港股通業(yè)務(wù)主要規(guī)則與風(fēng)險(xiǎn)

1、1港股通業(yè)務(wù)主要規(guī)則與風(fēng)險(xiǎn)交流內(nèi)容交流內(nèi)容一、業(yè)務(wù)概述二、業(yè)務(wù)規(guī)則三、信息披露與稅費(fèi)四、風(fēng)險(xiǎn)介紹一、業(yè)務(wù)概述一、業(yè)務(wù)概述p 港股通港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司（SPV），向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行申報(bào)（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。p 自2014年4月10日聯(lián)合公告發(fā)布起，原則6個(gè)月內(nèi)啟動(dòng)。港股通定義港股通定義規(guī)章與制度規(guī)章與制度我公司層面上交所，中國(guó)結(jié)算層面中國(guó)證監(jiān)會(huì)層面兩地證監(jiān)會(huì)層面未發(fā)布未發(fā)布2014年6月13日發(fā)布2014年4月10日 上交所上交所- -滬港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法滬港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法交易大致流程交易大致流程港股通

2、：投資者凈買入港股通：投資者凈買入（1）開市前，中國(guó)結(jié)算向上交所SPV提供當(dāng)日港幣人民幣參考匯率。（2a）上交所SPV將此參考匯率發(fā)送給上交所會(huì)員，（2b）上交所會(huì)員將此匯率展示給投資者。（3a）開市后，聯(lián)交所將實(shí)時(shí)行情信息發(fā)布給聯(lián)交所信息商，（3b）聯(lián)交所信息商將此行情轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員，（3c）上交所會(huì)員根據(jù)投資者購(gòu)買行情的情況，將行情展示給投資者，港股報(bào)價(jià)以港幣計(jì)價(jià)。（4a）上交所SPV將當(dāng)日額度余額定時(shí)發(fā)送給上交所會(huì)員，（4b）上交所會(huì)員將其展示給投資者。（5）投資者委托上交所會(huì)員買入港股通股票（T日）。（6）上交所會(huì)員收到投資者的買入港股委托，完成相關(guān)的業(yè)務(wù)處理后，如凍結(jié)該投資者賬戶買

3、入訂單港幣總金額的相應(yīng)人民幣資金，將其訂單申報(bào)至上交所SPV。（7a）上交所SPV對(duì)該買入訂單進(jìn)行實(shí)時(shí)額度和前端控制，當(dāng)買入金額在當(dāng)日額度余額內(nèi)時(shí)，按該金額扣減當(dāng)日額度余額，(7b)然后進(jìn)行訂單格式轉(zhuǎn)換，路由轉(zhuǎn)發(fā)給聯(lián)交所交易系統(tǒng)。（8a）聯(lián)交所交易系統(tǒng)接收到該訂單后，自動(dòng)撮合，將買入成交回報(bào)發(fā)送給上交所SPV，(8b)上交所SPV收到后，轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員。（9）上交所會(huì)員收到成交回報(bào)后，該投資者可查詢到該訂單的成交記錄，股票可用余額也相應(yīng)增加。該投資者可當(dāng)日賣出該股票，但實(shí)際的證券交付將在2個(gè)交易日后（T+2日）完成。（10）閉市后，上交所SPV將當(dāng)日成交文件發(fā)送給中國(guó)結(jié)算（T日）。港股通：投

4、資者凈賣出港股通：投資者凈賣出（1）開市前，中國(guó)結(jié)算與上交所SPV就可用持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)帳。（2a）開市后，聯(lián)交所將實(shí)時(shí)行情信息發(fā)布給聯(lián)交所信息商，（2b）聯(lián)交所信息商將此行情轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員，（2c）上交所會(huì)員根據(jù)投資者購(gòu)買行情的情況，將行情展示給投資者，港股報(bào)價(jià)以港幣計(jì)價(jià)。（3）投資者委托上交所會(huì)員賣出港股（T日）。（4）上交所會(huì)員收到投資者的賣出港股委托，完成相關(guān)的業(yè)務(wù)處理后，將其訂單申報(bào)至上交所SPV。（5a）上交所SPV對(duì)該賣出訂單進(jìn)行前端控制，當(dāng)賣出股數(shù)在其持倉(cāng)余額范圍內(nèi)，(5b)進(jìn)行訂單格式轉(zhuǎn)換，路由轉(zhuǎn)發(fā)給聯(lián)交所交易系統(tǒng)。（6a）聯(lián)交所交易系統(tǒng)接收到該訂單后，自動(dòng)撮合，將賣出成交回報(bào)發(fā)

5、送給上交所SPV，(6b)上交所SPV收到后，轉(zhuǎn)發(fā)給上交所會(huì)員。（7）上交所會(huì)員收到成交回報(bào)后，該投資者可查詢到該訂單的成交記錄，股票可用余額也相應(yīng)減少。（8）閉市后，上交所SPV將當(dāng)日成交文件發(fā)送給中國(guó)結(jié)算（T日）。二、業(yè)務(wù)規(guī)則二、業(yè)務(wù)規(guī)則（一）業(yè)務(wù)開通（二）交易規(guī)則（三）特別事項(xiàng)（四）交收安排（一）業(yè)務(wù)規(guī)則業(yè)務(wù)開通賬戶類型與指定交易賬戶類型與指定交易p賬戶類型賬戶類型沿用投資者上海市場(chǎng)A股賬戶。包括個(gè)人投資者賬戶（A賬戶）、機(jī)構(gòu)投資者賬戶（B賬戶）、證券公司自營(yíng)賬戶（D賬戶）。p指定交易指定交易沿用A股賬戶指定交易關(guān)系。個(gè)人投資者：個(gè)人投資者：證券和資金帳戶余額合計(jì)不低于50萬(wàn)元人民幣具備

6、港股通股票交易和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)知識(shí)，通過(guò)測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)不低于穩(wěn)健型年齡不超過(guò)60周歲機(jī)構(gòu)投資者：機(jī)構(gòu)投資者：無(wú)限制投資者準(zhǔn)入投資者準(zhǔn)入p投資適當(dāng)性投資適當(dāng)性（二）業(yè)務(wù)規(guī)則交易規(guī)則投資標(biāo)的投資標(biāo)的p 港股通投資標(biāo)的港股通投資標(biāo)的 恒生綜合大型股指數(shù)的成份股 恒生綜合中型股指數(shù)的成份股 上海證券交易所上市的A+H股公司的H股不屬于港股通交易標(biāo)的的情況：不屬于港股通交易標(biāo)的的情況：僅包括股票、不包括權(quán)證、牛熊證和衍生品；不包括聯(lián)交所以港幣外貨幣報(bào)價(jià)交易的股票；不包括同時(shí)在深交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股；A+H股上市公司若其A股被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，則相應(yīng)的H股也不納入港股通標(biāo)的。調(diào)入股票調(diào)入股

7、票調(diào)出股票調(diào)出股票1新納入恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的股票。且不屬于發(fā)行人同時(shí)有股票在深交所上市的，在調(diào)整生效后調(diào)入港股通標(biāo)的范圍被調(diào)出恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的股票，且不屬于A+H 股上市公司的H 股的，在指數(shù)成份股調(diào)整生效后調(diào)出港股通標(biāo)的范圍2在上交所上市的A股首次公開發(fā)行H股，其H股在通過(guò)聯(lián)交所要求的價(jià)格穩(wěn)定期后調(diào)入港股通標(biāo)的范圍A+H股上市公司的A股在上交所退市，其H股不屬于恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股的，在A股退市后調(diào)出港股通標(biāo)的范圍3H股在上交所公開發(fā)行A 股的，其H股在A股上市滿10個(gè)交易日后調(diào)入港股通標(biāo)的范圍A+H股上市公司的A股在上

8、交所被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的，其H股在A股被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示后調(diào)出港股通標(biāo)的范圍4公司在上交所和聯(lián)交所首次公開發(fā)行A股和H股的，其H股在通過(guò)聯(lián)交所要求的價(jià)格穩(wěn)定期后調(diào)入港股通標(biāo)的范圍港股通股票在深交所上市發(fā)行，自其在深交所上市后，其在聯(lián)交所上市的H 股調(diào)出港股通標(biāo)的范圍交易原則：交易原則：調(diào)調(diào)入入的股票可以買賣的股票可以買賣，被調(diào)出的股票不得買入，但可以賣出被調(diào)出的股票不得買入，但可以賣出投資標(biāo)的投資標(biāo)的港股通標(biāo)的只數(shù)264占比18%市盈率11投資標(biāo)的的市值（億萬(wàn)人民幣）15.8投資標(biāo)的占當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)比重83%投資標(biāo)的投資標(biāo)的 數(shù)據(jù)截止至2014年3月30日l(shuí) 港股通交易日須滿足兩市場(chǎng)同時(shí)開市且能滿足結(jié)算安排

9、兩市場(chǎng)同時(shí)開市且能滿足結(jié)算安排l 結(jié)算安排包含交易資金交收（交易資金交收（ T+2 T+2 ）與風(fēng)控資金交收（風(fēng)控資金交收（ T+1 T+1）l 半日交易：香港市場(chǎng)在圣誕前夕（12.24）、元旦前夕（12.31）和農(nóng)歷新年前夕僅有半天交易，半日市非交收日交易日交易日交易日交易日日期日期星期星期內(nèi)地內(nèi)地香港香港港股通港股通2014年9月4日星期四交易日交易日非交易日（1）2014年9月5日星期五交易日交易日非交易日（2）2014年9月8日星期一中秋放假交易日非交易日（3）2014年9月9日星期二交易日中秋翌日放假非交易日（4）（1）9月4日港股通的交易將在下兩個(gè)交易日，即9月8日進(jìn)行資金交收。但

10、9月8日是內(nèi)地節(jié)假日，不滿足結(jié)算安排，因此9月4日是港股通非交易日（2） 9月5日港股通的交易將在下兩個(gè)交易日，即9月10日進(jìn)行資金交收，也被要求在9月8日進(jìn)行風(fēng)控資金交收。但9月8日是內(nèi)地節(jié)假日，不滿足結(jié)算安排，因此9月5日是港股通非交易日（3）內(nèi)地市場(chǎng)節(jié)日，港股通不開市（4）香港市場(chǎng)節(jié)日，港股通不開市風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：存在港股開市，但港股通不開市的情況，投資者可能面臨股票下跌無(wú)法賣出的風(fēng)險(xiǎn)。交易時(shí)間交易時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：交易時(shí)間比A股多1.5小時(shí)，請(qǐng)投資者注意時(shí)段時(shí)段時(shí)間時(shí)間委托指令委托指令開市前開市前時(shí)段時(shí)段上午09:0009:30輸入買賣盤時(shí)段上午09:0009:15只接受競(jìng)價(jià)

11、盤及競(jìng)價(jià)限價(jià)盤輸入 注：港股通投資者只可以輸入競(jìng)價(jià)限價(jià)盤，并且期間僅注：港股通投資者只可以輸入競(jìng)價(jià)限價(jià)盤，并且期間僅能取消訂單而不可以修改訂單能取消訂單而不可以修改訂單。 對(duì)盤前時(shí)段上午09:1509:20只接受競(jìng)價(jià)盤 注：港股通投資者不能輸入競(jìng)價(jià)盤，因此，不可以在注：港股通投資者不能輸入競(jìng)價(jià)盤，因此，不可以在9 9：15-915-9：2020之間輸入訂單。之間輸入訂單。 對(duì)盤時(shí)段上午09:2009:281、投資者不得在交易系統(tǒng)內(nèi)輸入、更改及取消買賣盤； 2、已經(jīng)存在的買賣盤會(huì)以買賣盤類別(以競(jìng)價(jià)盤為先)、價(jià)格及時(shí)間等優(yōu)先次序?qū)ΡP； 3、在此時(shí)段確定每一只證券的最終參考平衡價(jià)格（即開盤價(jià)）。

12、暫停時(shí)段上午09:2809:30至早上9:30持續(xù)交易時(shí)段開始前，不能將買賣盤傳遞至聯(lián)交所的交易系統(tǒng)。 持續(xù)交持續(xù)交易時(shí)段易時(shí)段持續(xù)交易時(shí)段上午09:3012:00下午13:0016:00只接受限價(jià)盤、增強(qiáng)限價(jià)盤、特別限價(jià)盤注：港股通投資者只能輸入增強(qiáng)限價(jià)盤。注：港股通投資者只能輸入增強(qiáng)限價(jià)盤。p 交易貨幣交易貨幣內(nèi)地投資者買賣港股通股票，以港幣港幣報(bào)價(jià)，投資者與券商之間以人民幣人民幣進(jìn)行交收。p 匯率匯率開盤前提供參考匯率，日終確定實(shí)際匯率；換匯比例按凈額凈額計(jì)算，由中國(guó)結(jié)算將換匯成本分?jǐn)偟矫總€(gè)投資者的每筆交易上。交易貨幣與換匯交易貨幣與換匯p 交易代碼交易代碼沿用標(biāo)的證券在香港市場(chǎng)的5位證

13、券代碼。p 交易簡(jiǎn)稱交易簡(jiǎn)稱沿用標(biāo)的證券在香港市場(chǎng)的名稱。股票代碼與簡(jiǎn)稱股票代碼與簡(jiǎn)稱代碼代碼簡(jiǎn)稱簡(jiǎn)稱00001長(zhǎng)江實(shí)業(yè)00019太古股份有限公司A比較：A股市場(chǎng)股票代碼為6位p 數(shù)量單位數(shù)量單位- -“手手” 港股交易以“手”為單位，在香港，每只上市證券的買賣手?jǐn)?shù)由各發(fā)行人自行決定，可以是每手100股到5000股等。p 最大申報(bào)限制最大申報(bào)限制 每個(gè)買賣盤手?jǐn)?shù)上限為3000手； 每個(gè)買賣盤股數(shù)上限為99,999,999股。申報(bào)數(shù)量申報(bào)數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：不同于內(nèi)地市場(chǎng)每手為固定的100股。港股通投資者要避免不了解交易單位而導(dǎo)致?lián)p失放大。風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：A股申報(bào)上限是100萬(wàn)股，注意申

14、報(bào)上限與額度控制。l 每種股票的最小變動(dòng)單位，視其股價(jià)而定。最小報(bào)價(jià)單位最小報(bào)價(jià)單位港股通標(biāo)的股票港股通標(biāo)的股票股價(jià)（港元）最小變動(dòng)單位（港元）0.25至0.50（含）0.0050.50至10.00（含）0.01010.00至20.00（含）0.02020.00至100.00（含）0.050100.00至200.00（含）0.100風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：A股最小變動(dòng)單位為固定的0.01元。港股通投資者要避免不了解交易規(guī)則導(dǎo)致報(bào)錯(cuò)價(jià)格。時(shí)段時(shí)段申報(bào)限制申報(bào)限制輸入交易輸入交易系統(tǒng)的首系統(tǒng)的首個(gè)盤個(gè)盤開市前時(shí)段開市前時(shí)段不得偏離上個(gè)交易日的收市價(jià)（如有）的9倍或以上也不得低于上個(gè)交易日的收市價(jià)（如有

15、）九分之一或以下。持續(xù)交易時(shí)段持續(xù)交易時(shí)段如果首個(gè)掛牌是買盤，那么其價(jià)格必須高于或者等于上個(gè)交易日收市價(jià)下24個(gè)價(jià)位的價(jià)格。如果首個(gè)掛盤為賣盤，那么其價(jià)格必須低于或者等于上個(gè)交易日收市價(jià)格之上24個(gè)價(jià)位的價(jià)格無(wú)論是買盤或買盤，首個(gè)掛盤在任何情況下都不得偏離上個(gè)交易日收市價(jià)9倍或以上，也不得低于九分之一或以下。*上表的價(jià)位指證券交易可允許的最小價(jià)格變動(dòng)單位價(jià)格申報(bào)限制價(jià)格申報(bào)限制 港股不設(shè)漲跌幅限制 在聯(lián)交所市場(chǎng)，股份上漲時(shí)顯示的顏色為綠色，下跌時(shí)則為紅色風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：港股價(jià)格波動(dòng)比A股更劇烈，股價(jià)下跌時(shí)，投資者面臨更大損失風(fēng)險(xiǎn)。不同行情報(bào)價(jià)顏色顯示的含義，規(guī)避因?qū)Υ说恼`解而做出錯(cuò)誤決定。

16、價(jià)格申報(bào)限制價(jià)格申報(bào)限制l 持續(xù)交易時(shí)段，增強(qiáng)限價(jià)盤的申報(bào)范圍l 港股通交易支持整手買賣指令整手買賣指令和碎股買賣指令碎股買賣指令委托指令委托指令整手買賣指令整手買賣指令指令類型指令類型港股通港股通具體解釋具體解釋競(jìng)價(jià)盤不開通沒有指定價(jià)格的市價(jià)盤，相對(duì)于競(jìng)價(jià)限價(jià)盤優(yōu)先對(duì)盤。類似于A股市價(jià)委托競(jìng)價(jià)限價(jià)盤競(jìng)價(jià)限價(jià)盤開通開通是有指定價(jià)格，在9:00-9:15輸入系統(tǒng)，在9:20-9:28對(duì)盤時(shí)段內(nèi)成交。對(duì)于買盤，指定價(jià)格相等或高于參考平衡價(jià)格時(shí)成交，對(duì)于賣盤，指定價(jià)格等于或低于參考平衡價(jià)格時(shí)成交。9:30前未成交的部分，將自動(dòng)轉(zhuǎn)為限價(jià)盤，參與當(dāng)日持續(xù)交易時(shí)段的自動(dòng)對(duì)盤交易 增強(qiáng)限價(jià)盤增強(qiáng)限價(jià)盤開通開

17、通增強(qiáng)限價(jià)盤最多可同時(shí)與十條輪候隊(duì)伍進(jìn)行配對(duì)（即最佳價(jià)格隊(duì)伍至距離9個(gè)價(jià)位的第10條輪候隊(duì)伍），只要成交的價(jià)格不差于輸入價(jià)格。沽盤的輸入價(jià)格不可低于最佳買入價(jià)往下9個(gè)價(jià)位（或以外），而買盤的輸入價(jià)格不可高于最佳沽出價(jià)往上9個(gè)價(jià)位（或以外）。未能成交保留在系統(tǒng)內(nèi)，轉(zhuǎn)為限價(jià)盤排隊(duì)。（不能附加全數(shù)執(zhí)行或立刻撤銷限價(jià)盤不開通以指定價(jià)格配對(duì)，沽盤的輸入價(jià)格不可低于最佳買入價(jià)（如有），而買盤的輸入價(jià)格不可高于最佳沽出價(jià)（如有）特別限價(jià)盤不開通特別限價(jià)盤最多可同時(shí)與十條輪候隊(duì)伍進(jìn)行配對(duì)（即最佳價(jià)格隊(duì)伍至距離9個(gè)價(jià)位的第10條輪候隊(duì)伍），只要成交的價(jià)格不差于輸入價(jià)格。特別限價(jià)盤是沒有輸入價(jià)格的限制，只要沽盤的

18、價(jià)格是等于或低于最佳買入價(jià)，又或者買盤的價(jià)格是等于或高于最佳沽出價(jià)。未能成交的部分自動(dòng)取消，不保存在系統(tǒng)內(nèi)。說(shuō)明說(shuō)明：整手買賣指令支持整手買賣指令支持T+0T+0回轉(zhuǎn)交易回轉(zhuǎn)交易 修改訂單需先撤單再申報(bào)修改訂單需先撤單再申報(bào)比較：A股市場(chǎng)不允許T+0回轉(zhuǎn)交易委托指令委托指令u案例:假定持續(xù)交易時(shí)段要沽出某股票60萬(wàn)股某股的買賣盤記錄（按盤價(jià)：1.00港元）買入沽出價(jià)格數(shù)量（萬(wàn)股）價(jià)格數(shù)量（萬(wàn)股）1.00101.0180.9991.0270.9861.0390.971.0450.9681.0530.9521.0620.9431.0730.9351.0850.921.0960.9171.103沽出

19、價(jià)格的情況沽出價(jià)格的情況增強(qiáng)限價(jià)盤增強(qiáng)限價(jià)盤11.01沽盤不獲配對(duì)沽盤不獲配對(duì)并存于1.01的沽盤輪候隊(duì)伍21.00沽盤獲部分配對(duì)沽盤獲部分配對(duì)獲配對(duì)：10萬(wàn)1.00未獲得配對(duì)：50萬(wàn)股存于1.00的沽盤隊(duì)伍輪候30.91沽盤獲部分配對(duì)沽盤獲部分配對(duì)獲配對(duì)：10萬(wàn)1.00 9萬(wàn)0.99 6萬(wàn)0.98 8萬(wàn)0.96 2萬(wàn)0.95 3萬(wàn)0.94 5萬(wàn)0.93 7萬(wàn)0.91未獲得配對(duì)：10萬(wàn)股存于0.91的沽盤隊(duì)伍輪候4任何低于0.91系統(tǒng)不接納沽盤不接納沽盤（增強(qiáng)限價(jià)盤沽盤的輸入價(jià)格不可較最佳買入價(jià)1.00低9個(gè)價(jià)位或或以上）( (例子例子: :匯豐控股匯豐控股) )K代表1000股，括符中的數(shù)字

20、代表有多少個(gè)盤輪候中代表最新的成交價(jià)單位表示最低的買賣股數(shù)差價(jià)表示買賣交易最低間隔價(jià)格經(jīng)紀(jì)代表排隊(duì)買賣經(jīng)紀(jì)行名稱,可選擇顯示經(jīng)紀(jì)代碼最新成交價(jià)及成交數(shù)量5條/10條輪候隊(duì)伍,括號(hào)的數(shù)字代表有幾個(gè)盤p 碎股買賣指令碎股買賣指令 不足一手的碎股只能賣出不能買入，僅有限價(jià)盤。 系統(tǒng)內(nèi)設(shè)有“碎股買賣單位市場(chǎng)”供投資者進(jìn)行碎股交易。 價(jià)格低于港幣0.01元的證券即使屬于完整的一手，也可在“碎股/買賣單位市場(chǎng)”交易。委托指令委托指令風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：港股通投資者獲得碎股的概率比較大，因?yàn)槿狈灰讓?duì)手方，碎股存在長(zhǎng)時(shí)間難以賣出的風(fēng)險(xiǎn)。且碎股賣出價(jià)格一般比市場(chǎng)按盤價(jià)低，藍(lán)籌股一般低5個(gè)價(jià)位，一些中小盤股票可

21、能低更多價(jià)位。p 港股開盤價(jià)開市前時(shí)段的最終參考平衡價(jià)格為開市價(jià)，若開市前時(shí)段未產(chǎn)生對(duì)盤價(jià)格的，以當(dāng)日第一筆成交價(jià)格作為開盤價(jià)。p 港股收盤價(jià)股票在交易后最后一分鐘的交易時(shí)間內(nèi)，每隔15秒鐘取價(jià)一次，產(chǎn)生共計(jì)5個(gè)價(jià)格。該5個(gè)價(jià)格的中位數(shù)為該股票的收市價(jià)。開盤價(jià)與收盤價(jià)開盤價(jià)與收盤價(jià)比較：A股市場(chǎng)收盤價(jià)為當(dāng)日該股票在交易日最后一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交的，以前日收市價(jià)為當(dāng)日收市價(jià)。 港股通不允許裸賣空。裸賣空。 港股通不參與香港市場(chǎng)融資融券。融資融券。 不得暗盤交易暗盤交易（在聯(lián)交所以外的場(chǎng)所撮合）。 不參與聯(lián)交所自動(dòng)對(duì)盤系統(tǒng)外交易自動(dòng)對(duì)盤系統(tǒng)外交易（類似A股大宗交易）。相關(guān)交

22、易限制相關(guān)交易限制（三）業(yè)務(wù)規(guī)則特別事項(xiàng)額度控制額度控制上海香港l額度統(tǒng)計(jì)均按買入賣出抵消之后凈軋買入賣出抵消之后凈軋差差計(jì)算，實(shí)際成交額可以超過(guò)額度本身。l以交易環(huán)節(jié)發(fā)生的事項(xiàng)作為計(jì)算依據(jù)。限于報(bào)價(jià)或成交金額，交易手續(xù)費(fèi)、現(xiàn)金紅利、利息等非交易因素引發(fā)的資金流動(dòng)，不占用“港股通”額度。l圣誕前夕、元旦前夕、農(nóng)歷新年前夕的半天交易，每日額度不變。風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：禁止低價(jià)買單申報(bào)，占用額度。p 每日額度控制每日額度控制額度控制額度控制時(shí)間段時(shí)間段申報(bào)指令申報(bào)指令恢復(fù)情況恢復(fù)情況開市前時(shí)段105億額度用完，可賣不可買余額大于0，恢復(fù)買單申報(bào)持續(xù)交易時(shí)段105億額度用完，可賣不可買停止買單申報(bào)，

23、當(dāng)日不再恢復(fù)滿額的情況下停買不停賣滿額的情況下停買不停賣，持續(xù)交易時(shí)段買單停止不恢復(fù)，持續(xù)交易時(shí)段買單停止不恢復(fù)時(shí)間時(shí)間（持續(xù)交易）（持續(xù)交易） 買單申報(bào)買單申報(bào)賣單申報(bào)賣單申報(bào)當(dāng)日余額當(dāng)日余額申報(bào)狀態(tài)申報(bào)狀態(tài)t1t12020t2t210101010成功成功t3t37.57.517.517.5成功成功t4t41818-0.5-0.5成功成功t5t52 2-2.5-2.5不成功，停止買單申報(bào)不成功，停止買單申報(bào)T6T64 41.51.5成功，停買不停賣成功，停買不停賣t7t71 1當(dāng)日買單不受理當(dāng)日買單不受理*假定案例時(shí)間內(nèi)無(wú)買單拒單、撤單、均以申報(bào)價(jià)成交額度控制額度控制第一筆透支申報(bào)是成功的，

24、之后不允許舉例舉例申報(bào)指令申報(bào)指令恢復(fù)情況恢復(fù)情況總額度余額每日額度105億元下一交易日恢復(fù)接受買單申報(bào)額度控制額度控制p 總額度總額度控制控制權(quán)益處置權(quán)益處置l按照不同類型做如下處置風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：香港市場(chǎng)分派權(quán)益的類型很多，可能分派股份、權(quán)證、還可能是相關(guān)的其他公司的股票、權(quán)證等，分派的權(quán)益證券很可能不在港股通的交易標(biāo)的中，甚至個(gè)別的有可能不在香港市場(chǎng)交易。所得權(quán)益所得權(quán)益可交易情況可交易情況港股通股票以外的港股通股票以外的聯(lián)交所上市證券聯(lián)交所上市證券可以通過(guò)港股通賣出，不得買入股票認(rèn)購(gòu)權(quán)利股票認(rèn)購(gòu)權(quán)利可以通過(guò)港股通賣出，能否行權(quán)有待進(jìn)一步確認(rèn)非聯(lián)交所上市證券非聯(lián)交所上市證券可以享受權(quán)

25、益，不得通過(guò)港股通買入或賣出警報(bào)發(fā)出時(shí)點(diǎn)警報(bào)發(fā)出時(shí)點(diǎn)警報(bào)解除時(shí)點(diǎn)警報(bào)解除時(shí)點(diǎn)交易情形交易情形1早于開市前時(shí)段發(fā)出警報(bào)7:00前解除交易正常進(jìn)行27:00至9:00解除開市前時(shí)段將被取消，警報(bào)解除兩小時(shí)后的整點(diǎn)或30分鐘開市交易（例如，如果警報(bào)在上午7:15解除，那么早上交易時(shí)段將在上午9:30開市。如果警報(bào)在上午7:30解除，那么早上交易時(shí)段將于上午9:30開市。）39:00至11:00解除上午交易取消，13:00開市交易411:00至11:30解除上午交易取消，13:30開市交易511:30至12:00解除上午交易取消，14:00開市交易612:00以后解除全天停止交易7開市前時(shí)段期間發(fā)出警

26、報(bào)如果是臺(tái)風(fēng)警報(bào)，則參照3-6執(zhí)行如果是黑雨警報(bào)，則正常交易8持續(xù)交易時(shí)段期間發(fā)出警報(bào)如果是臺(tái)風(fēng)警報(bào)，那么在警報(bào)后15分鐘后停止交易，按照前述3-6規(guī)定的情形恢復(fù)交易如果是黑雨警報(bào)，則正常交易惡劣天氣影響惡劣天氣影響l由于八號(hào)及以上臺(tái)風(fēng)和黑雨預(yù)警（以下統(tǒng)稱警報(bào)）等特殊天氣情況安排如下：p 停牌停市除牌管理停牌停市除牌管理對(duì)于港股通范圍內(nèi)港股停盤，上交所不需要對(duì)內(nèi)地券商發(fā)布相應(yīng)信息。對(duì)于A+H股，因股價(jià)敏感信息未披露導(dǎo)致的盤中停牌，兩所約定同步停盤。對(duì)于臨時(shí)停市雙方約定：上交所臨時(shí)挺市，按約定方式通知港交所；香港市場(chǎng)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)及黑色暴雨等臨時(shí)停市，聯(lián)交所會(huì)按約定方式通知上交所。退市過(guò)程，港股不存在

27、ST、*ST等特殊標(biāo)記。停牌、停市、除牌停牌、停市、除牌風(fēng)險(xiǎn)提示：不同于內(nèi)地A股市場(chǎng)的停牌制度，聯(lián)交所對(duì)停牌的具體時(shí)長(zhǎng)并沒有量化規(guī)定，無(wú)法預(yù)期復(fù)牌時(shí)間。港股通投資者要隨時(shí)關(guān)注聯(lián)交所及上市公司的相關(guān)公告，避免錯(cuò)失復(fù)牌后的投資機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：在聯(lián)交所市場(chǎng)，沒有風(fēng)險(xiǎn)警示板，不存在ST、*ST等特殊標(biāo)記。上市公司退市過(guò)程中擁有相對(duì)較大的主導(dǎo)權(quán)。p 監(jiān)管限制監(jiān)管限制 根據(jù)監(jiān)管要求，上交所可以限制港股通部分個(gè)股服務(wù)或全部港股通服務(wù)。 限制方式可為不可買賣，可賣不可買。監(jiān)管限制監(jiān)管限制（四）業(yè)務(wù)規(guī)則交收安排l 港股通資金證券在T+2T+2日日交收l(shuí) 案例：某股票分紅，T日為權(quán)益登記日，T日前操作對(duì)權(quán)益的影響

28、交收安排交收安排風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：港股通股票經(jīng)常會(huì)發(fā)生分紅、送紅股等公司行為，注意交收安排對(duì)權(quán)益的影響T-2日T-1日T日買入股票有分紅權(quán)無(wú)分紅權(quán)無(wú)分紅權(quán)賣出股票無(wú)分紅權(quán)有分紅權(quán)有分紅權(quán)l(xiāng) 我公司客戶的資金安排l 案例：T日賣出某股票，假設(shè)期間無(wú)其他交易的情況交收安排交收安排風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：港市實(shí)行T+2交收。賣出股票后至少2個(gè)交易日資金才到賬，投資者需做好資金安排T日T+1日T+2日T+3日可以開始買港股可以開始買A股資金可取三、信息披露與稅費(fèi)三、信息披露與稅費(fèi)p 行情信息 兩地交易所考慮互換一檔行情（最優(yōu)買賣盤），刷新頻率為3秒。 對(duì)于聯(lián)交所的五檔或十檔行情，內(nèi)地投資參照香港商業(yè)慣例

29、獲取。p 業(yè)務(wù)披露上交所網(wǎng)站 港股通交易歷 可交易標(biāo)的證券范圍 當(dāng)日可用額度（5分鐘） 總額度余額行情與資訊披露行情與資訊披露p 上市公司信息 查看聯(lián)交所“披露易”p 投資者披露義務(wù) 港股通投資者對(duì)某上市公司股票持倉(cāng)達(dá)到5%，需履行披露義務(wù)上市公司與持倉(cāng)信息披露上市公司與持倉(cāng)信息披露稅費(fèi)安排港股通交易稅費(fèi)港股通交易稅費(fèi)交易費(fèi)用傭金：傭金：與客戶自由商議交易征費(fèi)：交易征費(fèi)：雙邊0.003%（證監(jiān)會(huì)）交易費(fèi)：交易費(fèi)：雙邊0.005%（港交所）交易系統(tǒng)使用費(fèi)：交易系統(tǒng)使用費(fèi)：雙邊每宗交易0.50港元（港交所）印花稅：印花稅：雙邊0.1%，不足港幣1元收1元，向上取整（港交所）結(jié)算費(fèi)用股份交收費(fèi)用（聯(lián)交所買賣）股份交收費(fèi)用（聯(lián)交所買賣