而使被增信一方能夠有效防范風(fēng)險(xiǎn)和減少損失。這與政府組織承擔(dān)最后實(shí)際損失有著本質(zhì)區(qū)別，組織增信是增加市場所需要的信用，而不是增加道德風(fēng)險(xiǎn)和損失，它是政府信用在財(cái)政、貨幣、機(jī)構(gòu)的不同表現(xiàn)形式。從國家政府組織增信到財(cái)政、貨幣和機(jī)構(gòu)承擔(dān)損失之間，信用建設(shè)和制度建

8、設(shè)有很大的運(yùn)作空間。從原理上來說，如果信用建設(shè)與制度建設(shè)比較完善，就幾乎可以完全覆蓋和承受損失，這與保險(xiǎn)賠付所遵循的大數(shù)法則的原理是一致的，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)將主要由制度承擔(dān)，真正由財(cái)政、貨幣、金融機(jī)構(gòu)和基層政府承擔(dān)的損失比例將非常低。有限的財(cái)力或者風(fēng)險(xiǎn)損失準(zhǔn)備，不管是用財(cái)政的形式，或者用鑄幣稅的形式，還是以一個(gè)機(jī)構(gòu)本身資本金和呆帳準(zhǔn)備金的形式，都是在試圖依靠有限財(cái)力或風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備來承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)，而最終所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的量，則完全取決于制度建設(shè)，取決于道德風(fēng)險(xiǎn)的控制和信用建設(shè)。發(fā)達(dá)的信用制度基本可以消除道德風(fēng)險(xiǎn)損失。這既是制度建設(shè)的目的和效率所在，也是政府增信推動(dòng)社會信用發(fā)展的基本原理。組織增信也是政府與金融

9、機(jī)構(gòu)的一種合作方式，雙方通過共建信用體系和制度體系來防范風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)一種共識、共建、協(xié)調(diào)、合作的關(guān)系。通過政府增信，金融機(jī)構(gòu)能夠充分發(fā)揮政府的組織優(yōu)勢和政治優(yōu)勢，有效彌補(bǔ)現(xiàn)有金融制度的不足。在完全市場化的融資體制中，政府不直接參與市場運(yùn)行，但在我國目前情況下，政府具有管理、規(guī)范、提供制度框架和參與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的多重身份，這是社會主義初級階段融資體制的基本特征，在當(dāng)前具有高效率，經(jīng)過了市場實(shí)踐的檢驗(yàn)。同時(shí)，組織增信能夠有效彌補(bǔ)擔(dān)保法的不足，充分發(fā)揮政府的組織優(yōu)勢和政治優(yōu)勢。總體上看，現(xiàn)行擔(dān)保法適用于“十六大”以前社會信用制度落后的局面，而“十六大”以來的信用建設(shè)則超出了擔(dān)保法的范圍。在當(dāng)前法治環(huán)境和道

10、德約束機(jī)制尚不健全，法律訴訟往往是解決問題的迫不得已的最后手段。就像貨幣、機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金一樣，是最后風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償手段，其功效是有限的。政府組織增信的原理既適用于大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，也適用于社區(qū)金融等中小企業(yè)融資；既有利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力，又有利于加大宏觀調(diào)控力度，還有利于控制行業(yè)和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。地方政府通過與特定金融機(jī)構(gòu)的合作，能夠?qū)⒄M織優(yōu)勢與金融機(jī)構(gòu)的融資優(yōu)勢相結(jié)合，并將其轉(zhuǎn)變?yōu)樾庞脙?yōu)勢，建設(shè)新型的市場經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，彌補(bǔ)信用建設(shè)空白，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。在信用建設(shè)初級階段，各方通過組織增信的原理形成合力，能夠大力推進(jìn)制度建設(shè)和信用建設(shè)，有效進(jìn)行宏觀調(diào)控和控制風(fēng)險(xiǎn)。組織增信是市場化過程中的一個(gè)重要組成部分，

11、在市場建設(shè)中可以轉(zhuǎn)化成多種形式，如建立信用擔(dān)保體系，引入外部會計(jì)和評級公司、公開透明運(yùn)作等。通過這些方式積極促進(jìn)建立各類信用平臺，完善融資體制和發(fā)展信用制度，不斷提高地方政府和企業(yè)對信用建設(shè)的認(rèn)知程度，使社會信用體系獲得制度保障和長遠(yuǎn)發(fā)展的動(dòng)力。同時(shí)，通過主動(dòng)構(gòu)筑信用結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，有效地控制信用風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化信用資源配置，開辟開發(fā)性金融領(lǐng)域，促進(jìn)市場業(yè)績和核心競爭力的全面提升。二、國際比較：來自國際的經(jīng)驗(yàn)實(shí)施政府增信，發(fā)揮政府在市場和制度建設(shè)中的重要作用，符合國際慣例。即使在發(fā)達(dá)國家，為克服某些領(lǐng)域的市場失靈和體制缺損，政府也直接出資創(chuàng)辦若干開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，解決銀行貸款和資本市場間的連接問題

12、，彌補(bǔ)市場和制度建設(shè)中的結(jié)構(gòu)性缺損。20世紀(jì)30年代，針對美國住房抵押貸款市場出現(xiàn)的信用危機(jī)、地區(qū)間信用不平衡和利息差異、市場不穩(wěn)定等問題，為消除市場缺損，實(shí)現(xiàn)“居者有其屋”的社會目標(biāo)，美國政府從市場建設(shè)著手，發(fā)起成立多家政策性金融機(jī)構(gòu)，如fannie mae（美國聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會）以及后來的freddie mac（聯(lián)邦住房貸款抵押公司），作為政府與市場之間的中介，承擔(dān)創(chuàng)立住房抵押貸款二級市場的任務(wù)。為加速市場建設(shè)，政府運(yùn)用組織增信，賦予機(jī)構(gòu)優(yōu)惠政策，如隱性的債務(wù)擔(dān)保、稅收減免、財(cái)政部提供信用額度、證券為低風(fēng)險(xiǎn)類及其他業(yè)務(wù)特許權(quán)等，支持機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場化運(yùn)作。兩家機(jī)構(gòu)很好地實(shí)現(xiàn)了政府目標(biāo)，市場

13、的力量成為政府的力量，使政府發(fā)揮著更加主動(dòng)的調(diào)控作用。20世紀(jì)90年代，兩家機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)回報(bào)率達(dá)到20%，以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過保險(xiǎn)、商業(yè)銀行和儲蓄機(jī)構(gòu)的水平。在房貸二級市場建設(shè)上也取得顯著成績，市場缺損不斷得以消除，住房擁有率顯著提高，政府目標(biāo)得到圓滿實(shí)現(xiàn)。美國聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會和聯(lián)邦住房貸款抵押公司兩家機(jī)構(gòu)的發(fā)展道路，體現(xiàn)了政府通過機(jī)構(gòu)建設(shè)市場、市場發(fā)展促進(jìn)機(jī)構(gòu)完善的理念和方式。歐洲空中客車是又一個(gè)典型政府協(xié)調(diào)下的組織增信的成功例子。為對付美國波音的壟斷、彌補(bǔ)市場失靈，在法、德、英和西班牙四國政府的支持下，由當(dāng)時(shí)的法國宇航公司、德國戴姆勒宇航公司、英國宇航公司和西班牙宇航公司，采取聯(lián)合體式的非企

14、業(yè)法人主體方式成立了空中客車公司。空客把所有成員國的政府財(cái)力、科研、開發(fā)、生產(chǎn)都協(xié)調(diào)到一個(gè)機(jī)構(gòu)里，通過跨國性運(yùn)用組織增信和開發(fā)性金融的共同作用，在流動(dòng)性平衡和損益平衡的適度分離的基礎(chǔ)上，以政府協(xié)調(diào)、政府承諾取代資產(chǎn)負(fù)債的存量管理，通過建設(shè)治理結(jié)構(gòu)、法人、現(xiàn)金流和信用，最終實(shí)現(xiàn)由政府入口到市場出口之間的轉(zhuǎn)化，于2001年成為一家獨(dú)立的企業(yè)，發(fā)展目標(biāo)是成為上市公司。這是多個(gè)國家及政府聯(lián)合運(yùn)用組織增信使項(xiàng)目走向市場出口的孵化過程，是通過政府主動(dòng)建設(shè)市場、制度和信用，彌補(bǔ)體制缺損和制度落后，取得項(xiàng)目建設(shè)和體制建設(shè)雙成功的過程，最后導(dǎo)向一個(gè)高度發(fā)育的市場。 三、政府增信理論在開發(fā)性金融中的運(yùn)用1.我國現(xiàn)

15、階段實(shí)施政府增信的必要性改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)在保持高速增長的同時(shí)也付出了很大的代價(jià)，具體表現(xiàn)為資金投入高、效率低、經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，經(jīng)濟(jì)增長在很大程度上是以資源配置的低效率為支撐的。特別是在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中，市場、體制缺損與制度建設(shè)落后的現(xiàn)象更為突出。與西方發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家相比，我們最大的差距就在于缺乏一個(gè)高效的市場體制與機(jī)制，體制和信用缺損成為我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的瓶頸。改革開放前我國實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，市場和體制建設(shè)是一片空白。從十一屆三中全會進(jìn)行改革開放開始，到十四屆三中全會確立建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，經(jīng)過不斷建設(shè)和發(fā)展，初步建立起有中國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制。中國的體

16、制建設(shè)不是自然演進(jìn)的，而是要不斷進(jìn)行建設(shè)的。即使是西方發(fā)達(dá)國家，市場經(jīng)濟(jì)本身也有很多不同模式，差異很大，而且也在不斷地發(fā)展變化。實(shí)踐證明，這是符合我國市場、體制建設(shè)落后國情的現(xiàn)實(shí)選擇。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的問題，實(shí)質(zhì)上是我國經(jīng)濟(jì)體制、機(jī)制等制度性缺陷深層次問題的反映。一方面表現(xiàn)在政府不能有效調(diào)節(jié)地區(qū)間、社會成員間的收入分配差距，提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)，如目前的“三農(nóng)”、社會保障、就業(yè)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)等問題；另一方面，表現(xiàn)在企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不健全，社會信用缺失和監(jiān)管不力等。特別是在金融領(lǐng)域，由于存在大量體制缺損和市場失靈，制度建設(shè)的任務(wù)更加艱巨，突出表現(xiàn)在投融資體制和微觀制度、基礎(chǔ)制度的落后，經(jīng)濟(jì)社

17、會發(fā)展需求和金融發(fā)展相脫節(jié)，使得制度運(yùn)轉(zhuǎn)不到位，宏觀調(diào)控難以奏效。當(dāng)前，宏觀調(diào)控既要解決經(jīng)濟(jì)泡沫，防止經(jīng)濟(jì)大起大落，又要維護(hù)總量平衡，解決當(dāng)前煤電油運(yùn)和社會發(fā)展瓶頸等結(jié)構(gòu)性問題，但更深層次是要通過政府組織增信解決市場缺損、體制和機(jī)制落后等瓶頸制約問題，彌補(bǔ)信用缺損和制度缺陷。加速市場和體制建設(shè)是當(dāng)前中國這樣一個(gè)發(fā)展中國家的惟一選擇，也是實(shí)現(xiàn)自覺、主動(dòng)、跨越發(fā)展的必然要求。十六屆三中全會提出通過體制建設(shè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，具有重要的現(xiàn)實(shí)和長遠(yuǎn)意義。體制建設(shè)可以看成是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的基礎(chǔ)性推動(dòng)力，而且它是整體的、覆蓋全局的。在經(jīng)濟(jì)全球化、加入世貿(mào)組織的新形勢下，不加速建設(shè)體制，會使全面建設(shè)小康社會目標(biāo)

18、的實(shí)現(xiàn)受到嚴(yán)重制約，降低國家競爭能力，甚至威脅國家安全。西方形成發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)體制經(jīng)歷了漫長的過程，付出了極高的成本和代價(jià)。我們不能再走自發(fā)演進(jìn)的老路，因?yàn)槲覀儧]有自由進(jìn)化、重新發(fā)育的時(shí)間和空間，也沒有財(cái)力承受巨大的自然演進(jìn)成本。相反，我們可以充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，通過運(yùn)用組織增信自覺主動(dòng)地建設(shè)市場和體制，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。2.政府增信在我國開發(fā)性金融中的實(shí)踐開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)是具有政府賦權(quán)法定政府信用的特殊金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)前我國開發(fā)性金融的主要載體是國家開發(fā)銀行。開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)是政府增信理論在實(shí)踐中的天然載體，它通過對政府增信原理的運(yùn)用，以國家法定信用為基礎(chǔ)和自身市場業(yè)績?yōu)橹е瑢?shí)現(xiàn)二者完整統(tǒng)一：一方面通

19、過先進(jìn)的市場業(yè)績來體現(xiàn)和支撐政府信用，另一方面運(yùn)用政府信用提升市場業(yè)績。開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)通過與地方政府簽訂金融合作協(xié)議、約定共建信用、貸款支持、承諾還款來源和方式等內(nèi)容，可建立較為完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和信用體系。同時(shí)，通過運(yùn)用地方政府增信，可更好地貫徹和發(fā)揮宏觀調(diào)控職能。國家開發(fā)銀行城市基礎(chǔ)設(shè)施貸款項(xiàng)目的成功是組織增信原理運(yùn)用的典范。針對我國現(xiàn)階段城市化進(jìn)程加快、各地自身財(cái)力遠(yuǎn)不能滿足建設(shè)的需要，國家開發(fā)銀行積極發(fā)揮開發(fā)性金融的先鋒作用，以自身融資優(yōu)勢與政府組織優(yōu)勢相結(jié)合，在與地方政府簽訂開發(fā)性金融合作協(xié)議基礎(chǔ)上。對涉及城市基礎(chǔ)設(shè)施多個(gè)行業(yè)的貸款項(xiàng)目實(shí)行打捆，通過推進(jìn)組織增信整合資源，建立風(fēng)險(xiǎn)控制

20、機(jī)制和信用體系，使雙方尤其是地方政府真正站到風(fēng)險(xiǎn)控制和約束的角度上，從而減少風(fēng)險(xiǎn)和損失，使市場建設(shè)和項(xiàng)目建設(shè)雙成功。在這個(gè)過程中，充分發(fā)揮政府組織優(yōu)勢，堅(jiān)持規(guī)劃先行，共筑信用和融資平臺，著力推進(jìn)治理結(jié)構(gòu)、法人、現(xiàn)金流、信用等四項(xiàng)建設(shè)，實(shí)行信用和債項(xiàng)的雙重管理。通過集中整合地方財(cái)力、城市規(guī)劃及各類資源，使政府能夠系統(tǒng)、配套和集中地完成一些急需的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，防止在土地批租過程中滋生腐敗，加強(qiáng)了城市規(guī)劃管理。政府增信對控制風(fēng)險(xiǎn)、完善法人治理結(jié)構(gòu)、推動(dòng)全社會信用建設(shè)發(fā)揮了積極作用。信用建設(shè)的力量和成果使政府、行業(yè)主管部門和企業(yè)客戶進(jìn)一步加深了對財(cái)政融資、信貸融資和證券融資的認(rèn)識，使之認(rèn)識到自身信

21、用是企業(yè)信用和市場信用的重要支撐，更認(rèn)識到政府對推動(dòng)信用體系和信用制度的建設(shè)負(fù)有不可推卸的歷史責(zé)任?，F(xiàn)在各級政府陸續(xù)提出了建設(shè)信用地區(qū)、誠信政府、金融安全區(qū)的目標(biāo)，與國家開發(fā)銀行合作的大部分城市都對城市建設(shè)的企業(yè)主體進(jìn)行改造重組，重新整合城市建設(shè)領(lǐng)域的信用資源，以適應(yīng)融資體制建設(shè)的需要。作為政府信用的財(cái)政補(bǔ)貼、政府特許收費(fèi)資源被轉(zhuǎn)化為企業(yè)信用，政府建立專項(xiàng)償債資金的做法被廣泛接受。四、基本結(jié)論和對策啟示政府增信在依靠政府信用運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上，不斷運(yùn)用和放大政府信用在市場建設(shè)中的功能與作用，它成為組織增信的社會功能，成為市場經(jīng)濟(jì)分配資源的新的基礎(chǔ)性平臺、支柱，通過建設(shè)市場實(shí)現(xiàn)政府意志。改革開放以來，

22、中國經(jīng)濟(jì)在保持高速增長的同時(shí)也付出了很大的代價(jià)，經(jīng)濟(jì)增長在很大程度上是以資源配置的低效率為支撐的。特別是在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中，市場、體制缺損與制度建設(shè)落后的現(xiàn)象更為突出，體制和信用缺損成為我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的瓶頸。開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)是政府增信理論在實(shí)踐中的天然載體，它通過對政府增信原理的運(yùn)用，較好地實(shí)現(xiàn)了國家法定信用基礎(chǔ)和自身市場業(yè)績支柱的完整統(tǒng)一。一方面通過先進(jìn)的市場業(yè)績來體現(xiàn)和支撐政府信用，另一方面運(yùn)用政府信用提升市場業(yè)績。目前我國發(fā)展中經(jīng)濟(jì)、發(fā)展中市場、發(fā)展中體制的基本國情決定了開發(fā)性金融在相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)還將發(fā)揮重要而獨(dú)特的作用。我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的關(guān)鍵時(shí)期，市場機(jī)制還很不完善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)薄弱，面臨著追趕發(fā)達(dá)國家的艱巨任務(wù)，在這種