私募基礎(chǔ)知識(shí)

1、私募基礎(chǔ)知識(shí)1. 什么是私募基金，與證券投資信托計(jì)劃是什么關(guān)系？ 私募基金是只能采取非公開(kāi)方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。北京信托的證券投資信托計(jì)劃，也屬于陽(yáng)光私募證券投資基金。證券投資信托計(jì)劃是借助北京信托平臺(tái)發(fā)行，資金由銀行托管，證券交由證券公司托管，在銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管下，定期公示業(yè)績(jī)的投資于證券市場(chǎng)的產(chǎn)品。 陽(yáng)光私募產(chǎn)品（證券投資信托計(jì)劃）的架構(gòu)  從法律結(jié)構(gòu)來(lái)看，陽(yáng)光私募證券投資基金其實(shí)是一個(gè)信托產(chǎn)品，通過(guò)信托合同來(lái)框定各方的權(quán)利與義務(wù)，共有四方參與：私募基金公司作為信托公司的投資顧問(wèn)，提出投資建議；信托公司是產(chǎn)品發(fā)行的法律主體，提供產(chǎn)

2、品運(yùn)作的平臺(tái)，并承擔(dān)監(jiān)管之責(zé)；銀行作為資金托管人，保證資金的安全；證券公司作為證券的托管人，保障證券的安全。 2. 證券投資信托計(jì)劃的安全性 目前證券投資信托計(jì)劃的運(yùn)作模式和公募基金基本相同，私募基金公司只負(fù)責(zé)投資顧問(wèn)服務(wù)，資金由銀行托管，證券由交易券商托管，不存在挪用的可能，通過(guò)這樣的結(jié)構(gòu)可以充分保證證券投資信托計(jì)劃的資金和證券的安全。 3. 證券投資信托計(jì)劃的特點(diǎn) 1) 購(gòu)買門檻較高。僅對(duì)合格的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者私募發(fā)行；同時(shí)，其起點(diǎn)金額較高，每份投資一般不少于100萬(wàn)人民幣。 2）當(dāng)證券投資信托計(jì)劃產(chǎn)生盈利時(shí)投

3、資顧問(wèn)會(huì)提取其中的20%作為超額回報(bào)。但該超額業(yè)績(jī)費(fèi)只有在私募基金凈值每次創(chuàng)出新高后才可以提取。 3) 追求絕對(duì)正收益：投資顧問(wèn)的利益和投資者的利益較為一致，主要原因是證券投資信托計(jì)劃的固定管理費(fèi)很少，主要依靠超額業(yè)績(jī)費(fèi)生存發(fā)展，而超額業(yè)績(jī)費(fèi)是在凈值每次創(chuàng)出新高后才可提前的，因此，只有投資者賺到錢，私募才能賺到錢。所以證券投資信托計(jì)劃需要追求絕對(duì)的正收益，對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制相對(duì)嚴(yán)格。 4) 股票的投資比例靈活：在0-100%之間，可稱之為“全天候”的產(chǎn)品，可以通過(guò)靈活的倉(cāng)位選擇部分或全部規(guī)避市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 5) 操作靈活：目前單支證

4、券投資信托計(jì)劃規(guī)模通常在幾千萬(wàn)至幾個(gè)億，同時(shí)對(duì)行業(yè)集中度，持股集中度的要求遠(yuǎn)較公募寬松。相對(duì)于公募，其總金額比較小，操作空間大，可以集中持倉(cāng)一兩個(gè)行業(yè)，及5、6只股票，更有利于證券投資信托計(jì)劃主動(dòng)管理能力的發(fā)揮。 6) 流動(dòng)性有限制：一般有6-12月封閉期：證券投資信托計(jì)劃多有6到12個(gè)月的封閉期，客戶在封閉期中贖回受到限制或需要交納3%左右的贖回費(fèi)，但之后通常可免費(fèi)贖回。 封閉期起始日自證券投資信托計(jì)劃成立日開(kāi)始起算。 4. 證券投資信托計(jì)劃的投資范圍都有哪些？除中國(guó)證券市場(chǎng)，還可以投資哪些？ 目前而言，證券投資信托計(jì)劃可以投資于中

5、國(guó)證券市場(chǎng)上的股票、債券、封閉式基金、開(kāi)放式基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品以及中國(guó)證券監(jiān)會(huì)規(guī)定可以投資的其他投資品種。實(shí)際運(yùn)作中，投資集中在股票、交易所和銀行間債券等。 5.證券投資信托計(jì)劃由誰(shuí)監(jiān)管？ 陽(yáng)光私募基金是由信托公司發(fā)起設(shè)立并在中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)備案的。信托公司由中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)管。 6. 證券投資信托計(jì)劃保證收益嗎？ 證券投資信托計(jì)劃不保證收益。目前證券投資信托計(jì)劃主要投資于證券市場(chǎng)，所以證券投資信托計(jì)劃和公募基金一樣不保證收益。 8. 我們看到的凈值是已經(jīng)扣除管理人提成的凈

6、值嗎？ 是的。公布的凈值不僅已經(jīng)扣除管理人的提成，而且已經(jīng)扣除固定管理費(fèi)、銀行托管費(fèi)、律師顧問(wèn)費(fèi)等其他費(fèi)用，是客戶實(shí)際所得。 9. 贖回的時(shí)候必須全部贖回嗎？能不能贖回部分？ 證券投資信托計(jì)劃贖回時(shí)可以不必全部贖回。如進(jìn)行部分贖回，贖回部分一般不小于10萬(wàn)，贖回后留存市值必須是證券投資信托計(jì)劃合同內(nèi)要求的最低金額（通常為100萬(wàn)），否則必須全部贖回。  10. 我要追加投資怎么辦？ 證券投資信托計(jì)劃可以追加投資，追加的資金至少10萬(wàn)，或是10萬(wàn)的整數(shù)倍。一般來(lái)說(shuō)，證券投資信托計(jì)劃每月都有一段開(kāi)放期，追加資金按照開(kāi)放

7、日日的凈值計(jì)算份額。 11.證券投資信托計(jì)劃和公募基金有哪些不同？ 12. 證券投資信托計(jì)劃和“一對(duì)多”專戶有哪些區(qū)別？ 13. 什么樣的人合適買證券投資信托計(jì)劃？ 證券投資信托計(jì)劃主力投資品種是交易所和銀行間市場(chǎng)的股票及債券，一般最小購(gòu)買資金要求100萬(wàn)，封閉期在6到12個(gè)月，封閉期后每月開(kāi)放一次，因此比較適合資金量大，對(duì)資金流動(dòng)性要求適中，具有一定抗風(fēng)險(xiǎn)能力，希望獲取較高收益的合格投資者。 15. 私募基金整體情況介紹 近幾年私募基金獲得爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，07年以前成立的陽(yáng)光私募僅有11只，而在07年成立的就有近80只，即使是遭遇罕見(jiàn)熊市的08年，私募產(chǎn)品的成立數(shù)量也在90只以上。09年私募基金更是取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，截至09年底總數(shù)已超過(guò)300只，有多家私募基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)了20億元，有些私募產(chǎn)品的首