《匯率風(fēng)險(xiǎn)及其管理》ppt課件

1、 第六章匯率風(fēng)險(xiǎn)及其管理一、匯率風(fēng)險(xiǎn)的含義一、匯率風(fēng)險(xiǎn)的含義 國(guó)際投資中的匯率風(fēng)險(xiǎn)，也稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，指在國(guó)際投資中的匯率風(fēng)險(xiǎn)，也稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，指在國(guó)際投資過(guò)程中，各國(guó)貨幣匯率的變動(dòng)給投國(guó)際投資過(guò)程中，各國(guó)貨幣匯率的變動(dòng)給投資者帶來(lái)預(yù)期收益的價(jià)值不確定性，即獲得資者帶來(lái)預(yù)期收益的價(jià)值不確定性，即獲得或受損?；蚴軗p。二、匯率風(fēng)險(xiǎn)的種類二、匯率風(fēng)險(xiǎn)的種類一買賣風(fēng)險(xiǎn)一買賣風(fēng)險(xiǎn)1、定義、定義 指以外幣計(jì)價(jià)成交的買賣中，由于外幣與本指以外幣計(jì)價(jià)成交的買賣中，由于外幣與本幣的比值發(fā)生變動(dòng)而引起虧損或收益的風(fēng)險(xiǎn)，幣的比值發(fā)生變動(dòng)而引起虧損或收益的風(fēng)險(xiǎn)，直接影響投資者短期內(nèi)本幣的現(xiàn)金流量。直接影響投資者短期內(nèi)本幣的

2、現(xiàn)金流量。2、主要產(chǎn)生于以下兩方面：、主要產(chǎn)生于以下兩方面：1以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際投資和國(guó)際信貸以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際投資和國(guó)際信貸 1對(duì)外投資中的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外投資中的風(fēng)險(xiǎn) 2向外籌資的風(fēng)險(xiǎn)向外籌資的風(fēng)險(xiǎn)2以遠(yuǎn)期付款為條件的商品或勞務(wù)的進(jìn)出口以遠(yuǎn)期付款為條件的商品或勞務(wù)的進(jìn)出口二會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)1、定義 又稱折算風(fēng)險(xiǎn)、帳面風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)議風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在進(jìn)展外幣債務(wù)與債務(wù)決算和財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)處置時(shí)，對(duì)于必需換算本錢(qián)幣的各種外幣計(jì)價(jià)工程進(jìn)展評(píng)議所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。2、衡量方法：1現(xiàn)行匯率法2貨幣與非貨幣法3流動(dòng)與非流動(dòng)法三經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)1、定義 指未曾預(yù)料的匯率變動(dòng)，使企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值發(fā)生變化的潛在性風(fēng)險(xiǎn)。2、匯率變動(dòng)對(duì)投

3、資者收益的影響：1匯率變動(dòng)后，經(jīng)過(guò)影響企業(yè)未來(lái)的產(chǎn)品本錢(qián)、產(chǎn)品價(jià)錢(qián)和產(chǎn)品銷售量，使企業(yè)收益發(fā)生變化。2匯率變動(dòng)會(huì)影響企業(yè)外匯收入折算本錢(qián)的數(shù)值，使企業(yè)的實(shí)踐收益和預(yù)期收益變動(dòng)而產(chǎn)生損益。3、為什么經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)尤其重要？三.匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理 匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理是指經(jīng)過(guò)采取各種有效措施來(lái)盡能夠地減輕或防止匯率風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的額損失,使投資收益最大化.(一)匯率的預(yù)測(cè) 1.匯率預(yù)測(cè)對(duì)匯率管理決策的作用 2.匯率預(yù)測(cè)的分類 長(zhǎng)期預(yù)測(cè) 中期預(yù)測(cè) 短期預(yù)測(cè) 3.匯率預(yù)測(cè)的方法 德?tīng)柗茖＜易稍兎?相關(guān)樹(shù)預(yù)測(cè)法 圖表預(yù)測(cè)法或技術(shù)分析法 計(jì)量經(jīng)濟(jì)法(二)買賣風(fēng)險(xiǎn)的管理1.選擇適當(dāng)?shù)馁I賣計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣 收“硬付“軟 “硬.“軟等多種貨幣的搭配 用本幣計(jì)價(jià)結(jié)算 出口與進(jìn)口的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣一致2.采用貨幣保值措施 (1)利用外匯買賣保值 利用即期外匯買賣保值 利用遠(yuǎn)期外匯買賣保值 利用外匯期貨買賣保值 利用外幣期權(quán)買賣保值 (2)其他貨幣保值措施 利用貨幣市場(chǎng)借款保值 利用 貨幣保值條款保值 為匯率動(dòng)搖投保保值(3)利用互換買賣防止風(fēng)險(xiǎn) 平行貸款 貨幣互換 貸款互換 其他措施 超前或滯后