習(xí)題五(本科)

1、習(xí)題五一、單項(xiàng)選擇題1.盈虧平衡分析分線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。其中，線性盈虧平衡分析的前提條件之一是（A）。A.只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，且生產(chǎn)量等于銷售量B.單位可變成本隨生產(chǎn)量的增加成比例降低C.生產(chǎn)量與銷售量之間成線性比例關(guān)系D.銷售收入是銷售量的線性函數(shù)2.盈虧平衡分析的目的就是找到（C），據(jù)此判斷項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。A.虧損的最低點(diǎn) B.盈利的最高點(diǎn)C.由虧損到盈利的轉(zhuǎn)折點(diǎn) D.投資的最佳時(shí)機(jī)3.下列關(guān)于項(xiàng)目盈虧平衡分析的表述，錯(cuò)誤的是（C）。A.盈虧平衡點(diǎn)可以采用公式計(jì)算法求取，也可以采用圖解法求取B.在線性盈虧平衡分析中，總成本費(fèi)用是產(chǎn)

2、量的線性函數(shù)C.在盈虧平衡分析圖中，銷售收入線與固定成本線的交點(diǎn)即為盈虧平衡點(diǎn)D.盈虧平衡分析最好選擇還款期間的第一個(gè)達(dá)產(chǎn)年和還清借款以后的年份分別計(jì)算4.在基本的量本利圖中，銷售收入線與（D）線的交點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)。A.變動(dòng)成本 B.總利潤(rùn) C.固定成本 D總成本5.已知單位產(chǎn)品售價(jià)為P，年固定成本為Cf，單位變動(dòng)成本為Cv，單位產(chǎn)品銷售稅金為t,則以產(chǎn)銷量表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP(Q)=(B)。A. P(Cf+Cv)/t B.Cf/(P-Cv-t) C. (Cf+Cv-t)/P D. Cv/(Cf-t)P6.在項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)的多種表達(dá)形式中，應(yīng)用最為廣泛的是以（B)表示的盈虧平衡點(diǎn)。A.產(chǎn)量和

3、單價(jià) B.產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率C.可變成本和固定成本 D.單價(jià)和生產(chǎn)能力利用率7.項(xiàng)目盈虧平衡產(chǎn)銷量越高，表示項(xiàng)目（B）。A.投產(chǎn)后盈利越大 B.抗風(fēng)險(xiǎn)能力越弱C.適應(yīng)市場(chǎng)變化能力越強(qiáng) D.投產(chǎn)后風(fēng)險(xiǎn)越小8.生產(chǎn)性建設(shè)項(xiàng)目的預(yù)計(jì)產(chǎn)品市場(chǎng)需求量距盈虧平衡點(diǎn)越遠(yuǎn)，則項(xiàng)目（C）。A.安全性越小 B.抗風(fēng)險(xiǎn)能力越小 C.安全性越大 D. 發(fā)生虧損的機(jī)會(huì)越大 9.某產(chǎn)品生產(chǎn)固定成本10萬(wàn)元，可變成本每年五元，產(chǎn)銷量為10萬(wàn)件，銷售稅金及附加為售價(jià)的10%，盈虧平衡價(jià)格是（ ）。A.5.45元 B.6元 C.6.1元 D.6.67元10.某生產(chǎn)性建設(shè)項(xiàng)目，其設(shè)計(jì)的生產(chǎn)能力為6萬(wàn)件，年固定成本為5600萬(wàn)元

4、，每件產(chǎn)品的銷售價(jià)格為3600元，每件產(chǎn)品的可變成本為1600元，每件產(chǎn)品的銷售稅金及附加之后為180元，則該生產(chǎn)性建設(shè)項(xiàng)目的盈虧平衡產(chǎn)銷量為（ ）萬(wàn)件。A.1.56 B.1.64 C.3.08 D.3.2011.某建設(shè)項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力10萬(wàn)臺(tái)，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為單位產(chǎn)品售價(jià)的55%，單位產(chǎn)品銷售稅金及附加為單位產(chǎn)品售價(jià)的5%，經(jīng)分析求得產(chǎn)銷量盈虧平衡點(diǎn)為年產(chǎn)銷量4.5萬(wàn)臺(tái)。若企業(yè)要盈利，生產(chǎn)能力利用率至少應(yīng)保持在（ ）以上。 A.45% B.50% C.55% D.60%12. 某工業(yè)項(xiàng)目年設(shè)計(jì)能力為生產(chǎn)某種產(chǎn)品30萬(wàn)件，單位產(chǎn)品售價(jià)60元，單位產(chǎn)品可變成本為40元，年固定成本400萬(wàn)元，

5、若該產(chǎn)品的銷售稅金及附加的合并稅率為5%，則以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、單位產(chǎn)品價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)分別是（ ）。A.235294件，78.43%，56.33元B.235294件，78.43%，56.14元C.200000件，75%，56.14元D.200000件，75%，56.14元13. 若某建設(shè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為10000件，在兩個(gè)可實(shí)施方案A和B中，A方案的盈虧平衡點(diǎn)為7000件，B方案為9000件，則下述關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說法中正確的是（ ）。A.A方案大于B方案 B.A方案小于B方案C.A、B方案相同 D.無法判斷 14. 敏感性分析是考查項(xiàng)目設(shè)計(jì)的各種不確定因素對(duì)項(xiàng)目基本方案經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響

6、，找出敏感因素，估計(jì)項(xiàng)目效益對(duì)它們的敏感程度，粗略的預(yù)測(cè)（D）。A.項(xiàng)目可能遭受的損失 B.項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)C.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用 D.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小15. 敏感性分析的一般步驟包括：1選擇方案；2確定分析指標(biāo)；3確定敏感性因素；4.選擇需要分析的不確定性因素；5.分析所選不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)可能帶來的增減變化情況。這些步驟的正確順序應(yīng)為（ B）。A.12345 B.24531 C.21453 D. 5432116. 下列關(guān)于敏感性分析的表述，正確的是（B)。A .敏感性分析應(yīng)對(duì)項(xiàng)目涉及的全部不確定因素進(jìn)行分析 B.敏感性分析的作用在于它能粗略預(yù)測(cè)項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)C.敏感性分析只

7、適用于項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)D.敏感性分析可以得知不確定因素對(duì)項(xiàng)目效益影響發(fā)生的可能性大小17.下列關(guān)于敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)的表述，不正確的是（C)。A.敏感度系數(shù)高，表示項(xiàng)目效益對(duì)該不確定因素敏感程度高B.敏感度系數(shù)在判斷各不確定因素對(duì)項(xiàng)目效益的相對(duì)影響仍有一定作用C.在一定的基準(zhǔn)收益率下，臨界點(diǎn)越低，說明該不確定因素對(duì)項(xiàng)目效益指標(biāo)影響越小D.計(jì)算敏感度系數(shù)的目的是判斷各不確定因素敏感度系數(shù)的相對(duì)大小18. 敏感性分析最基本的分析指標(biāo)是（C)。A.外部收益率 B.敏感度系數(shù) C.內(nèi)部收益率 D.不確定因素變化率19. 在投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中進(jìn)行敏感性分析時(shí)，首先應(yīng)確定分析指標(biāo)。如果要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)投資

8、方案超額凈收益的影響，可選用的分析指標(biāo)是（B）。A.投資回收期 B.凈現(xiàn)值 C.內(nèi)部收益率 D.借款償還期20. 敏感性分析通常是針對(duì)不確定因素的不利變化進(jìn)行，一般是選擇不確定因素變化的百分率，習(xí)慣上常選?。˙）。A. ±5% B. ±10% C. ±15% D. ±20%21. 在敏感性分析中，當(dāng)不確定因素的變化超過了臨界點(diǎn)所表示不確定因素的極限變化時(shí)，項(xiàng)目收益指標(biāo)將會(huì)轉(zhuǎn)而低于基準(zhǔn)值，表明項(xiàng)目將（C）。A.永遠(yuǎn)可行 B.永遠(yuǎn)不可行 C.由可行變?yōu)椴豢尚?D.由不可行變?yōu)榭尚?2. 敏感度系數(shù)高，表示項(xiàng)目效益對(duì)該（A）。A.不確定因素敏感程度高 B.不確

9、定因素敏感程度低C.不確定敏感程度與之無聯(lián)系 D.不確定因素不會(huì)有影響23. 根據(jù)對(duì)項(xiàng)目不同方案的敏感性分析，投資者應(yīng)選擇（D）的方案實(shí)施。A.項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力適中B.項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)低，承受風(fēng)險(xiǎn)能力弱C.項(xiàng)目敏感程度大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)D.項(xiàng)目敏感程度小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)24. 進(jìn)行單因素敏感性分析，需假設(shè)各個(gè)不確定因素之間相互獨(dú)立，當(dāng)考查一個(gè)因素時(shí)，令其余因素（D）。A.由小到大變化 B.由大到小變化C.依次變化 D.保持不變25. 下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的說法錯(cuò)誤的是（A）。A.風(fēng)險(xiǎn)一定會(huì)帶來不利影響 B.風(fēng)險(xiǎn)是中性的C.風(fēng)險(xiǎn)是介于不確定性之間與確定性之間的一種狀態(tài)D.風(fēng)險(xiǎn)是未來變化偏離預(yù)期的可

10、能性及對(duì)目標(biāo)產(chǎn)生的影響26.項(xiàng)目決策分析中的風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)遵循一定的程序，首先應(yīng)（A）。A.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 B.風(fēng)險(xiǎn)估計(jì) C.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) D.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究27. 對(duì)建設(shè)工程項(xiàng)目進(jìn)行概率分析時(shí)，一般需要計(jì)算（D）。A.凈現(xiàn)值的敏感度 B.經(jīng)營(yíng)成本的期望值C.內(nèi)部收益率的敏感度 D.凈現(xiàn)值的期望值28. 敏感性分析的目的是從各（A）中找出敏感因素，判斷敏感因素發(fā)生不利變化時(shí)投資方案的承受能力。A.不確定性因素 B.投資方案 C.經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) D.現(xiàn)金流量發(fā)生時(shí)刻29.下述各項(xiàng)中，不屬于不確定分析方法的是（C）。A.敏感性分析 B.概率分析 C.功能分析 D.盈虧平衡分析30.某方案實(shí)施后有3種可能：情況好時(shí)，

11、凈現(xiàn)值為1500萬(wàn)元，概率是0.4；情況一般時(shí)，凈現(xiàn)值為500萬(wàn)元，概率是0.3；情況差時(shí)，凈現(xiàn)值為-1000萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的期望凈現(xiàn)值為（ ）。A.360萬(wàn)元 B.450萬(wàn)元 C.500萬(wàn)元 D.600萬(wàn)元31.下面（C）不是敏感性分析的步驟。A.確定具體經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)為敏感性分析對(duì)象B.先取不確定性因素為敏感性變量C.分析成本因素D.通過比較分析找出敏感性因素32關(guān)于線性盈虧平衡分析的論述，下列說法中正確的是（A）。A.當(dāng)實(shí)際產(chǎn)量小于盈虧平衡產(chǎn)量時(shí)，企業(yè)虧損B.盈虧平衡產(chǎn)量越小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就越強(qiáng)C.盈虧平衡產(chǎn)量越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就越強(qiáng)D.當(dāng)實(shí)際產(chǎn)量大于盈虧平衡產(chǎn)量時(shí)，企業(yè)虧損33. 敏感性分析

12、的不足之處是（C）。A.不能找出項(xiàng)目效益對(duì)之敏感的不確定因素B.敏感性分析適用范圍小C.敏感性分析不能得知不確定因素的影響發(fā)生的可能性有多大D.敏感性分析具有很大的偶然性34. 對(duì)敏感性分析的結(jié)果進(jìn)行分析應(yīng)注重的問題不包括（D）。A.哪些因素是較為敏感的因素B.臨界點(diǎn)所表示的不確定因素變化值的大小C.提出敏感性分析的結(jié)論及建議D.敏感性因素的存在方式35. 線性盈虧平衡點(diǎn)越（D），項(xiàng)目投產(chǎn)后盈利的可能性越（），抗風(fēng)險(xiǎn)能力越（ ）。A.高，大，弱 B.高，小，強(qiáng)C.低，小，弱 D.低，大，強(qiáng)36.敏感性分析中評(píng)價(jià)指標(biāo)的確定，如果在初步可行性研究和可行性研究階段、則需要選用（A）評(píng)價(jià)指標(biāo)作為主要分

13、析指標(biāo)。A.動(dòng)態(tài) B.靜態(tài) C.基準(zhǔn)折現(xiàn)率 D.項(xiàng)目工期37. 下面的分析方法中屬于定量分析的是（D）。A.盈虧平衡分析 B.敏感性分析C.概率分析 D.不確定性分析38. 下面的分析方法中屬于靜態(tài)分析的是（A）。A.盈虧平衡分析 B.敏感性分析C.概率分析 D.不確定性分析39. 盈虧平衡分析是研究建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后正常年份的（B）之間的關(guān)系。A.產(chǎn)量，利潤(rùn) B.產(chǎn)量，成本，利潤(rùn)C(jī). 產(chǎn)量，投資 D.產(chǎn)量，價(jià)格，利潤(rùn)40. 某企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新，新設(shè)備價(jià)值10萬(wàn)元，利用新設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品其單位可變成本為5元/件，其產(chǎn)品售價(jià)為10元/件，假設(shè)企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)為線性，則盈虧平衡產(chǎn)量為（A）。A.2萬(wàn)件 B.

14、1萬(wàn)件 C.3萬(wàn)件 D.0.5萬(wàn)件二、多項(xiàng)選擇題1.建設(shè)項(xiàng)目不確定性分析包括（AB）。A.盈虧平衡分析 B.敏感性分析 C.盈利能力分析 D.償債能力分析 E.償債備付率分析2.對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行不確定性分析的目的是（BDE）。A.減少不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的影響B(tài).預(yù)測(cè)項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力C.增加項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益D.確定項(xiàng)目財(cái)務(wù)上的可靠性E.提高投資決策的科學(xué)性3.一般情況下，（ACDE）是導(dǎo)致項(xiàng)目不確定性的原因。A.建設(shè)投資估算誤差 B.決策者水平的局限C.生產(chǎn)工藝或技術(shù)的更新 D.假設(shè)條件與實(shí)際情況相差太遠(yuǎn)E.政策,法律的調(diào)整或改變4.項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)（BEP）的表達(dá)形式有多種，其中用絕對(duì)值表示的

15、有（ABC）。A.實(shí)物產(chǎn)銷量 B.年銷售收入 C.單位產(chǎn)品售價(jià)D.生產(chǎn)能力利用率 E.單位產(chǎn)品固定成本5.在建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中，計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)時(shí)最好選用（AC)的數(shù)據(jù)。A.達(dá)產(chǎn)第一年 B.運(yùn)營(yíng)期各年平均 C.還清借款后第一年 D.運(yùn)營(yíng)期第一年 E.運(yùn)營(yíng)期最后一年6.下列有關(guān)盈虧平衡分析的說法中，正確的是（ADE）。A.根據(jù)生產(chǎn)成本和銷售收入與銷量之間是否為線性關(guān)系，盈虧平衡分析可分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析B.當(dāng)企業(yè)在小于盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量下組織生產(chǎn)時(shí)，則企業(yè)盈利C.全部成本可以劃分成固定成本和變動(dòng)成本，借款利息應(yīng)視為變動(dòng)成本D.一般來講，盈虧平衡分析只適用于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)E.盈虧平

16、衡分析不能揭示產(chǎn)生項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的根源7.盈虧平衡點(diǎn)越小，項(xiàng)目投產(chǎn)后盈利的可能性越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。以下能降低盈虧平衡產(chǎn)銷量的變化有(AD)。A.提高單位產(chǎn)品售價(jià)P B.增加年固定成本Cf C.增加單位變動(dòng)成本Cv D.單位產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加t下降 E.年固定成本Cf和單位產(chǎn)品售價(jià)P同時(shí)降低一倍7.敏感性分析在投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的作用為（ACD)。A.粗略預(yù)測(cè)項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)B.確定敏感性因素并估計(jì)其對(duì)項(xiàng)目的影響發(fā)生的可能性C.估計(jì)敏感性因素對(duì)項(xiàng)目效益的影響程度D.估計(jì)敏感性因素可能出現(xiàn)的各種情況E.考查項(xiàng)目涉及的各種不確定性因素對(duì)項(xiàng)目效益的影響，并從中找出敏感性因素三、簡(jiǎn)答題 1.試述盈虧平衡

17、分析的特征。 2.試述敏感性分析的目的、步驟及不足之處。 3.試述風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的基本方法有哪些？風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的基本方法有哪些？四、計(jì)算題1.已知某化工項(xiàng)目，設(shè)計(jì)年產(chǎn)量為5800kg，估計(jì)產(chǎn)品售價(jià)為72元/kg，固定成本為60000元/年，可變成本為32元/kg，其銷售收入和總成本費(fèi)用與產(chǎn)量皆成線性關(guān)系，銷售稅金及附加和增值稅共為10元/kg，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、銷售價(jià)格、單位產(chǎn)品可變成本表示的盈虧平衡點(diǎn)。 解：已知Qc=5800kg，P=72元/kg，Cf=60000元/年，Cv=32元/kg，T=10元/kg， 根據(jù)盈虧平衡點(diǎn)相關(guān)公式，則： （1）盈虧平衡產(chǎn)量為：（2）盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率為

18、： （3）盈虧平衡銷售價(jià)格為： （4）盈虧平衡單位產(chǎn)品可變成本為： 2.某企業(yè)生產(chǎn)某種設(shè)備，預(yù)定每臺(tái)售價(jià)300元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為100元/臺(tái)。因零配件大批量采購(gòu)享受優(yōu)惠，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本按固定的變化率0.01隨產(chǎn)量Q降低為（100-0.01Q）元；而由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，單位產(chǎn)品售價(jià)可能按固定的變化率0.03隨產(chǎn)量Q降低為（300-0.03Q）元。該公司年固定成本為180000元，試求盈虧平衡產(chǎn)量和最大盈利產(chǎn)量。 解：已知P0=300元，Cv0=100元/臺(tái)，Cf=180000元， 根據(jù)題意，P=300-0.03Q，Cv=100-0.01Q 則根據(jù)盈虧平衡產(chǎn)量的定義，PQ=C(Cf+ Cv

19、Q)，得到： （300-0.03Q）Q=18000+(100-0.01Q)Q Q1= 1000臺(tái) Q2=9000臺(tái) 設(shè)F(Q)=PQ-C=-0.02Q2+200Q-180000 令F (Q)=0，則Qmax=5000臺(tái)3.某方案需投資25000元，預(yù)期壽命為5年，殘值為0，每年凈現(xiàn)金流量為隨機(jī)變量，其可能發(fā)生的3種狀態(tài)的概率及變量值如下：5000元（P=0.3）;10000元（P=0.5）；12000元（P=0.2）。若利率為12%，試計(jì)算凈現(xiàn)值的期望值。 解：設(shè)凈現(xiàn)值的期望為E(NPV)，則該方案凈現(xiàn)值的期望值為：E(NPV)=-25000+（5000×0.3+10000×

20、;0.5+12000×0.2）×（P/A,12%,5）=7082.5元 4.某投資方案用于確定性分析的現(xiàn)金流量如下表所示，表中數(shù)據(jù)是對(duì)未來最可能出現(xiàn)的情況預(yù)測(cè)估算得到的。由于未來影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素的不確定性，預(yù)計(jì)投資額、年收益、年支出參數(shù)的最大變化范圍為±20%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試對(duì)各參數(shù)分別進(jìn)行敏感性分析。（1）試用單因素進(jìn)行敏感性分析。（2）從五個(gè)因素中選兩個(gè)最敏感因素進(jìn)行多因素敏感性分析?，F(xiàn)金流量表參數(shù)投資額（R）年收益（AR）年支出（AC）殘值（L）壽命期（N）單位元元元元年預(yù)測(cè)值1500003200020002000010解：（1）利用單因素進(jìn)行

21、敏感性分析1）確定不確定因素及變化范圍：根據(jù)題意，不確定因素為：投資額、年收益、年支出設(shè)各參數(shù)變化率為：k，間隔為10%，變化范圍為：±20%2）評(píng)價(jià)指標(biāo)為：NPV3）計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值NPV=-150000+(32000-2000)(P/A,10%,10)+20000(P/F,10%,10) =42048元>0 則根據(jù)凈現(xiàn)值的判斷原則，該方案是可行的。4）計(jì)算各參數(shù)在變化范圍內(nèi)的凈現(xiàn)值NPVR=-150000(1+k)+(32000-2000)(P/A,10%,10)+20000(P/F,10%,10)NPVAR=-150000+32000(1+k)(P/A,10%,10

22、)-2000(P/A,10%,10)+20000(P/F,10%,10)NPVR=-150000+32000(P/A,10%,10)-2000(1+k)(P/A,10%,10) +20000(P/F,10%,10)則得到：各參數(shù)的凈現(xiàn)值表變化幅度-20%-10%010%20%投資額7204857048420482704812048年收益227222385420486171181373年支出4450643277420484081939590從表中可以看出，在各參數(shù)變化率相同的情況下，年收益的凈現(xiàn)值最大，年支出凈現(xiàn)值最小，因此年收益為最敏感因素，投資額的敏感性其次，年支出最不敏感。5）計(jì)算各參數(shù)的

23、臨界值令NPVR=0，NPVAR=0，NPVAC=0，則k1=28.03%,k2=-21.38%,k3=342.15%6）根據(jù)臨界值決策當(dāng)k1=28.03%時(shí)，R=150000×（1+28.03%）=192045元若投資增加到192045元時(shí)，凈現(xiàn)值降為0，說明初始投資必須控制在192045元以下，方案可行。當(dāng)k2=-21.38%時(shí)，AR=32000×(1-21.38%)=25158.4元若年收益至少達(dá)到25158.4元時(shí)，方案才能可行。當(dāng)k3=342.15%時(shí)，AC=2000×（1+342.15%）=8843元若年支出增加到8843元時(shí)，凈現(xiàn)值降為0，說明年支出必須控制在8843元以下，方案可行。（2）利用多因素進(jìn)行敏感性分析