中南財經(jīng)政法大學財管期末試卷

1、2010 年一、單選1企業(yè)的價值只有在（）達到比較好的均衡時才能達到最大。A. 時間和利潤B.利潤和成本C.風險和報酬 D.風險和貼現(xiàn)率2 .低風險、低收益證券所占比重小， 高風險、高收益證券所占比重高的投資組合屬于 （）。A.冒險型投資組合B.適中型投資組合C.保守型投資組合D.隨機型投資組合3. 某項貸款年利率為 10 ，銀行要求的補償性余額為20，則貸款的實際利率是 （）。A. 8B. 12. 5%C. 10% D. 6. 4%4 .信用條件一般是指（ ）。A.信用標準B.信用期限和現(xiàn)金折扣C.信用級別D.預期的壞賬損失率5. 在下列股利政策中，股利與利潤之間保持固定比例關系，體現(xiàn)風險投

2、資與風險收益對等 關系的是（ ）。A.剩余政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.正常股利加額外股利政策6. 下列因素引起的風險中，投資者可以通過證券投資組合予以消減的是（）。A.宏觀經(jīng)濟狀況變化 B.能源狀況變C.發(fā)生經(jīng)濟危機7. 聯(lián)合杠桿系數(shù)為 2，財務杠桿系數(shù)為D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤1，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。歡迎下載3C. 3D. 2. 25B.資產(chǎn)凈利率X權益乘數(shù)D.資產(chǎn)周轉率X權益乘數(shù)A. 1B. 28. 每股盈余無差別點是指（ ）。A.利潤總額B.籌資總額C.息稅前利潤額D.成本總額9 .權益凈利率=（）。A.資產(chǎn)凈利率X權益比率C.銷售凈利率x權益比率10.資本保全約束要

3、求企業(yè)發(fā)放的股利或投資分紅不得來源于（）。A .當期利潤B. 留存收益D.股本或原始投資C. 未分配利潤二多選1 .上市公司發(fā)放股票股利可能導致的結果有（）。A.公司股東權益內(nèi)部結構發(fā)生變化B.公司股東權益總額發(fā)生變化C.公司每股利潤下降D.公司股份總額發(fā)生變化2. 資金市場一般包括（）。A.黃金市場B.證券市場C.外匯市場D.貨幣借貸市場3. 下列關于非系統(tǒng)風險的正確選項有A.非系統(tǒng)風險又稱公司特別風險B.非系統(tǒng)風險高低可用貝塔系數(shù)表示C.非系統(tǒng)風險可通過證券組合投資來消除D.非系統(tǒng)風險高于系統(tǒng)風險4. 在個別資金成本中須考慮所得稅因素的是（）。A.優(yōu)先股股利B.普通股股利C.債券利息D.銀

4、行借款利息5 用成本模式分析確定最佳現(xiàn)金持有量時，考慮的成本費用項目有（）。A.機會成本B.短缺成本C.管理費用D.轉換成本6 .在固定資產(chǎn)投資決策中，所使用的非貼現(xiàn)指標有（）。A.凈現(xiàn)值B.投資回收期C.投資利潤率D.獲利指數(shù)7 .影響利率的主要因素是（）。A.資金的供求B.通貨膨脹C.國家的經(jīng)濟政策D.風險&信用政策包括（）。A.信用標準B.商業(yè)折扣C.信用條件 D.收賬政策9 .經(jīng)營期年現(xiàn)金凈流量=（）。A.經(jīng)營現(xiàn)金收入全部成本所得稅B.年經(jīng)營收入年付現(xiàn)成本年所得稅C.年凈利潤+年折舊額D.年凈利潤一年折舊額10.反映企業(yè)盈利能力的指標有（）。A.總資產(chǎn)報酬率B.凈資產(chǎn)利潤率C.市盈率D

5、.成本費用利潤率三、判斷1 .現(xiàn)金浮游量是現(xiàn)金的多余量。（）2 .在債券面值與票面利率一定的情況下，市場利率越低，則債券的發(fā)行價格越高。（）3 .積極型籌資策略下，短期融資在企業(yè)資金來源中所占比重小于到期日搭配型籌資策略下的比重。（）4 .當企業(yè)總資產(chǎn)報酬率高于借入資金利率時，增加借入資金，可以提高凈資產(chǎn)利潤率。（ ）5 .對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。（）四、簡答題：（2題，每題8分，16分）1. 長期借款的優(yōu)缺點是什么？2 .財務管理有哪些原則？五、 計算題：（共3題，第1題7分，第2題10分，第3題17分，共34分）某公司需用

6、一臺設備，買價為1 600萬元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金 200萬元。除此以外，買與租的其他情況相同。假設利率為6%。PVIFA（ 6 %, 9 ）= 6.802; PVIFA （6 %, 10）= 7.360要求：用數(shù)據(jù)說明購買與租用何者為優(yōu)某企業(yè)年需要甲材料 40 000公斤，材料計劃單價為 20元，企業(yè)每次去采購地的訂貨費用為450元，單位甲材料年儲存成本為4元，如果企業(yè)每次采購超過4 000公斤，可享受的價格折扣為3%。要求：請計算甲材料的最佳訂貨批量為多少？3 .某企業(yè)計劃用A設備替代B設備。B設備現(xiàn)行變價凈收入為 12萬元，尚可使用3年，報 廢時凈殘值為2萬元，預計

7、使用 B設備年實現(xiàn)稅前利潤為 3萬元。如果企業(yè)用 B設備以舊 換新取得A設備，需增投資9萬元，A設備的使用期預計為 5年，預計殘值率為10%, A 設備年創(chuàng)稅前利潤較 B設備增加1.5萬元。所得稅率為 25%，企業(yè)平均資金成本為 10%。PVIFA（ 10%, 5）= 3.791 ; PVIF （10%, 5）= 0.621 ;PVIFA（ 10%, 3）= 2.487; PVIF （10%, 3）= 0.751。最后結果保留兩位小數(shù)。 要求：比較A、B方案的優(yōu)劣2011-20121下面不屬于金融資產(chǎn)特點的是（ A.流動性B.收益性C風險性D投機性2. 已知 PVIF（5%,10為 0.613

8、9,則A.12.7579C.12.57793. 某企業(yè)需要短期資金1000萬，PVIFA(5%,10等 于(B.7.2771D.7.7217擬向銀行申請貸款，年利率10%,D. 12.5%)銀行要求企業(yè)保留貸款的10%作為補償性余額，貸款的實際利率是（A. 10%B. 15%C. 11.11%4. 下列權利中，不屬于普通股股東權利的是（A.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權B.分享盈余權C.優(yōu)先認股權D.公司管理權5. 在固定資產(chǎn)投資決策分析中，未考慮資金時間價值的指標是（A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C.內(nèi)含報酬率D.投資回收期6. 認為企業(yè)的負債比例不會影響企業(yè)價值的資本結構理論是（A.凈收入理論B.傳統(tǒng)理論C.

9、有公司所得稅的 MM理論D.凈營業(yè)收入理論7. 某上市公司購買原材料1000萬元，銷售方提供的信用條件為：均資金收益率為16%，則放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（）A. 12.6%B. 20.6%8. 若將預期報酬率、無風險報酬率、表達，則應以（A. b表示無風險報酬率C. Kf表示無風險報酬率9. 當兩項資產(chǎn)收益率之間的相關系數(shù)為A. 兩項資產(chǎn)收益率之間沒有相關性B. 投資組合的風險最小C投資組合可分散的風險效果比正相關的效果大D. 投資組合可分散的風險效果比負相關的效果小10. 某企業(yè)2009年1月1日以每股10元購進股票10000股，當年C. 14.7%D. 16%風險程度和風險價值系數(shù)等用“

10、2/10, n/60”，該公司年平K= Kf+ b x Q的關系式來B. K表示風險程度D. Q表示預期報酬率0時，下列表述不正確的（12月收到每10股2元的（）現(xiàn)金股利，2010年12月31日以每股12元賣出股票，該股票的年收益率A.10.1%B.10.05%C.9%D.11%二、多項選擇題（有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。本類題共5小題，每小題2分,共10分）1. 下列各項中，說法正確的是（）A.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高C現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大2. 會影響企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素（） A.產(chǎn)品市場需求的變動C.產(chǎn)品單位變動成本變動B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大D現(xiàn)金持有量越大

11、，收益越高B.產(chǎn)品價格變動D.固定成本的比重歡迎下載73下列各項中，與存貨經(jīng)濟訂貨量基本模型相關的是（A.儲存變動成本B.每次訂貨成本C.年度計劃進貨總量D.存貨單價4上市公司發(fā)放股票股利可能導致的結果是（。A.公司股東權益內(nèi)部結構發(fā)生變化B.公司股東權益總額發(fā)生變化C公司每股收益下降D.公司股份總額發(fā)生變化5在金融市場上，利率的決定因素包括（）。A.純粹利率B.通貨膨脹附加率C.變現(xiàn)力附加率D.違約風險附加率三、判斷題1“在手之鳥”股利理論認為股利收入沒有股票價格上漲的資本利得更加可靠。（2企業(yè)價值最大化的缺點在于過分考慮了股東的財富和企業(yè)的價值。（）3通常，敢于冒風險的投資者會把風險價值系

12、數(shù)定得較高。（4采取積極型籌資策略的公司通常會有較少的短期融資和較多的長期融資。（5系統(tǒng)風險是指由于政治、經(jīng)濟等原因產(chǎn)生的，但可通過投資組合來化解的風險。（四、簡答題（本類題共 4小題，每小題6分，共24分）1 簡述利潤最大化目標的含義和優(yōu)缺點。2 .簡述債券融資的優(yōu)缺點。3 簡述影響股利政策的企業(yè)內(nèi)部因素。4 .簡述金融市場對企業(yè)財務管理的作五、計算題（4題，9分，結果保留小數(shù)點后兩位）1某上市公司準備籌資 1000萬元投資于新項目，擬采取以下幾種籌資方式：（1 向銀行借款200萬，年利率8%,手續(xù)費為1%;（2按照面值發(fā)行債券 400萬元，利率10%,籌資費率2%;（3發(fā)行普通股400萬，

13、籌資費率4%,預計第一年股利率為 10%，以后每年遞增4%,公 司的企業(yè)所得稅率為 25%。要求：（1 分別計算銀行借款、發(fā)行債券和發(fā)行普通股的個別資金成本；（2 計算籌資的加權資金成本。2. A公司資金總額為4000萬元，其中負債/所有者權益為9/11，負債利率為12%。公司產(chǎn)品 年銷售量為5600臺，每臺售價為1萬元，固定成本為 640萬元，變動成本率為 60%。要求：（1 計算 DOL、DFL DTL;（2 若計劃期銷售量增加 20%，測算一下EBIT和EPS的增長率。3某上市公司擬進行固定資產(chǎn)的投資，需在建設期一次性投入資金1200萬元，其中，固定資產(chǎn)投資1000萬，墊付流動資金200

14、萬，當年建設當年投產(chǎn)， 假設該固定資產(chǎn)可使用 5年, 按直線法折舊，期末殘值率為 10%，投產(chǎn)后可為企業(yè)在各年創(chuàng)造的稅前利潤額如下表所示：（假定折現(xiàn)率10%年份125稅前利潤額（萬元）250250300200200該企業(yè)的所得稅稅率為 25%。要求：根據(jù)資料計算該投資項目的投資回收期、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和年均凈現(xiàn)值。4某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1 ）從現(xiàn)在起，每年年初支付200 000元，連續(xù)支付10次，共2 000 000元；（2）從第五年開始，每年年初支付250000元，連續(xù)支付10次，共2500000元；假設該公司的資金成本率為10%。要求：該公司應選擇哪種方案，請說明

15、理由。2013單項選擇題1 投資于國庫券時可不必考慮的風險是（）。A.違約風險B.利率風險C.購買力風險D.再投資風險2從公司理財?shù)慕嵌瓤?，與長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點是：（A.速度快B籌資風險小C成本小D籌資彈性大3假設企業(yè)按10%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應為（）元。A.40000B.47963C.52759D.596074某債券面值為5000元，票面年利率為10%，期限3年，每半年支付一次利息。若市場利 率為10%，則其發(fā)行時的價值（）。A.無法計算B.等于5000元C小于5000元D.大于5000元5下列各項中，不能通過證券組合分

16、散的風險是（）。A.非系統(tǒng)性風險B.公司特別風險C.可分散風險D.市場風險6某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8，財務杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。A.1.2 倍B.1.5 倍C.0.3 倍D.2.7 倍7應收賬款的成本中不包括（）。A.管理成本B.機會成本C轉換成本D.壞賬成本8某企業(yè)按“320, n/60”的條件購進一批商品。該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（）。A.2%B.27%C.27.83%D.18%9某企業(yè)發(fā)行新股，籌資費率為股票市價的5%，已知每股市價為20元，本期每股股利 2元，股利的固定年增長率為6%，則發(fā)行新股的資本成本為（）。A. 6%B.

17、11 %C. 16.6 %D. 17.16 %10.下列權利中，不屬于普通股股東權利的是（）。A.公司管理權B.分享盈余權C.優(yōu)先認股權D.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權二、多項選擇題1. 影響債券價格的因素有（）A.債券面值B.債券期限C.票面利率D.市場利率2. 現(xiàn)代融資租賃的形式有（）。A.杠桿租賃B.經(jīng)營租賃C. 售后租回D.直接租賃3. 下列關于貝他值和標準差的表述中，正確的有（）。A. 貝他值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度非系統(tǒng)風險B. 貝他值測度財務風險，而標準差測度經(jīng)營風險C貝他值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度整體風險D. 貝他值只反映市場風險，而標準差還反映特有風險4. 企業(yè)財務管理的價值觀念包

18、括（）。A.資金時間價值B資金市場價值C投資風險價值D.資金增值價值5. 屬于貼現(xiàn)的固定資產(chǎn)投資決策評價指標的有（）。A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C投資利潤率D.投資回收期三、判斷題1. 優(yōu)化資本結構要求企業(yè)減少負債規(guī)模。（）2. 保守型的投資策略是指在安排流動資產(chǎn)時，除保證正常需要量外，不保留或只保留較少的保險儲備量。（）3. 剩余股利政策的優(yōu)點是有利于穩(wěn)定股票價格。（）4 .其他因素不變時，提高付息頻率會導致折價發(fā)行的平息債券價值下降。（）5.長期借款籌資比長期債券籌資的籌資彈性大。（）四、簡答題（本類題共 2小題，每小題10分，共20分）1 如何評價股東財富最大化理財目標？2 什么是資本結構？負債在資本結構中有何作用？五、計算題(共3題，共40分，計算結果請保留小數(shù)點后