投資管理體制與項(xiàng)目融資【稀缺資源路過(guò)別錯(cuò)過(guò)】

1、投資管理體制與項(xiàng)目融資第一章 投資管理體制與項(xiàng)目融資第一節(jié) 投資管理體制一、固定資產(chǎn)與固定資產(chǎn)投資體制(一)了解投資的含義、運(yùn)動(dòng)過(guò)程和分類1投資含義所謖投資是投資主體為特定的目的，以達(dá)到預(yù)期收益的價(jià)值墊付行為。2投資運(yùn)動(dòng)過(guò)程投資運(yùn)動(dòng)過(guò)程，本質(zhì)上是價(jià)值運(yùn)動(dòng)過(guò)程。投資運(yùn)動(dòng)過(guò)程就是在投資的循環(huán)周期中價(jià)值川流不息的運(yùn)動(dòng)過(guò)程.考察投資運(yùn)動(dòng)的每一次循環(huán)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資運(yùn)動(dòng)過(guò)程包括資金籌集、分配、運(yùn)用(實(shí)施)和回收增值四個(gè)階段(見(jiàn)教材圖1.1.1)。3投資分類投資從不同角度可作不同的分類。(1)按投資在再生產(chǎn)過(guò)程中周轉(zhuǎn)方式不同，可分為固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資。(2)按照投資的領(lǐng)域來(lái)分，可分為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資

2、和非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資。(3)按投資方式來(lái)分，可分為直接投資和間接投資。(4)按投資主體來(lái)分，可分為政府投資，企業(yè)(公司)投資，國(guó)家授權(quán)投資主體投資和個(gè)人投資。(5)按投資來(lái)源國(guó)別分，可分為國(guó)內(nèi)投資和國(guó)外投資。投資的上述分類如教材圖1.1.2所示。(二)了解固定資產(chǎn)投資的內(nèi)容及特點(diǎn)固定資產(chǎn)是指在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中可供長(zhǎng)時(shí)間反復(fù)使用，并在其使用過(guò)程中基本上不改變實(shí)物形態(tài)的勞動(dòng)資料和其他物質(zhì)資料，如房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具等。固定資產(chǎn)投資是指大修以外的全部固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的投資。其主要特點(diǎn)如下：(1)資金占用多，一次投入的資金數(shù)額大。(2)建設(shè)和回收過(guò)程長(zhǎng)。(3)投資形成的產(chǎn)品具有固定性。(4)投

3、資產(chǎn)品具有單件性。(5)投資項(xiàng)目的管理比較復(fù)雜。（三）了解固定資產(chǎn)投資體制的模式投資體制是指組織、領(lǐng)導(dǎo)和管理社會(huì)投資活動(dòng)的基本制度和主要方式、方法。從不同的角度來(lái)考察投資體制，有不同的組成。從系統(tǒng)論的角度來(lái)看，投資體制主要由投資決策系統(tǒng)、投資調(diào)控系統(tǒng)、投資動(dòng)力系統(tǒng)、投資住處系統(tǒng)四大子系統(tǒng)組成，投資體制是四者的統(tǒng)一體。從管理組織情況看，投資體制主要由以下三要素組成：投資主體的決策層次與結(jié)構(gòu)，投資運(yùn)行機(jī)制，投資領(lǐng)域內(nèi)各經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的關(guān)系。從管理職能來(lái)看，投資體制的組成主要包括投資計(jì)劃管理體制，投資資金管理體制和投資經(jīng)營(yíng)管理體制。根據(jù)投資決策的集權(quán)程度不同，可把投資體制劃分為三種典型的模式：（1）高

4、度集權(quán)型投資體制模式，這種模式的特點(diǎn)是企業(yè)投資全部納入國(guó)家統(tǒng)一計(jì)劃，投資方式單一，投資領(lǐng)域各單位和經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的聯(lián)系非商品化。（2）分散型投資體制模式，這是一種投資決策權(quán)完全分散化的投資模式，國(guó)家徹底放棄一切投資決策權(quán)，把它交給為數(shù)眾多的企業(yè)。（3）綜合型投資體制模式，其基本特征為：劃分國(guó)家、地方和企業(yè)的投資范圍，中央政府負(fù)責(zé)關(guān)系整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和社會(huì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的的項(xiàng)目投資，地方政府負(fù)責(zé)關(guān)系到地方產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的新建項(xiàng)目的決策，企業(yè)再生產(chǎn)方面的一切決策權(quán)全部由企業(yè)自主行使，形成了中央，地方，企業(yè)三個(gè)層次的投資主體。投資調(diào)控主要通過(guò)財(cái)政、稅收、貸款利率和籌資等手段，引導(dǎo)和調(diào)節(jié)投資的流向。二、我

5、國(guó)的固定資產(chǎn)投資管理體制(一) 了解投資管理體制的概念投資管理體制是投資體制的一部分，是國(guó)家組織和管理投資的制度、方式和方法的總稱。它包括投資管理權(quán)限和職責(zé)如何劃分、投資調(diào)控方式如何采用以及投資管理機(jī)構(gòu)如何設(shè)置等。(二) 了解我國(guó)投資管理體制改革的目標(biāo)投資管理體制改革的總體目標(biāo)是：改革投融資方式，充分發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)投資活動(dòng)的調(diào)節(jié)作用，建立投資的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，真正確立企業(yè)是基本的投資主體，企業(yè)的投資由企業(yè)決策，同時(shí)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)；完善與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的投資總量和結(jié)構(gòu)的間接調(diào)控體系，進(jìn)行及時(shí)、有效、靈活的調(diào)控；建立與投資活動(dòng)有關(guān)的服務(wù)中介體系和要素市場(chǎng)，形成在法制規(guī)范下的公平競(jìng)爭(zhēng)體制，最終形

6、成宏觀、中觀、微觀投資管理相結(jié)合，多層次的投資管理體制。（三）了解我國(guó)投資管理體制改革的內(nèi)容和主要措施1投資管理體制改革的主要內(nèi)容(1) 按照全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的使用方向和不同投資主體的投資范圍，以及各類建設(shè)項(xiàng)目不同的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和市場(chǎng)需求等基本特性，將建設(shè)項(xiàng)目劃分為競(jìng)爭(zhēng)性投資項(xiàng)目、基礎(chǔ)性投資項(xiàng)目和公益性投資項(xiàng)目，并據(jù)此重新確定投資方式。即競(jìng)爭(zhēng)性投資項(xiàng)目以企業(yè)作為基本的投資主體，基本上通過(guò)市場(chǎng)融資；基礎(chǔ)性投資項(xiàng)目在加強(qiáng)中央政策性投融資的同時(shí)，加大企業(yè)和地方的投資責(zé)任；公益性投資項(xiàng)目主要由政府承擔(dān)。(2) 建立投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，改變項(xiàng)目立項(xiàng)辦法和審批程序，先有法人，后有項(xiàng)目。在符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)

7、政策的競(jìng)爭(zhēng)性投資項(xiàng)目 的可行性研究報(bào)告和初步設(shè)計(jì)基礎(chǔ)上，擴(kuò)大法人主體的決策權(quán)限。(3) 投資宏觀調(diào)控實(shí)行中央統(tǒng)一確定調(diào)控政策和目標(biāo)，中央和?。ㄊ?、自治區(qū)）兩級(jí)負(fù)責(zé)的原則，?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）投資公司成為地方基礎(chǔ)性投資項(xiàng)目的主要投資主全。(4) 改變投資計(jì)劃管理方法，對(duì)投資總量不再單純依靠計(jì)劃指標(biāo)控制，而是改為從資金源頭入手，主要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿進(jìn)行間接調(diào)控。個(gè)體投資不再分解下達(dá)到?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)），集體投資由各地區(qū)根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和地區(qū)實(shí)際情況加強(qiáng)調(diào)控。(5) 政策性投融與商業(yè)性投融資相分離。符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，由商業(yè)銀行提供貸款的投資項(xiàng)目，創(chuàng)造條件由法人主體和銀行之間實(shí)行雙向選擇，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，政府部門(mén)予以

8、引導(dǎo)。2投資管理體制改革的措施(1) 改革投資管理方式：強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目投資的市場(chǎng)調(diào)節(jié)；拓寬基礎(chǔ)性項(xiàng)目的投融資渠道；完善公益性項(xiàng)目投資制度。(2) 強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制：積極推行項(xiàng)目法人責(zé)任制；規(guī)范項(xiàng)目投融資行為；建立嚴(yán)格的投資決策責(zé)任制。(3) 加強(qiáng)投資總量和投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控：改進(jìn)投資總量調(diào)控；加強(qiáng)投資結(jié)構(gòu)調(diào)控；建立科學(xué)的項(xiàng)目審批制度和投資信息反饋系統(tǒng)；統(tǒng)一調(diào)控政策，把投資活動(dòng)納入法制化軌道；全面推行招投標(biāo)制，擴(kuò)大投資建設(shè)領(lǐng)域市場(chǎng)調(diào)節(jié)的范圍。三、工程建設(shè)管理體制（一）了解我國(guó)工程建設(shè)管理的現(xiàn)狀我國(guó)對(duì)工程項(xiàng)目的建設(shè)程序?qū)嵭袊?yán)格的管理，具體內(nèi)容詳見(jiàn)第四章項(xiàng)目管理。（二）了解我國(guó)擬議中的建設(shè)市場(chǎng)的建立

9、和發(fā)展1 改革建設(shè)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的目標(biāo)改革建設(shè)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的主要目標(biāo)是：爭(zhēng)取用兩三年時(shí)間，改革現(xiàn)有的市場(chǎng)準(zhǔn)入、項(xiàng)目法人責(zé)任、招標(biāo)投標(biāo)、勘察設(shè)計(jì)、工程監(jiān)理、合同管理、工程質(zhì)量監(jiān)督和建筑安全生產(chǎn)管理等制度，逐步建立起符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求和我國(guó)國(guó)情，并與國(guó)際接軌，更加科學(xué)、更加完善的建設(shè)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則和管理制度，將建設(shè)市場(chǎng)的運(yùn)行和管理逐步納入法制軌道。其具體目標(biāo)如下：(1) 建立依靠嚴(yán)格的法律、法規(guī)，充分發(fā)揮具有行業(yè)自律功能的學(xué)(協(xié))會(huì)作用的市場(chǎng)準(zhǔn)入與清出制度。(2) 區(qū)分政府投資和非政府投資項(xiàng)目，對(duì)政府投資項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)格規(guī)范的項(xiàng)目法人責(zé)任制、招標(biāo)投標(biāo)制、工程監(jiān)理制和合同管理制。(3) 建立以專座業(yè)人

10、士為基礎(chǔ)、并對(duì)其實(shí)行嚴(yán)格的資格認(rèn)證和注冊(cè)的工程咨詢公司代理制度。(4) 建立以法律、法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，以地基基礎(chǔ)、主體結(jié)構(gòu)和環(huán)境為主要內(nèi)容，以施工許可證和使用證為重要手段，以保證使用安全和環(huán)境質(zhì)量為主要目的的政府工程質(zhì)量監(jiān)督制度。(5) 建立符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求和建筑產(chǎn)品特點(diǎn)的工程風(fēng)險(xiǎn)管理制度、安全生產(chǎn)管理制度和工程住處化管理系統(tǒng)等。2 建設(shè)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制改革的主要內(nèi)容(1)改革和完善現(xiàn)行的從業(yè)資質(zhì)、資格管理辦法，建立嚴(yán)格規(guī)范的建設(shè)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。這一措施又可分為幾個(gè)具體的方面：實(shí)行單位資質(zhì)與個(gè)人執(zhí)業(yè)資格注冊(cè)管理相結(jié)合的市場(chǎng)準(zhǔn)入與清出制度；科學(xué)設(shè)置單位資質(zhì)的分類與分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；改革現(xiàn)行的單位資質(zhì)審批辦

11、法，實(shí)行專家評(píng)審，政府核準(zhǔn)，充分發(fā)揮學(xué)(協(xié))會(huì)在單位資質(zhì)和個(gè)人執(zhí)業(yè)資格注冊(cè)管理中的作用；對(duì)于單位資質(zhì)評(píng)審和專業(yè)技術(shù)人員執(zhí)業(yè)資格的考試、注冊(cè)工作要建立嚴(yán)格的監(jiān)督機(jī)制，凡有舉報(bào)或投訴的，應(yīng)予認(rèn)真核實(shí)和查處。(2) 改革對(duì)不同投資主體的工程按同一模式管理的辦法，建立嚴(yán)格規(guī)范的政府投資工程管理制度。對(duì)于政府投資工程,應(yīng)嚴(yán)格管理。完善項(xiàng)目法人責(zé)任制，進(jìn)行工程項(xiàng)目的組織建設(shè)與建成后的使用管理相分離的改革。政府投資工程的施工發(fā)包必須公開(kāi)招標(biāo)，中標(biāo)單位的確定，應(yīng)綜合評(píng)價(jià)投標(biāo)者的社會(huì)信譽(yù)、履約能力、承包經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)進(jìn)步程度、已完工程業(yè)績(jī)和報(bào)價(jià)水平。政府工程都應(yīng)實(shí)行工程監(jiān)理，對(duì)工程的質(zhì)量、工期和建設(shè)資金的使用等進(jìn)行

12、控制。政府投資工程要進(jìn)一步嚴(yán)格合同管理。對(duì)于國(guó)家出資的特別重大的工程項(xiàng)目，國(guó)家實(shí)行稽察特派員制度，對(duì)其進(jìn)行程序性稽察。對(duì)于非政府投資工程中，直接關(guān)系到公眾利益和公共安全的大型公共建筑及基礎(chǔ)設(shè)施等，也應(yīng)實(shí)行施工招標(biāo)和工程監(jiān)理。至于其他的工程，政府主要是依法進(jìn)行以地基基礎(chǔ)和主體結(jié)構(gòu)安全為主的質(zhì)量監(jiān)督，實(shí)施規(guī)劃、環(huán)保等控制，依法糾正和查處建設(shè)中的違法行為。(3)改革傳統(tǒng)的項(xiàng)目建設(shè)組織方式，建立完善的工程咨詢代理制度：積極發(fā)展工程造價(jià)咨詢、招標(biāo)代理及其他工程咨詢機(jī)構(gòu)，由其運(yùn)用專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，提供工程咨詢服務(wù)；勘察、設(shè)計(jì)、工程監(jiān)理、造價(jià)咨詢、招標(biāo)代理等機(jī)構(gòu)的選擇，也應(yīng)引入以方案優(yōu)劣和信譽(yù)、業(yè)績(jī)等為主要判

13、定依據(jù)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制；改革工程咨詢的取費(fèi)方法，逐步將國(guó)家定價(jià)改為行業(yè)指導(dǎo)價(jià)，由相應(yīng)的學(xué)會(huì)或行業(yè)協(xié)會(huì)制定并公布各類指導(dǎo)性收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并限不定期最低收費(fèi)價(jià)，供委托方和受托方商定合同價(jià)格時(shí)參考；提倡對(duì)建設(shè)工程項(xiàng)目實(shí)行總承包。(4) 改革和完善現(xiàn)行的政府工程質(zhì)量監(jiān)督方式,建立符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求和建筑產(chǎn)品特點(diǎn)的政府工程質(zhì)量監(jiān)督制度.建立我國(guó)政府工程質(zhì)量監(jiān)督制度的總體思路是:以法律、法規(guī)和強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，以政府認(rèn)可的第三方強(qiáng)制監(jiān)督為主要方式，以地基基礎(chǔ)、主體結(jié)構(gòu)、環(huán)境和工程建設(shè)各方主體的質(zhì)量行為為主要內(nèi)容，以施工許可證和使用許可證為手段，以保證使用安全和環(huán)境質(zhì)量為主要目的。具體措施：盡快建立工程設(shè)計(jì)審查制度；對(duì)

14、現(xiàn)有的工程質(zhì)量監(jiān)督站進(jìn)行改造，使其成為政府認(rèn)可的具有工程質(zhì)量監(jiān)督職能的獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)；建立完善的施工許可證、使用許可證的“兩證”制度；改革現(xiàn)行的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范管理體制，加快建立健全技術(shù)法規(guī)與標(biāo)準(zhǔn)體系，將涉及工程質(zhì)量、安全、衛(wèi)生、環(huán)境保護(hù)的技術(shù)要求列作技術(shù)法規(guī)。凡不執(zhí)行技術(shù)法規(guī)的，要依法追究其責(zé)任。(5) 改革現(xiàn)行的工程造價(jià)管理體制，逐步建立通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成工程價(jià)格的機(jī)制。改革現(xiàn)行的工程定額管理方式，實(shí)行量?jī)r(jià)分離，逐步建立起由工程定額作為指導(dǎo)的通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成工程造價(jià)的機(jī)制。由國(guó)務(wù)院建設(shè)行政主管部門(mén)統(tǒng)一制定符合國(guó)家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范，并反映一定時(shí)期施工水平的人工、材料、機(jī)械等消耗量標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)家對(duì)消耗量標(biāo)準(zhǔn)

15、的宏觀管理；制定統(tǒng)一的工程項(xiàng)目劃分、工程量計(jì)算規(guī)則，為逐步實(shí)行工程量清單報(bào)價(jià)創(chuàng)造條件。工程造價(jià)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)工程造價(jià)信息的收集、處理和發(fā)布工作，做好工程造價(jià)資料積累，建立相應(yīng)的信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，對(duì)人工、材料、機(jī)械單價(jià)等及時(shí)依據(jù)市場(chǎng)價(jià)格的變化發(fā)布工程造價(jià)相關(guān)信息和指數(shù)，以適應(yīng)市場(chǎng)的需要。(6) 立以工程擔(dān)保和工程保險(xiǎn)為主要內(nèi)容的工程風(fēng)險(xiǎn)管理制度：通過(guò)立法和合同管理，推動(dòng)工程擔(dān)保和工程風(fēng)險(xiǎn)的開(kāi)展；加快工程風(fēng)險(xiǎn)管理中介咨詢機(jī)構(gòu)的培育和發(fā)展；盡快開(kāi)展施攻企業(yè)意外傷害保險(xiǎn)工作。(7) 以規(guī)范建設(shè)工程交易中心(即有形建筑市場(chǎng))的運(yùn)作為基礎(chǔ)，以單位資質(zhì)和個(gè)人執(zhí)業(yè)資格的計(jì)算機(jī)管理為突破口，建立工程管理信息系統(tǒng)。(

16、8) 加強(qiáng)政府對(duì)建設(shè)市場(chǎng)的管理，積極發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)、學(xué)會(huì)在建設(shè)市場(chǎng)運(yùn)行和管 理中的作用。（三）熟悉工程建設(shè)管理體制的主要內(nèi)容：項(xiàng)目法人責(zé)任制、招投標(biāo)制、工程監(jiān)理制、合同管理制。1 項(xiàng)目法人責(zé)任制度項(xiàng)目法人責(zé)任制度是指按公司法的規(guī)定按有限責(zé)任公司形式設(shè)立項(xiàng)目法人，由項(xiàng)目法人對(duì)項(xiàng)目的策劃、決策、資金籌措、建設(shè)實(shí)施、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)債務(wù)償還和資產(chǎn)的保值增值，實(shí)行全過(guò)程負(fù)責(zé)的制度。項(xiàng)目法人的設(shè)立。項(xiàng)目建議書(shū)被批準(zhǔn)后，應(yīng)由項(xiàng)目的投資方派代表組成項(xiàng) 目法人籌備組，具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目法人的籌備工作。在申報(bào)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告時(shí)，需同時(shí)提出項(xiàng)目法人的組建方案，否則，可行性研究報(bào)告不被批準(zhǔn)。在項(xiàng)目可行性研究報(bào)告被批準(zhǔn)后，正式成立

17、項(xiàng)目法人，確保項(xiàng)目資本金按時(shí)到位，及時(shí)辦理公司設(shè)立登記。重點(diǎn)工程的公司章程報(bào)國(guó)家計(jì)委備案；其他項(xiàng)目的公司章程按隸屬關(guān)系分別報(bào)有關(guān)部門(mén)、五方計(jì)委。項(xiàng)目法人的組織形式和職責(zé)。組織形式：國(guó)有獨(dú)資公司設(shè)立董事會(huì)，由投資方負(fù)責(zé)組建；國(guó)有控股或參股的有限責(zé)任公司、股份有限公司設(shè)立股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)。董事會(huì)的職權(quán)：負(fù)責(zé)籌措建設(shè)資金；審核、上報(bào)項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)和概算文件；審核、上報(bào)年度投資計(jì)劃，落實(shí)年度資金；提出項(xiàng)目開(kāi)工報(bào)告；研究解決建設(shè)過(guò)程中出現(xiàn)的重大問(wèn)題；負(fù)責(zé)提出項(xiàng)目竣工驗(yàn)收?qǐng)?bào)告；審定償還債務(wù)計(jì)劃和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方針，并負(fù)責(zé)按時(shí)償還債務(wù)；聘任或解聘項(xiàng)目總經(jīng)理，并根據(jù)總經(jīng)理的提名聘任或解聘其他高級(jí)管理人員。項(xiàng)目總

18、經(jīng)理的職權(quán)：組織編制項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)文件，對(duì)項(xiàng)目工藝流程、設(shè)備選型、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、總圖布置提出意見(jiàn)，提交董事會(huì)審查；組織工程設(shè)計(jì)、施工監(jiān)理、施工隊(duì)伍和設(shè)備材料采購(gòu)的招標(biāo)工作，編制和確定招標(biāo)方案、標(biāo)底和評(píng)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)選和確定投、中標(biāo)單位，實(shí)行國(guó)際招標(biāo)的項(xiàng)目，按現(xiàn)行規(guī)定辦理；編制并組織實(shí)施項(xiàng)目年度投資計(jì)劃、用款計(jì)劃、建設(shè)年度計(jì)劃；編制項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)、決算；編制并組織實(shí)施歸還貸款和其他債務(wù)計(jì)劃；組織工程建設(shè)實(shí)施，負(fù)責(zé)控制工程投資、工期和質(zhì)量；在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，在批準(zhǔn)的概逄范圍內(nèi)對(duì)單項(xiàng)的設(shè)計(jì)進(jìn)行局部調(diào)整（凡引起生產(chǎn)性質(zhì)、能力、產(chǎn)品品種和標(biāo)準(zhǔn)變化的設(shè)計(jì)調(diào)整以及概算調(diào)整，需經(jīng)董事會(huì)決定并報(bào)原審批單位批準(zhǔn)）；根據(jù)董事會(huì)授

19、權(quán)處理項(xiàng)目實(shí)施中的重大緊急事件戰(zhàn)斗英雄及時(shí)向董事會(huì)報(bào)告；負(fù)責(zé)生產(chǎn)準(zhǔn)備工作和培訓(xùn)有關(guān)人員；負(fù)責(zé)組織項(xiàng)目試生產(chǎn)和單項(xiàng)工程預(yù)驗(yàn)收；擬訂生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、企業(yè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置、勞動(dòng)定員定額方案及工資福利方案；組織項(xiàng)目后評(píng)估，提出項(xiàng)目后評(píng)估報(bào)告；按時(shí)向有關(guān)部門(mén)報(bào)送項(xiàng)目建設(shè)、生產(chǎn)信息和統(tǒng)計(jì)資料；提請(qǐng)董事會(huì)聘任或解聘項(xiàng)目高級(jí)管理人員?？己撕酮?jiǎng)罰。對(duì)項(xiàng)目法人考核獎(jiǎng)罰的主要方式：項(xiàng)目董事會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)總經(jīng)理進(jìn)行定期考核，各投資方對(duì)董事會(huì)成員進(jìn)行定期考核；國(guó)務(wù)院各有關(guān)部門(mén)、各地計(jì)委負(fù)責(zé)對(duì)有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行考核。主要考核：固定資產(chǎn)投資與建設(shè)的法律、法規(guī)執(zhí)行情況國(guó)家年度投資計(jì)劃和批準(zhǔn)設(shè)計(jì)文件的執(zhí)行情況概算控制、資金使用和工程組織管理情況

20、工程質(zhì)量、工期和安全的控制情況生產(chǎn)能力和國(guó)有資產(chǎn)形成投資效益情況土地、環(huán)境保護(hù)和國(guó)有資源利用情況精神文件建設(shè)情況其他需要考核的情況；建立對(duì)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的任職和離職的審計(jì)制度；凡應(yīng)實(shí)行項(xiàng)目法人責(zé)任制而沒(méi)有實(shí)行的建設(shè)項(xiàng)目，投資計(jì)劃管理部門(mén)不予批準(zhǔn)開(kāi)工，也不予安排投資計(jì)劃。2 招投標(biāo)制度招標(biāo)投標(biāo)不受地區(qū)、部門(mén)、行業(yè)的限制，任何地區(qū)、部門(mén)和單位不得進(jìn)行保護(hù)。招標(biāo)投標(biāo)應(yīng)遵循公平、公開(kāi)、公正，擇優(yōu)和誠(chéng)實(shí)守信的原則。招標(biāo)投標(biāo)必須嚴(yán)格按照程序進(jìn)行。3 工程監(jiān)理制建設(shè)監(jiān)理的基本框架是兩個(gè)層次，一個(gè)體系。兩個(gè)層次是指政府建設(shè)監(jiān)理、社會(huì)建設(shè)監(jiān)理，一個(gè)體系是指通過(guò)全同管理和信息管理形式形成建設(shè)工程的投資、進(jìn)度、質(zhì)量

21、的協(xié)調(diào)控制體系。4 合同管理制合同是約束和規(guī)范雙方行為的重要依據(jù)和手段。第二節(jié) 項(xiàng)目融資與資金籌措一、項(xiàng)目融資（一）了解項(xiàng)目融資的概念和特點(diǎn)1項(xiàng)目融資的概念項(xiàng)目融資，人們常進(jìn)行廣義與狹義兩種理解。狹義地說(shuō)，項(xiàng)目融資就是融資，也可以說(shuō)是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、收益做抵押來(lái)融資。而從廣義上理解，一切為了建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目，收購(gòu)一個(gè)現(xiàn)有項(xiàng)目或?qū)σ延许?xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的融資活動(dòng)都可以被稱為項(xiàng)目融資。這時(shí)的項(xiàng)目融資既包括上述狹義理解意義上的項(xiàng)目融資，也包括傳統(tǒng)的項(xiàng)目籌資。本節(jié)將主要介紹狹義項(xiàng)目融資的內(nèi)容。狹義的項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)的貸款之間區(qū)別見(jiàn)教材圖1.2.1。2項(xiàng)目融資的特點(diǎn)(1)項(xiàng)目導(dǎo)向的特點(diǎn)。資金來(lái)源主要是依賴

22、于項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)，而不是依賴于項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信來(lái)安排融資。(2)有限追索的特點(diǎn)。作為有限追索的項(xiàng)目融資，貸款人可以在貸款的某個(gè)特定階段對(duì)項(xiàng)目借款人實(shí)行追索，或者在一個(gè)規(guī)定的范圍內(nèi)對(duì)項(xiàng)目借款人實(shí)行追索。除此之外，無(wú)論項(xiàng)目出現(xiàn)任何問(wèn)題，貸款人均不能追索到項(xiàng)目借款人除該項(xiàng)目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)的義務(wù)之外的任何形式的資產(chǎn)。有限追索項(xiàng)目融資的特例是無(wú)追索項(xiàng)目融資。(3)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的特點(diǎn)。為實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資的有限追索，對(duì)于與項(xiàng)目有關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)要素，需要以某種形式在項(xiàng)目投資者(借款人)、與項(xiàng)目開(kāi)發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間進(jìn)行分擔(dān)。(4)非公司負(fù)債型融資的特點(diǎn)。根據(jù)項(xiàng)目融資風(fēng)

23、險(xiǎn)分擔(dān)的原則，以貸款人對(duì)于項(xiàng)目的債務(wù)追索權(quán)主要被限制在項(xiàng)目公司的資產(chǎn)和現(xiàn)金流量中，借款人所承擔(dān)的是有限責(zé)任，因而有條件使融資被安排成為一種不需要進(jìn)入借款人資產(chǎn)負(fù)債表的貸款形式。通過(guò)對(duì)投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，可以幫助借款人將貸款安排成為非公司負(fù)債型融資。(5)信用結(jié)構(gòu)多樣化的特點(diǎn)。在項(xiàng)目融資中，用于支持貸款的信用結(jié)構(gòu)安排是靈活和多樣化的。(6)融資成本較高的特點(diǎn)。項(xiàng)目融資涉及面廣，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，需要做好大量有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、稅收結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)抵押等一系列技術(shù)性的工作，籌資文件比一般公司融資往往要多出幾倍，需要幾十個(gè)甚至上百個(gè)法律文件才能解決問(wèn)題。因此，與傳統(tǒng)的融資方式比較，項(xiàng)目融資存在的一個(gè)主要問(wèn)題，是相

24、對(duì)籌資成本較高，組織融資所需要的時(shí)間較長(zhǎng)。（二）熟悉項(xiàng)目融資的階段與步驟(1) 投資決策分析(2) 融資決策分析(3) 融資結(jié)構(gòu)分析(4) 融資談判(5) 項(xiàng)目融資的執(zhí)行（三）了解項(xiàng)目融資的bot方式1bot方式的基本含義bot是英文build(建設(shè))、operate(經(jīng)營(yíng))和trransfer(移交)三個(gè)單詞的縮寫(xiě),代表著一個(gè)完整的項(xiàng)目融資的概念.在bot方式中,通常由項(xiàng)目東道國(guó)政府或其所屬機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目公司簽署協(xié)議，把項(xiàng)目建設(shè)及經(jīng)營(yíng)的特許權(quán)授予項(xiàng)目公司。項(xiàng)目公司在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)特許期內(nèi)，利用項(xiàng)目收益償還投資及營(yíng)運(yùn)支出，并獲得利潤(rùn)。特許期滿后，項(xiàng)目移交給東道國(guó)政府或其下屬機(jī)構(gòu)。其主要優(yōu)點(diǎn)如下.(1)

25、擴(kuò)大資金來(lái)源，政府能在資金缺乏的情況下利用外部資金建設(shè)一些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。(2) 提高項(xiàng)目管理的效率，增加國(guó)有企業(yè)人員對(duì)外交往的經(jīng)驗(yàn)及提高管理水平。(3) 發(fā)展中國(guó)家可吸引外國(guó)投資，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)。2bot方式的融資結(jié)構(gòu)對(duì)于為全社會(huì)提供產(chǎn)品的勞務(wù)的公共工程，例如交通和能源項(xiàng)目中，bot方式是項(xiàng)目融資最適宜的結(jié)構(gòu)。圖1.2.3描述了bot融資結(jié)構(gòu)的一般形式，其融資過(guò)程簡(jiǎn)述如下。(1) 項(xiàng)目主辦方注冊(cè)一家專設(shè)公司。專設(shè)公司負(fù)責(zé)與政府機(jī)構(gòu)簽定特許協(xié)議，股東向政府機(jī)構(gòu)出具安慰文書(shū)。(2) 專設(shè)公司與承包商簽定建設(shè)施工合同，接受保證金，同時(shí)接受分包商或供應(yīng)商保證金的轉(zhuǎn)讓，與經(jīng)營(yíng)者簽定經(jīng)營(yíng)協(xié)議。(3) 專

26、設(shè)公司同商業(yè)銀行簽定貸款協(xié)議，與出口信用貸款人簽定買(mǎi)方信貸協(xié)議。商業(yè)銀行提供出口信用貸款擔(dān)保，并接受項(xiàng)目擔(dān)保。(4) 專設(shè)公司向擔(dān)保信托方轉(zhuǎn)讓收入，例如銷售合同收入，道路、渠道、橋梁的通過(guò)費(fèi)等。（四）了解我國(guó)項(xiàng)目融資的現(xiàn)狀和問(wèn)題二、項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式（一）了解項(xiàng)目籌資的基本要求(1) 合理確定資金需要量，力求提高籌資效果。(2) 認(rèn)真選擇資金來(lái)源，力求降低資金成本。(3) 適時(shí)取得資金，保證資金投放需要。(4) 適當(dāng)維持自有資金比例，正確安排舉債經(jīng)營(yíng)。（二）熟悉項(xiàng)目資本金和負(fù)債籌資的概念、分類和各種具體方式的特點(diǎn)。項(xiàng)目資本金是指投資項(xiàng)目總投資中必須包含一定比例的、由出資方實(shí)繳的資金，這部

27、分資金對(duì)項(xiàng)目的法人而言屬非負(fù)債金。項(xiàng)目資本金形式，可以是現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)，但無(wú)形資產(chǎn)的比重要符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定。根據(jù)出資方的不同，項(xiàng)目資本金分為國(guó)家出資、法人出資和個(gè)人出資。根據(jù)國(guó)家法律，法規(guī)規(guī)定，建設(shè)項(xiàng)目可通過(guò)爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政預(yù)處內(nèi)投資、發(fā)行股票、自籌投資和利用外資直接投資等多種方式來(lái)籌集資本金。1 國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資，簡(jiǎn)稱“國(guó)家投資”，是指以國(guó)家預(yù)算資金炙來(lái)源并列入國(guó)家計(jì)劃的固定投資。目前它包括：國(guó)家預(yù)算、地方財(cái)政、主管部門(mén)和國(guó)家專業(yè)投資拔給或委托銀行貸給建設(shè)單位的基本建設(shè)拔款及中央基本建設(shè)基金，拔給企業(yè)單位的更新改造的拔款，以及中央財(cái)政安排的專項(xiàng)拔款中用于基本建設(shè)的資金。2自籌投

28、資自籌投資指建設(shè)單位報(bào)告期收到的用于進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的上級(jí)主管部門(mén)、地方和單位、城鄉(xiāng)個(gè)人的自籌資金組成。3發(fā)行股票股票是股份公司發(fā)給股東作為已投資入股的證書(shū)和索取股息的憑證，是可作為買(mǎi)賣對(duì)象或質(zhì)押品的有價(jià)證券。按股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和享有權(quán)益的大小，股票可分為普通股和股兩大類。(1) 優(yōu)先股，即在公司利潤(rùn)分配方面較普通股有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股的股東按一定的比例取得固定股息；企業(yè)倒閉時(shí)，能優(yōu)先得到剩下的可分配給股東的部分財(cái)產(chǎn)。（2）普通股，即在公司利潤(rùn)分配方面享有普通權(quán)利的股份。普通股股東除能分得股息外，還可在公司盈利較多時(shí)再分享紅利。所以普通股獲利水平與公司盈虧息息相關(guān)。股票持有人不僅可據(jù)此分?jǐn)偣上⒑?/p>

29、獲得股票漲價(jià)時(shí)的利益，且有選舉該公司董事、監(jiān)事的機(jī)會(huì)，有參與公司管理的權(quán)利，股東大會(huì)的選舉權(quán)根據(jù)普通股持有額計(jì)票。4吸收國(guó)外資本直接投資吸引國(guó)外醬直接投資主要包括與外商合資經(jīng)營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)、合作開(kāi)發(fā)及外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)等形式。國(guó)外資本直接投資方式的特點(diǎn)是不發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但要讓出一部分管理權(quán)，并且要支付一部分利潤(rùn)。(三)負(fù)債籌資項(xiàng)目的負(fù)債是指項(xiàng)目承擔(dān)的能夠以傾向計(jì)量的需要以資產(chǎn)或者勞務(wù)償還的債務(wù)。它是項(xiàng)目籌資的重要方式，一般包括銀行貸款、發(fā)行債券、設(shè)備租賃和借入國(guó)外資金等籌資渠道。1 銀行貸款項(xiàng)目銀行貸款是銀行利用信貸資金的投資性貸款。2 發(fā)行債券債券是借款單位為籌集資金而發(fā)行的一種信用憑證，它證明

30、持券人有權(quán)按期取得固定利息并到期收回本金。我國(guó)發(fā)行的債券又可分為國(guó)家債券、地方政府債券、企業(yè)債券和金融債券。3 設(shè)備租賃設(shè)備租賃是指出租人和承租人之間訂立契約，由出租人應(yīng)承租人的要求購(gòu)買(mǎi)其所需的設(shè)備，在一定時(shí)期內(nèi)供其使用，并按期收取租金。設(shè)備租賃的方式可分為以下幾種類型。(1) 融資租賃。融資租賃是設(shè)備租賃的重要形式，其出租過(guò)程為：先由承租人選定制造廠家，并就設(shè)備的型號(hào)、技術(shù)、價(jià)格、交貨期等與制造廠家商定；再與租賃公司就租金、租期、租金支付方式等達(dá)成協(xié)議，簽定租賃合同；然后由租賃公司通過(guò)向銀行借款等方式敵措資金，按照承租人與制造廠家商定的條件將設(shè)備買(mǎi)下；最后根據(jù)合同出租給承擔(dān)租人。(2) 經(jīng)營(yíng)

31、租賃。即出租人將自己的出租設(shè)備進(jìn)行反復(fù)出租，直到設(shè)備報(bào)廢或淘汰為止的租賃業(yè)務(wù)。(3) 服務(wù)出租。主要用于車輛的租賃，即租賃公司向用戶出租車輛時(shí)，還提供保養(yǎng)、維修、檢車、事故處理等業(yè)務(wù)。4 借用國(guó)外資金借用國(guó)外資金大至于致可分為以下幾種途徑。(1)外國(guó)政府貸款。指外國(guó)政府通過(guò)財(cái)政預(yù)算每年拔出一定款項(xiàng)、直接向我國(guó)政府提供的貸款。(2)國(guó)際金融組織貸款。主要是指國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、國(guó)際金融公司、國(guó)際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等組織提供的貸款。(3)國(guó)外商業(yè)銀行貸款.包括國(guó)外開(kāi)發(fā)銀行、投資銀行、長(zhǎng)期信用銀行以及開(kāi)發(fā)金融公司對(duì)我國(guó)提供的貸款。(4) 在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行債券。(5

32、) 吸收外國(guó)銀行、企業(yè)和私人存款。(6) 利用出口信貸。出口信貸是西方國(guó)家政府為了鼓勵(lì)資本和商品輸出設(shè)置的專門(mén)信貸。(四)籌資渠道與籌資方式的配合企業(yè)的籌資渠道與籌資方式既相互聯(lián)系又有所不同（見(jiàn)教材表1.2.1）。三資金成本與資金結(jié)構(gòu)（一）了解資金成本與資金結(jié)構(gòu)1資金成本的一般概念及意義資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。這一代價(jià)由資金籌集成本和資金使用成本兩部分組成。(1)資金籌集成本。資金籌集成本是指在資金籌措過(guò)程中支付的各項(xiàng)費(fèi)用。資金籌措成本一般屬于一次性費(fèi)用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。(2)資金使用成本。資金使用成本又稱資金占用費(fèi)，它主要包括支付給股東的各種股利、向

33、債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息費(fèi)用等。資金使用成本一般與所籌資金的多少以及所籌資金使用時(shí)間的長(zhǎng)短有關(guān)。2資金成本的性質(zhì)(1)資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)。作為資金的所有者，它絕不會(huì)將資金無(wú)償讓渡給資金使用者去使用；而作為資金的使用者，也不能無(wú)償?shù)卣加盟说馁Y金。(2)資金成本與資金的時(shí)間價(jià)值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。資金的時(shí)間價(jià)值反映了資金隨著其運(yùn)動(dòng)時(shí)間的不斷延續(xù)而不斷增殖，是一種時(shí)間函數(shù)；而資金成本除可以看作是時(shí)間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。(3)資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性。資金成本是企業(yè)的耗費(fèi)，企業(yè)要為占用資金而付出代價(jià)、支付費(fèi)

34、用，而且這些代價(jià)或費(fèi)用最終也要作為收益的扣除額得到補(bǔ)償。3資金成本的作用(1) 資金成本是選擇資金來(lái)源、籌資方式的重要依據(jù)。(2) 資金成本是企業(yè)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。(3) 資金成本是比較追加籌資方案的重依據(jù)。(4) 資金成本是評(píng)價(jià)各種投資項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度。(5) 資金成本也是衡量企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。（二）熟悉各種資金來(lái)源、資金成本的計(jì)算；（三）了解籌資風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)杠桿；（四）了解利用資金成本進(jìn)行籌資方案選擇的方法；第二章 工程經(jīng)濟(jì)復(fù)習(xí)要求工程經(jīng)濟(jì)是建設(shè)項(xiàng)目可行性研究及投資決策的理論基礎(chǔ)，也是工程造價(jià)的確定與控制和工程造價(jià)案例分析中進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的理論基礎(chǔ)。通過(guò)本

35、章的學(xué)習(xí)應(yīng)達(dá)到如下要求：（一） 熟悉資金時(shí)間價(jià)值及現(xiàn)金流量圖的概念；（二） 熟悉資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的概念和計(jì)算；（三） 掌握投資方案評(píng)價(jià)與選擇的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)方法；（四） 了解不確定性分析的理論與方法；（五） 熟悉價(jià)值工程的基本概念；（六） 掌握價(jià)值工程的活動(dòng)程序及價(jià)值工程中功能評(píng)價(jià)與功能改進(jìn)的方法。第一節(jié) 時(shí)間價(jià)值理論一、 了解資金時(shí)間價(jià)值及產(chǎn)生的原因二、 熟悉現(xiàn)金流量圖的繪制方法應(yīng)掌握現(xiàn)金流量概念、現(xiàn)金流量圖概念及其組成要素、圖示含義。三、 了解利息的計(jì)算和單利法、復(fù)利法的區(qū)別(一) 單利法(二) 復(fù)利法四、 熟悉與資金時(shí)間價(jià)值有關(guān)的一些概念五、 熟悉各個(gè)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)的計(jì)算公

36、式及含義；六、 熟悉有效利率與名義利率的關(guān)系及換算公式。 名義利率與有效利率的換算關(guān)系第二節(jié) 投資方案經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)一、熟悉各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)含義二、熟悉靜態(tài)投資回收期的計(jì)算，了解投資收益率的計(jì)算，熟悉各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則，了解各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)及不足。 (1) 經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便； (2) 在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣； (3) 可適用于各種投資規(guī)模。(1) 只考慮投資回收之前的效果,不能反映投資回收之后的情況，即無(wú)法準(zhǔn)確衡量項(xiàng)目投資收益的大?。?2) 沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，因此無(wú)法正確地辨識(shí)項(xiàng)目的優(yōu)劣。(二)投資收益率1 表達(dá)式2 評(píng)價(jià)方法其基本做法與采用靜態(tài)投資回收期

37、的做法相似。3 分類根據(jù)分析目的的不同，投資率又具體分為：投資利潤(rùn)率、投資利稅率、資本金利潤(rùn)率等。其中最常用的是投資利潤(rùn)率。4 投資收益率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足(1) 計(jì)算簡(jiǎn)便，能夠直觀地衡量項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成果；(2) 可適用于各種投資規(guī)模。投資收益率指標(biāo)的不足：(1) 沒(méi)有考慮投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性。(2) 指標(biāo)的計(jì)算主觀隨意性太強(qiáng)，在指標(biāo)的的計(jì)算中，對(duì)于應(yīng)該如何計(jì)算投資資金占用，如何確定利潤(rùn)，都帶有一定的不確定性和人國(guó)因素，因此以投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)不太可靠。三、熟悉動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算，如凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、凈年值、內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期等，熟悉各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)

38、的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則；了解各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)及不足。(一)凈觀值與凈觀值率1表達(dá)式2 凈現(xiàn)值的判別準(zhǔn)則npv0,方案可行。npv=0，方案考慮接受。npv0，方案不可行。凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系對(duì)具有常規(guī)現(xiàn)金流量（即在計(jì)算期內(nèi)，方案的凈現(xiàn)金流量序列的符號(hào)只改變一次的現(xiàn)金流量）的投資方案，其凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。若已知某投資方案各年的凈現(xiàn)金流量，則該方案的凈現(xiàn)值就完全取決于我們所選用的折現(xiàn)率。折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值就越?。徽郜F(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值就越大。隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，凈現(xiàn)值將由大變小，由正變負(fù)，npv與i之間的關(guān)系一般如圖2.2.1所示。圖中i*處，曲線與橫軸相交，此時(shí)npv恰好等于零，是凈現(xiàn)

39、值判別準(zhǔn)則的一個(gè)分水嶺，因此可以說(shuō)i*是折現(xiàn)率的一個(gè)臨界值，將i*稱做內(nèi)部收益率。關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）：標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率即基準(zhǔn)收益率，代表了項(xiàng)目投資應(yīng)獲得的最低財(cái)務(wù)盈利水平，是衡量投資方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)，是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)參數(shù)，其數(shù)值確定得合理與否，對(duì)投資方案的評(píng)價(jià)結(jié)果有直接的影響，算得過(guò)高或過(guò)低都會(huì)導(dǎo)致投資決策的失誤。標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎(chǔ)，同時(shí)綜合考慮資金成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。對(duì)于國(guó)家投資項(xiàng)目，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)使用的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率是由國(guó)家組織測(cè)定并發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)收益率，非國(guó)家投資項(xiàng)目可參考行業(yè)基準(zhǔn)收益率，由投資者自行確定。4凈現(xiàn)值（npv）指標(biāo)的優(yōu)

40、點(diǎn)與不足npv指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：(1) 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況。(2) 經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以傾向額表示項(xiàng)目的凈收益。(3) 能直接說(shuō)明項(xiàng)目投資額與資金成本之間的關(guān)系。npv指標(biāo)的不足：(1) 必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較困難的。(2) 不能直接說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果。(3) 不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率。5凈現(xiàn)值率（npvr）凈現(xiàn)值率為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo)。其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值，是一個(gè)考察項(xiàng)目單位投資的盈利能力的指標(biāo)。表達(dá)式為：(二)凈年值（nav）1 表達(dá)式2 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則n

41、av實(shí)際上是npv的等價(jià)指標(biāo)，即對(duì)于單個(gè)投資方案來(lái)講，用凈年值進(jìn)行評(píng)價(jià)和用凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)價(jià)其結(jié)論是一樣的，其評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是：nav0，方案可以考慮接受；nav0，方案不可行。(三)內(nèi)部收益率(irr)1. 表達(dá)式4對(duì)內(nèi)部收益率計(jì)算的補(bǔ)充說(shuō)明(1) 采用線性插值計(jì)算法計(jì)算內(nèi)部收益率，只適用于具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，而對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的方案，由于其內(nèi)部收益率的存在可能不是惟一的，因此這種方法就不太適用。此時(shí)則irr的計(jì)算比較簡(jiǎn)單，可按下述步驟進(jìn)行：第一步，計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)。第二步，查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系第三步，用插值法計(jì)算irr，即內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義內(nèi)部收益率反

42、映的是項(xiàng)目全部投資所能獲得的實(shí)際最大收益率，是項(xiàng)目借入資金利率的臨界值。6內(nèi)部收益率（irr）指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足irr指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：(1) 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；(2) 能夠直接衡量項(xiàng)目的真正的投資收益率；(3) 不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。irr指標(biāo)的不足：(1) 需要大量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計(jì)算比較麻煩；(2) 對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講，其內(nèi)部收益率往往不是惟一的，在某些情況下甚至不存在。(四)動(dòng)態(tài)投資回收期1. 表達(dá)式動(dòng)態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)動(dòng)態(tài)投資回收期是考察項(xiàng)目財(cái)務(wù)上投資實(shí)際回收能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。它反映了等值回

43、收而不是等額回收項(xiàng)目全部投資所需要的時(shí)間，因而更具有實(shí)際意義。第三節(jié) 投資方案經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法一、 了解項(xiàng)目計(jì)算期的確定及建設(shè)期、生產(chǎn)期的含義二、 了解現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)及現(xiàn)金流量表的編制方法；三、 熟悉現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出項(xiàng)目的構(gòu)成，熟悉凈現(xiàn)金流量的計(jì)算；四、 了解項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本概念及多方案之間的關(guān)系五、 掌握單方案比選的原則及方法；六、 了解多方案比選的原則和方法；七、 熟悉壽命期相同的互斥方案的比選方法，如凈現(xiàn)值法、差額內(nèi)部收益率法、最小費(fèi)用法等；（一）凈現(xiàn)值法1 基本步驟(1) 分別計(jì)算各個(gè)方案的凈現(xiàn)值，并用判別準(zhǔn)則加以檢驗(yàn)，剔除npv0的方案。(2) 對(duì)所有npv0的方案比較其凈觀值。(

44、3) 根據(jù)凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則，選擇凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。2 作用及地位凈現(xiàn)值法是對(duì)壽命期相同的互斥方案進(jìn)行比選時(shí)最常用的方法。有時(shí)我們?cè)诓捎貌煌脑u(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)方案進(jìn)行比選時(shí)，會(huì)得出不同的結(jié)論，這時(shí)往往以凈現(xiàn)值指標(biāo)為最后衡量的標(biāo)準(zhǔn)。(二)差額內(nèi)部收益率法1表達(dá)式2基本步驟(三)最小費(fèi)用法最小費(fèi)用法適用于項(xiàng)目所產(chǎn)生的效益無(wú)法或很難用貨幣直接計(jì)量，即得不到項(xiàng)目具體現(xiàn)金流量的情況。它包括費(fèi)用現(xiàn)值比較法和年費(fèi)用比較法。1 費(fèi)用現(xiàn)值（pc）比較法此方法為凈現(xiàn)值法的一個(gè)特例，計(jì)算各備選方案的費(fèi)用現(xiàn)值（pc）并進(jìn)行對(duì)比，以費(fèi)用現(xiàn)值較低的方案為最佳。其表達(dá)式為：2 年費(fèi)用(ac)比較法這是通過(guò)計(jì)算各備選方案的等

45、額年費(fèi)用(ac)并進(jìn)行比較，以年費(fèi)用較低的方案為最佳方案的一種方法，其表達(dá)式為采用上述兩種方法所得出的結(jié)論是完全一致的，因此在實(shí)際應(yīng)用中對(duì)于效益相同或基本相同但又難以估算的互斥方案進(jìn)行比選時(shí)，若方案的壽命期相同，則任意選擇其中的一種方法即可。若方案的壽命期不相同，則一般適用年費(fèi)用比較法。八、 了解壽命期不相同的互斥方案比選的原則及方法，如年值法、最小公倍數(shù)法、研究期法等（一）年值法（aw）通過(guò)分別計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值（aw）并進(jìn)行比較，以aw0,且aw最大者為最優(yōu)方案.其中年值(aw)的表達(dá)式為：(二)最小公倍數(shù)法又稱方案重復(fù)法，是以各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為進(jìn)行方案比選的

46、共同的計(jì)算期，并假設(shè)各個(gè)方案均在這樣一個(gè)共同的計(jì)算期內(nèi)重復(fù)進(jìn)行，對(duì)各方案計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行重復(fù)計(jì)算，得出在共同的計(jì)算期內(nèi)各個(gè)方案的凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值較大的方案為最佳方案。(三)研究期法(最小計(jì)算期法)針對(duì)壽命期不相等的互斥方案，直接選取一個(gè)適當(dāng)?shù)姆治銎谧鳛楦鱾€(gè)方案共同的計(jì)算期，通過(guò)比較各個(gè)方案在該計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)值來(lái)對(duì)方案進(jìn)行比選。以凈觀值最大的方案為最佳方案。為簡(jiǎn)便起見(jiàn)，往往直接選取諸方案中最短的計(jì)算期為各個(gè)方案的共同的計(jì)算期。其計(jì)算步驟、判別準(zhǔn)則均與凈觀值法完全一致。需要注意的是對(duì)于壽命期比共同的計(jì)算期長(zhǎng)的方案，要對(duì)其在計(jì)算期以后的現(xiàn)金流量情況進(jìn)行合理的估算，以免影響結(jié)論的合理性。九

47、、 了解互斥的方案組合的比較與選擇的基本原理與方法。（一）有資金限制的獨(dú)立方案的比選獨(dú)立方案就是指其現(xiàn)金流量是相互獨(dú)立的方案。對(duì)于獨(dú)立方案的比選，如果沒(méi)有資金的限制，只要項(xiàng)目本身的npv0或irric，項(xiàng)目就可行，但在有明確的資金限制時(shí)，幾個(gè)獨(dú)立方案之間就變成了互斥的關(guān)系。1 獨(dú)立方案互斥化法基本步驟如下：(1) 列出不超運(yùn)總投資限額的所有組合的投資方案，則這些組合方案之間具有互斥的關(guān)系；(2)將各組合方案按投資額大小順次排列。分別計(jì)算各組合方案的凈觀值，以凈觀值最大的組合方案為最佳方案。2凈觀值率排序法將凈觀值率大于或等于零的各個(gè)方案按凈現(xiàn)值率的大小依次排序，并依此次序選取方案，直至所選取的

48、方案組合的投資總額最大限度地接近或等于投資限額為止。3獨(dú)立方案互斥化法和凈現(xiàn)值率排序法的優(yōu)劣。凈觀值率排序法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，選擇方法簡(jiǎn)明扼要。缺點(diǎn)是由于投資方案的不可分性，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)資金沒(méi)有被充分利用的情況，因而不一定能保證獲得最佳組合方案。獨(dú)立方案互斥化法的優(yōu)點(diǎn)是在各種情況下均能保證獲得最佳組合方案，但缺點(diǎn)是在方案數(shù)目較多時(shí)，其計(jì)算比較繁瑣。（二）一般相關(guān)方案的比選一般相關(guān)方案是指各方案的現(xiàn)金流量之間相互影響，如果我們接受（或拒絕）某一方案，就會(huì)對(duì)其他方案的現(xiàn)金流量產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而會(huì)影響到對(duì)其他方案的接受（或拒絕）。1 方法采用組合互斥方案法。2 基本步驟(1) 確定方案之間的相關(guān)性，

49、對(duì)其現(xiàn)金流量之間的相互影響作出準(zhǔn)確的估計(jì)。(2) 對(duì)現(xiàn)金流量之間具有正影響的方案，等同于獨(dú)立方案看待；對(duì)相互之間具有負(fù)影響的方案，等同于互拆方案看待。(3) 根據(jù)方案之間的關(guān)系，把方案組合成互斥的組合方案，然后按照互斥方案的評(píng)價(jià)方法對(duì)組合方案進(jìn)行比選。第四節(jié) 設(shè)備更新方案的比較與選擇一、了解設(shè)備更新的必要性，熟悉設(shè)備更新方案比較的特點(diǎn)和原則（一）設(shè)備更新方案比較的特點(diǎn)(1) 通過(guò)假定設(shè)備產(chǎn)生的收益是相同的，因此在進(jìn)行方案比較時(shí)只對(duì)其費(fèi)用進(jìn)行比較。(2) 由于不同的設(shè)備方案的使用壽命不同，因此通常都采用年度費(fèi)用進(jìn)行比較，即采用年費(fèi)用比較法。設(shè)備的年度費(fèi)用包括兩部分：資金恢復(fù)費(fèi)用和年度使用費(fèi)。年度

50、使用費(fèi)是指設(shè)備的年度運(yùn)行費(fèi)和維修費(fèi)。資金恢復(fù)費(fèi)用是指設(shè)備的原始費(fèi)用扣除設(shè)備更新時(shí)的預(yù)計(jì)凈殘值后分?jǐn)偟皆O(shè)備使用各年上的費(fèi)用，可用下列兩式表示：不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，則考慮資金的時(shí)間價(jià)值，則式中：p原始費(fèi)用；f預(yù)計(jì)凈殘值；n使用年限；i利率（折現(xiàn)率）。不論是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，設(shè)備的資金恢復(fù)費(fèi)用都隨著設(shè)備使用年限的增長(zhǎng)而逐漸變小。（二）設(shè)備更新世界方案比較應(yīng)遵循的原則(1) 不考慮沉沒(méi)成本。這就是說(shuō)在進(jìn)行方案比較時(shí)，原設(shè)備的價(jià)值按其目前實(shí)際上的價(jià)值來(lái)計(jì)算，而不管其原始費(fèi)用是多少。(2) 不要簡(jiǎn)單地按照方案的直接現(xiàn)金流量進(jìn)行比較，而應(yīng)從一個(gè)客觀的立場(chǎng)上去比較。二、了解設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的含義及計(jì)算設(shè)備的

51、經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從開(kāi)始使用到其年度費(fèi)用最小的使用年限。設(shè)備的年度費(fèi)用由資金恢復(fù)費(fèi)用和年度使用費(fèi)用組成。年度使用費(fèi)用又由年運(yùn)行費(fèi)用和維修費(fèi)組成。當(dāng)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值時(shí)，年度費(fèi)用c的表達(dá)式為式中：o個(gè)運(yùn)行費(fèi)；m年維修費(fèi)；f殘值；n服務(wù)年限。從圖中可以看出在n年時(shí)的年度費(fèi)用最?。▓D中n點(diǎn)），這n年就是設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。設(shè)備在使用到其經(jīng)濟(jì)壽命的年限時(shí)更新最為經(jīng)濟(jì)。當(dāng)年度使用費(fèi)不斷增加時(shí)，經(jīng)濟(jì)壽命的求解方法如下：1 不考慮時(shí)間因素的情況式中： q第一年的使用費(fèi)；q使用費(fèi)的逐年增加額；p設(shè)備的原始費(fèi)用。若設(shè)備年度使用費(fèi)的逐年增長(zhǎng)額是不規(guī)則的，且年未的估計(jì)殘值也是變化的，一般采用列表的方式來(lái)求解經(jīng)濟(jì)壽命，具體

52、見(jiàn)書(shū)（例233）。2 考慮時(shí)間因素的情況采用列表法計(jì)算，見(jiàn)書(shū)（例234）。三、了解設(shè)備更新方案的比較方法，主要是以設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為依據(jù)的更新分析方法（一）壽命不等的更新方案的分析對(duì)待比較方案選定一個(gè)研究期作為比較依據(jù)。一般說(shuō)來(lái)，研究期越長(zhǎng)，所得到的結(jié)果越重要，但是所做的估計(jì)也越可能是錯(cuò)誤的。因此，研究期的選定必須根據(jù)掌握的資料和實(shí)際情況來(lái)估計(jì)和判斷。具體見(jiàn)書(shū)（例35）。(二)以經(jīng)濟(jì)壽命為依據(jù)的更新分析這種方法是對(duì)設(shè)備都使用到最有利的年限來(lái)進(jìn)行分析，見(jiàn)書(shū)（例237）。在比較時(shí)應(yīng)注意下列幾點(diǎn)：(1) 不考慮沉沒(méi)成本；(2) 求出各種設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。如果年度使用費(fèi)固定不變，估計(jì)殘值也固定不變，應(yīng)選定盡

53、可能長(zhǎng)的壽命。如果年度使用費(fèi)逐年增加而目前殘值和未來(lái)殘值相等，應(yīng)選定盡可能短的壽命。四、了解設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)方案比較的基本內(nèi)容（一）設(shè)備租賃主要方式(1) 融資租賃。(2) 經(jīng)營(yíng)租賃。（二）與設(shè)備購(gòu)買(mǎi)相比的特點(diǎn)(1) 在企業(yè)資金短缺的情況下，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加速技術(shù)發(fā)行的步伐。(2) 可以減少或免遭設(shè)備由于無(wú)形磨損而陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。(3) 設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅上的利益。(4) 租金總額一般要超過(guò)設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)價(jià)，資金成本較高。采用購(gòu)置設(shè)備或是采用租賃設(shè)備應(yīng)取決于這兩種方案在經(jīng)濟(jì)上的比較，比較的原則和方法與一般的互斥投資方案比選的方法相同。(三)設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)的凈現(xiàn)金流量(1)設(shè)備租

54、賃方案：:第五節(jié) 不確定性分析一、了解不確定性產(chǎn)生的原因及不確定性分析在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的作用；(一)不確定性與風(fēng)險(xiǎn)1 二者的區(qū)別不知道未來(lái)可能發(fā)生的結(jié)果，或不知道各種結(jié)果發(fā)生的可能性，由此產(chǎn)生的總是稱為不確定性問(wèn)題；知道未來(lái)可能發(fā)生的各種結(jié)果的概率，由此產(chǎn)生的總是稱為風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。2 二者的聯(lián)系從投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的實(shí)踐角度來(lái)看，人們習(xí)慣于將不確定性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析統(tǒng)稱為不確定性分析。并將其概括為分析和研究由于不確定因素的變化所引起的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的變化和變化程度。(二)不確定性或風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因(1) 項(xiàng)目數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)偏差。(2) 通貨膨脹。(3) 技術(shù)進(jìn)步。(4) 市場(chǎng)供求結(jié)構(gòu)的變化。(5) 其他外

55、部影響因素。(三)不確定性分析的作用為了有效地減少不確定性因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的影響,提高項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，進(jìn)而提高項(xiàng)目投資決策的科學(xué)性和可靠性，除對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行確定性分析以外，還很有必要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行不確定性分析。(四)不確定性分析的內(nèi)容和方法1 內(nèi)容不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析三種方法。2方法盈虧平衡分析適用于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，而敏感性分析和概率分析可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。二、了解盈虧平衡分析的原理與方法，了解盈虧平衡點(diǎn)的概念及計(jì)算盈虧平衡分析的目的是找出由盈利到虧損的臨界點(diǎn)，據(jù)此判斷項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。(一)盈虧平衡點(diǎn)及其確定1

56、 盈虧平衡點(diǎn)（bep）的概念盈虧平衡點(diǎn)（bep）是項(xiàng)目盈利與虧損的分界點(diǎn)，它標(biāo)志著項(xiàng)目不盈不虧的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)臨界水平，反映了在達(dá)到一定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平時(shí)該項(xiàng)目的收益與成本的平衡關(guān)系。盈虧平衡點(diǎn)通常用產(chǎn)量表示，也可以用生產(chǎn)能力利用率、銷售收入、產(chǎn)品單價(jià)等來(lái)表示。2 盈虧平衡點(diǎn)的確定項(xiàng)目的總收益（tr）與項(xiàng)目的總成本（tc）相等，即tr=tc時(shí)的產(chǎn)量，就是盈虧平衡產(chǎn)量。盈虧平衡點(diǎn)反映了項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)越低，其適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力就越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也就越強(qiáng)。(二)線性盈虧平衡分析當(dāng)項(xiàng)目的收益與成本都是產(chǎn)量的線性函數(shù)時(shí)，稱為線性盈虧平衡分析；當(dāng)項(xiàng)目的收益與成本都是產(chǎn)量的非

57、線性函數(shù)時(shí)，稱為非線性盈虧平衡分析。1 基本假設(shè)(1) 產(chǎn)品的產(chǎn)量與銷售量是一致的。(2) 單位產(chǎn)品的價(jià)格保持穩(wěn)定不變。(3) 成本分為可變成本與固定成本，其中可變成本與產(chǎn)量成正比例關(guān)系，固定成本與產(chǎn)量無(wú)關(guān)，保持不變。2 基本方法線性盈虧平衡分析的方法一般有兩種：圖解法和解析法。1）圖解法的基本步驟。(1) 畫(huà)出坐標(biāo)圖，以橫軸表示產(chǎn)量，縱軸表示收益與成本。(2) 以原點(diǎn)為起始點(diǎn)，按照的公式在坐標(biāo)圖上畫(huà)出收益線(3) 畫(huà)出固定成本線.由于在前面我們已經(jīng)假設(shè)固定成本不隨產(chǎn)量的變化而變動(dòng)而變動(dòng)，因此固定成本線是一條與橫軸平行的水平線。(4) 以固定成本與縱軸的交點(diǎn)為起始點(diǎn)，按照的公式在坐標(biāo)圖上畫(huà)出成本線。(5) 此時(shí)收益線與成本線的交點(diǎn)即為盈虧平衡點(diǎn)，參見(jiàn)圖2.5.從盈虧平衡圖可見(jiàn)，當(dāng)產(chǎn)量水平低于盈虧平衡產(chǎn)量q*時(shí)，tr線在tc線的上方，項(xiàng)目是盈利的。因此，盈虧平衡點(diǎn)越低，達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)量和收益與成