市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理習(xí)題

1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)各種類中最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式是( )。A、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) B、期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn) C、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) D、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)【答案】：D【解析】：P162. 重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式2、一家銀行1年期的浮動(dòng)利率貸款與1年期的浮動(dòng)利率存款同時(shí)發(fā)生，貸款按月根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦利率浮動(dòng)，存款按月根據(jù)LIBOR浮動(dòng)，當(dāng)聯(lián)邦債權(quán)利率和LIBOR浮動(dòng)不一致的時(shí)候，利率風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出（ ）。A、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) B、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn) C、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) D、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)【答案】：A【解析】：P163. 基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)（也稱利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)或基差風(fēng)險(xiǎn)），也是一種重要的利率風(fēng)險(xiǎn)。在利息收入和利息

2、支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但因其利息收入和利息支出發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利的影響。例如：用1年期存款作為1年期貸款的融資來源，存款按倫敦銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)利率每月重新定價(jià)，而貸款按照美國(guó)國(guó)庫券利率每月重新定價(jià)。雖然存款和貸款的重新定價(jià)期限完全相同，因此不存在重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但是因?yàn)榇尜J款參照的基準(zhǔn)利率不同，當(dāng)基準(zhǔn)利率發(fā)生變化且變動(dòng)幅度不同時(shí)，則該銀行將面臨基準(zhǔn)利率利差變化所造成的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。3、企業(yè)向銀行購(gòu)買遠(yuǎn)期利率合約（FRA)的主要目的是（ ）A、鎖定未來的借款成本 B、對(duì)沖利率下降的風(fēng)險(xiǎn) C、對(duì)沖未來的匯率風(fēng)險(xiǎn)

3、 D、鎖定未來的投資收益【答案】：A【解析】：P167.債務(wù)人可以通過遠(yuǎn)期利率合約固定未來的債務(wù)成本，規(guī)避了利率可能上升的風(fēng)險(xiǎn)。4、金融衍生品市場(chǎng)所具有的兩個(gè)最基本的經(jīng)濟(jì)功能是（ ）A、價(jià)值發(fā)現(xiàn)和套利 B、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值發(fā)現(xiàn) C、套期保值和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) D、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和套利【答案】：B【解析】：P168. 期貨市場(chǎng)的兩項(xiàng)基本的經(jīng)濟(jì)功能：（1）對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的功能。（2）價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能。5、假設(shè)商業(yè)銀行A持有一筆國(guó)債。研究部門預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率在未來將上揚(yáng)，國(guó)債價(jià)格有下跌的風(fēng)險(xiǎn)，銀行A決定通過利率掉期來管理該筆國(guó)債的利率風(fēng)險(xiǎn)，并與交易對(duì)手B達(dá)成利率掉期協(xié)議，則A和 B之間可以（）A、銀行A以浮動(dòng)利率支付利息給

4、B，B以浮動(dòng)利率支付利息給銀行AB、銀行A以固定利率支付利息給B，B以浮動(dòng)利率支付利息給銀行AC、銀行A以固定利率支付利息給B，B以固定利率支付利息給銀行AD、銀行A以浮動(dòng)利率支付利息給B，B以固定利率支付利息給銀行A【答案】：B【解析】：P169.銀行A預(yù)測(cè)利率上升，收取固定利息的資產(chǎn)收入將減少，因此拿固定利率利息換取浮動(dòng)利率利息。6、貨幣互換交易與利率互換交易的區(qū)別是( )。A、貨幣互換需要在期初交換本金，但不需在期末交換本金B(yǎng)、貨幣互換明確了利率的支付方式，但無法確定匯率C、貨幣互換需要在期初和期末交換本金D、貨幣互換需要在期末交換本金，但不需要在期初交換本金貨幣【答案】：C【解析】：P

5、169. 利率互換是兩個(gè)交易對(duì)手僅就利息支付相互交換，并不涉及本金的交換。貨幣互換除了在合約期間交換各自的利息收入外，通常還需要在互換的期初和期末交換本金。7、下列不屬于利率互換的主要作用是( )。 A、轉(zhuǎn)移利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) B、降低生產(chǎn)成本 C、交易雙方可以降低各自的融資成本 D、有助于風(fēng)險(xiǎn)管理 【答案】：B【解析】：P169.利率互換主要用于轉(zhuǎn)移利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。交易雙方可利用各自在不同種類貨幣、利率上的比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行貨幣互換或利率互換，能夠有效降低各自的融資成本。8、某商業(yè)銀行現(xiàn)有A、B兩類資產(chǎn)，資產(chǎn)A收取固定利息收入，資產(chǎn)B收取浮動(dòng)利息收入。如果該銀行預(yù)期市場(chǎng)利率上升，則應(yīng)當(dāng)( )以規(guī)避利率

6、風(fēng)險(xiǎn)。 A、資產(chǎn)A不做利率互換，資產(chǎn)B做利率互換 B、資產(chǎn)A做利率互換，資產(chǎn)B不做利率互換 C、資產(chǎn)A、B都不做利率互換 D、資產(chǎn)A、B都做利率互換 【答案】：B 【解析】：P169。資產(chǎn)A收取固定利息收入，預(yù)期市場(chǎng)利率上升，收入將減少，需要通過利率互換規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)B收取浮動(dòng)利息收入，預(yù)期市場(chǎng)利率上升，收入將增加，不需要做互換。9、某銀行三年前認(rèn)購(gòu)一筆十年期日元債券面值20億日元，票息0.95%，每年3月15日和9月15日付息。目前，日本經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，市場(chǎng)猜測(cè)日本央行會(huì)結(jié)束“零利率政策”日元市場(chǎng)利率出現(xiàn)回升跡象。為了控制該筆日元債權(quán)投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，該銀行可采取的對(duì)沖措施是（ ）。A、賣出日元

7、債券期權(quán) B、買入日元債券期權(quán) C、向交易對(duì)手支付固定利率，收入浮動(dòng)利率 D、向交易對(duì)手支付浮動(dòng)利率，收入固定利率【答案】：C【解析】：P169. 日元市場(chǎng)利率上升，應(yīng)向交易對(duì)手支付固定利率，收入浮動(dòng)利率。10、 ( )指的是自期權(quán)成交之日起，至到期日之前，期權(quán)的買方可在此期間內(nèi)任意時(shí)點(diǎn)，隨時(shí)要求期權(quán)的賣方按照期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容，買人或賣出特定數(shù)量的某種交易標(biāo)的物。A、歐式期權(quán) B、平價(jià)期權(quán) C、美式期權(quán) D、買入期權(quán)【答案】：C 【解析】：P170. 美式期權(quán)自期權(quán)成交之日起至到期日之前，期權(quán)的買方可在此期間隨時(shí)要求期權(quán)的賣方履行期權(quán)合約。歐式期權(quán)，期權(quán)的買方在期權(quán)到期目前，不得要求期權(quán)的賣方履

8、行期權(quán)合約，僅能夠在期權(quán)到期日當(dāng)天要求期權(quán)的賣方履行期權(quán)合約。11、如果期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于現(xiàn)在的即期市場(chǎng)價(jià)格，該期權(quán)稱為( )。A、平價(jià)期權(quán) B、價(jià)內(nèi)期權(quán) C、價(jià)外期權(quán) D、買方期權(quán)【答案】：A 【解析】：P170. 平價(jià)期權(quán)如果期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格幾乎等于當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)的即期市場(chǎng)價(jià)格，該期權(quán)就是平價(jià)期權(quán)。價(jià)內(nèi)期權(quán)如果期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格優(yōu)于當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)的即期市場(chǎng)價(jià)格。該期權(quán)就是價(jià)內(nèi)期權(quán)。價(jià)外期權(quán)如果期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格次于當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)的即期市場(chǎng)價(jià)格，該期權(quán)就是價(jià)外期權(quán)。12、假設(shè)某交易日M股票的收盤價(jià)格是20.69，M股票的賣方期權(quán)（PUT OPTION）的收盤價(jià)是0.688元，該賣方期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為7.43元

9、。則該賣方期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分別為（ ）。A、-13.26和13.948 B、0和0.688 C、7.43和-6.742 D、7.43和20.69【答案】：A【解析】：P170；賣方期權(quán)（看跌期權(quán)）：內(nèi)在價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-即期市場(chǎng)價(jià)格=7.43-20.69=-13.26。時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值=0.688-（-13.26）=13.948。13、以下關(guān)于期權(quán)的論述錯(cuò)誤的是( )。A、期權(quán)價(jià)值由時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值組成B、在到期前，當(dāng)期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為零時(shí)，仍然存在時(shí)間價(jià)值C、對(duì)于一個(gè)買方期權(quán)而言，標(biāo)的資產(chǎn)的執(zhí)行價(jià)格等于即期市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為零D、價(jià)外期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零【答案】：C

10、【解析】：P170；對(duì)于一個(gè)買方期權(quán)而言，標(biāo)的資產(chǎn)的執(zhí)行價(jià)格等于即期市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，C錯(cuò)誤。14、影響期權(quán)價(jià)值的主要因素不包括( )。 A、標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格和期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格 B、期權(quán)的到期期限 C、外匯匯率的波動(dòng) D、即期市場(chǎng)價(jià)格的變化 【答案】：D【解析】：P171；期權(quán)的價(jià)值受標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)的到期期限、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率、外匯匯率、市場(chǎng)利率以及期權(quán)合約期限內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)的紅利收益等多種因素影響，因此期權(quán)的定價(jià)十分復(fù)雜。15、銀行的表內(nèi)外資產(chǎn)可以分為銀行賬戶和交易賬戶兩大類，關(guān)于交易賬戶的以下說法中，錯(cuò)誤的是( )。A、計(jì)入該賬戶的頭寸必須交易方面

11、不受任何條款限制，或者能夠完全規(guī)避自身的風(fēng)險(xiǎn)B、銀行應(yīng)對(duì)該賬戶的頭寸進(jìn)行準(zhǔn)確估值C、該賬戶中的項(xiàng)目通常按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)D、銀行的存貸款業(yè)務(wù)歸入交易賬戶【答案】：D 【解析】：P172；銀行賬戶最典型的是存貸款業(yè)務(wù)，D錯(cuò)誤。16、商業(yè)銀行實(shí)施市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理和計(jì)提市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本的前提和基礎(chǔ)是（ ）。A、正確劃分表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù) B、制定合理的中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 C、正確劃分銀行賬戶與交易賬戶 D、建立完善的內(nèi)部控制體系【答案】：C【解析】：P173；賬戶劃分是商業(yè)銀行實(shí)施市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理和計(jì)提市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本的前提和基礎(chǔ)。17、根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)對(duì)金融資產(chǎn)的分類，按公允價(jià)值計(jì)價(jià)但公允價(jià)值的變動(dòng)不計(jì)入損益而是

12、計(jì)入所有者權(quán)益的資產(chǎn)是( )。 A、持有到期的投資 B、持有待售類資產(chǎn) C、貸款 D、應(yīng)收款 【答案】：B【解析】：P173；國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)將金融資產(chǎn)劃分為四類：以公允價(jià)值計(jì)量且公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入損益的金融資產(chǎn)、持有待售、持有到期的投資、貸款和應(yīng)收款。其中，前兩類資產(chǎn)按公允價(jià)值計(jì)價(jià)，但對(duì)于持有待售類資產(chǎn)，其公允價(jià)值的變動(dòng)不計(jì)入損益而是計(jì)入所有者權(quán)益。18、下列明顯不應(yīng)被列入商業(yè)銀行銀行賬戶的頭寸是（ ）。A、為對(duì)沖1000萬美元貸款的匯率風(fēng)險(xiǎn)而持有的期貨合約 B、買入1億美元美國(guó)國(guó)債 C、買入10億元人民幣金融債 D、代客購(gòu)匯100萬美元【答案】：D【解析】：P174；商業(yè)銀行資本充足率管

13、理辦法第二十九條規(guī)定：商業(yè)銀行應(yīng)該按照本辦法的規(guī)定設(shè)立交易賬戶，交易賬戶中的所有項(xiàng)目均應(yīng)按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)。同時(shí)，明確了交易賬戶包括的三項(xiàng)內(nèi)容：（1）商業(yè)銀行從事自營(yíng)而短期持有并旨在日后出售或計(jì)劃從買賣的實(shí)際或預(yù)期價(jià)差、其他價(jià)格及利率變動(dòng)中獲利的金融工具頭寸；（2）為執(zhí)行客戶買賣委托及做市而持有的頭寸；（3）為規(guī)避交易賬戶其他項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而持有的頭寸。所以D屬于交易賬戶。明顯不列入交易賬戶的頭寸：為對(duì)沖銀行賬戶風(fēng)險(xiǎn)而持有的衍生工具頭寸；向客戶提供結(jié)構(gòu)性投資和理財(cái)產(chǎn)品且進(jìn)行了完全對(duì)沖的衍生產(chǎn)品。所以A屬于銀行賬戶。19、 ( )通常是指金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價(jià)值。 A、名義價(jià)值 B、市場(chǎng)價(jià)值

14、 C、公允價(jià)值 D、市值重估價(jià)值 【答案】：A【解析】：P177；名義價(jià)值是指金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價(jià)值（B00k Va1ue）。20、在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，由于利率、匯率等市場(chǎng)價(jià)格因素的頻繁波動(dòng)，( )一般不具有實(shí)質(zhì)性意義。 A、名義價(jià)值 B、市場(chǎng)價(jià)值 C、公允價(jià)值 D、市值重估價(jià)值 【答案】：A 【解析】：P177；在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，由于利率、匯率等市場(chǎng)價(jià)格因素的頻繁變動(dòng)，名義價(jià)值一般不具有實(shí)質(zhì)性意義。21、以下關(guān)于公允價(jià)值、名義價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值的說法，不恰當(dāng)?shù)氖? )。 A、在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與監(jiān)測(cè)的過程中，更具有實(shí)質(zhì)意義的是市場(chǎng)價(jià)值和公允價(jià)值 B、市場(chǎng)價(jià)值是指在評(píng)估基準(zhǔn)日，通過

15、自愿交易資產(chǎn)所獲得的資產(chǎn)的未來價(jià)值 C、與市場(chǎng)價(jià)值相比，公允價(jià)值的定義更廣、更概括 D、在大多數(shù)情況下，市場(chǎng)價(jià)值可以代表公允價(jià)值 【答案】：B【解析】：P177； 國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則委員會(huì)（IVSC）發(fā)布的國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則將市場(chǎng)價(jià)值定義為：“在評(píng)估基準(zhǔn)日，自愿的買賣雙方在知情、謹(jǐn)慎、非強(qiáng)迫的情況下通過公平交易資產(chǎn)所獲得的資產(chǎn)的預(yù)期價(jià)值?！盉錯(cuò)誤。22、下列關(guān)于市值重估的說法，不正確的是( )。 A、商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)交易賬戶頭寸按市值每日至少重估一次價(jià)值 B、按模型計(jì)值是指以某一個(gè)市場(chǎng)變量作為計(jì)值基礎(chǔ)，推算出或計(jì)算出交易頭寸的價(jià)值 C、商業(yè)銀行應(yīng)盡可能地按照模型確定的價(jià)值計(jì)值 D、商業(yè)銀行進(jìn)行市值重估時(shí)可以

16、采用盯市和盯模的方法 【答案】：C【解析】：P178；商業(yè)銀行必須盡可能按照市場(chǎng)價(jià)格計(jì)值，C錯(cuò)誤。23、如果某商業(yè)銀行持有1000萬美元即期資產(chǎn)，700萬美元即期負(fù)債，美元遠(yuǎn)期多頭500萬，美元遠(yuǎn)期空 頭300萬，那么該商業(yè)銀行的即期凈敞口頭寸為( )萬美元。A、700 B、300 C、600 D、500【答案】：B【解析】：P180； 即期凈敞口頭寸=表內(nèi)的即期資產(chǎn)-即期負(fù)債=1000-700=300。24、商業(yè)銀行當(dāng)前的外匯敞口頭寸如下：瑞士法郎空頭20，日元多頭50，歐元多頭100，英鎊多頭150，美元空頭180.則累計(jì)總敞口頭寸和凈總敞口頭寸分別為（）A、累計(jì)總敞口頭寸200，凈總敞口

17、頭寸500 B、累計(jì)總敞口頭寸300，凈總敞口頭寸100C、累計(jì)總敞口頭寸100，凈總敞口頭寸300 D、累計(jì)總敞口頭寸500，凈總敞口頭寸100【答案】：D, 【解析】：P181；總敞口頭寸反映整個(gè)貨幣組合的外匯風(fēng)險(xiǎn)，一般有三種計(jì)算方法：（1）累計(jì)總敞口頭寸=所有外幣的多頭與空頭的總和=20+50+100+150+180=500.（2）凈總敞口頭寸=所有外幣多頭總額與空頭總額之差=50+100+150-20-180=100。（3）短邊法的計(jì)算方法是：首先分別加總每種外匯的多頭和空頭（分別稱為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和）；其次比較這兩個(gè)總數(shù)；最后選擇絕對(duì)值較大的作為銀行的總敞口頭寸。按照此

18、種方法計(jì)算多頭總和300，空頭總和100，兩者取較大者為300。三種方法都要掌握。25、在計(jì)算單一幣種敞口頭寸時(shí)，所包含的項(xiàng)目不包括( )。 A、即期凈敞口頭寸 B、遠(yuǎn)期凈敞口頭寸 C、期權(quán)敞口頭寸 D、總敞口頭寸【答案】：D【解析】：P180；單幣種敞口頭寸=即期凈敞口頭寸+遠(yuǎn)期凈敞口頭寸+期權(quán)敞口頭寸+其他敞口頭寸=（即期資產(chǎn)-即期負(fù)債）+（遠(yuǎn)期買人-遠(yuǎn)期賣出）+期權(quán)敞口頭寸+其他敞口頭寸。26、商業(yè)銀行當(dāng)前的外匯敞口頭寸如下：瑞士法郎空頭20，日元多頭50，歐元多頭100，英鎊多頭150，美元空頭180.則使用短邊法確定的總敞口頭寸為（ ）A、300 B、500 C、100 D、200【

19、答案】：A【解析】：P181；短邊法的計(jì)算方法是：首先分別加總每種外匯的多頭和空頭（分別稱為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和）；其次比較這兩個(gè)總數(shù)；最后選擇絕對(duì)值較大的作為銀行的總敞口頭寸。按照此種方法計(jì)算多頭總和300，空頭總和100，兩者取較大者為300。27、以下關(guān)于久期的論述正確的是( )。A、久期缺口的絕對(duì)值越大，銀行利率風(fēng)險(xiǎn)越高B、久期缺口絕對(duì)值越小，銀行利率風(fēng)險(xiǎn)越高C、久期缺口絕對(duì)值的大小與利率風(fēng)險(xiǎn)沒有明顯聯(lián)系D、久期缺口大小對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)大小的影響不確定，需要做具體分析【答案】：A【解析】：P183；資產(chǎn)負(fù)債久期缺口的絕對(duì)值越大，銀行整體市場(chǎng)價(jià)值對(duì)利率的敏感度就越高，因而整體的利率風(fēng)

20、險(xiǎn)敞口也越大，利率風(fēng)險(xiǎn)也就越高。28、下列對(duì)商業(yè)銀行日常資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的描述，恰當(dāng)?shù)氖牵?）。A、通常情況下，資產(chǎn)的久期大于負(fù)債的久期 B、通常情況下，資產(chǎn)的久期小于負(fù)債的久期 C、通常情況，資產(chǎn)與負(fù)債的久期相等 D、通常情況下，資產(chǎn)與負(fù)債的久期缺口為零?！敬鸢浮浚篈 【解析】：P183；在絕大多數(shù)情況下，銀行的久期缺口都為正值。29、利用5年期政府債券的空頭頭寸為l0年期政府債券的多頭頭寸進(jìn)行保值，當(dāng)收益率曲線變陡時(shí)，該10年期政府債券多頭頭寸的經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)( )。 A、上升 B、下降 C、不變 D、難以判斷 【答案】：B【解析】：P184；如果預(yù)期收益率曲線變陡，則可以買入期限較短的金融產(chǎn)

21、品，賣出期限較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品；此時(shí)10年期債券的價(jià)格會(huì)下降。30、假設(shè)目前收益率曲線是向上傾斜的，如果預(yù)期收益率曲線保持不變，則以下四種策略中，最適合理性投資者的是( )。 A、買入期限較短的金融產(chǎn)品 B、買入期限較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品 C、買入期限較短的金融產(chǎn)品，賣出期限較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品 D、賣出期限較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品 【答案】：B【解析】：P184；如果預(yù)期收益率曲線變得較為平坦，則可以買入期限較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品，賣出期限較短的金融產(chǎn)品。31、缺口分析側(cè)重于計(jì)量利率變動(dòng)對(duì)銀行( )的影響。A、短期收益 B、長(zhǎng)期收益 C、中期收益 D、經(jīng)濟(jì)價(jià)值【答案】：A【解析】：P185；缺口分析用來衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收

22、益的影響。32、作為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要計(jì)量和分析方法，缺口分析通常用來衡量商業(yè)銀行當(dāng)期收益對(duì)利率變動(dòng)的敏感性，側(cè)重于分析（ ）。A、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) B、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn) C、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) D、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)【答案】：C【解析】：P185；缺口分析用來衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響。具體而言，就是將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段。在每個(gè)時(shí)間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，就得到該時(shí)間段內(nèi)的重新定價(jià)“缺口”。33、下列關(guān)于久期分析的說法，錯(cuò)誤的是( )。 A、久期分析是衡量利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值影響的唯一方法 B、如采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)

23、C、如采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn) D、對(duì)于利率的大幅變動(dòng)，久期分析的結(jié)果就不再準(zhǔn)確 【答案】：A【解析】：P186；久期分析主要用于衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響，是對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債利率敏感度進(jìn)行分析的重要方法，但不是唯一方法。34、久期分析是衡量（ ）變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值影響。A、利率 B、匯率 C、商品價(jià)格 D、股票價(jià)格 【答案】：A【解析】：P186；久期分析主要用于衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。35、下列債券的久期最長(zhǎng)的是（ ）。A、一張8年期、利率為零息票債券 B、一張10年期、利率為零息票債券C、一張10年期、利率為5%息票債券 D、一張8年期、利率為5%息

24、票債券【答案】：B【解析】：P187；【補(bǔ)充】零息債券的久期等于到期時(shí)間；期限越長(zhǎng)，息票率越低，久期越長(zhǎng)36、假設(shè)其他條件均相同，則以下哪種債券的利率風(fēng)險(xiǎn)最高（）A、10年期浮動(dòng)利率債券 B、5年期零息債券 C、5年期票面利息為7%的固定利率債券 D、5年期票面利息為5%的固定利率債券【答案】：A【解析】：P187；【補(bǔ)充】零息債券的久期等于到期時(shí)間；期限越長(zhǎng)，息票率越低，久期越長(zhǎng)37、商業(yè)銀行A向公司M發(fā)放了1000萬元的1年期貸款，質(zhì)押物為市場(chǎng)評(píng)估價(jià)值為1200萬元的債權(quán)。公司M的違約概率為2%，1200萬元債權(quán)在99%的置信水平下，1年VAR為200萬元，假定公司M的經(jīng)營(yíng)狀況不受利率變動(dòng)的影響，則銀行A無法全額收回該筆貸款本金的概率為（ ）。A、2% B、0.2% C、15% D、0.02%【答案】：D【解析】：P188；