PPP、BOT、BT模式簡介及比較

1、PPP、BOT、BT模式簡介及特點(diǎn)一、模式簡介項(xiàng)目PPP (Pub 1 ic-Private Partnership)融資模式也可稱為“公私 合營”融資模式，是指政府增強(qiáng)公共產(chǎn)品和服務(wù)供給能力，提高供給效率, 通過特許經(jīng)營、購買服務(wù)、股權(quán)合作等方式，及社會(huì)資本建立的利益共享、 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及長期合作關(guān)系。是適用于基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)和自然資源開發(fā) 等大中型項(xiàng)目的越來越流行的重要籌資手段?！傍B巢”就是中國首例實(shí)行 PPP經(jīng)營模式的體育館。政府出了 58樂 中信聯(lián)合體出了 42%,聯(lián)合體中， 中信、城建、金州的股份分別是65%、30%和5%?！盉0T(BuildOperateTransfer)即建設(shè)一經(jīng)

2、營一轉(zhuǎn)讓，是指政府通 過契約授予私營企業(yè)(包括外國企業(yè))以一定期限的特許專營權(quán)，許可其 融資建設(shè)和經(jīng)營特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費(fèi)用或出 售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤；特許權(quán)期限屆滿時(shí)，該基礎(chǔ)設(shè) 施無償移交給政府。BT(BuildTransfer)即建設(shè)一移交，是指政府經(jīng)過法定程序選擇擬 建的基礎(chǔ)設(shè)施或公用事業(yè)項(xiàng)目的投資人，并由投資人在工程建設(shè)期內(nèi)組建 BT項(xiàng)目公司進(jìn)行投資、融資和建設(shè)；在工程竣工建成后按約定進(jìn)行工程移 交并從政府的支付中收回投資。BT屬于BOT的一種演變形式，政府在項(xiàng)目建成后從民營機(jī)構(gòu)中購回項(xiàng) 目(可一次支付也可分期支付)；及政府借貸不同，政府用于購買

3、項(xiàng)目的 資金往往是事后支付(可通過財(cái)政撥款，但更多的是通過運(yùn)營項(xiàng)目收費(fèi)來 支付)；民營機(jī)構(gòu)用于建設(shè)的資金可自己出但更多的是獲取銀行的有限追 索權(quán)貸款。二、PPP模式及BOT、BT模式的比較（一）BOT、BT等融資模式。多是由社會(huì)投資人獨(dú)立完成某一階段的工 作，如獨(dú)自承擔(dān)項(xiàng)目融資任務(wù)、獨(dú)自完成項(xiàng)目建設(shè)、獨(dú)立負(fù)責(zé)項(xiàng)目特許期 的運(yùn)營和維護(hù)工作。各參及方缺乏充分合作，利益沖突大，由于項(xiàng)目周期 長，風(fēng)險(xiǎn)分配往往不盡合理。在城鎮(zhèn)建設(shè)中，政府雖然積極引資，但由于 考慮到一些地方政府扶植政策少、資源稀缺、項(xiàng)目邊界條件較差、項(xiàng)目預(yù) 期收益不明朗、政府財(cái)政力量薄弱等因素，投資人往往不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（二）PPP模式。

4、及BOT、BT等其他融資模式相比，PPP模式最大的不 同在于，在PPP模式中，政府部門及社會(huì)投資人的合作始于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目 的確認(rèn)和可行性研究階段，并貫穿于項(xiàng)目的整個(gè)生命周期。首先是政府部 門以項(xiàng)目發(fā)起人身份根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要，選擇合適的社會(huì)投資人開 展伙伴式合作，共同對項(xiàng)目進(jìn)行確認(rèn)，并為此組建專門的項(xiàng)目公司。其次 項(xiàng)目公司根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議確定風(fēng)險(xiǎn)分配方案，負(fù)責(zé)可行性研究、技術(shù) 設(shè)計(jì)等前期工作，以及項(xiàng)目在整個(gè)生命周期內(nèi)的建設(shè)及運(yùn)營，在此過程中 政府部門和投資人以項(xiàng)目公司為載體，相互協(xié)調(diào)、共同決策，對項(xiàng)目的整 個(gè)周期負(fù)責(zé)。最后在這個(gè)合作關(guān)系中，由項(xiàng)目公司根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的預(yù) 期收益、資產(chǎn)以及

5、政府的相應(yīng)扶持措施來安排項(xiàng)目融資，融資數(shù)量、成本 以及融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)都及項(xiàng)目的現(xiàn)金流和資產(chǎn)價(jià)值直接聯(lián)系在一起。三、PPP模式的優(yōu)點(diǎn)（一）消除費(fèi)用的超支。公共部門和社會(huì)資本在初始階段社會(huì)資本及 政府共同參及項(xiàng)目的識(shí)別、可行性研究、設(shè)施和融資等項(xiàng)目建設(shè)過程，保 證了項(xiàng)目在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上的可行性，縮短前期工作周期，使項(xiàng)目費(fèi)用降低。 PPP模式只有當(dāng)項(xiàng)目已經(jīng)完成并得到政府批準(zhǔn)使用后，社會(huì)資本才能開始 獲得收益，因此PPP模式有利于提高效率和降低工程造價(jià),能夠消除項(xiàng)目完 工風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)。（二）有利于轉(zhuǎn)換政府職能，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)。政府可以從繁重的事務(wù) 中脫身出來，從過去的基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)的提供者變成一個(gè)監(jiān)管

6、的角色， 從而保證質(zhì)量，也可以在財(cái)政預(yù)算方面減輕政府壓力。（三）促進(jìn)了投資主體的多元化。利用社會(huì)資本來提供資產(chǎn)和服務(wù)能 為政府部門提供更多的資金和技能，促進(jìn)了投融資體制改革。同時(shí),社會(huì)資 本參及項(xiàng)目還能推動(dòng)在項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工、設(shè)施管理過程等方面的革新，提 高辦事效率,傳播最佳管理理念和經(jīng)驗(yàn)。（四）政府部門和社會(huì)資本可以取長補(bǔ)短，發(fā)揮政府公共機(jī)構(gòu)和社會(huì) 資本各自的優(yōu)勢，彌補(bǔ)對方身上的不足。雙方可以形成互利的長期目標(biāo)， 可以以最有效的成本為公眾提供高質(zhì)量的服務(wù)。（五）使項(xiàng)目參及各方整合組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，對協(xié)調(diào)各方不同的利益目標(biāo) 起關(guān)鍵作用。（六）風(fēng)險(xiǎn)分配合理。及BOT等模式不同,PPP在項(xiàng)目初期就可以實(shí)現(xiàn) 風(fēng)險(xiǎn)分配，同時(shí)由于政府分擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn),使風(fēng)險(xiǎn)分配更合理,減少了承建 商及投資商風(fēng)險(xiǎn),從而降低了融資難度,提高了項(xiàng)目融資成功的可能性。政 府在分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同