上市公司關(guān)聯(lián)交易問題探討

1、上市公司關(guān)聯(lián)交易問題探討摘要：在我國，上市公司之間存在著大量的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易 本質(zhì)上來講對企業(yè)有著積極的作用， 但由于我國的市場經(jīng)濟還處在初 級階段，許多的制度并不是很完善， 由此導(dǎo)致許多上市公司之間利用 關(guān)聯(lián)交易來進行違反規(guī)定的會計處理， 并且這種情況經(jīng)常發(fā)生。 本文 首先探討關(guān)聯(lián)方交易的正負面的作用機理， 接著深入分析關(guān)聯(lián)方交易 中存在的問題并提出相應(yīng)的解決對策， 對我國上市公司關(guān)聯(lián)方交易的 規(guī)范，資本市場會計信息質(zhì)量的提高有著很重要的參考價值。關(guān)鍵詞：上市公司 ;作用機理 ;披露問題 ;關(guān)聯(lián)方交易 關(guān)聯(lián)方交易簡稱為關(guān)聯(lián)交易， 主要指關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生資源或者義 務(wù)轉(zhuǎn)移的相關(guān)事項， 且不管

2、其是否收入價款。 這從理論上來看是屬于 中性經(jīng)濟范疇，也就是說它不是單純的市場行為，也不是內(nèi)幕交易。 它的經(jīng)濟學(xué)意義主要體現(xiàn)在： 有利于將集團內(nèi)部的市場資源充分利用， 將交易成本相應(yīng)的降低， 提高公司資本的營運能力和營運效率。 但在 實際情況中，上市公司在與集團公司進行關(guān)聯(lián)交易時很容易成為調(diào)節(jié) 利潤、避稅甚至個別部門個人謀利的手段。 伴隨著我國資本市場的不 斷發(fā)展， 上市公司數(shù)量不斷增多， 關(guān)聯(lián)交易成為我國資本市場活動中 一種常見的現(xiàn)象， 這不僅促進了我國上市公司的發(fā)展， 同時也帶來了 不少的負面影響。任何事物都具有兩面性， 關(guān)聯(lián)方交易是一把雙刃劍， 用好了可以 降低交易成本，提高公司的運營效

3、率，使企業(yè)集團利益最大化。但如 果用不好， 就可能成為企業(yè)操縱利潤的工具， 這將會損害投資者的利一、關(guān)聯(lián)交易的作用機理分析(1) 關(guān)聯(lián)方交易的正面作用1、有利于節(jié)約交易費用。新制度經(jīng)濟學(xué)中認為交易費用是進行 交易的雙方為了得到比較準確的市場信息， 使得雙方的交易能夠在正 常理想的狀態(tài)下進行而多付的成本， 這其中包括相關(guān)信息的搜集、 交 易的談判、 合作監(jiān)督等等在整個交易過程中需要付出的成本， 再由于 外部市場存在著不確定性， 又進一步的增加了交易的費用。 由于關(guān)聯(lián) 方交易通常是在兩個比較了解的企業(yè)間進行的，雙方已經(jīng)比較信任， 因此之間的交易過程能夠比較有效的進行， 之間的交易成本等等能夠 有效

4、的降低。使企業(yè)間的合作達到最優(yōu)。2、有利于及時調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高公司的營運效率，獲取可觀 的規(guī)模經(jīng)濟效益。在企業(yè)集團的內(nèi)部，各個企業(yè)之間是相互聯(lián)系的， 他們之間存在著共同的利益紐帶， 在日?？梢酝ㄟ^關(guān)聯(lián)交易來實現(xiàn)集 團資源的優(yōu)化配置， 與此同時， 企業(yè)之間可以通過分工合作來實現(xiàn)單 個企業(yè)難以實現(xiàn)的目標， 為企業(yè)帶來整體的利益最大化， 實現(xiàn)規(guī)模經(jīng) 濟。3、有利于轉(zhuǎn)移經(jīng)營風(fēng)險，避開競爭以及競爭可能帶來的損失。 在市場經(jīng)濟的環(huán)境下， 企業(yè)經(jīng)營過程中是效益與風(fēng)險并存的， 任何因 素比如環(huán)境、 價格、市場等等都可能成為企業(yè)在經(jīng)營過程中的風(fēng)險因 素。為了盡可能的將這些可能帶來損失的風(fēng)險避免掉， 關(guān)聯(lián)方的各

5、個 主體之間可以通過制定一些政策來將風(fēng)險轉(zhuǎn)移。(2)關(guān)聯(lián)交易負面影響 關(guān)聯(lián)方交易如果偏離市場中公平交易的原則， 就很有可能成為侵 害廣大投資者以及其他有關(guān)利益方以達到其特殊目的的手段。1、關(guān)聯(lián)交易使上市公司失去 &dquo;自主”能力。企業(yè)在 發(fā)展的過程中需要保持競爭過程的獨立自主， 在企業(yè)的各種經(jīng)營活動 當(dāng)中，引入市場機制也是必要的。 然而在目前的上市公司關(guān)聯(lián)交易中， 企業(yè)過多的依靠關(guān)聯(lián)方， 這樣就使得上市的企業(yè)競爭力不足， 慢慢的 失去競爭的意識。關(guān)聯(lián)交易可以加強上市公司和關(guān)聯(lián)方之間的聯(lián)系， 但關(guān)聯(lián)方平時的經(jīng)營情況可能對上市公司的經(jīng)營和盈利起到很大的 影響，使得上市公司難以獨立

6、發(fā)展，難以在未來可持續(xù)的發(fā)展。2、造成資源不良配置。會計信息的可靠性與否直接關(guān)系到信息 使用者對企業(yè)經(jīng)營的判斷和決策。如果有許多不正常的關(guān)聯(lián)方交易， 那么資源就會在關(guān)聯(lián)方之間進行不正常的轉(zhuǎn)移， 由此產(chǎn)生的會計信息 都是不真實的。 在這種情況下， 投資者無法正常的對企業(yè)的經(jīng)營情況 作出合理的判斷， 難以作出正確的決策， 就會引發(fā)社會資源不能正確 的配置，更甚者則出現(xiàn) “ 劣幣驅(qū)逐良幣 ” 的現(xiàn)象。業(yè)績本 來不錯的企業(yè)可能因為相對的不好而失去投資者。3、容易損害中小股東利益。如果關(guān)聯(lián)交易不能正常合法進行， 那么最容易受到傷害的便是企業(yè)的中小股東， 控股股東為了自己的利 益作

7、出損害中小股東的行為。4、造成國家的稅收流失。關(guān)聯(lián)方企業(yè)的各方假如所在的地區(qū)、 行業(yè)、所有制形式不同的公司， 那么他們使用的稅法和享受的一些稅 收優(yōu)惠就不一樣， 那么關(guān)聯(lián)方之間就很有可能把一些利潤轉(zhuǎn)移到稅收 負擔(dān)比較小的企業(yè)上，這樣就變相的導(dǎo)致了國家稅收的流失。5、關(guān)聯(lián)交易成為上市公司配合不法機構(gòu)二級市場炒作的重要工 具。由于我們國家證券市場發(fā)展比較晚， 在監(jiān)管等方面仍然有許多需 要慢慢改進的地方， 一些法律上監(jiān)管的漏洞就容易被一些不法機構(gòu)利 用來獲取利益。 在二級市場上， 他們可能故意給投資者營造一些好的 預(yù)期，配合著不法機構(gòu)順利完成&Idquo;出貨”，特別在我國二 級市場經(jīng)常

8、有上市公司和關(guān)聯(lián)方各種形式的重組， 給外界造成一種假 象利好。二、我國上市公司關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的原因(1)體制轉(zhuǎn)軌因素 我國現(xiàn)在大部分上市公司都是由最早的國企改制成的， 原來的國 有企業(yè)把它的好的資產(chǎn)單獨剝離出來上市， 原有企業(yè)成為母公司， 這 樣的話， 母公司與上市公司之間就必然有著關(guān)聯(lián)性， 他們之間的交易 很多時候都不是公允的。 這是當(dāng)初企業(yè)轉(zhuǎn)制時留下的問題， 他們之間 的關(guān)系是必然存在的， 因此說體制轉(zhuǎn)軌因素是影響關(guān)聯(lián)交易的一個很 重要因素。(2)證券制度因素我國的證券市場制度在剛開始時是審批制， 證券的相關(guān)管理部門 為了促進相關(guān)政策實施，把股票的發(fā)行規(guī)模分割給了各個政府部門， 接著地方的政府為了促進本地的企業(yè)去上市而進行人為的操作， 這就 造成了上市公司的股本