三、企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析

1、企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析1 經(jīng)營協(xié)調(diào)性的含義：（ 1 ）企業(yè)經(jīng)營協(xié)調(diào)性，就是企業(yè)資金在時(shí)間上和數(shù)量上的協(xié)調(diào)。（2）由：流動(dòng)資產(chǎn)+結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債+結(jié)構(gòu)性負(fù)債變換得：結(jié)構(gòu)性負(fù)債-結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債其含義：企業(yè)結(jié)構(gòu)性資金來源被企業(yè)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)占用后的余額，在數(shù)值上等于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)資金來源（流動(dòng)負(fù)債）彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)資金占用（流動(dòng)資產(chǎn)）之后，不 足的，需要企業(yè)投入的生產(chǎn)經(jīng)營資金數(shù)額。2 長期投融資活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析：（ 1 ）通過營運(yùn)資本指標(biāo)分析：營運(yùn)資本=結(jié)構(gòu)性負(fù)債-結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債注：一般工業(yè)企業(yè)營運(yùn)資本相當(dāng)于13個(gè)月的營業(yè)額較合理安全。A 一般情況下，要求企業(yè)的營運(yùn)資本為

2、正，即結(jié)構(gòu)性負(fù)債必須大于結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)，并且數(shù)額要能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)對資金的需求，否則，如果通過企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債來保證這部分資金需求，企業(yè)便經(jīng)常面臨著支付困難和不能按期償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。B 特殊情況下，如在某些先收貨和銷售后支付貨款的企業(yè)（如零售商業(yè)） ，營運(yùn)資本為 負(fù)也是正常的。C、通常情況下，我們用營運(yùn)資本與企業(yè)總產(chǎn)值或者銷售收入之比，作為衡量和判斷營運(yùn)資本是否達(dá)到合理數(shù)值的標(biāo)準(zhǔn)。一般認(rèn)為，在工業(yè)企業(yè)，營運(yùn)資本相當(dāng)于13個(gè)月的營業(yè)額時(shí)（具體合理數(shù)值隨行而定） ，才算比較合理安全。在正常情況下，低于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn) 就應(yīng)當(dāng)籌資，高于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)立項(xiàng)投資。（ 2 ）通過固定比率指標(biāo)分析：固定比率=固定資

3、產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額注：該指標(biāo)為 100較好，必須借款的企業(yè)可用結(jié)構(gòu)性負(fù)債來代替分母。A 一般認(rèn)為該指標(biāo)在100比較好，即企業(yè)要靠自有資金來增加添置設(shè)備等固定資產(chǎn)，這樣即使發(fā)生資產(chǎn)損失，也不受制于人。B 固定資產(chǎn)投資不能使用借款資金，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)在借款需要償還時(shí)一般難以變現(xiàn)，會給企業(yè)帶來很大的資金困難。C、在不得不以借款來進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的行業(yè)，如造船、化工、鋼鐵等行業(yè)的企業(yè)，應(yīng)選 擇長期低息貸款，即固定比率的分母可用結(jié)構(gòu)性負(fù)債數(shù)值來代替，但這時(shí)該指標(biāo)也不應(yīng) 該超過 100 。3 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析：（ 1 ）營運(yùn)資金需求與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)協(xié)調(diào)：營運(yùn)資金需求=存貨+預(yù)付購貨款+應(yīng)收賬

4、款+待攤費(fèi)用-預(yù)收賬款-應(yīng)付賬款應(yīng)付稅金預(yù)提費(fèi)用注意：營業(yè)資金需求反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)對資金的需求情況，這部分資金通常由營業(yè)資本來保證，即長期資金來源被長期資金占用之后剩余的那部分資金來保證。（ 2 ）決定企業(yè)營運(yùn)資金需求高低的主要因素：A 企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)。一般地，創(chuàng)造附加價(jià)值低的企業(yè)（如商業(yè)企業(yè)） ，需求低；創(chuàng)造附加 價(jià)值高的企業(yè)（如設(shè)備制造企業(yè)）生產(chǎn)與付款周期長，存貨需求大，因而資金需求多。B 企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。C、市場的變化。在物價(jià)上漲時(shí)期，營運(yùn)資金需求也會增加。D 企業(yè)資金管理水平。存貨應(yīng)收賬款應(yīng)付賬款的管理直接影響資金需求。4、現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力=企業(yè)的營運(yùn)資本-

5、營運(yùn)資金需求（ 1）現(xiàn)金支付能力與企業(yè)的現(xiàn)金收支協(xié)調(diào)：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力=（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)）-（短期借款+應(yīng)付票據(jù)）注：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力反映企業(yè)可立即變現(xiàn)的資產(chǎn)滿足歸還短期負(fù)債資金需求的能力。（ 2）通過現(xiàn)金支付能力分析企業(yè)資金的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)：A、現(xiàn)金支付能力為正：a、在正常情況下企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不需要資金，并且還能提供部分結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)投資所需的資 金，這時(shí)企業(yè)營運(yùn)資本和營運(yùn)資金需求均為負(fù)，且營運(yùn)資金需求的絕對值大于營運(yùn)資 本，企業(yè)需要充分利用多余資金，這種情況在零售商業(yè)企業(yè)比較常見。b、營運(yùn)資本為正，且營運(yùn)資金需求為正，營運(yùn)資本數(shù)值大于營運(yùn)資金需求數(shù)值，現(xiàn)金支 付能力為正，這是企業(yè)良性

6、運(yùn)轉(zhuǎn)的較普通情況，在這種情況下，企業(yè)的營運(yùn)資本能夠 保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。該種情況現(xiàn)金支付能力最強(qiáng)。c、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)不提供資金，但企業(yè)流動(dòng)負(fù)債持有過多，流動(dòng)負(fù)債在滿足流動(dòng)資金占用資金之后，不但滿足部分結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)占用資金（即此時(shí)營運(yùn)資本為負(fù)），而且可滿足現(xiàn)金支付需求。這種情況只能是暫時(shí)情況，因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債經(jīng)過一段時(shí)期后會變成 現(xiàn)金支付需求，如果這期間沒有新增結(jié)構(gòu)性負(fù)債，則現(xiàn)金支付能力必然轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)，企 業(yè)會出現(xiàn)資金失衡。 該種情況償債能力最差， 且破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)最大，但支付能力不算最差。B、現(xiàn)金支付能力為負(fù)：a、營運(yùn)資本和營運(yùn)資金需求均為正，但企業(yè)的營運(yùn)資金需求大于企業(yè)的營運(yùn)資本，企業(yè) 要通過短

7、期銀行借款來滿足生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求，這是工業(yè)企業(yè)在成長期比較常見的 一種情況。該種情況是相對較好的一種情況，但也有支付困難。b、營運(yùn)資本為負(fù)，營運(yùn)資金需求為正，企業(yè)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)占用資金沒有充足的結(jié)構(gòu)性負(fù)債 資金來保證，而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)又大量需要營運(yùn)資金的情況，企業(yè)通過短期借款 來維持生產(chǎn)經(jīng)營的情況。如企業(yè)大量購置固定資產(chǎn)，但長期資金來源不足，企業(yè)生產(chǎn) 經(jīng)營的正常進(jìn)行需要大量資金的情況。該種情況是現(xiàn)金支付能力最差的情況。c、二者均為負(fù)，但營運(yùn)資金需求的絕對值小于營運(yùn)資本的絕對值，即企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng) 所提供的資金不足以彌補(bǔ)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)的資金占用情況。注意：企業(yè)的現(xiàn)金支付能力，是企業(yè)長期投融資協(xié)調(diào)、現(xiàn)金收支協(xié)調(diào)的綜合反映，是企業(yè)資金協(xié)調(diào)的“晴雨表”。其中任何一部分的不協(xié)調(diào)， 都會給企業(yè)的正常營運(yùn)帶來困難。5、企業(yè)經(jīng)營的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)情況分析：根據(jù)企業(yè)營運(yùn)資本、營運(yùn)資金需求和現(xiàn)金支付能力的上述關(guān)系，將企業(yè)的協(xié)調(diào)狀態(tài)分為6種:經(jīng)營協(xié)調(diào)