國際投資學期末考復習重點

1、國際投資學期末考試重點整理題型：一、不定項選擇題（2分X 10題=20分，錯選、多選、少選均不給分）二、名詞解釋（3分X 5題= 15分）三、簡答題（5分X 5題=25分）四、論述題（13分X2題=26分）五、案例分析（14分X1題=14分）具體：一、不定項選擇題（2分X 10題=20分）（一）國際直接投資與國際間接投資（核心觀點、區(qū)別）【第一章】1、分類標準根據(jù)投資主體是否擁有對海外企業(yè)的實際經(jīng)營管理權。2、含義（1）國際直接投資又稱為海外直接投資（FDI），指投資者參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，擁有實際的管理權、控制權的投資方式。其投資收益又要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況決定，浮動性強。國際直接投資根據(jù)控

2、制方式的不同，分為：股權聯(lián)系（獨資經(jīng)營、合資經(jīng)營）介于兩者之間（合作經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟）非股權聯(lián)系（許可證交易、特許專營、限制性中長期貸款）。（2）國際間接投資：又稱為海外證券投資（FPEI），指投資者通過購買外國的公司股票、公司債券、政府債券、衍生證券等金融資產(chǎn)，依靠股息、利息及買賣差價來實現(xiàn)資本增值的投資方式。相對于直接投資而言，其收益較為固定。3、兩者區(qū)別與比較（1）二者的區(qū)分：有效控制原則（理論上區(qū)分標準：對企業(yè)有無有效的控制權；實踐中區(qū)分標準：各國不同）、持久利益原則（持久利益含義是直接投資者和企業(yè)之間存在一種長期的關系，直接投資者對企業(yè)有重大影響）（2）國際直接投資與國際間接投資的波動

3、性差異國際直接投資的波動性要低于國際證券投資，其原因如下：投資視界比較：FDI長期收益；FPEI短期收益。國際直接投資者預期收益的視界要長于國際證券投資者。投資動機的多樣性比較：羊群效應，F(xiàn)DI減少，F(xiàn)PEI引發(fā)。國際直接投資者的投資動機更加趨于多樣性。流動性比較：FDI很難在短期內(nèi)拆除或變賣；FPEI能夠輕易套現(xiàn)或撤出和轉(zhuǎn)投資金。國際直接投資客體具有更強的非流動性。（二）解釋國際直接投資發(fā)生機理的理論學派（核心觀點、區(qū)別）【第二章P39】國際直接投資理論是國際經(jīng)濟理論的重要分支，它是解釋國際直接投資發(fā)生機理的理論，也可以稱為國際直接投資動因理論。1、早期國際投資理論（國際資本流動） 羅格納納

4、克斯 (Ragna Nurkse)，資本流動的原因和效應，運用國際資本流動的分析思路，分析的產(chǎn)業(yè)資本跨國移動即以后的FDI；國家之間利息率（或利潤率）差別引起國際資本流動，二資本利息率差別又主要是由各國資本的不同供求關系所決定的；麥克道格爾(D.A.Macdougall) 、肯普(M.c.Kemp)，采用幾何圖，根據(jù)資本收益率差別引起資本流動的一般理論來解釋FDI的發(fā)生及其福利效果，是最有影響的資本流動理論。只能分析直接投資和間接投資的一些共性問題（4個沒有）2、西方海外直接投資主流優(yōu)勢理論（跨國公司）（1）從產(chǎn)業(yè)組織理論切入的微觀理論微觀理論是從微觀主體，即企業(yè)的視角來解釋和說明國際直接投資

5、的發(fā)生機理。從廠商寡占行為角度來解釋國際直接投資發(fā)生機理的新理論。 強調(diào)了直接投資過程中的經(jīng)營控制問題，將直接投資與間接投資明確區(qū)分開來。轉(zhuǎn)到投資廠商行為及市場結構運行的微觀角度。不完全競爭假定：市場的不完全行、寡占者相互依賴關系、廠商壟斷優(yōu)勢。廠商壟斷優(yōu)勢理論（海默）根據(jù)廠商壟斷優(yōu)勢和寡占市場組織結構來解釋對外直接投資。把跨國企業(yè)對外投資動機與不完全競爭假設結合起來，認為以不完全競爭為前提的市場不完全性為對外直接投資打開了大門。在市場不完全的情況下，跨國企業(yè)對投資經(jīng)營過程的控制不僅是出于經(jīng)營管理的需要，更可能是因寡占競爭的需要而產(chǎn)生。對外直接投資是在廠商具有壟斷或寡占優(yōu)勢（獨占性的生產(chǎn)要素優(yōu)

6、勢/廠商特有優(yōu)勢，物質(zhì)優(yōu)勢物質(zhì)產(chǎn)權無形資產(chǎn)優(yōu)勢知識產(chǎn)權）的條件下形成的。書上簡答題表述：廠商壟斷優(yōu)勢理論以市場不完全性作為其基本理論前提。該理論認為跨國企業(yè)擁有廠商特有優(yōu)勢是形成對外直接投資的首要條件。廠商壟斷特有優(yōu)勢是作為壟斷者或寡占者的跨國企業(yè)的壟斷或寡占優(yōu)勢，因此，廠商壟斷優(yōu)勢理論是寡占競爭理論。廠商壟斷特有優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在物質(zhì)資產(chǎn)上，而且越來越多地體現(xiàn)在廠商所擁有的技術知識、管理技能等無形資產(chǎn)上。內(nèi)部化理論雛形（科斯）：4類市場成本（活動、合同、風險、交易）；任何企業(yè)在市場機制下活動，會發(fā)生交易成本、合同成本、合作成本，而企業(yè)的內(nèi)部組織則是一種低成本的有效的生產(chǎn)聯(lián)系方式。錢德勒：對企業(yè)內(nèi)

7、部化從交易成本角度作了進一步闡述。鄧寧、卡森：解釋卡過企業(yè)的行程和跨國企業(yè)對外直接投資發(fā)生機理的核心原理。討論重點放在中間產(chǎn)品市場而不是最終產(chǎn)品市場。內(nèi)部化即建立由公司內(nèi)部調(diào)撥價格起作用的內(nèi)部市場，使之像固定的外部市場同樣有效的發(fā)揮作用。內(nèi)部化理論：跨國企業(yè)保持對專有知識資產(chǎn)的控制，據(jù)此形成對外直接投擲是由知識產(chǎn)品的市場機制失效所造成的。內(nèi)部化組織可減少交易成本的原理，對跨國企業(yè)的形成及發(fā)展過程也提供了一種解釋。產(chǎn)品生命周期理論（弗農(nóng)）新產(chǎn)品依次經(jīng)歷導入期，增長期、成熟期、衰退期4個階段，其生產(chǎn)將依次在發(fā)達國家、較發(fā)達國家、發(fā)展中國家之間轉(zhuǎn)移。分析重點是跨國企業(yè)在決定進行對外投資時所面臨的問題

8、，是關于廠商壟斷寡占行為分析及其所引起的產(chǎn)品生產(chǎn)配置理論。跨國企業(yè)定義為寡占者：技術創(chuàng)新期壟斷者、成熟期寡占者、開始衰退的寡占者。廠商增長理論（一些思想彭羅斯廠商增長最大化理論馬里斯、鮑莫爾、加爾布雷斯等）以一般化廠商理論為依據(jù)，是最早從廠商行為角度解釋對外直接投資的理論?；诩俣ǎ汗舅袡嗯c經(jīng)營權相分離，廠商經(jīng)理可以在相當獨立的程度上做出決策，經(jīng)理報酬與廠商規(guī)模增長的關系比與廠商利潤的關系更為緊密。廠商增長最大化理論所描述的情況比較符合跨國企業(yè)的一些特點：廠商經(jīng)理具有獨立經(jīng)營權力。廠商傾向擴大國外市場銷售額，賺取超額利潤。作為解釋廠商對外直接投資動機及跨國企業(yè)形成的理論依據(jù)。增長最大化廠商

9、的對外擴張一般要經(jīng)歷出口、許可生產(chǎn)、跨國企業(yè)三個階段。（2）從國際貿(mào)易學說衍生的宏觀理論宏觀理論是從宏觀視角，即國別因素來解釋國際直接投資的發(fā)生機理。根據(jù)不同國家的生產(chǎn)要素或生產(chǎn)環(huán)境差別來對國際直接投資起因做出解釋。資本化率理論（阿利伯）K=C/I，K=資本化率，C=資產(chǎn)價值，I=資產(chǎn)收益流量。強幣國的資本化率要高于弱幣國。因此，跨國公司的對外直接投資是強幣國向弱幣國流動的。在股權資本成本上具有普遍優(yōu)勢的原理基于的假定：國外子公司獲得的收益應根據(jù)投資來源國（母國）的資本化率重新轉(zhuǎn)化為投資資本，而不是以東道國的資本化率來確定。對目前發(fā)達國家之間、發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間的交叉性投資無法做出科學的

10、解釋。比較優(yōu)勢理論（小島清）比較優(yōu)勢理論是日本一橋大學教授小島清在20世紀79年代中期根據(jù)國際貿(mào)易比較成本理論，以日本廠商對外直接投資情況為背景提出的，小島清采用正統(tǒng)國際貿(mào)易理論2X2模型，即兩個國家和兩種產(chǎn)品進行分析。其基本觀點是：對外直接投資應該從本國（投資國）已經(jīng)處于或趨于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)（又稱邊際產(chǎn)業(yè)）依次進行。這些邊際產(chǎn)業(yè)是對方國家具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進行投資，可以使對方國家因為缺少資本、技術、經(jīng)營技能等而未能顯現(xiàn)或未能充分顯現(xiàn)出來的比較優(yōu)勢，顯現(xiàn)出來或增強起來，可以擴大兩國間的比較成本差距，實現(xiàn)數(shù)量更多、或以更大的貿(mào)易。（3）整合二者的折衷理論（鄧寧）鄧寧

11、的折衷理論，即OIL理論，從產(chǎn)業(yè)組織理論和國際貿(mào)易理論各學說中選擇了被認為是最關鍵的三個解釋變量，即廠商特定資產(chǎn)所有權優(yōu)勢O，內(nèi)部化優(yōu)勢I，國家區(qū)位優(yōu)勢L，根據(jù)這3個變量之間的相互聯(lián)系性來說明對外直接投資及其他各種形式的國際經(jīng)濟活動。該理論認為，只有當O、I、L三個條件都滿足的情況下，投資廠商才愿意進行對外直接投資。3、發(fā)展中國家國際直接投資的適用性理論（1）小規(guī)模技術理論（2）技術地方化理論（3）規(guī)模經(jīng)濟理論（4）市場控制理論（5）國家利益優(yōu)先取得論4、中小企業(yè)國際直接投資的適用性理論以廠商壟斷優(yōu)勢或內(nèi)部化優(yōu)勢為核心的主流優(yōu)勢理論難以解釋中小企業(yè)的海外直接投資行為，由此發(fā)展了若干中小企業(yè)海外

12、直接投資的適用性理論，主要有；（1）防御型理論。該理論解釋了中國臺灣中小企業(yè)為適應島內(nèi)經(jīng)營環(huán)境變化而向周邊國家和地區(qū)進行海外直接投資的現(xiàn)象。（2）依附理論。該理論很好的解釋了“大三角”國家跨國公司從復合一體化戰(zhàn)略向網(wǎng)絡戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變過程中，帶動中小企業(yè)海外直接投資發(fā)展的新趨勢。（3）信息技術理論。該理論認為促進中小企業(yè)海外直接投資的關鍵因素是信息技術的進步。（三）跨國公司國際化經(jīng)營程度的質(zhì)量問題（5個指標、區(qū)別）【第三章P77】1、 跨國經(jīng)營指數(shù)2、 網(wǎng)絡分布指數(shù)網(wǎng)絡分布指數(shù)= N/M100%N-公司國外分支機構所在的國家數(shù)M-公司有可能建立國外分支機構的國家數(shù)，即世界上有輸入FDI的國家數(shù)減1（排

13、除母國） 3、 外向化程度比率4、 研究開發(fā)支出的國內(nèi)外比率5、外銷比例6、區(qū)別以上指標反映了公司國際化經(jīng)營的不同方面，常用前2個指標，由跨國經(jīng)營指數(shù)所反映的國外資產(chǎn)、銷售額及雇員人數(shù)的重要性可由反映地理分布多樣化程度的網(wǎng)絡分布指數(shù)予以補償。應該指出的是，TNI和網(wǎng)絡分布指數(shù)都不能完整和全面的說明公司國際化經(jīng)營的“深度”，要了解國際化進程的“深度”，還徐亞其他指標的配合。（四）跨國銀行的母行與其海外分支機構的組織結構關系（內(nèi)涵、性質(zhì)、類型）【第四章P113】1、母行與海外分支機構組織結構關系的類型（1） 分支行制母行在海外設立和控制各類型的分支機構，通過這些分支機構來開展跨國經(jīng)營活動的組織結構

14、形式。金字塔型的網(wǎng)絡結構（2） 控股公司制（集團銀行制）通過銀行持股公司建立海外分支機構。美國較典型。 “愛治法公司”（3） 財團銀行制來自不同國家或地區(qū)的銀行以參股合資或合作的方式，為從事特定國際銀行業(yè)務而正式注冊組成的機構/團體。為正式注冊的法人。與貸款辛迪加(Loan Syndicate)不同：因為辛迪加為某項貸款而由多家銀行組成的不具備法人資格的臨時組織。（五）共同基金（特點、性質(zhì)）【第四章P121】1、含義共同基金是指通過信托、七月或公司的形式，通過公開發(fā)行基金證券將眾多的、零散的社會閑置資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進行投資操作，并按出資比例分擔損益的投資機構。2

15、、類別（根據(jù)投資戰(zhàn)略不同）（1）投資于長期資產(chǎn)的基金：股票、債券等。（2）投資于短期金融資產(chǎn)的基金（貨幣市場基金）：可轉(zhuǎn)讓大額存單、商業(yè)票據(jù)、短期國庫券等。3、共同基金發(fā)展的動因（1）內(nèi)在需求的增長（2）發(fā)達的分銷渠道（3）市場細分策略豐富了投資品種（4）規(guī)模效應明顯降低了投資成本4、特點：金融信托、既是投資對象也是投資主體、專業(yè)化管理、公募、機構投資者5、優(yōu)勢（1）多樣化：可以有效的分散投資風險。（2）規(guī)?；簩⑸鐣e散資金匯聚成大規(guī)模的投資資金，規(guī)?；顿Y操作可以有效降低交易費用，從而換取更高的投資收益。（3）專業(yè)化：由富有經(jīng)驗和專業(yè)技能的專家進行管理。（4）流動性：便于買賣和贖回。（5）

16、防止道德風險：制度安排保證了基金經(jīng)理公司很難惡意侵吞投資者資產(chǎn)。（6）滿足不同的投資需求（六）對沖基金（特點、性質(zhì)）【第四章P123】1、含義對沖基金 (Hedge Fund),又稱套頭基金、套利基金和避險基金，意為“風險對沖過的基金”，20世紀50年代初起源于美國。其操作的宗旨就是利用期貨、期權等金融衍生產(chǎn)品以及對相關聯(lián)的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解證券投資風險。2、特點：課件：（1）私募性質(zhì)：股東人數(shù)較少，且均為高收入者。而且一般是封閉型的?；I資方式為私募。對投資者資格要求較高。（2）有限合伙人制。管理人一般也是合伙人。（3）管制較少，公開信息披露較少

17、，操作靈活性很強。（4）高杠桿性：運用高杠桿的投資手段，可以實現(xiàn)數(shù)倍于基金規(guī)模的投資，從而獲取高收益。（5）高“破壞性”：往往抓住新興市場發(fā)展不完善的漏洞加以沖擊，獲取高額收益，并通過“羊群效應”可能引發(fā)金融風暴，造成巨大破壞。（6）收益分配機制更具激勵性：除管理費用外，還有投資收益提成。書本：（1）比其他機構投資者收到較少的管制。（2）投資者多為高收入者，對風險具有較強的承受力。（3）往往大規(guī)模地使用財務杠桿，從而大大增強了其市場影響力。（4）收益分配機制更具有激勵性，從而匯集了投資界許多尖端人才。（七）世界銀行集團（重要的半官方國際投資主體）（含義、性質(zhì)；附屬機構有哪些、含義、性質(zhì)）【第五

18、章P146】1、1、世界銀行（1）世界銀行的機構世界銀行是一個多邊發(fā)展機構。世界銀行一詞系指兩個在法律地位和財務上獨立的實體：國際復興開發(fā)銀行（IBRD）和國際開發(fā)協(xié)會（IDA）（2）世界銀行的職能1）提供貸款、2）經(jīng)濟咨詢和技術援助、3）催化其他來源投資。（3）世界銀行的宗旨1）國際復興開發(fā)銀行的宗旨2）國際開發(fā)協(xié)會的宗旨（4）世界銀行的主要業(yè)務活動為成員國中的發(fā)展中國家提供經(jīng)濟發(fā)展所必需的長期貸款。按用途分：與項目結合的貸款、非與項目結合的貸款。貸款來源分：自行發(fā)放的貸款、與其他金融機構的聯(lián)合貸款。國際開放協(xié)會：軟貸款；國際復興開發(fā)銀行：硬貸款。2、國際金融公司（IFC）的投資管理（1）成

19、立時間：1956年（2）性質(zhì)：世界銀行的一個重要附屬金融性機構，是世界銀行集團對發(fā)展中國家私人部門投資的窗口，也是聯(lián)合國的專門機構之一。（3）投資對象：1）成員國的私營企業(yè)； 2）公私合營企業(yè)；3）為私人企業(yè)提供資金的國營金融機構（4）貸款利率：按商業(yè)利率（5）期限：515年或更長（6）貸款范圍：與特定項目相聯(lián)系，有較大的靈活性（7）IFC的原則無需政府擔保，但需成員國政府認可確保能收回貸款，并有一定的盈利投資入股時，股份不超過資本總額的25%，投資額在$100萬到$5000萬，不參與經(jīng)營管理，不行使所擁有的投票權3、多邊投資擔保（MIGA）（1）多邊投資擔保機構：世界銀行集團的一個成員組織（

20、2）宗旨：鼓勵生產(chǎn)性的外國私人直接投資向發(fā)展中國家流動以及資本在發(fā)展中國家之間的相互流動，從而促進發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長，并以此補充世界銀行集團其他成員的活動。（3）主要業(yè)務：承擔非商業(yè)性風險。（4）途徑：向投資人提供擔保；提高東道國政府引資能力的技術援助（6）MIGA擔保的內(nèi)容：對各種類型的政治風險進行擔保；對成員國的過境投資進行擔保。（7）MIGA擔保期限：15年20年4、解決投資診斷國際中心（ICSID）（八）跨國公司如何在跨國購并與綠地投資中進行選擇（遵循原則）【第六章P155】1、含義：跨國購并：（1）定義：跨國公司等國際投資主體通過一定的程序和渠道，并依照東道國法律取得東道國某現(xiàn)有企

21、業(yè)的全部或部分資產(chǎn)所有權的行為。（2）分類橫向公司處于同一行業(yè)，產(chǎn)品處于同一市場縱向被購并公司產(chǎn)品處在詬病公司的上游或下游是前后工序或生產(chǎn)與銷售之間的關系混合購并沒有特別生產(chǎn)技術聯(lián)系善意收購/惡意收購現(xiàn)金收購/股票收購（3）跨國購并的最新趨勢跨國購并高度集中在發(fā)達國家跨國購并的個案金額屢創(chuàng)新高，這些大型跨國詬病多屬于業(yè)內(nèi)兼并（橫向兼并），并且主要發(fā)生在一些市場集中度本來就比較高的行業(yè)；金融創(chuàng)新推動了跨國購并的發(fā)展；橫向購并仍是主要形式；大多數(shù)跨國購并是非敵意的；綠地投資：在東道國新創(chuàng)企業(yè)，指跨國公司等國際投資主體在東道國境內(nèi)依照東道國的法律設立全部或部分資產(chǎn)所有權歸外國投資者所有的企業(yè)。2、跨

22、國購并與綠地投資各自的優(yōu)缺點（1）跨國購并優(yōu)缺點優(yōu)點：支持獲取迅速，市場進入方便靈活廉價獲得資產(chǎn)便于擴大經(jīng)營范圍，實現(xiàn)多角化經(jīng)營獲得變收購企業(yè)的市場份額，減少競爭缺點：價值評估存在一定困難原有契約及傳統(tǒng)關系的束縛企業(yè)規(guī)模和地點上的制約容易導致較高的失敗率。（2）綠地投資優(yōu)缺點優(yōu)點：投資者能在較大程度上把握其風險性，并能在較大程度上掌握項目策劃各方面的主動性；缺點：需要大量的籌建工作，建設周期長、速度慢、靈活性差，整體投資風險較大。3、影響跨國購并與綠地投資選擇的內(nèi)在與外在因素內(nèi)在因素：技術等企業(yè)專有只有的狀況擴過經(jīng)營的經(jīng)驗積累經(jīng)營戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略企業(yè)的成長性外部環(huán)境因素東道國對外國購并行為的管制

23、東道國的經(jīng)濟發(fā)展水平和工業(yè)化程度目標市場和母國市場的增長率（九）國際直接投資行為中的股權與非股權（內(nèi)涵、性質(zhì)、區(qū)別）【第六章P160】1、來源國際投資中實物資產(chǎn)的運營方式指跨國公司等國際投資主體通過特定的國際投資行為將其所擁有的實物資產(chǎn)投入運營以獲取收益的具體方式。分為股權參與下的運營方式和非股權參與下的運營方式。2、股權參與下實物資產(chǎn)的運營方式（1）含義：以所有權（股權）為基礎，以經(jīng)營決策權為前提，通過對企業(yè)的有效控制來實現(xiàn)實物資產(chǎn)運營的直接投資方式。（2）分類：全部股權參與下的運營方式（獨資）、部分股權參與下的運營方式（國際合資）（3）區(qū)別：含義特點類型全部股權參與下的運營方式（單一）外國

24、投資者依照東道國法律，經(jīng)東道國政府批準，在東道國境內(nèi)舉辦資本全部為外國投資者所有的企業(yè)的一種經(jīng)營方式。外國投資者提供全部資本，擁有絕對的經(jīng)營決策權；便于保守技術訣竅與商業(yè)秘密；對東道國而言不承擔投資風險，并增加凈收入；能生產(chǎn)出更具競爭力的產(chǎn)品 國外分公司（母公司的一個部分，無法人資格）；國外子公司（受控制，但有獨立的法人資格）部分股權參與下的運營方式（國際合資）來自兩個或兩個以上國家的投資者在東道國境內(nèi)，經(jīng)設立合資各方共同投資、共同經(jīng)營、共負盈虧、共擔風險的合資企業(yè)的股權式合營方式。合資各方至少來自于兩個或兩個以上的國家，并且至少投資一方的主要業(yè)務所在地不在東道國的領土；合資各方共同出資組建獨

25、立的公司實體，并且取得法人地位；共投資，共風險，分享利潤，分擔虧損；簽協(xié)議，共建機構和共管理有限責任公司（常見）、股份有限公司、股份兩合公司3、非股權參與下實物資產(chǎn)運營方式（1）含義指在不以股權為基礎的前提下，國際投資主體將實物資產(chǎn)投入運營的直接投資方式。（2）非股權參與方式和股權參與方式相比特點非股權性、非整合性、非長期性、靈活性（3）分類：國際合作經(jīng)營、國際工程承包、補償貿(mào)易（4）區(qū)別：含義特點類型國際合作經(jīng)營指兩國或兩國以上的投資者在東道國境內(nèi)，依平等互利原則，以合同形式約定合作條件，并經(jīng)東道國政府批準設立以營利為目的的合作經(jīng)營企業(yè)的契約式合營方式。國際合作經(jīng)營中的出資比例（契約規(guī)定）和

26、出資方式：實物和無形資產(chǎn)國際合作經(jīng)營的組織管理形式 ：董事會管理制 -法人式；聯(lián)合管理制 -非法人式；委托管理制 （第三方管理）國際工程承包一國具有法人地位的從事國際建設工程項目的企業(yè)，在國際市場上通過投標或接受委托等方式，與國外業(yè)主簽訂合同，根據(jù)合同要求承擔某項工程的建設任務，以取得一定報酬的國際經(jīng)濟活動方式。投入資產(chǎn)不僅包括一般的物質(zhì)資料，還包括人力資源技術構成不斷提高；涉及面廣，多樣化；競爭日趨激烈總包、分包、聯(lián)合承包補償貿(mào)易指出口方在進口方外匯資金短缺 情況下，不以收取現(xiàn)匯為條件，向國外輸出機器設備和轉(zhuǎn)讓技術，待工程建成投產(chǎn)后再以產(chǎn)品形式分期收回其價款的一種集投資、貿(mào)易、間接融資為一體

27、的直接投資方式。具有對等貿(mào)易性質(zhì)；貿(mào)易主體和投資主體的統(tǒng)一；是特殊的間接融資方式；具有賒銷易貨貿(mào)易性質(zhì)直接補償、間接補償、部分補償國際合作經(jīng)營與國際合資經(jīng)營的不同之處（1）合作經(jīng)營是契約式合影，合資經(jīng)營是股權式合營；（2）合作經(jīng)營企業(yè)可以是法人也可以是非法人，合資經(jīng)營企業(yè)均為法人；（3）合作經(jīng)營審批教合資經(jīng)營更為簡便（十）債券及股票：外國債券、歐洲債券、全球債券、國際股票、歐洲股權等（概念、核心觀點、區(qū)別）【第七章P176】國際債券：指各種國際機構、各國政府及企事業(yè)法人遵循一定的程序再國際金融市場上以外國貨幣為面值發(fā)行的債務融資憑證。1、外國債券：發(fā)行人在外國發(fā)行的，以發(fā)行地所在國的貨幣為面值

28、的債券。（在美國發(fā)行的以美元為面值的揚基債券、在日本發(fā)行的以日元為面值的武士債券、以非日元的亞洲國家貨幣為面值發(fā)行的龍債券）2、歐洲債券：指籌資人在債券面值貨幣的發(fā)行國以外的第三國或離岸金融市場上發(fā)行的國際債券。（在國際債券中占據(jù)主導地位）歐洲債券一級市場：幣種結構（目前以美元、歐元和英鎊為主）歐洲債券二級市場（TheEurobondSecondaryMarket）是已發(fā)行的歐洲債券的流通市場。3、全球債券：指在世界各地的金融中心同步發(fā)行，具有高度流動性的國際債券。（記名債券，存放在共同的存托中心，發(fā)行成本較低，規(guī)模最大的全球債券發(fā)行是2000年6月底德意志電信公司發(fā)行的145億美元的全球債券

29、，世界銀行在2000年1月19日發(fā)行的30億美元的全球債券是創(chuàng)新中的創(chuàng)新，被稱作電子債券或E-債券）國際股票：1、國際股票：指世界各國大企業(yè)公司按照有關規(guī)定在國際證券市場上發(fā)行和參加市場交易的股票。這些公司往往是信譽卓著、實力雄厚的跨國公司，國際股票可分為海外直接發(fā)行上市的股票、歐洲股權、存托憑證（DR，是國際股票的一種創(chuàng)新心事，是由本國銀行開出的外國公司股票的保管憑證。5、歐洲股權：指在面值貨幣所屬國以外的國家或國際金融市場上發(fā)行并流通的股票。6、中國證券市場的國際化（1）QFII：“合格境外機構投資者”制度，指在資本市場完全開放之前，允許經(jīng)核準的合格境外機構投資者在一定規(guī)定和限制下匯入一定

30、額度外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當?shù)刎泿?，通過嚴格監(jiān)管的專門賬戶投資當?shù)刈C券市場，其資本利得、股息等經(jīng)過審核后可轉(zhuǎn)為外匯會出的一種市場開放模式。（2）QDII：“合格境內(nèi)機構投資者”制度，即在資本項目未完全開放的國家，允許本國投資者通過特許的機構投資者，投資境外資本市場的一種制度。（十一）內(nèi)地上市、香港上市、美國上市的股票：A股、B股、H股、N股、紅籌股、藍籌股（核心觀點、區(qū)別）1、A股：即人民幣普通股，是由中國境內(nèi)公司發(fā)行，供境內(nèi)機構、組織或個人（從2013年4月1日起，境內(nèi)、港、澳、臺居民可開立A股賬戶）以人民幣認購和交易的普通股股票。（不是實物股票，以無紙化電子記賬，實行“T+1”交割制度，有漲跌

31、幅（10%）限制，參與投資者為中國大陸機構或個人。）2、B股：正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在中國境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的外資股。B股公司的注冊地和上市地都在境內(nèi)。（不是實物股票，以無紙化電子記賬）3、H股：也稱國企股，指注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。（為實物股票，實行“T+0”交割制度，無漲跌幅限制。中國地區(qū)機構投資者可以投資于H股，大陸地區(qū)個人目前尚不能直接投資于H股。）N股：是指那些在美國紐約（NewYork）的證券交易所上市的外資股票。（不受漲跌幅限制的，漲幅可以高于10%，跌幅也可低于10%。）4、紅籌股：是指注冊地在中國境外，

32、但主要業(yè)務、資產(chǎn)在中國內(nèi)地的公司在香港發(fā)行上市的股票。5、藍籌股：是指穩(wěn)定的現(xiàn)金股利政策對公司現(xiàn)金流管理有較高的要求，通常將那些經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定且較高的現(xiàn)金股利支付的公司股票稱為“藍籌股”。藍籌股多指長期穩(wěn)定增長的、大型的、傳統(tǒng)工業(yè)股及金融股。（十二）投資環(huán)境的幾種重要評估方法（核心觀點、區(qū)別）【第八章P235】1、羅氏等級評分法（羅伯特斯托鮑夫）（1）含義將一過投資環(huán)境的一些主要因素，按對投資者重要性大小，確定不同的評分標準，再按各種因素對投資者的利害程度，確定具體評分等級，然后將分數(shù)相加，作為對該國投資環(huán)境的總評價，總分的高低反映其投資環(huán)境的優(yōu)劣程度，便于在各國間進行投資環(huán)境的綜合比

33、較。（2）特點1)選取的因素都是投資者較為關心的因素。2)選取的因素都是較為具體的內(nèi)容，評價時所需資料易于取得，又易于比較。3)使定性分析具有了一定的數(shù)量化內(nèi)容，同時又不需高深的數(shù)量知識。2、閔氏評估法（閔建蜀）多因素評分分析法側重于對東道國的投資環(huán)境作一般性的評估，很少考慮具體項目的投資動機。將影響投資環(huán)境的主因素分為11類:政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、財務環(huán)境、市場環(huán)境、基礎設施、技術條件、輔助工業(yè)、法律制度、行政機構效率、文化環(huán)境、競爭環(huán)境關鍵因素評估法則是從具體投資項目的動機出發(fā)，從影響投資環(huán)境的眾多因素中選出影響實現(xiàn)具體投資項目動機的關鍵因素，對某國投資環(huán)境進行評價。兩種方法具體應用時可以相

34、互結合，既可以得到投資環(huán)境的總體性評估，又能得到滿足具體投資動機的評估，實現(xiàn)一般與特殊的結合。3、F-M矩陣評估模型通過對東道國的外商投資企業(yè)進行抽樣調(diào)查，來了解它們對東道國投資環(huán)境的一般看法，從而得出東道國投資環(huán)境優(yōu)劣的一種評估方法。步驟：1)選定或隨機抽取不同類型外商投資企業(yè)，列出評估投資環(huán)境要素。2)由外商投資企業(yè)的高級管理人員進行口頭或筆頭評估，評估通常采取回答調(diào)查問卷的形式。4、三菱投資環(huán)境評估方法通過對經(jīng)濟活動水準、地理條件、勞動條件的評價、獎勵制度等四項因素進行比較評估，來評定各國投資環(huán)境的優(yōu)劣，并根據(jù)各因素對投資活動影響的重要程度賦予不同的權重。最后計算得出各國投資環(huán)境優(yōu)劣順序

35、。5、道氏公司動態(tài)分析法：從動態(tài)的發(fā)展變化的角度來考察、分析和評價東道國的投資環(huán)境。該評估法認為，跨國公司在東道國投資所面臨的風險主要有兩類：一類是正常企業(yè)風險，亦稱競爭風險，即跨國公司投資和生產(chǎn)經(jīng)營過程中所遇到的正常風險。比如競爭對手可能生產(chǎn)出性能更優(yōu)越或價格更低廉的產(chǎn)品。這類風險存在于正常穩(wěn)定的社會經(jīng)濟環(huán)境中，是市場經(jīng)濟運行的必然結果。另一類是環(huán)境風險，即某些可以使企業(yè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化的政治、經(jīng)濟和社會因素等。道氏公司把影響投資環(huán)境的諸因素按其形成的原因及作用范圍的不同分為兩部分：一是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的業(yè)務條件；二是有可能引起這些條件變化的主要壓力。6、冷熱對比分析法（伊西阿利特

36、法克和彼得班廷）通過七種因素對各國投資環(huán)境進行綜合、統(tǒng)一尺度的比較分析，從而產(chǎn)生了投資環(huán)境例如冷熱比較分析法（也稱冷熱國對比或冷熱法）?；痉椒ǎ簭耐顿Y者和投資國的立場出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對目標國逐一進行評估并將之由“熱”至“冷”依次排列，熱國表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國表示投資環(huán)境欠佳。1）政治穩(wěn)定性2）市場機會3）經(jīng)濟發(fā)展和成就4）文化一體化5） 法令阻礙:法律完備、連續(xù)與否6）實質(zhì)阻礙:自然條件7）地理及文化差距（十三）為鼓勵和支持本國企業(yè)的對外投資行為，主要的財政政策、金融政策（內(nèi)涵、性質(zhì)、類型）【第九章P259】國際避稅：跨國納稅人以合法手段跨越稅境，通過資金或物的劉東來減少和避除納稅義

37、務的行為。1、發(fā)達國家對外投資政策（1）財政支持政策：稅收抵免（為了避免雙重課稅，鼓勵本國企業(yè)參與國際競爭，允許納稅人從其應納稅額中扣除東道國對該企業(yè)已征收的稅額的稅收政策）、稅收饒讓（僅承認東道國的征稅權，投資國放棄征稅權的稅收政策）、延期納稅、免稅。（2）金融支持政策：貸款支持、股本融資、為對外投資所需貸款提供擔保。2、發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家的對外投資政策(1) 管理政策：計劃管理、重點管理、現(xiàn)金流管理、外匯管理。(2）促進政策：信息與技術援助、稅收優(yōu)惠、金融支持、人才培訓。3、優(yōu)惠政策在吸收外國投資中的作用及局限性？=選擇題（1）優(yōu)惠政策對吸引投資有一定作用。如財政優(yōu)惠、金融支持等（2

38、）優(yōu)惠政策有很大局限性，各國優(yōu)惠政策的趨同性使優(yōu)惠政策失去吸引力，而過度的優(yōu)惠政策競爭只會使禮儀向國外投資者轉(zhuǎn)移。（十四）雙邊性的國際法規(guī)（特點、性質(zhì)、包含機構）【第十章P280】1、友好通商航海條約：友好通商航海跳躍所調(diào)整的對象和規(guī)定的內(nèi)容主要為確認締約國之間的友好關系，雙方對于對方國民前來從事商業(yè)活動應給予應有的保障，賦予航海上的自由權等。2. 雙邊投資保證協(xié)議：讓締約國正式確認國內(nèi)的承保機構在有關的政治風險事故發(fā)生并依約向投保的海外投資者理賠以后，享有海外投資者向東道國政府索賠的代位權和其他相關權利。除此以外，它還規(guī)定了雙方政府因索賠問題發(fā)生糾紛時的處理程序。3. 雙邊促進和保護投資協(xié)議

39、：包括對外國投資的保護、投資保險、代位求償及爭端解決。具有實體性、具體性等特點。（十五）區(qū)域性的國際法規(guī)（特點、性質(zhì)、包含機構）【第十章P281】1、幾種情況：（1）聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議的貿(mào)易發(fā)展理事會，為調(diào)整區(qū)域內(nèi)各國對外投資保護所提出的“區(qū)域投資法典”方案；（2）聯(lián)合國區(qū)域經(jīng)濟委員會同其他區(qū)域國際組織協(xié)商的有關外國投資的共同措施，建立區(qū)域投資法典的設想；（3）區(qū)域性國際經(jīng)濟組織協(xié)調(diào)成員國或一定范圍內(nèi)的國家簽訂的多邊條約（有效） 2、歐盟的相關規(guī)范羅馬條約馬斯特里赫特條約3、北美自由貿(mào)易區(qū)北美自由貿(mào)易協(xié)定4、阿拉伯區(qū)域內(nèi)投資保證公司公約阿拉伯區(qū)域內(nèi)投資保證公司公約，主要內(nèi)容：合格的投資者，合

40、格的投資，政治風險的范圍，保險費，保險限額和保險金，代位求償權，公司的組織管理和資本構成。（十六）全球性的國際法規(guī)（特點、性質(zhì)、包含機構）【第十章P282】1、解決國家與他國國民間投資爭端公約（華盛頓公約）建立解決投資爭端國際中心（ICSID） 主旨在于專為外國投資者與東道國政府之間的投資爭端提供國際解決途經(jīng)，但并不直接承擔調(diào)解和仲裁工作，而只是為解決爭端提供各種設施和方便，為針對各項具體爭端而組成的調(diào)解委員會和國際仲裁庭提供必要的條件，便于他們開展調(diào)解或仲裁工作。中國于1990年2月簽署了公約，并于1993年1月遞交了批準文件。2.漢城公約為緩解或消除外國投資者對政治風險的擔心多邊投資擔保機

41、構公約（MIGA）通過直接承保各種政治風險，為海外投資者提供經(jīng)濟上的保障，并且進一步加強法律上的保障。MIGA并非為了與官辦投資保險機構競爭，而是對其起補充作用，其在填補海外投資保險業(yè)務空白方面發(fā)揮了很大作用。3.與貿(mào)易有關的投資措施(TRIMs）：背景：烏拉圭回合最終文件和世界貿(mào)易組織協(xié)定 除了TRIMs，其他一些協(xié)議（或協(xié)定）對國際直接投資的發(fā)展也產(chǎn)生了重要影響，如“與貿(mào)易有關的知識產(chǎn)權協(xié)定”（TRIPs）、“服務貿(mào)易總協(xié)定”（GATS）和“補貼與反補貼措施協(xié)議”（ASCMs）等。TRIMs主要影響：（1）TRIMs擴大了多邊貿(mào)易體系的管轄范圍，將與貿(mào)易有關的投資措施納入到了多邊貿(mào)易體系之

42、中。（2）由于TRIMs構成了對與貿(mào)易有關的投資措施的有力的約束和限制，所以東道國對國際直接投資的管制將放松，政策法規(guī)的透明度提高，投資環(huán)境改善，因而為國際直接投資的發(fā)展提供了更大的空間。（3）可能給發(fā)展中國家?guī)碇T多不利影響，如許多發(fā)展中國家常常利用與貿(mào)易有關的投資措施引導外資流向，保護相關產(chǎn)業(yè)，隨著協(xié)議的實施和這些措施的逐步取消，與此有關的一些產(chǎn)業(yè)政策將不復存在；另外，由于當?shù)爻煞忠?、貿(mào)易平衡要求和進口用匯限制的禁用，使發(fā)展中國家的市場開放度擴大，某些市場有可能被國外大企業(yè)所壟斷，同時出口數(shù)額會減少，進口規(guī)模會擴大；還有，當?shù)爻煞忠蟮慕?，將會縮小發(fā)展中國家根據(jù)普惠制中的原產(chǎn)地規(guī)則所獲

43、得的受惠產(chǎn)品的數(shù)量與范圍，等。4、未來的多邊投資協(xié)議（MAI）（1）經(jīng)合組織（OECD）（2）世貿(mào)組織（WTO）海外投資保險法：是以保障本國海外投資的安全和利益帷幕點，保護、鼓勵本國海外投資，由國家分擔海外投資保險的一系列法律的總稱。（十七）官方機構對私人的海外投資提供的政治風險方面的保險（內(nèi)涵、性質(zhì)、承保類型）【第十一章P301】海外投資保險承保的政治風險包括國有化風險（東道國對外國資本實行國有化、征用或沒收政策而給外國投資者造成的經(jīng)濟損失。）、戰(zhàn)爭風險、轉(zhuǎn)移風險（在跨國經(jīng)濟往來中所獲得的經(jīng)濟收益，由于受東道國政府的外匯管制政策或歧視性行為而無法匯回投資國而可能給外國投資者造成的經(jīng)濟損失）三

44、類。一般做法是:投資者向保險機構提出保險申請,保險機構經(jīng)調(diào)查認可后接受申請并與之簽訂保險單。投資者有義務不斷報告其投資的變更狀況、損失發(fā)生狀況,且每年定期支付費用。當風險發(fā)生并給投資者造成經(jīng)濟損失后,保險機構按合同支付投資者在投資前要與東道國政府談判,并達成協(xié)議,以盡量減少政治風險發(fā)生的可能保險賠償金。（十八）企業(yè)在跨國經(jīng)營中遇到的匯率風險（內(nèi)涵、性質(zhì)、類型）【第十一章P302】1、概念：又稱外匯風險，指在國際經(jīng)濟活動中，由于未能預料到的匯率變動而給跨國企業(yè)可能帶來經(jīng)濟損失的風險。2、種類交易風險已經(jīng)達成但尚未完成的用外幣表示的經(jīng)濟業(yè)務，因匯率變動而可能帶來的損益。交易風險涉及兩類項目：一是已

45、經(jīng)列入資產(chǎn)負債表中的應收和應付賬款項目，如進出口貿(mào)易應收應付款、外匯借貸款等。二是資產(chǎn)負債表外會引起未來的應收和應付賬款的項目，如遠期購售合同、應付租賃費用、尚未履行的客戶訂單等。折算風險由于匯率變動使分支公司和母公司的資產(chǎn)價格在進行會計結算時可能發(fā)生的損益。經(jīng)濟風險由于匯率變化引起企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，導致業(yè)務現(xiàn)金流可能發(fā)生變更而產(chǎn)生經(jīng)濟損失的風險。如銷售收入的變化，生產(chǎn)成本的變化。經(jīng)營風險：企業(yè)在進行跨國經(jīng)營時，由于市場條件和生產(chǎn)技術等條件的變化而給企業(yè)可能帶來的損失。二、名詞解釋:（3分X 5題= 15分）（一）比較優(yōu)勢理論（第二章P47）比較優(yōu)勢理論是日本一橋大學教授小島清在20世紀

46、79年代中期根據(jù)國際貿(mào)易比較成本理論，以日本廠商對外直接投資情況為背景提出的，小島清采用正統(tǒng)國際貿(mào)易理論2X2模型，即兩個國家和兩種產(chǎn)品進行分析。其基本關電視：對外直接投資應該從本國（投資國）已經(jīng)處于或趨于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)（又稱邊際產(chǎn)業(yè)）依次進行。這些邊際產(chǎn)業(yè)是對方國家具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進行投資，可以使對方國家因為缺少資本、技術、經(jīng)營技能等而未能顯現(xiàn)或未能充分顯現(xiàn)出來的比較優(yōu)勢，顯現(xiàn)出來或增強起來，可以擴大兩國間的比較成本差距，實現(xiàn)數(shù)量更多、或以更大的貿(mào)易。（二）折衷理論（第二章P48）鄧寧的折衷理論，即OIL理論，從產(chǎn)業(yè)組織理論和國際貿(mào)易理論各學說中選擇了被認為是

47、最關鍵的三個解釋變量，即廠商特定資產(chǎn)所有權優(yōu)勢O，內(nèi)部化優(yōu)勢I，國家區(qū)位優(yōu)勢L，根據(jù)這3個變量之間的相互聯(lián)系性來說明對外直接投資及其他各種形式的國際經(jīng)濟活動。該理論認為，只有當O、I、L三個條件都滿足的情況下，投資廠商才愿意進行對外直接投資。（三）價值鏈（第三章P104）價值鏈是企業(yè)組織和管理與其生產(chǎn)、銷售的產(chǎn)品和勞務相關的各種價值增值行為的聯(lián)結總和。（四）職能一體化戰(zhàn)略（第三章P104）職能一體化戰(zhàn)略是跨國公司對其價值鏈上的各項價值增值活動（即各項職能）所作的一體化戰(zhàn)略安排。（五）跨國經(jīng)營指數(shù)（第三章P104）跨國經(jīng)營指數(shù)（TNI），是根據(jù)一家企業(yè)的國外資產(chǎn)比重，對外銷售比重和國外雇員比重這

48、幾個參數(shù)所計算的算術平均值，是衡量跨國公司國際化經(jīng)營程度的重要指標之一。計算公式：TNI=（國外資產(chǎn)/總資產(chǎn)+國外銷售/總銷售+國外雇員/雇員總數(shù)）/3（六）網(wǎng)絡分布指數(shù)（第三章P104）網(wǎng)絡分布指數(shù)是用以反映公司經(jīng)營所涉及的東道國數(shù)量的指標，是公司國外分支機構所在的國家數(shù)與公司有可能建立國外分支機構的國家數(shù)之比，也是反映跨國公司國際化經(jīng)營程度的重要指標之一。（七）出口信貸（第五章P151）出口信貸又稱對外貿(mào)易中長期貸款，是出口國政府為了鼓勵本國商品出口，加強本國商品的國際競爭能力，所采取的對本國出口給予利息補貼并提供信貸擔保的中長期貸款。（第十二章P346）出口信貸是指在購買大宗設備和技術上

49、，出口國政府為了支持擴大本國出口和加強國際競爭，通過政府給予利息補貼并提供擔保，鼓勵本國商業(yè)銀行對本國的出口商或外國進口商及銀行提供貸款，以解決買方支付的需要。（八）贈與成分（第五章P151）贈與成分是貸款中的贈送部分，是根據(jù)貸款的利率、償還期限、寬限期和收益率等數(shù)據(jù)，計算出的衡量貸款優(yōu)惠程度的綜合性指標。（九）橫向購并（第六章P173）橫向購并是指當購并與被購并公司處于同一行業(yè)，產(chǎn)品處于同一市場時的購并方式。（十）混合購并（第六章P173）混合購并是指購并與被購并公司分別處于不同的產(chǎn)業(yè)部門、不同的市場，且這些產(chǎn)業(yè)部門之間沒有特別的生產(chǎn)技術聯(lián)系時的購并方式。（十一）許可證安排（第六章P173）

50、許可證安排是指跨國公司將其所擁有的專利、專有技術等無形資產(chǎn)的使用權，以許可證合同的形式向國外其他企業(yè)出售轉(zhuǎn)讓。（十二）技術溢出效應（第九章P273）技術溢出效應是指投資主體在從事生產(chǎn)或其他經(jīng)濟行為時，并非有意轉(zhuǎn)讓或傳播其技術，而是在其經(jīng)濟行為中自然輸出技術與其他可引起的技術提高。（十三）稅收抵免（第九章P273）稅收抵免是指為了避免雙重課稅，鼓勵本國企業(yè)參與國際競爭，允許納稅人從其應納稅額中扣除東道國對該企業(yè)已征收的稅額的稅收政策。（十四）稅收饒讓（第九章P273）稅收饒讓是指僅承認東道國的征稅權，投資國放棄征稅權的稅收政策。（十五）國有化風險（第十一章P312）國有化風險是指東道國對外國資本

51、實行國有化、征用或沒收政策而給外國投資者造成的經(jīng)濟損失。（十六）轉(zhuǎn)移風險（第十一章P312）轉(zhuǎn)移風險是指在跨國經(jīng)濟往來中所獲得的經(jīng)濟收益，由于受東道國政府的外匯管制政策或歧視性行為而無法匯回投資國而可能給外國投資者造成的經(jīng)濟損失。（十七）買殼上市（第十二章P346）買殼上市是指通過收購另一家已在海外證券市場上市的公司即空殼公司的全部或部分股份，取得對上市公司實際的管理權，然后注入本國國內(nèi)資產(chǎn)和業(yè)務，以達到海外間接上市的目的。三、簡答題（5分X 5題=25分）（一）國際直接投資行業(yè)格局的近期趨勢（36）1、第一產(chǎn)業(yè)（初級產(chǎn)品部門）：比重不高，還有所降低2、第二產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)）：占據(jù)重要地位，比重略

52、有提高，國際投資趨勢會繼續(xù)加強。出現(xiàn)3個變化：（1）投資流向由原來的資源、勞動密集行業(yè)轉(zhuǎn)向資本、技術密集行業(yè)；（2）投資形式上出現(xiàn)了低股權、非股權安排和跨國公司間的戰(zhàn)略聯(lián)盟；（3）出現(xiàn)了帶有區(qū)域性色彩的公司網(wǎng)絡；3、第三產(chǎn)業(yè)（服務業(yè)）：發(fā)展最快，比重顯著提高，原因有以下方面： （1）許多服務型行業(yè)投資與貿(mào)易的自由化，以及由于許多服務產(chǎn)品的不可貿(mào)易性使得向國外市場提供服務的企業(yè)必須到國外直接投資；（2）微電子技術的迅猛發(fā)展使跨國提供各種新型服務成為可能；（3）金融服務業(yè)是近年吸收FDI最多的行業(yè)；（4）工業(yè)跨國公司也對服務業(yè)進行了大規(guī)模的投資；4、行業(yè)趨勢：向服務業(yè)的長期轉(zhuǎn)變?nèi)栽诶^續(xù)，原因有以下

53、方面：（1）世界經(jīng)濟結構的長期趨勢；（2）全球服務部門自由化程度提高；（3）使服務更易于交易的信息和通信技術發(fā)展；（4）全球價值鏈的興起推動了制造業(yè)方面的服務國際化。 （二）鄧寧OIL理論（折衷理論）的理論貢獻及其局限性（69）1、鄧寧OIL理論的理論貢獻主要在于從產(chǎn)業(yè)組織理論和國際貿(mào)易理論各學說中選擇了被認為是最關鍵的三個解釋變量，即廠商特定資產(chǎn)所有權優(yōu)勢-O，內(nèi)部化優(yōu)勢I，國家區(qū)位優(yōu)勢L,根據(jù)這三個變量之間的相互聯(lián)系性來說明對外直接投資及其他各種形式的國際經(jīng)濟活動，由此而成為國際直接投資綜合研究方面最具有影響的理論。2、局限性：第一，忽視各因素之間的背離關系對國際直接投資的影響第二，OIL

54、理論并未做到真正意義上的“折衷主義”，它在所選取的三個決定變量中仍有所側重，主要偏重于內(nèi)部化優(yōu)勢的核心作用，這使得該理論更適宜于解釋大規(guī)模跨國企業(yè)的國際直接投資，而不適宜于解釋中小投資廠商的投資行為，因而該理論不能成為一般理論。（三）20世紀90年代以來跨國公司發(fā)展的主要特點（103）1、跨國公司數(shù)量急劇增長2、集中化趨勢更加明顯3、國際化經(jīng)營程度更高4、跨國購并已成為跨國公司對外直接投資的主要手段5、發(fā)展中國家的跨國公司取得長足的進步6、知識型投資日益成為跨國公司的制勝之道（四）當前跨國銀行的最新發(fā)展動態(tài)（130） 1、國際銀行業(yè)的購并重組愈演愈烈2、跨國銀行向全能化發(fā)展3、電子化推動跨國銀

55、行的創(chuàng)新。（五）金磚國家開發(fā)銀行成立的意義，以及中國在其中的使命與作用（150）1、金磚國家開發(fā)銀行成立的意義在于：金磚國家開發(fā)銀行不僅為中國帶來經(jīng)濟利益，同時也帶來一種長遠的戰(zhàn)略利益。2、中國的使命與作用：中國已成為世界第二大經(jīng)濟體，到底如何在國際舞臺上展現(xiàn)一個新興大國的形象，關系到中國自身發(fā)展，也關系到國際社會共同的利益。中國推動設立金磚國家開發(fā)銀行，做出實實在在的貢獻，老彰顯中國大國責任的好機會。同時，在基礎設施建設方面，中國積累了大量經(jīng)驗和優(yōu)勢。設立金磚國家開發(fā)銀行，可推動其他國家的基礎設施建設，也是分享中國經(jīng)驗的好機會，與中國“走出去”戰(zhàn)略相符合。（六）跨國公司在跨國并購與綠地投資中的選擇（172）1、考慮跨國購并與綠地投資各自的優(yōu)缺點（1）跨國購并優(yōu)缺點優(yōu)點：支持獲取迅速，市場進入方便靈活廉價獲得資產(chǎn)便于擴大經(jīng)營范圍，實現(xiàn)多角化經(jīng)營獲得變收購企業(yè)的市場份額，減少競爭缺點：價值評估存在一定困難原有契約及傳統(tǒng)關系的束縛企業(yè)規(guī)模和地點上的制約容易導致較高的失敗率。（2）綠地投資優(yōu)缺點優(yōu)點：投資者能在較大程度上把握其風險性，并能在較大程度上掌握項目策劃各方面的主動性；缺點：需要大量的籌建工作，建設周期長、速度慢、靈活性差，整體投資風險較大。2、考慮影響跨國購并與綠地