2019證券從業(yè)資格考試證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)模擬題及答案第十六套

1、2019 證券從業(yè)資格考試證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)模擬題及答案第十六套一、選擇題 ( 共 40 題，每小題 0.5 分，共 20 分) 以下備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。1. 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)接受客戶委托， 按照約定， 向客戶提供涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)， 輔助客戶作出投資決策， 并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)被稱為 () 。A. 財(cái)務(wù)顧問(wèn)B. 投資顧問(wèn)C.投資銀行D.企業(yè)融資正確答案為： B. 投資顧問(wèn)答案解析：證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)， 是指證券公司、 證券投資咨詢機(jī)構(gòu)接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)， 輔助客

2、戶作出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。2. 根據(jù)中華人民共和國(guó)證券法 ，目前證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事 () 業(yè)務(wù)存在實(shí)質(zhì)性法律障礙。A. 證券投資顧問(wèn)B. 證券資產(chǎn)管理C.財(cái)務(wù)顧問(wèn)D.證券研究正確答案為： B. 證券資產(chǎn)管理答案解析：根據(jù)中華人民共和國(guó)證券法，投資咨詢機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)， 不得代理委托人從事證券投資。因此，目前證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在實(shí)質(zhì)法律障礙。3.2010 年年 10月 12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定和發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定來(lái)規(guī)范() 業(yè)務(wù)。A. 財(cái)務(wù)顧問(wèn)B. 證券經(jīng)紀(jì)C.投資咨詢1D.投資顧問(wèn)正確答案為： C.

3、投資咨詢答案解析： 2010 年 10 月 12 日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定和發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定，明確了證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的兩類基本形式。4. 根據(jù)證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定 ，證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)是 () 的一種基本形式。A. 財(cái)富管理業(yè)務(wù)B. 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)C.經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)D.證券投資咨詢業(yè)務(wù)正確答案為： D.證券投資咨詢業(yè)務(wù)答案解析： 2010 年 10月 12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定和發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定，明確了證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的兩類基本形式。5. 證券公司、證券投資咨詢機(jī)

4、構(gòu)向客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)， 應(yīng)當(dāng)了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)、投資需求與風(fēng)險(xiǎn)偏好，評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并以 () 形式予以記載、保存。A. 電子文件B. 書(shū)面C.書(shū)面或電子文件D.書(shū)面和電子文件正確答案為： C.書(shū)面或電子文件答案解析：根據(jù)證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照公司制定的程序和要求，了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證投資經(jīng)驗(yàn)、投資需求與風(fēng)險(xiǎn)偏好，評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并以書(shū)面或電子文件形式予以以記載、保存。6. 證券投資顧問(wèn)在客戶進(jìn)行投資品種選擇時(shí)， 通常應(yīng)從投資品的回報(bào)率， 風(fēng)險(xiǎn)以及 () 方面來(lái)給出

5、咨詢建議。2A. 流動(dòng)性B. 階段波動(dòng)幅度C.投資者對(duì)該投資品是否專業(yè)D.最低投資金額正確答案為： A. 流動(dòng)性答案解析：證券投資顧問(wèn)在客戶進(jìn)行投資品種選擇時(shí)， 通常應(yīng)從投資品的回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性方面來(lái)給出咨詢建議。7. 證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供投資顧問(wèn)服務(wù)時(shí)， 應(yīng)告知客戶的信息錯(cuò)誤的是() 。A. 公司名稱B. 公司地址C.證券投資顧問(wèn)的職業(yè)資格編碼D.證券投資顧問(wèn)可以代替客戶做出投資決策正確答案為： D.證券投資顧問(wèn)可以代替客戶做出投資決策答案解析：證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供投資顧問(wèn)服務(wù)時(shí)，證券投資顧顧問(wèn)不得代替客戶做出投資決策。8. 實(shí)踐中，證券公司正在探索形成多種證券投資顧問(wèn)服務(wù)

6、收費(fèi)模式，其中不包括() 。A. 以差別傭金方式收取服務(wù)費(fèi)用B. 接照客戶資產(chǎn)收益比例提成C.接照服務(wù)期限收取固定顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用D.接客戶資產(chǎn)規(guī)模的一定比例收取顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用正確答案為： B. 接照客戶資產(chǎn)收益比例提成答案解析：根據(jù)證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按接照公平、合理、自愿的原則，與客戶協(xié)商并書(shū)面約定收取證券投資顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用的安排，可以按照服務(wù)期限收取固定顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用，在服務(wù)期內(nèi)按客戶資產(chǎn)規(guī)模的一定比例收取服務(wù)費(fèi)用，也可以采取差別傭金方式收取服務(wù)費(fèi)用等。39. 從家庭生命周期的角度分析， 家庭收入以理財(cái)收入及轉(zhuǎn)移性收入為主的階段一般稱為家庭 () 。A. 衰老期

7、B. 成熱期C.形成期D.成長(zhǎng)期正確答案為： A. 衰老期答案解析：從家庭生命周期的角度分析， 衰老期家庭收入以理財(cái)收入及轉(zhuǎn)移性收入為主。10. 個(gè)人理財(cái)規(guī)劃綜合使用銀行產(chǎn)品、證券、保險(xiǎn)等金融工具，來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)安排和理財(cái)活動(dòng)的年齡起點(diǎn)為 () 歲。A.15B.18C.22D.20正確答案為： A.15答案解析：個(gè)人理財(cái)規(guī)劃綜合使用銀行產(chǎn)品、證券、保險(xiǎn)等金融工具，來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)安排和理財(cái)活動(dòng)的年齡起點(diǎn)為15歲。11. 下列各項(xiàng)中，屬于時(shí)間價(jià)值基本參數(shù)的是 () 。A. 通貨膨脹率B. 系數(shù)C.標(biāo)準(zhǔn)差D.貨幣供給量正確答案為： A. 通貨膨脹率答案解析：貨幣時(shí)間價(jià)值的影響因素包括: 時(shí)間 ; 收益率或通

8、貨膨脹率 ; 單利與復(fù)利。12. 投資者投資一項(xiàng)目，該項(xiàng)目 5 年后，將一次性獲得 10000 元收入，假定投資者希望的年利率為 5%，那么按單利計(jì)算，投資現(xiàn)值為 () 元。A.75004B.10000C.12500D.8000正確答案為： D.8000答案解析：?jiǎn)卫F(xiàn)值PV=FV/(1+r t)=10000/(1+5% 5)=8000( 元) 。13. 下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表述中，正確的是 () 。A. 資本市場(chǎng)線的斜率可以視為風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格B. 證券市場(chǎng)線表示在均衡狀態(tài)下，市場(chǎng)對(duì)有效組合的風(fēng)險(xiǎn)提供補(bǔ)償C.證券收益僅包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償D.證券市場(chǎng)線可以是直線或者曲線正確答案為： A. 資本市

9、場(chǎng)線的斜率可以視為風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格答案解析：資本市場(chǎng)線表示在均衡狀態(tài)下， 市場(chǎng)對(duì)有效組合的風(fēng)險(xiǎn)提供補(bǔ)償。有效組合的期望收益率由兩部分組成，一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率， 它由時(shí)間創(chuàng)造， 是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償，另一部分是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。證券市場(chǎng)線是條直線。14. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 5%，市場(chǎng)收益率為 17%，某股票的貝塔系數(shù)是 0.90 ，該投資者要求的收益率是 () 。A.15.3%B.20.8%C.15.8%D.20.3%正確答案為： C.15.8%答案解析：債券期望收益率E(ri)=Rf+E(Rm)-Rf =5%+(17%-5%)0.90=15.8%。15. 威廉姆斯提出的 () 在投資分析理論中具有重

10、要地位， 至今仍然廣泛應(yīng)用。A. 股利貼現(xiàn)模型 (DDM)B. 套利定價(jià)模型 (APT)C.單因素模型 ( 市場(chǎng)模型 )D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型 (CAPM)正確答案為： A. 股利貼現(xiàn)模型 (DDM)5答案解析：威廉姆斯1938 年提出了公司 ( 股票 ) 價(jià)值評(píng)估的股利貼現(xiàn)模型(DDM)，為定量分析虛擬資本、資產(chǎn)和公司價(jià)值奠定了理論基礎(chǔ)，也為證券投資的基本分析提供了強(qiáng)有力的理論根據(jù)。16. 證券組合可行域的形狀滿足的一個(gè)共同特性是 () 。A. 在邊界必然向外凸B. 左邊界呈線性C.左邊界必然向外凸或呈線性D.左邊界必然向原點(diǎn)凸或呈線性正確答案為： C.左邊界必然向外凸或呈線性答案解析：可行域

11、滿足一個(gè)共同的特點(diǎn): 左邊界必然向外凸或呈線性，也就是說(shuō)不會(huì)出現(xiàn)凹陷。17. 在組合投資理論中，有效證券組合是指 () 。A. 可行域內(nèi)任意可行的組合B. 可行域內(nèi)左邊界上的任意可行的組合C.可行域的右邊界上的任意可行的組合D.按照投資者的共同偏好規(guī)則， 排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合后余下的組合行為正確答案為： D.按照投資者的共同偏好規(guī)則， 排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合后余下的組合行為答案解析：按照投資者的共同偏好規(guī)則， 可以排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合，把排除后余下的這些組合稱為“有效證券組合”。18. 金融理論中的 BSV 模型認(rèn)為 () 。A. 投資者善于調(diào)整預(yù)測(cè)模型

12、B. 無(wú)信息的投資者不存在判斷差C.投資者對(duì)所掌握的信息過(guò)度自信D.投資者可能存在保守性偏差正確答案為： D.投資者可能存在保守性偏差答案解析： BSV 模型認(rèn)為，人們進(jìn)行投資決策時(shí)存在兩種錯(cuò)誤方式: 其一是選擇性偏差，如投資者過(guò)分重視近期數(shù)據(jù)的變化模式，而對(duì)產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體6特征重視不夠。 另一種是保守性偏差， 投資者不能及時(shí)根據(jù)變化了的情況修正增加的預(yù)測(cè)模型，導(dǎo)致股價(jià)過(guò)度反應(yīng)。19. 下列不屬于尤金法瑪有效市場(chǎng)分類類型的是 () 。A. 半弱式有效市場(chǎng)B. 弱式有效市場(chǎng)C.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)D.強(qiáng)式有效市場(chǎng)正確答案為： A. 半弱式有效市場(chǎng)答案解析：法瑪根據(jù)市場(chǎng)對(duì)信息反應(yīng)的強(qiáng)弱將有效市場(chǎng)分為

13、三種，即弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)。20. 下列市場(chǎng)現(xiàn)象中，可以證實(shí)市場(chǎng)不是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的是() 。A. 市盈率低的股票在長(zhǎng)期內(nèi)有正的異常收益B. 趨勢(shì)分析對(duì)確定價(jià)格毫無(wú)用處C.每年都有 50%的養(yǎng)老基金業(yè)績(jī)超過(guò)了市場(chǎng)的平均水平D.所有投資者都己經(jīng)學(xué)會(huì)應(yīng)用反映未來(lái)業(yè)績(jī)的信號(hào)正確答案為： A. 市盈率低的股票在長(zhǎng)期內(nèi)有正的異常收益答案解析：如果半強(qiáng)式有效假說(shuō)成立， 則在市場(chǎng)中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用， 內(nèi)幕消息可能獲得超額利潤(rùn)。 如果弱式有效市場(chǎng)假說(shuō)成立， 則股票價(jià)格的技術(shù)分析失去作用， 基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤(rùn)。 利用市盈率對(duì)股票價(jià)值進(jìn)行分析屬于基本分析法

14、，選項(xiàng) A 反映的是弱式有效市場(chǎng)。21. 關(guān)于客戶風(fēng)險(xiǎn)特征矩陣，下說(shuō)法正確的是 ()A. 其中風(fēng)險(xiǎn)能力因素被劃分為低能力、中低能力、中高能力、高能力4 個(gè)類型B. 其投資工具主是貨幣、債券、股票C.風(fēng)險(xiǎn)矩陣根據(jù)將兩方面因素的評(píng)級(jí)，共產(chǎn)生 16 種可能的投資建議D.綜合了兩方面的因素，即風(fēng)險(xiǎn)能力和損失容忍度正確答案為： B. 其投資工具主是貨幣、債券、股票答案解析：客戶風(fēng)險(xiǎn)特征矩陣， 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)能力兩個(gè)因素評(píng)級(jí)， 風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分為低態(tài)度、中低態(tài)度、中態(tài)度、中高態(tài)度、高態(tài)度，風(fēng)險(xiǎn)能力因素被劃7分為的低能力、 中低能、中能力、中高能力、高能力 5個(gè)類型，共產(chǎn)生 25 種可能的投資建議，投資工具主

15、要是是貨幣、債券、股票。22. 進(jìn)行證券投資分析的方法很多，這些方法大致可以分為 () 。A. 市場(chǎng)分析法、量化分析法、調(diào)研分析法B. 技術(shù)分析法、基本分析法、量化分析法C.技術(shù)分析法、基本分析法、財(cái)務(wù)分析法D.技術(shù)分析法、量化分析法、財(cái)務(wù)分析法正確答案為： B. 技術(shù)分析法、基本分析法、量化分析法答案解析：證券投資分析所采用的分析方法主要有三大類: 技術(shù)分析法、基本分析法、量化分析法。23. 通?；痉治龇ㄖ凶陨隙铝鞒讨械淖詈笠徊絻?nèi)容是 () 。A. 邊域經(jīng)濟(jì)B. 公司分析C.股價(jià)分析D.產(chǎn)業(yè)分析正確答案為： B. 公司分析答案解析：自上而下分析法的基本邏輯結(jié)構(gòu)為:(1) 宏觀經(jīng)濟(jì)分析。

16、(2) 證券市場(chǎng)分析。 (3) 行業(yè)分析。 (4) 公司分析。24. “颶風(fēng)起于青之末”，可以類指 () 證券分析法。A. 仔細(xì)觀察B. 自上而下C.宏觀經(jīng)濟(jì)分析D.自下而上正確答案為： D.自下而上答案解析：自下而上分析法的步驟是:(1) 公司分析。 (2) 行業(yè)和區(qū)域分析。(3) 證券市場(chǎng)分析。 (4) 宏觀經(jīng)濟(jì)分析。自下而上分析法是從微觀層面開(kāi)始分析。 25.2005 年 9 月 4 日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的 () ，標(biāo)志著股權(quán)分置改革從試點(diǎn)階段開(kāi)始轉(zhuǎn)入全面鋪開(kāi)階段。A. 關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題通知8B. 上市公司股權(quán)分置改革管理辦法C.減持國(guó)有股券籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法

17、D.關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)正確答案為： B. 上市公司股權(quán)分置改革管理辦法答案解析： 2005 年 9月 4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)須布的上市公司股權(quán)分置改革管理辦法，標(biāo)志著股權(quán)分置改革從試點(diǎn)階段開(kāi)始轉(zhuǎn)入全面鋪開(kāi)的新階段。26. 上市公司所處經(jīng)濟(jì)區(qū)位對(duì)公司的影響是多方面的，不包括() 。A. 對(duì)公司產(chǎn)品質(zhì)量的影響B(tài). 對(duì)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響C.公司受政府扶植的力度D.對(duì)公司投資價(jià)值的影響正確答案為： A. 對(duì)公司產(chǎn)品質(zhì)量的影響答案解析：處在好的經(jīng)濟(jì)區(qū)的上市公司， 一般具有較高的投資價(jià)值。 進(jìn)行上市公司區(qū)位分析的內(nèi)容包括區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎(chǔ)條件、 區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特

18、色。 區(qū)位內(nèi)較好的自然條件與基礎(chǔ)條件可以促進(jìn)區(qū)位內(nèi)上市公司的發(fā)展 ; 區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策有利于引導(dǎo)和推動(dòng)相應(yīng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的公司將因此受益 ; 區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色在某種意義上意味著優(yōu)勢(shì)，公司利用區(qū)位經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)可以更好地發(fā)展。27. 通過(guò)現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對(duì)債券的理論價(jià)格進(jìn)行估值時(shí)， ) 的參數(shù)變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致債券估值結(jié)果的下降。A. 市場(chǎng)利率的波動(dòng)B. 現(xiàn)金流金額增加C.貼現(xiàn)率下降D.貼現(xiàn)率上升正確答案為：答案解析： D.貼現(xiàn)率上升債券持有者持有債券， 會(huì)獲得利息和本金償付。 把現(xiàn)金流入用適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率貼現(xiàn)并求和， 便可得到債券的理論價(jià)格。貼貼現(xiàn)率上升時(shí)， 現(xiàn)金流入貼現(xiàn)值變小導(dǎo)致債券估值結(jié)果下降。9

19、28. 艾略特發(fā)現(xiàn)每一個(gè)周期 ( 無(wú)論上升還是下降 ) 可以分成 () 個(gè)小的過(guò)程。A.6B.5C.3D.8正確答案為： D.8答案解析：波浪理論的每個(gè)周期都是由上升( 或者下降 ) 的 5個(gè)過(guò)程和下降( 或者上升 ) 的 3個(gè)過(guò)程組成。29. 無(wú)論是否依托系統(tǒng)化、精確化、動(dòng)態(tài)化的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警都應(yīng)依次完成如下程序 () 。A. 信用信息的收集和傳遞風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)處置后評(píng)價(jià)B. 風(fēng)險(xiǎn)分析信用信息的收集和傳遞風(fēng)險(xiǎn)處置后評(píng)價(jià)C.信用信息的收集和傳遞風(fēng)險(xiǎn)分析后評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)處置D.后評(píng)價(jià)信用信息的收集和傳遞風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)處置正確答案為： A. 信用信息的收集和傳遞風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)處置后評(píng)價(jià)答案解析：風(fēng)險(xiǎn)預(yù)

20、警的程序是:(1) 信用信息的收集和傳遞。(2) 風(fēng)險(xiǎn)分析。(3) 風(fēng)險(xiǎn)處置。 (4) 后評(píng)價(jià)。30. 某零息債券在到期日的價(jià)值 1000 元，償還期為 10 年，該債券的到期收益率為 5%，則其久期為 () 。A.9.1B.8.6C.10.0D.8.2正確答案為： C.10.0答案解析：久期是以年數(shù)表示的可用于彌補(bǔ)證券初始成本的貨幣加權(quán)平均時(shí)間價(jià)值。零息債券的久期等于其到期時(shí)間。31. 某公司每股股利為 0.4 元，每股盈利為 1 元，每股市場(chǎng)價(jià)格為 10 元，在不考慮所得稅的前提下其股票獲利率為 () 。A.0.110B.0.04C.0.4D.0.06正確答案為： B.0.04答案解析：股

21、票獲利率 =每股股利 / 股票市價(jià) =0.4/10=0.04 。32. 在用獲利機(jī)會(huì)來(lái)評(píng)價(jià)績(jī)效時(shí)，假設(shè)使用證券的 值衡量風(fēng)險(xiǎn)，由每單位風(fēng)險(xiǎn)獲取的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)計(jì)算的是 () 。A. 威廉指數(shù)B. 夏普指教C.詹森指數(shù)D.特雷諾指數(shù)正確答案為： D.特雷諾指數(shù)答案解析：特雷諾指數(shù)是 1965 年由特雷諾提出的， 它用獲利機(jī)會(huì)來(lái)評(píng)價(jià)績(jī)效。該指數(shù)值由每單位風(fēng)險(xiǎn)獲取的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)計(jì)算， 風(fēng)險(xiǎn)仍然由 B 系數(shù)來(lái)測(cè)定。33. 使用指數(shù)投資法管理股票投資組合，當(dāng)市場(chǎng)交易成本較低時(shí)，() 。A. 有利于用分層法構(gòu)建投資組合B. 有利于用價(jià)值法構(gòu)建投資組合C.不利于管理者縮小股票投資組合的跟蹤誤差D.有利于管理者縮小

22、股票投資組合的跟蹤誤差正確答案為： D.有利于管理者縮小股票投資組合的跟蹤誤差答案解析：指數(shù)構(gòu)造中包含的債券數(shù)量越多，由變易費(fèi)用所產(chǎn)生的跟蹤誤差越大，交易成本降低，有利于管理者縮小股票授資組合的跟蹤誤差。34. 運(yùn)用債券的應(yīng)急免疫策略時(shí)，當(dāng)組合資產(chǎn)規(guī)模降到 () 時(shí)，積極的債券組合管理就會(huì)停止。A. 初始規(guī)模的一半B. 觸發(fā)點(diǎn)C.零D.初始規(guī)模正確答案為： B. 觸發(fā)點(diǎn)11答案解析：運(yùn)用債券的應(yīng)急免疫策略時(shí)， 當(dāng)組合資產(chǎn)規(guī)模降到觸發(fā)點(diǎn)時(shí)， 積極的債券組合管理就會(huì)停止。35. 假設(shè)某投資者準(zhǔn)備持有某種股票 1 年，期間無(wú)分紅，到期出售可獲得資本收益，該股票的預(yù)期收益率為 15%(年率 ) ，日前

23、的市場(chǎng)價(jià)格為 100 元。如果現(xiàn)在訂立買(mǎi)賣(mài)該股票的 1 年期遠(yuǎn)期合約， 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 5%，那么遠(yuǎn)期價(jià)格為 ()元。A.105B.108C.110D.115正確答案為： A.105答案解析：遠(yuǎn)期價(jià)格公式:F=Ser(T-t)(F表示遠(yuǎn)期價(jià)格， S 表示即期價(jià)格，r 表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率， T-t 表示持有時(shí)間。遠(yuǎn)期價(jià)格 F=100e5%=105(元) 。36. 下列各項(xiàng)中， () 是指不同交易所的同一品種、同一交割月份的合約進(jìn)行套利。A. 跨期套利B. 跨市場(chǎng)套利C.市場(chǎng)內(nèi)價(jià)差套利D.Alpha 套利正確答案為： B. 跨市場(chǎng)套利答案解析：市場(chǎng)內(nèi)價(jià)差套利是指在同一個(gè)交易所內(nèi)針對(duì)同一品種但不同交割月份

24、的期貨合約之間進(jìn)行套利，又稱為“跨期套利”。市場(chǎng)間價(jià)差套利是指針對(duì)不同交易所上市的同一品種同一交割月份的合約進(jìn)行價(jià)差套利，又稱“跨市場(chǎng)套利”。37. 某人現(xiàn)年 45 歲，已工作 20 年，其決定退休年齡為 60 歲，假設(shè)該人工作以來(lái)的每年稅后收入為 15 萬(wàn)元，支出為 10 萬(wàn)元，若合理的理財(cái)收入為凈值的 5%，則該人應(yīng)有的財(cái)務(wù)自由度為 () 。A.25%B.37.5%12C.50%D.40%正確答案為： C.50%答案解析：財(cái)務(wù)自由度 =( 目前凈資產(chǎn)投資回報(bào)率)/ 目前的年支出 =(15-10) 205%10 100%=50%。38. 下列關(guān)于債務(wù)管理的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是 () 。A. 總負(fù)

25、債一般不應(yīng)超過(guò)凈資產(chǎn)B. 當(dāng)債務(wù)問(wèn)題出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，可以通過(guò)債務(wù)重組來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況的改善C.還貸款的期限不要超過(guò)退休的年齡D.短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的比例應(yīng)為0.4正確答案為： D.短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的比例應(yīng)為0.4答案解析：債務(wù)管理中應(yīng)注意的事項(xiàng) : 總負(fù)債一般不應(yīng)超過(guò)凈黃產(chǎn) ; 當(dāng)債務(wù)問(wèn)題出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，可以通過(guò)債務(wù)重組來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況的改善 ; 還款的期限不要超過(guò)退體的年齡 ; 債務(wù)支出與家庭收入的合理比例為 0.4 。39. 保險(xiǎn)規(guī)劃的目標(biāo)是 () 。A. 深入了解和分析客戶經(jīng)濟(jì)狀況和保險(xiǎn)需求B. 幫助客戶選擇合適的保險(xiǎn)品種、期限及保險(xiǎn)金額C.風(fēng)險(xiǎn)最小化D.降低和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)正確答案為： D.降低和轉(zhuǎn)移

26、風(fēng)險(xiǎn)答案解析：保險(xiǎn)規(guī)劃的目標(biāo)是降低和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。40. 王某 2016 年 1 月份，各項(xiàng)稅前投資所得及利息收入如下 : 存款利息150 元，國(guó)利息 650 元，持股一個(gè)月以內(nèi)股息200元，股票價(jià)差收入 5000 元，工資收入 5000 元，王某 1月份應(yīng)納個(gè)人所得稅 () 元。A.85B.855C.115D.1115正確答案為： A.8513答案解析：對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅，國(guó)債利息免征個(gè)人所得稅，股票價(jià)差收入免征個(gè)人所得稅。股東的持股期限在1個(gè)月以內(nèi)(含1個(gè)月 ) 的，其股息紅利所得全部計(jì)入應(yīng)納稅所得額，實(shí)際稅負(fù)為 20%。工資所得適用所得稅率為 3%，扣除數(shù)為 0 。王某 1

27、 月份應(yīng)納個(gè)人所得稅 =20020%+(5000-3500)39%=85(元) 。二、組合型選擇題 ( 共 80題，每小畫(huà) 1分，共 80分) 以下備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。1. 根據(jù)證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定 ，證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)作為證券公司證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，下列幾項(xiàng)描述正確的有 ( ) 。 . 接受客戶委托按照約定執(zhí)業(yè). 替客戶做出投資決策. 投資建議服務(wù)可涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品 . 可直接或間接獲取經(jīng)濟(jì)利益A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： A. 、答案解析：證券投資顧問(wèn)指證券公司、 證券投資咨詢機(jī)構(gòu)接受客戶委托， 按照約定，向客戶提供涉及證券及

28、證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)， 輔輔助客戶作出投資決策，并直接或間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 投資建議服務(wù)內(nèi)容包括投資品種選擇、投資組合以及理財(cái)規(guī)劃建議等。 證證券投資顧問(wèn)不得代客戶作出投資決策2. 取得從業(yè)資格的人員， 申請(qǐng)證券投資顧問(wèn)執(zhí)業(yè)資格， 需要滿足的條件包括() 。. 已被機(jī)構(gòu)聘用 . 最近 3 年未受過(guò)刑事處罰或者與證券、期貨業(yè)務(wù)相關(guān)的嚴(yán)重行政處罰 . 具有大學(xué)本科以上學(xué)歷14. 未被中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為市場(chǎng)禁入者、或者已過(guò)禁入期A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： D. 、答案解析：中請(qǐng)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)具備下列條件:(1) 通過(guò)了改革前證券基礎(chǔ)知識(shí)和證券投資分析科目取得證券

29、從業(yè)資格; 或者通過(guò)改革后專項(xiàng)業(yè)務(wù)資格考試。 (2) 被證券公司、 投資咨詢機(jī)構(gòu)或資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聘用。(3) 具有中華人民共和國(guó)國(guó)籍。 (4) 具有完全民事行為能力。 (5) 具有大學(xué)本科以上學(xué)歷教育部認(rèn)可的。 (6) 具有從事證券業(yè)務(wù)兩年以上的經(jīng)歷。(7) 未受過(guò)刑事處罰。 (8) 未被中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為證券市場(chǎng)禁入者，或者已過(guò)禁入期的。(9) 品行端正，具有良好的職業(yè)道德。 (10) 法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。3. 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)， 應(yīng)當(dāng)告知客戶的基本信息包括 () 。. 公司名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話等 . 證券投資顧問(wèn)服務(wù)的內(nèi)容和方

30、式. 投資決策由客戶作出，投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān). 證券投資顧問(wèn)的姓名及其證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格編碼A. 、B. 、C.、D.、。正確答案為： A. 、答案解析：證券公司、 證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)， 應(yīng)當(dāng)告知客戶下列基本信 證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù) 息 :(1) 公司名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格等。 (2) 證券投資顧問(wèn)的姓名及其證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格編碼碣。 (3) 證券投資顧問(wèn)服務(wù)的內(nèi)容和方式。 (4) 投資決策由客戶作出，投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān)。 (5) 證券投資顧問(wèn)不得代客戶作出投資決策154. 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)證券投資顧問(wèn)() 等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)留痕管

31、理。 . 業(yè)務(wù)推廣 . 協(xié)議簽訂 . 服務(wù)提供. 客戶回訪和投訴處理A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： B. 、答案解析：證券公司、 證投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等環(huán)節(jié)實(shí)行留痕管理。5. 證券投資問(wèn)向客戶提供投資建議， 應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。 投資建議的依據(jù)包括 () 等。. 證券研究報(bào)告. 基于證券研究報(bào)告形成的投資分析意見(jiàn) . 基于理論模型形成的投資分析意見(jiàn). 基于分析方法形成的投資分析意見(jiàn)A. 、B. 、C.、D.、，、正確答案為： D. 、，、答案解析：證券投資顧問(wèn)向客戶提供投資建議， 應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。 投資建議的依據(jù)包括證券

32、研究報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、 理論模型以及分析方法形成的投資分析意見(jiàn)等6. 下列屬于證券投資顧問(wèn)的禁止性行為的有 () 。 . 向客戶承諾或保證投資收益16. 以公司賬戶收取證券資顧問(wèn)費(fèi)用. 向客戶提供投資建議時(shí)，提示潛在的投資風(fēng)險(xiǎn). 知悉客戶作出具體投資決策計(jì)劃時(shí)，向公司其他投資顧問(wèn)泄露該客戶的計(jì)劃A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： A. 、答案解析：證券投資顧顧問(wèn)向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)提示潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，禁止以任何方式向客戶承諾或者保證投資收益。證券投資顧問(wèn)向客戶提供投資建議，知悉客戶作出具體投資計(jì)劃的， 不得向他人泄露該客戶的投資決策計(jì)劃信息。7. 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)

33、當(dāng)與客戶簽訂證券投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議， 協(xié)議應(yīng)當(dāng)明確 () 。. 證券公司或證投資咨詢機(jī)構(gòu)的權(quán)利 . 客戶的權(quán)利. 證券公司或證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的義務(wù) . 客戶的義務(wù)A、B. 、C.、D.、正確答案為： D. 、答案解析：證券公司、 證券投資咨詢機(jī)構(gòu)提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)， 應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂證券投資顧顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議， 并對(duì)協(xié)議實(shí)行編號(hào)管理。 協(xié)議應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容 :(1) 當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)。 (2) 證券投資顧問(wèn)服務(wù)的內(nèi)容和方式。 (3) 證券投資顧問(wèn)的職責(zé)和禁止行為。 (4) 收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和支付方式。 (5) 爭(zhēng)議或者糾紛解決方式。(6) 終止或者解除協(xié)議的條件和方式。178. 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)

34、從事投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)， 應(yīng)當(dāng)建立客戶回訪機(jī)制，明確客戶回訪的 () 。. 前提. 程序. 內(nèi)容. 要求A. 、B. 、C.、D.、正確答案為：、答案解析：證券公司、 證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)， 應(yīng)當(dāng)建立客戶回機(jī)制，明確回訪的程序、內(nèi)容和要求，并指定專門(mén)人員獨(dú)立實(shí)施9. 根據(jù)證券投資問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定，證券投資顧問(wèn)可以通過(guò)廣插、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，對(duì)() 發(fā)表意見(jiàn)。 . 宏觀經(jīng)濟(jì) . 行業(yè)狀況. 證券市場(chǎng)變動(dòng)情況. 買(mǎi)入、賣(mài)出或持有具體證券A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： A.答案解析：證券投資顧顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定規(guī)定，鼓勵(lì)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)組織安排證券投資顧問(wèn)人員，按

35、照證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定，通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體， 客觀、專業(yè)、審慎地對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、 行業(yè)狀況、18證券市場(chǎng)變動(dòng)情況發(fā)表評(píng)論意見(jiàn)，為公眾投資者提供證券資訊服務(wù)，傳播證券知識(shí)，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)理性投資。10. 根據(jù)證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員在提供證券投資咨詢服務(wù)時(shí)應(yīng)當(dāng) () 。. 忠實(shí)客戶利益，切實(shí)維護(hù)客戶合法權(quán)益. 遵守法律、行政法規(guī)和自律規(guī)則 . 優(yōu)先維護(hù)高凈值客戶利益，在特殊情形下可以犧牲低凈值客戶利益 . 遵守誠(chéng)實(shí)信用原則，勤勉、審慎地為客戶提供證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： B. 、答案解析：證券公司、證券投資咨

36、詢機(jī)構(gòu)及其人員提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)忠實(shí)客戶利益，不得為公司及其關(guān)聯(lián)方的利益損害客戶利益; 不得為證券投資顧問(wèn)人員及其利益相關(guān)者的利益損害客戶利益; 不得為特定客戶利益損害其他客戶利益。證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)信用原則，勤勉、審慎地為客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)。11. 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定證券投資顧問(wèn)人員管理制度，加強(qiáng)對(duì)證券投資顧問(wèn)人員的管理措施，包括 () 。. 注冊(cè)登記. 通過(guò)證券從業(yè)資格考試 . 崗位職責(zé). 執(zhí)業(yè)行為A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： D.、19答案解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定證券投資顧問(wèn)人員管理制度，加強(qiáng)對(duì)證券投資

37、顧問(wèn)人員注冊(cè)登記、崗位職責(zé)、執(zhí)業(yè)行為的管理。12. 證券公司對(duì)客戶買(mǎi)賣(mài)證券的收益或者賠償證券買(mǎi)賣(mài)的損失作出承諾的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以采取 () 等監(jiān)管措施或行政處罰。. 責(zé)令改正. 給予警告 . 沒(méi)收違法所得，并處以 5 萬(wàn)元以上 20 萬(wàn)元以下的罰款 . 可以暫?；蛘咦N相關(guān)業(yè)務(wù)許可A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： C.、答案解析：證券公司辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)接受客戶的全權(quán)委托買(mǎi)賣(mài)證券的，或者證券公司對(duì)客戶買(mǎi)賣(mài)證券的收益或者賠償證券買(mǎi)賣(mài)的損失作出承諾的，責(zé)令改正，沒(méi)收違法所得，并處以5萬(wàn)元以上 20 萬(wàn)元以下的罰款，可以暫?；蛘呷鲣N相關(guān)業(yè)務(wù)許可。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員

38、給予警告并處以3 萬(wàn)元以上 10萬(wàn)元以下的罰款，可以撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格13. 進(jìn)行退休生活合理規(guī)劃的內(nèi)容主要有 () 。 . 工作生涯設(shè)計(jì). 理想退休后生活設(shè)計(jì) . 退休養(yǎng)老成本計(jì)算. 退休后的收入來(lái)源估計(jì)A. 、B. 、C. 、D. 、正確答案為： D. 、20答案解析：制定退休養(yǎng)老規(guī)劃的目的是保證客戶在將來(lái)有一個(gè)自立、尊嚴(yán)、高品質(zhì)的退休生活。 退休規(guī)劃的關(guān)內(nèi)容和注意事項(xiàng)之一就是根據(jù)客戶的財(cái)務(wù)資源對(duì)客戶未來(lái)可以獲得的退休生活進(jìn)行合理規(guī)劃，內(nèi)容包括退休后的生活設(shè)計(jì)、 退休養(yǎng)老成本計(jì)算、退休后的收入來(lái)源估計(jì)和相應(yīng)的儲(chǔ)蓄、投資計(jì)劃。14. 某投資者在今年年初將 X 元資金按 8%的年利率

39、投資 1 年，投資間沒(méi)有任何貨幣收入，預(yù)計(jì) 1 年后投資收益為 10 萬(wàn)元，那么， () 。. 接單利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額X 介于 9.23萬(wàn)元至9.33萬(wàn)元之間. 按單利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額X 介于 10.7萬(wàn)元至10.9萬(wàn)元之間. 接復(fù)利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額X 介于 9.2萬(wàn)元至9.33萬(wàn)元之間. 按復(fù)利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額X 介于 10.7萬(wàn)元至10.83 萬(wàn)元之間A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： B. 、答案解析：按單利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額=10/(1+8%1)=9.26( 萬(wàn)元 ) ，按復(fù)利計(jì)算的該投資者在

40、今年年初的投資金額=10/(1+8%)=9.26( 萬(wàn)元 ) 。15. 關(guān)于債券終值的計(jì)算，下列說(shuō)法正確的有 () 。 . 用復(fù)利計(jì)算的終值比用單利計(jì)算的終值低. 當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越低，現(xiàn)值越高. 當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越短，終值的現(xiàn)值越高 . 根據(jù)債券的終值求現(xiàn)值的過(guò)程稱之為映射A. 、B. 、21C.、D.、正確答案為： A. 、答案解析：用復(fù)利計(jì)算的終值比用單利計(jì)算的終值高; 根據(jù)債券的終值求現(xiàn)值的過(guò)程稱之為貼現(xiàn)。16. 關(guān)于特雷諾 ( Treynor) 指數(shù)，下列說(shuō)法正確的有 () 。 .Treynor 指數(shù)中的風(fēng)險(xiǎn)由 系數(shù)來(lái)測(cè)定. Treynor 指數(shù)值由每單位風(fēng)險(xiǎn)獲

41、得的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)計(jì)算. 一個(gè)證券組合的 Treynor 指數(shù)由 E(r)- 平面上連接證券組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率 . 如果組合的 Treynor 指數(shù)大于證券市場(chǎng)線的利率， 組合的績(jī)效好于市場(chǎng)績(jī)效，這時(shí)組合位于證券市場(chǎng)線的下方A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： B. 、答案解析：若組合的 Treynor( 特雷諾 ) 指數(shù)大于證券市場(chǎng)線的斜率， 組合的績(jī)效好于市場(chǎng)績(jī)效， 這時(shí)組合位于證券市場(chǎng)線上方。 反之，斜率小于證券市場(chǎng)線的斜率時(shí)，組合的績(jī)效不如市場(chǎng)績(jī)效好，此時(shí)組合位于證券市場(chǎng)線下方。17. 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，在市場(chǎng)均衡條件下，下列說(shuō)法中正確的有 () 。 . 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券與市場(chǎng)

42、組合的再組合是有效組合. 有效市場(chǎng)與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為 1. 有效組合完全消除了非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn). 一個(gè)有效組合肯定落在證券市場(chǎng)線上，而非有效組合落在證券市場(chǎng)線以外A. 、B. 、C.、22D.、正確答案為： C.、答案解析： 項(xiàng)， 有效組合不能完全消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)無(wú)論是有效組合還是非有效組合，它們都落在證券市場(chǎng)線上; 而只有最優(yōu)投資組合才落在資本市場(chǎng)線上，其他組合和證券則落在資本市場(chǎng)線下方。18. 關(guān)于資本市場(chǎng)線，下列說(shuō)法正確的有 () 。 . 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是對(duì)放棄即期消費(fèi)的一種補(bǔ)償. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是資本市場(chǎng)中一定可以獲得的超額收益率 . 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小成正比. 對(duì)于不同的投資者，風(fēng)險(xiǎn)的

43、價(jià)格不同A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： A. 、答案解析：資本市場(chǎng)線描述了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合構(gòu)成的所有有效組合，有效組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成: 一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率， 它是由時(shí)間創(chuàng)造的，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償; 一部分是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比。19. 證券市場(chǎng)線方程表明，在市場(chǎng)均衡時(shí)， () 。 . 收益包括承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格是市場(chǎng)組合期望收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的差額 . 所有證券或組合的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相等. 期望收益率相同的證券具有相同的貝塔 ( ) 系數(shù)A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： B.23答案解析：四項(xiàng)都是在市場(chǎng)均衡時(shí)對(duì)證券市

44、場(chǎng)線的正確描述。20. 下列有關(guān)套利定價(jià)模型 (APT)的描述中，正確的有 () 。 .APT 理論未指明影響證券期望收益率的因素有哪些.APT 理論建立在“所有證券的收益率都受到一個(gè)共同因素的影響”之上 . 在 APT 的理論架構(gòu)下，市場(chǎng)投資組合為一效率組合.APT 的假設(shè)條件與資本資產(chǎn)定價(jià)模型相同A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： C.、答案解析：與資本資產(chǎn)定價(jià)模型相比，建立套利定價(jià)理論的假設(shè)條件較少，可概括為三個(gè)基本假設(shè) : 投資者是追求利益的， 同時(shí)也是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的 ; 所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素的影響; 投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利，并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利。21. 資本資

45、產(chǎn)定價(jià)模型主要應(yīng)用于 () 等方面。 . 資產(chǎn)估值. 資金成本預(yù)算 . 資源配置. 預(yù)測(cè)證券的收益A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： C.、答案解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要應(yīng)用于資產(chǎn)估值、資金成本預(yù)算以及資源配置等方面。22. 根據(jù)套利定價(jià)理論，套利組合滿足的條件包括 () 。 . 該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于零24 . 該組合因素靈敏度系數(shù)為零 . 該組合具有正的期望收益率. 該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之等于 1 A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： C.、答案解析：所謂謂套利組合， 是指滿足下述三個(gè)條件的證券組合:(1) 該組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足 :W1+W2+ .+WN=0。(2

46、) 該組合因素靈敏度系數(shù)為零。 (3)該組合具有正的期望收益率。23. 馬柯威茨模型的理論假設(shè)包括 () 。 . 投資者以期望收益率來(lái)衡量未來(lái)實(shí)際收益率的總體水平，以收益率方差來(lái)衡量投資風(fēng)險(xiǎn). 不允許賣(mài)空. 投資者是不知足的和風(fēng)險(xiǎn)厭惡的 . 市場(chǎng)是中性的A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： D.、答案解析：馬柯威茨模型的理論假設(shè)包括:(1) 投資者以期望收益率來(lái)衡量未來(lái)實(shí)際收益率的總體水平，以收益率方差來(lái)衡量投資風(fēng)險(xiǎn)。(2) 投資者是不知足的和風(fēng)險(xiǎn)厭惡的24. 增長(zhǎng)型證券組合的投資目標(biāo)有 () 。 . 追求股息和債息收益. 追求未來(lái)價(jià)格變化帶來(lái)的價(jià)差收益 . 追求資本升值25. 追求基本收益A. 、B. 、C.、D.、正確答案為： C.、答案解析：増長(zhǎng)型證券組合以資本升值( 即未來(lái)價(jià)格上升帶來(lái)的價(jià)差收益)為目標(biāo)。25. 在期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中，下列關(guān)于不完全相關(guān)證券構(gòu)成的可行區(qū)域的共性描述，正確的是左邊界必然 () 。. 向外凸 . 呈虛線. 不會(huì)出現(xiàn)凹陷 . 呈直線A. 、B. 、C.、D.、