第16章-宏觀經(jīng)濟學(xué)

1、第十六章 宏觀經(jīng)濟政策第十六章 宏觀經(jīng)濟政策第一節(jié)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟政策目標宏觀經(jīng)濟政策目標第二節(jié)第二節(jié) 財政政策財政政策第三節(jié)第三節(jié) 貨幣政策貨幣政策第四節(jié)第四節(jié) 財政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)財政政策和貨幣政策的局限性和協(xié) 調(diào)調(diào)第五節(jié)第五節(jié) 供給管理政策供給管理政策第六節(jié)第六節(jié) 本章評析本章評析第一節(jié)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟政策目標宏觀經(jīng)濟政策目標 宏觀經(jīng)濟政策目標體系 宏觀經(jīng)濟政策目標的抉擇第十六章 宏觀經(jīng)濟政策一、宏觀經(jīng)濟政策目標體系一、宏觀經(jīng)濟政策目標體系 充分就業(yè) 凱恩斯：不存在“非自愿”失業(yè) 現(xiàn)代貨幣學(xué)派：總失業(yè)率等于自然失業(yè)率 穩(wěn)定物價 經(jīng)濟增長 國際收支平衡廣義的充分就業(yè)指一切生產(chǎn)要素

2、都有機會以自己愿意的報酬參加生產(chǎn)狀態(tài)，即勞動力和生產(chǎn)設(shè)備都達到充分利用的狀態(tài)。狹義上是指總失業(yè)率等于自然失業(yè)率的狀態(tài)。穩(wěn)定物價是指通過宏觀經(jīng)濟政策使某一時期內(nèi)的一般物價水平保持相對的穩(wěn)定。國際收支平衡是指采取各種措施糾正國際收支差額，使其趨于平衡。經(jīng)濟增長是指在一個較長時間跨度內(nèi)一國人均產(chǎn)出（或人均收入）水平的持續(xù)增加。第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟政策目標二、宏觀經(jīng)濟政策目標的抉擇二、宏觀經(jīng)濟政策目標的抉擇 宏觀經(jīng)濟政策目標的一致性和沖突 一致性與互補性 例如 矛盾與沖突 “米德沖突”及穩(wěn)定物價與充分就業(yè)之間的沖突米德沖突：當國際收支逆差與國內(nèi)經(jīng)濟疲軟并存，或是國際收支順差與國內(nèi)通貨膨脹并存時，財政、貨幣

3、政策都會左右為難。第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟政策目標二、宏觀經(jīng)濟政策目標的抉擇二、宏觀經(jīng)濟政策目標的抉擇 宏觀經(jīng)濟政策目標抉擇的不同主張 凱恩斯主義：短期穩(wěn)定（在短期內(nèi)不改變一個國家的潛在生產(chǎn)能力，而盡可能使總需求與潛在總供給之間同步增長。） 現(xiàn)代貨幣主義：保持長期價格穩(wěn)定（認為總需求管理政策會使經(jīng)濟運行陷入更大的不穩(wěn)定中） 宏觀經(jīng)濟政策目標的選擇必須考慮經(jīng)濟運行周期的特征和社會所面臨的主要問題 經(jīng)濟過熱，通貨膨脹：穩(wěn)定物價 經(jīng)濟衰退，失業(yè)增加：促進增長，增加就業(yè) 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟政策目標第二節(jié)第二節(jié) 財政政策財政政策 財政政策工具 自動穩(wěn)定器和相機抉擇的財政政策 財政政策效應(yīng)第十六章 宏觀經(jīng)濟政策一、

4、財政政策工具一、財政政策工具 政府支出，包括： 政府購買 指政府直接在市場上購買產(chǎn)品、服務(wù)及資本品而形成的開支。 轉(zhuǎn)移支付、公債利息等。 轉(zhuǎn)移支付是政府或企業(yè)無償?shù)刂Ц督o個人或下級政府的資金。它是一種收入再分配的形式。 政府支出方式還包括政府補貼。即政府為了調(diào)整各種商品價格或生產(chǎn)所支付的開支。第二節(jié) 財政政策 政府收入 政府通過征稅、對公共物品或服務(wù)的使用者進行收費以及金融市場借債（發(fā)行公債）等方式獲得政府收入。 稅收 政府按照法律事先規(guī)定的標準, 憑借手中的政治權(quán)力強制地、無償?shù)貜膫€人和企業(yè)中取得財政收入的一種手段。 主要可分為四種類型: 個人所得稅、社會保險稅、產(chǎn)品和進口稅以及公司稅。第二

5、節(jié) 財政政策 公債 政府運用國家信用籌集財政資金時形成的對公眾的債務(wù)。 特點: 債務(wù)人是國家, 而債權(quán)人是公眾, 雙方并不是處于對等的地位; 屬于一種國家信用, 其基礎(chǔ)是以國家的稅收支付能力為保證的; 清償不能由債權(quán)人要求法律強制執(zhí)行; 發(fā)行的信用是國家的政治主權(quán)和國民經(jīng)濟資源, 所以公債發(fā)行不需要提供擔(dān)保。第二節(jié) 財政政策二、自動穩(wěn)定器和相機抉擇的財政政策 自動穩(wěn)定器 經(jīng)濟系統(tǒng)本身存在的一種減少對國民收入沖擊和干擾的機制。主要包括： 失業(yè)保障機制 經(jīng)濟出現(xiàn)衰退, 失業(yè)人數(shù)增加, 更多居民具備申請失業(yè)救濟金的資格, 政府對失業(yè)者支付的津貼或救濟金就會相應(yīng)增加。可以抑制人均收入特別是可支配收入的

6、下降。 農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度 所得稅稅收體系 經(jīng)濟衰退, 人們的收入減少, 其支付的所得稅隨之減少, 有助于減緩可支配收入的下降。第二節(jié) 財政政策 相機抉擇的財政政策 政府根據(jù)宏觀經(jīng)濟指標分析宏觀經(jīng)濟行駛后，斟酌使用的經(jīng)濟政策，可簡單歸結(jié)為“逆經(jīng)濟風(fēng)向”行事。 實際上就是政府以繁榮年份的財政盈余補償蕭條年份的財政赤字, 將年度財政收支平衡變?yōu)檎麄€經(jīng)濟周期的財政平衡。缺點是不靈活。 20 世紀60 年代后期, 美國經(jīng)濟陷入“滯脹”危機, 引起對補償性財政政策的質(zhì)疑。第二節(jié) 財政政策 功能財政和充分就業(yè)預(yù)算盈余指國家關(guān)于財政活動不能僅以預(yù)算平衡為目的, 而應(yīng)以充分發(fā)揮財政的經(jīng)濟職能, 保持整個經(jīng)濟穩(wěn)

7、定發(fā)展為目的的理論。理論思想理論思想：不能機械地運用財政預(yù)算收支平衡的觀點來對待赤字和預(yù)算盈余, 而應(yīng)從反經(jīng)濟周期的需要來利用預(yù)算赤字和預(yù)算盈余。 功能財政功能財政：相機抉擇財政政策 衡量財政政策方向測度指標衡量財政政策方向測度指標：充分就業(yè)預(yù)算盈余第二節(jié) 財政政策 赤字和公債 政府為了彌補財政赤字, 通常做法是借債或者出售政府的資產(chǎn)。 政府可以向央行借債、向公眾借債。兩種方法對宏觀經(jīng)濟的影響效應(yīng)不同的。前者可能導(dǎo)致嚴重的通貨膨脹。 對于債務(wù)融資效應(yīng)的爭論 傳統(tǒng)的政府債務(wù)觀點 短期直接影響是刺激消費支出，導(dǎo)致更高的產(chǎn)量和更低的失業(yè)。長期會引起國民儲蓄減少, 從而減少產(chǎn)量。第二節(jié) 財政政策 李嘉

8、圖等價原理 政府通過借債籌資和征稅籌資是相同的, 政府債務(wù)并不能產(chǎn)生短期刺激總需求的效應(yīng)。 消費者是向前看的, 他們的支出不僅基于其現(xiàn)期收入, 而且還基于其預(yù)期的未來收入。 政府通過借債為減稅籌資, 消費者現(xiàn)期收入雖然增加, 考慮到未來政府需要增稅來償還債務(wù), 估計未來收入會減少, 于是會把目前收入增加的部分儲蓄起來, 以備將來繳稅, 從而消費者目前的消費支出并未增加。 從這意義上說，政府債務(wù)相當于未來稅收，因此，借債籌資等價于稅收籌資。第二節(jié) 財政政策 圖16-3 財政政策的效應(yīng)三、財政政策效應(yīng)三、財政政策效應(yīng) 政府變動收支后對社會經(jīng)濟活動如就業(yè)、產(chǎn)出等產(chǎn)生的有效作政府變動收支后對社會經(jīng)濟活

9、動如就業(yè)、產(chǎn)出等產(chǎn)生的有效作用以及相應(yīng)的反應(yīng)。從用以及相應(yīng)的反應(yīng)。從IS-LM 模型看模型看, 指指IS曲線移動對國民收入變曲線移動對國民收入變動的影響。動的影響。財政政策效應(yīng)即IS曲線移動對國民收入變動的影響第二節(jié) 財政政策三、財政政策效應(yīng) 財政政策效應(yīng)的大小取決于IS 曲線和LM 曲線的斜率。 IS 曲線斜率影響： LM 曲線不變時, IS 曲線的斜率越小, 財政政策效應(yīng)越小; LM 曲線的斜率影響： 對于正常IS 曲線的既定變動, LM 曲線越平緩, 財政政策效應(yīng)越大。第二節(jié) 財政政策 如圖16-4所示, 在圖(a) 和圖(b)中, LM曲線的斜率是相同的, 只是IS曲線的斜率不同。對于

10、相同的財政擴張政策, 這兩種情況下的均衡國民收入的變動量不同。第二節(jié) 財政政策圖16-4 IS 曲線斜率 與財政政策效應(yīng) 0YLM1LM2Y0IS1IS1ISISE0E0E1E1E2E2Y2Y2Y1Y1r1r1r0r0rrY0Y0圖圖16-5表示表示LM 曲線的不同斜率對曲線的不同斜率對均衡國民收入的影響。均衡國民收入的影響。LM 曲線的斜率不同可能有兩種基本的原因曲線的斜率不同可能有兩種基本的原因。 貨幣需求的收入彈性不同貨幣需求的收入彈性不同。此時。此時LM 曲線越平緩曲線越平緩, 貨幣需求的收入彈性就越小貨幣需求的收入彈性就越小。 貨幣需求的利率彈性不同貨幣需求的利率彈性不同。此時。此時

11、LM 曲線越陡峭曲線越陡峭, 貨幣需求的利率彈性越小貨幣需求的利率彈性越小。圖16-5 LM 曲線的斜率與財政政策效應(yīng) 政府開支增加所引起的私人消費或者投資支出減少稱為“擠出效應(yīng)”。 政府開支增加 利率上升 私人消費或投資減少 財政政策產(chǎn)生擠出效應(yīng)的重要原因是政府支出增加引起了利率上升, 而利率上升會引起私人投資與消費減少。第二節(jié) 財政政策 擠出效應(yīng)的大小取決于多種因素。 支出乘數(shù)的大小。越大，利率提高使投資帶動國民收入減少越多，擠出效應(yīng)越大。 貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度。k越大，L1上升越多，利率上升越多，擠出效應(yīng)越大。 貨幣需求對利率變動的敏感程度。H越小，貨幣需求稍有變動，利率變動越多

12、，擠出效應(yīng)越大。 投資需求對利率變動的敏感程度。d越大，一定的利率變動對投資影響越大，擠出效應(yīng)越大。 其中，支出乘數(shù)和貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度較穩(wěn)定，擠出效應(yīng)的決定性因素為貨幣需求及投資需求對利率的敏感程度。 擠進效應(yīng)第二節(jié) 財政政策第三節(jié)第三節(jié) 貨幣政策貨幣政策 貨幣政策工具 基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給 貨幣政策效應(yīng) “相機抉擇”和“規(guī)則”之爭第十六章 宏觀經(jīng)濟政策一、貨幣政策工具 公開市場業(yè)務(wù) 中央銀行通過買賣有價證券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的活動。 法定準備金率 中央銀行對商業(yè)銀行吸收的存款規(guī)定一個最低限度的不得用于放貸的準備金為法定準備金，法定準備金占銀行全部存款的比率為存

13、款準備金率。第三節(jié) 貨幣政策 再貼現(xiàn)率 再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時的預(yù)扣利率。 再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。 再貼現(xiàn)率的高低不僅直接決定再貼現(xiàn)額的高低，而且會間接影響商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)需求，從而整體影響再貼現(xiàn)規(guī)模。 輔助性措施 信用控制、道義勸告和窗口指導(dǎo) 第三節(jié) 貨幣政策 美國貨幣政策工具影響貨幣供給的效果第三節(jié) 貨幣政策二、基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給 基礎(chǔ)貨幣 包括商業(yè)銀行存入中央銀行的存款準備金與居民所持有的現(xiàn)金之和。 基礎(chǔ)貨幣=法定準備金+超額準備金+銀行系統(tǒng)的庫存現(xiàn)金+居民手持現(xiàn)金 第三節(jié) 貨幣政策 貨

14、幣乘數(shù) 反映貨幣供應(yīng)量和基礎(chǔ)貨幣間的倍數(shù)關(guān)系,完整的貨幣乘數(shù)的計算公式是：k=(Rc+1)/(Rd+Re+Rc)。其中Rd、Re、Rc分別代表法定準備金率、超額準備率和現(xiàn)金在存款中的比率。 貨幣乘數(shù)的基本計算公式是：貨幣供給/基礎(chǔ)貨幣。貨幣供給等于通貨和活期存款的總和；基礎(chǔ)貨幣等于通貨和準備金的總和。 貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量=基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù) 第三節(jié) 貨幣政策貨幣供給量的貨幣供給量的增加使增加使LM曲線曲線由由LM移至移至LM1初始均衡點初始均衡點E0三、貨幣政策效應(yīng) 貨幣政策效應(yīng)的大小取決于IS曲線和LM曲線的斜率，貨幣政策的擴張性或者收縮性的變動可以反映在LM曲線的移動上。產(chǎn)生了過度貨產(chǎn)生了

15、過度貨幣供給幣供給,資產(chǎn)市資產(chǎn)市場的迅速調(diào)整場的迅速調(diào)整使得均衡點迅使得均衡點迅速向下移動到速向下移動到E點點r1rOY0Y1YIS0rELM1LME1E0利率下降提高利率下降提高了總需求了總需求, 從從而導(dǎo)致存貨減而導(dǎo)致存貨減少少,企業(yè)增加企業(yè)增加投資投資, 使產(chǎn)出使產(chǎn)出和收入增加。和收入增加。 均衡點沿均衡點沿LM1曲線向上移動曲線向上移動到到E1第三節(jié) 貨幣政策 IS曲線的斜率與貨幣政策效果 r1rOY0Y1YE2EISLM0rr1rOY0Y1YE2EISLM0rIS曲線較陡峭曲線較陡峭, 表示投資的利率彈性較小。表示投資的利率彈性較小。 擴張性貨幣政策下，利率下降時擴張性貨幣政策下，利

16、率下降時, 投資投資不會增加很多不會增加很多, 國民收入也不會有較大國民收入也不會有較大提高，貨幣政策效應(yīng)越弱。提高，貨幣政策效應(yīng)越弱。IS曲線越平緩曲線越平緩, 投資需求利率彈性越大投資需求利率彈性越大,擴張性貨幣政策下利率下降擴張性貨幣政策下利率下降, 使得投資使得投資需求增加越多需求增加越多, 國民收入增加得越多國民收入增加得越多, 貨幣政策效應(yīng)越大。貨幣政策效應(yīng)越大。第三節(jié) 貨幣政策 LM曲線的斜率與貨幣政策效果 r1rOE2EISLM0rr1rOYE2EISLM0rLM曲線越陡峭曲線越陡峭,貨幣需求利率彈性越貨幣需求利率彈性越小小,擴張性貨幣政策下利率下降幅度較擴張性貨幣政策下利率下

17、降幅度較大大, 投資增加較大投資增加較大, 從而使國民收入增從而使國民收入增加較大加較大, 即貨幣政策效應(yīng)較大即貨幣政策效應(yīng)較大0Y1Y0Y1YY第三節(jié) 貨幣政策LM曲線越平緩曲線越平緩,貨幣需求利率彈性越大貨幣需求利率彈性越大,擴張性貨幣政策下利率下降幅度較小擴張性貨幣政策下利率下降幅度較小, 投資增加較少投資增加較少, 從而使國民收入增加較從而使國民收入增加較少少, 即貨幣政策效應(yīng)較小即貨幣政策效應(yīng)較小三、貨幣政策效應(yīng)三、貨幣政策效應(yīng)（二） LM曲線的斜率 圖16-9 （a）“流動性陷阱”與（b）古典主義極端 第三節(jié) 貨幣政策 rOYISLM0r 流動性陷阱流動性陷阱 “流動性陷阱” 的L

18、M曲線是一條水平線, 它的貨幣利率彈性無限大，貨幣供給量的任何變動都不會使LM曲線移動。 貨幣供應(yīng)量的任何增加或減少都不會影響利率和國民收入, 從而貨幣政策就沒有任何效應(yīng)。第三節(jié) 貨幣政策 一國陷入“流動性陷阱”的特點宏觀經(jīng)濟陷入嚴重的蕭條之中, 需求嚴重不足, 居民個人自發(fā)性投資和消費大為減少, 失業(yè)情況嚴重, 單憑市場的調(diào)節(jié)力不從心。利率已經(jīng)達到最低水平，使得利率刺激投資和消費的杠桿作用失效。貨幣政策對名義利率的下調(diào)已經(jīng)不能啟動經(jīng)濟復(fù)蘇, 只能依靠財政政策, 通過擴大政府支出、減稅等手段來擺脫經(jīng)濟的蕭條。 貨幣需求利率彈性趨向無限大。第三節(jié) 貨幣政策r1rOY0Y1YIS0rLM2LM1

19、古典主義極端 古典情況下,貨幣數(shù)量的一定變化對收入水平的影響達到最大限度。 如果價格水平保持不變, 當中央銀行采取增加貨幣供應(yīng)量的擴張性政策時,垂直的LM曲線就會向右移動, 收入水平增加。當中央銀行增加貨幣供當中央銀行增加貨幣供給后給后, LM向右移動到向右移動到LM1, 國民收入從國民收入從Y0增增加到加到Y(jié)1。第三節(jié) 貨幣政策四、四、“相機抉擇相機抉擇”和和“規(guī)則規(guī)則”之爭（略）之爭（略）（一） “ 相機抉擇（二）單一貨幣規(guī)則弗里德曼：“權(quán)變”政策不僅事實上很難收到預(yù)期效果, 甚至?xí)m得其反, 造成經(jīng)濟的大起大落。他主張用一種預(yù)先制定的對貨幣投放有約束力的“規(guī)則”取而代之。如固定貨幣增長率

20、。 泰勒規(guī)則：泰勒規(guī)則” 可簡要表述為: 當實際GDP大于潛在GDP, 或者當通貨膨脹率大于目標通貨膨脹率時, 中央銀行應(yīng)選擇提高名義利率r, 即調(diào)整利率應(yīng)成為貨幣當局的主要操作方式。第三節(jié) 貨幣政策 單一貨幣規(guī)則 泰勒規(guī)則簡化表達式 r為短期利率(名義利率); 為實際通貨膨脹率; Y為產(chǎn)出缺口，g和表示當實際GDP或者通貨膨脹率變化時中央銀行設(shè)定的利率r變化的權(quán)重; *為目標通貨膨脹率; R*為均衡實際利率。 泰勒規(guī)則意味著當實際GDP大于潛在GDP時, 或者當實際通貨膨脹率大于目標通貨膨脹率時, 遵循泰勒規(guī)則就能消除經(jīng)濟波動。第三節(jié) 貨幣政策第四節(jié)第四節(jié) 財政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào)財

21、政政策和貨幣政策的局限性和協(xié)調(diào) 財政政策的局限性 貨幣政策的局限性 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)第十六章 宏觀經(jīng)濟政策 一、財政政策的局限性一、財政政策的局限性（一）財政政策的時滯 識別時滯、決策時滯、實施時滯（二）經(jīng)濟的不確定性（三）實施財政政策存在公眾的阻力（四）公眾預(yù)期對政策效果的影響 理性預(yù)期與“盧卡斯批評”第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào)實施時滯是指從一項政策出臺到真正對經(jīng)濟運行產(chǎn)生影響所經(jīng)歷的時間。 決策時滯是政府在判斷了形勢、 認清了大局后所采取的經(jīng)濟政策措施所需要的時間。 識別時滯是指對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的收集和分析、 宏觀經(jīng)濟指標變量的衡量等都要耗費一定的時間。一、財政政策的局限

22、性一、財政政策的局限性 財政政策的時滯 識別時滯、決策時滯、執(zhí)行時滯 經(jīng)濟的不確定性 例如，乘數(shù)效應(yīng)的大小難以準確地確定；總需求水平通過財政政策作用達到預(yù)期目標具體需要多長時間無法確定等。（政府事先必須測算要增加或減少多大購買量。例如，若增加多了、力度過大，會對死人投資“擠出”太多；若增加少了，又達不到政策效果。）第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào) 實施財政政策存在公眾的阻力 政府緊縮性財政政策中的增稅措施，一般會遭到公眾的普遍反對；減少政府購買可能會引起大壟斷資本集團的反對；削減政府轉(zhuǎn)移支付則會遭到一些平民的反對。 公眾預(yù)期對政策效果的影響 “盧卡斯批評”與擠出效應(yīng) 政府增加支出會使

23、利率提高，政府增加支出會使利率提高，私人投資減少的現(xiàn)象私人投資減少的現(xiàn)象盧卡斯指出，人們在對將來的事態(tài)做出盧卡斯指出，人們在對將來的事態(tài)做出預(yù)期時，不但要考慮過去，還要估計現(xiàn)預(yù)期時，不但要考慮過去，還要估計現(xiàn)在的事件對將來的影響，并且根據(jù)他們在的事件對將來的影響，并且根據(jù)他們所得到的結(jié)果而改變他們的行為。所得到的結(jié)果而改變他們的行為。 凱凱恩斯理論完全將公眾視為政策的被動接恩斯理論完全將公眾視為政策的被動接受者，在這種思想指導(dǎo)之下的政策制定受者，在這種思想指導(dǎo)之下的政策制定很難取得良好的效果。很難取得良好的效果。 第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào) 二、貨幣政策的局限性二、貨幣政策的局

24、限性（一） 效果具有短期性 短期刺激經(jīng)濟，長期產(chǎn)量不變、物價上漲（二）貨幣政策的時滯 認識時滯和決策時滯可縮短，效應(yīng)時滯難以控制（三）貨幣流通速度的變動 較小的差錯也可能造成嚴重影響第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào)二、貨幣政策的局限性二、貨幣政策的局限性 效果具有短期性貨幣政策效果在短期內(nèi)可能起到刺激經(jīng)濟的作用，但在長期中這種刺激會失效，使得產(chǎn)量不變而物價卻上漲。（緊縮的較顯著，衰退時擴張的未必明顯，如陷阱）從貨幣供給影響因素看，擴張政策的局限性一是物價水平持續(xù)下跌，“買漲不買跌”消費心理及名義利率水平尤其是名義儲蓄存款利率水平較低時，居民持幣待購，導(dǎo)致社會現(xiàn)金流通量增加，客觀上降低

25、了貨幣乘數(shù)并抵消貨幣供給的作用。二是生產(chǎn)經(jīng)營萎縮，投資行為受到遏制，抵消作用同上。三是放貸規(guī)模并未隨著增長。因為居民和企業(yè)意愿下降、風(fēng)險增加。第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào)二、貨幣政策的局限性二、貨幣政策的局限性 貨幣政策的時滯 中央銀行變動貨幣供給量要通過影響利率，再影響投資，最后影響就業(yè)和國民收入，因而，貨幣政策作用要經(jīng)過相當長一段時間才會得到充分發(fā)揮。 時滯是客觀存在的，其中認識時滯和決策時滯可以通過各種措施縮短，但不可能完全消失；效應(yīng)時滯則涉及更復(fù)雜的因素，一般是難以控制的。 貨幣政策內(nèi)部時滯短，外部時滯長第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào)二、貨幣政策的局限性二、貨

26、幣政策的局限性 貨幣流通速度的變動 貨幣流通速度對貨幣政策效應(yīng)的重要性表現(xiàn)在，貨幣流通速度中的一個相當小的變動，如果未曾被政策制定者所預(yù)料到并加以考慮，或估算這個變動的幅度時出現(xiàn)小的差錯，就有可能使貨幣政策效果受到嚴重影響，甚至有可能使本來正確的政策走向反面。第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào)三、三、 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)（一）財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的客觀性（二）財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)：IS LM模型分析財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)使用第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào)三、三、 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào) 財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的

27、客觀性 一是二者盡管調(diào)節(jié)目標不同，但最終目標是一致的。財政政策往往以促進經(jīng)濟發(fā)展為首要目標，貨幣政策則常常以貨幣穩(wěn)定為第一目標。正是二者之間在調(diào)節(jié)目標上存在一定的差異，才必須協(xié)調(diào)二者之間的關(guān)系。 二是二者具有不同的作用機制。財政政策可以從收入和支出兩方面影響社會總需求的形成，貨幣政策通過貨幣的供給量影響消費需求與投資需求。第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào)三、三、 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào) 財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的客觀性 三是二者具有不同的功能。財政政策對供求總量和供求結(jié)構(gòu)均有較強的作用；貨幣政策對供求結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)能力較弱，它側(cè)重于對供求總量的調(diào)節(jié)。 四是二者均具

28、有一定的局限性，如上文所述，財政政策與貨幣政策同樣存在 “時滯”等問題。第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào) 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)：IS LM模型分析 如圖16-11所示，IS1曲線和 LM1曲線交于 E1點，相應(yīng)的利率和國民收入分別為 r1和 Y1。 但 Y1不是充分就業(yè)的國民收入，充分就業(yè)的國民收入為Y*。為了實現(xiàn)充分就業(yè)，政府既可以實施擴張性財政政策，將 IS1曲線向右移動，也可以實施擴張性貨幣政策，將 LM1曲線向右移動。這兩種政策都可實現(xiàn)充分就業(yè)，使國民收入增加為 Y*。第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào) 圖圖16-11 16-11 財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)使用財政

29、政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)使用YY1 Y*rOr1r2r3E1IS1IS1 IS2E2LM1LM1LM2E1E2如果只采用財政如果只采用財政政策，需將政策，需將IS1曲曲線移至線移至 IS2的位置，的位置，這時利率上升為這時利率上升為 r2；如果只采用；如果只采用貨幣政策，需將貨幣政策，需將LM1曲線移至曲線移至 LM2的位置，這的位置，這時利率降低為時利率降低為 r3。這兩種方法都會導(dǎo)這兩種方法都會導(dǎo)致利率的大起大落致利率的大起大落，不利于經(jīng)濟的穩(wěn)，不利于經(jīng)濟的穩(wěn)定。如果同時采用定。如果同時采用擴張性財政政策和擴張性財政政策和擴張性貨幣政策，擴張性貨幣政策，即同時將即同時將 IS1和和 LM1分別

30、移動到分別移動到 IS1和和 LM1位置位置，則利率，則利率 r1可?？杀３植蛔?，而國民收持不變，而國民收入可達到充分就業(yè)入可達到充分就業(yè)水平水平 Y*。第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào)三、三、 財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)（二）財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)：IS LM模型分析財政政策與貨幣政策的組合效應(yīng)： 政策配合 收入 利率擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策 不確定 上升擴張性財政政策與擴張性貨幣政策 增加 不確定緊縮性財政政策與緊縮性貨幣政策 減少 不確定緊縮性財政政策與擴張性貨幣政策 不確定 下降第四節(jié) 財政政策和貨幣政策 的局限性和協(xié)調(diào)這些混合的政策效應(yīng)，有的可以事先預(yù)料，有的則必須根這些混合的政策效應(yīng)，有的可以事先預(yù)料，有的則必須根據(jù)財政政策和貨幣政策效應(yīng)的大小，進行比較后才能確定。據(jù)財政政策和貨幣政策效應(yīng)的大小，進行比較后才能確定。第五節(jié)第五節(jié) 供給管理政策供給管理政策 人力政策 收入政策 指數(shù)化政策第十六章 宏觀經(jīng)濟政策一、人力政策一、人力政策 理論基礎(chǔ) 人力資本理論與新古典綜合派的就業(yè)理論 形成條件 勞動力結(jié)構(gòu)因素、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化、勞動力市場不對稱等人力政策就是通過對人力資源的優(yōu)人力政策就是通過對人力資源的優(yōu)化配置，增加就業(yè)，促進經(jīng)濟增長的化配置，增加就業(yè)，促進經(jīng)濟增長的政策。政策。第五節(jié) 供給管理政策一、人力政策一、人力政策 主要